经济学兹维博迪金融学件
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兹维博迪金融学第二版课件
兹维博迪金融学第二版
20
1.5 企业的组织形式
• 独资企业
• 一个人或家庭所有的企业 • 企业的资产和负债是所有者个人的资产和负债 • 无限责任 • 低管理成本
兹维博迪金融学第二版
21
• 合伙企业
• 至少有两个人分享所有权的企业。合伙协议通常 规定如何共同作出决策和利润（损失）如何共享 （共担）。
兹维博迪金融学第二版
8
• 人们利用金融系统来实施其金融决策。金融系统定义为用来订立 金融合约、交换资产与风险的一组市场和其他机构。
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9
• 金融理论包括：
• 一组概念，帮助一个人组织关于怎样跨时配置资 源的思考。
• 一组数量模型，帮助评估备选项、决策和实施决 策。
• 这些概念和模型适用于所有层次和规模的决策
预防损失 • 不动产管理
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41
税务管理
• 税务政策、程序的建立和管理 • 与税收征稽机构的关系 • 税务报告的准备 • 税务计划
兹维博迪金融学第二版
Hale Waihona Puke 42投资者关系• 建立和维护与投资群体的关系 • 建立和维护与公司股东的关系 • 向分析师咨询—公共财务信息
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43
离
• 1.7 管理的目标 • 1.8 市场性管束：收购 • 1.9 财务专家在公司中的
角色
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6
导言
• 我为退休储蓄。我应该用哪一种投资形式？ 银行存单、共同基金还是直接买股票？
• 我想有一辆新车。我应该用存款购买还是租用？ • 我正在考虑创业。它能带给我足够的回报吗？ • 公司正寻求进军电信业。你应该给CFO提供怎样的建
兹维博迪金融学答案
兹维博迪金融学答案【篇一：投资学博迪第九版中文答案第一章】题集1．的确,实际资产决定经济的物质享受。
然而,当金融工程创建新产品时, 个人可以受益，可以让他们更有效地管理金融资产投资组合。
因为对于不同的风险来源，捆绑和拆分创造具有新属性和敏感性的金融产品,能让投资者更有效地对冲特定来源的风险。
2．证券化需要大量的潜在投资者。
为了吸引这些投资者,资本市场需求:1。
一个安全系统的商业法律和概率低的没收的税收法律/法规;2。
一个成熟的投资银行业;3。
成熟的经纪和金融交易系统,;4。
发达的媒介,尤其是财务报告。
这些特征在一个发达的金融市场中具有。
3．证券化导致金融脱媒;也就是说,证券化为市场参与者提供了一个手段绕过中介。
例如,抵押贷款支持证券是房地产市场获得资金不需要通过银行或储蓄机构发放贷款的投资组合。
随着资产证券化的发展,金融中介机构必须增加其他活动，例如向消费者和小型企业提供短期流动性,金融服务。
4．金融资产使大公司筹集支持实物资产投资的资本变得容易。
如果福特,例如,可以不向公众发行股票或债券,这将更难以筹集资金。
紧缩金融资产的供应将使融资更加困难,从而增加了资本成本。
更高的资本成本导致更少的投资和较低的实际增长。
5．即使公司不需要发行股票，股票市场对于财务经理依然很重要。
股票价格提供关于公司投资项目的市场价值的重要信息。
例如，如果股票价格大幅上涨，经理可能得出结论，认为公司的前景是光明的。
这对于公司继续投资扩大资产业务可能是个有用的信号。
此外，股票可以在二级市场交易是对初始投资者更具吸引力的方面，因为他们知道他们可以出售股票。
反过来这会使得市场投资者更愿意购买初始股票，从而使得公司更容易在股市筹集资金。
6． a、不会，价格的增加不会增加经济的生产能力。
b、是的，股票在这些资产的价值增加了。
c、未来业主作为一个整体更糟，因为抵押贷款债务也增加了。
此外，这个房价泡沫最终会破裂，社会作为一个整体将承受损失。
兹维博迪金融学第二版课件Chapter03
(2 1 .0 ) 3 9 .0
In c o m e ta x *N e t in c o m e
(1 5 .6 ) 2 3 .4
A llo c a tio n to d iv s *C h g re ta in e d e a rn
(1 0 .0 ) 1 3 .4
G P C C a s h F lo w S ta te m e n t, fo r th e Y e a r e n d in g D e c 3 1 , 2 x x 0
1 0 6 .6
1 3 .4 1 3 .4
1 2 0 .0
G e n s e ll, & a d m in e x p *O p e ra tin g in c o m e
(3 0 .0 ) 6 0 .0
In te re st e x p e n se *T a x a b le in c o m e
N e t in c o m e + D e p re c ia tio n - In c re a s e in a c c re c - In c re a s e in in v e n t + In c re a s e in a c c p a y *T o ta l c a s h fro m o p e ra tio n s
G P C In c o m e S ta te m e n t fo r Y e a r E n d in g 2 x x 1
S a le s re v e n u e s C o s t o f g o o d s s o ld *G ro s s m a rg in
2 0 0 .0 (1 1 0 .0 )
6 0 .0 9 0 .0 1 5 0 .0
兹维博迪金融学第二版课件Chapter05
n = 30, i = 3, FV = 0, PMT = 3,000, CPT PV, n = 45 CPT PMT gives $23,982
• The savings are then $30,000 - $23,982 = $6,018
Human Capital and Permanent Income
5.1 A Life-Cycle Model of Saving
• Assume that you are currently 35 years old, expect to retire in 30 years at 65, and then live for 15 more years until 80 • Your real labor income is $30,000/year until age 65 • Interest rates exceed inflation by 3%/ year
IRA Benefits
– The major benefits are more subtle. Assume:
• You can reserve $2,000 of pre-taxed income for investment, starting next year, for the next 40-years. This will grow at the rate of inflation of 3% • That the investment will return 10%/year • That you plan to remain retired for 20-years, and will require income that is indexed to inflation • The tax rate on all taxable income streams is 30%, both now and after retirement
• The savings are then $30,000 - $23,982 = $6,018
Human Capital and Permanent Income
5.1 A Life-Cycle Model of Saving
• Assume that you are currently 35 years old, expect to retire in 30 years at 65, and then live for 15 more years until 80 • Your real labor income is $30,000/year until age 65 • Interest rates exceed inflation by 3%/ year
IRA Benefits
– The major benefits are more subtle. Assume:
• You can reserve $2,000 of pre-taxed income for investment, starting next year, for the next 40-years. This will grow at the rate of inflation of 3% • That the investment will return 10%/year • That you plan to remain retired for 20-years, and will require income that is indexed to inflation • The tax rate on all taxable income streams is 30%, both now and after retirement
兹维博迪金融学第二版课件Chapter12
– the probability of the high-risk, high-return security will out-perform the low-risk, lowreturn increases with time
16 Copyright © 2009 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall
Chapter 12: Portfolio Opportunities and Choice
Objective
To understand the theory of personal portfolio selection in theory and in practice
1 Copyright © 2009 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall
But:
• I promised to be perfectly frank and honest (pfah) with you about the ordering of the simulated trajectories • The next trajectory truly was the next trajectory in the sequence, honest!
10 0 5 10 15 20 Years 25 30 35 40
15
Copyright © 2009 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall
From Conjecture to Hypothesis
• You are probably ready to make the hypothesis that
16 Copyright © 2009 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall
Chapter 12: Portfolio Opportunities and Choice
Objective
To understand the theory of personal portfolio selection in theory and in practice
1 Copyright © 2009 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall
But:
• I promised to be perfectly frank and honest (pfah) with you about the ordering of the simulated trajectories • The next trajectory truly was the next trajectory in the sequence, honest!
10 0 5 10 15 20 Years 25 30 35 40
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From Conjecture to Hypothesis
• You are probably ready to make the hypothesis that
兹维博迪金融学第二版课件
THANK YOU
发展
金融市场的发展趋势包括电子化 、全球化、金融创新等，这些趋 势对金融市场的运行机制和监管 提出了新的挑战和要求。
02
货币与银行
货币的定义与职能
总结词
货币的定义与职能
详细描述
货币是交换媒介和价值尺度，具有流通、支付、贮藏和世界货币等职能。
银行的定义与类型
总结词
银行的定义与类型
详细描述
银行是经营货币信用的金融机构，分为中央银行、政策性银行、商业银行、投资 银行等类型。
02
马科维茨投资组合理论
通过构建有效的投资组合，实现风险和收益的平衡。
03
资本资产定价模型（CAPM）
评估不同资产类别的风险和预期收益之间的关系。
04
金融衍生品市场
金融衍生品的定义与类型
总结词
详细描述金融衍生品的定义，以及不同 类型的金融衍生品（如期货、期权、远 期合约、互换等）的特点和用途。
VS
保险公司的业务与管理
总结词
保险公司的业务与管理
详细描述
保险公司的业务主要包括保险产品的开发、销售、理赔 和投资等。在业务管理方面，保险公司需要制定合理的 保费和赔付标准，建立完善的销售渠道和理赔流程，以 及进行有效的投资管理。此外，保险公司还需要加强风 险管理，控制保费、赔付和投资等方面的风险，以保证 公司的稳健经营。
投资定义
投资是指为了获得未来的收益而将资金或其他资源投入某一领域或项目。
实物投资
如房地产、机器设备等。
金融投资
如股票、债券、基金、期货、期权等。
人力资本投资
如教育、培训等。
股票投资
01
02
03
股票定义
兹维博迪金融学第二版课件
没有支付 • 债券持有者提出的一些条款限制了可能反向影响
债券价值的企业决策
兹维博迪金融学第二版
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• 营运资本
• 所有企业（包括那些盈利很好的企业），如果不对营运 资本管理足够重视，就可能承受严重损失。现金的流入 流出在时间上并非完全匹配。为了为现金流赤字融资， 为现金流盈余找到好的投资项目，管理者必须关心向客 户收款和及时支付账单。
议？ • 一个拉美国家申请为其大项目贷款。你所在的组织应
该贷给它吗？
兹维博迪金融学第二版
7
1.1 定义金融学
• 金融学是对人们怎样跨时配置稀缺资源的研究。 金融决策区别于其他资源配置决策的两个特征：
• 成本和收益的跨时配置 • 未来现金流实际的时序和规模经常只能以一定概
率知道，而不能完全确知பைடு நூலகம்
• 理解金融学帮助你评估这些不确定的现金流
兹维博迪金融学第二版
16
• 资本预算过程
• 准备一个计划，以获取实施战略规划的厂房、机器、实验室、展厅、仓 库和人力资本。
• 基本分析单位是投资项目。资本预算过程中，投资项目被识别、排优先 序和实施。
兹维博迪金融学第二版
17
• 融资过程
• 一旦企业已决定准备实施的新项目，这些项目就必须用未 分配利润、普通股、优先股、债券、可转换证券、银行贷 款、雇员股票期权、租赁合约、退休金债务等等来融资。
• 资本结构是企业市场价值归入每一类已发行证券的数量。 它决定企业未来现金流的归属和风险水平【如股票融资对 企业没有撤资风险，债务融资有】
• 资本结构的分析单位是作为整体的企业，而不是一个投资 项目。
兹维博迪金融学第二版
18
• 资本结构也决定了不同的可能性下由谁控制企 业。
债券价值的企业决策
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19
• 营运资本
• 所有企业（包括那些盈利很好的企业），如果不对营运 资本管理足够重视，就可能承受严重损失。现金的流入 流出在时间上并非完全匹配。为了为现金流赤字融资， 为现金流盈余找到好的投资项目，管理者必须关心向客 户收款和及时支付账单。
议？ • 一个拉美国家申请为其大项目贷款。你所在的组织应
该贷给它吗？
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7
1.1 定义金融学
• 金融学是对人们怎样跨时配置稀缺资源的研究。 金融决策区别于其他资源配置决策的两个特征：
• 成本和收益的跨时配置 • 未来现金流实际的时序和规模经常只能以一定概
率知道，而不能完全确知பைடு நூலகம்
• 理解金融学帮助你评估这些不确定的现金流
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• 资本预算过程
• 准备一个计划，以获取实施战略规划的厂房、机器、实验室、展厅、仓 库和人力资本。
• 基本分析单位是投资项目。资本预算过程中，投资项目被识别、排优先 序和实施。
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17
• 融资过程
• 一旦企业已决定准备实施的新项目，这些项目就必须用未 分配利润、普通股、优先股、债券、可转换证券、银行贷 款、雇员股票期权、租赁合约、退休金债务等等来融资。
• 资本结构是企业市场价值归入每一类已发行证券的数量。 它决定企业未来现金流的归属和风险水平【如股票融资对 企业没有撤资风险，债务融资有】
• 资本结构的分析单位是作为整体的企业，而不是一个投资 项目。
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18
• 资本结构也决定了不同的可能性下由谁控制企 业。
金融学-兹维博迪--第一章PPT课件
Chapter 1 Contents
• 1.1 Defining Finance
• 1.2 Why Study Finance
• 1.3 Financial Decisions of Households
• 1.4 Financial Decisions of Firms
• 1.5 Forms of Business Organization
• 1.6 Separation of Ownership and Management
• 1.7 The Goal of Management
• 1.8 Market Discipline: Takeovers
• 1.9 The Role of the Financial Specialist in a Corporation
– the set of quantitative models used to help evaluate alternatives, make decisions, and implement them
• These concepts and models apply at all levels and scales of decision making
• I’m thinking about starting a new business – will it reward me adequately?
• The company is looking to expand into telecommunications. – how should you advise the CFO?
• Understanding finance helps you evaluate these uncertain cash flows
• 1.1 Defining Finance
• 1.2 Why Study Finance
• 1.3 Financial Decisions of Households
• 1.4 Financial Decisions of Firms
• 1.5 Forms of Business Organization
• 1.6 Separation of Ownership and Management
• 1.7 The Goal of Management
• 1.8 Market Discipline: Takeovers
• 1.9 The Role of the Financial Specialist in a Corporation
– the set of quantitative models used to help evaluate alternatives, make decisions, and implement them
• These concepts and models apply at all levels and scales of decision making
• I’m thinking about starting a new business – will it reward me adequately?
• The company is looking to expand into telecommunications. – how should you advise the CFO?
• Understanding finance helps you evaluate these uncertain cash flows
兹维博迪金融学第二版课件Chapter
期货
标准化合约，高杠 杆交易，风险较大 。
股票
代表公司所有权， 收益不确定，风险 较大。
基金
集合投资工具同货币之间的兑 换，受汇率波动影 响。
金融衍生品的种类与功能
01
期权
购买或出售某资产的权利，风险有 限，收益无限。
互换
交换不同种类的现金流，如利率互 换和货币互换。
05
资本资产定价模型与 有效市场假说
资本资产定价模型的概念与应用
资本资产定价模型（ CAPM）
该模型用于评估风险和预期回报之间的关系 ，通过将投资组合的风险分为系统风险和非 系统风险，为投资者提供了一种评估风险溢 价的工具。
应用
CAPM在投资组合管理、资本预算和公司财 务等领域有着广泛的应用，帮助投资者理解 风险和回报的关系，并制定有效的投资策略
行为金融学
该学科研究投资者行为和市场异 常现象，通过分析投资者心理和 行为偏差，解释市场异常现象的 原因。
应用
行为金融学为投资者提供了新的 视角和工具，帮助投资者理解市 场行为，制定更加理性的投资策 略。
06
公司金融
公司融资的种类与方式
内部融资
公司使用内部产生的现金流来为其投资提供 资金，如折旧和留存收益。
利率的风险与回报关系
利率风险
由于市场利率的变动，投资者的收益 也会受到影响。如果市场利率上升， 债券价格将下降，反之亦然。因此， 投资者需要承担市场利率变动的风险 。
回报与风险关系
投资回报与风险之间存在正相关关系 。高回报往往伴随着高风险，而低风 险则可能带来较低的回报。投资者需 要根据自身的风险承受能力和投资目 标选择合适的投资产品。
04
投资组合理论
投资组合的构建与优化
兹维博迪金融学第二版课件Chapter03市场价值和账面价值解析
• Not all assets and liabilities are included, and others are understate and/or overstated
– Intangible assets such as patents may have some value included, but brand loyalty, technological know-how, or a highly trained loyal workforce will not be valued.
– Goodwill may be included, but soon loses its connection to market value because of accounting depreciation and market fluctuations
– Some contingent liabilities such as law-suits are not routinely disclosed, or only disclosed in the notes
• Accountant's Measure of Net Income Revenue Less Expenses Less Taxes
– The above two measures would be equal if accountants marked all relevant assets and liabilities to market (they don’t!)
• nting versus Economic Measures of Income: Example
• GPC’s accounting net income was plus $23,400,000 in 2001
– Intangible assets such as patents may have some value included, but brand loyalty, technological know-how, or a highly trained loyal workforce will not be valued.
– Goodwill may be included, but soon loses its connection to market value because of accounting depreciation and market fluctuations
– Some contingent liabilities such as law-suits are not routinely disclosed, or only disclosed in the notes
• Accountant's Measure of Net Income Revenue Less Expenses Less Taxes
– The above two measures would be equal if accountants marked all relevant assets and liabilities to market (they don’t!)
• nting versus Economic Measures of Income: Example
• GPC’s accounting net income was plus $23,400,000 in 2001
金融学原理兹维博迪
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8
Copyright ? 2009 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall
An increase in the required rate of return always leads to a decrease in the value of a fixed income security
? The proof is very easy
7
Copyright ? 2009 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall
Bond Prices Rise as the Interest Rates Fall
? If i goes up, 1+i goes up, 1/(1+i) goes down for i > -1, (1/(1+i))j goes down for i > 0. So if the payments are positive, then the sum must also go down
8.1 Using Present Value Formulas to
Value Known Flows
? You have been offered the opportunity to purchase a mortgage. The remaining life of the mortgage is 60 months, with payment of $400. Your required rate of return is 1.5% / month.
金融学第1、2章金融学 (第二版 兹维.博迪 罗伯特C默顿等著)
如：假如要投资一匹赛马要花费10万美元，但你仅有1万美 元进行投资，如果存在一种从肉体上将这匹赛马分成10份的 方法，那么你可以买一份。通过一项投资组合并向投资者分 配股份的方式，该赛马在比赛中获取的收入将在所以股东中 分配。
2.3.5 功能5 ：提供信息
金融体系可以提供有助于在不同经济部门中协调分 散性决策的价格信息。 如：你和你姐姐继承了一个家族的企业，并且它将 在你们之间平均分配。你们并不希望出售它，因为 你们中的一位希望继续经营该企业。另一位应当获 得多少？显然，了解类似资产的市场价格横了另一 位获得多少是非常有用的。
企业（厂商的简称）：基本功能为生 产产品和服务的实体。
企业金融（或公司金融）：研究企业金融 决策的金融学分支。
资本：物质资本和金融资本。 1、物质资本：厂房、机器设备以及再生产 过程中使用的其他中间投入品。 2、金融资本：股票、债券以及用来为获取 物质资本提供融资的贷款。
企业必然做出的四类基本金融决策：
相关例子
假定你是一个公司的管理者，现在你面临两 项可相互代替的投资方式，一项是投资于 一个旅游城市的大型游乐场建设，成本回 收时间较慢，但该项投资比较安全。另一 项是投资于一个处于偏远郊区的别墅群建 设，如果能在短时间内售出，回报率非常 高，如果不能在短时间售出，则会影响公 司的资金周转，该项投资风险大。
2.2资金流动
通过金融体系从拥有资金盈余的主体流向存在 赤字的主体。 金融市场
盈余单位 金融中介 赤字单位
2.3从功能出发的视觉 2.3.1 功能1：跨期转移资源 金融体系提供了跨期转移资源，跨国界转移 资源以及跨行业转移经济资源的方式。 金融体系也在将资源从一地转移至另一地的 过程中发挥着重要作用。
2.3.5 功能5 ：提供信息
金融体系可以提供有助于在不同经济部门中协调分 散性决策的价格信息。 如：你和你姐姐继承了一个家族的企业，并且它将 在你们之间平均分配。你们并不希望出售它，因为 你们中的一位希望继续经营该企业。另一位应当获 得多少？显然，了解类似资产的市场价格横了另一 位获得多少是非常有用的。
企业（厂商的简称）：基本功能为生 产产品和服务的实体。
企业金融（或公司金融）：研究企业金融 决策的金融学分支。
资本：物质资本和金融资本。 1、物质资本：厂房、机器设备以及再生产 过程中使用的其他中间投入品。 2、金融资本：股票、债券以及用来为获取 物质资本提供融资的贷款。
企业必然做出的四类基本金融决策：
相关例子
假定你是一个公司的管理者，现在你面临两 项可相互代替的投资方式，一项是投资于 一个旅游城市的大型游乐场建设，成本回 收时间较慢，但该项投资比较安全。另一 项是投资于一个处于偏远郊区的别墅群建 设，如果能在短时间内售出，回报率非常 高，如果不能在短时间售出，则会影响公 司的资金周转，该项投资风险大。
2.2资金流动
通过金融体系从拥有资金盈余的主体流向存在 赤字的主体。 金融市场
盈余单位 金融中介 赤字单位
2.3从功能出发的视觉 2.3.1 功能1：跨期转移资源 金融体系提供了跨期转移资源，跨国界转移 资源以及跨行业转移经济资源的方式。 金融体系也在将资源从一地转移至另一地的 过程中发挥着重要作用。
兹维博迪金融学第二版课件Chapter11
11.6 Basic Features of Insurance Contracts
11.7 Financial Guarantees 11.8 Caps & Floors on Interest Rates 11.9 Options as Insurance 11.10 The Diversification Principle 11.11 Insuring a Diversified Portfolio
• Face Value
– ‘Quantity of deliverable’ times ‘forward price’
Definitions of Terms
• Long Position
– The agreement to buy the item (from the person taking the short position)
The Farmer and the Baker: Alternative Strategy
• Mohammed bakes a premium bread • He too could devise a strategy to reduce risk using the forward contract, but also receive premium quality wheat
– Jamela’s crop is 110,000 bushels, and it also exceeds the contracted quality
– She delivers the contracted 100,000b for the agreed $2.00/bushel, and receives $200,000
兹维博迪金融学第二版课件Chapter10
16 Copyright © 2009 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall
什么是风险？风险暴露【敞口】
• 如果你因为你的工作、生意或消费模式的 属性而面临特定种类的风险，你就有了一 个特定的风险暴露
17 Copyright © 2009 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall
时的侵蚀
• 任意偏离是有害的
11 Copyright © 2009 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall
什么是风险？20/20的后见之 明
• 风险管理决策的合宜性应当只看该决策作 出时可用信息的多少、优劣来判定
• 我们应当避免用决策之后才知道的事实对 决策不客观地评判
10.3 风险管理过程
• 风险识别 • 风险评估 • 选择风险管理技术 • 实施 • 回顾（评价）
22 Copyright © 2009 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall
风险识别
• 某些风险普遍识别不够，故没有被对冲
– 残疾险覆盖经常太低
命名策略：保险或期权【择权】
• 第二个策略意味着购买在指定时间以前作 出选择的权利
– 拥有信息更为明朗时再行动的权利是有价值的 – 此例中，期权是延迟选择确切的合同条款的权
利
• 承诺一定会租入音乐厅可能是获得该期权的好 的交换条件
7 Copyright © 2009 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall
什么是风险？风险暴露【敞口】
• 如果你因为你的工作、生意或消费模式的 属性而面临特定种类的风险，你就有了一 个特定的风险暴露
17 Copyright © 2009 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall
时的侵蚀
• 任意偏离是有害的
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什么是风险？20/20的后见之 明
• 风险管理决策的合宜性应当只看该决策作 出时可用信息的多少、优劣来判定
• 我们应当避免用决策之后才知道的事实对 决策不客观地评判
10.3 风险管理过程
• 风险识别 • 风险评估 • 选择风险管理技术 • 实施 • 回顾（评价）
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风险识别
• 某些风险普遍识别不够，故没有被对冲
– 残疾险覆盖经常太低
命名策略：保险或期权【择权】
• 第二个策略意味着购买在指定时间以前作 出选择的权利
– 拥有信息更为明朗时再行动的权利是有价值的 – 此例中，期权是延迟选择确切的合同条款的权
利
• 承诺一定会租入音乐厅可能是获得该期权的好 的交换条件
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金融学必看十大书籍之欧阳数创编
金融学必看十大书籍1、曼昆《经济学原理》北京大学出版社点评:很多人真正读懂西方经济学都是从曼昆的《经济学原理》开始的,因为有趣、易懂,“十大经济学原理”令人印象深刻,当年学萨缪尔森的经济学时感觉经济学像个严谨的老学究,读曼昆的就不一样了,像个会讲故事的朋友,即使不从事金融行业,相信你也会喜欢上她的。
这绝对是一本让人拿得起,放不下的枕边图书。
2、弗雷德里克 S.米什金《货币金融学》(原书第2版) 机械工业出版社点评:但凡从事金融行业的专业人士对这本书都不会感到陌生,这是金融专业第一本专业基础课教材。
过去我国大学课程里叫“货币银行学”,后来随着金融业的发展,货币逐渐成为金融产品里的一部分而非全部,银行也是金融机构的一个分支,于是和国际接轨改成“金融学”或者“货币金融学”,其实是同一类书。
弗雷德里克 S.米什金是这个领域绝对的权威。
中国人民大学出版社出版了这本书的另一个版本,但是最新版删去了非银行金融机构、衍生金融工具和金融行业内的利益冲突等章节,感觉不爽!3、弗兰克 J. 法博齐《金融市场与金融机构基础》(原书第4版)机械工业出版社点评:米什金也写过《金融市场与金融机构》,但我个人更倾向于这本由耶鲁大学弗兰克 J. 法博齐编写的《金融市场与金融机构基础》,因为米什金的长项在于货币理论研究方面,对于金融机构方面略逊,而且法博齐这本书也是耶鲁大学公开课的指定教材,本人很喜欢主讲教师罗伯特.席勒的谦逊、严谨与博学,还有他上课时不时的害羞模样,哈哈。
况且公开课网上视频随处可以下载,对照视频看书,会有在耶鲁大学上课的感觉呢!4、滋维.博迪《投资学》(原书第7版) 机械工业出版社点评:还能找到比这本书更权威的吗？答案是否定的。
如果说以前威廉.夏普版《投资学》还可以与之掰掰手腕的话,如今夏普版《投资学》第5版已经被定格在2002年的现实再一步证实:博迪版《投资学》已经是投资学领域绝对的NUMBER 1,当之无愧的集大成者。
金融学原理第八章(兹维博迪)
Bond Prices Rise as the Interest Rates Fall
Write the PV of the fixed income security as the sum terms
n
j 1 PV pmt j * 1 i j 1
1 1 1 1 pmt1 * pmt2 * ... pmtn1 * pmtn * 1 i 1 i 1 i 1 i
1
2
n 1
n
8
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A change in market interest rates causes a change in the opposite direction in the market values of all existing contracts promising fixed payments in the future
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Calculation
Using the present value of an annuity formula discussed in chapter 4, you will pay no more than
5
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The Balance Sheet
• Summarizes a firms assets, liabilities, and owner’s
equity at a moment in time
3 Copyright © 2009 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall
3.2 Review of Financial Statements
– Balance Sheets – Income Statements – Cash-Flow Statements
7 Copyright © 2009 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall
The Income Statement
• Summarizes the profitability of a
company during a time period
External Financing
• 3.5 Return on Shareholders v. Return on Book Equity
• 3.10 Working Capital Mgmt.
• 3.11 Liquidity & Cash Mgmt.
2
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• Liabilities
– Current Liabilities – Long-term debt
• Equity 6 Copyright © 2009 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall
GPC Balance Sheet on December 31
• 3.3 Market values v. Book Values
• 3.8 Constructing a Financial Planning Model
• 3.4 Accounting v. Economic • 3.9 Growth & the Need for
Measures of Income
The Balance Sheet
• Major Divisions:
– Assets
• Current assets (less than a year) • Long-term assets (longer than a year
– Depreciation
– Liabilities and Stockholder’s Equity
• Major Divisions:
– Revenue & cost of goods sold
» Gross margin
– General administrative and selling expenses (GS&A)
» Operating income
– Debt service
» Taxable income
Chapter 3 Contents
• 3.1 Functions of Financial Statements
• 3.6 Analysis Using Financial Ratios
• 3.2 Review of Financial Statement
• 3.7 The Financial Planning Process
3.1 Functions of Financial Statemen
– Provide information to the owners & creditors of a firm about the current status and past performance
– Corporate Taxes
» Net income
8
Copyright © 2009 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall
• Exchange-listed companies must comply with Securities and Exchange Commission (SEC) rules
5 Copyright © 2009 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall
• Amounts measured at historical values and historical exchange rates
• Prepared according to GAAP, Generally Accepted Accounting Principles
– GAAP modified occasionally by the Financial Accounting Standards Board
Chapter 3: Managing Financial Health and Performance
Objectives
•Purpose of Financial Planning •Working Capital Management
1 Copyright © 2009 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall
– Provide a convenient way for owners & creditors to set performance targets & to impose restrictions of the managers of the firm
– Provide a convenient templates for financial planning
The Balance Sheet
• Summarizes a firms assets, liabilities, and owner’s
equity at a moment in time
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3.2 Review of Financial Statements
– Balance Sheets – Income Statements – Cash-Flow Statements
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The Income Statement
• Summarizes the profitability of a
company during a time period
External Financing
• 3.5 Return on Shareholders v. Return on Book Equity
• 3.10 Working Capital Mgmt.
• 3.11 Liquidity & Cash Mgmt.
2
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• Liabilities
– Current Liabilities – Long-term debt
• Equity 6 Copyright © 2009 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall
GPC Balance Sheet on December 31
• 3.3 Market values v. Book Values
• 3.8 Constructing a Financial Planning Model
• 3.4 Accounting v. Economic • 3.9 Growth & the Need for
Measures of Income
The Balance Sheet
• Major Divisions:
– Assets
• Current assets (less than a year) • Long-term assets (longer than a year
– Depreciation
– Liabilities and Stockholder’s Equity
• Major Divisions:
– Revenue & cost of goods sold
» Gross margin
– General administrative and selling expenses (GS&A)
» Operating income
– Debt service
» Taxable income
Chapter 3 Contents
• 3.1 Functions of Financial Statements
• 3.6 Analysis Using Financial Ratios
• 3.2 Review of Financial Statement
• 3.7 The Financial Planning Process
3.1 Functions of Financial Statemen
– Provide information to the owners & creditors of a firm about the current status and past performance
– Corporate Taxes
» Net income
8
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• Exchange-listed companies must comply with Securities and Exchange Commission (SEC) rules
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• Amounts measured at historical values and historical exchange rates
• Prepared according to GAAP, Generally Accepted Accounting Principles
– GAAP modified occasionally by the Financial Accounting Standards Board
Chapter 3: Managing Financial Health and Performance
Objectives
•Purpose of Financial Planning •Working Capital Management
1 Copyright © 2009 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall
– Provide a convenient way for owners & creditors to set performance targets & to impose restrictions of the managers of the firm
– Provide a convenient templates for financial planning