论-公司利润分配中的利益冲突

出于营利性本质的体现 ，会出现规避税 收的倾 向，将税收也用于了利润分配。公司通常通过 以下 ３种
行 为 避税 。
１ ）变 更利 润分 配 方式 以规 避股 利 的征税 。 我国 《 公司法 》第 １ ６ ７条 、第 ３ ５条规 定 ：“ 对股 份有 限公 司 ，优 先 适用股 份 有 限公司 章程 的规 定 ，
公司无盈利进行分配 ，表现为确实无盈利分配和虽有盈余但公司分配的股利超过盈余。这种情况又分
为有 意和 无 意 ，不 管 是哪种 情 况 ，发放 的股利 都 不是 来源 于 资本增 值 ，也 不是 股 东 的投 资报 酬 ，而 是 资本 的退 回。 ２ ）股 份 回购 。 股 份 回购 ，特 别 是 资金来 源 于公 司 资本 的 回购形 式 ，实质 上是 股 东退 资 。公司 资本 减少 ，债 权人 的保 障将 直接 受 到威 胁 。 ３ ）利 润分 配 比例 可 由股 东 自由约 定侵害 债权 人 。 我 国新 《 公 司法 》第 １ ６ ７条 规 定 ：“ 股份 有 限公 司 ，按照 股 东持有 的股 份 比例分 配利 润 ，但股 份有
ｌ 国家税收 与公 司股 东分 红的利益冲突
税 收是 国家 取得 财 政收 入 的主 要手 段 ，从 其产 生起 就 成为 国家存 在 的物质 基础 的构 成要 素 ，为 国 家 的正常 运 转提 供 了牢 固 的经济 支 撑 ，具 有强 烈 的公益 性 ，是 一种 社 会整 体利 益 ，是社 会个 体利 益 的 基 础保 障 。 因此 ， 当国家 的税 收 利益 受损 ，社会 全 体成 员 的共 同利 益 也会 跟着 受损 ，在这 种 情况 下 ， 社 会成 员 的个 人利 益 更是 没有 保 障 的 。为 了达 到税 收 的这种 保 障作 用 ， 国家一般 会 规定 纳税 后 的利润 才 能在 其他 个 体 中进 行 分配 。 但 是 ，税 收 的征 收又直 接 影 响着 企业 的可分 配利 润 ，在 利润 额 一定 的情 况下 ，企 业缴税 的多少 ， 影 响着 企业 留Байду номын сангаас利 润 的 多少 ，影 响着 企业 税后 利润 的多少 。在 这 种情况 下 ，企 业 出于短期 利益 的考 虑 ，
资者才能获得利益 回报 。相应地 ，高级管理人员的工资奖金也 日 益上涨，逐渐成为利润分配 中的重要
主体 ，因此 也 出现 了薪 酬侵 蚀 利润 的现象 。董 事 、经 理等 高管 的薪 酬 是计入 管 理 费用 的 ，薪 酬 开支 会 导致 公 司会 计成 本 的增 加和 利 润 的减 少 ，甚至 造 成公 司无 盈利 可分 。这样 的财 务状 况会 进 一步 支持 公 司不 分 红 的股 利 政策 。大股 东 利用 薪酬 政 策 ，一方 面获 得变 相 的投 资 回报 ，另 一方面 ，侵蚀 了公 司利
２ ０ １ ３年 ｌ ２月
第 ４期
教
学
与
科
技
公司利润分配中的利益冲突
吴 平 义 （ 中国工程物理研究院工学院，四川绵阳，６ ２ １ ９ ０ ０ ）
摘
要
公司利润的分配方案是多方利益关系主体经过多轮博弈所达成的结果。本文围绕公司利润分配，重
点阐述 了国家与私人之间、股东与债权人之间、大股东与中小股东之问、高管与股东之 间在利润分配方面存在的 有关股权保护、股权平等 、债权实现、国家税收优先等方面的利益冲突。这为分析违法分配公司利润这一现象打
４ 高管与股东 的利益 冲突
当前的公司运转中，所有权和控制权 的分离 已达到一定程度。公司这种企业组织形式的优势之一
就 是股 东 将对 公 司 的管 理经 营权 让渡 给 管理 层 ，从 而使 资金 让专 业 的人 才加 以运 用 。但 问题 也 随之而 来 ， 比如 ，基 于代 理 成本 ，股 东 的利 益 会被 拥有 公 司实 际控 制权 的管理 者所 分流 ，形 成股 东 与管 理层 的利益 冲 突 ，具 体 体现 在 ： １ ）高 管薪酬 侵蚀 利 润 。 董事 、监 事 、 高级 管理 人 员等 作 为公 司 的实 际管理者 ，公 司的经 营 管理情 况 、公 司利润 的获得 与 他 们 的经 营活 动密 切 相 关 。在 以股份 有 限公 司为 代表 的现 代 公 司组织 中，董 事 、董 事 会和 经理 人 员 的 权 力在 不 断扩大 ， 因为只 有 经营权 的有 效行 使才 能直 接带 来利 益 的增 值 ，企业 才 能实现 营利 目的 ，投
３ 债权人与股东之 间的利益冲突
债权 人 作 为与企 业有 密切 关系 的主 体 ，公 司利润 分 配会直 接影 响债权 人 债权 的 实现 利 润 一旦分 配 ，就 意 味着 公 司资产 将会 流 出公司 ，分 配 的越 多 ，企业 留存 的就 越少 ，债 权人 到期 收 回本 金 的可 能
的是债 权 人 自己的钱 。
过度 分 配利润 是导致股 东与债权 人 利益 发 生冲 突最 常见 的一种 方式 ，除此之 外 ，其他 利润 分 配方
式也会 导 致两 者 间冲 突 的加剧 ，具 体包 括 ：
２ ０ １ ３年 ｌ ２月
第 ４期
教
学
与
科
技
１ ３
１ ）公 司无 盈利 进 行分 配 。 在 股 利分 配 的方 式 中 ，除 了股票 股 利 、债券 股利 不会 导 致公 司总 资产 的减 少外 ，其 他 股利 分配 方 式都会 使 资产 流 出公 司 ，减 少 公 司拥有 的或 实际控 制 的资 产 。公 司资 产 的减少 ，相 应地 会 降低 公 司 的 偿 债 能力 ，其 中又 以清 算股 利 的威 胁 最大 。清 算股 利 指 ，“ 当公 司无 盈余而 以现金 或财 产分 配股 利 ” 。
２ ）改变 资本 结构 规避 股利所 得征税 。 ３ ）过 分 留存 收益避 免股 利征 税 。 股 东发 生个 人所 得税 税 负时 ，在 于获得 了股利 收入 。很 多控股 股 东通 过将利 润 转为 留存 收益 ，达
到避税 目的。税法对此的态度如何一般取决于 国家对留存收益的偏好程度 。正常情况下，国家对正常 水平的留存收益是不征税 的。如果国家希望企业大量留存收益，则可 以不对此外加特别限制 ，反之则
获得收益的唯一方式，但是对于大股东而言，其可以通过很多合法或非法 的途径获得远远超过股利的
收益 。 比如 ：高估 出资价 值 而获利 。我 国 《 公 司法 》第 二十 七条规 定 ，“ 股 东 可 以用 货 币出 资，也可 以 用实物 、知识 产权 、土 地使用 权等 可 以用货 币估 价 并可 以依法转 让 的非货 币财产 作价 出资；但 是法律 、 行 政法 规 规定不 得作 为 出资 的财产 除外 ” 。因此 ，发起 人有 权 以非货 币资产 出资 ，为 其高估 出资价值 获 利 提供 了条件 。在 以非货 币财产 出资 的过 程 中 ，发起 人可 能获利 的方面有 两个 ，一是通 过 出 资 ，将 原 本 闲置 的资产 以及 未充 分利 用 的资产 加 以处置 的 同时，换 取利润 分 配权 ；二 是 ，在 资产 评 估 时 ，高估 非货 币资 产 的价值 而 获利 。一般 而言 ，发起 人在 公 司成立 后成 为大 股东 的可 能性 要 比非发起 人 大 ， 即 发起人 多 为大 股东 ，非 发起 人 多为 中小股 东 。一 旦发起 人 在公 司设 立阶 段高估 出资价 值获利 ，实 际上 相 当于 发起 人 与非 发起 人购 买股票 的价格 是不 同的 ，损害 了非 发起人 的利 益 ，而 当公 司成立 后 就转 化 为大股 东对 中小股 东利益 的损 害 。
下基 础 。
关键词
利润分配 ；违法分配 ；利益 冲突
公 司虽然 是 作 为一 种私 的主 体 存在 ，但 公司利 润 的分 配从 来 就不 是 由公 司股 东 的 自由意 志 就能完 全 决 定 的 。公 司利润 的分配 方 案都 是 多方 利益 关 系主 体经 过 多轮 博弈 所达 成 的结 果 ，在 这个 多 方利益 主 体 博弈 的过 程 中 ，各利 益 主体 所 处 的地位 不 同、追 求 的 目标 不 同 ，因此 围绕 公 司利润 分配 出现 了国 家 与股 东之 间、债 权人 与股 东之 间 、大股 东 与 中小 股 东之 间 以及 高管 与股 东之 间 的利益冲 突 。各 利益 主 体 都力 求在 冲 突 中牺 牲 其他 主 体 的利 益来 实 现 自身利 益 的最 大化 ，导致 违法 分配 公 司利润 的现 象不 断 发 生 、形 式 不 断更 新 ， 因此 违 法 分配 公 司利润 的规 制 最 终会 落 点在 国家 、股 东 、债 权人 和 从业 人员 之 间 的利益 分 配与 协调 上 ，就 是 要在 不 同主 体 的利益 目标之 间按照 一定 的评 判进 行分 配 ， 以实现 不 同 价值 目标 之 间 的妥协 与协 调 。
限公司章程规定不按持股 比例分配 的除外” ；第 ３ ５ 条规定： “ 有 限责任公司按照股东实缴 出资的比例分
配 ，但 是全 体股 东约 定不 按 照 出资 比例分 取红利 的除外 ” ，该规 定确 实体现 了股 东 自治精 神 ，但在 管 理 不 规 范 的市场 环境 下 ，可 能变 成股 东滥 用 的手 段 ，给 债权 人 的权益 带来 威胁 。
要 有相 应 规范 。
２ 大股东与中小股东之 间的利益冲突
在市场经济环境中，公司的运转速度是一种重要的市场竞争力，在追求速度 的要求下 ，自然产生
了重 效率 的法 律制 度 ，然而 这种制 度 很可 能是 以牺 牲 安全 和公平 为代 价 的 ，公司表 意就 是表 现之 一 。 公 司表意 是指 “ 公司 以法人 的身份 对 外所 做 的意 思表示 ，通 常是 指股 东会 （ 大会 ）或董 事会 所做 的决 议 。但 在 公 司股 东会和 董事 会决议 的表意 形成 过程 中，大量 采取 表 意吸 收 的做 法 ，也就 是 以部分 股东 （ 或 董事 ）的意志 吸收 其他 股东 （ 董 事 ）的 意志 ，减少 统 一意志 的时间 ，加快 公 司运行 速度 ，抢 占商