美国证券市场介绍及如何在美国上市纽交所及纳斯达克上市规则演示课件
中国企业在美国上市项目介绍PPT学习教案
2、上市企业提供给潜在投资者更多的选择 如上市企业本身所具有的（套现策略），让投资人轻易的在公开市场 中，出卖上市企业的股票。相反的，其他企业的股票交易不流通，在套 现时难免会发生损失。其他企业股票套现不佳的特性，使其企业价值大 打折扣。因此，常可见两家性质相似的企业中，上市企业的市值为非上 市企业的数倍。除此之外，企业在上市后的融资，亦较上市前大为容易。
中国企业在美国上市项目介绍
会计学
1
二、成为美国上市企业的N项好处
在相似的财务状况下,上市企业的价值远较一般企业为高。因为投资人 通常愿意以更高的价位购买流动性高，且套现容易的上市股票。所以， 企业在上市之后，便可马上提高其价值，为现有股东创造利益。除提高 价值外，企业上市还可享受以下好处：
1、为未来融资奠定基础 公开上市企业比其他的企业有更多的融资选择。其他企业一旦用尽 银行贷款权限,借款多半须转向机构投资者,如风险创投资金或保险公司。 这些机构投资人的投资要求及条款多半非常苛刻。反之，公开上市企业 却能独享较具弹性的借款及融资方式，仅以其公开市场做为后盾向投资 大众募资。同时在与机构投资人交涉时，取得更好的借款条件，且获得 更大的谈判空间。
10、中企美国上市成功后，为明后年大量外资进入中国市场， 收购中企会提高自己几十倍甚至几百倍的身价，从而促成中美两 国经济达到双赢的局面。
第10页/共15页
五、我们的使命：为股东创造更多的价值
在一个竞争剧烈及开放的市场中，优良的资本运作是企业成败的关键。 即使一个基本面强的企业，也必须搭配灵活的资本运作，才能高效率的增 加其企业竞争力及价值。市场经验，协助及辅导企业家，成为一位真正的 国际资本运作高手。以「美国上市计划」的方式，为新兴企业创造显著及 渐进的更高价值。「美国上市计划」仅是我们整套服务的第一步；我们可 提供完整的后续服务。在「美国上市计划」之后，我们可将服务连结至融 资、股票做市、投资者关系、寻求买主、合并收购与融资后服务。最终的 目标是为客户创造更高市场效益及广为交易的股票。与我们所引介上市公 司高级主管所拥有的股票，我们当做费用所收取的股票亦皆为限制买卖股 票。这是一个简单而有力的保证，相比我们与企业的利益无论在任何阶段， 都是息息相关的。所以您能对我们持续不断的提供高价值的服务，充满信 心。优良的资本运作是企业成败的关键。
美股交易教程ppt课件
七、进场机会之------突破(一)
可以明显看出来,这里的3.55是有 SIZE的阻挡,所以价格下不去.而 这个股票的交易量并不小.一般情 况下,交易量到40万以上的股票, 跟随市场的灵敏度都比较高,所以 ,做这样的股票需要判断市场方向 并密切关注市场1分钟图.
我们选择的突破位置一般都应该 是有SIZE(大的手数),而不是LIST 和FILER,因为LIST和FILER的强 弱没有好的方法去评估.并且突破 的位置应该是在最近的1个小时或 者30分钟内没有漏过的,就象这个 图.另外一个指标就是图在3条K线 的下方.如果市场配合的话就可以 选择做SHORT.
七、进场机会之------突破(二)
这是一个交易量也不算小的股票.我 们可以看到11.60是一个还不错的突 破位置,但是现在的价格应该在11.63 左右了而这里价格离线的距离不是很 近,所以这样的机会我们少拿.或者应 该在更早的点位进场.
七、进场机会之------突破(三)
这是一个非常漂亮的反弹遇到阻力的 情况,如果市场很配合.记得是很配合. 而这个阻力的位置是SIZE而不是LIST 或者FILER.我们可以选择多拿.
六、开市前的准备
1、首先把VPN打开，把软件打开（确定打开的软件是锁定状态），QQ打开（在连接VPN后 登录QQ需要输入验证码） 2、看一下盘前新闻： /aspnet/index.aspx 在这个网站的首页有盘前解析，如下图：
主要看看分析人士如何预测当天的市场走向，仅供参考。 3、看一下当天会不会公布什么数据或者有大影响的数据： /aspnet/usmkt/briefing/imarketcal.aspx 一般情况下。美国公布失业人口或者公布石油库存的时候市场动的会比较厉害，我们要 尽量避免公布数据的时间前后20分钟股票还在场。 4、由于美国东部时间和北京时间差很多。所以在： /tool/worldclock.htm可以查对公布数据的北京时间 5、看看股票单中的股票。在哪些位置有阻力，哪些股票的图形适合关注。
美股操盘手实训PPT课件
03 美股操盘手的实战技巧
选股技巧
基本面分析
行业和宏观经济分析
研究公司的财务报表，评估其盈利能 力、偿债能力和成长性。
了解宏观经济因素和行业动态，以判 断整体市场和特定行业的走势。
技术分析
利用历史价格和交易量数据，通过图 表和指标识别股票的趋势和交易信号。
买入和卖出时机选择
买入时机
寻找股票价格处于相对低位的时机， 通常在市场下跌或股票被低估时买入。
培养良好的风险管理意识
增强团队协作和沟通能力
实训强调了风险管理的重要性，让我学会 了如何制定止损点、控制仓位，以及在面 对亏损时保持冷静的心态。
实训中，我与队友共同讨论、分享投资心 得，提高了团队协作和沟通能力，有助于 在实际工作中更好地与团队成员合作。
对未来美股市场的展望和预测
经济复苏推动美股继续走高
卖出时机
在股票价格上涨到预期目标或基本面 发生变化时卖出。
资金管理和仓位控制
资金管理
合理分配资金，遵循一定的投资比例， 避免过度集中或分散投资。
VS
仓位控制
根据市场走势和风险评估，调整股票持仓 比例，以降低风险并获得更好的收益。
应对市场波动和风险控制
要点一
风险管理
制定风险管理策略，包括止损点、风险敞口限制等，以降 低潜在损失。
失败案例反思和总结
失败案例1
过于依赖单一技术指标， 未能准确判断市场趋势， 导致亏损。
失败案例2
盲目追逐热门股票，缺乏 基本面了解，最终陷入价 值陷阱。
失败案例3
未能及时止损，导致亏损 扩大，无法控制风险。
案例分析和实战模拟
分析成功和失败案例 的共同点和差异，提 炼操盘技巧和经验。
美国资本市场的管理理念课件
详细描述
美国衍生品市场以其规模和多样性而闻名，包括期货、 期权、掉期和远期合约等。芝加哥商品交易所（CME ）、芝加哥期权交易所（CBOE）等是美国衍生品市 场的主要交易场所。这些交易所为投资者提供了丰富 的风险管理工具，帮助他们在全球范围内进行套期保 值和投机交易。此外，美国衍生品市场的监管框架也 相对完善，确保了市场的透明度和公平性。
谢谢您的聆听
THANKS
随着科技的发展和应用，美国 资本市场将更加智能化和数字 化，提高交易的效率和透明度。
同时，美国资本市场也需要加 强监管和规范，应对市场风险 和挑战，确保市场的健康和稳 定发展。
06
美国资本市场的案例分析
跨境融资案例
总结词
跨境融资案例展示了美国资本市场在全球化背景下如何吸引外国资本，促进国际金融交 流与合作。
州证券监管机构
美国各州也有自己的证券监管机构， 负责监管本州内的证券发行和交易活 动，确保遵守联邦和州证券法规。
美国资本市场的法律法规
联邦证券法
《1933年证券法》和《1934年证券交易法》是美国资本市场最重要的联邦证 券法规，规定了证券发行、交易、信息披露等各方面的要求和标准。
州证券法
各州也有自己的证券法规，对证券发行、交易、信息披露等作出了规定，与联 邦证券法共同构成了美国资本市场的法律法规体系。
证券化产品案例
要点一
总结词
证券化产品案例展示了美国资本市场在资产证券化方面的 创新和实践。
要点二
详细描述
资产证券化是一种将流动性较差的资产转化为可交易证券 的过程。美国资本市场在证券化产品方面具有丰富的实践 经验，如抵押支持证券（MBS）、资产支持证券（ABS） 等。这些证券化产品为投资者提供了多样化的投资选择， 同时也为原始权益人提供了低成本的融资渠道。美国证监 会对证券化产品的监管也相对严格，确保了市场的透明度 和公平性。
纽约证券交易所与纳斯达克PPT课件
.
17
升级战
去年4月，纳斯达克斩获Facebook IPO项目，它甚至允许 Facebook不必遵守使用4个字母命名交易代码的规定，这 可是连苹果(AAPL.NASDAQ)、谷歌（GOOG.NASDAQ) 和微软（MSFT.NASDAQ)都未曾享有过的待遇。
两个月后，纳斯达克又说服当时市值近680亿美元的卡夫公 司从纽交所转板，拆分成卡夫食品（KRFT.NASDAQ)和 Mondelez国际(MDLZ.NASDAQ)两家公司在纳斯达克上市 。随后，道琼斯30平均工业指数把卡夫公司从名单中剔除， 换成了纽交所的另一家上市公司联合健康集团(UNH.NYSE)
纽约证券交易所与纳斯达克
.
1
简介 竞争
.
2
纽约证券交易所
.Hale Waihona Puke 3简介 纽约证券交易所(NYSE) 1792年5月17 日，当时24个证券经纪人在纽约华尔街68 号外一棵梧桐树下签署了梧桐树协议，宣告 了纽约股票交易所的诞生
2006年NYSE收购全电子证券交易所。 (Archipelago)，成为一个盈利性机构。
EXAR于13年7月15日宣布从纳斯达克全球精选市场转板至纽 约证券交易所，将继续使用交易代码EXAR。高级副总裁兼 首席财务官Ryan Benton先生表示：“EXAR在过去的一年里 扭转了亏损局面，实现了持续性的盈利和增长。此次转板 至纽交所，是EXAR在不断实现股东回报最大化的过程中迈 出的重要一步。纽约证券交易所拥有众多全球领先公司， 是理想的交易平台，我们相信这里能提供与全球投资者接 触的绝佳机会。”
“赔了夫人又折兵”，纽交所这段时间好不郁闷，好在甲骨 文的转板为其扳回一城。甲骨文是和微软、IBM齐名的老牌 科技类上市公司，交易量巨大，纽交所不但能从中获得丰厚 的交易佣金，也弥补了其一直鲜有重量级科技股的缺陷。
中国公司在美国上市规则
中国公司在美国上市规则
（文档模板范本如下）
中国公司在美国上市规则
一、引言
本章介绍中国公司在美国上市的背景和意义。
二、美国上市市场简介
1. 美国上市市场概述
2. 美国证券交易委员会（SEC）监管机构简介
3. 美国股票交易所和交易市场分类介绍
三、中国公司在美国上市的方式
1. 美国存托凭证（ADR）库存发行
a. ADR的定义和发行方式
b. ADR的种类和分类
2. 直接在美国股票交易所上市
a. 上市的流程和条件要求
b. 上市后的监管和披露要求
四、中美两国上市规则的对照与差异
1. 公司披露要求的比较
2. 财务指标要求的比较
3. 公司管理要求的比较
五、中国公司在美国上市的挑战与解决方案
1. 技术要求和审计要求的挑战
2. 法规环境的挑战
3. 资金规模和市场需求的挑战
4. 持续披露和反馈机制的解决方案
六、中国公司在美国上市的风险管理
1. 市场波动和投资者敏感性的风险
2. 财务欺诈和财务造假的风险
3. 法律与政策风险
七、上市后的持续监管与合规要求
1. SEC对上市公司的监管要求
2. 上市公司的内部控制要求
3. 公司管理与董事会要求
八、中国公司在美国上市案例分析
1. 腾讯控股
2. 阿里巴巴
3. 百度
九、本文档所涉及附件如下：
1. ADR发行协议范本
2. 上市公司财务报表模板
3. 公司管理手册范本
十、本文档所涉及的法律名词及注释：
1. 美国证券法
- 注释1：美国证券法是指... 2. 上市公司法规
- 注释2：上市公司法规是指...。
探析美国资本市场PPT(共18页)
•
31、我们无法选择自己的出身，可是我 们的未 来是自 己去改 变的。
•
32、命好不如习惯好。养成好习惯，一 辈子受 用不尽 。
•
33、比别人多一点执着，你就会创造奇 迹。
•
50、想像力比知识更重要。不是无知 ，而是 对无知 的无知 ，才是 知的死 亡。
•
51、对于最有能力的领航人风浪总是格 外的汹 涌。
•
52、思想如钻子，必须集中在一点钻下 去才有 力量。
•
53、年少时，梦想在心中激扬迸进，势 不可挡 ，只是 我们还 没学会 去战斗 。经过 一番努 力，我 们终于 学会了 战斗， 却已没 有了拼 搏的勇 气。因 此，我 们转向 自身， 攻击自 己，成 为自己 最大的 敌人。
•
54、最伟大的思想和行动往往需要最微 不足道 的开始 。
•
13、不同的人生，有不同的幸福。去发 现你所 拥有幸 运，少 抱怨上 苍的不 公，把 握属于 自己的 幸福。 你，我 ，我们 大家都 可以经 历幸福 的人生 。
•
14、给自己一份坚强，擦干眼泪；给自 己一份 自信， 不卑不 亢；给 自己一 份洒脱 ，悠然 前行。 轻轻品 ，静静 藏。为 了看阳 光，我 来到这 世上； 为了与 阳光同 行，我 笑对忧 伤。
1901-1929 铜矿股票危机，金融大恐慌，美国需要一个央
行1913金融分水岭，摩根银行扮演了该角色； 1914，一战结束后，纽约超越伦敦成为世界 金融中心；资本市场大热。 1929-1938 大崩盘、大萧条 1938-1987 二战带来全新的机遇和挑战，仿佛一剂经济强 心剂；但随后的越南战争，石油危机又让华 尔街感到迷茫。1971NASDAQ，硅谷。
•
8、不要活在别人眼中，更不要活在别人 嘴中。 世界不 会因为 你的抱 怨不满 而为你 改变， 你能做 到的只 有改变 你自己 ！
在美国股票市场上市与融资(ppt 37)
Decker Capital LLC
3
各股票市场的优缺点
股票市场 纽交所
纳斯达克 美交所 柜台交易
优点
知名度高， 多家跟踪， 估值高 投资者多， 交易量大 专家制度，可防股价大幅度波动
可得到投行，媒体和公关公司关注
电脑交易系统，高效率，交易费用低
近年得到越来越多的投资者关注 几乎所有机构投资者都可投资 交易量较大
受政府和管理机构的监管: 上市公司一旦违反法 律 不但股价会受到损失, 而且负责人员还可能被 控。
股东监视: 若发现不法行为, 大小股东都有权告 公司。 公司管理层要通晓美国相关法律, 或有法 律顾问随时提供意见。
Decker Capital LLC
6Hale Waihona Puke 上市方式和过程方式
过程
首次公开发股
买壳上市 (反向收购) 注册上市公司
雇佣专业团队- 投行, 律师, 审计师 专业团队对公司进行尽职调查 投行出估值报告， 审计师出审计报告， 律师撰写S-1 律师完成S-1并递交SEC审查 专业团队完成SEC审查并回答SEC问题至到申请得到批准 向交易所提出挂牌申请， 回答问题至到得到批准 投行安排公司与投资者见面进行路演 根据路演结果和股票认购情况， 投行对股票定价 股票定价后第二天开始交易
收购其他企业扩大企业规模。
财务状况，高管人员薪水和相关方交易等。
益于鼓励员工: 公司可用股票和股权为奖励方 费用高: 上市公司需雇佣审计师, 律师, 过户公司
式鼓励员工和招聘有才能的管理层。
和公关公司， 还需付交易所费用。
融资方式: 优良的上市公司可以公募和私募的 方式融资。
促使公司透明度高: 管理层要定时向股东汇报 公司业绩并公告重大事件。 督促管理为股东利 益着想。
XX资本美国上市辅导详解说明PPT
07 纳斯达克市场 财务要求 GREENPRO CAPITAL
全球优选市场
全球市场
资本市场
盈利标准
现金流标准 营业收入标准 资产与股权标准
市值 股东权益标准
税前营业利润 (持续 经营业务的税前利润)
净收入 公众持股价值
股东权益 最低股价
现金流
市值 营业收入 最低股价
公司必须进行适当的审查和监督所有有关的当事人交易的潜在利益冲突的情况。
公司需要获得股东批准方可增发证券，其中包括： 1、收购行动中增发股票大于或等于20%的交易前流通股，或在收购行动中，增发大于
或等于5%的交易前流通股时，相关利益方对收购目标有大于或等于5%股权 2、增发股份导致公司控制权变更 3、股权回报安排（分红具体细节） 4、私募增发股票的发行量大于等于流通股的20%且股价低于每股账面价值或每股市值 企业行为或增发股票不能显著降低或限制现有股东的投票权。
持400万美元以上的股东权益；如果上市公司已在最近的5个财政年亏损，上市公司需要600万美元以上的股东权益。
3、公众股东不包括公司董事，高层管理人员，或其直系亲属及其他持股10%以上的股东 （将在公众持股量和公众持股市值计算中排除
13 美国 OTC上市流程 GREENPRO CAPITAL
公司架构重组
前期准备工作
提交申请
申请期间 上市批准
取得交易代码
（1个月）
签署服务合同， 成立上市小组
开展尽调工作， 制定上市流程表 企业架构重组， 顶层设计
147%
数量增加
57%
数量增加
新股数量和融资额的增幅主要来源于TMT行业
新股平均融资额较上年增加56%
《纳斯达克融资上市简介》课件模板
企业优势
1 等待申核
1 均可获得上市融资机会 可自主选择融资渠道
2 发行新股融资不限制发行 由董事会决定
向监管部门上报即可
时间过长 (3-5-10年)
2 券商费用
3 股票可抵押，获现金贷款 4 向公众发行债券进行融资
成本过高 (1000-1800万)
5 管理层可持股或拥有期权 6 股票过锁定期可流通交易 7 管理层个人利益最大化
后续证券 销售服务
包括
安排注册的证券 公开发售承销团 及做市商做公募 前期宣传辅导
审阅定向发售 备忘录; 审阅 招股说明书
完成公开发 行资金募集
净资产达到400万美元
副版公司 升至
NASDAQ-SCM 标准
年税后利润超过75万美元 市值大于5千万美元
股东人数在300人以上 每股股价高于4美元
- 自负盈亏 - 自主经营 - 自担风险
3 券商费 Incorporated,
美国上市为中国企业带来的优势
合法快速反复融资 成为合资企业享优惠 提高知名度扩大市场 兼并相关企业扩规模 激励高管聘专业人士
中国企业 NASDAQ
上市
套现股票赚取利润 免缴个人所得税
可采用IPO方式筹资 用DR方式在各国上市
• 向美国证交委SEC提交净壳公司Form-8K重大事件披露报告 •新公司依照架构重组方案 实施提交报备 公司股权变更/公司名称变更等
•新公司依照改组方案 变更备案 新股东/新董事/新高管/新董秘/新审计等
•向NASD提交F-211表格; 申请新公司交易代码; 新公司股票正式挂牌交易
4 挂牌交易 证券发行
与IPO 的区别
反向收购简介
IPO上市和反向收购上市的区别
美国证券市场简介
2014.2
■美国证券市场层次
纽约证券交易所（NYSE）
传统交 易所市 场 美国证券交易所（AMEX） 地方性证券交易所 （诸如芝加哥股票交易所CHX等）
美 国 证 券 市 场
纳斯达克全球精选市场
高
电子交 易所市 场
纳斯达克NASDAQ
纳斯达克全球市场 （NASDAQ全国市场） 纳斯达克资本市场
流通性要求
持百股以上股东人数 或总股东数 或总股东数及过去12个月的月平 均交易量 公众股数 公众持股市值 或公众持股市值及所有者权益
标准1:利润
5315(e)和5315(f)(3)(A)
标准2：市值及现金流
5315(e)和5315(f)(3)(B)
标准3：市值及收入 标准4：资产及 所有者权益
5315(e)和 5315(f)(3)(C) 5315(e)和 5315(f)(3)(D) N/A N/A $160,000,000 N/A $80,000,000 $55,000,000 $4.00
■NASDAQ 公司维持在市条件
GSM和GM在市条件 财务要求 权益要求 市值标准 总资产/总收入标准 挂牌上市法规 5450(a)和5450(b)(1) 5450(a)和5450(b)(2) 5450(a)和5450(b)(3) 所有者权益 $10,000,000 ----上市股票市值 --$50,000,000 --总资产和总收入（最近一财年或 $50,000,000和 ----最近3财年的2年） $50,000,000 公众股数 750,000 1,100,000 1,100,000 公众股份市值 5,000,000 15,000,000 15,000,000 买价（不低于） $1 $1 $1 股东总数 400 400 400
纽约证券交易所与纳斯达克
纽约证券交易所与纳斯达克上市条件与监管制度比较电商082班郑虹186摘要：通过对纽约证券交易所与纳斯达克的上市条件与监管制度进行比较，分析二者之间的不同点。
为我国的中小企业发展独立的市场运行模式，建立科学的交易机制和严格的监管制度提供借鉴。
关键字：纽约证券交易税，纳斯达克，上市条件，监管制度1.美国创业板市场概述美国的资本市场是一个多层次的市场体系，主要包括主板市场）纽约证券交易所），创业板市场）纳斯达克），第三层次市场（区域性证券交易所和OTCBB)，第四层次市场（pink sheet粉单市场）和第五层次市场（如券商之间约定的不定期的交易市场），其中纳斯达克市场是全美证券业协会（NASD)与1971年在华盛顿建立并管理类的一个自动报价系统，也是世界上第一个电子股票市场。
1.1纳斯达克（Nasdaq）纳斯达克是全美证券商协会自动报价系统（National Association of Securities Dealers Automated Quotations）的英文缩写，但目前已成为纳斯达克股票市场的代名词。
信息和服务业的兴起催生了纳斯达克。
纳斯达克始建于1971年，是一个完全采用电子交易、为新兴产业提供竞争舞台、自我监管、面向全球的股票市场。
纳斯达克是全美也是世界最大的股票电子交易市场。
纳斯达克是面向新兴中小企业的市场，拥有大约3300家上市公司，总市值约4万亿美元，每日平均成交金额约200亿美元，交易额已经超过有100多年历史的主板市场纽约证券交易所。
1.2纽约证券交易所（英语：New York Stock Exchange，英文缩写：NYSE，有时简称纽约证交所）纽约证券交易所是世界上第二大证券交易所。
它曾是最大的交易所，直到1996年它的交易量被纳斯达克超过[1]。
2005年4月末，纽约证交所收购全电子证券交易所（Archipelago），成为一个盈利性机构。
相对于纳斯达克，纽约证券交易所主要是主板市场，纳斯达克主要的是创业板，和新型产业板。
纳斯达克简介 PPT
• 1982年开始，NASD逐渐把高市值股票同其它小型股票分离开来，组 建了那斯达克全国市场（后更名为纳斯达克全球市场）和那斯达克小 型资本市场（后更名为纳斯达克资本市场），并规定了各自的上市标 准。全球市场的对象是世界范围的大型企业和经过小型资本市场发展 起来的企业；资本市场的对象是高成长的中小企业，其中高科技企业 占有相当的比重，上市标准低于全球市场。
纳斯达克简介
纳斯达克简介
纳斯达克证券交易所 纳斯达克指数
纳斯达克证券交易所
• • • • • • 名称由来 基本介绍 发展历史 股票市场 上市条件 在纳斯达克上市的中国公司
纳斯达克证券交易所· 名称由来
• 全称：全美证券商协会自动报价系统 • 英文：National Association of Securities Dealers Automated Quotations • 英文缩写：NASDAQ • 简称：纳斯达克 • 台译：那斯达克 • 'Nasdaq' 这个词习惯于用'NASDAQ'，取用 National Association of Securities Dealers Automated Quotation的首字母。 • 近期，取首字母这种写法逐渐被淡化，而Nasdaq则被用作纳斯达克 股票市场的代名词。
• 纳斯达克全球市场
作为纳斯达克最大而且交易最活跃的股票市场，纳斯达克全球市场有 近4400只股票挂牌。要想在纳斯达克全国市场折算，这家公司必须 满足严格的财务、资本额和共同管理等指标。在纳斯达克全球市场中 有一些世界上最大和最知名的公司。
• 纳斯达克资本市场 纳斯达克专为成长期的公司提供的市场，纳斯达克小资本额市场有 1700多只股票挂牌。作为小型资本额等级的纳斯达克上市标准中， 财务指标要求没有全球市场上市标准那样严格，但他们共同管理的标
纳斯达克上市条件及其上市的程序
纳斯达克上市条件及其上市的程序企业想在小资本市场上市，只要符合下页的三个条件及一个原则，就可以向美国的SEC及NASDR申请挂牌。
先决条件：经营生化、生技、医药、科技〈硬件、软件、半导体、网络及通讯设备〉、加盟、制造及零售连锁服务等公司，经济活跃期满一年以上，且具有高成长性、高发展潜力者。
消极条件：有形资产净值在美金五百万元以上，或最近一年税前净利在美金七十五万元以上，或最近三年其中两年税前收入在美金七十五万元以上，或公司资本市值(Market Capitalization) 在美金五千万元以上。
积极条件：SEC及NASDR审查通过后，需有300人以上的公众持股(NON-IPO 得在国外设立控股公司，原始股东并须超过300人)才能挂牌，所谓的公众持股依美国证管会手册(SEC Manual)指出，公众持股人之持有股数需要在整股以上，而美国的整股即为基本流通单位100股。
诚信原则：纳斯达克流行一句俚语：Any company can be listed, but time will tell the tale.(任何公司都能上市，但时间会证明一切)。
意思是说，只要申请的公司秉持诚信原则，挂牌上市是迟早的事，但时间与诚信将会决定一切。
上市的程序：首次公开发行的过程是富有挑战性、激动人心的过程，大胆的决定、上市团队的卓越表现和良好的市场状况，“天时、地利、人和”的协调实现，将会展现立足美国资本市场的中国公司的成功者的风采和形象。
1．组建上市参谋团队公司得以在美国最终上市，往往是一个有效的上市参谋团队成功运作的结果。
除了公司本身，尤其是公司的管理高层，需要投入大量的时间和精力外，公司须组成一个包括投资银行、法律参谋、会计师在内的上市参谋团队。
其中，投资银行将牵头领导整个交易和承销的过程。
在考虑投资银行的人选时，公司应充分了解投资银行是否具有曾经协助过该行业的其它公司上市的经验以及其销售能力。
公司选择的法律参谋必须具有美国的执业资格，同样，公司应考虑其是否有证券业务方面的丰富经验。
美国上市流程
美国上市流程美国上市流程一、美国股票市场概况美国股票市场分为多种层次，全国市场有纽约股票交易所（NYSE）、纳斯达克（NASDAQ）、美国证券交易所（AMEX）和柜台交易报价市场（OTCBB）。
OTCBB 市场和NYSE、NASDAQ、AMEX都是美国全国性的交易市场，一样受美国证券委员会（SEC）监管。
它的交易管理方法与NASDAQ 基本一致，均是做市商制度、电子系统交易。
OTCBB由于自身的特点被称为NASDAQ或其他交易市场的预备学校，每年都有一批企业经过在OTCBB市场的培育，成熟壮大后，转向NASDAQ甚至NYSE市场。
国内企业根据自身情况可以直接申请首发到主板（NYSE,AMEX,NASDAQ）,也可以借壳上市到OTCBB,但申请首发的规定很多也很严格，对企业的盈利水平要求极高，基本要求年盈利在近千万美元，而且申请IPO的费用大，失败的风险比较高。
所以有许多已经符合IPO资格的企业，考虑到IPO程序复杂、费用高昂、时间漫长以及企业本身需要时间适应美国股市规定等因素，宁愿选择先通过OTCBB借壳上市，再申请转到NASDAQ或其他主板。
如中国汽车系统（CAAS）和天津天狮集团（TBGU）。
对于中小民营企业，因企业收入、利润都还不太大，净资产也比较小，暂时不符合NASDAQ的IPO挂牌标准，但是企业有发展前景和融资需求，就可以先申请到OTCBB挂牌交易，等企业发展壮大后再申请转到NASDAQ或AMEX主板。
如中华房屋（CHLN）、中国能源技术公司（INTN）、北大科兴生物（SVA）、沈阳天威药厂（AXJ）和三乐源（AOB）等。
二、美国首发上市要求及流程(一)美国首发上市要求1.NYSE上市要求1)公众股东持股数目不少于250万股；2)公司有100股以上的股东人数不少于5000名；3)公司的股票市值不少于1亿美元；4)公司必须在最近3个财政年度里持续盈利，且在最后1年不少于250万美元。
前两年每年不少于200万美元或在最后1年不少于450万美元。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
1500万美元 1500万美元
1500万美元
最少公众股东人 数
300名
300名
300家
昭示板(OTCBB) 无要求 无要求
最少做市商数
3家
3家
3家
3家
业务记录
2年
无要求
无要求
3家
8 华夏基石企业管理顾问有限公司China Stone Enterprise Management Consulting CO., Ltd.
如能满足美国证监会的要求在纽约证 交所上市，公司估值一般可获得一定 的溢价
美国投资者熟悉的公司可在该市场获 得很强的后续融资能力
全国板
小资本 板
OTCBB
具有增长潜力的公司 高科技、新能源公司
具有增长潜力的公司
盈利规模较小或尚无 盈利
3 华夏基石企业管理顾问有限公司China Stone Enterprise Management Consulting CO., Ltd.
最少公众持股量
110万股
110万股
110万股
5 华夏基石企业管理顾问有限公司China Stone Enterprise Management Consulting CO., Ltd.
NASDAQ主要上市规则
考核项目
最低公众持股市 值
全球板(Global Market) 须满足以下三个标准中任一标准即可
过程 • 拜访目标投资者 • 投资者早餐会议及午 餐会议 • 一对一交流会 • 评估最有兴趣的投资
• 估值预期及模型
介绍股票销售团队 及销售实力
者候选人
• 销售团队准备机构 投资者名单
定价 & 完成交易
完成交易 • 审阅订单定价 • 获得告慰函 • 印刷最终稿招股书 • 资料存档及结束 • 确保及时交付资金 及股票
考核项目 最低净资产
资本板(Capital Market) 须满足以下三个标准中任一标准即可
标准Ｉ 500万美元
标准ＩＩ 400万美元
标准ＩＩＩ 400万美元
昭示板(OTCBB) 无要求
盈利要求
无要求
无要求
最近1年或过往3 年中的2年的税前 利润达到75万美 元
无要求
最少公众持股量
100万股
100万股
NASDAQ主要上市规则
考核项目 最低净资产
全球板(Global Market) 须满足以下三个标准中任一标准即可
标准Ｉ 1500万美元
标准ＩＩ 3000万美元
标准ＩＩＩ 无要求
盈利要求
最近1年或 过往3年中 的2年的税 前利润达到 100万美元
无要求
股票市值达到 7500万美元
总资产和销售收 入皆达到7500万 美元
纽交所主要上市规则
考核项目 盈利要求
纽约交易所（非美国公司标准一）
公司须在最近3个财政年度里连续盈利，最近两年每年不少于2500万美元， 3 年累计不少 于1亿美元 。或
市值/现金流
全球总市值不低于5亿美元且最近12个月销售收入不低于1亿美元的公司， 最近三年经营活动现金流合计达到1亿美元，且最近两年中每年的经营活动 现金流须达到2500万美元；或
美国证券市场概况
美国拥有全球最大的资本市场，聚集着10兆亿美元的游资 股票日成交量达30多亿股，日成交金额达数百亿美元，占全球总成交
量的55％以上
美国证券市场
纽约证券交易所
美国证券交易所
NASDAQ市场
特大型企业海外上市的重要市场
采用美国会计准则，监管非常严格， 对信息披露要求很高
文件起草
SEC审阅
市场推广
& 尽职调查
& 预路演
& 路演
递 路 投资银行协助和建议公
投资银行统筹管理预路
投资银行统筹管理路演调查
申
• 讨论公司定位
请 • 准备发售材料和文
件
• 确定目标投资者
演过程
演
• 撰写路演材料
正
• 开展预路演
式
• 安排投资者会议
启
动 • 公司提高资料给分 析师承销团向公司
全球总市值不低于7.5亿美元的公司，最近一个会计年度销售收入不低于 7500万美元
最低市值
最少公众持 股量 最少公众股 东人数
公众股市场价值不低于1亿美元； 在全球各上市市场的总市值不低于5亿美元 250万股
持有100股以上的公众股股东不少于5000人
4 华夏基石企业管理顾问有限公司China Stone Enterprise Management Consulting CO., Ltd.
100万股
无要求
7 华夏基石企业管理顾问有限公司China Stone Enterprise Management Consulting CO., Ltd.
NASDAQ主要上市规则
考核项目
最低公众持股市 值
资本板(Capital Market) 须满足以下三个标准中任一标准即可
标准Ｉ
标准ＩＩ
标准ＩＩＩ
标准Ｉ
标准ＩＩ
标准ＩＩＩ
800万美元
1800万美元
2000万美元
最少公众股东人 数
400名
400名
400家
最少做市商数
3家
3家
4家
业务记录
无要求
2年
无要求
6 华夏基石企业管理顾问有限公司China Stone Enterprise Management Consulting CO., Ltd.
NASDAQ主要上市规则
SUCCESS
THANK YOU
2019/6/25
华夏基石企业管理顾问有限公司China Stone Enterprise Management Consulting CO., Ltd.
美国上市流程及预计时间表
步骤1
步骤2
步骤3
步骤4
步骤5
前期准备
& 中介机构会议
投资银行协助和建议公 司筹备 • 选择中介机构团队 • 经审计的财务信息 • 法律问题清理 • 适当的管理层安排 • 未来4－8个季度财 务计划 • 筹资用途
PPT讲义-电子版
华夏基石企业管理顾问有限公司China Stone Enterprise Management Consulting CO., Ltd.
美国市场介绍及如何在美国上市
华夏基石企业管理顾问有限公司China Stone Enterprise Management Consulting CO., Ltd.
回复SEC的问题 印刷第2、3轮修改稿
2 - 3 个月
6-7周
2周
3天
10 华夏基石企业管理顾问有限公司China Stone Enterprise Management Consulting CO., Ltd.
尽职调查应该包括什么？