2012年中国私募股权投资行业十大事件

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中国创投暨资料私募股权投资市场全年数据回顾

324 228 1,173 1,777 2005 2006
440 3,247 2007
4,210 2008
477 5386.95
2,701
7,319.56
2009 2010 2011 2012
400 200 0
投资额(US$ M)
投资案例数
2012年，中国创投市场共发生投资1,071起，投资总额73.20亿美元，较去年分别下降28.8%和43.7%。
中小企业板外商投资目录
外商投资目录 2006：
记管理规定国务院关于加快培育和发展战略性新兴产
1999及之前：
2001：
1998民建中央“一号外资创投暂行规定
境外投资/外商投资监管风暴 2003：
“10号文” 境内IPO重启
业的决定十二五规划 2009：
信托投资业务适度放宽
提案” 投资基金法草案产业投资基金草案
6
2012年市场总结
2
十余年政策环境引领市场发展多层次VC/PE退出渠道快速搭建
2011：
京沪渝QFLP
规范股权投资企业备案管理工作的通知
2008：社保获准自主投资
实施外国投资者并购
境内企业安全审查制
度的规定
2012：
深化新股发行体制改革
创业板草案
完善上市公司退市方案
沪深两市新规
温州市金融综合改革试
深圳创新投深圳产学研赛富
红杉资本
建银国际
联想投资
中比基金
金沙江
4
目录
1
中国创投及私募股权投资行业发展概述
2
2012年中国创业投资市场发展回顾
3
2012年中国私募股权投资市场发展回顾

2012年PE行业十大事件点评之前四

2012年PE行业十大事件事件之一：中国股权投资基金协会发布行业统一标准和规则《中国股权投资基金行业指导原则（2012年第二版）》于今年9月正式发布。

自2011年以来，中国股权投资基金协会持续致力于行业自律建设，每年修订并发布行业自律规范和标准规则文件，为行业自律和良性发展奠定坚实基础，同时也使一般社会民众了解股权投资行业，在全社会进一步弘扬理性投资、合规投资的理念。

点评：继中国股权投资基金牵头制定的《中国股权投资基金行业指导原则》于2011年10月正式发布后，2012年9月中国股权投资基金又再次推出《中国股权投资基金行业指导原则（2012年第二版）》。

自2011年以来，中国股权投资基金协会每年修订并发布的《中国股权投资基金行业指导原则》是中国第一份行业自律行为准则文件。

《指导原则》建立在国内相关监管机构的法规基础上，参考了美国、欧洲等同类协会的规则，对投资人关系、基金管理、投资管理以及行业自律组织建设等多个方面做出了具体规定。

它的出现标志着中国股权投资基金行业进入成熟的发展阶段。

2012年，《证券投资基金法》通过，最大的亮点是首次将私募基金纳入了法律的调整范围。

不过，新法第九十五条也明确提到，非公开募集基金财产的证券投资，包括买卖公开发行的股份有限公司股票、债券、基金份额，以及国务院证券监督管理机构规定的其他证券及其衍生品种。

也就是说，私募基金投资非公开发行股票不纳入《证券投资基金法》，这意味着一直备受争议的私募股权投资基金和风险投资基金（ＰＥ／ＶＣ）将不纳入该法。

事实上，尽管在金融危机之后，加强对PE在内的金融领域的监管已成为全球趋势，但目前国内监管机构的准则还是偏向于以集合了多少人的资金做投资作为监管标准，而非监管资金投向。

鉴于股权投资基金的私募性质，目前对股权投资基金采取的只能是有限监管的方式。

而这显然并不能有效解决当前PE发展中发展的问题。

既然现行法律制度无法延伸到PE和VC的范围，为促进中国股权投资行业的良性发展，在目前行业自律便成为了股权投资基金行业健康发展的关键。

2012年国内投融资市场八大事件回顾

2012年中国投融资市场八大事件回顾已经过去的2012年，中国投融资市场活跃度大幅下降，投资项目规模相比2011年大幅萎缩，随着企业估值的理性回归，平均单笔投资规模也同比出现下滑。

在宏观经济大环境的急转直下环境中，我们迎来了投融资市场的冬天。

尽管如此，2012年依然出现多笔影响力较大的投资融资案例。

在新年之初，投融界精心梳理了2012年囊括各个行业的8大投融资事件，以帮助读者能够捕捉到VC/PE市场发展的信号，窥探行业发展的新动向。

一、电子商务阿里巴巴集团完成股权回购，引入PE投资20亿美元2012年9月18日，阿里巴巴集团宣布完成对雅虎76亿美元的股份回购计划。

阿里巴巴集团以63亿美元现金及价值8亿美元的优先股，回购雅虎手中持有集团50%股份。

就此，以马云为首的阿里巴巴集团管理层终于拿回集团控制权。

为推进雅虎持股回购交易，阿里巴巴发行高达20亿美金普通股，以此引入多家PE机构，其中，中投出资10亿美金资金合作，其他国开金融、中信资本和博裕资本则分享了剩下10亿美金的大多数。

此外，阿里巴巴老股东淡马锡、DST及银湖也通过增加对阿里巴巴集团的投资，参与了普通股认购。

二、电子商务京东商城融资4亿美元，平台化战略逐步明晰2012年11月13日，京东商城证实已经完成新一轮的项目融资，领投方为加拿大安大略教师退休基金，老虎基金继续跟投，融资金额达4亿美元，此轮融资京东商城估值为72.5亿美元。

虽然京东商城在此次融资中估值仍相对偏低(相比其营收增长)，但其意义十分重大——不仅化解IPO受阻可能导致的资金链断裂风险，同时有助于其继续抵御苏宁、国美等家电零售巨头拓展电商业务带来的冲击。

三、移动互联网小米科技融资2.16亿美元，移动互联网投资趋热2012年6月26日，小米科技董事长兼CEO雷军宣布，小米已完成新一轮2.16亿美元融资，此轮融资小米公司估值达到40亿美元。

后经确认，主要投资方为新加坡政府投资公司(GIC)。

统计：十年投资中国VCPE2500亿美元

统计：十年投资中国VC/PE2500亿美元昨天，在《私募股权基金在中国2012年回顾与展望》沟通会上，普华永道的统计显示，过去十年，专注投资中国的私募股权基金共资金合作2500亿美元，远超专注投资日本的570亿美元，印度的540亿美元，在所有亚洲私募股权基金中占主导地位。

昨日，普华永道公布的报告显示，专注于中国市场的私募股权基金募集金额占全球总额已经从2005年的不到5%，增加到现在的17%。

而在亚洲，中国更是最大的私募股权基金投资项目目的地，在2011年和2012年前三季度中，其占亚洲私募股权基金交易金额的40%以上。

不过，普华永道中国私募股权基金服务组北方区主管合伙人卓志成提醒，在中国，私募股权基金投了就赚、遍地是金的日子已一去不复返了。

卓志成称，今年基金数量已锐减，已从去年全年的248只，降到今年前三季度的94只，意味着众多基金已难以募集到资金。

十大经典金融案例

十大经典金融案例1. 雅虎与阿里巴巴的投资合作2005年，雅虎公司以10亿美元的价格收购了阿里巴巴的40%股权，这一交易被认为是互联网行业历史上最成功的投资之一。

阿里巴巴随后在2014年上市，雅虎公司因此获得了巨额回报。

2. 黑石集团收购戴尔私有化2013年，私募股权公司黑石集团与合作伙伴共同收购了戴尔公司，将其私有化，总交易金额约为240亿美元。

这一举措旨在重组戴尔的业务结构，并推动其更多地关注企业级市场。

3. 利比亚外汇储备基金的破产2009年，利比亚外汇储备基金（LIA）因在全球金融市场上的投资失败而破产。

LIA曾在欧洲和美国购买了大量股票、不动产和金融产品，但在次贷危机爆发后，其投资损失巨大。

4. 长期资本管理公司的崩盘1998年，由多位诺贝尔经济学奖得主创建的对冲基金长期资本管理公司（LTCM）在俄罗斯金融危机中遭遇巨大亏损，导致其面临破产。

这一事件引发了市场的恐慌和金融风险的关注。

5. 美国次贷危机2008年，由于美国房地产市场的泡沫破裂和次贷市场的崩溃，全球金融市场陷入了严重的危机。

这一事件导致了多家金融机构的破产和全球经济的衰退。

6. 贝尔斯登的破产和救助1990年代末，贝尔斯登是华尔街最大的投资银行之一，但由于其大量涉及次级抵押贷款和高风险投资，该公司在2008年金融危机中破产。

美国政府随后实施了救助计划，以避免金融系统的崩溃。

7. 恩隆证券的倒闭1994年，香港的恩隆证券公司因投资于高风险衍生品市场而遭遇巨额亏损，导致其破产。

这一事件引发了香港金融市场的动荡，对整个亚洲金融体系造成了冲击。

8. 美林证券的收购与合并2008年金融危机期间，美国银行以500亿美元的价格收购了美林证券，这是金融业历史上最大的并购之一。

这一交易旨在增强美国银行的实力，同时也显示了金融危机对整个行业的冲击。

9. 贝尔纳黛特·马多夫的庞氏骗局2008年，美国金融家贝尔纳黛特·马多夫因涉嫌进行庞氏骗局而被捕。

2012投资理财十大新闻

2012投资理财十大新闻作者：来源：《投资与理财》2013年第01期一、7万亿规模10%收益信托理财一鸣惊人从2007年底的0.95万亿元起，信托规模每年几乎以万亿元递增，2012年更是一鸣惊人，达到7万亿元，并以8%-10%的收益率成为投资者眼里的香饽饽。

然而，媒体曝光多起信托收益及本金兑付出现问题，信托风险日益显现。

二、九成投资者亏损A股继续寻底熊途2012年的“谷”市，从最高时的2478.38点，到最低时的1949.46点，A股在从5月至11月份7个月的时间，股民人均亏损7.68万元，近九成投资者亏损。

让投资者稍加安慰的是，12月份大盘指数强劲反弹，总算给点吃饭行情。

三、融资过千亿800家公司排队上市成堰塞湖由于市场低迷，2012年A股IPO家数与融资总额均比上年大幅下降，融资额创近三年新低，但全年融资仍然超过千亿元，而且有800多家公司排队等候上市，预计融资将超5000亿元，形成资本市场堰塞湖。

四、盈亏互现基金市场乱花渐欲迷人眼2012年基金分化继续加剧，有盈利超过30%的基金，也有200多只股票型公募基金亏损、100多只私募基金提前清盘。

昔日A股名嘴赵笑云黯淡离场，公募一哥王亚伟转投私募，还有相继披露的“老鼠仓”案件与不断爆发的踩雷事件，基金市场乱花渐欲迷人眼。

五、险资投资新政频出寿险低迷退保潮频现2012年，从债券到股权到不动产，保险投资新政频出，不断为投资松绑。

但投资业绩不佳难以吸引投资者，寿险低迷，保费增速放缓，退保率骤增，全年退保金累计比上年大幅增加近二成。

六、房价先抑后扬楼市蠢蠢欲动经过一年的调控，2012年的房价先抑后扬：1-11月，全国300个城市住宅用地推出及成交量同比分别下降20%和26%，但从下半年房价开始上涨，北京、深圳、上海等一线城市更是传来了“暴涨”、“倒房号”、“抢房”等声音，楼市复苏行情蠢蠢欲动。

七、艺术品投资降温另类理财开始分化2012年，文交所整顿、画廊低迷、流拍频现，艺术品投资持续降温，很多拍卖公司的成交额不到上年的一半。

风投十大失败案例

中国风险投资十大失败案例，创业者创业成功不容易，投资者投资成功也不容易哇！2012年03月04日09:09:13在中国，要创业不是那么容易，但做投资的人也很难过，风投要看准一个项目、一个团队，是很需要功力的事情。

以下就是中国风险投资十大失败案例，各有特点。

创业者可以从中汲取失败的教训，投资者也可以引以为戒，看准了再下手，不要太贪婪。

【1.亿唐】案例特点：中国互联网行业融资额最大的案例创业者的教训：钱再多，也得省着花，不然冬天不好过VC的教训：“海龟”+“概念”的时代牺牲品在互联网行业，一家公司的诞生和死去很难引人们的注意力，但这家公司无疑是个例外：它是曾经的新贵，高调诞生；它又一事无成，落魄到连域名都被拍卖。

这家公司就是亿唐（）。

1999年，第一次互联网泡沫破灭的前夕，刚刚获得哈佛商学院MBA的唐海松创建了亿唐公司，其“梦幻团队”由5个哈佛MBA和2个芝加哥大学MBA 组成的。

凭借诱人的创业方案，亿唐从两家著名美国风险投资DFJ、SevinRosen 手中拿到两期共5,000万美元左右的融资。

直到今天，这也还是中国互联网领域数额最大私募融资案例之一。

亿唐宣称自己不仅仅是互联网公司，也是亿唐是一个”生活时尚集团”，致力于通过网络、零售和无线服务创造和引进国际先进水平的生活时尚产品，全力服务所谓“明黄e代”的18-35岁之间、定义中国经济和文化未来的年轻人。

亿唐网一夜之间横空出世、迅速在各大高校攻城掠地，在全国范围快速“烧钱”：除了在北京、广州、深圳三地建立分公司外，亿唐还广招人手，并在各地进行规模浩大的宣传造势活动。

2000年年底，互联网的寒冬突如其来，亿唐钱烧光了大半，仍然无法盈利。

从2001年到2003年，亿唐不断通过与专业公司合作，推出了手包、背包、安全套、内衣等生活用品，并在线上线下同时发售，同时还悄然尝试手机无线业务。

此后两年，依靠SP业务苟延残喘的亿唐，惟一能给用户留下印象的就是成为CET（四、六级）考试的官方消息发布网站。

2012年中国私募股权投资行业十大最受关注交易

０亿美继续抵御苏宁、国美等家电零售巨头投资市场活跃度大幅下降，投资规模资本和博裕资本则分享了剩下１相ｂｈ２０ｌ１年大幅萎缩，随着企业估值金的大多数。此外，阿里巴巴老股东拓展电商业务带来的冲击。的理性回归，平均单笔投资规模也同淡马锡、ＤＳＴ及银湖也通过增加对阿另一方面，新一轮融资也将继
型案例。
表现出境内外资本对中国电子商务市４０亿元。加上此前已将其物流系统向场的一致看好。第三方开放，京东商城的平台战略已
展露无。
阿里巴巴集团完成股权回购，引入ＰＥ投资２０亿美元京东商城融资４亿美元，平台化战
作为本次回购交易的一部分，在场格局的进一步明晰。融资完成后，效应：２０１２年１１月底，京东商城对外
案例也同样证明了中国电子商务行业未来公司上市时，阿里巴巴集团有权京东商城在业务调整上继续加强平台Ｏ％，持续的投资价值。移动互联网及健康优先购买雅虎剩余持有股份的５上升趋势的行业，并出现小米科技、
比出现下滑。尽管如此，２０１２年依然里巴巴集团的投资，参与了普通股认续推动京东商城平台型企业战略。对出现多笔交易金额较大的融资案例，如阿里巴巴、京东商城等，上述两起购。中国电子商务市场而言，则意味着市

2012年中国资本市场十大新闻

遍的理性和规范欠缺，不仅大量散户具有急功近利的追涨杀跌心理，更有一些大投资者存在着操纵市场、内幕交易等违法违规行为；证券中介机构本应尽力维持市场公平，但在利益驱
投资额度上限放宽至可超过等值10亿美元。2012年11月 14日，证监会宣布再增加2000亿元的人民币合格境外机构投资者（RQFII）投资额度，至此，RQFII试
点总额度达到2700亿元人民币。李康：从“外部”角度分析，在QFII和RQFII名单中不乏淡马锡投资、卡塔尔投资局、马来西亚国家银行这样的主权投资机构。为什么
。”2012年6月28日，沪深交易所同时发布新的退市制度改革方案，2012年12月31日，深交所宣布*ST炎黄和*ST 创智两家公司终止上市，这是自2007年*S
T联谊退市后5年来A股市场中再次出现ST股退市。自今年 1月4日开始，沪深两市“风险警示板”和“退市整理板” 同时进入正式运作。刘景德：完善退市方案，是推动股市与
这些偏向于长期资产配置的机构积极申请QFII和RQFII额度？原因至少有两点：其一、国际社会对中国未来长期经济增长持正面展望态度。中国经济增速尽管与以往年度相比
有所下降，但与其他国家做横向比较，仍是较快的。IMF 在三季度做出的对今明两年的展望中，预测全球经济增长速度为3.9%，发达经济体增速为1.4%，发展中经济体增速
点位创下46个月新低。虽然此后不久沪指又重回2000点上方，从而给市场和投资者带来止跌回升的希望，但沪指跌破2000点整数关口以及股市的长期低迷仍值得我们深思。
尽管股市表现欠佳有国内外经济因素的原因，但显然不能简单地把股市低迷归结为整体经济环境的影响，因为，中国经济虽然存在一些不确定性，但基本表现仍然良好；深陷经济萧
条的美国和深陷债务危机的欧洲，其股市表现也均优于中国。对于中国股市的持续低迷，所有市场参与者都负有不可推卸的责任：上市公司是股市的根基，但我国上市公司的整体表

2012年中国PE行业十大事件

2012年中国PE行业十大事件作者：张岩铭| 发表时间：2012.12.27刊发于总1992期《中国经营报》[机构]版0条评论被16次查看收藏一、中国股权投资基金协会发布行业统一标准和规则《中国股权投资基金行业指导原则(2012年第二版)》于今年9月正式发布。

二、中概股退市风潮2012年8月，分众传媒完成私有化交易。

12月，美国证券交易委员会起诉五大会计师事务所的中国分支机构，一些中概公司在遭遇做空袭击后最终退出美国资本市场。

三、创业板泡沫破灭今年以来随着各国证券市场持续委靡、国内新股发行体制改革的持续进行，新股发行泡沫逐渐被挤出，“三高”明显消退。

四、首例PE对赌协议被判无效2012年7月，甘肃省法院判定对赌条款无效，成为国内首个针对PE对赌协议的明确司法判例。

五、GP构成日趋多元化，LP中机构投资者增加2012年9月、10月证监会相继发布新政，加快公募基金、券商直投涉足PE投资。

此外，不少大型国企、上市公司相继设立股权投资基金或母基金。

六、PE/VC行业遇冬在全球经济不确定性进一步增加、国内经济增速放缓的双重压力下，国内PE/VC也普遍面临“融资难、投资难、退出难”的多重难题。

七、赴美上市窗口关闭八个月2011年以来，连续八个月没有中国公司在美国资本市场上市。

中国概念股在美国资本市场持续遭受冷遇。

八、PE浮盈税征缴传闻引发热议2012年4月，有关国家税务总局对PE征收账面浮盈税的传闻四起，投资人普遍认为，浮盈税的征收将大幅增加PE基金投资成本。

九、雷士照明控制权争夺2012年5月，雷士照明创始人与投资人就公司控制权展开一场为期4个月的争斗，最终以和解收场。

十、退出渠道日趋多元化6月北京金融资产交易所等机构联合发起“中国PE二级市场发展联盟”，9月新三板扩容拉开帷幕，并购在年内持续升温。

中国股市十大案件

中国股市十大案件中科创、亿安事件首当其中据不完全统计，自1999年至今，证监会共立案220件，相当于1993年～1998年六年的总和。

结案192件，对92个案件作出了行政处罚，有104家机构和270名个人受到了警告、没收非法所得、罚款、暂停资格或撤销从事证券期货资格等各种行政处罚，罚没款总额达14.9亿元。

今年以来，有中科创业、亿安科技、博时基金、银广夏、东方电子、蓝田股份等著名上市公司或基金被证监会立案调查，有的还被移送司法机关。

本文涉及的10大案件中绝大部分目前还没有结案。

中科创业：头号大案中科创业操纵股票价格案堪称“中国股市第一案”：涉案违规资金高达54亿余元，案件波及全国20余个省、自治区、直辖市，100余家单位及个人、120多家证券营业部卷入其中。

如今A股市场已经看不到“中科创业“的大名了，中科创业在收获了重组的果实之后被打回“康达尔”的原型。

但中科创业的震荡还没有消失。

自2001年初，中科创业连续跌停爆出惊天内幕后，中科创业就不断成为媒体追逐的对象：主角朱焕良出走美国，吕梁神秘失踪，康达尔董事长陈枫遭砍杀……6月11日起，北京市第二中级人民法院连续3天审理了备受关注的中科创业操纵股票价格案。

出现在法庭上的只是吕梁的几个操盘手而已。

审理过去近6个月，法院依然没有对涉案人员进行宣判。

最新的消息是，主要嫌疑犯之一朱焕良的表弟朱水祥，因涉嫌中科创业股票价格操纵案被起诉，11月中旬在北京第二中级人民法院受理，涉案金额4000万元人民币。

亿安科技：操纵股票引起社会广泛关注的“亿安科技案”被许多人认为是2002年1月16日最高法院《关于受理证券市场因虚假陈述引发的民事侵权纠纷案件有关问题的通知》出台的直接导火索。

一年之内，亿安科技创造了3个第一：股价第一个过百元；跌幅也第一个达到了三位数；被验明正身的庄家被罚高达9.89亿元(至今未入账)。

今年1月10日证监会宣布，正在查处涉嫌操纵亿安科技股票案。

中国私募股权(PE)和创业投资(VC)市场10大趋势

中国私募股权(PE)和创业投资(VC)市场10大趋势作者：清科研究中心来源：搜狐IT-2009年1月6日2008年，世界经济形势风云变幻。

受美国次贷危机引发的全球金融风暴影响，我国股权投资、并购及IPO市场进入了调整阶段。

近日，在长期研究的基础上，大中华地区著名创业投资暨私募股权研究机构清科研究中心对2008年中国VC、PE、M&A、IPO市场的数据、事件、政策等进行了分析和归纳，并从中总结出十大发展趋势，以此作为对本年度行业发展历程的整体回顾。

这十大趋势主要集中在创业投资及私募股权投资行业的募资/投资/退出、人民币基金的强势崛起、行业相关政策/法规的实施、并购市场的重要动向、资本市场发展及退出趋势等。

它们分别是：趋势一 2008金融危机席卷全球，中国创投市场升势趋缓2008年，美国次贷危机深化并演变为全球性的金融危机，促使全球股市大跌､金融机构陷入困境并面临破产､汽车纺织等企业相继倒闭､失业率大幅上升等等，全球经济已经开始下滑。

从美国的7,000亿美元救助计划到全球央行联合降息，从欧盟2,000亿欧元经济刺激计划到中国4万亿人民币经济刺激计划，各国政府纷纷采取措施救市，在积极应对经济下滑的过程中加强联系和对话，共同抵御经济寒冬。

在全球经济一体化的今天，中国经济也难独善其身，2008年中国创投市场亦受到直接影响。

从整体上来看，虽然2008年中国创投市场仍保持逆市增长的态势，表现依然抢眼，但是整体上升趋势放缓。

在募资方面，受金融危机的影响国外LP管理资本缩水，今年新募外币基金的数量和金额均较2007年有所减少；投资方面，投资案例数和投资金额的增速已然放缓，部分创投机构已倾向于采取更加保守和谨慎的投资策略，来应对目前复杂而严峻的市场变化；退出方面，世界各主要资本市场遭受重挫，IPO退出大幅减少。

趋势二人民币基金崛起，募投活跃表现突出2008年，政府创投引导基金的杠杆效应逐步显现，加之全国社保基金等多类金融资本获准自主进行股权投资，使本土机构融资渠道大为拓宽，带动人民币基金强势崛起。

2012股市十大囧事

52　《投资与理财》编辑部2012 股市十大囧事十公司成为最缺德公司2012年A股继续熊冠全球，数以万亿财富灰飞烟灭。

在股民资产缩水背后，一些缺德的公司也浮出水面，成为吞噬股民财产的罪魁祸首。

有媒体就总结出了今年十大最缺德的公司，塑化剂超标的酒鬼酒、“毒胶囊”事件的通化金马、创财务数据造假之最的万福生科、以“地沟油”作原料的健康元、深陷“蛆虫事件”的双汇发展位列其中。

小编点评：上市公司要有道德，莫被股民千夫所指。

不管是财务造假还是业绩迅速变脸，或者“黑天鹅”事件，这些缺德的公司都应该给股民一个像样的交代，而不是摆出一副“死猪不怕开水烫”的无赖之相。

中信证券被做空散户成为新“浑水”8月13日，大盘蓝筹股中信证券在毫无征兆的情况下，盘中几近跌停，收盘跌9.1%。

受此影响，当天多家券商股大跌。

这也成为去年做空A股的一个典型事件。

但囧坏广大股民的是，证监会在经历长达20天的调查后，却认为是3名散户因对股市不满，在网上发布言论导致的。

这样的结论让多数网友认为，这3个散户悲催的成为了替罪羊。

小编点评：在这个市场里，做个散户太难，也太危险了。

即使股票表现不好，也不能在网上发泄情绪，弄不好还会无辜的成为替罪羊。

券商预测集体跑偏西南证券3800点最坑爹2012年已经结束，令投资者失望的是，券商对2012年的点位预测再度集体跑偏。

其中，继2011年以点位预测严重跑偏而成为最“坑爹”券商后，东兴证券2012年仍未摘掉“最不靠谱预测券商”之头衔。

东兴证券曾因预测2011年高点有望达4500点而被指“最不靠谱”，2012年又预测高点达3567点，再次放了空炮弹。

而西南证券曾预计2012年年内上证指数高点乐观估计在3500点至3800点之间，也成为当年最“坑爹”券商。

小编点评：券商们收着佣金，却如此不负责任或不见水平的干活,实在令投资者心寒，如果哪位投资者不幸听信了他们的言论,2012年恐怕早就赔了底朝天。

201３年券商点位预测大戏又开始了，“元芳，你怎么看？”一张PS 图片“说出”了实话2012年年中，一张券商男上相亲节目被集体灭灯后反思原因的图片在微博走红，网友们疯狂转发和评论，有电台甚至以此为话题，专门做了一期节目。

国内私募股权投资的成功案例

国内私募股权投资的成功案例全球每年数万家公司和跨国企业在接受投资机构和富人帮助,更多的公司在得到帮助后获得I PO(首次公开发行股票)机会。

其投资回报率高达几十上百甚至几百倍的不甚枚举：苹果，雅虎，甲骨文，谷歌；在中国，像百度，上市第一天的PE投资回报率高达100倍；完美时空PE投资回报率高达75倍；盛大网络PE投资获14倍回报。

案例一：盛大公司2004年5月，盛大网络(股票代码：SNDA)在美国纳斯达克股票交易市场正式挂牌交易。

虽然盛大将发行价调低了15%，从原先的13美元调到了11美元，但公开招募资金额仍达1.524亿美元，当天收报于11.97美元。

2004年8月，盛大网络(股票代码：SNDA)首次公布财报之后，股价一路攀升至21.22美元，此时盛大市值已达14.8亿美元，成为纳斯达克市值最高的中国概念网络股。

与此同时，盛大也超越了韩国网络游戏公司NCSOFT的市值，成为全球最大的网络游戏股。

盛大创始人陈天桥掌握的股票市值达到了约11.1亿美元，以90亿元人民币的身家超过了丁磊，成为新的中国首富。

而10月27日，盛大在NASDAQ的最新股价，达到了31.15美元。

盛大网络的成功上市以及其股价的卓越表现，为其主要创投机构-软银亚洲信息基础投资基金带来不菲的收益。

成立于2001年2月的软银亚洲信息基础投资基金(SOFTBANK Asia Infrastructure Fund，以下简称"软银亚洲")，是日本软银公司与美国思科战略合作的结果，10.5亿美元资金来自思科，第一期资金为4亿美元，主要投资领域为亚太区的宽带、无线通讯、有线电视网等。

2003年3月，"软银亚洲"向国内拥有注册用户数最多的互动游戏公司盛大网络投资4000万美元，这是软银亚洲在上海的第一个投资项目。

软银认为，中国网络游戏产业正进入高速发展阶段，市场增长空间很大，根据预期，此项投资7年后的回报将达10倍。

2012年中国私募股权投资行业十大事件私募排排网

期52期第私募江湖责任编辑:田磊E-mail:*******************一、VC/PE 未纳入新《基金法》调整由中国股权投资基金协会、北京市金融工作局、海淀区人民政府主办的2012中国股权投资年会日前召开。

全国人大财经委副主任委员吴晓灵在会上表示，全国人大常委会本周将对《证券投资基金法》进行第三次审议，可能最终通过该法。

但私募股权投资(PE)和风险投资(VC)最终并未纳入新《基金法》调整。

在本次修法中，VC 、PE 应不应该纳入《基金法》调整成为焦点。

二、PE 投资浮盈税传闻骤起地方政策仍待统一2012年4月，来自多个渠道的传闻称国家税务总局将出台新政，针对合伙制股权投资基金征收账面浮盈税，以基金所投资企业IPO 为征税时间点，将PE 投资入股价与投资项目IPO 招股价的差额作为“增值部分”征收所得税。

上述传闻在PE 业界产生极大争议，投资人普遍认为，浮盈税的征收将大幅增加PE 基金投资成本，而特别针对有限合伙制基金的浮盈税，也将改变近年来合伙制基金逐渐成为市场主流的格局。

三、苏州海富甘肃世恒对簿公堂对赌协议被判无效2012年7月，甘肃省兰州市中级人民法院、甘肃省高级人民法院对于苏州工业园区海富投资有限公司(下称“苏州海富”)和被投公司甘肃世恒有色资源再利用有限公司(下称“甘肃世恒”)的对赌条款均判定无效。

该案例在PE 业界引发热烈讨论。

个中原因，除了因为双方罕见地放弃协议解决、走上法庭并将对赌协议公之于众；更因为双方当初签署的对赌协议被法院认定无效，使之成为国内首个针对于此的明确司法判例，未来可能对VC /PE 的投资行为带来深远影响。

四、保监会发布新政险资投资PE 门槛再降2012年10月22日，中国保监会公布《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》等四项险资投资新规定，继续扩大保险资金可投资品种和范围。

其中，险资境外投资品种从原先的股票和债券扩展至固定收益类、权益类、货币市场类、不动产以及股权投资基金等。

私募股权融资十大案例

私募股权融资十大案例案例一：滴滴出行。

说起滴滴那可老厉害了。

想当年，滴滴在扩张的时候就玩了一手漂亮的私募股权融资。

那时候打车软件竞争激烈啊，滴滴需要大量的资金来抢占市场。

它就跟各路资本大佬谈合作，软银这些巨头纷纷入局。

软银投钱进来，就像是给滴滴注入了超级燃料。

滴滴用这笔钱一方面补贴司机和乘客，把用户量迅速拉起来；另一方面大力拓展业务到各个城市，甚至走向国际。

最后呢，滴滴成为了全球知名的出行巨头，这私募股权融资就像是一把钥匙，打开了滴滴的辉煌大门。

案例二：美团。

美团也是个融资小能手。

美团一开始就是做团购起家的，但是它的野心可不止于此。

在发展过程中，它进行了多轮私募股权融资。

像红杉资本这样的知名投资机构对美团可是青睐有加。

美团拿到钱后就开始疯狂拓展业务版图，从团购到外卖，再到酒店预订、旅游等等。

它就像一个贪吃蛇一样，不断吞并新的领域。

私募股权融资给了美团足够的底气和资本去和竞争对手掰手腕，在市场上不断攻城略地，现在已经成为了咱们生活中不可或缺的一个超级平台。

案例三：蚂蚁金服。

蚂蚁金服那可是金融科技界的大明星。

它的私募股权融资简直就是一部传奇。

蚂蚁金服背后站着一大串知名投资者，国有资本、外资、民营资本都有。

为啥这么多人抢着投呢？因为蚂蚁金服做的事儿太酷了。

支付宝改变了咱们的支付习惯，花呗、借呗等金融产品又影响着消费信贷。

它每一轮融资都像是在给自己的金融科技大厦添砖加瓦。

这些资金让蚂蚁金服能够研发更先进的技术，拓展更多的金融服务场景，从国内走向国际，成为全球金融科技领域的一个重要力量。

案例四：字节跳动。

字节跳动旗下的抖音那可是火遍全球啊。

字节跳动在发展过程中也借助了私募股权融资的东风。

那些聪明的投资者很早就看到了字节跳动的潜力。

字节跳动拿到融资后，大力投入算法研发、内容创作等方面。

就拿抖音来说，不断优化算法，让每个人看到自己感兴趣的视频，还吸引了无数创作者入驻。

字节跳动就像一艘火箭，私募股权融资就是助推它升空的燃料，让它在短视频、新闻资讯等多个领域都取得了巨大的成功。

2012中国私募基金十大事件盘点

第51期2012中国私募基金十大事件盘点私募江湖责任编辑:田磊E-mail:*******************又值一年岁末年终时，对中国私募基金而言，看似风平浪静，实则激流暗涌。

俗话说“前事不忘，后事之师”，2012，有过哪些难忘?私募排排网为您一一盘点……1、基金第三方销售开闸销售方式多元化2月22日，证监会公布了首批第三方基金销售牌照名单，诺亚正行、好买财富、深圳众禄、东方财富投资顾问有限公司四家机构“中选”。

随后，陆续有其他第三方机构获得销售牌照。

这意味着筹划7年之久的基金第三方销售正式开闸。

点评：第三方基金销售公司的进入，将推动整个基金销售行业的变革，销售渠道和服务方式将更加完善，投资者将获得更全面、更适合的基金产品、更多样化的费率，以及更客观理性地资产配置服务。

基金公司、银行、券商、独立基金销售机构在同一产业链上，合作大于竞争，更多是伙伴，完全可以合作开发新客户，也可以在售前售后开展各种各样的服务合作。

2、第六届中国私募基金高峰论坛顺利召开2012年3月29—31日，历时三天的第六届中国(深圳)私募基金高峰论坛在深圳五洲宾馆隆重举行，以“云私募时代—机遇与挑战”为主题，对目前的私募股权、私募证券行业现状作出思考，寻求行业未来的发展方向，探讨2012年的投资方向。

点评：作为私募基金行业层次最高、规模最大、影响力最广泛的年度盛会，中国(深圳)私募基金高峰论坛已经顺利举办六届，为私募基金和其他机构、投资者搭建了良好的沟通平台，也对行业的现状和发展前景作出思考，助推行业的健康规范发展。

3、李旭利老鼠仓案件开庭审理2012年6月12日，备受关注的原交银施罗德基金投资总监李旭利案在上海第一中级人民法院开庭。

旭利坚称自己是无辜的，控辩双方就5大焦点问题进行了激烈辩论。

点评：在证监会严厉打击内幕交易的背景之下，在投资者法律意识、权利保护意识逐步苏醒的今天，李旭利老鼠仓案最终的结果恐怕会超过此前公众预期而成为一个极具标志性意义的里程碑。

2012十大投资理财事件

2012年债强股弱“股弱债强”很好地总结了今年的总体格局。

今年以来，上证综指基本处于单边下跌态势，12月初更是创下1949点调整新低。

但之后开始了一波强劲反弹，截至12月28日，上证综指全年仅上涨1.44%。

相反，债券市场延续了2011年的牛市格局，尤其是中低等级债券表现强势。

在此背景下，固定收益产品成为机构比拼的重要品种。

根据Wind数据，今年以来公募基金新发债券基金（不包括短期理财债基）68只，首发总规模1692.09亿元，数量和规模均创下历年新高。

此外，一直以股票型产品为主打的阳光私募也开始发行债券型产品。

今年以来共发行243只债券私募产品，首发总规模216.6亿元。

（记者刘田）资管进入战国时代2012年，中国资产管理市场进入一个战国时代，各类金融机构混业经营，资产管理产品投资领域不断扩大。

8月，证监会发布了证券公司客户资产管理业务的施行办法和一些配套的实施细则。

其中对券商资管业务扩大投资范围、放宽投资限制等有一系列新的规定。

10月，保监会开闸险资资管。

保险公司除受托管理保险资金外，还可受托管理养老金、企业年金、住房公积金等机构的资金和能够识别并承担相应风险的合格投资者的资金。

11月底，国泰君安、广发期货等18家期货公司获得首批资产管理资格。

期货业的资产管理业务除可投资于期货、期权及其他金融衍生品外，还可以投资于股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据等。

除此之外，基金公司也可以投资资产证券化、基础设施、私募股权等领域。

（记者高谈）基金产品创新在各类资产管理机构中，基金公司的产品创新在2012年尤为亮眼，呈现百花齐放的局面，为投资者带来了许多新的选择。

今年基金产品最早的创新出现在ETF。

5月，嘉实和华泰柏瑞首推两只沪深300ETF，成为首批跨市场ETF。

由于跟踪误差小、流动性好，沪深300ETF对股指期货套利的意义尤其重大。

接着，华夏基金推出首只跨境产品华夏恒生ETF；12月国泰基金申报首只跨国ETF，投资纳斯达克100指数。

私募股权投资成功案例

私募股权投资成功案例私募股权投资，从投资方式角度看，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资。

你知道私募股权投资的成功案例有哪些吗?下面Sara小编给大家分享了私募股权投资案例分析，一起来了解一下吧!私募股权投资成功案例盛大文学再度募资2013年7月8日，高盛和淡马锡投资1.1亿美元给盛霆信息技术(上海)有限公司(盛大文学)，所占总股份低于20%。

在此之前，起点中文网总裁吴文辉于3月份率部分起点中文网创始团队离职，并接受腾讯投资成立创世文学，而起点中文网是盛大文学最有价值的资产之一。

临近年底，盛大文学再次生变，连续处于休假状态的盛大文学CEO侯小强又传出离职的消息，年内多次人事/资本变动让盛大文学成为市场关注的焦点。

华平注资美中宜和2013年9月，美中宜和医疗集团宣布，国际股权投资机构华平投资集团已完成对美中宜和的投资，具体投资金额及条款未披露。

美中宜和成立于2004 年，是一家专门针对高端人群提供妇、产和儿科治疗服务的医疗连锁集团，美中宜和已在北京丽都、亚运村和天津运营三家妇儿专科医院，今年5月，美中宜和迎来了建院后的第一万个宝宝的诞生，成为国内首家分娩量过万的高端妇儿医疗集团。

近年来民众健康意识和消费水平的不断提高，国内医疗保健市场需求急速膨胀，伴随着中央政府在民营医院逐步采取更加开放的态度，国内民营医院投资潮涌现，医疗连锁机构获得快速成长机遇，其中眼科、牙科、妇产科等细分市场成为投资机构重点关注对象，接下来有望诞生新一批民营医疗领域领军企业。

以上就是天使客小编对私募股权投资案例的介绍。

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目前，架桥资本定增基金、牧特自动化、链家、美联英语等基金、项目正在认购中，有兴趣的投资人可以前去注册认购。

传俏江南引入CVC2013年10月30日，路透报道称私募股权投资公司CVC Capital Partners正与俏江南谈判，拟出资约3亿美元收购俏江南69%股权，该消息遭张兰否认。