宏观税负与中国对外直接投资——基于中国省际动态面板数据系统GMM方法

［ 中图分类号 ］ Ｆ ８ ３ ０ ． ５ ９ ［ 文献标识码 ］Ａ
引 言
等诸 多 因素 的驱 动下 ，近 年来 我 国对 外 直接 投 资 （ Ｏ Ｆ Ｄ Ｉ ）保 持快 速 增 长 的势 头 。来 自商 务部 的数
个 方面 ： （ １ ）国 内影 响 因 素 。有 研 究 显 示 国 内 （ 张 为 付 ，２ ０ ０ ８ ；于超 等 ，２ ０ １ １ ）。有 学者 分 析
第８ 期 （ 总第 ２ ８ ６ 期）
２ ０ １ ７年 ８月
工 业 技 术 经 济
Ｊ ｏ ｕ ｒ ｎ ａ ｌ ｏ ｆ Ｉ ｎ ｄ ｕ ｓ ｔ ｒ ｉ ａ ｌ Ｔ ｅ ｃ ｈ ｎ ｏ ｌ ｏ ｇ ｙ ｉ ｃ ａ ｌ Ｅｃ ｏ ｎ ｏ ｍｉ ｃ ｓ
Ｎ ｏ ． ８ （ Ｇｅ ｎ ｅ ｒ ａ ｌ ， Ｎ ｏ ． ２ ８ ６ ）
发展角度 ，分析其对外商直接投资的影响，发现
国 内金 融发 展 是 否 能促 进 企业 对 平 。张为付 （ ２ ０ ０ ８ ） 则研究政府 的
国 因素 。 良好 的制度 对 经 济效 益 和 社会 福 利 有 积 极 的作 用 ，并 对 企业 对 外 直接 投 资 具有 显 著 的 推 动 作用 （ Ｄ ｕ ｎ ｎ ｉ ｎ ｇ和 Ｌ ｕ ｎ ｄ ａ ｎ ，２ ０ ０ ８ ）。 学 者 从 东
投 资 的 兴起 引 起 了 国内外 学 者 的高 度 关 注 ，并 对 这 一 问题 进 行 持 续 不 断地 研 究 。资 本 外 流 的影 响 负 相关 关 系 。 邱立 成 和王 凤丽 （ ２ ０ ０ ８） 的研 究 发现 ， 资源 需 求 、工 资 水平 与 我 国对 外 直 接 投 资有 显 著 的关 系 。余 官 胜 和 袁东 阳 （ ２ ０ １ ４）则从 国 内金 融
作者 简 介 ：尹 飞霄 ，经 济学 博 士 ，南京 理 工大 学经 济 管理 学 院博士 后 ，义 乌工 商职 业技 术学 院 全球 贸易 研 究院讲 师 。研 究方 向 ：经 济统计 、 创 业研 究 。朱 英 明 ，南京 理工 大 学经 济管 理学 院 教授 。研 究方 向 ：产 品集 聚 。
因素很多 ，有些是为了开拓 国际市场 ，利用 国外 的丰富资源 ，提高企业 国际竞争力并获取高额利 润 ；有些是为 了寻求海外高效的营商环境 ，降低 交易成本 ；还有些企业假借对外投资之名玩资产
段 （ 牛 晓健 ，姜 波 克 ，２ ０ ０ ５）。最 近 “ 死 亡税 率 ” 引 发 的 争论 和 福 耀 玻璃 到 美 国投 资 的事 件 等 引发 了我 们对 宏 观 税 负对 中 国对 外 直接 投 资 影 响 的思 考。 中 国对 外 直接 投 资 （ Ｏ Ｆ Ｄ Ｉ ） 存在 避税 动 机 吗？
在 经济 全球 化 和我 国实施 “ 走 出去” 战略 Ｇ Ｄ Ｐ和 出 口贸 易 的发 展促 进 了我 国对 外直 接投 资 了外汇储备与对外直接投资的关系 ，结果发现外
据显示 ， 截至 ２ ０ １ ５ 年底 ， 对外直接投资净额（ 流量 ） 汇储备有助于 中国对外直接投 资 （ 毛中根 ，唐振 １ ４ ５ ６ ． ７ 亿美元 ，占全球当年流量 的 ９ ． ９ ％，流量首 龙 ，２ ０ ０ ５）。 温磊 （ ２ ０ １ ３ ）则 从 汇 率 视 角 分 析 汇 次位列世界第 ２ 位 ，仅次于美国。中国对外直接 率 与我 国对外直接投资的关系 ，结果发现两者呈
道 国的 民主政 治 发展 （ Ｋ ｏ ｌ ｓ ｔ ａ ｄ和 Ｗｉ ｉ ｇ ，２ ０ １ ２）、
转移之实 ，把对外投资作为国有资产私有化 的手 支 持 力 度 促 进 了企 业 对 外 直 接 投 资 ； （ ２）东 道
我们将对此 问题进行探讨 。
法 治水 平 （ Ｍｉ ｎ ａ ，２ ０ ０ ９）、政治 稳 定 （ Ｎ ｏ ｏ ｒ ｂ ａ ｋ ｈ ｓ ｈ
要 ］ 本 文基 于 ２ ０ ０ ４ ￣ ２ ０ １ ５年 中国省 际面板数据 ，采用动态面板数据的 系统广义矩阵估计 （ ｓ Ｙｓ —
ＧＭＭ ），考察 了宏观税 负与 中国对外直接投 资 （ ＯＦ ＤＩ ）的关 系，结果表明 ：宏观税 负对 ＯＦ ＤＩ 具有 显著
的促进作 用 ，并且具有相对稳健性。据此 ，提 出以下政 策建议 ：政府 需要 大力实施 结构性减税 ，清理规 范
政 府收费 ，取 消不合理收 费，以降低 企业 负担 ，防止 ＯＦ ＤＩ 大规模 外流。
［ 关键词 ］ 宏观税 负 对外直接投 资 系统广义矩阵估计 环境规制 强度 人 力资本 营商环境
研发投入
Ｄ ＯＩ ：１ ０ ． ３ ９ ６ ９ ４ ． ｉ ｓ ｓ ｎ ． １ ０ ０ ４ — ９ １ Ｏ Ｘ ． ２ ０ １ ７ ． ０ ８ ． ０ １ ９
１ 文献述评
等 ，２ ０ ０ １ ；Ａ ｓ ｉ ｅ ｄ ｕ ， ２ ０ ０ ６ ） 、 腐败程度 （ Ｃ ｈ ｕ ｅ ｎ ｇ ，
关 于对 外直 接投 资 的影响 因素 主要包 括三 ２ ０ １ １ ；谢 孟 军 ，２ ０ １ ６）等维 度 ，分 析 其 对 外 直 接
收稿 日期 ：２ ０ １ ７ — ０ ４ － ２ ０ 基金 项 目 ：国家社 会科 学基 金重 大 项 目 “ 新 常态 下产 业集 聚的 环境 效应 与调 控政 策研 究” （ 项 目编 号 ：１ ５ Ｚ ＤＡ ０ ５ ３ Ｊ；义乌 工商职 业 技术 学院 预 研课 题 （ 项 目编号 ：Ｙ Ｙ － Ｓ Ｊ 一 ２ ０ １ ７ ０ １ ）。
Ａｕｇ． ２０１ ７
宏 观税 负 与 中国对外 直接 投 资
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基 于中国省 际动态 面板数据 系统 Ｇ ＭＭ方法
尹 飞霄 朱英 明
。 （ 南京理工大 学经济 管理 学院，南京 ２ １ ０ ０ ９ ４）
［ 摘
（ 义 乌工 商职 业技术 学院全球 贸易研 究，义乌 ３ ２ ２ ０ ０ ０ ）