财务管理基础——财务分析

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盈利能力分析
主要指标
资产报酬率(ROA )=利润 /资产平均总额
◦ 利润有三个口径:息税前利润、利润总额、净利润 ◦ 相应有三个报酬率:资产息税前利润率、资产 利润率、资产净利率
股东权益报酬率(ROE )=净利润 /股东权益平均总额 销售毛利率 =销售毛利/营业收入净额=(营业收入净额 -营业成本) /营业收入 净额 销售净利率 =净利润/营业收入净额 成本费用净利率 =净利润 /成本费用总额(营业成本、营业税金及 附加、销售费用、管理 费用、财务费用、 所得税费用等)
偿债能力分析
长期偿债能力分析 主要指标
资产负债率 =负债总额 /资产总额 股东权益比率 =股东权益总额 /资产总额 权益乘数 =资产总额 /股东权益总额 产权比率 =负债总额 /股东权益总额 有形净值债务率 =负债总额 /(股东权益 -无形资产净值) 偿债保障比率 =负债总额 /经营活动现金净流 利息保障倍数 =(税前利润 +利息费用) /利息费用 现金利息保障倍数 =(经营活动产生的现金流量净额 + 现金利息支出 +付现所得税) /现金利息支出
营运能力分析
反映企业利用资产效率的信息,可以揭示企业日常经营及管理水平 主要指标
应收账款周转率=赊销收入净额(或销售收入)/应收账款平均余额 存货周转率 =销售成本 /存货平均余额 流动资产周转率 =销售收入 /流动资产平均余额 固定资产周转率 =销售收入 /固定资产平均净值 总资产周转率 =销售收入 /资产平均总额 应收账款平均收帐期=360/应收账款周转率 存货周转天数=360/存货周转率
现金流量表
财务分析的作用
评价企业的偿债能力、营运能力、盈利能 力和发展能力等,改善经营活动、提高管理水 平。
为企业外部投资者、债权人和其他人员提更为系统、完整的会计信息,为其投资决策、信 贷决策等提供依据。
检查企业内部各部门完成经营计划的情况,进行考核和评价,以实现企业财务目标。
不同信息使用者财务分析的目的
杜邦分析法
提高股东权益报酬率 提高销售利润率:提高销售收入,降低各种成本 费用,从采购、生产、销售活动各方面 着手 提高总资产周转率:关注资产结构合理是否;分 析企业资产的周转情况 提高权益乘数:适当加大财务杠杠,适度负债 低成本战略和扩大市场占有率
财务分析方法
财务能力分析:对企业特定时期的偿债能力、营运能 力、盈利能力、发展能力进行分析。 财务趋势分析:对企业连续若干期的会计信息和财务指 标进行分析,发现问题,了解未 来趋势。 财务综合分析:全面分析和评价企业各方面的财务状况。
财务能力分析
偿债能力分析
短期偿债能力 主要指标 流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=速动资产/流动负债=(流动资产-存货)/流动负债 现金比率=(现金+现金等价物)/流动负债 现金流量比率 =经营活动现金流量净额 /流动负债 现金流量比率 =经营活动现金流量净额 /流动负债
债权人:关注贷款的安全性,关注企业当前的财务状况、短期资产的流动性以及资产周转 情况。 股东:分析企业的盈利能力和风险情况,以评估股票价格。 管理层:关注现时的财务状况、盈利能力以及未 来持续发展能力,目的是尽早发现问题, 采取改进措施。 审计师:尽快发现会计核算中存在的最薄弱环 节,以便在审计时重点关注 政府部门:税务缴纳情况
财务趋势分析
主要分析方法
比较财务比率法 :比较企业连续几期的财务比率,分析企业财务状况的发展趋势。
图解法:将企业连续几期的财务数据或财务比率绘制成 图,并根据图形走势来判断企业 财务状况的变动趋势。
财务比率综合评分法:也称沃尔评分法,是指通过对选定的几项 财务比率进行评分,然 后计算出综合得 分,并据此评价企业综合财务状况的方法。
盈利能力分析
收益留存率(留存比率) =(净利润 -现金股利额) /净利润 每股净资产(每股帐面价值)=股东权益总额 /发行在外的普通股股数 市盈率(PE ) =每股市价 /每股利润 市净率
销售增长率 =本年营业收入增长额 /上年营业收入总额 资产增长率 =本年总资产增长额 /年初资产总额 股权资本增长率 =本年股东权益增长额 /年初股东权益总额 可持续增长率 =净利润 ×收益留存率 /年初股东权益总额 =股东权益报酬率 ×收益留存率 利润增长率 „=本年利润总额增长额 /上年利润总额 „净利润增长率=本年净利润增长额 /上年净利润总额
杜邦分析法:利用几种主要的财务比率之间的关系来综 合分析企业的财务状况。
杜邦分析法
核心指标:股东权益报酬率 杜邦分析法中的主要财务比率关系 „股东权益报酬率 =资产净利率×权益乘数 资产净利率 =销售净利率×总资产周转率 销售净利率 =净利润 /销售收入 总资产周转率 =销售收入 /资产平均总额 综合表示法 股东权益报酬率=资产净利率 ×权益乘数=销售净利率 ×总资产周转率 ×权益乘数
利润表
现金流量表
基本结构 经营活动产生的现金流量 投资活动产生的现金流量 „筹资活动产生的现金流量 基本概念 现金:指库存现金及可以随时用于支付的存款 现金等价物:指企业持有期限短、流动性强、易于转化为已知金额、价值变动风险小的投 资 现金流量:是企业一定时期内现金和现金等价物的流入和流出的数量
财务分析
财务分析基本概念
基本概念
是以企业的财务报告等会计资料为基 础,对企业的财务状况和经营成果 进 行分析和评价 的一种方法。 财务分析的基础 资产负债表 利润表 现金流量表
资产负债表
资产负债表的左方反映企业的资产状 况, 资产按流动性从大到小来分项列 示。
资产负债表的右方反映企业的负债和 所有 者权益状况,按到期期限由短到 长排
盈利能力分析
净资产收益率=净利润/平均所有者权益 资产净利率=净利润/平均总资产 销售净利率=净利润/营业收入净额 每股利润(EPS ) =净利润 /发行在外的普通 股平均股数 每股现金流量 =经营活动现金净流量 /发行在 外的普通股平均股数 每股股利 =现金股利总额 /发行在外的普通股股数 股利支付率 =每股股利 /每股利润 =现金股利总额 /净利润
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