银行借款-为龙
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（一）普通股的种类 （二）普通股股东的权利 （三）股票的发行 （四）股票上市的利弊分析 （五）普通股筹资的优缺点
（一）普通股的种类
根据不同标准，可以对普通股进行不同的分类，现介绍几种 主要分类方式。 ❖ １．按股票票面是否记名分类 以股票票面上有无记名为标 准，可把股票分成记名股票与无记名股票。 ❖ ２．按股票票面有无金额分类 以股票票面上有无金额为标 准，可把股票分为有面值股票和无面值股票。 ❖ ３．按投资主体分类 以投资主体为标准，可将股票分为国 家股、法人股、个人股等。 ４．按发行对象和上市地区分 类 以发行对象和上市地区为标准，可将股票分为A股、B股、 H股和N股等。在中国内地，有A股、B股。
（三）股票的发行
❖ 1.股票发行方式 指的是公司通过何种途径发行股票。总的来讲，股票的 发行方式可分为如下两类。
❖ （1）公开间接发行。指通过中介机构，公开向社会公众发行股票。中 国股份有限公司采用募集设立方式向社会公开发行新股时，须由证券经 营机构承销的做法，就属于股票的公开间接发行。
❖ （2）不公开直接发行。指不公开对外发行股票，只向少数特定的对象 直接发行，因而不需经中介机构承销。中国股份有限公司采用发起设立 方式和以不向社会公开募集的方式发行新股的做法，即属于股票的不公 开直接发行。 2.股票的销售方式 指的是股份有限公司向社会公开发行股 票时所采取的股票销售方法。股票销售方式有以下两类：
筹资渠道 筹资方式
1.筹资渠道
1.国家财政资金 2.银行信贷资金 3.非银行金融机构资金 4. 其他企业资金
5.居民个人资金 6.企业自留资金
7.外商资金
2．筹资方式
1.吸收直接投资 2.发行股票 3.发行债券
4.银行借款 5.商业信用 6.租赁筹资
四、筹资原则
企业筹资是一项重要而复杂的工作，为了有效地筹集企 业所需资金，必须遵循以下基本原则。
2.吸收法人投资 法人投资是指法人单位以其依法可以支配的资产投人企业，这
种情况下形成的资本叫法人资本。一般具有的特点是 （1）发生在法人单位之间； （2）以参与企业利润分配为目的； （3）出资方式灵活多样。
3.吸收个人投资 个人投资是指社会个人或本企业内部职工以个人合法财产投入企
业，这种情况下形成的资本称为个人资本一般具有的特点是 （1）参加投资的人员较多； （2）每人投资的数额相对较少； （3）以参与企业利润分配为目的。
❖ 2.股票的销售方式 指的是股份有限公司向社会公开发行股票时所采取的 股票销售方法。股票销售方式有以下两类：
❖ （1）自销方式。指发行公司自己直接将股票销售给认购者。这种销售 方式可由发行公司直接控制发行过程，实现发行意图，并可以节省发行 费用；但往往筹资时间长，发行公司要承担全部发行风险，并需要发行 公司有较高的知名度、信誉和实力。
①根据2005年资产负债表编制2006年预计资产负债表(表3－2)。
表3—2 2006年预计资产负债表
项目
货币资金 应收帐款
存货 待摊费用 固定资产
净值
资产
销售百分数/%
5 12 25 2 —
预计数/元
12000 28800 60000 4800 212000
合计
44
317600
项目
短期借款 应收票据 应付帐款 预提费用 长期借款 实收资本 留用利润 追加资金
（二）普通股股东的权利
普通股股票的持有人叫普通股股东。普通股股东一般具有如下权利。
❖ １．公司管理权 普通股股东具有对公司的管理。具体来说，普通股股东的管理 权主要表现如下。
❖ （1）投票权。普通股股东有权投票选举公司董事会成员并有权对修改公司章程、 改变公司资金结构、批准出售公司重要资产、吸收或兼并其他公司等重大问题进 行投票表决。
对外筹资需要量
ASBSS1PE So SO
❖
式中，A为随销售变化的资产(变动资产)；B为随销售变化的负债(变动
负债)；S。为基期销售额；S。为预测期销售额；△S为销售的变动额；P为
销售净利率；E为收益留存比率。
【例3-l】 某企业年12月31日的资产负债表如表3一l所示。
表3．1 2005年12月31日的资产负债表
（二）吸收投资的出资方式 一 以现金] 出资 二一 以实物出资 三 以工业产权出资 四 以土1,地00使0用,0权0出0资
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（三）吸收投资的优缺点
有利于增强 企业信誉
合计
负债与所有者权益
销售百分数/%
— 4 10 2 — — —
16
预计数/元
80000 9600 24000 4800 50000 128000 10000 11200
317600
②确定需要增加的资金。
首先，可根据预计资产负债表直接确认需追加的资金额。表中预计资产总 额为3 1 7 6 00元，而负债与所有者权益为306400元，资金占用大于资金来源， 则需追加资金11200元；其次，也可分析测算需追加的资金额。表3—2中销售 收入每增加l 00元，须增加44元的资金占用，但同时自动产生16元的资金来源。 因此，每增加100元的销售收入，必须取得28元的资金来源。在本例中，销售收 入从200000元，增加到240000元，增加了40000元，按照28％的比率可测算 出将增加11200元的资金需求。
（二）吸收投资的出资方式 （三）吸收投资的优缺点
（一）吸收投资的种类
1.吸收国家投资 国家投资是指有权代表国家投资的政府部门或者机构以国有资
产投入企业，这种情况下形成的资本叫国有资本。吸收国家投资是国有企业筹集 权益资金的主要方式。一般具有的特点是 （1）.产权归属国家； （2）.资金的运用和处置受国家约束较大； （3）.在国有企业中采用比较广泛。
❖ （一）分析基期资产负债表各个项目与销售收入总额之间的依存关 系，计算各敏感项目的销售百分数。
❖ （二）计算预测期各项目预计数并填入预计资产负债表，确定需要 增加的资金额。计算公式为： 某敏感项目预计数=预计销售额×某项目销售百分数
❖ （三）确定对外界资金需求的数量。 上述预测过程可用下列公式表示
有利于尽快形 成生产能力
有利于降低 生产成本
Concept
资金成本 较高
容易分散 企业控制权
二、发行普通股
❖ 股份有限公司的资本称为股本，是通过发行股票方式筹集的。股票是指 股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益并据以获得股 利的一种可转让的书面证明。按股东享受权利和承担义务的大小为标准， 可把股票分成普通股票和优先股票。普通股票简称普通股，是股份公司 依法发行的具有管理权、股利不固定的股票。普通股具备股票的最一般 特征，是股份公司资本的最基本部分。
资产
金额/元
负债与所有者权益
货币 应收帐款 存货 待摊费用 固定资产净值
资产净额
1000 24000 50000 4000 212000
300000
短期借款 应付票据 应付帐款 预提费用 长期借款 实收资本 留用利润 负债与所有者权益总额
金额/元
80000 8000 20000 4000 50000 128000 10000 300000
（一）规模适当原则
（二）筹措及时原则
四大
原则
（三）来源合理原则
（四）方式经济原则
第二节 旅游企业资金需要量的预测
❖ 旅游企业的资金需要量是筹集资金的数量依据。企业在等资 之前．应当采用一定的方法预测资金需要数量，只有这样， 才能使筹集来的资金既能保证生产经营的需要．又不会有太 多的闲置。现介绍预测资金需要量常用的方法。
该企业2005 年的销售收入为200000元，税后净利为20000元，销售净利率为10％，已按50％ 的比例发放普通股股利10000元。目前企业尚有剩余生产能力．即增加收入不需要进行固定资 产方面的投资。假定销售净利率仍保持上年水平，预计2006销售收入将提高到240000元，年 末普通股股利发放比例将增加至70％，要求预测2OO6年需要增加资金的数量。
第三章 旅游企业筹资管理
Company
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第八章 旅游企业成本费用管理
❖ 学习目标 通过本章学习，要求掌握旅游企业筹资的渠道
和方式；掌握资金需要量的预测方法；掌握权益资金和负债资 金筹措的方式、特点和要求；熟悉筹集资金的基本原则；了解 筹资的分类与意义。
❖ 教学重点 企业筹资的渠道和方式；资金需要量的预测方
③确定对外界资金需求的数量。
上述11200元资金需求可通过企业内部筹集和外部筹集两种方式解决， 2006年预计净利润为24000(240000×1 O％)元，如果公司的利润分比率为 70％，则将有30％的利润即72OO元被留存下来，从112OO元中减72OO元的 留存收益，则还有4OOO元的资金必须从外界融通。
二、筹资的分类
❖ （一）按照资金的来源渠道分为权益筹资和资
❖ （三）按照所筹资金使用期限的长短分为短期筹资 和长期筹资
三、筹资渠道与筹资方式
❖ 企业筹资活动需要通过一定的渠 道并采用一定的方式来完成。筹资 渠道就是指企业等措资金的来源与 通道。筹资方式是指可供企业在筹 措资金时选用的具体筹资形式。资 金从哪里来和如何取得资金，既有 联系．又有区别。同一渠道的资金 往往可以采用不同的方式取得，而 同一筹资方式又往往可适用于不同 的资金渠道。
第一节 旅游企业筹资概述
一、旅游 企业筹资 的含义与
动机
（一）设立性筹资动机，即企业设立 时为取得资本金而产生的筹资动机。
（二）扩张性筹资动机．即企业为扩大 生产经营规模或增加对外投资而产生的追 加筹资的动机。
（三）偿债性筹资动机，即企业为偿还 现有债务而产生的筹资动机。
（四）混合性等资动机，即企业同时既 为扩大规模又为偿债而产生的筹资动机。
一、定性 预测法
二、销售 百分数法
一、定性预测法
定性预测法主要是利用有关资 料，依靠个人经验和主观分析、 判断能力，对企业未来资金的
需要量进行测定。
AS BSS1PE So SO
二、销售百分数法
❖ 销售百分数法是根据资产负债表中各个项目与销售收入总额之间 的依存关系，按照计划期销售额的增长情况来预测资金需要量的一 种方法，是目前最流行的预测资金需要量的方法。使用这一方法的 前提是必须假设某报表项目与销售指标的比率已知且固定不变，其 计算步骤如下。
法；权益资金和负债资金筹措的方式、特点和要求以及筹集资 金的基本原则。
❖ 教学难点 权益资金和负债资金筹措的方式、特点和要求。
第一节 旅游企业筹资概述
一、旅游企业成本费用的概念及内容
❖ 成本是指企业为生产产品，提供劳务而 发生的各种耗费，是按一定对象所归集 的费用，是对象化了的费用。
❖ 费用是指企业为销售产品、提供劳务等 日常活动所发生的经济利益的流出。是 某个时期获取收入时发生的资产的耗费， 当商品或劳务耗用以后，成本就转化为 费用，费用仅与某个时期或当期的收益 有关。
此外，也可根据上述资料采用公式求得对外界资金的需求量。对外筹集资金 额＝44％×40000—16％×40000—240000×1O‰×30％=4000(元)
第三节 旅游企业权益资金的筹集
❖ 一、吸收直接投资
吸收直接投资(以下简称吸收投资)是指企业按照“共同投资、共同 经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人投入资 金的一种筹资方式。吸收投资中的出资者都是企业的所有者，他们对企 业具有经营管理权。企业经营状况好，盈利多，各方可按出资额的比例 分享利润，但如果企业经营状况差，连年亏损，甚至被迫破产清算，则 各方要在其出资的限额内按出资比例来承担损失。 （一）吸收投资的种类
❖ （2）查账权。从原则上来讲，普通股股东具有查账权。但由于保密的原因，这 种权利常常受到限制。因此，并不是每个股东都可自由查账，在实践中，这种权 利是通过委托注册会计师查证公司的各项财务报表来实现的。
❖ （3）阻止越权经营的权利。当公司的管理当局越权经营时，股东有权阻止。 2．分享盈余权 分享盈余也是普通股东的一项基本权利。 3．出让股份权 股东有权出售或转让股票，这也是普通股股东的一项基本权利。 股东出让股票的原因可能有如下几点。 （1）对公司的选择。 （2）对报酬的考虑。 （3）对资金的需求。 (4)优先认购权 (5)剩余财产的要求权
（一）普通股的种类
根据不同标准，可以对普通股进行不同的分类，现介绍几种 主要分类方式。 ❖ １．按股票票面是否记名分类 以股票票面上有无记名为标 准，可把股票分成记名股票与无记名股票。 ❖ ２．按股票票面有无金额分类 以股票票面上有无金额为标 准，可把股票分为有面值股票和无面值股票。 ❖ ３．按投资主体分类 以投资主体为标准，可将股票分为国 家股、法人股、个人股等。 ４．按发行对象和上市地区分 类 以发行对象和上市地区为标准，可将股票分为A股、B股、 H股和N股等。在中国内地，有A股、B股。
（三）股票的发行
❖ 1.股票发行方式 指的是公司通过何种途径发行股票。总的来讲，股票的 发行方式可分为如下两类。
❖ （1）公开间接发行。指通过中介机构，公开向社会公众发行股票。中 国股份有限公司采用募集设立方式向社会公开发行新股时，须由证券经 营机构承销的做法，就属于股票的公开间接发行。
❖ （2）不公开直接发行。指不公开对外发行股票，只向少数特定的对象 直接发行，因而不需经中介机构承销。中国股份有限公司采用发起设立 方式和以不向社会公开募集的方式发行新股的做法，即属于股票的不公 开直接发行。 2.股票的销售方式 指的是股份有限公司向社会公开发行股 票时所采取的股票销售方法。股票销售方式有以下两类：
筹资渠道 筹资方式
1.筹资渠道
1.国家财政资金 2.银行信贷资金 3.非银行金融机构资金 4. 其他企业资金
5.居民个人资金 6.企业自留资金
7.外商资金
2．筹资方式
1.吸收直接投资 2.发行股票 3.发行债券
4.银行借款 5.商业信用 6.租赁筹资
四、筹资原则
企业筹资是一项重要而复杂的工作，为了有效地筹集企 业所需资金，必须遵循以下基本原则。
2.吸收法人投资 法人投资是指法人单位以其依法可以支配的资产投人企业，这
种情况下形成的资本叫法人资本。一般具有的特点是 （1）发生在法人单位之间； （2）以参与企业利润分配为目的； （3）出资方式灵活多样。
3.吸收个人投资 个人投资是指社会个人或本企业内部职工以个人合法财产投入企
业，这种情况下形成的资本称为个人资本一般具有的特点是 （1）参加投资的人员较多； （2）每人投资的数额相对较少； （3）以参与企业利润分配为目的。
❖ 2.股票的销售方式 指的是股份有限公司向社会公开发行股票时所采取的 股票销售方法。股票销售方式有以下两类：
❖ （1）自销方式。指发行公司自己直接将股票销售给认购者。这种销售 方式可由发行公司直接控制发行过程，实现发行意图，并可以节省发行 费用；但往往筹资时间长，发行公司要承担全部发行风险，并需要发行 公司有较高的知名度、信誉和实力。
①根据2005年资产负债表编制2006年预计资产负债表(表3－2)。
表3—2 2006年预计资产负债表
项目
货币资金 应收帐款
存货 待摊费用 固定资产
净值
资产
销售百分数/%
5 12 25 2 —
预计数/元
12000 28800 60000 4800 212000
合计
44
317600
项目
短期借款 应收票据 应付帐款 预提费用 长期借款 实收资本 留用利润 追加资金
（二）普通股股东的权利
普通股股票的持有人叫普通股股东。普通股股东一般具有如下权利。
❖ １．公司管理权 普通股股东具有对公司的管理。具体来说，普通股股东的管理 权主要表现如下。
❖ （1）投票权。普通股股东有权投票选举公司董事会成员并有权对修改公司章程、 改变公司资金结构、批准出售公司重要资产、吸收或兼并其他公司等重大问题进 行投票表决。
对外筹资需要量
ASBSS1PE So SO
❖
式中，A为随销售变化的资产(变动资产)；B为随销售变化的负债(变动
负债)；S。为基期销售额；S。为预测期销售额；△S为销售的变动额；P为
销售净利率；E为收益留存比率。
【例3-l】 某企业年12月31日的资产负债表如表3一l所示。
表3．1 2005年12月31日的资产负债表
（二）吸收投资的出资方式 一 以现金] 出资 二一 以实物出资 三 以工业产权出资 四 以土1,地00使0用,0权0出0资
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（三）吸收投资的优缺点
有利于增强 企业信誉
合计
负债与所有者权益
销售百分数/%
— 4 10 2 — — —
16
预计数/元
80000 9600 24000 4800 50000 128000 10000 11200
317600
②确定需要增加的资金。
首先，可根据预计资产负债表直接确认需追加的资金额。表中预计资产总 额为3 1 7 6 00元，而负债与所有者权益为306400元，资金占用大于资金来源， 则需追加资金11200元；其次，也可分析测算需追加的资金额。表3—2中销售 收入每增加l 00元，须增加44元的资金占用，但同时自动产生16元的资金来源。 因此，每增加100元的销售收入，必须取得28元的资金来源。在本例中，销售收 入从200000元，增加到240000元，增加了40000元，按照28％的比率可测算 出将增加11200元的资金需求。
（二）吸收投资的出资方式 （三）吸收投资的优缺点
（一）吸收投资的种类
1.吸收国家投资 国家投资是指有权代表国家投资的政府部门或者机构以国有资
产投入企业，这种情况下形成的资本叫国有资本。吸收国家投资是国有企业筹集 权益资金的主要方式。一般具有的特点是 （1）.产权归属国家； （2）.资金的运用和处置受国家约束较大； （3）.在国有企业中采用比较广泛。
❖ （一）分析基期资产负债表各个项目与销售收入总额之间的依存关 系，计算各敏感项目的销售百分数。
❖ （二）计算预测期各项目预计数并填入预计资产负债表，确定需要 增加的资金额。计算公式为： 某敏感项目预计数=预计销售额×某项目销售百分数
❖ （三）确定对外界资金需求的数量。 上述预测过程可用下列公式表示
有利于尽快形 成生产能力
有利于降低 生产成本
Concept
资金成本 较高
容易分散 企业控制权
二、发行普通股
❖ 股份有限公司的资本称为股本，是通过发行股票方式筹集的。股票是指 股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益并据以获得股 利的一种可转让的书面证明。按股东享受权利和承担义务的大小为标准， 可把股票分成普通股票和优先股票。普通股票简称普通股，是股份公司 依法发行的具有管理权、股利不固定的股票。普通股具备股票的最一般 特征，是股份公司资本的最基本部分。
资产
金额/元
负债与所有者权益
货币 应收帐款 存货 待摊费用 固定资产净值
资产净额
1000 24000 50000 4000 212000
300000
短期借款 应付票据 应付帐款 预提费用 长期借款 实收资本 留用利润 负债与所有者权益总额
金额/元
80000 8000 20000 4000 50000 128000 10000 300000
（一）规模适当原则
（二）筹措及时原则
四大
原则
（三）来源合理原则
（四）方式经济原则
第二节 旅游企业资金需要量的预测
❖ 旅游企业的资金需要量是筹集资金的数量依据。企业在等资 之前．应当采用一定的方法预测资金需要数量，只有这样， 才能使筹集来的资金既能保证生产经营的需要．又不会有太 多的闲置。现介绍预测资金需要量常用的方法。
该企业2005 年的销售收入为200000元，税后净利为20000元，销售净利率为10％，已按50％ 的比例发放普通股股利10000元。目前企业尚有剩余生产能力．即增加收入不需要进行固定资 产方面的投资。假定销售净利率仍保持上年水平，预计2006销售收入将提高到240000元，年 末普通股股利发放比例将增加至70％，要求预测2OO6年需要增加资金的数量。
第三章 旅游企业筹资管理
Company
LOGO
第八章 旅游企业成本费用管理
❖ 学习目标 通过本章学习，要求掌握旅游企业筹资的渠道
和方式；掌握资金需要量的预测方法；掌握权益资金和负债资 金筹措的方式、特点和要求；熟悉筹集资金的基本原则；了解 筹资的分类与意义。
❖ 教学重点 企业筹资的渠道和方式；资金需要量的预测方
③确定对外界资金需求的数量。
上述11200元资金需求可通过企业内部筹集和外部筹集两种方式解决， 2006年预计净利润为24000(240000×1 O％)元，如果公司的利润分比率为 70％，则将有30％的利润即72OO元被留存下来，从112OO元中减72OO元的 留存收益，则还有4OOO元的资金必须从外界融通。
二、筹资的分类
❖ （一）按照资金的来源渠道分为权益筹资和资
❖ （三）按照所筹资金使用期限的长短分为短期筹资 和长期筹资
三、筹资渠道与筹资方式
❖ 企业筹资活动需要通过一定的渠 道并采用一定的方式来完成。筹资 渠道就是指企业等措资金的来源与 通道。筹资方式是指可供企业在筹 措资金时选用的具体筹资形式。资 金从哪里来和如何取得资金，既有 联系．又有区别。同一渠道的资金 往往可以采用不同的方式取得，而 同一筹资方式又往往可适用于不同 的资金渠道。
第一节 旅游企业筹资概述
一、旅游 企业筹资 的含义与
动机
（一）设立性筹资动机，即企业设立 时为取得资本金而产生的筹资动机。
（二）扩张性筹资动机．即企业为扩大 生产经营规模或增加对外投资而产生的追 加筹资的动机。
（三）偿债性筹资动机，即企业为偿还 现有债务而产生的筹资动机。
（四）混合性等资动机，即企业同时既 为扩大规模又为偿债而产生的筹资动机。
一、定性 预测法
二、销售 百分数法
一、定性预测法
定性预测法主要是利用有关资 料，依靠个人经验和主观分析、 判断能力，对企业未来资金的
需要量进行测定。
AS BSS1PE So SO
二、销售百分数法
❖ 销售百分数法是根据资产负债表中各个项目与销售收入总额之间 的依存关系，按照计划期销售额的增长情况来预测资金需要量的一 种方法，是目前最流行的预测资金需要量的方法。使用这一方法的 前提是必须假设某报表项目与销售指标的比率已知且固定不变，其 计算步骤如下。
法；权益资金和负债资金筹措的方式、特点和要求以及筹集资 金的基本原则。
❖ 教学难点 权益资金和负债资金筹措的方式、特点和要求。
第一节 旅游企业筹资概述
一、旅游企业成本费用的概念及内容
❖ 成本是指企业为生产产品，提供劳务而 发生的各种耗费，是按一定对象所归集 的费用，是对象化了的费用。
❖ 费用是指企业为销售产品、提供劳务等 日常活动所发生的经济利益的流出。是 某个时期获取收入时发生的资产的耗费， 当商品或劳务耗用以后，成本就转化为 费用，费用仅与某个时期或当期的收益 有关。
此外，也可根据上述资料采用公式求得对外界资金的需求量。对外筹集资金 额＝44％×40000—16％×40000—240000×1O‰×30％=4000(元)
第三节 旅游企业权益资金的筹集
❖ 一、吸收直接投资
吸收直接投资(以下简称吸收投资)是指企业按照“共同投资、共同 经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人投入资 金的一种筹资方式。吸收投资中的出资者都是企业的所有者，他们对企 业具有经营管理权。企业经营状况好，盈利多，各方可按出资额的比例 分享利润，但如果企业经营状况差，连年亏损，甚至被迫破产清算，则 各方要在其出资的限额内按出资比例来承担损失。 （一）吸收投资的种类
❖ （2）查账权。从原则上来讲，普通股股东具有查账权。但由于保密的原因，这 种权利常常受到限制。因此，并不是每个股东都可自由查账，在实践中，这种权 利是通过委托注册会计师查证公司的各项财务报表来实现的。
❖ （3）阻止越权经营的权利。当公司的管理当局越权经营时，股东有权阻止。 2．分享盈余权 分享盈余也是普通股东的一项基本权利。 3．出让股份权 股东有权出售或转让股票，这也是普通股股东的一项基本权利。 股东出让股票的原因可能有如下几点。 （1）对公司的选择。 （2）对报酬的考虑。 （3）对资金的需求。 (4)优先认购权 (5)剩余财产的要求权