PPP项目的风险分配原则和框架
PPP项目融资风险合理分担方式、原则和流程
Ｉ ＳＳ Ｎ １ ０ ０ ９— ８ ９ ７６
面
西
ｄ ｏ ｉ ： １ ０ ． ３ ９ ６ ９ ／ ｊ ． ｉ ｓ ｓ ｎ ． １ ０ ０ ９ — ８ ９ ７ ６ ． ２ ０ １ ３ ． ０ ２ ． ０ １ ３
Ｐ Ｐ Ｐ项 目融资 风 险 合 理 分 担 方 式 、 原 则 和 流程
林 袁 文
（ 莆 田学 院 ， 莆田３ ５ １ １ ０ ０ ）
摘
要： 首先 列 出 Ｐ Ｐ Ｐ项 目风 险合理分 担 的 ３种 方 式 ， 其 次在 前 人研 究的基 础 上综 合提 出 Ｐ Ｐ Ｐ项 目风 险分
担 应遵 循 的 ４个原 则 ： 对称 性原 则、 最优 性原 则 、 上 限性原 则 、 动态 性原 则 ， 然后 设计 了 Ｐ Ｐ Ｐ项 目风 险分担 的 流程 图 ， 最后 通过具 体案例 来分 析 Ｐ Ｐ Ｐ项 目融 资风 险 合理 分 担 方 案 ， 对 指 导 公 共部 门和 私 营部 门谈 判 Ｐ Ｐ Ｐ 项 目具 有实 际指导 意义 。
关 键词 ： Ｐ Ｐ Ｐ； 风 险分担 ； 分担 方式 ； 分 担原 则 ； 分 担流程
中图分 类号 ： Ｆ ２ ８ ３
文献标 识码 ： Ａ
文章 编号 ： １ ０ ０ ９ — ８ ９ ７ ６ （ ２ ０ １ ３ ） ０ ２ － ０ ０ ４ ０ － ０ ４ 服 务 的效率 、 管 理项 目风 险 总成 本 与私 营部 门风 险 分 担三 者 之 间 的关 系 不 是 简 单 的 相 关 关 系 ｊ 。 随 着公共 部 门转 移 给私 营部 门 的风 险 比例 的增 加 ， 项 目的总 体效率 也不 断 上升 ， 管理 项 目风 险总 成本 则 不断下降 ； 但当转移的风险比例到了一定程度后 ， 项 目的总体效率将开始下降， 管理项 目风 险总成本也 将开始 逐步上 升 ， 这就 说 明 风 险合 理 的分 担应 该 是 处在一 个公 私双方 彼 此 都能 接 受 的 区间 内， 存在 着 最优风 险分 担点 。 ３ ． Ｐ Ｐ Ｐ项 目风 险分担 方式 风险全面识别 、 风险准确评估、 风险合理处置是 项 目融资风险管理的三大主要核心 内容 ， 而风险合 理分 担作 为 Ｐ Ｐ Ｐ项 目融 资 风 险处 置 的其 中一种 选 择措施 ， 一 般 都通 过合 同条文 的规 定 来体 现 Ｊ 。 Ｐ Ｐ Ｐ项 目风 险分 担方式 有三种 ： 公共部 门承担 、 私 营 部 门承担 、 双方 共 同承 担 ， 如表 １所 示 ， 当然 Ｐ Ｐ Ｐ项 目风险分 配还应 该视 实际项 目的具 体情况 而定 。
国家财政部PPP项目合同指南
PPP项目合同指南（试行）编制说明本指南所称的政府和社会资本合作（Public-Private Partnership，以下简称PPP）项目合同是指政府方(政府或政府授权机构)与社会资本方（社会资本或项目公司）依法就PPP项目合作所订立的合同。
在PPP 项目中，除项目合同外，项目公司的股东之间，项目公司与项目的融资方、承包商、专业运营商、原料供应商、产品或服务购买方、保险公司等其他参与方之间，还会围绕PPP项目合作订立一系列合同来确立和调整彼此之间的权利义务关系，共同构成PPP项目的合同体系。
PPP项目合同是整个合同体系的基础和核心，政府方与社会资本方的权利义务关系以及PPP项目的交易结构、风险分配机制等均通过PPP项目合同确定，并以此作为各方主X权利、履行义务的依据和项目全生命周期顺利实施的保障。
PPP从行为性质上属于政府向社会资本采购公共服务的民事法律行为，构成民事主体之间的民事法律关系。
同时，政府作为公共事务的管理者，在履行PPP项目的规划、管理、监督等行政职能时，与社会资本之间构成行政法律关系。
因此，我国PPP项目合同相关法律关系的确立和调整依据，主要是现行的民商法、行政法、经济法和社会法，包括《民法通则》、《合同法》、《预算法》、《政府采购法》、《公司法》、《担保法》、《保险法》、《行政许可法》、《行政处罚法》、《行政复议法》、《民事诉讼法》、《仲裁法》、《行政诉讼法》、《会计法》、《土地管理法》、《建筑法》、《环境保护法》等。
2根据上述法律规定以及《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发[2014]43号）、《国务院关于深化预算管理制度改革的决定》（国发[2014]45号）、《国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》（国发[2014]60号）、《财政部关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》（财金[2014]76号）、《财政部关于印发政府和社会资本合作模式操作指南的通知》（财金[2014]113号）有关要求,结合国内外PPP实践，编制本指南，以帮助PPP项目各参与方全面系统地认识PPP项目合同，指导合同的订立和履行。
PPP项目风险管理及对策
PPP项目风险管理及对策摘要：自2014年国家大力推行投融资体制改革和PPP模式以来，国内基础设施投资市场发生较大变化。
面对新形势新挑战，社会资本需积极应对。
2016年以来，国家及有关部委先后出台了一系列PPP规范性文件、违规经营投资责任追究和投资监管等政策性文件，对企业依法合规开展投资经营活动提出了更高要求。
为了保证PPP项目的顺利实施，相关部门必须从不同的角度着手，分析影响PPP项目顺利实施的内外部因素，梳理PPP项目推进过程中存在的各种风险隐患，并以此为基础制定科学合理的管理措施，提高PPP项目风险管理水平。
文章主要是就现行政策下PPP项目风险管理与对策进行了分析与探讨。
关键词：PPP项目；风险管理；措施对于PPP项目，主要风险因素按项目合法合规类、项目融资、公司架构类、项目建设类、项目运营类、退出类、不可抗力、法律和政策变化等。
一、项目合法合规类风险：1.基本建设手续未落实风险：PPP项目基本建设手续通常包括项目建议书批复、项目选址、工可批复、工程规划、初步批复、施工图批复、施工许可等。
根据92号文的规定，新建、改扩建项目未按规定履行相关立项审批手续的，不得入库。
因此，项目立项批复文件的缺失将直接导致项目无法进入PPP项目库，进而可能影响PPP项目相关财政支出责任列支财政预算的安排。
此外项目基本建设手续不完善还将影响项目的建设推进以及后续融资落地。
应对措施：社会资本方可考虑编制项目前期审批手续清单，充分评估相关审批手续的办理难点，并根据项目的整体建设安排做好项目策划，确保项目建设的合法性。
可考虑由政府方办理项目前期手续，或者由政府方给予协助，同时明确非因社会资本方原因引起的前期审批手续办理延误责任应获得政府方的豁免。
2.合规性手续未落实风险：PPP项目合规性手续在招标之前必须落实，包括财政部门批复物有所值评价报告、财政承受能力论证报告，政府部门批复实施方案，项目入国家财政部PPP项目管理库等。
ppp模式运营方案
ppp模式运营方案一、PPP模式的定义和原则1. 定义：PPP是公私合作的一种模式，其中公共部门与私人部门合作投资和运营一个项目，从而实现项目的建设和运营目标。
这种模式强调合作、共赢和效率，通过充分调动公私双方的投资和管理能力，实现项目的良性发展和运营。
2. 原则：PPP模式的运营具有以下原则：（1）合作共赢：公私双方在项目运营中保持合作关系，共同投资和共同分享风险与收益。
（2）效率优先：通过市场机制和私人部门的运营管理能力，提高项目的运营效率和质量。
（3）公共利益优先：在项目运营中，保障公共利益和公共服务的提供，确保项目对社会的贡献。
（4）风险分担：公私双方按照各自的能力和责任对项目的风险进行分担，共同保障项目的成功运营。
二、PPP项目的选择和实施1. 项目选择：选择适合PPP模式运营的项目，需要考虑项目的投资回报、公共需求、市场需求和可行性等因素。
一般来说，基础设施建设、公共交通、教育、医疗保健等领域比较适合采用PPP模式运营。
2. 项目立项：PPP项目的立项，需要进行前期的可行性研究和评估，确定项目的投资规模、合作模式、风险分担等关键因素，并进行社会公众的参与和沟通，确保项目的合理性和可行性。
3. 合作协议：PPP项目的实施需要签订合作协议，明确公私双方的权利和义务、风险分担、收益分配等关键内容，确保公私双方的利益得到充分保障。
4. 融资安排：PPP项目的融资是一个关键环节，需要合理安排项目的融资渠道和融资结构，确保项目融资的安全和有效性。
5. 建设实施：PPP项目的建设实施需要充分发挥公私双方的优势，合理安排项目的建设计划和实施进度，确保项目的建设质量和安全。
三、PPP项目的运营管理1. 运营团队：PPP项目的运营管理需要建立专业的运营团队，包括政府部门、私人部门和专业机构的人员，确保项目的运营管理能力和水平。
2. 运营合同：PPP项目的运营管理需要签订运营合同，明确运营目标、运营责任、收益分配等关键内容，确保项目的运营目标得到有效实现。
浅谈PPP项目运营阶段的主要风险及防范
浅谈PPP项目运营阶段的主要风险及防范摘要：以社会资本方参与PPP项目为视角，阐释PPP项目实施中的主要风险与防控措施。
立足PPP项目运营维护阶段分析实操风险要点，并从政府支付、运维管理、价格调整、绩效考核等方面提出防范建议，以期为社会资本方参与PPP 项目风险识别与防控管理提供参考。
关键词：PPP项目；务实风险；运营；防控措施1引言在基础设施建设运营领域，PPP项目期限长、投入资金大，项目复杂、充满不确定性，从项目的选择、融资到建设、运营、维护与移交，涉及主体众多，风险多样、错综复杂。
同时，PPP项目投资额大、合同金额高，所具备的企业规模拉动效应对于大型建筑集团而言较具吸引力。
2014年-2016年快速发展的PPP项目已逐步进入运营维护期、投资回收期，因此，社会资本方在PPP项目运营、移交阶段，如何有效识别项目风险点并合理防范与化解风险，显得尤为重要。
2项目运营阶段主要风险及防控措施PPP项目经竣工验收进入运营期后，主要面临项目收益问题。
该阶段主要涉及政府付费违约、市场需求变化、收费价格调整、运营成本超支、同类项目竞争等风险，影响PPP项目经济效益。
2.1关注、防范政府付费违约风险在采用政府付费或可行性缺口补助付费机制的PPP项目中，由于政府方财力不足、预算未列或合同纠纷等原因，政府方延迟或不履行支付义务，将对社会资本方投资正常回收产生重大影响。
项目进入运营期后，需紧密关注项目所涉政府付费在财政规划与政府预算纳入情况。
关注合同中关于政府付费纳入预算义务的履行。
项目公司应统筹规划建设-运营衔接事宜，做好总投资确认、竣工验收、绩效考核（含建设期绩效考核、运营期绩效考核），确保政府支付前提手续的完备。
2.2预设使用者付费不足解决机制项目采用使用者付费与可行性缺口补助模式的，社会资本方的投资回报与项目最终用户的使用量及付费定价密切相关。
若市场需求不足、价格定价偏低，社会资本方将面临收益不足风险。
项目可研阶段需对项目需求量进行科学测算。
PPP模式的基本思路和基本原则
PPP模式的基本思路和基本原则
PPP投融资（Public-Private-Partnership，缩写PPP），指政府与社会资本合作，为提供公共产品或服务而建立的全过程合作关系，以授予特许经营权为基础，以利益共享和风险分担为特征，通过引入市场竞争和激励约束机制，发挥双方优势，提高公共产品或服务的质量和供给效率。
重点是建立健全市场化的价格发现机制、合理的政府补贴机制、科学的资源配置机制和有约束的利益分配机制。
工作中注意把握以下基本原则：一是坚持风险共担。
政府（或政府指定机构，下同）与投资人均承担相应的项目建设和运营风险，政府不得承担项目建设运营的兜底责任。
二是坚持收益共享。
政府既要充分调动社会资本参与的积极性，又要防止不合理让利或利益输送，要与投资人按合约分享项目的合理收益。
三是坚持交易公平。
除因国家安全、保密等有关规定外，资产或股权转让、出售等均进入相应交易场所进行，未经批准不得直接发包、转让、出售，确保交易规范、程序合法。
四是坚持诚信守约。
要规范制定合约，政府与投资人一旦签署合约都必须严格执行，无故违约必须依法赔偿。
基础设施融资PPP模式的风险分配原则及分配方法
２０ 年 ５ ０８ 月
铁路工程造价管理
・５ ・
基 础 设 施 融 资 ＰＰ 模 式 的 风 险 分 配 原 则 Ｐ
及 分 配 方 法
陈 波 ， 李远 富 （ 西南交通 大学 道路 与铁 道工程 系，四川 成都 ６ ０ ３ ） １０ １
摘 要： 综合 考虑投 资和风 险 因素 ， 出合 理 的风 险分 配原 则 和线 性规 划的 风 险分 配 方 法 ， 提 帮助公 共 部 门和
私人组织更好地理解和承担风险 ， Ｐ Ｐ模式充分发挥公私合作的优势。 使 Ｐ 关 键词 ： 线性规 划 ；Ｐ Ｐ Ｐ项 目； 目融 资 ； 险分 配 项 风 中图分类 号 ：２ ３ Ｆ ８ 文 献标 识码 ： Ａ 文章 编号 ：０ ７— ８ ０ ２ ０ ） ３— ０ ５— ３ １０ ９ ９ （ ０ ８ ０ ０ ０ ０
国 Ｐ Ｐ项 目的调பைடு நூலகம்查研 究 发现 ，８ 的 Ｐ Ｐ项 目在 签 Ｐ ９％ Ｐ
有关的主要因素有以下几方面。 （） １对风 险的一般态度 ， 即对风险的态度是厌 恶还是偏好 ， 这取决于决策者的主观意识和性格等； （） ２ 对项 目风 险 的认 识 深 度 ， 果 一 方 对 风 险 如 的诱因、 发生概率 、 发生后 的后果 ， 以及可采取 的措
施 有足够 的认 识 ， 则可 能乐 意承担 较 多 的风 险 ； （） ３ 风险 发 生 时 承 担 后 果 的能 力 ， 主 要取 决 这
订合同前所耗费的时 间都超过非 Ｐ Ｐ项 目， 出范 Ｐ 超 围在 ｌ％ ～ ６ ％， 判所耗 费的成本 超过正常咨 ｌ １６ 谈 询和投 标所 必须 的 ２ ％ 一 ０ ％ 。公 共 部 门和 私 ５ ２０ 人部 门对 项 目风 险 的分配 原则 和方 法难 以达 成一 致 是导致 Ｐ Ｐ项 目谈判时间长 、 Ｐ 成本 高的一个 主要 因
PPP模式下基础设施项目的风险分配分析
表 １ ：Ｐ Ｐ Ｐ模式下基础设施项 目的主要承担风险
ｌ ０ 序号 风险因素 层级划分 承担主体
１ ｌ 选址风险 国家 政府
税 收风 险
市场
政府
ｌ
２
政府官员腐败
政府／ 公众反对
国家
国家
政府
政府
ｌ ２
１ ３
设计风 险
技术风 险
项耳
项目
企 业 签 订长 期 的特 许 经 营权 合 同及 收 益 权 的 转 让来 换 取 基础 设施 的 加快 建 设 及 高效 运 营 ， 以获 得 更大 的社 会 效益 ， 发 挥 更 大 的政府 服 务 职 能 。 因此 ， 在 这 种 背景 下 ， 本 文 的 目的是 探讨 ２ 基础设施 Ｐ Ｐ Ｐ项 目中公 私 双 方 承担 的 风 险 Ｐ Ｐ Ｐ模 式 下 基 础 设施 项 目的 重 要承 担 风 险 如表 １ 所示 。
Ｐ Ｐ Ｐ模 式下基础设 施
项 目的风 险 分配 分 析
桑美英
（ 长安 大学经 济与 管理 学院
摘 要
丁 洁琼
陕西 ・ 西安 ７ １ ０ ０ ６ ４）
本文首先分 析 了国内外Ｐ Ｐ Ｐ模 式在基础设 施项 目中的运用 ， 如何合理 的对风 险进行分配仍是 Ｐ Ｐ Ｐ 模式下存 Ｐ Ｐ Ｐ模式 基础设 施 风 险分配
３ 结论
公共部门与私人部门之间在基础设施项 目上， 根据风险分配原 则， 列出风险因素 ， 制定 出了一个有效合理的风 险分配方案 。
１ Ｐ Ｐ Ｐ模 式 在 基 础 设 施 建 设 中的 风 险 因素 分 析 为 了更 好 的分 析 和 确 定 每 一 种 风 险 对 其 他 风 险 的 影 响 作 用 ，
PPP项目合同的主要内容
PPP项目合同的主要内容第一节PPP项目合同概述PPP项目合同是PPP项目的核心合同，用于约定政府与社会资本双方的项目合作内容和基本权利义务。
虽然不同行业、不同付费机制、不同运作方式的具体PPP项目合同可能千差万别，但也包括一些具有共性的条款和机制。
本章将详细介绍PPP项目合同中最为核心和具有共性的条款和机制。
一、合同主体PPP项目合同通常由以下两方签署：（一）政府方。
政府方是指签署PPP项目合同的政府一方的签约主体（即合同当事人）。
在我国，PPP项目合同通常根据政府职权分工，由项目所在地相应级别的政府或者政府授权机构以该级政府或该授权机构自己的名义签署。
例如，某省高速公路项目的PPP项目合同，由该省交通厅签署。
（二）项目公司。
项目公司是社会资本为实施PPP项目而专门成立的公司，通常独立于社会资本而运营。
根据项目公司股东国籍的不同，项目公司可能是内资企业，也可能是外商投资企业。
二、合同主要内容和条款根据项目行业、付费机制、运作方式等具体情况的不同，PPP项目合同可能会千差万别，但一般来讲会包括以下核心条款：引言、定义和解释；项目的范围和期限；前提条件；项目的融资；项目用地；项目的建设；项目的运营；项目的维护；股权变更限制；付费机制；履约担保；政府承诺；保险；守法义务及法律变更；不可抗力；政府方的监督和介入；违约、提前终止及终止后处理机制；项目的移交；适用法律及争议解决；合同附件；等等。
除上述核心条款外，PPP项目合同通常还会包括其他一般合同中的常见条款，例如著作权和知识产权、环境保护、声明与保证、通知、合同可分割、合同修订等。
三、风险分配（一）风险分配原则。
PPP项目合同的目的就是要在政府方和项目公司之间合理分配风险，明确合同当事人之间的权利义务关系，以确保PPP项目顺利实施和实现物有所值。
在设置PPP项目合同条款时，要始终遵循上述合同目的，并坚持风险分配的下列基本原则：1.承担风险的一方应该对该风险具有控制力；2.承担风险的一方能够将该风险合理转移（例如通过购买相应保险）；3.承担风险的一方对于控制该风险有更大的经济利益或动机；4.由该方承担该风险最有效率；5.如果风险最终发生，承担风险的一方不应将由此产生的费用和损失转移给合同相对方。
PPP项目风险及应对措施
积极拓展多元化的融资渠道，如银行贷款、企业债券、股权融资等，以确保项目在融资偿还方面有足够的支持。
政策支持与合作伙伴关系
寻求政府的政策支持，如税收优惠、贷款贴息等，减轻项目的融资偿还压力。同时，与金融机构建立长 期稳定的合作关系，确保在关键时刻获得融资支持。
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风险评估
在识别出潜在风险后，需要对其进行量化和定性评估。通过 概率-影响矩阵、敏感性分析、蒙特卡罗模拟等方法，对项目 风险的大小、发生概率、影响程度等进行综合评估，为后续 的风险应对和监控提供依据。
风险应对措施
风险规避
针对评估出的高风险因素，项目团队可以在项目设计、招标、合同等环节采取规避措施， 如设置合理的风险分配机制、引入第三方担保、采用成熟的技术方案等，以降低风险发生 的可能性和影响。
PPP项目风险及应对措施
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目录
• PPP项目风险概述 • PPP项目的常见风险 • PPP项目风险管理策略 • PPP项目应对风险的案例分析
01
PPP项目风险概述
PPP项目风险的定义
• PPP项目风险指的是在PPP项目实施过程中，可能导致项目目 标无法实现或实现目标成本增加的不确定性因素。这些风险因 素可能来源于政治、经济、社会、技术、自然等多个方面。
3. 损害参与方利益：风险事件可 能对公共部门、私营部门以及其 他利益相关方的利益造成损害。
因此，对PPP项目风险的识别、评 估与应对至关重要，有助于确保 项目的顺利实施，实现公共利益 与私营部门利益的共赢。
02
PPP项目的常见风险
市场风险
01
02
03
需求变化
由于市场预测不准确或政 策调整等原因，导致项目 产品或服务的需求发生变 化，影响项目收益。
浅析PPP模式化解地方政府性债务风险的原理
浅析PPP模式化解地方政府性债务风险的原理一、PPP模式的基本原理PPP即政府和社会资本合作模式，是政府和社会资本以合同方式合作，在一定期限内，共同投资、建设、运营和管理公共基础设施和公共服务项目，通过资源整合和风险共担，实现政府、社会资本和最终用户的利益最大化。
在地方政府性债务化解中，PPP模式的基本原理主要包括以下几个方面：1. 资金融资方式的多元化地方政府依赖债务融资会增加其财政风险，而PPP模式则可以通过社会资本的参与，实现资金融资方式的多元化。
通过PPP模式，政府可以引入社会资本，降低自身的融资压力，减少对债务的依赖，从而降低地方政府性债务风险。
2. 风险共担机制在PPP模式下，政府和社会资本共同投资、建设和运营项目，双方都参与到项目的运营和管理中来，共同分担经营风险和经济效益。
通过风险共担机制，可以有效降低地方政府债务风险，提高项目的稳健性和可持续性。
3. 市场化运作PPP模式强调市场化、法治化的运作机制，充分释放市场活力，引入竞争机制，提高资源配置的效率和公平性。
这有助于优化投资结构，提高项目运营效果，减少项目风险，降低地方政府性债务风险。
1. 加强政府监管与政策支持政府应加强对PPP项目的监管与规范，完善PPP立法和政策环境，建立健全的风险防范机制。
政府还应进一步优化PPP项目的准入与退出机制，严格约束PPP项目的参与主体，规范项目的合作范围、经营期限、收益分配等，防范PPP项目的风险。
2. 提高社会资本参与度政府应积极推动社会资本的参与，鼓励各类投资主体参与到PPP项目中来。
政府还可以适当降低项目准入门槛，简化资金融通手续，提高社会资本的投资吸引力，从而促进社会资本的积极参与。
3. 加强风险管控与绩效考核政府要加强PPP项目的风险管控与绩效考核。
在PPP项目的实施过程中，政府应建立健全的风险评估和分担机制，明确政府和社会资本的权责，及时解决项目中出现的各类风险问题，保障项目的全面落地和顺利运行。
PPP项目中的风险分配
风险分 配结 构。 我们知道 ，Ｐ Ｐ Ｐ模式 是 首先 以 Ｐ Ｉ 式在 英 国 出现。 Ｆ形 英国有许多成功 的 Ｐ Ｐ案例 。所 以本文通 过研 究英 国的 Ｐ
成功经验 ， 就如何 在项 目发 展前 期做 好风 险分 配结 构作
出讨 论 。
系来 提供 公共 产 品或 服务 的一种 方式 。在 这 种合 作 中 ， 参与合作的各方将共同承担 与项 目建设和融 资有关 的责
技术 性工作。这就决定 了 Ｐ Ｐ融资模 式需要 大量 的前 期 Ｐ 准备工作 ， 组织 融资花费 时间较长。而且 ， 实现风 险分 担 是 Ｐ Ｐ融资模 式的一个重 要特点 。所 以项 目过程 的透 明 Ｐ
阶段 、 招投标 阶段 和实施 阶段。项 目立项 后 ， 正式进入 就 到 Ｐ Ｐ 目的招投标 阶段 。具体程序见 图 １１ Ｐ项 Ｊ Ｅ。 根据私人部 门的信 息 ， 将候 选人列 表 ， 并进行邀 请投 标 。然后对有希望 的投标者发 出谈判邀 请 。谈判邀 请 的
目参与 者 来说 ， 效 的沟通 、 有 充分 的 了解风 险分 配方 式 ， 以节省 双 方谈判 和 合 同 管理 的 时 间。 可 通 过研 究英 国的成功 经验 ， 出风 险 清单 ， 风 险进行 分 类和 识 别。就 如何 在 项 目前 期做 好 风 列 对
险分 配结构 的 问题 ， 出一 定 的建议 。 提
ｖ０ ． ３ Ｎｏ． Ｉ １ ６
Ｊｎ ，Ｏ７ ｕ ．２Ｏ
ＰＰ 项 目 中 的 风 险 分 配 Ｐ
王 宝生 ， 彩凤 宋
（ 北京工业大学 建筑工程学院 ， 北京 １０２ ） ００２
【 要］ 实现风 险分担 是 Ｐ Ｐ项 目的一 个重要 特点 。但 是 ， 摘 Ｐ 与传 统 的 融资 项 目相 比 ，Ｐ Ｐ Ｐ融资 模 式 涉及 面广 ， 构复 杂。 这也 决定 了 Ｐ Ｐ融 资模 式 需要 大量 的前期 准备 工作 。所 以 ， 于项 结 Ｐ 对
PPP项目风险及应对措施
经营管理PPP项目风险及应对措施刘韶华（中铁第五勘察设计院集团有限公司，北京 102600）摘 要：PPP模式作为一种新的建设模式，从2013年提出，到2017年以后行业又整体进入“冷静期”，近期财政部发布了《关于推进政府和社会资本合作规范发展的实施意见》（财金〔2019〕10号），政府从控制风险的角度对PPP项目的监管和规范越来越严格。
文章以社会投资人的视角，针对PPP项目存在的风险及防控措施进行简要分析。
关键词：PPP项目；风险；风险防控1 国内PPP发展1.1 第一阶段：萌芽阶段2013年党的十八届三中全会提出“允许社会资本通过特许经营等方式，参与城市基础设施投资和运营”，到2014年之前针对PPP的相关法律法规体系尚未建立，仅限于国务院行政法规、部门规章及规范性政策文件中包含部分涉及特许经营或者招投标的相关规定，PPP处于萌芽阶段。
1.2 第二阶段：发展阶段自2014年以来，在中央大力推广运用政府和社会资本合作模式的背景下，国务院与各部委相继发布了几十份关于PPP业务的规范性政策文件，有力推动了PPP项目的实施。
1.3 第三阶段：冷静阶段自2017年上半年以来，为保障PPP项目健康有序开展，发改委、财政部、国资委等从“控风险”的角度陆续出台一批规范性文件，PPP项目进入冷静发展阶段。
2 PPP项目风险及应对措施PPP项目资金投入大、实施周期长、利益相关方多，相较于传统招投标项目，其面临的风险种类多且复杂。
现以PPP业务全生命周期为主线，面临的主要风险概括为：①法律政策风险、②合法合规风险、③融资风险、④项目公司设立及治理风险、⑤项目建设风险、⑥运营维护风险、⑦退出和移交风险、⑧不可抗力风险、⑨项目争议风险等。
结合社会投资人特点，现仅就法律政策风险、融资风险、项目建设风险、运营维护风险进行分析。
2.1 法律政策风险2.1.1 风险内容法律政策风险主要包括了法律政策变更风险、法律风险分担机制不明确风险等。
PPP 项目投融资的风险管理及对策
PPP项目投融资的风险管理及对策赵浩摘要：ppp 模式是国家及个人合作以后形成的模式，称为公私合营。
近阶段，ppp 项目的数量不断增多，建设优势也比较明显。
但是该项目的投融资中存在诸多风险因素，地方政府过于重视投融资，忽略了后期的管理。
项目自身的建设、经营中存在诸多问题，银行贷款也存在高风险等等问题，这些问题都影响到了项目的经济效益。
为此在后续发展中，针对PPP 项目，政府需要加强风险管理，引进优质的社会资本，为其提供充足的资金支持，发挥社会资本对经济建设的带动作用。
还需要做好后期的运营管理，选择恰当的营销方式，提高投融资的收益率。
因此本文进行了研究工作，重点分析ppp 项目投融资的风险类型，提出几点有效的风险管理对策。
关键词：PPP 项目；投融资；风险管理PPP 项目的投融资风险包括市场风险、项目风险、地方政府风险、社会资本风险、银行和金融机构风险等等，这些风险可能会影响到PPP 项目的投融资收益率，并不利于后续发展。
因此需要加强投融资的风险管理工作，合理规避风险，确保项目达到预期的收益。
项目的管理人员需要提高风险识别能力，做好识别评估工作。
政府则需要选择优质的社会资本，提供充足的资金支持。
还需要项目不断的提高自身的盈利能力，提高资金的利用率。
在未来发展中，还需要不断的落实各项措施，加大对PPP 项目投融资的风险管理工作，减少资金的损失。
一、ppp 项目的概述PPP 项目指的是政府与社会资本合作，政府提供供给效率，通过特许经营购买服务、股权合作的方式与社会资本建立的利益共享、风险共担的长期合作关系。
目前PPP 项目的实施主体有政府、投资人、各大银行及金融机构、承包商、第三方机构和百姓。
主要资金来源由20%~25%是社会投资方提供的资金，我国大部分PPP 项目的剩余资本金主要由银行提供贷款。
PPP 项目投融资管理的难度比较大，涉及到的内容多，需要遵循各项原则，才能达到良好的管控效果。
包括合规可行原则、平衡原则、风险分担原则。
BOT-PPP项目风险、识别与分担
险 Lease-develop-operate
O&M Service
Design-Build
政府
私有(sīyǒu)部门的参与程度
政府参与度
第八页，共四十六页。
三、PPP/BOT地域性与立法(lì fǎ)
第九页，共四十六页。
三、PPP/BOT地域性与立法(lì fǎ)
• 地域性
• PPP概念的地域性：西欧、中东欧、北美、澳大利亚(ào dàlìyà)等； • BOT概念的地域性：东南亚：菲、越、柬、泰、越等； • 中国：BOT、特许经营规定和PPP概念
A+B
BVI
SPV
PC
七、合同方式(fāngshì)的选择
第三十一页，共四十六页。
(cānyù)
私 方 参 与
程 度 和 风 险
政 府 参 与
程 度 和 风 险
(cānyù)
私有化
BOO BOOT BOT BLO
DBOT
租赁效劳合同
设计施工交钥匙合同
传统施工合同 政府(zhèngfǔ)
第三十二页，共四十六页。
第二十七页，共四十六页。
银行(yínháng)
9
A公司(ɡōnɡ sī)
B公司(ɡōnɡ sī)
2
100%
2
100%
A-BVI 1 B-BVI
8
10
4 100%
12 4 100%
BV〔荷兰〕 7
A+B
BVI
A-SPV 〔Singapore)
股份
6
3
B-SPV
(Singapore)
股份
6
股份
当地公司
the principal and interest to bank〕
PPP项目的风险及防范
PPP项目的风险及防范一、财务风险1.1 资金风险：PPP项目需要巨额的投资和融资，而且项目收益周期长，资金回收周期也较长，这给项目融资带来了较大的压力。
一旦项目资金链出现断裂，将严重影响项目的正常运营。
防范措施：在项目前期，应做好充分的市场调研和项目可行性研究，确保项目的融资能力和市场回报能力。
可以通过多元化融资渠道、合理的资金结构和严谨的风险评估来降低资金风险。
1.2 成本风险：PPP项目涉及到多个领域和环节，施工、设备采购、运营及维护等方面的成本风险都需要考虑。
施工阶段可能出现工程质量不过关、工期延误等问题，设备采购可能出现价格波动和技术落后等问题，运营及维护可能面临市场需求变动和维护成本增加等问题。
防范措施：在项目立项阶段，应对各个环节的成本进行充分评估和风险分析，合理制定项目成本预算和费用控制措施。
要加强与承包商和供应商的合作，确保施工和设备采购的质量和进度控制，以降低成本风险。
二、政策风险2.1 相关政策变动风险：政策对PPP项目的支持和规范具有重要影响力，政策的变动可能导致项目的政策环境发生变化，直接影响项目的投资效益和运营模式。
防范措施：在项目实施前，要充分了解相关政策的制定和调整情况，评估政策变动对项目的影响。
应建立健全的政府监管机制和政策引导措施，确保PPP项目的稳定性和可持续发展。
2.2 政府履约风险：PPP项目要求政府提供资金、土地、政策支持等资源，政府的履约能力直接关系到项目的投资回报和项目的长期稳定运营。
防范措施：在项目前期，要对政府的履约能力进行评估，包括政府的财力状况、政府的信用评级和政府对项目的支持力度等。
可以通过签订明确的合同和建立有效的监督机制，加强与政府的沟通和协调，降低政府履约风险。
三、项目风险3.1 技术风险：PPP项目一般涉及到多个领域和技术，技术风险主要包括技术创新风险、技术难题风险和技术更新风险等。
防范措施：在项目前期，要进行充分的技术可行性和技术可靠性评估，制定科学合理的项目技术方案和技术指标。
建筑工程中PPP项目融资风险及应对策略
建筑工程中PPP项目融资风险及应对策略随着我国经济的不断发展，建筑工程领域的PPP项目融资已经成为一种常见的方式。
随之而来的是各种融资风险，如果不加以有效的应对，可能会对项目的顺利进行和投资方的切身利益带来不利影响。
了解并有效应对建筑工程中PPP项目融资风险是至关重要的。
本文将对建筑工程中PPP项目融资风险以及应对策略进行详细的分析和总结。
1. 政策风险政策风险是PPP项目融资中的一个重要因素。
由于政策法规的不确定性，可能会导致项目融资方面出现各种问题，如政策变动导致项目盈利模式发生改变，融资方可能需要承担更多的风险，甚至面临损失。
2. 技术风险在建筑工程中，技术风险是不可避免的。
建筑设计、施工过程中出现技术方面的问题，可能会导致项目延期或额外的投入。
这将直接影响项目的融资成本，增加融资方的承受压力。
3. 市场风险建筑工程的PPP项目融资往往受市场因素的影响。
市场需求变化、竞争压力加大等因素都可能影响项目的收益和融资方的回报。
市场需求下降导致项目运营收益不佳，融资方可能需要承担更多的风险。
4. 汇率风险如果项目涉及外币融资或涉及国际合作，汇率的波动将成为一个风险因素。
汇率的变动可能导致融资成本增加，进而影响融资方的利润。
5. 社会风险建筑工程中的PPP项目通常会涉及社会稳定与公共舆论。
一旦项目引发社会不稳定或公众质疑，将会对项目的融资和推进产生重大影响。
以上所述，是建筑工程中PPP项目融资中常见的风险因素。
而这些风险的存在，可能会对融资方的投资安全和项目的进展产生不利影响。
接下来，我们将提出几点应对策略，帮助融资方应对这些风险。
1. 多元化融资来源在项目融资的过程中，融资方应当尽量多元化融资来源，降低项目的融资成本和风险。
可以考虑国内外多家金融机构进行融资，或吸引多种投资主体参与项目融资。
2. 建立风险管理机制项目融资方需要建立完善的风险管理机制，及时发现和应对各种风险。
可以通过成立专门的风险管理团队，建立完善的风险管理流程和监控体系，以及积极购买保险和衍生品等方式，降低项目融资的风险。
ppp基本介绍
主要内容
实施意义
1、有利于加快转变政府
职能，实现政企分开、
政事分开。
国办发〔2015〕 42号文
2、有利于打破行业准 入限制，激发经济活 力和创造力。
3、有利于完善财政投 入和管理方式，提高 财政资金使用效益。
实施基本原则
项目操作流程
商业计划书 确定参与者
可研、规划、项目 产出说明等；
编制PPP初步实施 方案
项目有家以上社会资本通过资格预审的，项目实施机构可以继续开展采购文件准备工作；项目通过 资格预审的社会资本不足家的，项目实施机构应在实施方案调整后重新组织资格预审；项目经重新资格 预审合格社会资本仍不够家的，可依法调整实施方案选择的采购方式。
项目采购
项目采购文件编制
项目采购文件应包括采购邀请、竞争者须知（包括密封、签署、盖章要求等）、竞争者应提供的资 格、资信及业绩证明文件、采购方式、政府对项目实施机构的授权、实施方案的批复和项目相关审批 文件、采购程序、响应文件编制要求、提交响应文件截止时间、开启时间及地点、强制担保的保证金 交纳数额和形式、评审方法、评审标准、政府采购政策要求、项目合同草案及其他法律文本等。
确认谈判完成后，项目实施机构应与中选社会资本签署确认谈判备忘录，并将采购结果和根据采购 文件、响应文件、补遗文件和确认谈判备忘录拟定的合同文本进行公示，公示期不得少于个工作日。
公示期满无异议的项目合同，应在政府审核同意后，由项目实施机构与中选社会资本签署。需要为 项目设立专门项目公司的，待项目公司成立后，由项目公司与项目实施机构重新签署项目合同，或签署 关于承继项目合同的补充合同。
项目准备
实施方案编制
通过前期的调查研究及分析论证，完成项目招商实施方案编制。招商实施方案主要内容： （一）项目概况 项目概况主要包括基本情况、经济技术指标和项目公司股权情况等。 （二）风险分配基本框架。 按照风险分配优化、风险收益对等和风险可控等原则，综合考虑政府风险管理能力、项目回报机制 和市场风险管理能力等要素，在政府和社会资本间合理分配项目风险。 （三）运作模式 运作模式主要包括委托运营、管理合同、建设运营移交、建设拥有运营、转让运营移交和改建运营 移交等。选择适合的模式至关重要！
PPP示范项目评审的问题总结及建议
PPP示范项目评审的问题总结及建议参评项目的共性问题1.关于实施主体的问题按照财政部《政府和社会资本合作模式操作指南》，PPP项目实施机构为“政府或其指定的有关职能部门或事业单位”，由此，诸如交通局、教育局、民政局等政府职能部门可以作为实施机构，具有公共事物管理职能的事业单位也可作为项目实施机构。
参评项目中，大量出现的城建投、交建投之类的融资平台公司是不能作为实施机构的，各级财政局出于谨慎原则，也不宜为项目实施机构。
2.关于社会资本的限制问题原则上，已建立现代企业制度的境内外企业法人均可以作为社会资本，其中不包括本级政府所属融资平台公司及其他控股国有企业。
根据国办发〔2015〕42号文，对于本级政府已经建立现代企业制度，实现市场化运营、承担的地方政府债务已纳入政府财政预算、得到妥善处置，明确公告今后不再承担地方政府举债融资职能的融资平台公司可以作为社会资本方。
但本级政府控股的国有企业无例外。
3.关于项目公司总投资与注册资本的问题总投资是指项目的固定资产投资与铺底流动资金之和，具体以经批准的动态概算为依据。
各行业固定资产投资项目的最低资本金（即：注册资本）比例，以总投资额为基数，根据不同的行业，从20%至40%不等。
其中，城市地下综合管廊、城市停车场项目以及经国务院批准的核电站等重大建设项目，可以在规定的最低资本金比例基础上适当降低。
外商投资项目应按照《关于中外合资经营企业注册资本与投资总额比例的暂行规定》确定。
在评审过程中，绝大多数项目公司资本金简单的设定为20%是不合规的，应该根据行业规定进行个性化设计。
4.关于风险分配基本框架的问题项目风险应按照风险分配优化、风险收益对等和风险可控等原则，综合考虑政府对风险的管理能力、项目回报机制和市场风险管理能力等要素，在政府和社会资本间合理分配。
一般情况，项目设计、建造、财务和运营维护等商业风险由社会资本承担，法律、政策和最低需求等风险由政府承担，不可抗力等风险由政府和社会资本合理共担。
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PPP项目的风险分配原则和框架
作者：陈伟
来源：《财经界·中旬刊》2017年第02期
摘要：PPP模式在当前项目融资过程中得到了广泛的应用，PPP模式通过政府公共项目投融资方式，可以更好地筹集社会资金，并能够有效缓解相应的财政资金压力，最终实现扩大消费以及引导内需的目标。
论文首先介绍了影响PPP项目风险分配的因素，然后对分配原则进行分析，最后针对框架研究进行探讨。
关键词：PPP项目风险谈判分配分配原则
对PPP项目造成影响的因素非常多，其中风险分配原则成为了双方达到一致的一个重要因素。
由于风险分配的不统一，经常会造成政府公共部门、私营部门以及银行金融机构开展谈判过程中周期较长，增强了其交易成本，因此在开展PPP项目融资模式时应该构建起良好的沟通，并且双方都需要对风险分配有一个全方位的理解，才能有效节省谈判时间，相关部门及机构要在项目发展前期认真做好风险分配的构架，最终实现两方缩短谈判时间以及减少交易成本。
一、影响PPP项目风险分配的因素
（一）对风险分配的影响
PPP项目是一个投资非常大、运作周期长且合同关系较为复杂的项目，这些特征让参与者都秉持着非常严谨的态度，从而会对风险分配产生一定的影响。
（二）参与者对项目存在有一定的误区
PPP项目融资模式主要是公共部门与私营部门的一种合作模式。
通过利用私营部门具有的管理、技术及资金等多层面的优势有效缓解政府财政预算不足的问题。
私营部门的参与可以为项目提供高的运作，为社会产生非常大的经济效益。
在此过程中公共部门对PPP项目融资模式产生一定的误解，希望通过PPP模式将所有项目运作过程中所存在的风险都由私营部门来承担；同时私营部门又认为在开展PPP项目过程中，由于整个项目的运作周期较长，其中所蕴藏的风险非常巨大，在合作过程中更希望能够得到施工或销售设备合同，对于经营基础设施却表现出一种不情愿的态度。
这些对PPP项目的错误理解，造成了双方在进行项目风险分配过程时不能以一种合理、公平的心态进行切入，很大程度上影响了双方谈判的进程。
（三）双方承担风险的意愿
在开展PPP项目谈判时经常会由于对风险承担意愿产生分歧而对谈判进程形成严重影响的情形发生，导致这种问题产生最直接的原因是双方对承担风险的意愿的问题。
对于风险承担主
要取决于决策者对项目风险的认识以及决策时的主观意识。
当对风险的发生机率以及后果等多个方面有全面的了解，更加乐意承担相应的风险。
（四）缺少相应的标准化程序以及合同文件
对于PPP项目模式而言，其项目在不同国家以及地域的应用还没有形成一套较为成熟以及平衡的体系。
因此对于整个项目的流程以及合同文件还没有达到各方所能接受的程度。
这个问题的存在导致参与各方在进行谈判过程中，经常会出现无章可循的现象发生，并根据自身对项目的理解来开展谈判，在很大程度上会增加了谈判所需时间，造成交易成本的提升。
二、风险分配原则
（1）风险分配的结果，能够有效地减少风险发生的机率，一旦风险发生后可以对风险进行有的管理，并减少相的管理成本。
当风险发生后无须对另一方未能解决问题所需要承担的风险付出代价。
这样才能够让PPP项目具有非常大的吸引力，提升各方参与项目的决心及信心。
（2）在进行项目开展过程中，风险分配的结果能够督促各方对风险的理性处理方式以及对风险的谨慎态度。
因此项目参与各方都需要具有一定的能力来对所分配的风险进行控制，并为完成项目而开展有效的工作。
对于PPP 项目而言，在开展过程中还会存在一些各方都无法进行控制的风险，这些各方无法控制的风险在进行分配过程中需要结合风险发生机率、政府自留风险、政府减少风险发生所造成损失以及私营部门对风险承担的意愿进行综合性考虑。
三、PPP项目风险分配框架分析
（一）初步风险分配
初步风险分配所指的是针对PPP项目的可行性进行分析，并通过公共机构对当地经济发展需求进行分析；针对其项目的实施会产生的风险进行识别，明确其项目在实际运作过程中会产生的不同类型风险。
公共机构结合所预测的风险分析结果，对其风险进行一个初步判断，分析出不同风险类型是否是在公共机构以及私营部门的控制范围内。
同时还要判断出不在双方控制范围内的风险类型，并制定这些风险类型由双方来进行共同承担，通过双方的共同协商与谈判来明确详细的风险承担。
（二）谈判分配
结合公共机构所开展的PPP项目风险，私营部门对初步风险分配结果进行合理化评估，并针对公共机构所分配给的风险进行识别与判断，认真分析其风险是否在私营部门的控制范围内。
当私营部门对其所分配风险进行评估后确定所分配到的风险具有控制力，需要制定相对应的风险管理并加以有效的实施。
如果私营部门对所分配的风险不具备控制力，则可以与公共机
构协商进入到风险分析谈判阶段。
在此阶段中会对剩余的风险进行谈判，并基于整体项目的效益最大化为切入点，综合性考量双方对风险的控制能力以及相关资源等方面的内容进行分配。
在此过程中所谈判的内容，主要是针对双方控制范围之外的风险，其谈判结合主要是围绕共同承担来进行。
（三）风险的跟踪和再分配
当谈判达到一致之后公共机构与私营部门签订相关的项目合同。
项目风险分配就可以开展风险跟踪以及再分配工作。
此环节中的重点工作是对双方所分配的风险是否发生意料之外的变化以及前期风险分析中没有识别的风险类型进行跟踪，并对这些风险再进行合理分析。
在此过程中，一旦出现前期风险分析中没有识别的风险，可以根据初步风队分配的方法进行风险分析以及初步风险分配。
（四）项目公司形式的确定
对于项目公司而言，需要以有限责任公司的形式来进行构建。
政府投资方与投资人签订相应的协议，并在其协议中明确规定政府投资占比以及社会投资占比。
在成立PPP项目公司之后，双方必须要根据合资经营协议以及项目公司的具体运作制度来进行共同管理。
四、结束语
综上所述，PPP项目的运作需要合理化的风险分配以及框架给予支持，公共机构与私营部门需要基于项目收益最大化的前提，遵循PPP项目风险分配原则，进行合理化、科学化的风险分配。
公共机构应该在前期结合当地实际情况认真分析风险因素，并通过谈判来制定出公共机构与私营机构风险分担的最佳比例。
只有合理化的风险分配原则及框架，才能够将项目风险控制在最小范围之内。
参考文献：
[1]魏学成.PPP项目的风险分担及收益分配研究[D].重庆：重庆大学，2008
[2]许强.PPP项目风险因素分析与分担决策[D].南京：南京大学，2013
[3]喻雯雯.PPP项目建设风险与收益分配的研究[D].成都：西南交通大学，2011。