【学习课件】第二讲营运资金概念重构与绩效评价研究
营运资金管理讲课课件
监控现金流
通过实时监控现金流情况，及时 发现和解决现金流问题，确保企 业正常运营。
应收账款管理策略
总结词
信用政策制定
应收账款日常管理
逾期账款催收
坏账处理
应收账款是企业因销售 商品或提供劳务而形成 的债权，应收账款管理 策略旨在控制应收账款 规模、降低坏账风险并 加速应收账款回收。
发展趋势
随着信息技术和金融创新的不断发展 ，营运资金管理正朝着更加精细化、 专业化的方向发展。
02
营运资金的构成
流动资产
01
02
03
04
现金及现金等价物
包括库存现金、银行求。
应收账款
企业销售商品或提供劳务后， 尚未收回的款项，是企业的一
项重要债权。
增强短期偿债能力
营运资金管理有助于企业 合理安排流动资产和流动 负债，增强短期偿债能力 。
营运资金管理的历史与发展
历史回顾
未来展望
从早期的家族作坊到现代企业的演变 ，营运资金管理理念和方法也在不断 发展和完善。
未来，随着全球经济一体化的深入推 进和企业竞争的加剧，营运资金管理 的重要性和地位将进一步提升。
营运资金管理讲课课件
contents
目录
• 营运资金管理概述 • 营运资金的构成 • 营运资金管理策略 • 营运资金管理工具与技术 • 营运资金管理挑战与解决方案 • 营运资金管理案例研究
01
营运资金管理概述
定义与特点
定义
营运资金管理是对企业流动资产 及流动负债的管理，是企业财务 管理的重要组成部分。
案例五：某企业的营运资金管理信息系统
营运资金管理概述(PPT 28页)
收账政策的确定——比较增加的收账费用与减少 的机会成本和坏账损失。 以相关成本（机会成本、收账费用、坏账损失） 最低为决策标准
催收策略
对过期较短的顾客，不应过多打扰 对过期稍长的顾客，可措辞婉转地写信催欠 对过期较长的顾客，可频繁的信件催款或电
（一）信用标准
指顾客获得企业的交易信用所应具备的 条件。
（二）信用条件
1、含义：指企业向客户提供赊销信用 时所提出的付款要求。包括：
1）信用期限 2）折扣期限 3）现金折扣率 如2/10，N/30
2、最佳信用条件的确定
决策方法：计算各方案的净收益，选择 其中净收益最高的方案。
（三）收账政策
Q* 2 60 500000 86603元 0.008
每月筹集货币资金次数为：
D 500000 5.77次 Q * 86603
第三节 应收账款管理
一、应收账款的功能和成本 二、信用政策的确定
一、应收账款的功能和成本
（一）功能 扩大销售（赊销可以增加销售，减少存货积压） 减少存货
=现金持有量×其他投资收益率
转换成本
现金与有价证券相互转换时发生 的交易费用
=变现次数×证券每次转换费用
短缺成本
现金持有量不足而造成的损失
二、最佳现金持有量的确定
（一）成本分析模式 只考虑管理成本、机会成本和短缺成本。
分析步骤： 1、计算各现金持有量方案的现金总成本。
现金总成本=管理成本+机会成本 + 短缺成 本
话催询 对过期很长的顾客，催款时措辞严厉，必要
时提请仲裁或诉讼
第四节 存货管理
一、存货成本 二、最佳采购批量
财务管理学之营运资金管理培训课件49页PPT.pptx
6.3.2信用政策
1．信用标准 信用标准是企业同意向顾客提供商业信用的最低条件，
通常以预期的坏账损失率表示。 （1）行业竞争 （2）企业承担违约风险的能力 （3）客户的资信程度 “5C”评估法
7.3.2 信用政策
2．信用条件 信用条件是指企业向客户提供商业信用的付款要求，包
括信用期限、折扣期限和现金折扣。 见教材P240例6-5，P241例6-6
际利率便要高于名义利率大约1倍。
6.5.2短期融资券
短期融资券是由企业依法发行的无担保短期本票。在我国，短期融 资券是指企业依照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理 办法》的条件和程序，在银行间债券市场发行和交易井约定在一定
期限内还本付息的有价证券，是企业筹措短期(1年以内)资金的直
接融资方式。 1.发行短期融资券的相关规定 2.短期融资券的种类 3.短期融资券的筹资特点
相关成本之和最小时的货币资金持有量的一种方法。在成 本分析模式下应分析机会成本、管理成本和短缺成本。企 业持有的现金，将会有三种成本。 （1）机会成本。 （2）短缺成本。 （3）管理成本。 P231例6-1
2．现金周转模式 现金周转期是指从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金
所需要的时间。该过程大致包括如下三个方面： （1）应付账款周转期，是指从收到尚未付款的材料开始到现
（2）贴现法 贴现法又称折价法，是指银行向企业放贷款时，先从本金中扣 除利息部分，到期时借款企业偿还全部贷款本金的一种利息支付 方法。在这种利息支付方式下，企业可以利用的贷款只是本金减 去利息部分后的差额，因此，贷款的实际利率要高于名义利率。
（3）加息法
加息法是银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法。在分 期等额偿还贷款情况下，银行将根据名义利率计算的利息加到贷款 本金上，计算出贷款的本息和，要求企业在贷款期内分期偿还本息 之和的金额。由于贷款本金分期均衡偿还，借款企业实际上只平均 使用了贷款本金的一半，却支付了全额利息。这样企业所负担的实
第二讲营运资金概念重构与绩效评价研究
所有者权益（Equity）
第二讲所营运有资金者概权念重益构与（绩E效q评u价ity）
研究
进一步的讨论
o 筹资资产？ o 货币资金是投资资产还是筹资资产？ o 从资金管理的角度划分为投资资产的意义？ o 所得税在三张基本报表中的单列及其相互之间
的勾稽关系？ o 财务、业务一体化的体现
第二讲营运资金概念重构与绩效评价 研究
其他流动资产 流动资产合计
附注 1 2
期末余额
304,306,363.71
273,789,306.22 362,311,949.34 18,141,193.08
1,979,155.32 1,626,942.02 349,174,171.11
年初余额
310,008,611.53
334,751,616.96 375,370,498.29
经营现金流 投资现金流
筹资（financing） 筹资资产 筹资负债
筹资（financing） 筹资资产收入 筹资负债支出
所得税（Income taxes） 持续经营的所得税（营业 和筹资活动）
筹资（financing） 筹资资产现金流 筹资负债现金流
所得税（Income taxes）
75,801,191.07
1,181,538.12 292,405,843.47
分清责任：对杜邦分析体系的改进
EAT
EBIT
销售收入
EBT
总资产
EAT
ROE= ------- = -------------× ---------------× ----------× -------------× --------
权益 销售收入
总资产
EBIT
营运资金管理效率与企业经营绩效分析
营运资金管理效率与企业经营绩效分析营运资金是企业生存和发展的重要基础，它直接关系到企业的盈利能力和资金运作效率。
营运资金管理的效率对企业的经营绩效有着重要影响。
本文将从营运资金的概念、管理效率与企业经营绩效之间的关系以及提高营运资金管理效率的方法等方面展开分析。
一、营运资金的概念营运资金是企业用于日常运营活动的资金，包括应收账款、应付账款、存货、现金等。
它是企业正常运转的“血液”，直接关系到企业的生产经营，资金周转速度和效率，是企业持续经营的重要保障。
营运资金管理效率对企业的经营绩效有着直接的影响。
营运资金管理效率高的企业，能够有效地利用资金，降低资金的占用成本，提高资金的利用效率，从而提高企业的盈利能力和经营绩效。
相反，营运资金管理效率低的企业，资金周转速度慢，容易造成资金的闲置和浪费，影响企业的盈利能力和经营绩效。
1. 营运资金管理效率与利润水平的关系营运资金管理效率高的企业，能够及时偿还债务，保持良好的偿债能力；而营运资金管理效率低的企业，资金周转速度慢，容易导致偿债能力的下降。
良好的营运资金管理效率有助于提高企业的偿债能力，保持企业的良好信用。
三、提高营运资金管理效率的方法1. 加强资金预测与计划企业应该根据市场需求和经营情况，加强资金的预测与计划，合理安排资金的使用，避免资金的闲置和浪费，提高资金的利用效率。
2. 优化应收账款管理企业应建立健全的应收账款管理制度，加强对客户信用的审查和监控，及时跟踪和催收账款，减少应收账款的逾期和坏账损失。
3. 精细化存货管理企业应建立科学的存货管理制度，加强对存货的分析和监控，及时调整存货结构，减少滞销和过剩存货，提高存货周转率。
企业应合理安排应付账款的支付时间，避免过早或过晚支付应付账款，降低资金的占用成本，提高资金的利用效率。
5. 合理配置现金资产。
营运资金管理学习课件教学课件PPT
MBA财务管理课程
这两个经理都采取了不同的工作方式： 负责客户服务的经理kerri认为“顾客就是上
帝”，凡是都从顾客角度出发，因此他增加了 每一种存货，希望在任何时候、任何情况下， 都能使顾客想要什么产品，就有什么产品；想 要多少产品，就有多少产品。 这样，他确实减少了不能满足顾客需求的可能 性，但因此也增加了价值600万元的存货。
MBA财务管理课程 案例分析
顶点公司是一家机械配件公司，有时兼营组装 业务。前年公司承接了某大型工程的一部分业 务，同时收购了当地的一家颇有影响的家庭用 品厂，以期能够有更大的发展。但是，公司发 展并不像预期那样让人欣慰。
公司老总大伤脑筋，决定采用“获利中心”的 管理办法，并任命了两位经理，一个管零件， 一个管客户服务。
☆促进销售的功能
☆减少存货的功能。
第七章营运资金管理
114
MBA财务管理课程
（2）应收账款的成本
◆机会成本
应收帐款 = 维持赊销业务 × 资金成本率
机会成本 所需要的资金
其中：
维持赊销业务所需要的资金＝应收帐款平均余额×变动成本率
Hale Waihona Puke 变动成本率 ＝ 变动成本／销售收入
应收帐款平均余额＝赊销收入净额 / 应收帐款周转率
管理成本线
短缺成本线
现金持有量
机会成本线向右上方倾斜，短缺成本线向右下方倾斜，管 理成本线为平行于横轴的平行线，总成本线便是一条抛物 线，该抛物线的最低点即为持有现金的最低总成本。
第七章营运资金管理
6
MB案A财例务管理课程
某企业现有ABCD四种现金持有方案，每一方 案下测算的各项现金持有成本资料以及成本分 析如表7-1所示。
甲方案 （n=60） 1600 A*60%=960 A-B=640 B*60*20%/360 =32 15 A*4%=64 20 131 509
营运资金管理概述(PPT 29页)
营运资金管理概述(PPT 29页)第七章营运资金管理第一节营运资金概述第二节流动资产管理第三章流动负债管理第一节营运资金概述一、营运资金概念二、营运资金规模确定三、筹资策略对营运资金的影响第二节流动资产管理一、现金管理二、应收账款管理三、存货管理第三章流动负债管理一、短期借款二、商业信用三、商业票据由公式可知，营运资金的三个来源：非流动负债增加，所有者权益增加，非流动资产减少。
要点2、营运资金的意义【营运资金意义】营运资金管理对于企业的生存、发展具有重要意义。
实务中，一个企业的财务主管要将大部分时间和精力放在营运资金的管理上。
营运资金越多，说明流动资产用于偿还流动负债后的剩余部分越多，企业短期偿债能力越强，风险越小；营运资金越少，甚至为负数，则流动资产用于偿还流动负债后的剩余部分越少，甚至不足以偿还流动负债，企业短期偿债能力就弱，如果企业不能在短期内筹措到新的资金，就面临无法偿还到期债务的危机，进入导致企业变卖长期资产以偿还到期债务，这会影响企业的正常生产经营。
【营运资金管理内容】P186 流动资产管理、流动负债管理、流动资产与流动负债之间关系的处理。
二、营运资金规模确定要点1、营运资金规模的影响因素影响因素：流动资产总额、流动负债总额。
营运资金规模大小取决于流动资产总额和流动负债总额的相对大小。
要点2、流动资产总额及其结构对风险和收益的影响【影响流动资产总额的因素】PP182 企业经营规模、所处行业等。
【流动资产结构】是指各种流动资产占流动资产总额的比例。
【流动资产变现性分析】各类流动资产的变现性强弱不一致。
现金（包含银行存款、其他货币资金）可以随时支付，不存在无法变现的可能性；交易性金融资产在有高效率的资金市场条件下的变现能力接近于现金；应收账款在法制环境健全条件下有较强的变现能力；存货变现能力相对较差，因存货的变现受市场不确定因素影响较大。
流动资产中变现能力较强的现金、交易性金融资产、应收账款统称为速动资产。
营运资金管理培训教材(PPT 52页)
坏账成本
由于客户的信 用程度不同， 支付能力各异， 因此公司的部 分应收账款会
途，也可获
用分析、数
因少数客户的
得公司要求
据资料的整
无力支付而最
的最低收益 率，这个收 益率就是应 收账款的机
理、账龄分 析、催款等 活动所发生 的成本。
终不能收回成 为坏账。
会成本。
（一）应收账款的机会成本的计算
应收帐款机会成本＝赊销业务所需资金量×资金成本率 赊销业务所需资金量＝应收账款平均余额×变动成本率 应收账款平均余额＝平均每日赊销额×平均收账期 平均每日赊销额＝年赊销收入净额÷360 【例7-4】某公司全年赊销收入净额为800万元，应收账款平均收账期为40天，
❖ 一、营运资金的概念
❖ 营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资 产上的资金。
❖ 营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金又称 总营运资本，是指一个公司流动资产的总额；狭义 的营运资金又称净营运资金，是指流动资产减流动 负债后的余额。
❖ 营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流 动负债的管理。
❖ 有价证券是公司现金的一种转换形式。 ❖ 有价证券变现能力强，可以随时兑现成现金。 ❖ 公司有多余现金时，常将现金兑换成有价证券；
现金流出量大于流入量需要补充现金时，再出 让有价证券换回现金。 ❖ 在这种情况下，有价证券就成了现金的替代品。 ❖ 获取收益是持有有价证券的原因。
一、现金管理的目标
现金折扣是指企业为了鼓励客户提前付款，而给予提前 付款的客户在商品价款上的折扣优惠。
折扣期限是指企业为客户规定的可享受现金折扣的最长 期限（P176例题）
三种最佳现金持有量的确定方法：
1、成本分析模式 2、现金周转模型（重要） 3、米勒—奥尔模型
营运资金管理绩效 PPT
营运资金管理效率纵向分析——中国中冶
• 流动资产、应收账款、存货和经营周转期在2013-2014下降，2014-2016上 升，2017又有所下降，但总体浮动不大，较平稳。
• 说明中国中冶流动资产周转速度、应收账款转化成现金的效率、企业偿债 能力，存货的变现能力有一些波动，但总体较稳定。
营运资金偿债能力横向对比
流动比率：中国化学>中国铁建>中国中冶>中铁十一局 速动比率：中国化学>中铁十一局>中国铁建>中国中冶 净营运资金：中国铁建>中国中冶>中国化学>中铁十一局
➢ 中国化学流动比率和速动比率最高，均高于行业平均水平。中国铁建净营运资金最多。 ➢ 中国中冶和中铁十一局流动比率、速动比率均低于行业平均水平。中铁十一局净营运资金最少。
中国化学：
• 是四个企业中，营销渠道周转期控制的最好的（只有中国化 学的营销渠道周转期是负数），但其在生产渠道和采购渠道 的周转期却是最长的。说明其在生产方式、业务流程、库存 管理、应付款利用等方面需要改进
中国中冶：
• 在采购渠道的表现最为出色，但营销渠道营运资金管理仍有 短板。
从要素角度分析
对2013-2017年的各项周转期取平均数作比较：
分析思路
2013-2017五年的各项指标变化情况，判断总体趋势。 横向分析：取各项指标2013-2017
ONE 营运资金 管理效率 分析
营运资金管理效率纵向分析——中铁十一局
• 从图表可以看出，从13年到17年，除经营活动营运资金周转期外，中铁十一局的各项周转期 趋势总体平稳，并没有大的起伏，说明中铁十一局的营运资金管理效率相对稳定。
营运资金管理ppt
营运资金管理引言营运资金管理是企业在日常运营中管理和控制资金流动的过程。
良好的营运资金管理可以帮助企业维持健康的现金流，确保运营的顺利进行。
本文将介绍营运资金管理的基本概念、重要性以及一些有效的管理方法。
营运资金管理的定义营运资金是企业用于维持日常运营所需的资金，包括现金、银行存款以及用于支付短期债务的资产等。
营运资金管理就是管理和控制企业营运资金的活动，旨在确保企业拥有足够的资金来支付运营成本，并且合理利用资金以最大化利润。
营运资金管理的重要性良好的营运资金管理对企业的运营和发展至关重要。
以下是几个理由：1.现金流管理：营运资金管理帮助企业实现良好的现金流管理，确保短期资金需求得到满足。
企业需要足够的现金来支付供应商、员工和其他日常费用。
2.避免资金短缺：营运资金管理帮助企业避免资金短缺的风险。
当企业的运营资金无法满足需求时，可能会导致供应链中断、无法按时付款等问题，进而影响企业信誉和业务运作。
3.降低财务成本：通过合理管理营运资金，企业可以降低财务成本。
例如，通过优化应收账款和应付账款周期，可以减少利息支出和逾期付款的风险。
4.提升利润率：合理管理营运资金有助于提高企业的利润率。
通过优化库存管理和供应链管理，企业可以减少库存积压和仓储成本，提高资金的利用效率。
营运资金管理的方法下面介绍几种常用的营运资金管理方法：1.应收账款管理：优化应收账款周期是提高资金利用效率的关键。
企业可以采取一些措施来减少应收账款的滞留时间，例如提供早期付款折扣、加强对客户信用的评估、及时催收欠款等。
2.应付账款管理：合理管理应付账款可以帮助企业延长支付期限，从而减少现金流的压力。
企业可以与供应商协商延长付款期限或者采取预付款等方式来控制应付账款。
3.库存管理：优化库存管理可以降低资金占用和仓储成本。
企业可以通过精确的需求预测、定期盘点和有效的供应链管理来避免库存积压和过剩。
4.紧急资金储备：为了应对突发事件或者紧急情况，企业应建立紧急资金储备。
营运资金管理概述(ppt 37页)
第二节 现金管理
1．邮政信箱法 邮政信箱法又称锁箱法，就是通过承租多个邮政信箱，由邮
政信箱收取汇款，然后划转公司总部，这是企业加速现金回收的 一种常用方法。
具体做法是：（1）企业可以在业务比较集中的各主要城市租 用专门的邮政信箱。（2）公司通知顾客把货款邮寄到指定的邮政 信箱，并授权公司邮政信箱所在地的当地银行每日开启信箱，在 取得客户支票后立即予以结算。（3）当地银行通过电汇再将货款 转给企业所在地银行。
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第三节 应收账款管理
1．信用期限 信用期限是指企业允许客户从购货到支付货款的时间间隔。
企业产品销售量与信用期限之间存在着一定的依存关系。通常， 延长信用期限，可以在一定程度上扩大销售量，从而增加毛利。 但不适当地延长信用期限，会给企业带来不良后果；一是使平均 收账期延长，占用在应收账款上的资金相应增加，引起机会成本 增加；二是引起坏账损失和收账费用的增加。因此，企业是否给 客户延长信用期限，从理论上讲，只要延长信用期限增加的收入 大于相应增加的成本，就可以延长信用期限。
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第三节 应收账款管理
一、应收账款的功能与成本
（一）应收账款的功能 应收账款的功能是指它在企业生产经营中所具有的作用。应
收账款的主要功能有： 1．促进销售 2．减少存货 （二）应收账款的成本
企业在采取赊销方式促进销售的同时，会因持有应收账款而 付出一定的代价，这种代价，即为应收账款的成本。其内容包括：
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第二节 现金管理
2．预防动机 即企业为应付紧急情况而需要保持的现金支付能力。企业预
计的现金需求一般指正常情况下的现金需要量，但有许多意外事 件会影响企业的现金收入和支出，如自然灾害、主要顾客拖欠货 款等，会打破企业的现金收支平衡，因此，企业必须保持比日常 交易所需现金更多的现金余额。 3．投机动机