当前我国经济运行的主要特点与未来发展趋势

GDP增速中长期趋势不断回调 增速中长期趋势不断回调 GDP增速中长期波动进入复苏阶段 增速中长期波动进入复苏阶段 GDP增速中期波动值持续回升 增速中期波动值持续回升 GDP增速短期波动值大幅度上升 增速短期波动值大幅度上升
10.00
12.00
14.00
16.00
18.00
0.00 1992-03 1992-09 1993-03 1993-09 1994-03 1994-09 1995-03 1995-09 1996-03 1996-09 1997-03 1997-09 1998-03 1998-09 1999-03 1999-09 2000-03 2000-09 2001-03 2001-09 2002-03 2002-09 2003-03 2003-09 2004-03 2004-09 2005-03 2005-09 2006-03 2006-09 2007-03 2007-09 2008-03 2008-09 2009-03 2009-09 2010-03 当季同比 累计同比
二季度比一季度
三季度比二季度
三季度比一季度
10
20
30
40
50
60
70
0 1992Q1 1992Q3 1993Q1 1993Q3 1994Q1 1994Q3 1995Q1 1995Q3 1996Q1 1996Q3 1997Q1 1997Q3 1998Q1 1998Q3 1999Q1 1999Q3 2000Q1 2000Q3 2001Q1 2001Q3 2002Q1 2002Q3 2003Q1 2003Q3 2004Q1 2004Q3 2005Q1 2005Q3 2006Q1 2006Q3 2007Q1 2007Q3 2008Q1 2008Q3 2009Q1 2009Q3 2010Q1 TZAG TZNG
• 我国GDP增速存在平均波长为6年的周期性波动现象 • GDP增速从2009年三季度开始进入周期性复苏阶段 • 第一产业增加值增速的中长期波动从2009年一季度开始进 入周期性复苏阶段 • 第二产业和第三产业增加值增速中长期波动在2009年二季 度均已达到周期性波动的波谷，2009年三季度开始进入周 期性复苏阶段 • 2009年三季度GDP增速中长期波动进入复苏状态，主要 是由第二产业增加值增速中长期波动值降幅缩小拉动的
1992年一季度～2009年三季度我国 年一季度～ 年三季度我国GDP与三次产业增加值 年一季度 年三季度我国 与三次产业增加值 增速的中长期趋势变化情况
20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0
GDPA1GTTL
GDPA2GTTL
GDPA3GTTL
GDPAGTTL
（四）GDP和三次产业增加值增速 和三次产业增加值增速 的中长期波动均进入复苏阶段
-2
-1
（五）GDP和三次产业增加值增 速短期波动值的大幅度迅速反弹
• GDP增速的短期波动包含了政策性因素、外部冲击以及意外突发事件 等不确定因素对经济增长的影响，波动形态很不规则 • 2009年一季度GDP增速短期波动值大幅度下降是GDP增速深度回调 的主要因素 • 2009年一季度以后，在国内扩张性政策的作用下，GDP增速短期波 动值下降幅度迅速收缩 • 2009年一季度以后三次产业增加值增速的短期波动值均快速回升，但 第二产业增加值增速短期波动值回升最大，是GDP增速回升的主要拉 动因素
-1
中长期波动变化情况
和二、 （四）GDP和二、三产业增加值增速的中期 和二 波动进入复苏状态
• 我国GDP增速存在平均波长为4年的中期波动现象 • GDP增速从2009年二季度开始进入中期波动的复苏阶段 • 第二产业和第三产业增加值增速的中期波动均从2009年二 季度开始进入复苏状态 • 第一产业增加值增速的中期波动于2009年一季度达到中期 波动的波峰，二季度开始进入周期性收缩阶段 • 2009年一季度以来 年一季度以来GDP和二、三产业增加值增速的中期 和二、 年一季度以来 和二 波动进入复苏状态， 波动进入复苏状态，是GDP实际增速快速向中长期趋势 实际增速快速向中长期趋势 值回归的重要内在推动因素 • 2009年二、三季度 年二、 增速中长期波动的回升， 年二 三季度GDP增速中长期波动的回升，主要是 增速中长期波动的回升 由第二产业和第三产业增加值增速中长期波动回升拉动的
当前我国经济运行的主要特点与 未来发展趋势
主要内容
• • • • 我国经济增速持续回升的影响因素 我国经济增长的内在趋势与外部环境 我国经济的发展前景 两个热点问题： 两个热点问题：房地产调控和人民币汇率
一、我国经济增速持续回升的周期性与结构性因素 我国经济增速持续回升的周期性与结构性因素
• • • •
（一）2009年二季度以来经济增 经济增 速持续回升
2.00
4.00
6.00
8.00
10
15
20
25
0 1992Q1 1992Q3 1993Q1 1993Q3 1994Q1 1994Q3 1995Q1 1995Q3 1996Q1 1996Q3 1997Q1 1997Q3 1998Q1 1998Q3 1999Q1 1999Q3 2000Q1 2000Q3 2001Q1 2001Q3 2002Q1 2002Q3 2003Q1 2003Q3 2004Q1 2004Q3 2005Q1 2005Q3 2006Q1 2006Q3 2007Q1 2007Q3 2008Q1 2008Q3 2009Q1 2009Q3 2010Q1 INDAG GDPA3G GDPA2G GDPA1G
0 1 2 3
1992年一季度～2009年三季度GDP和 三次产业增加值增速中期波动变化情况
-3 1992Q1 1992Q3 1993Q1 1993Q3 1994Q1 1994Q3 1995Q1 1995Q3 1996Q1 1996Q3 1997Q1 1997Q3 1998Q1 1998Q3 1999Q1 1999Q3 2000Q1 2000Q3 2001Q1 2001Q3 2002Q1 2002Q3 2003Q1 2003Q3 2004Q1 2004Q3 2005Q1 2005Q3 2006Q1 2006Q3 2007Q1 2007Q3 2008Q1 2008Q3 2009Q1 2009Q3 2010Q1 GDPAGWS GDPA3GWS GDPA2GWS GDPA1GWS
-20
10
20
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40
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70
0 2008-01 2008-02 2008-03 2008-04 2008-05 2008-06 2008-07 2008-08 2008-09 2008-10 2008-11 2008-12 2009-01 2009-02 2009-03 2009-04 2009-05 2009-06 2009-07 2009-08 2009-09 2009-10 2009-11 2009-12 2010-01 2010-02 2010-03 消费贷款 短期贷款 各项贷款 中长期贷款
-2
-1
1992年一季度～2009年三季度GDP和 三次产业增加值增速短期波动变化情况
（六）经济增速反弹的需求因素
• 2009年二、三季度GDP增速的持续提高，投资增速大幅 度提高的拉动作用最大，消费和财政支出增速持续提高也 起到了重要促进作用，正是国内需求、特别是投资需求的 快速增长，弥补了出口下降产生的需求缺口，拉动GDP增 速企稳回升 • 2009年二、三季度GDP增速的持续回升，很大程度上是 在扩张性调控政策作用下的政策性反弹 • 2009年四季度和2010年一季度经济增速的大幅度回升， 主要由出口恢复快速增长拉动
1992年以来全社会消费品零售总额的名义增 速（CONNG）实际增速（CONAG)
5
40
60
80
20
0
1992年一季度以来我国进出口增 速变化情况
-40 1992Q1 1992Q3 1993Q1 1993Q3 1994Q1 1994Q3 1995Q1 1995Q3 1996Q1 1996Q3 1997Q1 1997Q3 1998Q1 1998Q3 1999Q1 1999Q3 2000Q1 2000Q3 2001Q1 2001Q3 2002Q1 2002Q3 2003Q1 2003Q3 2004Q1 2004Q3 2005Q1 2005Q3 2006Q1 2006Q3 2007Q1 2007Q3 2008Q1 2008Q3 2009Q1 2009Q3 2010Q1 IMPORTG EXPORTG
5
（二）经济增速的回升主要由工业和第二产 业增加值增速回升拉动
（三）经济增速中长期趋势仍在回 经济增速中长期趋势仍在回 调
• 我国GDP增速的中长期趋势值从2007年二季度开始进入 持续回调阶段，经济运行在2007年上半年以后已进入中长 期回调阶段 • 第一产业和第二产业增加值增速的中长期趋势从2007年一 季度开始进入持续回调状态 • 第三产业增加值增速的中长期趋势值从2007年三季度开始 进入持续回调状态 • 目前GDP增速的中长期趋势值仍在10％左右，经济运行 的内在增长趋势仍处于快速增长状态
2009年二、三季度GDP增速持续回 年二、三季度 年二 增速持续回 升的需求因素分解
指标 GDP增速升幅的 因素分解 各因素占升幅比 重 GDP增速升幅的 因素分解 各因素占升幅比 重 GDP增速升幅的 因素分解 各因素占升幅比 重 投资 1.63 162.6 8 -0.19 31.11 1.44 90.01 消费 0.16 15.66 0.09 14.23 0.24 15.13 出口 -0.41 -40.59 0.26 43.47 -0.15 -9.07 食品价 财政支 格 出 0.00 -0.05 0.00 0.06 0.00 -0.01 0.05 4.76 0.14 23.61 0.19 11.83
1992年以来城镇固定资产投资的名义增速（ TZNG）实际增速（TZAG)
10
15
20
25
30
35
0 1992Q1 1992Q3 1993Q1 1993Q3 1994Q1 1994Q3 1995Q1 1995Q3 1996Q1 1996Q3 1997Q1 1997Q3 1998Q1 1998Q3 1999Q1 1999Q3 2000Q1 2000Q3 2001Q1 2001Q3 2002Q1 2002Q3 2003Q1 2003Q3 2004Q1 2004Q3 2005Q1 2005Q3 2006Q1 2006Q3 2007Q1 2007Q3 2008Q1 2008Q3 2009Q1 2009Q3 2010Q1 CONAG CONNG
2
3
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5
0
1ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
-3 1992Q1 1992Q3 1993Q1 1993Q3 1994Q1 1994Q3 1995Q1 1995Q3 1996Q1 1996Q3 1997Q1 1997Q3 1998Q1 1998Q3 1999Q1 1999Q3 2000Q1 2000Q3 2001Q1 2001Q3 2002Q1 2002Q3 2003Q1 2003Q3 2004Q1 2004Q3 2005Q1 2005Q3 2006Q1 2006Q3 2007Q1 2007Q3 2008Q1 2008Q3 2009Q1 2009Q3 2010Q1 GDPAGW GDPA3GW GDPA2GW GDPA1GW
•
0.5
1.5
-1.5
-0.5
1992年一季度～2009年三季度GDP和三次产业增加值增速
-2 0 1 2 1992Q1 1992Q3 1993Q1 1993Q3 1994Q1 1994Q3 1995Q1 1995Q3 1996Q1 1996Q3 1997Q1 1997Q3 1998Q1 1998Q3 1999Q1 1999Q3 2000Q1 2000Q3 2001Q1 2001Q3 2002Q1 2002Q3 2003Q1 2003Q3 2004Q1 2004Q3 2005Q1 2005Q3 2006Q1 2006Q3 2007Q1 2007Q3 2008Q1 2008Q3 2009Q1 2009Q3 2010Q1 GDPAGWM GDPA3GWM GDPA2GWM GDPA1GWM