赞宇科技 002637 表面活性剂日用化工 公司精解 祁

公司精解祁赞宇科技002637
表面活性剂日用化工
杭州市城头巷
实际控制人洪树鹏、方银军、陆伟娟
主要产品
•主要从事日化表面活性剂生产，特别是以用天然油脂为原料生产天然油脂基表面活性剂作为主攻方向和特色，同时也生产或副产相关的油脂化学品和工业助剂产品，主要产品及其应用领域如下表：
•内研究和生产表面活性剂的龙头企业之一。

•公司总部位于风景秀丽的杭州市，在浙江乍浦、四川眉山、湖南邵阳等地建有生产基地。

员工总数300余人，占地300余亩，建有SO3磺化、非离子、两性及天然油脂系列表面活性剂等小试、中试和工业化装置，年销售各类表面活性剂达16万余吨。

主要产品及用途
表面活性剂
•→阴离子表面活性剂→非离子表面活性剂→两性表面活性剂→其他
皮革化学品•加脂剂原料→脱脂剂→助剂
油脂化学品•精制甘油(丙三醇)→天然脂肪醇
→
•四川赞宇科技有限公司四川赞宇科技有限公司于2009年8月成立，是浙江赞宇科技股份有限公司控股子公司。

公司位于四川省眉山市，占地面积60亩。

2010年1月，年产2万吨表面活性剂项目一期工程建成投产。

目前主要产品有：AES、LAS、K12等，产品销往西南地区。

浙江赞宇科技股份有限公司浙江省表面活性剂重点实验室邵阳市赞宇科技有限公司嘉兴赞宇科技有限公司浙江公正检验中心有限公司
2、表面活性剂的分类
•表面活性剂的种类很多，分类方法亦较多，常见的分类方法包括以下三种：
•（1）根据表面活性剂在水溶液中的电离特性，可以分为阴离子（a-SAA）、阳离子（c-SAA）、两性离子（z-SAA）以及非离子（n-SAA）四大类产品。

目前从产量来看，阴离子表面活性剂是第一大类产品，由于原材料易得、成本较低，性能较好，其应用范围和使用量均领先于其他类别；非离子表面活性剂是第二大类产品，而阳离子表面活性剂和两性离子表面活性剂总量较少。

由于上述四类表面活性剂各具特点，常复配使用，以便发挥协同效应。

据统计，2009年我国阴离子表面活性剂占表面活性剂总产量的61.71%，非离子表面活性剂占32.33%，阳离子表面活性剂占
4.46%，两性表面活性剂占1.50%10。

•本公司的主要产品是以AES、MES等为代表的阴离子表面活性剂和以烷醇酰胺为代表的非离子表面活性剂。

.•（2）根据生产用原材料分类，表面活性剂可以分为天然油脂基表面活性剂和石油基表面活性剂。

•天然油脂基表面活性剂是以天然油脂为原材料制得的表面活性剂，主要包括用天然油脂制成的6501、CMEA等产品，用天然油脂衍生物——脂肪醇制成的AES、AESA、LSA、K12等醇系表面活性剂，及用天然油脂衍生物——脂肪酸甲酯制成的MES等产品。

•石油基表面活性剂是以石油为基础原料制成的，如烷基苯、烷基酚、烯烃等原材料再进一步反应制成的表面活性剂，主要包括LAS、AOS、TX、OP、NP等，其中TX、OP、NP等对环境潜在的危害已经被广泛的研究和论证，欧州一些国家自1976年制定了法规限制生产和使用，我国也开始限制部分产品在日化用品中的应用。

随着欧盟《关于化学品注册、评估和许可办法》（REACH法规）等一系列关注化学品危害的技术规范的实施，传统石油基产品逐步被替代成为趋势。

•本公司主要产品是以AES、6501、MES等为代表的天然油脂基表面活性剂（6501属于烷醇酰胺类）及AOS为代表的石油基表面活性剂。

•（3）根据表面活性剂的用途分类，可以区分为日用表面活性剂和工业用表面活性剂。

•日用表面活性剂则主要指用于日用洗涤剂、化妆品、个人护理用品等领域的LAS、AES、AESA、LSA、AOS、MES、6501、APG、AEO等产品；而工业用表面活性剂主要指用于石油化工、造纸、皮革、纺织、建材等行业的如重烷基苯磺酸盐、石油磺酸盐、萘磺酸盐、蒽磺酸盐、木质素磺酸盐、SS、SPS等产品。

公司主要产品工艺关系图•本公司生产的主
要产品AES、
AESA、LSA、
K12、6501、SS、
MES等均为天
•然油脂基表面活
性剂，用于洗涤
剂、化妆品和个
人护理用品的日
用表面活性剂。

•公司公司主要产
品工艺关系图：
2、行业内的主要企业和市场份额•目前国内专业从事阴离子表面活性剂生产，规模处于前5 名的企业有：
本公司、中轻物产、湖南丽臣、南京佳和、沙索（中国）等。

2010 年度，阴离子表面活性剂主要生产企业销量如下表所示15：由于LAS 产品其生物降解性低、对石油相关原材料依赖性强等方面的缺陷，•正逐步被AES、AESA、LSA和K12 等醇系表面活性剂部份取代。

2010 年醇系表面活性剂主要生产企业销量如下表所示17：
•与发达国家相比，我国表面活性剂相关产品的消费量仍然偏低，消费量增长潜力很大。

2009年，我国表面活性剂人均消费约1.3千克，其中以天然油脂基为主的醇系表面活性剂占25.00%左右，而日本人均消费已达3.5千克，其中醇系表面活性剂约占85.71%，北美人均消费已达3.8千克，其中醇系表面活性剂约占57.89%23。

我国表面活性剂行业无论是在消费总量方面还是在产品结构升级方面
•均具有巨大的市场潜力。

2005年—2010年我国洗涤用品产品
结构变化情况28
•由统计数据可以看出，近年来洗涤用品产品结构趋于优化，肥皂总量稳定增长，但所占比例逐渐下降，合成洗涤剂产量及比例逐年增加，其中液体洗涤剂产量及比例增长较快，2010年液洗产品占合成洗涤剂产品总量的46%以上。

目前，洗涤剂的发展更趋于注重洗涤护理效果、安全便捷、环保节约、包装简约和个性化需求等方面。

美国、日本均以浓缩化、液体化产品为主，欧盟也正在积极推进洗涤产品的浓缩化进程。

最新数据表明：美国液体洗涤剂的比例已经超过80%，日本浓缩洗衣粉已占到国内洗衣粉市场的95%以上，衣用液体洗涤剂占洗衣产品市场的份额也达到了
40%；欧盟浓缩洗涤产品份额也在40%以上，液体洗涤剂比例已达到30%以上，与国际市场趋势相近，今后我国洗涤用品同样将以浓缩化、液体化产品为主。

主要上游行业
•表面活性剂制造行业所用的大宗原料主要有脂肪醇、脂肪酸、脂肪胺和烷基苯等油脂化学品和石油材料，这些原料的供给取决于油脂化工业和石油化工业的发展。

因此与表面活性剂关系密切的上游产业是油脂化工业和石油化工业。

主要竞争对手的简要情况
•国内目前与本公司产品结构相似，能对本公司产品形成竞争的大型表面活性剂生产企业主要有：湖南丽臣奥威实业有限公司、中轻物产浙江化工有限公司、南京佳和日化有限公司、沙索（中国）化学有限公司。

2008—2010 年度行业内主要企业的主要产品销售情况如下表39（折百计，活性物含量为100%）：
我国日化产品主要生产地域与公司主要生产基地位置示意图
•凭借较强的产品竞争力，报告期
内公司产品出口也呈现稳步发展
态势，出口量从2008年的1,990
吨上升到2010年的9,062吨，年
均增幅达到177.69%。

•（4）周边市场条件良好，受益
于产业集群效应
•公司所在地浙江及长江三角洲地
区是我国日用化工行业主要集聚
地和产品消费地，根据国家统计
局资料显示，2009年浙江省日化
产品企业日化产品制造及销售收
入约为190亿元，其中肥皂及合
洗产品制造企业31家，销售收入
为70亿元；
•化妆品制造企业70家，销售收入
为70亿元；香料香精制造企业24
家，销售收入为50亿元。

浙江日
化行业协会统计，浙江省日化产
品销售收入大约为365亿元（其
中包括了纳爱斯集团在全国5个
分公司的销售收入）42。

•
•
主要原材料
•公司生产所需原材料
分为主要原材料与辅
助原材料两种，主要
原材料主要包括天然
油脂、脂肪醇、脂肪
醇聚氧乙烯醚、烯烃
和二乙醇胺等，辅助
原材料主要包括液态
SO3、硫磺、液碱、
硫酸、双氧水等。

这
些材料主要通过市场
综合部向国内外规模
较大的供应商采购，
多年来，公司已与多
家国内供应商建立了
稳定的供应合作关系，
能够保证原材料的稳
定供应。

•
•
司主营业务综合毛利率水平•
同行业其他公司产品的情况以及与
公司产品的可比性
•
（一）本次募集资金拟投资项目计
划
•
共同实际控制人持股比例过低
•本公司共同实际控制人为洪树鹏先生、方银军先生、陆伟娟女士等3 人所组成的管理团队，本次发行前上述3 人合计持有公司2,118.048 万股，持股比例为35.30%。

根据上述共同实际控制人2007 年8 月签署的《浙江赞宇科技股份有限公司持股表决协议》，明确各方未来的一致行动关系，共同对股东大会实施重大影响，共同决定公司财务和经营政策，各方在董事会表决及股东大会行使各项股
•东权利时，按照少数服从多数的原则确定表决意见，确保3 人表决意见一致。

本次发行完成后，上述共同实际控制人所持有的公司股份比例将下降为26.47%，对公司的控制力相对下降，公司存在共同实际控制人持股比例低所引致的风险。