中低油价下CTO-MTO、PDH和石脑油制烯烃成本竞争力分析

中低油价下CTO/MTO、PDH和石脑油制烯烃成本竞争力分析
2015.7
煤制烯烃（CTO）、甲醇制烯烃（MTO）、丙烷脱氢（PDH）正在和传统的石脑油制烯烃一起，成为中国烯烃生产的主流工艺路线。

亚化咨询数据显示，2020年中国将形成2867万吨/年CTO/MTO产能，PDH产能也将超过600万吨/年。

石脑油是炼油的主要产品之一，石脑油的价格与原油密切相关，石脑油制烯烃的成本决定于油价。

丙烷主要来自于天然气副产，也有部分产于炼油。

作为重要的能源产品，丙烷（LPG）的价格和油价也会联动。

而甲醇在中国之外主要以天然气为原料生产，煤和天然气一样，对运输条件要求很高，不同区域价格差别很大，因此煤和甲醇的价格与国际油价关联性较弱。

煤、甲醇、丙烷和原油，这四大原料制烯烃的竞争力，很大程度上取决于其烯烃生产的完全成本（含财务费用和折旧）。

亚化咨询计算2015上半年，中国典型CTO/MTO、PDH和石脑油制烯烃项目的成本如下图所示。

其中CTO原料煤价格取典型项目所在地市场价格，MTO、PDH和石脑油裂解原料价格分别取2015上半年甲醇、丙烷和原油进口价格。

可以看出，在2015上半年的中低油价下，CTO仍然具有和石脑油裂解制烯烃相当的成本竞争力。

得益于低廉的丙烷价格，PDH成本最低。

相比2015上半年的乙烯单体和丙烯单体进口价格，CTO、PDH和石脑油裂解制烯烃的利润空间仍然明显。

2015上半年以进口甲醇制烯烃的成本已经高于丙烯进口价格，仅略低于乙烯进口价格。

但得益于聚乙烯和聚丙烯价格的相对坚挺，以聚烯烃为目标产品的进口甲醇MTO项目仍然有利可图。

获取低成本的甲醇原料供应是MTO项目的重要课题。

（来源：亚化咨询）。