建信央视50分级基金概况和定价

建信50B的定价
目前市场环境下，建信50B的折溢价率由建信50A决定 若建信50A的价格上涨到1.18元（向公允价迅速收敛），以及两类份额 整体折价0.5%,那么建信50B的折价率为17.8%左右（目前测算13.8%）
二、基金份额的定价（1/2）
建信50A
同期银行人民币一年期定期存款利率（税后）+4.5%
永续型指数分级基金A类份额定价
约定年收益率 （一年定存加点）
3% 4.50% 3.20% 3.50% 3.50%
份额
银华稳进 建信50A 信诚中证500A 申万中小板A 国联安中证 100A
份额净值
1.023 1.0115 1.017 1.0027 1.007
建信央视50指数分级基金概况及定价
2013年5月23日
一、基金概况
标的指数
央视财经50（代码：399550）
存续期限
不定期（永续）
份额配比
稳健类份额（建信50A）与积极类份额（建信50B）的比例保持为1：1，即建信 50B的初始杠杆为2倍
建信50A约定年收益率：同期银行人民币一年期定期存款利率（税后）+4.5% 折算规则
按6.40%的收益率估算，建信50A的公允价格 P=(3%+4.5%)/6.40%+应计收益=1.1719+（1.0115-1）=1.183 关于建信50A因清盘而导致的估值变化问题
建信央视50分级基金的场外渠道为建行，目前仍有约10亿的规模，未 来持续营销的能力很强 清盘的红线是时点数，基金公司容易控制 建信央视50分级的场内活跃度高，对场内客户有较大吸引力 因此，三年后基金清盘的概率趋近于0，对建信50A的估值基本无影响
定期折算：每年第一个工作日，将建信50A的约定收益折算为基础份额 非定期折算：当基础份额净值≥2元，或者建信50B参考净值≤0.25元时，三类份额 净值归一
作为发起式基金的清盘条件
基金合同生效满3 年之日，若基金资产净值低于2 亿元，基金合同自动终止，且不 得通过召开基金份额持有人大会延续基金合同期限
交易价格 _13:45_5月23 日
0.974 1.145 0.985 1.022 1.005
实际收益率
6.31% 6.62% 6.40% 6.38% 6.51%
平均收益率（建信50A除外）
6.40%

目前，流动性高的几只永续型分级A份额的收益率为6.40%；建信50A为6.62%
二、基金份额的定价（2/2）