期货从业基础知识专项的知识点训练-期货投机
10-2 王佳荣-期货从业-期货基础知识-精-第五章-期货投机与套利交易(液晶屏2015.5.29) - 副本 (5)
第三节 期货套利的基本策略
二、跨品种套利 跨品种套利，是指利用两种或三种不同的但相
互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，
可分为两种情况：一是相关商品之间的套利；二是 原材料与成品之间的套利。
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第三节 期货套利的基本策略
（一）相关商品间的套利 一般来说，商品的价格总是围绕着内在价
吨，前者比后者高38690元/吨。某套利者根据两种商品合约
间的价差分析，认为价差小于合理的水平，如果市场机制运行 正常，这两者之间的价差将会恢复正常。于是决定买入30手
（1手为5吨）次年3月份铜期货合约的同时卖出30手次年3月
份铝期货合约，以期在未来某个有利时机同时平仓获取利润。 6月28日，上述铜期货合约和铝期货合约分别降至54020元/吨
于持仓费，有时高于或低于持仓费。当价差与持仓
费出现较大偏差时，就会产生期现套利机会。
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第三节 期货套利的基本策略
具体有两种情形。如果价差远远高于持仓费，套利者 就可以通过买入现货，同时卖出相关期货合约，待合约到
期时，用所买入的现货进行交割。获取的价差收益扣除买
入现货后所发生的持仓费用之后还有盈利，从而产生套利 利润。相反，如果价差远远低于持仓费，套利者则可以通
第三节 期货套利的基本策略
例：6月30日，9月份郑州商品交易所白糖期货价格为 5200元/吨，郑州现货市场白糖价格为5100元/吨，期
货价格比现货价格高100元/吨。套利者进行分析，估
算出持仓费约为每吨30元，认为存在期现套利机会。 按照5100元/吨的价格买入白糖现货，同时在期货市
场以5200元/吨的价格卖出白糖期货合约。如果套利
期货基础知识培训资料
期货基础知识培训资料第一章期货的定义和基本概念1.1 期货的定义期货是一种标准化合约，约定在未来特定日期以特定价格交割标的资产。
双方承担着履约责任，买方承诺在未来买入标的资产，卖方承诺在未来卖出标的资产。
1.2 期货的基本概念1.2.1 标的资产标的资产是期货合约约定的交割对象，可以是商品（如农产品、能源等）、金融资产（如股票指数、外汇）或其他衍生品。
1.2.2 期货合约期货合约是买方和卖方之间达成的标准化协议，约定了标的资产、交割日期、交割方式和交割价格等要素。
1.2.3 保证金保证金是投资者在进行期货交易时缴纳的一定比例的资金，用于保证其履约能力和承担风险。
保证金有按交易所规定缴纳的保证金和按市场波动而调整的维持保证金。
1.2.4 定价与交割期货合约的价格由市场供求关系决定，通过交易所进行交易。
交割是指买方按合约约定购买标的资产，卖方按合约约定卖出标的资产。
第二章期货交易流程2.1 开户和入金投资者在进行期货交易前需要选择期货公司开立交易账户，并将资金划入该账户作为交易保证金。
2.2 选择合适的期货品种根据个人风险偏好和市场行情，投资者选择适合自己的期货品种。
常见的期货品种有大豆、原油、白银等。
2.3 下单交易投资者根据自己的判断和市场行情，下达买入或卖出的指令。
可以选择市价单、限价单或止损单进行交易。
2.4 维持保证金随着市场行情波动，投资者的期货头寸价值会发生变化，交易所会按照一定的规则调整保证金要求。
投资者需要及时追加保证金或者减少头寸以满足维持保证金的要求。
2.5 平仓和交割投资者可以选择在交割日前进行平仓交易，将合约进行对冲或转让给其他投资者。
如果投资者选择持有至交割日，根据合约约定的交割方式将标的资产交割或结算现金。
第三章期货交易风险管理3.1 市场风险市场风险是指投资者由于市场行情波动而造成的损失。
投资者可以通过进行技术分析和基本面分析来预测市场行情，并采取相应的交易策略进行风险管理。
期货从业《基础知识》知识点归纳
期货从业《基础知识》知识点归纳期货市场是金融市场的重要组成部分，对于投资者和金融从业者来说，掌握期货从业的基础知识至关重要。
以下是对期货从业《基础知识》中一些重要知识点的归纳。
一、期货合约的定义与要素期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。
其要素包括：1、交易品种：明确交易的标的资产，如农产品、金属、能源等。
2、交易单位：每份合约所代表的交易数量。
3、最小变动价位：合约价格每次变动的最小幅度。
4、每日价格最大波动限制：防止价格过度波动。
5、合约交割月份：规定合约到期交割的月份。
二、期货交易的基本特征1、双向交易：投资者既可以买入开仓（做多），也可以卖出开仓（做空），只要方向判断正确就能获利。
2、保证金制度：投资者只需缴纳一定比例的保证金，就能进行较大规模的交易，但这也放大了风险。
3、当日无负债结算制度：每日交易结束后，对投资者的盈亏、保证金等进行结算。
4、到期交割：合约到期时，按照合约规定进行实物交割或现金交割。
三、期货市场的功能1、价格发现：期货市场通过众多参与者的交易，形成公平、公正、公开的价格，反映市场供求关系和未来预期。
2、套期保值：企业利用期货市场对冲现货市场的价格风险，锁定成本或利润。
3、投机：投资者通过预测价格波动获取利润，但同时承担较大风险。
四、期货价格的影响因素1、供求关系：商品的供求变化直接影响期货价格。
2、宏观经济因素：如经济增长、通货膨胀、利率、汇率等。
3、政策法规：国家的产业政策、货币政策、贸易政策等都会对期货价格产生影响。
4、天气因素：对于农产品期货，天气状况对产量和质量的影响较大。
5、心理因素：投资者的心理预期和市场情绪也会在一定程度上影响期货价格。
五、期货交易流程1、开户：投资者选择期货公司，提交相关资料并签署合同，完成开户手续。
2、下单：包括市价指令、限价指令、止损指令等。
3、竞价：期货交易采用公开竞价的方式，包括集合竞价和连续竞价。
2020年期货考试市场基础知识点：第五章
2020年期货考试市场基础知识点：第五章2020年期货考试市场基础知识点：第五章第一节期货投机交易一、期货投机的概念(一)期货投机的定义期货投机是指交易者通过预测期货合约未来价格的变化，以在期货市场上获取价差收益为目的的期货交易行为。
(二)期货投机与套期保值的区别期货投机与套期保值的区别见表5-1。
(三)期货投机与股票投机的区别期货投机与股票投机的区别见表5—2。
(四)期货投机者的类型期货投机者的类型见表5—3。
二、期货投机的作用(一)承担价格风险期货投机者在博取风险收益的同时，承担了相对应的价格风险，使得套期保值者能够有效规避现货价格波动风险，也使其现货经营平稳运行。
(二)促动价格发现期货市场把投机者的不同交易指令集中在交易所内实行公开竞价，买卖双方彼此竞价所产生的互动作用使得价格趋于合理。
(三)减缓价格波动适度的投机能够减缓期货市场的价格波动。
减缓价格波动作用的实现是有前提的：一是投机者要理性化操作;二是适度投机。
(四)提升市场流动性期货市场上的投机者为套期保值者提供了更多的交易机会，扩大了交易量。
三、期货投机的准备工作(1)了解期货合约。
(2)制订交易计划。
(3)设定盈利目标和亏损限度。
四、期货投机的操作方法(一)开仓阶段1.入市时机的选择(1)利用基本分析法，判断市场处于牛市还是熊市。
(2)权衡风险和获利前景。
(3)确定入市时间(能够借助技术分析法)。
2.金字塔式买入卖出(1)只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓。
(2)持仓的增加应渐次递减。
3.合约交割月份的选择(1)合约的流动性(活跃月份合约和不活跃月份合约)。
(2)远期月份合约价格与近期月份合约价格之间的关系。
一般来说，在正向市场中，做多头的投机者应买入近期月份合约，做空头的投机者应卖出远期月份的合约;在反向市场中，做多头的投机者宜买入交割月份较远的远期月份合约，而做空头的投机者宜卖出交割月份较近的近期月份合约。
(二)平仓阶段(1)限制损失、滚动利润。
期货基础知识培训资料
期货基础知识培训资料随着我国经济的快速发展，期货市场在我国的作用也逐渐受到重视。
然而，对于刚刚接触期货市场的投资者来说，期货交易的复杂性和高风险性是他们最为关注的问题。
因此，了解期货基础知识对于投资者来说尤为重要，它可以帮助投资者降低风险，提高投资收益。
一、期货交易的定义和特点期货不是一种货币或者实物，而是一个金融衍生品，它的价格与商品或金融指数的未来价格相关联。
期货交易是指投资者在期货交易所进行的买卖行为，其特点包括杠杆效应、期货合约、保证金交易、期货价格的波动性等特征。
二、期货交易的优势相比于股票、基金等金融产品，期货交易具有以下几个优势：1、高杠杆：期货交易可以实现高杠杆效应，无需投入大量资金可以获得期货价格波动的收益。
2、多样化：期货市场的交易品种丰富多样，投资者可以根据自己的需求和风险能力进行选择。
3、灵活性：期货交易可以实现两种交易方向，即可买也可卖，适合不同投资者的需求。
4、风险与回报平衡：尽管期货交易有较高的风险性，但是其回报也相对较高。
投资者可以通过控制风险来实现风险与回报的平衡。
三、期货交易的风险控制期货交易的高风险性不可忽视，特别对于新手投资者来说。
因此，如何控制风险是必不可少的。
1、设置止损线止损线是投资者在进行期货交易时，对于获利或者亏损设定的价位，可以有效防止意外情况的发生，保护投资者的本金不受过大的亏损。
2、分散投资分散投资是在不同市场或者不同品种之间进行资金分散配比，避免一种市场或者品种的风险对整个资产产生较大影响而带来的巨大亏损。
3、适度杠杆适度杠杆是指在进行期货交易时，投资者不应该过度借贷，保持适度的杠杆水平，以避免过大的财务风险。
杠杆率过高会导致资金不能承受风险而造成大额损失。
四、期货交易之前的准备工作在进行期货交易之前，投资者需要做好以下几点准备：1、了解期货知识：首先，投资者应该具备必要的期货知识和技能。
可以通过阅读相关书籍、参加期货知识培训等方式来学习。
期货基础知识培训资料
期货基础知识培训资料一、期货市场简介期货市场是一种金融市场，用于进行期货交易。
期货合约是双方约定，在未来某个时点以特定价格买卖标的资产的合同。
期货市场的参与者包括农产品生产者、商业公司、金融机构和个人投资者等。
二、期货交易的基本流程1. 开户：投资者需要选择合适的期货交易所和期货公司，完成相关手续并开立交易账户。
2. 学习基础知识：在进行期货交易前，投资者需要学习期货市场的基本知识，了解交易规则和风险管理等方面的内容。
3. 下单交易：投资者可以通过期货交易平台下单进行交易，根据市场走势判断买入或卖出合约。
4. 观察风险和收益：投资者需要密切关注市场风险和收益情况，及时调整交易策略。
5. 清算结算：期货交易所根据每日结算价进行盈亏结算，投资者需缴纳或获得相应的资金。
三、期货交易的风险管理1. 做足风险评估：投资者在进行期货交易前要对自身的风险承受能力进行评估，以确定合适的交易策略和仓位。
2. 控制杠杆比例：期货交易采用杠杆交易模式，投资者要合理控制杠杆比例，避免过度投资导致风险扩大。
3. 制定止损策略：在交易过程中，投资者应该设定合理的止损价位，及时止损以避免亏损进一步扩大。
4. 分散资金投资：将资金分散投资于多个品种或合约，降低单一投资的风险性。
5. 时刻关注市场：市场变化是随时发生的，投资者要时刻关注市场动态，及时调整交易策略以降低风险。
四、期货交易的技术分析方法1. K线图分析：通过观察价格走势和交易量，分析市场情绪和力量，判断市场的涨跌趋势。
2. 移动平均线：通过计算一段时间内的平均价格，判断市场的趋势和支撑位、阻力位。
3. 成交量分析：观察市场成交量的变化，判断市场的活跃程度和资金进出情况。
4. 相对强弱指标：通过计算多个期间的价格差异，判断市场的超买超卖情况，预测价格的反转点。
五、期货交易的经典交易策略1. 趋势跟踪策略：根据市场趋势进行交易，追踪较长时间内的涨跌趋势，买入或卖出合约。
2023年期货从业资格之期货基础知识通关提分题库及完整答案
2023年期货从业资格之期货基础知识通关提分题库及完整答案单选题（共50题）1、某香港投机者5月份预测大豆期货行情会继续上涨，于是在香港期权交易所买入1手（10吨/手）9月份到期的大豆期货看涨期权合约，期货价格为2000港元/吨，期权权利金为20港元/吨。
到8月份时，9月大豆期货价格涨到2200港元/吨，该投机者要求行使期权，于是以2000港元/吨买入1手9月大豆期货，并同时在期货市场上对冲平仓。
那么，他总共盈利（）港元。
A.1000B.1500C.1800D.2000【答案】 C2、金融期货产生的主要原因是()。
A.经济发展的需求B.金融创新的发展C.汇率、利率的频繁剧烈波动D.政局的不稳定【答案】 C3、某投资者以4010元/吨的价格买入4手大豆期货合约，再以4030元/吨的价格买入3手该合约；当价格升至4040元/吨时，又买了2手，当价格升至4050元/吨时，再买入1手。
若不计交易费用，期货价格高于（）元/吨时，该交易者可以盈利。
A.4026B.4025C.4020D.4010【答案】 A4、下列不属于影响股指期货价格走势的基本面因素的是（）。
A.国内外政治因素B.经济因素C.股指期货成交量D.行业周期因素【答案】 C5、在我国，某交易者3月3日买入10手5月铜期货合约的同时卖出10手7月铜期货合约，价格分别为45800元/吨和46600元/吨；3月9日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，5月和7月平仓价格分别为46800元/和47100元/吨。
铜期货合约的交易单位为5吨/手，该交易者盈亏状况是（）元。
（不计手续费等其他费用）A.亏损25000B.盈利25000C.盈利50000D.亏损50000【答案】 B6、在我国，期货公司的职能不包括（）。
A.根据客户指令代埋买卖期货合约B.1客户账户进行管理C.为客户提供期货市场信息D.从事期货交易自营业务【答案】 D7、20世纪70年代初（）的解体使得外汇风险增加。
F479-期货及衍生品基础-9-1王佳荣-期货从业-期货基础知识-精-第五章-期货投机与套利交易(
合约后，又下达一个卖出的止损指令，价格定于
2500元。如果市价下跌，一旦达到2500元，该合约 便会以止损价格或更好的价格平仓。通过该指令，投
机者的交易
可能会亏损，但损失额仅限于50元／吨左右。
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第二节 期货套利交易
一、期货套利的定义与作用 （一）期货套利的定义
根据套利是否涉及现货市场，期货套利可分为价差
第二节 期货套利交易
（二）期货价差套利的作用 期货价差套利在本质上是期货市场上针对价差的一种
投机行为，利用期货市场中某些期货合约价格失真的机会，
并预测该价格失真会最终消失，从而获取套利利润。它的 存在对期货市场的健康发展起到了重要作用。主要表现在
以下两个方面：
第一，期货价差套利行为有助于不同期货合约价格之 间的合理价差关系的形成。
机者应卖出远月合约。
在反向市场中，远月合约的价格低于近月合 约的价格。做多头的投机者宜买入交割月份较远
的远月合约，而做空头的投机者宜卖出交割月份
较近的近月合约。
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第一节 期货投机交易
（二）平仓阶段 投机者建仓后应密切关注行情的变动，适时
平仓。行情变动有利时，通过平仓获取投机利
上升到4405元／吨再买入2手，所持有合约总数为17手，平均
买入价为4346.2元/吨。当市价上升到4425元/吨再买入1手， 所持有合约总数为18手，平均买入价为4350.6元／吨。
第一节 期货投机交易
3．合约交割月份的选择 投机者在选择合约的交割月份时，通常要注意以
下两个问题：一是合约的流动性；二是远月合约价格
第二，期货价差套利行为有助于提高市场流动性。
期货从业资格证考试基础知识第五章期货投机与套利交易知识点汇总
第五章期货投机与套利交易第一节期货投机交易知识点一、期货投机的概念期货投机是指交易者通过预测期货合约未来价格变化，以在期货市场上获取价差收益为目的的期货交易行为。
期货投机与套期保值的区别主要有：（一）从交易目的来看期货投机交易是以赚取价差收益为目的；而套期保值交易是利用期货市场规避现货价格波动的风险。
（二）从交易方式来看期货投机交易是在期货市场上进行买空卖空，从而获得价差收益；套期保值交易则是在现货市场与期货市场同时操作，以期达到对冲现货市场的价格波动风险。
（三）从交易风险来看期货投机者在交易中通常是为博取价差收益而主动承担相应的价格风险；套期保值者则是通过期货交易规避现货价格风险。
因此，一般来说，期货投机者是价格风险偏好者，套期保值者是价格风险厌恶者。
知识点二、期货投机者的类型（一）按交易主体划分按交易主体划分，期货投机者可分为机构投机者和个人投机者。
机构投机者是指用自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金专门进行期货投机活动的机构。
主要包括各类基金、金融机构、工商企业等。
个人投机者则是指以自然人身份从事期货投机交易的投机者。
（二）按持有头寸方向划分按持有头寸方向划分，期货投机者可分为多头投机者和空头投机者。
若投机者预测价格上涨买进期货合约，持有多头头寸，被称为多头投机者；若投机者预测价格下跌卖出期货合约，持有空头头寸，则被称为空头投机者。
知识点三、期货投机交易的常见操作方法（一）开仓阶段1．入市时机的选择第一步，通过基本分析法，判断市场处于牛市还是熊市。
第二步，权衡风险和获利前景。
第三步，决定入市的具体时间。
建仓时应注意，只有在市场趋势已明确上涨时，才买入期货合约；在市场趋势已明确下跌时，才卖出期货合约。
如果趋势不明朗或不能判定市场发展趋势，不要匆忙建仓。
2．金字塔式建仓金字塔式建仓是一种增加合约仓位的方法，即如果建仓后市场行情走势与预期相同并已使投机者获利，可增加持仓。
增仓应遵循以下两个原则：(1)只有在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓；(2)持仓的增加应渐次递减。
2023年期货从业资格之期货基础知识练习题(二)及答案
2023年期货从业资格之期货基础知识练习题(二)及答案单选题（共35题）1、某投资者开仓卖出10手国内铜期货合约，成交价格为47000元/吨，当日结算价为46950元/吨。
期货公司要求的交易保证金比例为5%（铜期货合约的交易单位为5吨/手，不计手续费等费用）。
该投资者当日交易保证金为（）元。
A.117375B.235000C.117500D.234750【答案】 A2、下列蝶式套利的基本做法，正确的是（）。
A.买入近期月份合约，同时卖出居中月份合约，并买入远期月份合约，其中居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份买入合约数量之和B.先买入远期月份合约，再卖出居中月份合约，最后买入近期月份合约，其中居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份买入合约数量之和C.卖出近期月份合约，同时买入居中月份合约，并卖出远期月份合约，其中远期合约的数量等于近期月份和居中月份买入和卖出合约数量之和D.先卖出远期月份合约，再卖出居中月份合约，最后买入近期月份合约，其中近期合约的数量等于居中月份和远期月份买入和卖出合约数量之和【答案】 A3、下列关于股指期货理论价格的说法正确的是（）。
A.股指期货合约到期时间越长，股指期货理论价格越低B.股票指数股息率越高，股指期货理论价格越高C.股票指数点位越高，股指期货理论价格越低D.市场无风险利率越高，股指期货理论价格越高【答案】 D4、关于股指期货期权，下列说法正确的是（）。
A.股指期货期权既不是期权又不是期货，而是另一种不同的衍生品B.股指期货期权既可以看作是一种期权又可以看作是一种期货C.股指期货期权实质上是一种期货D.股指期货期权实质上是一种期权【答案】 D5、国中期国债是指偿还期限在()之间的国债。
A.1～3年B.1～5年C.1～10年D.10年以上【答案】 C6、（）是指上一期的期末结存量，它是构成本期供给量的重要部分。
A.期初库存量B.当期库存量C.当期进口量D.期末库存量【答案】 A7、某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价形成（）。
第五章 期货投机与套利交易-三色版
期货从业资格期货基础知识第五章期货投机与套利交易第一节期货投机交易知识点一期货投机的概念及与套期保值的区别（熟悉）一、概念期货投机是指交易者通过预测期货合约未来价格变化，以在期货市场上获取价差收益为目的的期货交易行为。
一、按交易主体划分（一）机构投机者（二）个人投机者二、按持有头寸方向划分（一）多头投机者（二）空头投机者知识点三期货投机交易的常见操作方法（掌握）一、开仓阶段（一）入市时机选择1. 通过基本面分析法，判断某品种期货合约价格将会上涨还是下跌2. 权衡风险和获利前景3. 决定入市的具体时间（二）金字塔式建仓1. 建仓原则（1）只有在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓（2）持仓的增加应渐次递减2. 案例某投机者预计9月份大豆期货合约价格将上升，故买入7手（10吨/手），成交价格为4310元/吨，此后合约价格迅速上升到4350元/吨，首次买入的7手合约已经为他带来浮动盈利10×7×（4350-4310）=2800（元）。
为进一步利用该价位的有利变动，该投机者再次买入5手9月份合约，持仓总数增加到12手，12手合约的平均买入价为（4310×70+4350×50）/120=4326.7（元/吨）。
当市场价格再次上升到4385元/吨时，又买入3手合约，持仓总计15手，所持仓的平均价格为4338.3元/吨。
当市价上升到4405元/吨再买入2手，所持有合约总数为17手，平均买入价为4346.2元/吨。
当市价上升到4425元/吨再买入1手，所持有合约总数为18手，平均买入价为4350.6元/吨。
（三）合约交割月份的选择1. 合约流动性（1）选择交易活跃的合约（2）避开不活跃的合约2. 远月合约价格与近月合约价格之间的关系（1）在正向市场中，多头投机者应买入近月合约，空头投机者应卖出远月合约（2）在反向市场中，多头投机者宜买入远月合约，空头投机者宜卖出近月合约二、平仓阶段（一）止损指令应用投机者建仓后应密切关注行情的变动，适时平仓。
2024年期货从业资格之期货基础知识练习题(二)及答案
2024年期货从业资格之期货基础知识练习题(二)及答案单选题（共40题）1、1月4日，某套利者以250元／克卖出4月份黄金期货，同时以261元／克买入9月份黄金。
假设经过一段时间之后，2月4日，4月份价格变为255元／克，同时9月份价格变为272元／克，该套利者同时将两合约对冲平仓，套利盈利为（）元／克。
A.-5B.6C.11D.16【答案】 B2、6月份大豆现货价格为5000元/吨，某经销商计划在9月份大豆收获时买入500吨大豆。
由于担心价格上涨，以5050元/吨的价格买入500吨11月份的大豆期货合约。
到9月份，大豆现货价格上涨至5200元/吨，期货价格也涨至5250元/吨，此时买入现货并平仓期货。
则该经销商进行套期保值操作后，实际购进大豆的价格为（）。
A.5250元/吨B.5200元/吨C.5050元/吨D.5000元/吨【答案】 D3、投资者以3310点开仓卖出沪深300股指期货合约5手，后以3320点全部平仓。
若不计交易费用，其交易结果为（）。
A.亏损300元B.亏损500元C.亏损10000元D.亏损15000元【答案】 D4、关于芝加哥商业交易所(CME)3个月欧洲美元期货，下列说法正确的是（）。
A.采用指数式报价B.CME的3个月欧洲美元期货合约的标的本金为2000000美元C.期限为3个月期欧洲美元活期存单D.采用实物交割【答案】 A5、在我国，大豆期货连续竞价时段，某合约最高买入申报价为4530元／吨，最低卖出申报价为4526元／吨，前一成交价为4527元／吨，则最新成交价为（）元／吨。
A.4530B.4526C.4527D.4528【答案】 C6、（）是指由一系列水平运动的波峰和波谷形成的价格走势。
A.上升趋势B.下降趋势C.水平趋势D.纵向趋势【答案】 C7、棉花期货的多空双方进行期转现交易，多头开仓价格为30210元/吨，空头开仓价格为30630元/吨，己知进行期转现交易，空头可节约交割成本140元/吨。
2024年期货从业资格之期货基础知识精选试题及答案一
2024年期货从业资格之期货基础知识精选试题及答案一单选题（共45题）1、某投资者在我国期货市场开仓卖出10手铜期货合约，成交价格为67000元／吨，当日结算价为66950元／吨。
期货公司要求的交易保证金比例为6％。
该投资者的当日盈亏为（）元。
（合约规模5吨／手，不计手续费等费用）A.250B.2500C.-250D.-2500【答案】 B2、某香港投机者5月份预测大豆期货行情会继续上涨，于是在香港期权交易所买入1手（10吨/手）9月份到期的大豆期货看涨期权合约，期货价格为2000港元/吨，期权权利金为20港元/吨。
到8月份时，9月大豆期货价格涨到2200港元/吨，该投机者要求行使期权，于是以2000港元/吨买入1手9月大豆期货，并同时在期货市场上对冲平仓。
那么，他总共盈利（）港元。
A.1000B.1500C.1800D.2000【答案】 C3、某日，沪深300现货指数为3500点，市场年利率为5％，年指数股息率为1％。
若不考虑交易成本，三个月后交割的沪深300股指期货的理论价格为（?）点。
A.3553B.3675C.3535D.3710【答案】 C4、下列关于期权交易的说法中，不正确的是（）。
A.该权利为选择权，买方在约定的期限内既可以行权买入或卖出标的资产，也可以放弃行使权利B.当买方选择行权时，卖方必须履约C.如果在到期日之后买方没有行权，则期权作废，买卖双方权利义务随之解除D.当买方选择行权时，卖方可以不履约【答案】 D5、关于我国国债期货和国债现货报价，以下描述正确的是（）。
A.期货采用净价报价，现货采用全价报价B.现货采用净价报价，期货采用全价报价C.均采用全价报价D.均采用净价报价【答案】 D6、世界上第一个较为规范的期货交易所是1848年由82位商人在芝加哥发起组建的()。
A.芝加哥商业交易所B.伦敦金属交易所C.纽约商业交易所D.芝加哥期货交易所【答案】 D7、某客户通过期货公司开仓卖出1月份黄大豆1号期货合约100手（10吨/手），成交价为3535元/吨，当日结算价为3530元/吨，期货公司要求的交易保证金比例为5%。
期货基础知识：期货投机与套利交易考点(题库版)
期货基础知识：期货投机与套利交易考点（题库版）1、判断题某投机者在做空头交易时运用了止损指令，则止损指令将在期货价格下跌时生效。
（）正确答案：错参考解析：如果投机者做空头交易，期货价格下降时投机者会获利，期货价格上涨时投机者（江南博哥）可能面临损失，因而止损指令将在期货价格上涨时生效，在期货价格下跌时失效。
2、单选对有经验的期货市场交易者，在期货交易中（）。
A.可以不制订交易计划B.可以在交易中临时制订计划C.可以随时改变计划D.必须有明确的交易计划正确答案：D3、单选某投机者决定做小麦期货合约的投机交易，以1200元/吨买入1手合约。
成交后立即下达一份止损单，价格定于1180元/吨。
此后价格上升到1220元/吨，投机者决定下达一份新的止损指令，价格定于1215元/吨，若市价回落可以保证该投机者（）。
A.获得15元/吨的利润B.损失10元/吨C.获得5元/吨的利润D.损失15元/吨正确答案：A参考解析：本题有效的止损指令为1215元/吨，如果市场价格回落至此价格，场内出市代表立即将合约平仓，此时能保证投机者仍有15元/吨（=1215-1200）的利润。
4、多选以下属于期货投机建仓阶段内容的是（）。
A.平均买低和平均卖高B.选择入市时机C.金字塔式买入卖出D.合约交割月份的选择正确答案：A, B, C, D5、多选成功的交易预测和交易结果受到（）等因素的影响。
A.客观现实B.个人情绪C.分析方法D.制定的交易计划正确答案：A, B, C, D6、单选某日，5月份玉米期货价格为1750元/吨，7月份玉米期货价格为1680元/吨，9月份玉米期货价格为1660元/吨，该市场为（）。
A.正向市场B.反向市场C.实值市场D.虚值市场正确答案：B参考解析：当近期期货合约大于远期期货合约时，这种市场状态称为反向市场。
7、单选一般只在当天或某一交易节进行买卖的投机者为（）。
A.长线交易者B.当日交易者C.短线交易者D.抢帽子者正确答案：B8、判断题套利活动都是由买入与卖出两个相关期货合约构成的，因此套利交易只具有两条“腿”。
2022-2023年期货从业资格之期货基础知识练习题(一)及答案
2022-2023年期货从业资格之期货基础知识练习题(一)及答案单选题（共60题）1、若K线呈阳线，说明（）。
A.收盘价高于开盘价B.开盘价高于收盘价C.收盘价等于开盘价D.最高价等于开盘价【答案】 A2、()是指期权买方能够行使权利的最后时间，过了规定时间，没有被执行的期权合约停止行权。
A.合约月份B.执行价格间距C.合约到期时间D.最后交易日【答案】 C3、某投机者2月10日买入3张某股票期货合约，价格为47.85元/股，合约乘数为5000元。
3月15日，该投机者以49.25元/股的价格将手中的合约平仓。
在不考虑其他费用的情况下，其净收益是（）元。
A.5000B.7000C.14000D.21000【答案】 D4、关于我国国债期货和国债现货报价，以下描述正确的是（）。
A.期货采用净价报价，现货采用全价报价B.现货采用净价报价，期货采用全价报价C.均采用全价报价D.均采用净价报价【答案】 D5、期货投机具有（）的特征。
A.低风险、低收益B.低风险、高收益C.高风险、低收益D.高风险、高收益【答案】 D6、4月20日，某交易者在我国期货市场进行套利交易，同时买人100手7月燃料油期货合约，卖出200手8月燃料油期货合约，买人100手9月燃料油期货合约，成交价格分别为4820元／吨、4870元／吨和4900元／吨。
5月5日对冲平仓时成交价格分别为4840元／吨、4860元／吨和4890元／吨。
该交易者的净收益是（??）元。
(按10吨／手计算，不计手续费等费A.30000B.50000C.25000D.15000【答案】 A7、1999年，国务院对期货交易所再次进行精简合并，成立了（）家期货交易所。
A.3B.4C.15D.16【答案】 A8、以汇率为标的物的期货合约是()。
A.商品期货B.金融期权C.利率期货D.外汇期货【答案】 D9、期货合约标准化指的是除（）外，其所有条款都是预先规定好的，具有标准化的特点。
期货从业资格考试基础知识重要知识点
期货从业资格考试基础知识重要知识点⑴第一章1．期货市场最早萌芽于欧洲（单选）2．1571年，英国创建了世界上第一家集中的商品市场-伦敦皇家交易所，后来成为伦敦国际金融期货期货权交易所的原址，其后，荷兰的阿姆期特丹建了第一家谷物交易所。
A 3．现代意义上的期货交易在19世纪中期产生于美国芝加哥。
（单选）4．1848年，芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易（CBOT）。
1851年，芝加哥期货交易所引进了远期合同。
（单选）5．远期交易最终能否履约主要依赖对方的信誉。
（判断、单选）6．芝加哥期货交易所于1865年推出标准化合约，同时实行了保证金制度，这是具有历史意义的制度创新，促成了真正意义上的期货交易的诞生。
7．1925年芝加哥期货交易所结算（BOTCC）成立以后，芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算公司，从此，现代意义的结算机构出现了。
8．1919年9月，芝加哥黄油和鸡蛋交易所正式更名为芝加哥商业交易所（CME）。
9．1969年，芝加哥商业交易所已发展成为世界上最大的肉类和畜类期货交易中心。
10．伦敦金属交易所（LME）正式创建于1876年。
11．1726年，法国商品交易所在巴黎诞生。
12．期货交易与现货交易的联系：期货交易是以现货为基础，在现货交易发展一定程度和社会经济发展到一定阶段才形成和发展起来的。
两者相互补充、共同发展。
（判断）13．期货交易与现货交易的区别：交割时间不同、交易对象不同、交易目的不同、交易的场所与方式不同、结算方式不同。
（多选）14．在现货市场上，商流与物流在时空上基本统一的。
（判断）15．目前场上竞价方式主要有公开喊价和电子化交易。
（多选）16．远期交易是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。
（判断）17．期货交易与远期的区别：交易对象不同、功能作用不同、履约方式不同、信用风险不同、保证金制度不同。
（多选）18．期货交易的基本特征：合约标准化、交易集中化、双向交易和对冲机制、杠杆机制、每日无负债结算制度。
期货从业资格考试《基础知识》知识点整理汇总
期货从业资格考试《基础知识》知识点整理汇总期货从业资格考试《基础知识》知识点整理汇总一、期货市场概述1、期货市场的定义：期货市场是指进行期货合约买卖的市场。
2、期货交易的基本特征：标准化的合约、保证金制度、集中交易、对冲结算、每日无负债制度。
3、期货市场的功能：套期保值、价格发现、投机交易。
二、期货合约要素1、期货合约的定义：期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。
2、期货合约的组成要素：商品名称、合约大小、报价单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、交割等级、交割地点、交易时间等。
三、期货交易制度1、保证金制度：期货交易者在进行期货交易时，必须按照期货合约价值的一定比例缴纳保证金，以作为履约的保证。
2、当日无负债制度：期货交易所实行当日无负债制度，即在对账单日前，会员与客户之间应对当日的盈亏进行结算，如有亏损，则直接从客户保证金中扣除。
3、涨跌停板制度：为了控制期货市场的风险，期货交易所实行涨跌停板制度，即规定期货合约在每个交易日的价格涨跌幅度不得超过规定的百分比。
4、持仓限额制度：为了防止市场风险过度集中，期货交易所实行持仓限额制度，规定会员或客户可以持有的期货合约头寸的最大数量。
四、期货行情分析1、期货行情的基本分析法：基本分析法主要是根据经济学的基本原理，通过对影响供求关系的基本因素进行综合分析，研判期货价格走势。
基本因素包括宏观经济因素、政策因素、自然因素、政治因素等。
2、期货行情的技术分析法：技术分析法主要是通过分析期货价格的变动趋势、成交量和价格形态等技术指标，来预测期货价格的未来走势。
技术指标包括移动平均线、相对强弱指数、布林带等。
五、套期保值交易1、套期保值的定义：套期保值是指通过在期货市场建立相应的头寸，以对冲或减轻因相关风险而导致的损失。
2、套期保值的操作原则：顺势操作、量力而行、相机而动、善空单。
3、套期保值的适用范围：主要用于规避价格风险和利率风险。
2023年期货从业资格之期货基础知识题库与答案
2023年期货从业资格之期货基础知识题库与答案单选题（共30题）1、某投机者预测5月份大豆期货合约价格将上升，故买入5手，成交价格为2015元/吨，此后合约价格迅速上升到2025元/吨，为进一步利用该价位的有利变动，该投机者再次买入4手5月份合约，当价格上升到2030元/吨时，又买入3手合约，当市价上升到2040元/吨时，又买入2手合约，当市价上升到2050元/吨时，再买入1手合约。
后市场价格开始回落，跌到2035元/吨，该投机者立即卖出手中全部期货合约。
则此交易的盈亏是（）元。
A.-1300B.1300C.-2610D.2610【答案】 B2、在我国，大豆期货连续竞价时段，某合约最高买入申报价为4530元/吨，前一成交价为4527元/吨，若投资者卖出申报价为4526元/吨，则其成交价为（）元/吨。
A.4530B.4526C.4527D.4528【答案】 C3、最早推出外汇期货的交易所是（）。
A.芝加哥期货交易所B.芝加哥商业交易所C.纽约商业交易所D.堪萨斯期货交易所【答案】 B4、当（）时，买入套期保值，可实现盈亏完全相抵，套期保值者得到完全保护。
A.基差走强B.市场由正向转为反向C.基差不变D.市场由反向转为正向【答案】 C5、某交易者以2美元/股的价格买入某股票看跌期权1手，执行价格为35美元/股；以4美元/股的价格买入相同执行价格的该股票看涨期权1手，以下说法正确的是（）。
（合约单位为100股，不考虑交易费用）A.当股票价格为36美元/股时，该交易者盈利500美元B.当股票价格为36美元/股时，该交易者损失500美元C.当股票价格为34美元/股时，该交易者盈利500美元D.当股票价格为34美元/股时，该交易者损失300美元【答案】 B6、期货市场可对冲现货市场风险的原理是（）。
A.期货与现货的价格变动趋势相同，且临近交割目，价格波动幅度扩大B.期货与现货的价格变动趋势相同，且临近交割日，价格波动幅度缩小C.期货与现货的价格变动趋势相反，且临近交割日，价差扩大D.期货与现货的价格变动趋势相同，且临近交割日，价差缩小【答案】 D7、假设上海期货交易所(SHFE)和伦敦金属交易所(LME)相同月份铝期货价格及套利者操作如下表所示。
2023年期货从业资格之期货基础知识题库附答案(典型题)
2023年期货从业资格之期货基础知识题库附答案（典型题）单选题（共40题）1、“买空”期货是指交易者预计价格将（）的行为。
A.上涨而进行先买后卖B.下降而进行先卖后买C.上涨而进行先卖后买D.下降而进行先买后卖【答案】 A2、沪深300股指期货合约在最后交易日的涨跌停板幅度为（）A.上一交易日结算价的±10%B.上一交易日收盘价的±10%C.上一交易日收盘价的±20%D.上一交易日结算价的±20%【答案】 D3、在我国，个人投资者从事期货交易必须在（）办理开户手续。
A.中国证监会B.中国证监会派出机构C.期货公司D.期货交易所【答案】 C4、市场上沪深300指数报价为4951．34，IF1512的报价为5047．8。
某交易者认为相对于指数报价，IF1512报价偏低，因而卖空沪深300指数基金，同时买入同样规模的IF1512，以期一段时间后反向交易盈利，这种行为是（）。
A.买入套期保值B.跨期套利C.反向套利D.正向套利【答案】 C5、中国香港恒生指数是由香港恒生银行于（）年开始编制的用以反映香港股市行情的一种股票指数。
A.1966B.1967C.1968D.1969【答案】 D6、某投资者以4010元/吨的价格买入4手大豆期货合约，再以4030元/吨的价格买入3手该合约；当价格升至4040元/吨时，又买了2手，当价格升至4050元/吨时，再买入1手。
若不计交易费用，期货价格高于（）元/吨时，该交易者可以盈利。
A.4026B.4025C.4020D.4010【答案】 A7、4月1日，某期货交易所6月份玉米价格为2．85美元／蒲式耳，8月份玉米价格为2．93美元／蒲式耳。
某投资者欲采用牛市套利（不考虑佣金因素），则当价差为（）美分时，此投资者将头寸同时平仓能够获利最大。
A.8B.4C.-8D.-4【答案】 C8、现代意义上的结算机构的产生地是（）。
A.美国芝加哥B.英国伦敦C.法国巴黎D.日本东京【答案】 A9、K线的实体部分是（）的价差。
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期货从业基础知识专项的知识点训练:期货投机期货从业基础知识专项的知识点训练:期货投机1.某交易者以2140元/吨买入2手强筋小麦期货合约，并计划将损失额限制在40元/吨以内，于是下达了止损指令，设定的价格应为( )元/吨。
(不计手续赛等费用)[2010年9月真题]A.2100B.2120C.2140D.21802.某交易者预测5月份大豆期货价格将上升，故买入5手，成交价格为3400元/吨，之后价格下跌，该交易者对市场趋势和判断保持不变，在价格跌到3390元/吨时，买入3手，当价格跌到3380元/吨时，买入2手，则该建仓方法为( )。
[2010年6月真题]A.平均买高法B.倒金字塔式建仓C.金字塔式建仓D.平均买低法3.某交易者预测5月份大豆期货价格会上升，故买入5手，成交价格为3000元/吨;当价格升到3020元/吨时，买入3手;当价格升到3040元/吨时，买入2手，则该交易者持仓的平均价格为( )元/吨。
[2010年5月真题]A.3017B.3025C.3014D.30354.某交易者以3485元/吨的价格卖出某期货合约100手(每手10吨)，次日以3430元/吨的价格买入平仓，如果单边手续费以10元/手计，那么该交易者( )。
[2010年3月真题]A.盈利54000元B.亏损54000元C.盈利53000元D.亏损53000元5.交易者以36750元/吨卖出8手铜期货合约后，以下操作符合金字塔式增仓原则的是( )。
[2009年11月真题]A.该合约价格跌到36720元/吨时，再卖出10手B.该合约价格跌到36900元/吨时，再卖出6手C.该合约价格跌到37000元/吨时，再卖出4手D.该合约价格跌到36680元/吨时，再卖出4手6.期货投机者是( )。
A.风险转移者B.风险回避者C.风险承担者D.风险中性者7.下列关于投机者与套期保值者秀系的说法，不正确的是( )。
A.投机者承担了套期保值者希望转移的价格风险B.投机者的参与，增加了市场交易量，从而增加了市场的流动性C.投机者和套期保值者都会促进价格发现D.投机者的参与，总是会使价格的波动增大8.下面关于期货投机的说法，错误的是( )。
A.投机以获取较大利润为目的B.投机者承担了价格风险C.投机者主要获取价差收益D.投机交易可以在期货与现货两个市场进行操作9.当市场价格低于均衡价格，投机者低价买入合约;当市场价格高于均衡价格，投机者高价卖出合约,从而最终使供求趋向平衡。
投机者的这种做法可以起到( )的作用。
A.承担价格风险B.促进价格发现C.减缓价格波动D.提高市场流动性10.某投机者于某日买入2手铜期货合约，一天后他将头+平仓了结，则该投机者属于( )。
A.长线交易者B.短线交易者C.当日交易者D.抢帽子者11.过度投机行为不能( )。
A.拉大供求缺口B.破坏供求关系C.平缓价格波动D.加大市场风险12.关于追加投资额的说法，下列正确的是( )。
A.持仓头寸获利后立即平仓，不再追加投资B.持仓头寸获利后追加的投资额应等于上次的投资额C.持仓头寸获利后追加的投资额应大于上次的找资额D.持仓头寸获利后追加的投资额应小于上次的投资额13.选择入市时机时，首先采用( )。
A.技术分析法B.基本分析法C.全面分析法D.个别分析法14.建仓时，投机者应在( )。
A.市场一出现上涨时，就买入期货合约B.市场趋势巳经明确上涨时，才买入期货合约C.市场下跌时，就买入期货合约D.市场反弹时，就买入期货合约15.投机者在采取平均买低或平均卖高的策略时，必须以( )为前提。
A.改变市场判断B.持仓的增加递增C.持仓的增加递减D.对市市场大势判断不变16.下面做法中符合金字塔式买入投机交易的是( )。
A.以7000美元/吨的价格买入1手铜期货合约;价格涨至7050美元/吨买入2手铜期货合约;待价格继续涨至7100美元/吨再买入3手铜期货合约B.以7100美元/吨的价格买入3手铜期货合约;价格跌至7050美元/吨买入2手铜期货合约;待价格继续跌至7000美元/吨再买入1手铜期货合约C.以7000美元/吨的价格买入3手铜期货合约;价格涨至7050美元/吨买入2手铜期货合约;待价格继续涨至7100美元/吨再买入1手铜期货合约D.以7100美元/吨的价格买入1手铜期货合约;价格跌至7050美元/吨买入2手铜期货合约;待价格继续跌至7000美元/吨再买入3手铜期货合约17.在正向市场中，如果行情上涨，则( )合约的价格可能上升更多。
A.远期月份B.近期月份C.采用平均买低方法买入的D.采用金字塔式方法买入的18.建仓时，当远期月份合约的价格( )近期月份合约的价格时，多头投机者应买入近期月份合约。
A.低于B.等于C.接近于D.大于19.若市场处于反向市场，多头投机者应( )。
A.买入交割月份较远的'合约B.卖出交割月份较近的合约C.买人交割月份较近的合约D.卖出交割月份较远的合约20.实现限制损失、滚动利润原则的有力工具是( )。
A.止损指令B.买低卖高或卖高买低C.金字塔式买入卖出D.平均买低或平均卖高21.某投机者以2.55美元/蒲式耳的价格买入1手玉米合约，并在价格为2.25美元/蒲式耳时下达一份止损单。
此后价格上涨到2.8美元/蒲式耳，该投资者可以在价格为( )美元/蒲式耳时下达一份新的止损指令。
A.2.95B.2.7C.2.55D.2.822.在期货投机交易中，投机者应该注意，止损单中的价格不能( )当时的市场价格。
A.等于B.大于C.低于D.太接近于23.某投机者决定做小麦期货合约的投机交易，以1200元/吨买人1手合约。
成交后立即下达一份止损单，价格定于1180元/吨。
此后价格上升到1220元/吨，投机者决定下达一份新的止损指令，价格定于1215元/吨，若市价回落可以保证该投机者( )。
A.获得15元/吨的利润B.损失10元/吨C.获得5元/吨的利润D.损失15元/吨24.按照一般性资金管理要领，在任何一个市场群类上所投入的保证金总额必须限制在总资本的( )以内。
A.20%-30%B.20%-25%C.5%-10%D.10%-20%25.某投资者共拥有10万元总资本，准备在黄金期货上进行多头交易，当时，每一合约需要初始保证金2500t元，当采取io%的规定来决定期货头寸多少时，该投资者最多可买入( )张合约。
A.4B.2C.40D.2026.若某账户的总资本金额是20万元，那么投资者一般动用的最大资金额应是( )万元。
A.10B.20C.16D.227.下列关于期货投机者分散投资的说法，不正确的是( )。
A.期货交易中分散投资可以有效地限制风险B.期货投机一般集中在少数几个熟悉的品种的不同阶段C.期货投机主张纵向投资分散化D.期货投机主张横向投资多元化1.A止损指令是实现限制损失、滚动利润原则的有力工具。
只要运用止损单得当，可以为投机者提供保护。
不过投机者应该注意，止损单中的价格不能接近于当时的市场价格，以免价格稍有波动就不得不平仓。
但也不能离市场价格太远，否则，又易遭受不必要的损失。
该交易者计划将损失额限制在40元/吨以内，则应该将止损指令中，价格控制在2100元/吨。
2.D如果建仓后市场行情与预料的相反，可以采取平均买低或平均卖髙的策略。
在买入合约后，如果价格下降，则进一步买入合约，以求降低平均买入价，一旦价格反弹，可在较低价格上卖出止亏盈利，这称为平均买低。
3.C该交易者实行的是金字塔式买入卖出方式。
如果建仓后市场行情与预料相同并已经使投机者获利，可以增加持仓。
增仓应遵循以下两个原则：①只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓;②持仓的增加应渐次递减。
该交易者持仓的平均价格=30144.A交易者卖出的价格高于买人的价格，忽略手续费时是盈利的，其盈利为：(3485-3430)×10×100=55000(元)，由于是单边手续费，所有手续费总额为:10×100=1000(元)，所以交易者的最后盈余为：55000-1000=54000(元)。
5.D期货市场的一个主要经济功能是为生产、加工和经营者等提供价格风险转移工具。
要实现这一目的，就必须有人愿意承担风险并提供风险资金。
扮演这一角色的就是投机者。
7.D期货投机交易是期货市场中不可缺少的重要组成部分，发挥着特有的作用。
主要体现在：承担价格风险;促进价格发现;减缓价格波动;提高市场流动性。
适度的投机能够减缓价格波动，但减缓价格波动作用的实现是有前提的：①投机者要理性化操作;②要适度投机。
8.D从交易方式来看，投机交易主要是利用期货市场中的价格波动进行买空卖空，从而获得价差收益。
而套期保值交易则是在现货市场与期货市场上同时运作，以期达到两个市场的盈利与亏损基本平衡。
9.C10.B短线交易者一般是当天下单，在一日或几日内了结。
抢幡子者义称逐小利者，是利用微小的价格波动来赚取微小利润，他们频繁进出，但交易量很大，希望以大量微利头寸来赚取利润。
11.C操纵市场等过度投机行为不仅不能减缓价格波动，而且会人为拉大供求缺口，破坏供求关系，加剧价格波动，加大市场风险。
12.D如果建仓后市场行情与预料相同并巳经使投机者被利，可以增加持仓，进行追加投资额。
增仓应遵循以下两个原则.①只有在持仓已经盈利的情况下，才能增仓;②持仓头寸的增加应渐次递减。
13.B14.B建仓时应该注意，只有在市场趋势已经明确上涨时，才买入期货合约;在市场趋势已经明确下跌时，才卖出期货合约。
如果趋势不明朗或不能判定市场发展趋势，就不要匆忙建仓。
15.D投机者在釆取平均买低或平均卖高的策略时，必须以对市场大势的看法不变为前提。
在预计价格将上升时，价格可以下跌，但最终仍会上升。
在预测价格即将下跌时，价格可以上升，但必须是短期的，最终仍要下跌。
否则，这种做法只会增加损失。
16.C金字塔式买入投机交易应遵循以下两个原则：①只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓;②持仓的增加应渐次递减。
根据以上原则，BD两项期货价格持续下跌，现有持仓亏损，不应增仓;AC两项期货价格持续上涨，现有持仓盈利，可逐次递减增仓，但A项不符合渐次递减原则。
17.B18.D在正向市场中，做多头的投机者应买入近期月份合约;做空头的投机者应卖出较远期的合约。
在反向市场中，做多头的投机者宜买入远期月份合约，行情看涨时可以获得较多的利润;而做空头的投机者宜卖出近期月份合约，行情下跌时可以获得较多的利润。
当远期月份合约的价格大于近期月份合约的价格时为正向市场。
19.A若市场处于反向市场，做多头的投机者应实际交割月份较远的远期月份合约，行情看涨同样可以获利，行情看跌时损失较少。
20.A止损指令是实现限制损失、滚动利润原则的有力工具。