货币理论中——货币需求

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（三）结论：
➢ 剑桥学派认为上述方程式中的R和K在短期内 不变，则当货币供应相对于需求而增加时，唯 一能使货币供求相等的途径就是物价P相应上 升，反之亦然。这一结论与交易方程式的结论 相一致。
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（四）两方程式的比较： ➢ 共同点：方程式的形式和结论基本一致。 ➢ 不同点： 1.两者对货币需求分析的侧重点不同： “费雪”强调的是货币作为交易手段的功能； “剑桥”强调的是货币作为资产持有形式的功能。
(教材P343页)
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（四）结论：
➢ 费雪认为交易方程式中的V和T长期都不受M变 动的影响。（教材P343页）
➢ 正因为V和T都是独立于M而决定的，所以根据 交易方程式，当货币供应相对于需求而增加时 ，唯一能使货币供求相等的途径就是物价P相应 上升，反之亦然。
➢ 因此费雪的结论是：货币数量决定着物价水平
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2.各自所强调的货币需求决定因素有所不同：
由于剑桥方程式强调了微观主体选择资产持有形 式的行为，所以其货币需求的决定因素多于交 易方程式。

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➢ 通过上述分析和比较，可知剑桥方程式比交易 方程式更适用于现实经济社会，它开创了从个 人资产选择角度来探讨货币需求的分析方法， 为后来的经济学家研究货币需求奠定了宝贵的 基础，使得后来的经济学家在谈到货币需求时， 不再是讨论流通中所需要的货币量是多少，而 是讨论人们希望持有的货币额是多少，也就是 在人们的财产总额中希望以货币这种资产形式 持有的部分是多少。
第八章 货币理论（中） ——货币需求
本章教学内容： 一、传统的货币数量说 二、凯恩斯的货币理论 三、凯恩斯货币理论的发展 四、弗里德曼的货币理论
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第一节 传统的货币数量说
本节内容： 一、现金交易数量说 二、现金余额数量说
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➢ 货币数量说：是一种关于货币数量与物价和货 币价值之间关系的学说，它的基本命题是货币 数量决定货币价值及商品价格，货币价值与货 币数量成反比，商品价格与货币数量成正比。
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二、现金余额数量说
➢ 现金交易数量说的缺陷之一就是没有考虑微观 主体动机对货币需求的影响，而把交易看成是 货币需求的唯一原因，这是极为片面的。以马 歇尔为代表的剑桥学派，在研究货币需求问题 时，重视人们对货币的主观需求动机因素，克 服了上述缺陷，从而产生了现金余额数量说。
（一）代表人物：
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3.最后得出：虽然货币需求受上述多种因素的 影响，但在其他条件不变情况下，人们对货 币的需求数量（即所谓的现金余额M）同财 富的名义价值（PR）成正比。由此得到现金 余额方程式（又称剑桥方程式）：
M K P R
其中：K是财富的名义价值（PR）中以货币 形
式持有的比例。
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➢ 凯恩斯关于货币需求的流动性偏好理论正是 在现金余额数量说的基础上发展起来的。
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第二节 凯恩斯的货币理论
本节内容： 一、货币需求的含义 二、凯恩斯的“流动性偏好”理
论
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一、货币需求的含义
➢ 首先应明确：经济学家所讨论的需求，从来都 是有一定的前提条件的。例如，当经济学家谈 到消费者的商品需求时，是指消费者在既定的 收入条件下愿意且能够购买的商品数量。若无 此约束，消费者对商品的需求就可能是无止境 的，因而也就无从讨论。货币需求也一样，它 并非简单地表示人们主观上想持有多少货币， 若是这样，货币需求的概念就没有任何意义。
➢ 货币数量说分为传统的货币数量说（或称古典 货币数量说）和新货币数量说（或货币主义）
➢ 古典学派的货币“面纱论”(教材P342页)→传 统的货币数量说
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➢ 传统的货币数量说主要是价格水平学说，将货 币数量与价格水平直接联系起来，而对于经济 学家现在所关心的其他重要经济变量，如就业 水平和产出水平，则根据古典学派传统的“二 分法”，认为其决定于经济当中的“实际”因 素，如土地、资本、劳动力、生产技术等，而 与货币数量无关。
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➢ 货币需求的含义：是指当某人拥有一定量的财 富总额时，他可以选择以多种资产形式持有该 笔财富，而他愿意以货币这种资产形式持有的 那部分财富就构成他对货币的需求。
➢ 由此可见，货币需求实际上是一种资产选择， 或者说是财富的分配行为，它受到人们的财富 总额、各种资产的相对收益及风险等多种因素 的影响。
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“费雪”把货币需求与支出流量联系在一起， 重视货币支出的数量和速度，而这都与交易有 关，所以“费雪”又称之为现金交易方程式， 其货币被称之为“飞翔的货币”；
“剑桥”是从用货币形式持有资产存量的角
度考虑货币需求，重视这个存量占财富总额的 比例，第一次从个人持有现金余额数量的角度 来分析货币需求量，所以又称之为现金余额方 程式，其货币被称之为“栖息的货币”。
➢ 传统货币数量说的不同学派：现金交易数量说 和现金余额数量说
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一、现金交易数量说
（一）代表人物与代表作：
美国耶鲁大学教授欧文·费雪1911年出版了 《货币购买力》一书，提出了著名的交易方程 式（也称“费雪方程式”），以阐述其货币观。
（二）基本观点：
认为货币在社会经济生活中主要是一种支付 工具，因此，货币在一定时期内的支付总额与 商品的交易总额一定相等。
由马歇尔、庇古等剑桥经济学家创立。
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（二）基本观点及剑桥方程式：
1.认为货币是人们持有其财富的一种形式：人们 对货币的需求，实质上是将自己财富总额中的 一部分选择以货币这种资产形式持有。
2.进而又认为影响人们持有现金余额的因素有： （1）财富总额（R）； （2）持有现金的机会成本； （3）人们对未来收入、支出和物价等的预期。
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（三）交易方程式：
➢ 由于货币具有流通速度（V），因而货币的支 付总额应等于流通中的货币数量（M）与一定 时期内每一单位货币用于购买的平均次数（即 货币的流通速度V）的乘积；而商品的交易总 额应等于商品或劳务的交易数量（T）与交易 中各类商品的平均价格（P）的乘积。所以，
交易方程式的表达式为：MVPT