投资学试卷

选择题：
1. 在1995年，从总价值的角度看，（ A ）是美国非金融企业中最重要的资产。

A.设备和建筑
B.存货
C.土地
D.商业信用
E.适销的证券
2. 下面（ D ）不是货币市场工具？
A.短期国库券
B.存款单
C.商业票据
D.长期国债
E.欧洲美元
3. 第四市场是指（ C ）。

A.在柜台市场交易的已经上市的股票
B.在纽约股票交易所或美国股票交易所交易的已经上市的股票
C.不通过经纪人，投资者之间直接交易的已上市的股票
D.交易外国的上市股票
4. 共同基金的年终资产为457 000 000 美元，负债为17 000 000美元。

如果基金在年终有24 300 000股，那么共同基金的净资产价值是（ A ）？
A.18.11美元
B.18.81美元
C.69.96美元
D.7.00美元
E.181.07 美元
5. 如果年实际收益率是5%，预期通胀率是4%，近似的名义收益率是（ B ）？
A.1%
B. 9%
C. 20%
D.15%
6. 下面哪一个有关风险厌恶者的陈述是正确的？( C )
A.他们只关心收益率
B.他们接受公平游戏的投资
C.他们只接受在无风险利率之上有风险溢价的风险投资
D.他们愿意接受高风险和低收益
7. 资本配置线可以用来描述（ A ）。

A.一项风险资产和一项无风险资产组成的资产组合
B.两项风险资产组成的资产组合
C.对一个特定的投资者提供相同效用的所有资产组合
D.具有相同期望收益和不同标准差的所有资产组合
8. 贝塔是用以测度（ C ）。

A.公司特殊的风险
B.可分散化的风险
C.市场风险
D.个别风险
9. 证券市场线是（ D ）。

A.对充分分散化的资产组合，描述期望收益与贝塔的关系
B.也叫资本市场线
C.与所有风险资产有效边界相切的线
D.表示出了期望收益与贝塔关系的线
E.描述了单个证券收益与市场收益的关系
10. 单指数模型用以代替市场风险因素的是（ A ）。

A.市场指数，例如标准普尔500指数
B.经常账户的赤字
C.GNP的增长率
D.失业率
11. 如果你相信市场是( B )有效市场的形式，你会觉得股价反映了所有相关信息，包括那些只提供给内幕人士的信息。

A.半强式
B.强式
C.弱式
D.a、b和c
12. 一种债券的当前收益率应等于( D )。

A.内部收益率
B.到期收益率
C.年利除以票面价值
D.年利除以市场价格
E.上述各项均不准确
13. 利率的期限结构是( B )。

A.所有证券的利率之间的相互关系
B.一种证券的利率和它的到期日之间的关系
C.一种债券的收益率和违约率之间的关系
D.上述各项均正确
E.上述各项均不准确
14. 在其他情况相同时，债券的久期正相关于债券的( A )。

A.到期日
B.息票率
C.到期收益率
D.上述各项均正确
E.上述各项均不准确
15. 在期货合约中，合约的买方被称为做( A )头寸，合约的卖方被称为做( )头寸。

A.多头，空头
B.多头，多头
C.空头，空头
D.空头，多头
E.保证金的，多头
16.经济的净资产的总值等于的（ B ）总和。

A.全部金融资产
B.全部不动产
C.全部金融资产和不动产
D.全部有形资产
17.关于公司有价证券，下列哪些说法是正确的？( C )
A.先支付普通股股息，再支付优先股股息
B.优先股持有人有投票权
C.优先股股息通常可累计
D.普通股股息通常在不必支付优先股股息时才被支付
18.假设你用保证金从你的经纪人处以每股70美元购买了200股XYZ股票。

如果初始保证金是55%，你从你的经纪人处借了多少钱？( C )
A.6 000美元
B.4 000美元
C.7 700美元
D.7 000美元
19.下列哪种关于开放型共同基金的说法是错误的？( C )
A.基金以资产净值赎回股份
B.基金为投资者提供专业管理
C.基金保证投资者的收益率
D.b、c
20.一年以前，你在自己的储蓄账户中存入1 000美元，收益率为7%，如果年通胀率为3%，你的近似实际收益率为多少？( A )
A.4%
B.10%
C.7%
D.3%
21.国库券支付6%的收益率，有40%的概率取得12%的收益，有60%的概率取得2%的收益。

风险厌恶的投资者是否愿意投资于这样一个风险资产组合？( B )
A.愿意，因为他们获得了风险溢价
B.不愿意，因为他们没有获得风险溢价
C.愿意，因为风险溢价太小
D.不能确定
22.下列有关资本配置线的说法哪个是错误的？( D )
A.资本配置线显示了风险收益的综合情况
B.资本配置线的斜率等于风险资产组合增加的每单位标准差所引起的期望收益的增加
C.资本配置线的斜率也称作酬报-波动性比率
D.资本配置线也称作风险资产有效边界
23.市场风险也可解释为( B )。

A.系统风险，可分散化的风险
B.系统风险，不可分散化的风险
C.个别风险，不可分散化的风险
D.个别风险，可分散化的风险
24.根据资本资产定价模型，一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素相关？( A )
A.市场风险
B.非系统风险
C.个别风险
D.再投资风险
25.投资分散化加强时，资产组合的方差会接近( C )。

A.0
B.1
C.市场组合的方差
D.无穷大
26.哪个模型没有说明如何确定因素资产组合的风险溢价？( B )
A.CAPM
B.多因素APT
C.CAPM和多因素APT
D.以上各项均不准确
27.有效市场的支持者极力主张( D )。

A.主动性的交易策略
B.投资于指数基金
C.被动性的投资策略
D.a和b
28.下面四种投资中，最安全的是( C )。

A.商业票据
B.公司债券
C.长期国库券
D.美国政府机构发行的证券
29.某一时间收益率曲线上的任意一点代表了( A )。

A.债券的收益率和债券的期限之间的关系
B.债券的息票率和到期日之间的关系
C.债券的收益率和到期日之间的关系
D.上述各项均正确
30.期货合约的条款( C )标准化的；远期合约的条款( )标准化的。

A.是，是
B.不是，是
C.是，不是
D.不是，不是
31.衍生证券的一个例子是( D )。

A.通用汽车公司的普通股票
B.美孚股票的看涨期权
C.商品的期货合约
D.b和c
32.为筹集基金，美国短期国库券最初是由发行的( B )。

A.商业银行
B.美国政府
C.地方政府或州政府
D.联邦政府机构
33.以每股60美元卖空200股普通股，初始保证金是60%，你的初始投资是( D )。

A.4 800美元
B.12 000美元
C.5 600美元
D.7 200 美元
34.开放基金的发行价格一般( B )。

A.由于费用和佣金，低于净资产价格
B.由于费用和佣金，高于净资产价格
C.由于有限的需求，低于净资产价格
D.由于超额需求，高于净资产价格
35.如果年实际收益率是5%，预期通胀率是4%，近似的名义收益率是( B )？
A.1%
B.9%
C.20%
D.15%
36.根据标准差标准，下列哪一项投资优于其他？( A )
A.E(r) = 0.15；标准差= 0.2
B.E(r) = 0.1；标准差= 0.2
C.E(r) = 0.1；标准差= 0.25
D.E(r) = 0.15；标准差= 0.25
37.在均值-标准差表中，无风险利率和最优风险组合P的连线叫作( B )。

A.证券市场线
B.资本配置线
C.无差异曲线
D.投资者效用线
38.可分散化的风险是指( A )。

A.公司特殊的风险
B.贝塔
C.系统风险
D.市场风险
39.市场资产组合的贝塔值为( B )。

A.0
B.1
C.-1
D.0.5
40.证券收益率( D )。

A.是由宏观经济因素和企业个别因素共同决定的
B.只取决于企业个别因素
C.彼此之间通常是正相关的
D.a和c
41.如果投资者能够构造一个收益确定的资产组合，就出现了套利机会。

这样的资产组合有( C )。

A.正投资
B.负投资
C.零投资
D.以上各项均正确
42.如果你相信市场是( C )有效市场的形式，你会认为股价反映了所有通过查看市场交易数据就能够得到的消息。

例如，股价的历史记录、交易量、短期收益率这些信息。

A.半强式
B.强式
C.弱式
D.a、b和c
43.EGD公司的债券被穆迪公司评为“D”级，它指的是( B )。

A.债券是被担保的
B.债券是垃圾债券
C.债券被认为是高收益债券
D.a和b
44.反向的收益率曲线意味着( A )。

A.长期利率低于短期利率
B.长期利率高于短期利率
C.长期利率和短期利率相同
D.中期利率要比长期利率和短期利率都高
45.在到期前, ( C )。

A.看涨期权的内在价值比实际价值大
B.看涨期权的内在价值总是正的
C.看涨期权的实际价值比内在价值大
D.看涨期权的内在价值总是大于它的时间价值
1.( D )是金融资产。

A.债券
B.机器
C.股票
D.a和c
2.短期国库券在二级市场的出价是（ B ）。

A.交易商愿意出售的价格
B.交易商愿意购买的价格
C.高于短期国库券的卖方报价
D.投资者的购买价格
3.投资银行（ D ）。

A.是股票发行者和投资者之间的媒介
B.是公司的顾问，帮助它们分析财务需求，为新发行的股票寻找买家
C.接受储户的存款并把它们贷给公司
D.a和b
4.下列哪种是共同基金对于投资者的作用？( D )
A.保存和管理记录
B.分散化和可分性
C.专业管理
D.上述各项均正确
5.你以2 0美元购买了一股股票，一年以后你收到了1美元的红利，并以2 9美元卖出。

你的持有期收益率是多少？( B )
A.45%
B.50%
C.5%
D.40%
6.在均值-标准差坐标系中，无差异曲线的斜率是( C )。

A.负
B.0
C.正
D.向东北
7.投资者把他的财富的3 0%投资于一项预期收益为0.15、方差为0.04的风险资产，7 0%投资于收益为6%的国库券，他的资产组合的预期收益为( B )，标准差为( )。

A.0.114；0.12
B.0.087；0.06
C.0.295；0.12
D.0.087；0.12
8.有风险资产组合的方差是( C )。

A.组合中各个证券方差的加权和
B.组合中各个证券方差的和
C.组合中各个证券方差和协方差的加权和
D.组合中各个证券协方差的加权和
9.无风险收益率和市场期望收益率分别是0.06和0.12。

根据CAP M模型，贝塔值为1.2的证券X的期望收益率是( D )。

A.0.06
B.0.144
C.0.12
D.0.132
10.美林公司出版的《证券风险评估》，用最近( C )个月的数据来回归计算。

A.12
B.36
C.60
D.120
11.APT是1976年由( C )提出的。

A.林特纳
B.莫迪格利安尼和米勒
C.罗斯
D.夏普
12.如果你相信逆转效应，( C ) 。

A.如果你在上一阶段持有股票，那么在这个阶段就买债券
B.如果你在上一阶段持有债券，那么在这个阶段就买股票
C.在该阶段买进在上一阶段表现较差的股票
D.做空
13.为了从债券信誉评级机构获得高信誉等级，企业应具有( D )。

A.较低倍数的获利额对利息比
B.低债务产权比
C.高速动比率
D.b和c
14.向上的收益率曲线是一种( A )收益率曲线。

A.正常的
B.隆起的
C.反向的
D.平坦的
15.欧式看涨期权可以如何执行？( B )
A.在未来的任何时刻
B.只能在到期日
C.在标的资产的市值低于执行价格时
D.在红利分派之后
1.衍生证券的一个例子是( D )。

A.通用汽车公司的普通股票
B.美孚股票的看涨期权
C.商品的期货合约
D.b和c
2.商业票据是由谁为筹资而发行的短期证券？( C )
A.联邦储备银行
B.商业银行
C.大型著名公司
D.纽约证券交易所
3.“证券代理”基于( D )。

A.投资银行从公司买入股票，然后卖给公众
B.投资银行答应帮助公司以一个较好的价格销售股票
C.投资银行为投资银行公司制定了最好的市场策略
D.b、c
4.共同基金的年终资产为457 000 000 美元，负债为17 000 000美元。

如果基金在年终有24 300 000股，那么共同基金的净资产价值是多少？( A )
A.18.11美元
B.18.81美元
C.69.96美元
D.7.00美元
5.下面哪一项决定了实际利率水平？( D )
I.公司和家庭储蓄的供给II.对投资资金的需求III. 政府对资金的净供给或需求
A.只有I
B.只有II
C.只有I、II
D.I、II、III
6.在均值-标准差坐标系中，有关风险厌恶者的无差异曲线哪一个是正确
的？( C )
A.它是有相同预期收益率和不同标准差的投资组合轨迹
B.它是有相同标准差和不同收益率的投资组合轨迹
C.它是收益和标准差提供相同效用的投资组合轨迹
D.它是收益和标准差提供了递增效用的投资组合轨迹
7.考虑5%收益的国库券和下列风险证券：
证券A：期望收益= 0.15；方差=0.04
证券B：期望收益= 0.10；方差=0.0225
证券C：期望收益= 0.12；方差=0.01
证券D：期望收益= 0.13；方差=0.0625
风险厌恶者将选择由国库券和上述风险证券之一组成的哪一个资产组合？( C )
A.国库券和证券A
B.国库券和证券B
C.国库券和证券C
D.国库券和证券D
8.当其他条件相同，分散化投资在那种情况下最有效？( D )
A.组成证券的收益不相关
B.组成证券的收益正相关
C.组成证券的收益很高
D.组成证券的收益负相关
9.对市场资产组合，哪种说法不正确？( D )
A.它包括所有证券
B.它在有效边界上
C.市场资产组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比
D.它是资本市场线和无差异曲线的切点
10.美林公司出版的《证券风险评估》，用( C )代替市场资产组合。

A.道·琼斯工业平均指数
B.道·琼斯运输业平均指数
C.标准普尔500指数
D.威尔希尔5000指数
11.一个( A )资产组合是完全分散化的，对一个因素的贝塔值为1，对另一个因素的贝塔值为0。

A.因素
B.市场
C.指数
D.a和b
12. ( D )更关心公司股票在过去的市场表现，而不是其未来收益的潜在决定因素。

A.信用分析家
B.基本面分析家
C.系统分析家
D.技术分析者
13.在发行时，息票债券通常都是( B )。

A.高于票面价值
B.接近或等于票面价值
C.低于票面价值
D.与票面价值无关
14.根据预期假说，正常的收益率曲线表示( C )。

A.利率在将来被认为是保持稳定的
B.利率被认为将下降
C.利率被认为将上升
D.利率被认为先下降，再上升
15.一张美国电话电报公司股票的当前市值是5 0美元。

关于这种股票的一个看涨期权的执行价格是4 5美元，那么这个看涨期权( D )。

A.处于虚值状态
B.处于实值状态
C.与美国电话电报公司股票市价是4 0美元相比能获得更高的卖价
D.b和c
1.最先采用转手抵押证券的是( D )。

A.大通银行
B.花旗银行
C.美国联邦国民抵押协会
D.政府国民抵押协会
2.下面哪项内容最有效地阐述了欧洲美元的特点？( C )
A.存在欧洲银行的美元
B.存在美国的外国银行分行的美元
C.存在外国银行和在美国国土外的美国银行的美元
D.存在美国的美国银行的美元
3.二级市场包括( D )。

A.美国证券交易所中的交易
B.柜台交易
C.与投资银行有关的交易
D.a、b
4.分散化的组合有年终资产279 000 000美元，负债43 000 000美元。

如果它的N AV (净资产价值)是42.13美元，基金有多少股? ( C )
A.43 000 000
B.6 488 372
C.5 601 709
D.1 182 203
5.曾在经济衰退时表现良好的投资是( B )。

A.商品
B.国库券
C.股票和债券
D.黄金
6.在收益-标准差坐标系中(纵坐标轴代表收益，横坐标轴代表标准差)，下列哪一项是正确的？( D )
I. 投资者个人的无差异曲线可能相交II. 无差异曲线的斜率是负的
III. 在一系列的无差异曲线中，最高的一条代表的效用最大
I V. 两个投资者的无差异曲线可能相交
A.只有I、I I
B.只有I I、I I I
C.只有I、I V
D.只有I I I、I V
7.酬报-波动性比率在下列哪一项中是有用的？( B )
A.测量收益的标准差
B.理解收益增加如何与风险增加相关
C.分析不同利率债券的收益
D.评估通货膨胀的影响
8.风险资产的有效边界是( D )。

A.在最小方差资产组合之上的投资机会
B.代表最高的收益/方差比的投资机会
C.具有最小标准差的投资机会
D.a和b都正确
9.关于资本市场线，哪种说法不正确？( C )
A.资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点
B.资本市场线是可达到的最好的市场配置线
C.资本市场线也叫作证券市场线
D.资本市场线斜率总为正
10.根据指数模型，两个证券之间的协方差是( A )。

A.由同一个因素，即市场指数的收益率对它们的影响决定的
B.非常难于计算
C.与行业的特殊情况有关
D.通常是负的
11.利用证券定价错误获得无风险收益称作( A )。

A.套利
B.资本资产定价
C.因素
D.基本分析
12.持续几个月甚至几年的价格长期波动，被称作( B )。

A.小走势
B.基本走势
C.中间走势
D.走势分析
13.应计利息( D )。

A.在行情表中表现为债券价格
B.必须由债券购买者支付并划拨到债券销售者的账户
C.必须付给经纪人，为的是补偿他在到期日来临之前出售债券所造成的损失
D.a和b
14.下面哪一个不被认为是期限结构的解释( D )。

A.预期假定
B.流动偏好理论
C.市场分割理论
D.现代资产组合理论
15.一个看跌期权在下面哪种情况下被叫做处于虚值状态？( B )
A.执行价格比股票价格高
B.执行价格比股票价格低
C.执行价格与股票价格相等
D.看跌期权的价格高于看涨期权的价格
1.债券发行是拆开的，这样有的投资者只能获得利息，有的投资者只能获得本金，这叫做。

( E )
A.一揽子交易
B.信用增益
C.分类定价
D.金融工程
E.c和d
2.商业银行在联邦储备银行的存款叫( D )。

A.银行承兑汇票
B.回购协议
C.定期存款
D.联邦基金
3.使用互联网交易和承销证券( B/C )。

A.在S E C的规则中是违法的
B.符合纽约证券交易所的规定
C.将快速增长
D.增加了新股发行的承销费用
4.积极管理的共同基金( D )。

A.在所有年份回报率都超过市场
B.在多数年份回报率都超过市场
C.回报率超过指数基金
D.不比市场表现好
5.下列哪一个叙述是正确的？( B )
I. 实际利率由资金的供给和需求决定II. 实际利率由预期通货膨胀率决定
III.实际利率受联储影响I V.实际利率等价于名义利率加上预期通货膨胀率
A.只有I、II
B.只有I、III
C.只有I II、IV
D.只有II、III
6.艾丽丝是一个风险厌恶的投资者，戴维的风险厌恶程度小于艾丽丝的，因此( D )。

A.对于相同风险，戴维比艾丽丝要求更高的回报率
B.对于相同的收益率，艾丽丝比戴维忍受更高的风险
C.对于相同的风险，艾丽丝比戴维要求较低的收益率
D.对于相同的收益率，戴维比艾丽丝忍受更高的风险
7.从直的向弯曲的变化的资本配置线是的结果？( B )
A.酬报-波动性比率增加
B.借款利率超过贷款利率
C.投资者的风险忍受能力下降
D.增加资产组合中无风险资产的比例
8.根据一种无风险资产和N种有风险资产作出的资本市场线是( C )。

A.连接无风险利率和风险资产组合最小方差两点的线
B.连接无风险利率和有效边界上预期收益最高的风险资产组合的线
C.通过无风险利率那点和风险资产组合有效边界相切的线
D.通过无风险利率的水平线
9.某个证券的市场风险贝塔，等于( A )。

A.该证券收益与市场收益的协方差除以市场收益的方差
B.该证券收益与市场收益的协方差除以市场收益的标准差
C.该证券收益的方差除以它与市场收益的协方差
D.该证券收益的方差除以市场收益的方差
10.假设股票市场收益率并不遵从单指数结构。

一个投资基金分析了1 0 0只股票，希望从中找出平均方差有效资产组合。

他们需要计算( C )个协方差。

A.45
B.100
C.4 950
D.10 000
11.提出A P T模型时，罗斯假设资产收益的不确定性是( D )作用的结果。

A.一般宏观经济因素
B.公司个别因素
C.定价错误
D.a、b均不准确
12.( C )是一个对市场来说很难逾越的水平。

A.账面价值
B.价格停涨点
C.支撑水平
D.a和b
13.债券市场( D )。

A.可以非常“清淡”的
B.主要由一个场外市场的债券交易商网络所构成
C.在任何时间都包括许多投资者
D.a和b
14.利率期限结构的预期假定认为( A )。

A.远期利率是由投资者对未来利率的预期决定的
B.远期利率超过预期的未来利率
C.长短期债券的收益是由证券的供需关系决定的
D.上述各项均正确
15.一张股票的看涨期权持有者所会承受的最大损失等于( C )。

A.执行价格减去市值
B.市值减去看涨期权合约的价格
C.看涨期权价格
D.股价
1.( A )是基本证券的一个例子。

A.通用汽车公司的普通股票
B.美孚股票的看涨期权
C.第三世界国家的公司股票的看涨期权
D.房利美次级抵押证券国债
2.为满足准备金要求，银行为在美联储借的隔夜的超额保证金所支付的利率是( C )。

A.优惠利率
B.贴现利率
C.联邦基金利率
D.买入利率
3.初始保证金要求由( D )决定。

A.证券交易委员会
B.联储系统
C.纽约股票交易所
D.a、c
4.专业投资分析家建议投资者在选择共同基金时应该注意以下哪种情况？( D )
A.市场时机
B.风格的连续性
C.表现的连续性
D.b、c
5.下列哪个叙述是正确的？( D )
A.通货膨胀率对名义利率没有影响
B.实现的名义利率通常是正的
C.实现的名义利率通常大于实际利率
D.上述各项均不准确
6.当一个投资顾问试图决定一个投资者的风险忍受程度时，考察下列哪个因素不能达到目的？( D )
A.投资者先前的投资经历
B.投资者拥有的金融证券的等级
C.投资者作出的冒险或保守决策的趋势
D.投资者希望获得的收益
7.资产分配的第一步是( A )。

A.评估风险忍受程度
B.分析财务状况
C.估计证券的贝塔值
D.识别市场异常
8.假设有两种收益完全负相关的证券组成的资产组合，那么最小方差资产组合的标准差为一个( B )的常数。

A.大于零
B.等于零
C.等于两种证券标准差的和
D.等于1
9.关于资本市场线，哪种说法不正确？( C )
A.资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点
B.资本市场线是可达到的最好的市场配置线
C.资本市场线也叫作证券市场线
D.资本市场线斜率总为正
10.假设股票市场收益率并不遵从单指数结构。

一个投资基金分析了1 0 0只股票，希望从中找出平均方差有效资产组合。

他们需要计算( C )个协方差。

A.45
B.100
C.4 950
D.10 000
11.有两个模型，其中( C )描述了所有资产都遵循的期望收益率-贝塔值之间的关系，( )则提出这个关系仅有少量证券不遵守，其余大多数仍是成立的。

A.APT，CAPM
B.APT，OPM
C.CAPM，APT
D.CAPM，OPM
12. ( C )是技术分析的创始人。

A.哈里·马克维茨
B.威廉·夏普
C.查理斯·道
D.本杰明·格雷厄姆
13.其他条件不变，债券的价格与收益率( B )。

A.正相关
B.反相关
C.有时正相关，有时反相关
D.无关
14.下列哪个理论认为收益率曲线的形状本质上是由长、短期债券的供求关系决定的：( C )
A.流动偏好理论
B.预期假定
C.市场分割理论
D.上述各项均正确
15.一张股票的裸露看涨期权的卖方潜在的损失是( B )。

A.有限的
B.无限的
C.股价越低损失越大
D.与看涨期权价格相等
名词解释：
1.金融资产: 譬如股票或债券。

这些金融资产并不是社会财富的代表，它们对社会经济的生产能力并没有直接的贡献。

但由于金融资产对实物资产所创造的利润或政府的收入有要求权，因此金融资产能够为持有它们的公司或个人带来财富。

2.资本配置线：对无风险资产和风险资产进行组合分配获得的收益和风险的各种组合。

3.封闭型基金：是指基金的单位数目在基金设立时就已确定，在基金存续期内基金单位的数目一般不会发生变化，但出现基金扩募的情况除外。

4.随机游走：股票价格随机游走：股票价格的变化是随机的且不可预测的。

随机游走的形式并不是说明市场是非理性的，而恰恰表明这是投资者争相寻求新信息，以使得自己在别的投资者获得这种信息之前买或者卖股票而获得利润的结果。

5.第二市场：即场外交易，是指证券投资机构之间不通过股票交易所，而以
电话、电传等方式相互进行的股票交易。

6.对冲基金：又称套期保值基金，是一种私募证券投资基金，主要在金融市场上利用现货市场和衍生市场对冲风险，进行套期保值交易，最大限度地避免和降低风险的基金，因此也称避险基金。

7.逐日町市：是指结算部门在每日闭市后计算、检查保证金账户余额，通过适时发出追加保证金通知，使保证金余额维持在一定水平之上，防止负债现象发生的结算制度。

8.夏普比率：用来表示投资组合中风险和收益的替代关系的统计值，定义为投资组合的风险溢价与组合超额收益的标准差的比，公式S=( E(r p)- r f)/σp
9.买入期权：给予其所有者在约定的到期日或在到期日之前以特定的执行价格购买某种资产的权力。

10.CDs：是银行的定期存款，定期存款的存款者不能因需用资金而随时任意提取存款，银行只在定期存款到期时才付给储户利息与本金。

11.连续复利：在极端情况下，本金在无限短的时间内按照复利计息。

12.FRA：远期利率协议是指交易双方约定在未来某一日期，交换协议期间内一定名义本金基础上分别以合同利率和参考利率计算的利息的金融合约。

签订该协议双方同意，交易将以某个预先确定时间的短期利息支付。

是用以锁定利率和对冲风险为目的的衍生工具。

13.开放型基金：指基金发起人在设立基金时，基金份额总规模不固定，可视投资者的需求，随时向投资者出售基金份额，并可应投资者要求赎回发行在外的基金份额的一种基金运作方式.
14.规模效应：又称规模经济，指公司生产规模达到一定程度而使生产、管。