精美电子书世界的人民币

《世界的人民币》
孙兆东
序：关注人民
币确实是关注你的
以后（1）
在现在那个几乎人人都能大侃特
侃“经济”的时期，人民币理所固然地
是个社会目光关注点。

富豪们关注人民
币，因为他们要不时提防着自己的资产
缩水；中产阶级关注人民币，因为每一
轮金融危机都会让一大量中产阶级变成小康阶级；小康之家关注人民币，因为他们天天都在试探如何让钱生钱，尽快成为中产阶级；没多少钱的“穷人”关注人民币，因为他们不但要解决眼下的温饱问题，更妄图着有朝一日也能够感受一下当个有钱人的滋味……
伶俐的外国人也来关注人民币了，因为他们明白一个道理：货币货币，是先有货后有币，货币值钱的前提是那个国家的货多。

自从2001年中国加入世界贸易组织后，短短的7年，中国的GDP就从全世界第六跃升到第三，中国的经济进展速度全世界最快，中国的货相关于币最多，因此，人民币一路升值。

当下，世界需要人民币，金融危机后，发达国家也好，进展中国家也罢，都希望人民币能进入国际货币体系，并期望其能发挥更大作用，尤其是希望它对全世界经济的苏醒发挥扛鼎之力。

似乎是在如此的背景下“人民币国际化”问题才从理论研究层面上升到实践领域，但其实，人民币倍受注视，仍是缘自其内在的品质。

有实力才更有魅力
从以铁犁耕种的农人生产活动到以坐在电脑前的白领为特色的现代职业；从伽利略手工制造的两英寸望远镜尚不能清楚识别土星的光环到半径10米的成对的凯克天文望远镜能够观看到距地球120亿光年的太空；从骑马传递书信到以光速传播信息……从古至今，人类社会发生了翻天覆地的转变。

可是不管朝代如何更迭，经济体制如何变迁，亘古不变的是，人们要在社会上生存就必需有“钱”。

中国自古有俗语：“巧妇难为无米之炊。

”无钱买米，哪怕是最能干的人一辈子存都会成为问题。

而有钱，意味着能够购买到生活必需品，养家生活的柴米油盐酱醋茶样样都离不开钱；有钱，意味着能够取得更好的受教育的机遇，从而提升社会地位，所谓“学而优那么仕”，要先有钱学习，才能为社会做奉献；有钱，还意味着能够在必然的经济基础上实现妄图，离开了为最大体的生活保障奔走劳碌的生活状态，才能追求理想的生活境遇……
序：关注人民币确实是关注你的以后（2）
关于金钱的重要，中国自古有个很形象的注释：“有钱能使鬼推磨。

”而现在，金钱的威力更是比历史上任何时候都来得壮大。

不信的话，你看看大多数一
般家庭里，奉献多的一方腰杆子老是挺的更直溜，而赚钱多少固然地是奉献大小的最直接的衡量标准。

你再看看那个世界，哪些国家最有发言权？哪些国家说话底气最足？而又有哪些国家始终处于弱势地位？难怪美国前国务卿基辛格先生总结出这么一句话：若是你操纵了石油，你就操纵住了所有国家；若是你操纵了粮食，你就操纵住了所有的人；若是你操纵了货币，你就操纵住了整个世界。

金钱的威力如此庞大，可是，令人费解的是，主体国家操纵世界经济――也确实是金钱――的能力却被大大减弱。

这是什么缘故造成的呢？那个缘故能够用五个字来归纳：经济全世界化。

在如此的大背景下，纸币印制厂印刷出的100元钱，极可能飞到世界的任何一个角落，也有可能活着界两百多个国家里都曾经飘过它的身影。

由于流通的领域与速度难以预测，没有哪个国家能够真正操纵居处有金钱的前因后果，因此世界的经济形势变得愈来愈纷繁复杂。

咱们明白，世界上有两百多种货币，每一个国家都有自己国家的钱。

那么什么缘故有些国家的钱能够全世界流通，而有些国家的钱却只在小范围内流通呢？那些能够飘过五大洲四大洋的票子莫非和其他票子差距就这么大吗？“王侯将相，宁有种乎”？
归根到底，钱的后面是实力，有实力的国家世界上关于它的货币的需求自然就大，而它的货币自然成为国际公认的流通货币，于是那个国家制造出来的一张张纸币也变得“雄赳赳，气昂昂”，其他货币那么不能不俯首称臣。

真是应了一句话：“有实力才会有魅力，有魅力才更有号召力！”
从紧盯美元到美元依托
眼下，世界经济实力排名第一的国家非美国莫属，其国内生产总值（GDP）超过97万亿元人民币。

依托着国家实力这座大山，美国发行的美元可说是有恃无恐。

时至2020年年末，美国发行的美元折合人民币约56万亿元，同时其他国家购买了美国发行的国债折合人民币约15万亿元。

全世界外汇储蓄折合人民币约45万亿元，所有外汇储蓄中美元最多，折合人民币约29万亿元，占，因此美元成为全世界第一货币。

活着界范围内，美元也是最好用的钱。

序：关注人民币确实是关注你的以后（3）
美元很美，它是发达国家和富人们的宠儿。

现今世界，在国际贸易结算中，美元所占比重超过60%；在外汇交易货币中，美元占比超过40%。

整体看来，尽管美国暴发了严峻的金融危机，但美元仍然是最被普遍同意的国际化货币。

美国很伶俐，明白机遇是为有预备的人而留。

当世界经济迈向全世界化、金融迈向一体化时，货币的世界属性便凸显出来。

经济和技术高度发达的美国，率先熟悉到世界货币的重要性，因此，美国在进展经济实力和科学技术的同时，着重进展了其货币即美元。

短短的几十年，美元摆脱了金本位和金汇兑本位，以美元本位统领了全世界经济，成为世界货币体系的主导者。

此刻让咱们转到正题。

读者必然会问，既然美元此刻这么强势，我什么缘故要关注人民币？它能不能实现国际化和我有什么关系？以笔者从事连年经济工作的体会来看，你此刻或许还能够对它漠不关心，但总有一天它会成为你必需关切的问题，因为人民币再也不是那个蹒跚学步的小孩，现在它已长成气宇轩昂、引人注目的青年，正充满信心地预备去进行自己的全世界探讨……
让咱们先来了解一下这位青年目前的体能状态。

人民币，是一个拥有地球上1/5人口的国家正在利用的钱。

2020年那个国家的GDP达到了34万亿元，活着界上排名第三。

那个国家发行了约56万亿元人民币，同时又用约14万亿元购买了其他国家的钱，用于互换和为不时之需做预备。

若是没有百年一遇的国际金融危机的话，美元眼里的人民币仍是一个不起眼的小孩。

的确，与1792年诞生的美元相较，1948年才诞生的人民币显得有些稚嫩，可是，新中国成立60年来取得了令世界注视的进展，专门是改革开放30
年来，中国的经济以平均两位数的速度增加，中国也由一个“一穷二白”的国家进展成为经济总量全世界排名第三的国家，中国人利用的钱――人民币也必然地
博得了全世界要紧国家和经济体的关注。

时下，人民币的交易结算愈来愈多，尤其是全世界遭遇百年不遇的金融危机后，更多的人把目光投向了人民币那个进展速度最快国家的货币、那个长期以来不贬值的货币。

国际金融危机之时，正是中国实现资本积存之际。

现在，中国的金融资本不仅能够在危机中解救中国经济，乃至具有了能够援救美国经济的实力。

于是，世界货币体系即将迎来一个新生力量――人民币。

序：关注人民币确实是关注你的以后（4）
人民币国际化合法其时
2020年12月到2020年3月，中国人民银行前后同韩国、中国香港、马来西亚、白俄罗斯、印度尼西亚和阿根廷等6个国家和地域签署了总额6500亿元人民币的货币互换协议。

2020年4月，中国政府决定在上海市和广东省内4城市开展跨境贸易人民币结算试点；在汇丰银行和东亚银行接踵在香港发行人民币债券后，2020年7月2日，中国人民银行等6部门下发了《跨境贸易人民币结算试点治理方法》，为跨境贸易人民币结算保驾护航。

不管是在全世界金融危机和经济衰退的当口，仍是在下一轮经济周期当中，中国若是要想在国际经济金融上发挥更大作用的话，人民币必需国际化。

但是，尽管中国国内关于人民币国际化的呼声在20世纪90年代已然显现，但直到美国次贷危机全面暴发前，人民币国际化并未成为中国政府真正考虑的选择。

一样而言，只有发达国家才有将本币国际化的强烈动机，而中国仍是一个进展中国家，人均GDP水平和人均资源拥有量都相当低，且中国政府长期以来又奉行韬光养晦的对外策略，因此缺乏推动本币国际化的强烈意愿。

自2020年9月美国次贷危机演变成全世界金融危机以后，中国政府对人民币国际化的态度明显由冷转热。

愈来愈多的国家和政府不能不承认如此一个事
实：人民币已经提升到国际化的程度了。

经济的健康、稳固进展确保了人民币的升值，颇具价值的人民币正在大踏步地迈向国际化。

不难预测，中国政府将在以后一段时刻内继续加速推动人民币国际化。

一方面，中国将与更多的国家和地域，尤其是与泰国、菲律宾、越南等东盟国家和中国台湾、俄罗斯等重要贸易伙伴实现双边本币互换；另一方面，中国将批准更多的城市，尤其是与东盟各国联系紧密的昆明、南宁和中国重点进展的金融中心城市成为人民币跨境贸易结算试点城市。

在当前条件下，人民币国际化的最大障碍在于中国资本市场进展尚不成熟，这就限制了中国政府在短时间内全面开放资本项目与人民币自由兑换的可能性。

对中国而言，资本项目管制是防范金融危机暴发的最后一道防线。

在中国的金融市场、金融机构、投资者与监管机构大体进展成熟之前，中国不可贸然放开资本管制。

这意味着人民币国际化注定是一项长期、渐进的系统工程。

总而言之，目前中国已经进入改革开放的深水区，“摸着石头过河”的传统进展策略也到了调整的时候。

为了让经济进展与货币进展同步，咱们既要勇于经受阵痛，又要在风险可控前提下，尽快推动人民币国际化。

读者在某一天会发觉，人民币那个天天围绕在咱们身旁的大小孩，随着他在国际货币大伙儿庭中愈来愈具有举足轻重的阻碍力，他偶然顽皮的一个小动作，就会阻碍到咱们工作、生活的方方面面；他不经意间打个喷嚏，或许全世界都会得场不小的伤风。

他终将会变得让世界各地的人们都可能为他欢喜为他忧。

本书从发达国家货币的国际化历史动身，探讨人民币国际化的目的、作用和意义及其对我国经济的阻碍，并以国际主导货币国家本币国际化的进程、体会和启发，探讨人民币国际化的进程和以后走向，揭露人民币国际化进程对全世界、国家、企业和个人的阻碍，从中取得一些关于做好人民币国际化的预备和风险防范的提示。

本书还对国际货币体系以后一百年的进展进行了展望，提出了同一个世界同一个货币的愿景。

希望本书能对我国人民币国际化的推动及中国和世界的金融科学进展，和帮忙企业和个人在人民币国际化进程中实现利益最大化，尽微薄之力。

什么是货币的国际化（1）
被誉为“欧元之父”的美国经济学家罗伯特・蒙代尔曾说过：在国际货币体系的历史演进中，总有一些关键因素在预示着体系的进展转变方向，而这在演进进程中往往是不清楚的，被人轻忽的。

例如，美元替代英镑的势头在19世纪末就已经显现，但事实上的替代却延至第二次世界大战后；货币的黄金基础不足以支持世界经济的增加那个问题在20世纪20年代已经显现，但直至20世纪70
年代的牙买加会议才确信黄金非货币化。

货币国际化，是某一货币被该货币发行国之外的国家同意并用作互换媒介、记账单位和价值贮藏手腕。

有人更形象地比喻货币国际化就像“打白条”，只只是要想让其他国家都对“白条”趋之假设鹜并非容易，历史证明，这需要依托壮大的政治、经济和军事成立起来的“国家信誉”才能做到。

自20世纪60年代以来，随着日元国际化及欧洲货币一体化的成功推动、欧元作为国际货币的显现，货币国际化引发了愈来愈多人的爱好。

货币国际化的含义
“欧元之父”蒙代尔以为，当货币流通范围超出法定的流通区域，或是该货币的分数或倍数被其他地域仿照时，该货币就国际化了。

也有学者以为，若是没有国际互换媒介，不同货币区之间的贸易只能以不同国家的货币执行。

若是交易商有许多需要不同货币的交易，他就不能不持有大量的各类现金，携带本钱专门大。

而私人交易者会以最适当的要紧的货币来从事交易，以节约携带本钱，并使由于汇率浮动而产生的信息不确信性最小化。

蒙代尔以为，一国货币要成为国际货币取决于人们对该货币稳固的信心，而这又取决于以下因素：货币流通或交易区域的规模，货币政策的稳固，没有管制，货币发行国的壮大和持久货币本身的还原价值。

他以为货币作为公共物品，具有
内在规模、范围经济，市场的广度、深度是衡量一种货币利用规模经济和范围经济的程度，流通区域越大，货币对付冲击的能力越强。

货币国际化的阻碍
关于货币国际化对经济政策的阻碍，经济学家很早就作过度析。

以美元为例，在布雷顿丛林体系下美元承担着两个责任，即保证美元按官价兑换黄金、维持各国对美元的信心和提供清偿力，但这二者之间是彼此矛盾的，此即所谓的“特里芬两难”。

经济学家们以为，美元作为世界关键货币不仅面临“特里芬两难”，而且美元的国际作用减少了美国执行独立货币政策和运用货币贬值政策的能力。

在通过讨价还价机制把价钱引入货币搜寻模型、分析货币购买力问题以后，他们发觉，国际货币在国内比国外有更大的购买力，而且它比非国际货币在国外有更大的购买力。

什么是货币的国际化（2）
关于货币国际化的福利效应，经济学家们以为国际货币发行国可通过发行本国货币为国际赤字融资。

随着一种货币国际运用的扩张，贷款、投资、商品和效劳的购买都将通过该货币发行国的金融机构进行，金融部门的收益会增加。

同时发行国际货币的国家能够取得国际铸币税收入，但铸币税收入的大小受多种因素的阻碍。

发行国际货币的国家所取得的国际铸币税的规模依托于该货币的国际垄断地位。

若是该国际货币处于完全垄断地位，那么该货币发行国的净铸币税收益确信相当大；但如果是该货币面临其他国际可同意的货币工具的竞争，那么该货币发行国的净铸币税收益会相应减少。

如，经济学家曾对1965～1969年间英镑的净铸币税收益进行了体会测试，发觉英国从英镑的国际利用中取得的净铸币税收益为零。

而货币国际运用的本钱要紧体此刻：在固定汇率制下，外国人偏好的转移可能会致使大量的资本流动，破坏货币当局操纵基础货币的能力并阻碍国内经济活动；在浮动汇率制下，这种转移致使汇率的大幅度变更，可能会限制货币当局的国内政策能力。

如把日本看做本国，把东亚看做外国，当日元的国际运用扩张时，若是有高比例的日本企业选择PCP定价和高比例的东亚企业选择LCP定价，日本的货币扩张对东亚经济将产生正的阻碍（以经济福利衡量），而东亚的货币扩张对日本几乎没有阻碍。

因此，若是以日元作为计价货币的运用范围扩大，日本货币政策的外部阻碍将会更大，因此当日本实行它的货币政策时可能会被要求把东亚考虑在内。

货币国际化的原动力
从众多研究文献中，咱们发觉了一些货币国际化的原动力。

一是，货币国际化是市场选择的结果，而市场选择的条件包括政治上的壮大和稳固、经济规模、国际贸易投资的市场份额、金融市场的发达程度、货币价值的稳固和产品的不同度等。

二是，货币在国际上的地位与该货币发行国的综合竞争力紧密相关，而货币国际化既会给该国带来收益也会有本钱。

货币的国际地位越高，货币国际化将会取得更多的收益而承担较小的本钱；货币的国际地位低，货币国际化的本钱可能会高于收益。

三是，货币成为国际货币后会面临其他国际货币的竞争，而要维持其竞争力、巩固乃至提高其在国际市场上的地位，也受许多条件的制约，需要付出更多的尽力。

什么是货币的国际化（3）
英镑：依托工业革命和殖民地起家
从1689年开始，英、法两国为争夺政治经济优势地位和殖民地而进行了长达一个世纪的斗争，直到1763年英国取得成功而告终。

其实在1689年时，相较英国，法国显得更为壮大，因为法国拥有4倍于英国的人口和更为壮大的军队，还拥有丰硕的自然资源、优良的口岸和海军基地，更为重要的是法国的工业生产在持续增加，而英国的增加速度却减缓了。

因此，从1689年开始，英国面临着一个恐怖的强敌――法国。

但英国却最终取得了这场号称“第二次百年战争”的斗争成功。

成功的重要基础是工业革命在英国的成功，而始于17世纪90年代的英国“金融革命”那么是取得成功的一个决定性因素。

18世纪是英国工业革命凯歌高奏、狂飙突进的时期。

随着工业革命的率先完成，英国生产力水平迅速提高，产品极大地丰硕。

当国内市场无法销售多余的产品时，英国的资产阶级开始用商品和大炮寻觅和开拓国外市场，在全世界范围内成立“日不落帝国”的殖民地，从而慢慢形成了统一的世界市场。

在那个时期，“日不落帝国”国势强盛，傲视全世界。

那时的一名作家描述了全世界市场对英国产品的需求：“在美洲的原始丛林里，伯明翰的斧子砍倒了古老的树木；在澳大利亚放牛的牧场上，回响着伯明翰的铃铛的声音；在东印度和西印度，人们用伯明翰的锄头照料甘蔗田。

”
英国的世界金融大国地位也在工业化崛起中慢慢巩固。

1695年，英国皇家交易所就已生意公债和东印度公司和英格兰银行的股票。

随后，之前最壮大的国家荷兰的金融中心阿姆斯特丹资本市场的各类交易方式都在伦敦再现。

到18世
纪后半期，伦敦的资本市场开始超越阿姆斯特丹的资本市场，确立了自己在国际金融上的支配地位。

伦敦金融市场的繁荣，扩大和深化了政府债务市场，英国政府发行的债券愈来愈受外国投资者欢迎，其融资本钱也大大降低。

与法国相较，英国能够较低的利息筹集到更多的资金，1752～1832年期间，法国政府支付的公债利息大体都是英国政府公债利息的两倍以上。

较低的利息负担使得英国能够筹到更多的钱用于建设庞大的海军和推动国力的进展。

什么是货币的国际化（4）
随着英帝国经济的不断进展、殖民地不断增多、国际贸易的规模不断扩大，世界市场上不同国家间物物互换的不便呼唤着统一的互换媒介――统一货币的显现。

于是，黄金以其天然的优势和其内在的价值被不同国家的人们所同意，并在全世界流通。

1816年，英国制订“金本位制度法案”，活着界上第一实行了金本位制。

但英镑其实从1717年就已与黄金挂钩，因为那年英国将黄金价钱定为每盎司黄金等于3英镑17先令便士。

1821年英国第一以法律的形式在本国确立了金本位制。

现在的英国通过巨额的贸易顺差积存了大量的黄金储蓄，国内生产力迅速进展，伦敦也成为那时世界的贸易和金融中心。

英格兰银行通过那时广为流行的以英镑计价的单据贴现操纵着国际汇兑，在事实上操纵和领导着国际金本位。

通过英国在海外的扩张，英镑在英国国内、英国殖民地及全世界范围内大量流通，成为那时唯一的与黄金拥有一样地位的兑现纸币。

国际金本位下的自由兑换、自由输出输入都与英镑发生着紧密的联系。

在实际的货币流通中，英镑在国际范围内成为黄金的替代物，国际金本位演变成“黄金―英镑”本位，英镑成为真正的纸质黄金。

英镑是历史上最先的国际化程度最高的信誉纸币，它具有的一个突出特点确实是，在其国际化鼎盛时期，它能够与黄金完全实现自由兑换而不受任何的限制，这一点是以后各类国际货币所未能达到的，因此也只有英镑才能够被称为是真正意义上的纸质黄金。

国际金本位制度的成立，确立了英国世界金融霸主的地位，英国支配了世界金融体系，直到该体系在1914年崩溃为止。

该体系为英国活着界各地的经济扩张提供了超级便利的条件，英国开始赚取大量无形信誉收益，包括商业佣金、海外汇款和来自投资等方面的收益。

1914年，英国境外投资总值居各国之首，约占西方国家对外投资总值的，英国从海外投资中取得了高额利润。

在那个进程中，在英国“金融革命”中成立的英格兰银行对英国的崛起发挥了重要的作用。

它的重要作用不仅在于其初期政府债务业务帮忙英国在整个18世纪的战争中一次又一次地打败了法国，还在于它是现代中央银行的开山祖师，为英国崛起进程中金融和经济的稳固做出了重要奉献。

1844年的《英格兰银行条例》给予了英格兰银行大体垄断货币发行的权利，是其成为中央银行的决定性一步。

1872年，英格兰银行开始对其他银行负起在困难时提供资金支持即“最后贷款人”的责任，确立了其“银行的银行”之地位。

由此，英格兰银行转变成“发行的银行、银行的银行、政府的银行”，成为世界上第一个真正意义上的中央银行，对世界其他国家中央银行制度的成立产生了重大阻碍。

凭借一个高效的公共信誉和货币体系、一个具有相当规模的金融市场、一个旨在稳固汇率的金本位制度，再加上英国是世界政治经济大国，英镑慢慢成为全世界普遍同意的国际货币，伦敦成为国际金融中心。

英镑的国际化与国际贸易有着紧密的联系，国际贸易是英镑走出国门的要紧缘故和推动力，同时也是英镑进一步活着界流通、不断提高国际化程度的一种重要媒介。

同时在那个国际经济政治秩序还不健全的时期，通过武力开拓势力范围，在其殖民地和附属国推行英镑的流通，强迫殖民地利用宗主国的货币，也成为那时英镑国际化的一种途径，因此说英镑的国际化带有武力色彩，这也是其国际化的一大特点。

但是，就在那个不可一世的帝国看似如日中天的时候，太阳已经在悄悄地倾斜。

可是英国人觉察得太慢了，当他们从帝国的迷梦中醒来的时候，那个世界已经发生了庞大的转变。

他们的竞争对手已经迅速地把握了新的游戏规那么，对大英帝国形成了咄咄逼人的挑战，“日不落帝国”的优势正在迅速消失，大国竞技场上的新一轮洗牌开始了。

在英国以后完成工业革命的德国、美国，利用后发优势，正在迎头赶上。

在1873～1896年的欧洲经济大萧条中，英镑的地位就已经开始慢慢地动摇，到1914年第一次世界大战暴发，金本位制被迫中断。

战后，为了减缓浮动汇率风险，标准国际经贸秩序，国际社会商定恢复金本位制。

英国于1925年恢复了金本位制，但由于黄金的不足，战后恢复的金本位制已是一种变形的金本位制，即金块本位制。

在恢复金本位制的进程中，英镑的高估致使英国的国际收支困难和黄金大量流失，英国经济蒙受了致命的冲击。

到了1931年，英格兰银行再无法许诺英镑与黄金的兑换，宣布舍弃金本位，从此一个英镑主宰世界的时期宣告终止。

美元：在与英镑的博弈和战争中崛起（1）。