黄金价格与石油价格的关系分析
黄金价格,原油价格,美元指数三者之间的关系
黄金价格,原油价格,美元指数三者之间的关系黄金、美元与石油在世界经济的发展过程中一直是人们关注的焦点,而这三者之间又有内在的联系,同时这三者也是世界经济“晴雨表”中最重要的一环。
对于三者之间的关系,多数投资者也有了一定的认识,但不少人只是简单地知道一些表象,并不十分清楚地了解其中的缘由。
笔者这里试图深入分析黄金、美元、原油三者之间关系的由来,以便帮助投资者对全球宏观形势的分析、判断和把握。
1、黄金与美元的负相关关系长期以来,由于黄金的价格以美元计价,受到美元的直接影响,因此,黄金与美元呈现很大的负相关性。
首先,美元的升值或贬值将直接影响到国际黄金供求关系的变化,从而导致黄金价格的变化。
从黄金的需求方面来看,由于黄金是用美元计价,当美元贬值,使用其他货币购买黄金时,等量资金可以买到更多的黄金,从而刺激需求,导致黄金的需求量增加,进而推动金价走高。
相反,如果美元升值,对于使用其它货币的投资者来说,金价变贵了,这样就抑制了消费,导致金价下跌。
其次,美元的升值或贬值代表着人们对美元的信心。
美元升值,说明人们对美元的信心增强,从而增加对美元的持有,相对而言减少对黄金的持有,从而导致黄金价格下跌;反之,美元贬值则导致美元价格上升。
例如:20世纪80—90年代以来,美国经济迅猛发展,大量海外资金流入美国,这段时期由于其它市场的投资回报率远远大于投资黄金,投资者大规模地撤出黄金市场导致黄金价格经历了连续20年的下挫。
而进入2001年后,全球经济陷入衰退,美元兑其他主要国家货币汇率迅速下跌,投资者为了规避通货膨胀和货币贬值,开始重新回到黄金市场,使黄金的走势出现了关键性的转折点。
2002年以来,美国经济虽然逐步走出衰退的阴霾,但受到伊拉克战争等负面影响仍使得经济复苏面临诸多挑战。
2003年海外投资者开始密切关注美国的双赤字问题,尽管美联储试图采用货币贬值的方法来削减贸易赤字,但这种方法似乎并不奏效,美元对海外投资者的吸引力越来越小,大量资金外流到欧洲和其它市场。
石油 美元 黄金三种互动关系之比较
石油美元黄金三种互动关系之比较一、黄金与美元的负相关关系长期以来，由于黄金的价格以美元计价，受到美元的直接影响，因此，黄金与美元呈现很大的负相关性:首先，美元的升值或贬值将直接影响到国际黄金供求关系的变化，从而导致黄金价格的变化。
从黄金的需求方面来看，由于黄金是用美元计价，当美元贬值，使用其他货币购买黄金时，等量资金可以买到更多的黄金，从而刺激需求，导致黄金的需求量增加，进而推动金价走高。
相反，如果美元升值，对于使用其它货币的投资者来说，金价变贵了，这样就抑制了消费，导致金价下跌。
其次，美元的升值或贬值代表着人们对美元的信心。
美元升值，说明人们对美元的信心增强，从而增加对美元的持有，相对而言减少对黄金的持有，从而导致黄金价格下跌；反之，美元贬值则导致黄金价格上升。
例如：20世纪80—90年代以来，美国经济迅猛发展，大量海外资金流入美国，这段时期由于其它市场的投资回报率远远大于投资黄金，投资者大规模地撤出黄金市场导致黄金价格经历了连续20年的下挫。
而进入2001年后，全球经济陷入衰退，美元兑其他主要国家货币汇率迅速下跌，投资者为了规避通货膨胀和货币贬值，开始重新回到黄金市场，使黄金的走势出现了关键性的转折点。
2002年以来，美国经济虽然逐步走出衰退的阴霾，但受到伊拉克战争等负面影响仍使得经济复苏面临诸多挑战。
2003年海外投资者开始密切关注美国的双赤字问题，尽管美联储试图采用货币贬值的方法来削减贸易赤字，但这种方法似乎并不奏效，美元对海外投资者的吸引力越来越小，大量资金外流到欧洲和其它市场。
2007到09年爆发的次贷危机已经国际化的金融海啸更是将美国金融危机推向了高潮，美元加速贬值，黄金投资的规模也出现创纪录的高点。
值得注意的是，我们所说的美元与黄金的负相关性是从长期的趋势来看的，从短期情况来看，也不排除例外情况。
如前段时期便出现了美元与黄金同步上涨的局面，之所以会出现这种情况，主要是两者同为避险产品,市场避险需求的增加都有可能推动美元和黄金的同步走高。
美元石油黄金的关系
美元,黄金,石油间的关联黄金和石油价格联动的原因分析金价与油价的正相关关系主要和以下几个因素有关：美元汇率的波动（特别是贬值），通货膨胀，石油出产国的黄金运作，国际大事件的发生。
1.美元汇率波动，特别是美元的连年贬值引发了金价和油价的同向波动由于黄金和石油在世界交易市场上都是以美元报价，而美元又是国际贸易的主要媒介，所以每当美元升值或贬值时，都会带动黄金价格和石油价格的同向变化。
当美元升值时，金价和油价降低；而当美元贬值时，金价和油价又往往升高。
近年来，美国政府大量发行美元，造成美元连连贬值，人们纷纷转向其他风险小、可保值的资产，例如黄金。
黄金是公认的硬通货，是保值避险的最佳资产之一，人们为避险而将更多资金转移到黄金上来，推动了黄金价格的上涨。
与此同时，由于人们预计美元贬值，石油价格可能会进一步上涨，而石油又是当今工业社会必不可少的资源，人们大量购进石油，又推动了石油价格的上涨。
近年来，在美元连连贬值的情况下，石油价格和黄金价格节节攀升。
研究者们认为，美国的双赤字是美元贬值的主要原因。
鉴于美国的财政赤字和贸易赤字双双创下新高，短时间内难以消除，这影响了人们对美元价值的信心，美元因此仍处于疲势中。
根据美国商务部发布的报告，美国2005年贸易赤字连续第四年上升，达到7258亿美元的历史新高；同时，美国贸易赤字占国内生产总值的比例达到创纪录的5.8％，高于2004年的5.1％。
不仅如此，2 005年美国政府的财政赤字达到4270亿美元，打破了2004财年4120亿美元的赤字纪录。
这意味着美国政府的财政赤字连续4年上升，并再次创下新高。
到2005年底，美国的双赤字已经超过1.15万亿美元。
美国国会预算局估计，在今后10年里，美国的财政赤字总额将达2．58万亿美元，每年的赤字额均将超过2000亿美元。
实际上，2002年初到2004年底，美元指数由116.82下跌到80.57，下跌幅度达31%。
尽管格林斯潘连连提高美元利率，2005年美元又有所反弹，但是由于提高幅度有限，远未达到人们的心理预期，在短期内刺激了市场后，美元又开始继续贬值。
影响黄金价格变动的主要因素综述
影响黄金价格变动的主要因素综述成祥（常州工学院电气学院 09自动化2班）摘要:影响黄金价格的因素很多也很复杂，分析国际金价的方法也是见仁见智。
文中通过对影响黄金价格变动的主要因素的概括（①黄金价格与美元的关系②黄金价格与国际原油的关系③黄金价格与国际商品市场的关系④黄金价格与国际重要股票市场的关系⑤黄金价格与黄金现货市场季节性供求因素的关系⑥黄金价格与国际基金持仓水平的关系⑦黄金价格与战争及地缘政治的关系⑧黄金价格与黄金产量的关系⑨响黄金价格变动的因素汇总），阐明了黄金价格变动只要因素的组成，便于广大投资者和研究者的应用。
关键词：黄金价格；影响因素；市场；正文：黄金由于具有质地均匀、易于切割，不易磨损变质、便于携带、稀有性和单位重量价值量大等特点，从原始时代末期起就充当着一般等价物的职能。
直到二十世纪中期，黄金仍然充当着世界货币的职能，成为财富的象征。
现今社会中，黄金已经回归商品属性，但仍然被各国政府作为价值储备，扮演着极其重要的角色。
长期以来，黄金作为金融产品和实物产品，有着货币用黄金和非货币用黄金之分。
因此，影响黄金价格的因素很多，不仅仅是市场经济的作用，还有国家汇率及股票指数的影响，同时还受黄金产量和其他金属价格的制约。
作为一个具有自己投资原则的投资者，就应该尽可能的了解任何影响黄金供给的因素，从而进一步明了场内其他投资者的动态，对黄金价格的走势进行预测，以达到合理进行投资的目的。
其主要的因素包括以下几个方面：1黄金价格与美元的关系。
由于国际上黄金价格用美元计价，美元也是国际货币，黄金价格与美元价格走势的关系非常密切，通常呈现美元涨、黄金跌和美元跌、黄金涨的逆向互动关系。
但在某些特殊时段尤其是黄金走势非常强或非常弱的时期，金价也会摆脱美元走势的影响。
例如2005年四季度，由于国际对冲基金普遍看好石油、贵金属等商品类投资品种，大资金纷纷介入，导致黄金价格与美元的互动关系一度失效，金价出现了独立的走势，投资者今后在分析黄金与美元走势时必须充分考虑这一因素。
黄金市场基本面分析
黄金市场基本面分析一、供求因素分析：黄金价格很大程度上是基于供求来决定的。
如果黄金供应量增加，金价便会受到影响而回落；相反，若黄金的供应减少，其价格则会回升。
另一方面，市场需求与黄金价格是成正比的，市场对黄金的需求越大，黄金价格越高。
I、供应因素：黄金供应的增减会直接影响黄金的价格。
市场上，提供黄金供应的方式主要有3种，包括开采金矿、各国中央银行售金和再生金。
黄金的供应与价格是成反比的，当黄金的供应量越多，价格便会越低，反之亦然。
II、需求因素：市场上对黄金需求的多少亦直接影响黄金的价格。
市场对黄金的需求主要有以下4种，包括饰金市场需求、工业，制造业需求、投资需求和保值的需求。
黄金的需求与价格是成正比的，当黄金的需求量越大，价格便会越高，反之亦然。
二、黄金与美元关系：黄金价格与美元价格是相对立的。
黄金与美元是相对比较对立的，两种国际流通货币通常会以美元作为黄金的标价，近年来，我们可以看到现货黄金的价格不断上涨。
证明投资黄金这种硬通货才是对抗逆境的最佳手段。
I、美元是黄金的标价货币美元是黄金的标价货币，一方的涨价带来的是另一方的下跌，美元的价值越高，黄金的价格便会下滑；美元下跌，那金价在价格上就表现为上涨。
两者价格形成一种负相关的情况。
简单来说，就价格而言美元强势的时候，黄金弱；当美元偏软时，黄金走势相对较强。
II、黄金是美元的避险工具如果阁下有关注黄金十年来的走势波动，并且理解上述的道理，便可得知近10年金价不断上涨，也就是美元的价值不断下跌。
雷曼事件、欧债危机等等事件让世人对包括美元在内的现钞失去信心…种种因素更做成黄金需求的增加，加上未来国际社会在全球经济日益衰退的情况下动荡的可能性不断增加，黄金势必发挥资金避难所的功能。
就以上可以看到，黄金的价值比美元更具升值潜力，同时能够对抗通货膨胀，保障财产。
三、黄金与商品市场及石油的关系黄金价格收到物价指数上涨的支撑。
近年来，世界各地通货膨胀，物价飙升。
黄金,原油30年来的走势
黄金，原油30年来的走势
石油价格走势图：1970－2006
下图是调整了通货膨胀以后石油价格的走势图（1970～2006）。
从上图可以看到，自从2002年伊拉克战争以后，石油价格就一直在上涨，有一个明显的上升通道。
图中红色的虚线表示上升通道的上轨，绿色的虚线表示上升通道的下轨。
最近，石油价格下跌到每桶64美元，已经跌破了绿色的虚线。
按照技术分析派的观点，石油价格可能将出现回升。
如果这个上升通道保持不变的话，那么在2007年年底或2008年初，石油价格将接近每桶100美元。
这张图之所以从1970年开始画起，是因为这时美元开始自由浮动，然后1973年很快就出现了第一次石油危机。
在此之前，石油便宜得几乎不值一提。
另外，我们从图中还可以看到，石油的历史最高价出现在1980年，相当于100美元一桶。
那时是伊朗革命爆发，出现第二次石油危机。
我们再来回顾一下黄金30年来的走势图，可以好好的对比一下黄金，石油的走势图。
值得惊讶的是，几乎所走的路线是一样的，只不过，黄金走势图的波幅没有原油的波幅大。
这说明黄金最有价值的参考数据是原油的走势。
对金价的影响似乎很大。
对黄金感兴趣的朋友，可以和我一起来探讨一下。
影响黄金价格变化的原因及其变化趋势
影响黄金价格变化的原因及其变化趋势摘要:黄金除了具备稳定的物理和化学性质之外,本身还是货币价值的有形表现形式,特别是社会出现危机时,它的作用更是无可取代的。
本文针对黄金的特殊作用,着重分析影响黄金价格变化的原因,并浅探导致这些变化原因的趋势。
关键词:黄金影响因素价格趋势近来,随着金价一路走高(突破1400美元整数关口)金价的走势又成了热议的话题,本文试图通过分析影响金价走势的因素及相关性来预测近期金价变化趋势。
一、影响金价走势的因素1、供求关系世界黄金市场供求关系决定价格的长期走势。
黄金产量的增减,会影响到黄金的供求平衡。
黄金生产量南非最大,任何工人罢工或其它特殊情况的发生,都会对其产量产生影响。
其次,黄金的生产成本也会影响产量。
在1992年,因为黄金生产成本提高,不少的金矿停止生产,导致了金价的一度推高。
黄金除了是一种保值工具以外,更有工业用途和装饰用途。
电子业、牙医类、珠宝业等用金工业,在生产上出现的变动,都会影响到黄金的价格。
2、石油价格石油是世界最重要的能源,没有石油人类就无法正常的进行现代的社会生产活动,故此,石油价格和黄金价格之间有着直接的对应关系。
在经济全球化的今天,作为工业血液,素有“黑金”之称的石油,其价格波动将直接影响世界经济,对衡量通货膨胀的程度有一定体现。
在国际经济过热时,石油价格会随之上涨,引发通货膨胀的担忧,进一步演变即可成为经济危机,而黄金的金融属性可以抵御通货膨胀带来的币值和物价上涨的影响,黄金价格会出现大幅上涨;若经济转好,利率上涨,石油价格会相应下调,黄金的金融属性也会受到一定的削弱,但黄金实物需求则会对金价产生一定的支撑作用。
在当前美国金融危机和欧洲主权债务危机的影响下,黄金价格呈现的强势上涨有力地证明了黄金金融属性的作用。
结合最近30年的历史数据,石油价格和黄金价格大致保持80%的正相关关系。
3、美股走势美股上涨、美元坚挺一般代表美国国内经济形势良好,黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱。
黄金与石油的关系
将刺激金融市场的避险情绪，导致黄金需求增
加，金价上涨。对原油来说，如果地缘政治事件 发生在产油地区，原油的生产和运输将受到阻
碍，石油供应下降，对油价形成支撑。因此，在
地缘政治事件发生时，黄金和原油同时上涨的概 率较大。二、黄金与原油期货的相关性分析 1988 年至 2013 年，黄金期货和原油期货走势大致趋 同，但个别时期也会有反向运动的现象出现。总 的来看，两者仍表现出较高的正相关性，约为
1cv0f2c9a 易博
老公就把鱼放进洗菜盆里放了少许水就那样放着。他说水放得少
从经济学角度来看，适度的通货膨胀有利于促进
经济增长，许多国家会在经济低迷时期采取债券 或者增发货币的方式来刺激经济，货币贬值最终
导致黄金和原油等商品期货相对上涨，表现出一
定的同向性。此外，原油期货的变化还会对黄金 期货起到一定的带动作用。这主要是由于原油作 为能源和工业原料，其上涨会直接导致通货膨胀 压力上升，增加黄金的保值需求，引发金价上涨。 3.地缘政治对于黄金来说，地缘政治风险的增加
价、通货膨胀和战争因素等导致。由于在不同时
期，这些因素的重要性和相互关系发生变化，两 者之间的相关性大小并不固定。具体来看，美元
以其在国际上重要的以及相对稳固的地位，对两
者关系的影响相对稳定。而通货膨胀因素和地缘 政治因素会发生变化，从原油期货到黄金期货的 通货膨胀压力传导机制也相对不固定，可能引起 黄金期货和原油期货之间的相关性产生变化。从 中长期来看，受金融危机和欧债危机的影响，近
黄金与石油的关系
黄金和原油作为两种重要商品，其波动历来 受到关注。从历史走势来看，金价和油价表现出
一定的关联性，即在一定背景下两者会有一定的
同向走势。本文以黄金期货和原油期货的对比作 为切入点，联系黄金和原油的共同影响因素，对
黄金、美元、原油之间的相互关系
黄金、美元、原油之间的相互关系
• 在黄金、石油、美元这三者的关系里，黄金价格主要是用 美元来计价，石油也同样是。上世纪70年代初，二战后搭 建的世界货币体系——布雷顿森林体系崩溃之后，黄金价 格与石油价格双双脱离了与美元的固定兑换比例，出现了 价格大幅飙升的走势。三者之间既有紧密联系又相互有所 制衡，在彼此波动之中隐藏着相对的稳定，在表面稳定之 中又存在着绝对的变动。从中长期来看，黄金与原油波动 趋势是基本一致的，只是大小幅度有所区别。
黄金与美元的负相关关系 • 长期以来，由于黄金的价格以美元计价，受到美元的直接 影响，因此，黄金与美元呈现很大的负相关性。 • 首先，美元的升值或贬值将直接影响到国际黄金供求关系 的变化，从而导致黄金价格的变化。从黄金的需求方面来 看，由于黄金是用美元计价，当美元贬值，使用其他货币 购买黄金时，等量资金可以买到更多的黄金，从而刺激需 求，导致黄金的需求量增加，进而推动金价走高。相反， 如果美元升值，对于使用其它货币的投资者来说，金价变 贵了，这样就抑制了消费，导致金价下跌。
黄金、美元、原油之间的相互关系
• 其次，美元的升值或贬值代表着人们对美元的信心。美元 升值，说明人们对美元的信心增强，从而增加对美元的持 有，相对而言减少对黄金的持有，从而导致黄金价格下跌； 反之，美元贬值则导致美元价格上升。例如：20世纪80— 90年代以来，美国经济迅猛发展，大量海外资金流入美国， 这段时期由于其它市场的投资回报率远远大于投资黄金， 投资者大规模地撤出黄金市场导致黄金价格经历了连续20 年的下挫。而进入2001年后，全球经济陷入衰退，美元兑 其他主要国家货币汇率迅速下跌，投资者为了规避通货膨 胀和货币贬值，开始重新回到黄金市场，使黄金的走势出 现了关键性的转折点。
黄金、美元、原油之间的相互关系
美元、原油、黄金之间的关系
美元、原油、黄金三者之间的关系1. 美元为什么会影响黄金价位的变动黄金对于美元具有避险的效果。
通常，投资人士在储蓄保本时，取黄金就会舍美元，取美元就会舍黄金。
黄金本身虽然不是法定货币，但始终有其价值，不会贬值成废铁。
若美元走势强劲，投资美元升值机会大，人们自然会追逐美元。
相反，当美元在外汇市场上走弱时，黄金价格就会变强。
2.美元跌的时候黄金在涨，而黄金跌的时候美元则往往处于上升途中，黄金与美元在全年的大部分时间内呈负相关。
为何美元能如此强的影响金价呢？上图白线为美元指数走势图这主要有三个原因：首先，美元是当前国际货币体系的柱石，美元和黄金同为最重要的储备资产，美元的坚挺和稳定就消弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位。
第二，美国GDP仍占世界GDP的1/4强，对外贸易总额世界第一，世界经济深受其影响，而黄金价格显然与世界经济好坏成反比例关系。
第三，世界黄金市场一般都以美元标价，这样美元贬值势必导致金价上涨。
比如，20世纪末金价走入低谷，人们纷纷抛出黄金，就与美国经济连续100个月保持增长，美元坚挺关系密切。
黄金和美元的历史关系二战后建立起来的布雷顿森林体系规定：美元作为最主要的国际储备货币。
美元直接与黄金挂钩，各国货币则与美元挂钩，并可按35美元一盎司的官价向美国兑换黄金。
这就是我们俗称的“金本位制度”，也就是说各国的货币都是以黄金为兑换根本的，但是后来由于欧洲和日本的复兴，各国都大量使用美元套购黄金，导致该体系崩溃，最终IMF放弃了这一制度。
这句话可算得上近几个月汇市的金科玉律：美元连创新低，黄金连创新高这种关系是黄金市场在美元价值波动面前的典型表现。
原因很简单，全球黄金现货及期货价格都是用美元来标价的。
因此，美元走软会让黄金在非美国投资者面前变得更加便宜。
简而言之，美元的不利消息──也就是通货膨胀威胁，以投资者不愿冒险投资美国的心理──都是黄金的大好消息。
1尽管黄金和美元这种反向波动关系近来牢不可破，但今后能否继续维持这种波动关系就不好说了。
石油与黄金关联性简析
石油与黄金关联性简析91年到现在，黄金与石油比值关系图，其中：比值最高出现在93年的12月，为黄金比石油26倍比值最低出现在05年7月为黄金比石油6.2倍09年1月到现在一直处在19.8--12.8的比值区间波动08年6月到09年1月从6.4飙升到19.69说明，黄金与石油的合理比值在10—20倍之间。
下图为石油与黄金叠加图从该图看，石油与黄金自2001年1月份开始走入一个快速上涨的上升通道，而石油在07年1月—08年7月有个比较快速的上涨，从52.28美元/桶上涨至147.94美元/桶，上涨幅度182.97%。
而同期黄金自07年1月—08年3月上涨幅度为71.57%(自601.5--1032).但是08年7月以后经历了金融危机，原油下跌幅度达72%，而同期黄金下跌幅度仅为34.1%。
金融危机逐渐恢复的过程中，原油市场由于实体经济未得到较好恢复，价格再也没有恢复到08年7月之前的水平，但是由于石油经过过度修正，也从40.11美元反弹到2011年5月的115.1美元，上涨幅度达186.96%。
同期黄金由于避险因素以及量化宽松刺激一路高歌猛进，到2011年9月峰值1920美元，上涨幅度182.35%。
随着量化宽松政策的逐步收尾，黄金市场面临较大的调整，从2012年10月的1795下跌到2013年6月最低1180，下跌幅度为34.26%，而同期石油市场却比较平稳，总体处于88—96之间的箱体运动，并未有较大幅度的波动。
总结：2002年—2011年为大宗商品价格波动比较剧烈的几年，石油的波动率并不逊于黄金，而到2011年以后，世界经济趋于平稳的背景下石油波动相对黄金趋于平稳，而黄金由于量化宽松收紧的政策以及美国利率提升的预期令其产生较大的回落修正。
从波动关系来看，2012年10月份以前，黄金和石油有比较紧密的正相关关系，而2012年10月以来，金银市场走出单边下跌走势，黄金与石油的相关性比较差。
经济转折时期原油价格与黄金价格、美元汇率的联动关系
到 目前为止 ， 国外 学者对原 油价 格与美元 汇率 、 黄金价 格 之１ 的联 动关系尤其是原 油价格与美 元汇率之 间的联动 关系 司 、
做了大量研究 。Ａ ｎ （９ ８用实证分析的方法研究了石油价 ｍａｏ １９ ）
（ ｏ ａｓｎ协整检验 。在单位根检验中我们得至 油期货 ２Ｊｈ ｎｏ 帱 价格 、 黄金期货价格 以及美元指数都 是一阶平 稳的 ， 那么在 做 线性 回归之 前， 我们就能够对各变量进行 Ｊｈｎｏ ｏ ａｓ ｎ协整检 验来
和投资者信心 ， 使得主要市场经 济指标呈现显著波动 。因此 ， 为
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获得某些重要市场 经济指标之间 的直观表现 ， 本文将 采用实证
分析的方法分别对 这一时期原油价格 与黄金价格 、 油价格与 原 美元汇率之间的联动关系进行研究。 纵观 ２ ０ 年至 ２ ０ 年 国际石 油市场 ， ０６ ０９ 油价涨幅跌 幅之大 ，
【 键 词 】 原 油价 格 黄金 价 格 美元 汇 率 关
一
联动 关系
、
引 言
次贷危机又称次级 房屋 贷款危机 ， 由美国 国内抵押贷款 是 违约和法拍屋 急剧增加所 引发的金融 危机 。这场 从 ２ ０ ０ ６年春 季初现端倪 ， ２０ 以 ０ ７年 ４月美国第二 大次级 房贷 公司新 世纪金 融公 司破 产事 件为 标志 ，０７年 ８月开 始全 面显现 并席 卷美 ２０ 国、 欧盟 和 日本 等世界主 要金融市 场的金 融风暴 ， 已经成 为影 响世界经济走向的热点问题。此次危机严重冲击全球经济市场
金融市场黄金下跌意味着什么？
金融市场黄金下跌意味着什么？黄金下跌意味着什么1、石油价格上涨，黄金与石油呈正相关，当石油价格下跌时，也会带动黄金的价格下跌。
2、美元升值，黄金与美元呈负相关，当美元升值时，投资者就会选择投资美元，从而卖出黄金，这就会使黄金价格下跌。
3、供求关系失衡，当黄金供大于求时，黄金产量增加，或者卖出黄金的投资者较多，那么黄金价格就会下跌。
黄金大跌意味着美元大幅升值，同样的美元可以买到更多的黄金。
一直以来，国际黄金价格都是由美元定价的，这就形成黄金价格和美元的强弱成反比。
当美元升值时，同一币值的美元能买到更多的黄金，这样造成金价下跌，进而造成多国货币价值下跌。
当美元贬值时，黄金作为避险工具，投资者纷纷大量买进，价格自然也会上涨。
黄金的暴跌意味着金融市场的大变动，对投资国际金融市场有重大的借鉴意义，黄金一向有避险保值的特殊意义，黄金储备更是当今金融经济的信息保证，它的变化能反映当前时局的很多信息。
金价会有下跌的趋势吗黄金的价格是以一定的市场价格为基础的，黄金的价格是按重量计算的。
判断黄金走势:1.供求关系黄金是有特定价值的商品，所以也会受到供求变化的影响。
当黄金价格上涨时，人们的需求会大大减少，黄金的供给会大大增加。
2.美元的走势黄金和美元之间存在负相关关系。
当美元开始升值时，金价就会下跌。
相反，当美元开始贬值时，黄金的价格就会上涨，此时黄金可以起到很好的保值作用;3.成本预测黄金是比较稀有的，它本身的价值和黄金的价格相对应，通常不会偏离太多。
在市场经济不景气的时候，黄金的价值非常明显。
布雷顿森林体系建立了美元与黄金的联系，所以黄金价格与美元负相关。
所以国际金价是以美元定价的。
金价下跌，意味着美元升值，美元升值，人民币贬值。
人民币贬值后，意味着购买力降低，很多依赖进口或外贸的企业更加困难。
此外，金价下跌也可能影响股市。
买黄金多是为了规避风险，但近几年金价涨至高点。
如果美元升值，购买的黄金基金会在高位卖出，投资美元。
黄金价格,原油价格,美元指数三者之间的关系是怎样的
黄金价格,原油价格,美元指数三者之间的关系是怎样的黄金、美元与石油在世界经济的发展过程中一直是人们关注的焦点，而这三者之间又有内在的联系，同时这三者也是世界经济“晴雨表”中最重要的一环。
对于三者之间的关系，多数投资者也有了一定的认识，但不少人只是简单地知道一些表象，并不十分清楚地了解其中的缘由。
笔者这里试图深入分析黄金、美元、原油三者之间关系的由来，以便帮助投资者对全球宏观形势的分析、判断和把握。
一、黄金与美元的负相关关系长期以来，由于黄金的价格以美元计价，受到美元的直接影响，因此，黄金与美元呈现很大的负相关性。
首先，美元的升值或贬值将直接影响到国际黄金供求关系的变化，从而导致黄金价格的变化。
从黄金的需求方面来看，由于黄金是用美元计价，当美元贬值，使用其他货币购买黄金时，等量资金可以买到更多的黄金，从而刺激需求，导致黄金的需求量增加，进而推动金价走高。
相反，如果美元升值，对于使用其它货币的投资者来说，金价变贵了，这样就抑制了消费，导致金价下跌。
其次，美元的升值或贬值代表着人们对美元的信心。
美元升值，说明人们对美元的信心增强，从而增加对美元的持有，相对而言减少对黄金的持有，从而导致黄金价格下跌；反之，美元贬值则导致美元价格上升。
例如：20世纪80—90年代以来，美国经济迅猛发展，大量海外资金流入美国，这段时期由于其它市场的投资回报率远远大于投资黄金，投资者大规模地撤出黄金市场导致黄金价格经历了连续20年的下挫。
而进入2001年后，全球经济陷入衰退，美元兑其他主要国家货币汇率迅速下跌，投资者为了规避通货膨胀和货币贬值，开始重新回到黄金市场，使黄金的走势出现了关键性的转折点。
2002年以来，美国经济虽然逐步走出衰退的阴霾，但受到伊拉克战争等负面影响仍使得经济复苏面临诸多挑战。
2003年海外投资者开始密切关注美国的双赤字问题，尽管美联储试图采用货币贬值的方法来削减贸易赤字，但这种方法似乎并不奏效，美元对海外投资者的吸引力越来越小，大量资金外流到欧洲和其它市场。
美元与黄金与石油的关系
美元的实际汇率水平将会上升。
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• 石油危机都造成了美国经济的衰退，并且是导致 美元实际汇率波动的主要原因。
• 国际石油交易都是以美元计价和结算的，油价的 上涨意味着对美元支付需求的上升，因而美元仍 有可能继续保持强势货币的地位。
• 学者的理论研究和实证分析均表明石油价格的波 动是导致美元实际汇率变化的主要因素。
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在上述三方面影响机制的综合作用下，美元在面临
石油价格上涨时出现名义汇率水平上升的情况。在名义
汇率上升的情况下，实际汇率水平的变化取决于美国国
内的物价水平与国外价格水平之比。由于美国的石油消
耗比其他国家要大，因此油价上涨对美国一般物价水平
的影响程度要比其他国家大。这样相对物价水平的上升
与名义有效汇率的变化方向一致，因而在油价上涨时，
• 概括而言，石油价格的大幅上涨主要通过以下三种 途径对美元名义汇率产生影响，进而影响美元实际 汇率水平的波动。
• 首先，油价的上涨会全面提高生产资料成本和生活 成本，从而导致通货膨胀水平的上升，而通货膨胀 又会提高名义货币需求从而导致国内信贷需求水平 的上升，进而吸引更多的外资流入美国。国外资本 的流入将导致美元汇率的上升。与此同时，美国国 内的货币政策又常常会加强美元的升值过程，联储 往往在石油价格上升的初期采取提高利率等紧缩性 的货币政策来控制通货膨胀水平，这样利率水平的 升高会吸引更多的国外资本流入从而导致美元名义 汇率的上升。
美元与黄金
• 美元跌的时候黄金在涨，而黄金跌的时候美元则往往处 于上升途中，黄金与美元在全年的大部分时间内呈负相 关。为何美元能如此强的影响金价呢？
这主要有三个原因：
• 首先，美元是当前国际货币体系的柱石，美元和黄金
影响黄金价格的因素
影响黄金价格的因素黄金价格的变动，绝大部分原因是受到黄金本身供求关系的影响。
可能影响黄金供求关系的主要因素有：(1)美元走势美元和黄金都是国际通用的货币，美元比黄金流动性好，黄金比美元稳定性佳。
因此，美元被认为是第一类的钱，黄金是第二类的。
一般的投资者要么持有黄金，要么持有美元，当黄金升值机会大的时候，投资者出清美元买黄金，于是黄金供<求，故而黄金上涨，美元下跌。
反之，若美元投资回报率高的时候，投资者就会将手里的黄金转换为美元，于是黄金供<求，故而美元上涨，黄金下跌。
因此在外汇市场上，通常美元和黄金走势相反(2)政治局势如果战争导致政局动荡，那么经济的发展肯定会收到影响。
战争会导致当地物质供应紧张，从而导致当地货币贬值。
那么这个时候就需要黄金的保值了，于是黄金就会出现抢购状态，导致金价的上涨。
但是也有例外情况，因为也有其他因素的制约。
比如，在89至92年间，世界上出现了许多的政治动荡和零星战乱，但金价却没有因此而上升。
原因就是当时人人持有美金，舍弃黄金。
故投资者不可机械的套用战乱因素来预测金价，还要考虑美元等其它因素。
(3)世界金融危机如果出现世界金融危机，那么各大金融机构就会面临人们大量取现的情况，那么银行就会出现大量的挤兑或破产倒闭。
而当美国等西方大国处于金融体系不稳定的情况时，世界资金就会转向黄金，从而导致黄金需求增加，金价上涨。
所以，当西方大国经济不稳定的时候，金价就会呈现上涨趋势，反之，如果金融体系稳定，投资人士就会进行高风险高回报的投资，那么这时黄金这种稳定投资对象就会被冷落，造成金价下跌。
(4)通货膨胀我们知道，一个国家货币的购买能力，是基于物价指数而决定的。
当一国的物价稳定时，其货币的购买能力就越稳定。
相反，通货率越高，货币的购买力就越弱，这种货币就愈缺乏吸引力。
如果美国和世界主要地区的物价指数保持平稳，持有现金也不会贬值，又有利息收入，必然成为投资者的首选。
相反，如果通涨剧烈，持有现金根本没有保障，收取利息也赶不上物价的暴升。
黄金、石油、美元三者之间的关系
黄金、石油、美元三者之间的关系黄金、黑金（黑金即石油）与美金（美金即美元）这“三金”在世界经济的发展过程中也一直是人们关注的焦点，而这“三金”之间又有内在的联系。
了解这“三金”之间关系有助于我们对国际政治经济形势的分析、判断和把握，更有利于我们三者趋势的把握。
一、美元石油黄金概况（一）美元美元是美利坚合众国的官方货币。
目前流通的美元纸币是自1929年以来发行的各版钞票。
1792年美国铸币法案通过后出现。
它同时也作为储备货币在美国以外的国家广泛使用。
当前美元的发行是由美国联邦储备系统控制。
从1913年起美国建立联邦储备制度，发行联邦储备券。
现行流通的钞票中99%以上为联邦储备券。
美元的发行主管部门是国会，具体发行业务由联邦储备银行负责办理。
美元是外汇交换中的基础货币，也是国际支付和外汇交易中的主要货币，在国际外汇市场中占有非常重要的地位。
（二）石油石油又称原油，是从地下深处开采的棕黑色可燃粘稠液体。
是古代海洋或湖泊中的生物经过漫长的演化形成的混合物，主要被用来作为燃油和汽油，燃料油和汽油组成目前世界上最重要的一次能源之一。
石油也是许多化学工业产品如溶液、化肥、杀虫剂和塑料等的原料。
原油的分布从总体上来看，波斯湾和墨西哥湾两大油区和北非油区集中了51.3%的世界石油储量；主要的产油国有阿联酋、沙特阿拉伯、科威特、伊拉克、伊朗、俄罗斯、为瑞内拉等国。
（三）黄金黄金（Gold）即金，是一种软的，金黄色的，抗腐蚀的贵金属。
金是金属中最稀有、最珍贵的金属之一。
黄金稀有性使黄金十分珍贵，而黄金的稳定性使黄金便于保存，所以黄金不仅成为人类的物质财富，而且成为人类储藏财富的重要手段，故黄金得到了人类的格外青睐。
黄金也是近代工业文明的物质基础。
十六世纪新航线的开辟与新大陆(000997)的发现，对欧洲经济生活产生了巨大的影响，其中美洲、非洲的黄金及白银流入欧洲，使欧洲资本主义的原始积累增加。
当代黄金所扮演的角色虽已有所改变，但是各国仍然储备了约3.1万吨的黄金财富，以备不测之需；还有2万多吨黄金是私人拥有的投资财富。
影响黄金价格走势的八大因素
影响黄金价格走势的八大因素一、影响黄金价格因素之美元走势：黄金及美元在全年的大部分时间内呈负相关。
1、各大国家中央银行的重要储备资产：美元和黄金；2、美元指数表现坚挺，就在一定程度上削弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位；3、世界黄金市场一般都以美元标价，这样美元贬值势必导致黄金价格上涨。
二、影响黄金价格因素之战乱及证据震荡：黄金为国际公认的交易媒介1、战争和政局震荡时间，经济发展受到限制，货币可能会贬值，人们会抢购黄金，造成黄金价格上升；2、在1989-1992年世界上政治动荡期间，黄金价格没有上升，原因是当时人人持有美元，放弃黄金；3、投资者不可机械的套用战乱因素来预测黄金价格，还要考虑到其他的因素。
三、影响黄金价格因素之世界金融危机：黄金的资金避难所功能1、在金融体系稳定的情况下，投资人士对黄金信心就会大打折扣，将黄金沽出照成黄金价格下跌；2、当金融体系出现不稳定现象时，尤其是影响较大波及范围较广的金融危机时，银行可会出现大量挤兑或破产倒闭，黄金需求会增加，黄金价格会上涨。
四、影响黄金价格因素之通货膨胀：黄金的相对保值功能1、物价稳定的时候，货币的购买能力就越是稳定，相反，通货膨胀率越高，货币的购买力就越弱，这时货币就会变质。
以黄金作保值的需求变大，黄金价格就会越高；2、美国的通胀率最容易左右黄金价格的变动。
而一些较小国家，如智利、乌拉圭等，每年的通胀最高能达到400倍，却对黄金价格毫无影响。
五、影响黄金价格因素之石油价格：黄金鱼石油之间存在着正相关的关系一般情况下，黄金和石油价格存在联动关系，石油价格的上升预计着黄金价格也要上升，石油价格下跌预示黄金价格也要下跌。
六、影响黄金价格因素之本地利率：黄金的投资价值1、投资黄金不会获得利息，其投资的获利全凭价格上升；2、在利率偏低的时候，投资黄金会有一定的好处，但是利率上升的时候，收取利息会更加吸引人，黄金的投资价值就会下降；3、特别是美国的利息升高的时候，美元会被大量的吸纳。
黄金价格与原油价格关系的实证分析
在过去的几十年里，黄金价格和原油价格都经历了复杂的变化。黄金价格在 20世纪80年代初期达到峰值，之后在波动中逐渐下跌，直到2008年全球金融危机 后开始逐步攀升。相比之下，原油价格则在20世纪70年代经历过一次超级周期， 从1980年代开始进入平稳期，然后在2008年金融危机后再次上涨。由此可见，两 者价格的变化趋势在时间上存在一定的差异。
2、网络交易量
网络交易量反映了投资者通过互联网进行投资的活跃程度。随着互联网技术 的发展，越来越多的投资者通过网络进行投资交易。网络交易量的增加可能意味 着投资者对黄金价格的度提高，从而影响黄金价格（图7）。
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三、技术因素
近年来，技术因素对黄金价格的影响逐渐增强。以下是一些影响黄金价格的 技术因素：
1、期货市场交易量
期货市场交易量反映了投资者对黄金价格的预期和投机行为。当期货市场交 易量增加时，表明投资者对黄金价格的预期较为乐观，可能推高黄金价格。相反， 当期货市场交易量减少时，表明投资者对黄金价格的预期较为悲观，可能压制黄 金价格（图6）。
2、收益目标：投资者应该根据自身的风险承受能力和投资目标来设定收益 目标。对于较低风险的投资者，可以选择稳定收益的目标；而对于较高风险的投 资者，则可以选择追求较高收益的目标。在实现收益目标的过程中，应该充分考 虑黄金与原油价格的相关性和周期性特征，以制定更为合理的投资计划。
3、周期把握：对于具有较高风险承受能力的投资者，可以尝试通过把握黄 金与原油价格的周期性特征来获取更高的收益。例如，在预期全球经济将出现衰 退或通货膨胀压力上升时，可以增加黄金的配置比例；而在预期全球经济增长将 加快或货币政策将放松时，可以增加原油的配置比例。
在协整分析方面，我们发现黄金价格和原油价格之间存在长期均衡关系。具 体来说，原油价格的变动对黄金价格具有显著的影响，而黄金价格的变动对原油 价格的影响则相对较小。这可能是因为原油作为基础能源，其价格的波动往往引 发全球经济和政治的动荡，从而影响到黄金的们发现黄金价格和原油价格之间的短期动 态关系主要表现为原油价格的调整。当短期内原油价格偏离长期均衡水平时，系 统会自动进行调整，使其重新回到均衡状态。这表明尽管黄金价格和原油价格在 短期内会受到各种因素的影响而产生波动，但长期来看，两者之间的关系是相对 稳定的。
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为什么黄金与石油的价格会存在如此明显的关系呢？这期间，有着怎样的千丝万缕的内在联系？主要有如下几个因素有关。
第一，由于黄金与石油均以美元报价，因此，美元汇率的波动自然在很大程度上对金价与油价起着相同的影响。
第二，通货膨胀的恶性循环，高油价引发通货膨胀，而通货膨胀自然加剧人们的恐慌，使得对黄金的投资需求大大增加，从而推动金价上行。
第三，中东地区的资产运作方式也将对金价产生较大的影响
下面我们仔细阐述这三个方面。
首先，由于黄金和石油在世界交易市场上都是以美元报价，而美元又是国际贸易的主要货币，所以美元的升值或贬值，自然会带动金价和油价的同时下降或上涨。
近年来，由于美国政府大量发行美元，造成美元主动性贬值，石油价格和黄金价格节节攀升。
许多研究者认为，美国的双赤字是美元贬值的主要原因。
鉴于美国的财政赤字和贸易赤字不断增加，而解决赤字的途径无非有三：增税、从银行透支和举债。
增税和从银行透支会带来很大的社会问题，而举债则是信用行为，有借有还、有经济补偿，相对来说问题少一些。
因此美国的国债随之不断增加。
而美元是以国债为抵押的，国债的日益庞大使得美元越来越多，美元贬值，通货膨胀加剧。
而次级债危机的风波未平，美国经济步入疲软的呼声不减，这些都使得投资者惴惴不安。
美元贬值的趋势仍在继续，短期内迅速恢复上行的可能性不大，这使得投资者开始将目光投向价值稳定、保值性强的资产。
而黄金自古以来便是公认的硬通货，是保值避险的最佳资产之一。
因此，大量的投资性资产开始向黄金市场转移，投资需求大增，从而推动了黄金价格的上涨。
与此同时，由于美元贬值，使得以美元计价的石油价格也随之上行，加之石油又是当今工业社会必不可少的资源，市场对石油的需求愈加旺盛，石油价格亦高企不下。
因此，黄金与石油双双上行的趋势正在继续。
其次，通货膨胀对金价及油价的影响也不可小觑。
通常而言，温和的通胀对黄金和石油的价格影响不大。
但是遇到短期内程度剧烈的通货膨胀，物价普遍大幅度上升，货币购买力下降，必然会引起人们的恐慌，引起市场激烈的反应，从而带动油价和金价的上升。
在当前社会中，石油已经是我们生活中不可或缺的一部分，是当今社会发展的重要基础，是极其重要的动力资源和化工原料，广泛地应用在工业、农业、军事等各个领域。
油价的上涨将使得世界经济发展面临非常严峻的境地。
因此，高油价往往被视为通货膨胀的先兆。
由于油价的高企会影响到消费者价格指数和生产者价格指数中的能源构成部分，逐渐拉高整体物价，而随后通货膨胀又反过来作用于石油价格，带动油价进一步上涨。
在通胀的背景下，黄金的抗通胀性和保值性将被充分发掘出来，成为通货膨胀的对冲工具，旺盛的投资需求推动金价步步走高。
比如，1997年东南亚金融危机，印尼的金价在7个月
内上涨了375%。
目前，全世界大部分地区均开始面临高通胀或预期高通胀，国际市场金价的上涨本在意料之中。
最后，石油出产国关于黄金的运作对金价的影响也比较重要。
长期以来，油价被视为金价升降的信号指标，因为市场显示金价常追随油价的升降而波动，这和石油生产大国的运作有很大的关系，特别是与这些石油生产大国手中巨额的石油美元有关。
所谓石油美元，是指上世纪70年代中期石油输出国由于石油价格大幅提高后增加的石油收入，在扣除用于发展本国经济和国内其他支出后的盈余资金。
由于石油在国际市场上是以美元计价和结算的，也有人把产油国的全部石油收入统称为石油美元。
随着石油价格的步步高涨，目前石油美元已经超过万亿，成为国际资本市场上一支令人瞩目的巨大力量。
这种巨额的石油美元，无论是对石油输入国还是对石油输出国，甚至对整个世界经济，都有很大的影响。
对石油输出国家来说，由于国内投资市场狭小，必须以资本输出方式在国外运用。
由于石油美元在性质上大多是国际短期资金，可以在国际间大量而迅速地移动。
因此，石油美元的流向将对世界经济市场产生较大的影响。
最近随着美元贬值的进一步加剧，石油输出国更加迫切的需要将石油美元投资到国际金融市场上去。
而黄金作为规避风险、投资保值的优良工具，自然也在这些石油输出国的选择范围之内。
因此，在石油价格上涨后，产油国所持有的石油美元迅速膨胀，于是这些国家提高黄金在其国际储备中的比例，从而增加了对黄金的需求，推动黄金价格的上涨。
而石油价格低迷时的情况正好相反。
如石油收入不足以弥补其进口支出，那么石油生产国将削减部分黄金储备，确保本国经济正常发展，从而使得黄金价格走低。
油价与金价便如此互相影响，同涨同跌。
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