浅析财务杠杆与财务风险
基于财务杠杆效应的财务风险分析
基于财务杠杆效应的财务风险分析财务杠杆效应是指企业利用借债资金来投资经营活动，以提高投资回报率的一种财务手段。
然而，财务杠杆效应也会带来一定的财务风险。
本文将基于财务杠杆效应，对财务风险进行分析。
一、财务杠杆效应的定义和原理财务杠杆效应是指企业通过使用借债资金来进行投资，以期望获得更高的投资回报率。
财务杠杆效应的原理是企业借债所支付的利息费用相对较低，而企业通过借债投资所获得的收益可能会远远高于借款利息费用，从而提高企业的投资回报率。
二、财务风险的定义和分类财务风险是指企业面临的与财务活动相关的不确定性和潜在的损失风险。
财务风险可以分为市场风险、信用风险、流动性风险和操作风险等。
1. 市场风险：市场风险是指企业面临的由于市场行情波动所引起的风险。
例如，市场行情下跌导致企业投资回报率下降，进而增加企业的财务风险。
2. 信用风险：信用风险是指企业面临的与债务人违约或者无法按时偿还债务相关的风险。
企业借债过多可能会增加信用风险，一旦债务人无法按时偿还债务，企业可能会面临财务困境。
3. 流动性风险：流动性风险是指企业面临的无法及时获得足够的现金来支付债务和对付账款的风险。
企业借债过多可能会导致流动性风险的增加，一旦企业无法及时偿还债务，可能会面临资金链断裂的风险。
4. 操作风险：操作风险是指企业面临的与内部操作活动相关的风险。
例如，企业财务管理不善、内部控制不完善等都可能增加操作风险，进而增加财务风险。
三、财务杠杆效应对财务风险的影响财务杠杆效应可以提高企业的投资回报率，但也会增加财务风险。
财务杠杆效应对财务风险的影响主要体现在以下几个方面：1. 债务风险：财务杠杆效应意味着企业借债进行投资，一旦企业无法按时偿还债务，将面临债务违约的风险。
债务违约可能导致企业信用受损，进而增加企业的财务风险。
2. 利息风险：财务杠杆效应意味着企业需要支付借款的利息费用。
如果企业的利润无法覆盖借款利息费用，将面临利息风险。
财务杠杆效应与财务风险管理
财务杠杆效应与财务风险管理随着经济的不断发展，财务杠杆效应和财务风险管理成为了企业经营中重要的概念。
财务杠杆效应是指企业通过借款或者债务融资来提高自身的资本回报率，而财务风险管理则是为了降低企业面临的风险，并保护企业利益的一种管理方式。
一、财务杠杆效应财务杠杆效应是指企业通过债务融资或者借款来增加企业的资本收益率。
当企业决定进行债务融资时，所借款项将用于投资项目或者企业扩张，预期获得的收益将超过所支付的利息费用。
这种情况下，企业可以实现财务杠杆效应，提高企业的盈利能力。
财务杠杆效应可以分为两种类型，即经营杠杆效应和财务杠杆效应。
经营杠杆效应是指企业通过调整其运营情况来改变利润水平，从而实现资本收益率的提高。
例如，通过提高销售额、降低成本或者改进营销策略，企业可以提高利润率，进而改善资本回报率。
财务杠杆效应则是通过借款或者债务融资来实现资本回报率的提高。
企业可通过债务融资来增加企业的杠杆比率，即债务与股权的比例。
当企业的杠杆比率增加时，企业的资本回报率将随之提高。
二、财务风险管理财务风险管理是为了降低企业面临的风险，并保护企业利益的一种管理方式。
企业在经营过程中面临着各种各样的风险，如市场风险、经济风险、信用风险等。
因此，科学有效的财务风险管理对于企业的发展至关重要。
财务风险管理可以通过以下几种方式来实施：1. 风险评估与规避：企业需对可能发生的风险进行评估，识别和量化各类风险，并制定相应的风险规避策略。
2. 资金规划与控制：企业应合理规划和控制资金运用，确保资金的充足性和安全性，以应对可能面临的不确定性。
3. 现金流管理：企业需要有效管理现金流，确保企业的日常生产经营和还债能力，降低流动性风险。
4. 多元化投资：企业可以通过多元化投资来分散风险，减少对单一投资的依赖，降低市场波动带来的影响。
5. 保险风险转移：企业可以通过购买适当的保险，将一部分风险转移给保险公司，减少损失。
财务风险管理的核心在于对风险进行识别、评估、规避和控制，以确保企业的长期稳健发展。
财务杠杆与财务风险
财务杠杆与财务风险财务杠杆犹如一把双刃剑，有时会给企业带来正的财务杠杆效应，提高企业自有资金利润率，有时也会给企业带来额外损失，形成财务风险。
本文首先介绍了财务杠杆与财务风险的涵义及两者的关系，分析了影响财务杠杆和财务风险的主要因素，在此基础上指出企业应合理利用财务杠杆，规避财务风险。
标签：财务杠杆财务风险资本结构在市场经济条件下，资金短缺是阻碍我国很多企业发展的一个重要问题，负债经营是解决这一问题的一个有效途径。
负债经营，谋求企业价值最大化已成为众多现代企业管理者的共识。
负债具有财务杠杆效应，在一定条件下，适度举债可以提高权益资金的盈利水平，给企业带来更多的收益。
但是，财务杠杆犹如一把双刃剑，有时也会给企业带来额外损失，形成财务风险。
因此，如何利用财务杠杆，规避财务风险成为了企业财务管理的核心问题。
一、财务杠杆与财务风险的涵义（一）财务杠杆杠杆原理众所周知，借助杠杆，很小的力量能抬起很重的物体，即力的效果被杠杆大大扩大。
财务杠杆与物理学中的杠杆具有类似的效果。
国内外学者对于财务杠杆的定义有很多种说法，归纳起来大致有两种观点：其中第一种观点认为“企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用”。
因而财务杠杆又可称为融资杠杆、资本杠杆或者负债经营。
这种定义强调财务杠杆是在经营过程中对负债的一种利用。
其中第二种观点认为财务杠杆是指上市公司“在筹资中适当举债，通过调整资本结构给企业带来额外收益”。
如果负债经营使得企业每股净收益上升，便称为正财务杠杆；如果使得企业每股净收益下降，通常称为负财务杠杆。
这种定义强调财务杠杆是通过负债经营而引起的结果。
在这两种定义中，笔者更倾向于第二种观点，认为财务杠杆是由于债务利息和优先股股利等固定资本成本的存在而导致每股利润变动率大于息税前利润变动率的杠杆效应。
当企业息税前资金利润率高于借入资金利息率时，将会使企业自有资金利润率提高，企业得到正的财务杠杆效应；反之，若企业息税前资金利润率低于借入资金利息率时，使用借入资金获得的息税前利润还不足以支付利息，将会使自有资金利润率降低，企业得到负的财务杠杆效应。
基于财务杠杆效应的财务风险分析
基于财务杠杆效应的财务风险分析财务杠杆效应是指企业通过借入资金进行投资和运营活动，以期获得更高的收益率。
然而，财务杠杆效应也带来了财务风险。
本文将基于财务杠杆效应进行财务风险分析，以帮助企业识别和评估潜在的风险，并提供相应的应对策略。
首先，我们将介绍财务杠杆效应的概念和原理。
财务杠杆效应是指企业利用借款资金进行投资，以增加资本收益率的一种财务策略。
通过借入资金，企业可以扩大投资规模，提高资产收益率，从而增加股东权益的报酬。
然而，财务杠杆效应也会增加企业的财务风险。
其次，我们将分析财务杠杆对企业财务风险的影响。
财务杠杆可以放大企业的盈利能力，但同时也放大了财务风险。
当企业的利润下降或者利息成本上升时，财务杠杆效应会使企业的财务风险加剧。
财务风险主要包括偿债能力风险、流动性风险和盈利能力风险等。
接下来，我们将介绍如何进行财务风险分析。
财务风险分析是通过对企业的财务数据进行定量和定性分析，评估企业的财务风险水平和风险来源。
常用的财务风险分析方法包括财务比率分析、财务杠杆分析和财务预测分析等。
通过这些方法，我们可以了解企业的财务状况、债务偿付能力和盈利能力等关键指标，从而识别潜在的财务风险。
最后，我们将提供一些应对财务风险的策略。
针对不同的财务风险，企业可以采取不同的应对策略。
例如，对于偿债能力风险，企业可以通过降低负债率、改善现金流状况和增加资本储备等方式来提高偿债能力；对于流动性风险，企业可以加强资金管理和流动性风险控制，确保企业有足够的流动资金来应对突发事件；对于盈利能力风险，企业可以通过提高产品质量、降低成本和加强市场营销等手段来增加盈利能力。
综上所述，基于财务杠杆效应的财务风险分析是企业管理中非常重要的一环。
通过对财务杠杆效应的分析和风险评估，企业可以更好地了解自身的财务状况和风险水平，并采取相应的应对策略，以保证企业的可持续发展。
基于财务杠杆效应的财务风险分析
基于财务杠杆效应的财务风险分析一、引言财务风险是指企业在经营活动中面临的财务损失的潜在风险。
而财务杠杆效应是指企业通过借入资本来扩大投资规模，以提高资本利用率和盈利能力的一种财务手段。
本文将基于财务杠杆效应，对财务风险进行分析和评估。
二、财务杠杆效应的概念和作用财务杠杆效应是企业利用借入资本来增加投资收益的一种财务策略。
通过借入资本，企业可以扩大规模、提高盈利能力和市场竞争力。
财务杠杆效应可以通过负债比率、资本结构和财务指标等来衡量。
三、财务风险的概念和分类1. 财务风险的概念：财务风险是指企业在经营活动中可能面临的财务损失的风险。
主要包括偿债风险、流动性风险和盈利风险。
2. 财务风险的分类：a) 偿债风险：企业面临的无法按时偿还债务的风险。
b) 流动性风险：企业无法及时偿付短期债务的风险。
c) 盈利风险：企业盈利能力下降或者无法实现预期盈利的风险。
四、财务杠杆效应对财务风险的影响1. 财务杠杆效应增加偿债风险：财务杠杆效应使企业债务水平增加，债务偿还能力下降，增加了偿债风险。
2. 财务杠杆效应增加流动性风险：财务杠杆效应使企业债务期限延长，导致企业面临较高的流动性风险。
3. 财务杠杆效应增加盈利风险：财务杠杆效应使企业承担更高的利息费用，增加了盈利风险。
五、财务风险分析方法1. 财务比率分析：通过计算财务指标，如偿债能力比率、流动比率、资产负债比率等，评估企业的财务风险。
2. 财务模型分析：利用财务模型，如财务杠杆模型、风险评估模型等，对企业的财务风险进行定量分析。
3. 财务报表分析：通过对企业的资产负债表、利润表和现金流量表等财务报表的分析，评估企业的财务风险。
六、案例分析：某公司的财务风险评估以某公司为例，通过财务比率分析和财务模型分析，对其财务风险进行评估。
结果显示，该公司的偿债能力比率较低，流动比率较低，资产负债比率较高，表明该公司面临较高的偿债风险和流动性风险。
同时，财务模型分析也显示该公司的财务杠杆效应较高，增加了盈利风险。
基于财务杠杆效应的财务风险分析
基于财务杠杆效应的财务风险分析财务风险是指企业在经营活动中面临的与财务状况相关的潜在风险。
财务杠杆效应是指企业利用借入资本进行投资，以期望获得超过借款成本的收益。
本文将基于财务杠杆效应的角度，对财务风险进行分析。
一、财务风险的定义和影响因素财务风险是指企业由于财务状况不稳定而面临的潜在损失的可能性。
影响财务风险的因素包括企业的资产负债结构、财务杠杆比率、利润水平、现金流量等。
二、财务杠杆效应的定义和作用财务杠杆效应是指企业利用借入资本进行投资，以期望获得超过借款成本的收益。
财务杠杆效应的作用包括放大企业盈利和亏损的幅度，提高股东权益报酬率，但同时也增加了企业的财务风险。
三、财务风险分析的方法1. 财务比率分析通过计算企业的财务比率，如偿债能力比率、盈利能力比率、运营能力比率等，来评估企业的财务状况和风险水平。
例如，偿债能力比率可以通过计算资产负债率、流动比率、速动比率等来评估企业的偿债能力。
2. 现金流量分析通过分析企业的现金流量表，了解企业的现金流入和流出情况，评估企业的偿债能力和经营风险。
例如，通过计算现金流量比率、现金流量利润比率等指标，来评估企业的现金流量状况。
3. 财务杠杆分析通过计算财务杠杆比率，如资产负债率、权益乘数等，来评估企业的财务杠杆水平。
例如，资产负债率可以衡量企业的债务规模和财务风险水平。
四、案例分析以某公司为例，假设该公司的资产负债率为60%，利润率为10%，财务杠杆比率为1.5。
根据财务杠杆效应的理论，当利润率为10%时，财务杠杆比率为1.5，该公司的股东权益报酬率应为15%。
然而，如果该公司的利润率下降至5%，其他条件不变，根据财务杠杆效应，股东权益报酬率将下降至7.5%。
五、财务风险管理建议1. 控制财务杠杆比率：合理控制借款规模，避免过度借贷，以降低财务风险。
2. 加强现金流管理：保持良好的现金流入和流出，确保企业有足够的现金储备应对突发情况。
3. 多元化资金来源：降低对单一金融机构的依赖，多渠道融资，分散财务风险。
基于财务杠杆效应的财务风险分析
基于财务杠杆效应的财务风险分析财务风险分析是企业管理中非常重要的一环，它可以帮助企业评估和预测财务风险，并制定相应的风险管理策略。
其中，财务杠杆效应是财务风险分析的重要指标之一。
本文将以财务杠杆效应为基础，对财务风险进行详细分析。
1. 财务杠杆效应的定义财务杠杆效应是指企业通过借入资金来进行投资和经营活动，以增加收益和利润的能力。
它通过资本结构的调整，使企业能够获得比自有资金投资更高的收益率。
财务杠杆效应可以通过计算负债与资产、负债与净资产、负债与股东权益的比率来衡量。
2. 财务杠杆效应的影响因素财务杠杆效应的大小受到多个因素的影响，包括企业的资本结构、债务成本、利润率等。
资本结构是指企业通过债务和股权融资的比例，债务成本是指企业借入资金所需支付的利息成本，利润率是指企业净利润与销售收入之间的比率。
3. 财务杠杆效应的计算方法财务杠杆效应可以通过多种指标来计算，其中最常用的指标包括负债与资产比率、负债与净资产比率、负债与股东权益比率。
负债与资产比率=负债总额/资产总额，负债与净资产比率=负债总额/净资产总额，负债与股东权益比率=负债总额/股东权益总额。
4. 财务风险的影响因素财务风险是指企业在经营过程中面临的资金不足、偿债能力下降等风险。
财务风险的大小受到多个因素的影响，包括财务杠杆效应、经营风险、市场风险等。
其中，财务杠杆效应是财务风险的重要来源之一。
5. 财务风险的评估方法评估财务风险的方法有很多种，常用的方法包括财务比率分析、财务模型建立、风险指标计算等。
财务比率分析通过计算企业的财务指标，如偿债能力、盈利能力、运营能力等指标，来评估企业的财务风险。
财务模型建立是通过建立数学模型，对企业的财务风险进行定量评估。
风险指标计算是通过计算企业的风险指标，如财务杠杆比率、利息保障倍数等指标，来评估企业的财务风险。
6. 财务风险的管理策略针对财务风险，企业可以采取多种管理策略来降低风险。
其中包括优化资本结构，降低财务杠杆效应；加强财务预测和预警，及时发现和应对风险；合理规划投资和融资，减少财务风险的暴露；建立健全的内部控制体系，提高财务管理的效率和准确性等。
浅谈财务杠杆的利益与风险
浅谈 财务杠杆 的利益 与风险
中 国联 合 网络 通 信 有 限公 司 陕 西省 分 公 司 冀 爱兴
［ 要 】 文通 过 对 财 务 杠 杆 的研 究 ， 述 了 自己对 财 务 杠 杆 理论 的认 识 ， 明 了财 务 杠 杆 、 务杠 杆 利 益 和 财 务 杠 杆 风 险 摘 本 叙 阐 财
务 杠 杆 的作 用 ， 高 利 用 财 务杠 杆 的利 益 ， 提 防范 财 务 风 险 ， 进 促
企 业 价值 的最 大 化 。
（ 责任 编 辑 ： 阳卓 江 ）
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合理控制风险， 促进 企 业 发 展 。 企业 的负 债 比应 当保 持 在 总 资 本 平 均 成 本攀 升 的转 折 点 ， 不 能无 限地 扩 展 。 ２ 降低 企 业 的 而 （） 综 合 资 金 成本 。企 业 必 须根 据 自身 的 条 件 和历 史 经 验 ， 时 调 及 节 负 债 融 资 的数 量 和 比例 ， 企 业 的综 合 资 金 成 本 率 能 够 保 持 使 在 较 低 的水 平 。 （ ） 立 相 关 的偿 债 制 度 ， ３建 良性 持 续 的 负债 融 资． 以减 少 财务 风 险 总之 ， 任何 事 物 的存 在 都是 一 分 为 二 的 ， 有 有 利 的 一 面 ， 既 又 有 不利 的一 面 ； 务 杠 杆 也是 如 此 。关 键 在 于 如 何把 握 好 财 财
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、
财 务杠 杆 的概 念
目前 学 术 界对 财 务 杠 杆 概 念 的认 识 大 致 有 以下 两 种 理 论 ： ｌ 财 务杠 杆 被 定 义 为 “ 业 在 制 定 资本 结 构 决 策 时 ， 债 、 企 对 务 筹资 的利 用 。 目标 在 于 利用 财 务 杠 杆 ， 确 定 最 佳 的 资本 结 ” 来 构 ， 企 业在 适 度 的 财 务 风险 条 件 下 ． 综 合 资 本 成 本 率 最 低 ， 使 其 同 时使 企 业 价值 最 大 化 。在 此 意义 上 讲 ， 务杠 杆 又 可 称 为融 财 资 杠杆 、 资本 杠 杆 或 者 负债 经 营 这 种 定 义 强调 财 务 杠 杆 是 对 负 债 资金 的 一 种利 用 。 ２ 、另一 种 理 论 认 为 ：财 务 杠 杆 是 指 在筹 资 活动 中适 当 的 “ 举债 ， 旨在调 整 资 本 结 构 以给 企 业 带 来 额外 的收 益 和 风 险 ” 如 。 果 负债 经 营 使得 企 业 每 股 利 润 上升 ，便 称 为 财 务 杠 杆 利 益 ； 相 反 如果 使 得 企业 每股 利 润 下 降 ， 常 称 为 财 务风 险 财 务 风 险 通 又称 为 筹 资 风 险 ．是 指 在 企业 经 营 活 动 中 与 筹 资有 关 的 风 险 ， 尤 其 是 指 为 取得 财 务 杠 杆 利益 而 利 用 负 债 资 金 时 ． 加 了企 业 增 破 产 机 会 或 普通 股 每 股 利 润大 幅度 变 动 的 机 会 所 带来 的 风 险 。 财 务 杠 杆 会 加大 财 务 风 险 ， 业 资 本结 构 中债 权 资 本 所 占 比重 企 越 大 ， 务 杠 杆 效 应越 强 ， 务风 险 越 大 。 而 易 见在 这 种 定 义 财 财 显 中， 财务 杠 杆 强 调 的 是通 过 负 债 经 营而 引起 的后 果 。 在 此 本 人更 倾 向于 支 持第 二 种 观 点 。 更 加 明确 具 体 地 指 他 出 了财 务杠 杆 的 作用 ， 资 本 结 构 一 定 、 务 利 息 保 持 不 变 的 在 债 条 件 下 ． 着 息 税 前 利 润 的增 长 ， 通 股 每 股 税 后 利 润 就 会 以 随 普 更 快 的速 度增 长 ， 而使 企 业 获 得 财务 杠 杆 利 益 。 从 当然 ， 务 杠 财 杆 如应 用 不 利 ． 也会 给企 业 带 来很 大 的风 险 。
基于财务杠杆效应的财务风险分析
基于财务杠杆效应的财务风险分析财务杠杆效应是指企业在债务融资中利用债务资本进行投资和经营活动时，通过增加固定利息支出，以达到提高股东资本收益率的一种财务策略。
财务杠杆效应能够增加企业的盈利能力和股东权益，但也会增加企业的财务风险。
一、财务杠杆效应原理财务杠杆效应通过利用债务资本进行投资和经营活动，将企业的固定成本转变为股东收益的变动。
当企业的盈利水平高于债务的利息支付时，财务杠杆效应将为股东提高资本收益率，增加股东权益。
企业利用财务杠杆效应可以在承担一定的债务风险的情况下提高盈利能力。
二、财务杠杆效应对财务风险的影响1.增加偿债压力：财务杠杆效应使得企业承担了更多的债务，增加了企业的偿债压力。
当企业面临经营不善或者市场环境不利时，无法按时偿还债务，可能导致企业发生财务危机甚至破产。
2.提高财务波动性：财务杠杆效应加大了企业盈利的波动性。
企业利用债务融资进行投资时，如果投资回报低于债务的利息支付，将会使企业亏损扩大，增加企业财务风险。
3.增加财务风险敏感性：财务杠杆效应使得企业更加敏感于财务风险的波动。
当企业盈利能力下降或者债务成本上升时，企业的财务风险会进一步加剧。
三、财务风险分析方法1.资本结构分析：通过分析企业的资本结构，包括债务比率和股本比率等，来评估财务杠杆效应的潜在风险。
债务比率过高可能会增加企业的财务风险。
2.偿债能力分析：通过分析企业的偿债水平，包括利息支付能力和债务偿还能力等，来评估企业承担债务风险的能力。
偿债能力弱的企业可能更容易陷入财务危机。
3.盈利能力分析：通过分析企业的盈利能力，包括净利润率和资本收益率等，来评估企业利用财务杠杆效应提高盈利能力的潜在风险。
盈利能力不稳定的企业可能更容易受到财务风险的影响。
四、财务风险的管理策略1.控制资本结构：企业应该合理控制债务比率，避免债务过高导致财务风险加剧。
根据企业的经营特点和行业规模，制定合适的资本结构目标。
2.加强内部控制：企业应建立健全的内部控制体系，加强财务管理和风险控制，及时发现和解决财务风险。
财务杠杆与财务风险
财务杠杆与财务风险财务杠杆是指由于固定性财务费用的存在，使企业息税前利润（EBIT）的微量变化所引起的每股收益（EPS）大幅度变动的现象。
也就是银行借款规模和利率水平一旦确定，其负担的利息水平也就固定不变。
企业盈利水平越高，扣除债权人拿走某一固定利息之后投资者（股东）得到的回报也就愈多。
相反企业盈利水平越低，债权人照样拿走某一固定的利息，剩余给股东的回报也就愈少。
当盈利水平低于利率水平的情况下，投资者不但得不到回报，甚至可能倒贴。
一、财务杠杆系数（DFL）：是指普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数，也叫财务杠杆程度，通常用来反映财务杠杆的大小和作用程度，以及评价企业财务风险的大小。
公式一基本公式：DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)式中：DFL为财务杠杆系数；△EPS为普通股每股利润变动额；EPS为变动前的普通股每股利润；△EBIT为息税前利润变动额；EBIT为变动前的息税前利润。
公式二：由于EPS=(EBIT-I)(1-T)/N，所以△EPS=△EBIT(1-T)/N代入基本公式得：DFL=EBIT/(EBIT-I)式中：I为利息；T为所得税税率；N为流通在外普通股股数。
公式三：在有优先股的条件下，由于优先股股利通常也是固定的，但应以税后利润支付，所以此时公式应改写为：DFL=EBIT/[EBIT-I-PD/(1-T)]式中：PD为优先股股利。
财务杠杆系数（DFL）= 息税前利润EBIT/[息税前利润EBIT-利息-优先股股利/（1-所得税税率）]公式四：根据：企业投资收益率（即息税前利润率ROA）=息税前利润÷资本总额推得：息税前利润=企业投资收益率×资本总额代入公式二推得：DFL=企业投资收益率×资本总额/[企业投资收益率×资本总额－负债利率×(资本总额×负债比率)]=企业投资收益率/（企业投资收益率－负债利率×负债比率）即：DFL=ROA/(ROA－I×D)，D为负债比率。
基于财务杠杆效应的财务风险分析
基于财务杠杆效应的财务风险分析财务风险分析是企业管理中的重要环节，通过评估企业的财务状况和财务杠杆效应，可以匡助企业识别潜在的财务风险，并采取相应的风险管理措施。
本文将从财务杠杆效应的概念、财务风险的定义、财务风险分析的方法以及案例分析等方面详细介绍基于财务杠杆效应的财务风险分析。
一、财务杠杆效应的概念财务杠杆效应是指企业通过借入资金来进行投资和经营活动，以期获得更高的收益率。
财务杠杆效应可以通过比较企业的资产回报率（ROA）和权益回报率（ROE）来衡量。
当企业的资产回报率高于借款成本时，财务杠杆效应为正；当资产回报率低于借款成本时，财务杠杆效应为负。
财务杠杆效应可以放大企业的盈利能力，但同时也增加了财务风险。
二、财务风险的定义财务风险是指企业在经营过程中可能面临的财务损失的概率。
财务风险的主要来源包括债务风险、流动性风险和盈利能力风险。
债务风险是指企业无法按时偿还债务或者支付利息的风险；流动性风险是指企业无法及时偿付短期债务的风险；盈利能力风险是指企业无法保持持续盈利或者盈利能力下降的风险。
财务风险的存在可能对企业的经营和发展产生重大影响，因此需要进行合理的财务风险分析。
三、财务风险分析的方法1. 财务比率分析：通过计算和分析企业的财务比率，如偿债能力比率、流动比率、速动比率、资本结构比率等，来评估企业的财务风险水平。
财务比率分析可以匡助判断企业的债务偿还能力、流动性状况以及资本结构的合理性。
2. 财务杠杆分析：通过计算和分析企业的财务杠杆比率，如财务杠杆倍数、权益乘数等，来评估企业的财务杠杆效应。
财务杠杆分析可以匡助判断企业的债务规模和资产结构对企业盈利能力的影响。
3. 资本预测分析：通过对企业未来的资本需求进行预测和分析，来评估企业未来的财务风险。
资本预测分析可以匡助企业合理安排资金，避免浮现资金短缺或者过剩的情况。
四、案例分析以某公司为例，通过财务杠杆效应的财务风险分析来评估其财务状况和风险水平。
基于财务杠杆效应的财务风险分析
基于财务杠杆效应的财务风险分析财务风险分析是企业财务管理中非常重要的一环，它涉及到企业的财务状况、偿债能力以及经营风险等方面。
其中，财务杠杆效应是财务风险分析的一个重要指标，它能够帮助企业评估自身的财务风险水平，并制定相应的风险管理策略。
一、财务杠杆效应的概念及计算方法财务杠杆效应是指企业利用借款等财务手段来影响其盈利能力和财务状况的一种现象。
它可以通过计算财务杠杆系数来衡量，财务杠杆系数的计算公式为：财务杠杆系数 = 资产总额 / 净资产其中，资产总额是指企业所有的资产价值总和，净资产是指企业所有者权益的价值减去负债的价值。
二、财务杠杆效应对财务风险的影响财务杠杆效应对财务风险有着重要的影响。
一方面，财务杠杆效应可以增加企业的盈利能力。
通过借款等财务手段，企业可以扩大投资规模，提高资产收益率，从而增加企业的盈利水平。
另一方面，财务杠杆效应也会增加企业的财务风险。
借款会增加企业的负债水平，当企业面临经营困难或者市场波动时，财务杠杆效应会放大企业的亏损，增加企业的财务风险。
三、财务风险分析的方法和指标1. 负债比率：负债比率是企业负债总额与资产总额的比值，它可以衡量企业的债务水平。
负债比率越高，企业的财务风险越大。
2. 产权比率：产权比率是企业净资产与资产总额的比值，它可以衡量企业的所有者权益占比。
产权比率越高，企业的财务风险越小。
3. 利息保障倍数：利息保障倍数是企业税前利润与利息支出的比值，它可以衡量企业偿债能力。
利息保障倍数越高，企业的偿债能力越强。
4. 经营现金流量比率：经营现金流量比率是企业经营活动现金流量净额与净利润的比值，它可以衡量企业的现金流量状况。
经营现金流量比率越高，企业的现金流量状况越好。
四、财务风险分析的实际案例以某企业为例，该企业的资产总额为1000万元，净资产为500万元，财务杠杆系数为2。
该企业的负债比率为60%，产权比率为40%，利息保障倍数为3，经营现金流量比率为1.5。
基于财务杠杆效应的财务风险分析
基于财务杠杆效应的财务风险分析财务风险分析是企业财务管理中非常重要的一环，它通过评估企业的财务状况和财务杠杆效应，帮助企业识别和应对潜在的财务风险。
本文将基于财务杠杆效应对财务风险进行分析，并提供详细的内容和数据支持。
一、财务杠杆效应的概念和计算方法财务杠杆效应是指企业在利用借债融资时，通过债务资本的成本低于股东权益资本的成本，从而提高股东权益收益率的一种现象。
常见的财务杠杆效应指标包括财务杠杆比率、财务杠杆倍数等。
财务杠杆比率的计算公式为：财务杠杆比率 = 资产负债率 / 股东权益负债比率。
财务杠杆倍数的计算公式为：财务杠杆倍数 = 1 / (1 - 资产负债率)。
二、财务风险分析的指标和方法1. 偿债能力分析偿债能力是企业抵御财务风险的重要能力之一。
常用的偿债能力指标包括流动比率、速动比率和现金比率。
流动比率的计算公式为：流动比率 = 流动资产 / 流动负债。
速动比率的计算公式为：速动比率 = (流动资产 - 存货) / 流动负债。
现金比率的计算公式为：现金比率 = 现金及现金等价物 / 流动负债。
2. 盈利能力分析盈利能力是企业抵御财务风险和持续发展的基础。
常用的盈利能力指标包括净利润率、毛利率和ROE（净资产收益率）。
净利润率的计算公式为：净利润率 = 净利润 / 营业收入。
毛利率的计算公式为：毛利率 = (营业收入 - 营业成本) / 营业收入。
ROE的计算公式为：ROE = 净利润 / 股东权益。
3. 偿债能力分析偿债能力是企业抵御财务风险的重要能力之一。
常用的偿债能力指标包括流动比率、速动比率和现金比率。
流动比率的计算公式为：流动比率 = 流动资产 / 流动负债。
速动比率的计算公式为：速动比率 = (流动资产 - 存货) / 流动负债。
现金比率的计算公式为：现金比率 = 现金及现金等价物 / 流动负债。
4. 资本结构分析资本结构分析可以评估企业的财务稳定性和财务杠杆效应。
常用的资本结构指标包括资产负债率、权益比率和负债比率。
基于财务杠杆效应的财务风险分析
基于财务杠杆效应的财务风险分析财务风险分析是企业管理中非常重要的一项工作，它可以帮助企业了解自身的财务状况，评估财务风险，并采取相应的措施来降低风险。
其中，财务杠杆效应是影响企业财务风险的重要因素之一。
本文将基于财务杠杆效应，对财务风险进行分析。
一、财务杠杆效应概述财务杠杆效应是指企业利用借款或其他财务手段进行投资和经营活动的一种财务策略。
它通过借入资金来扩大企业的规模和经营范围，从而提高盈利能力和市场竞争力。
然而，财务杠杆效应也会增加企业的财务风险。
因此，对财务杠杆效应进行分析，有助于企业评估自身的财务风险水平。
二、财务杠杆效应与财务风险的关系财务杠杆效应可以通过财务指标来衡量，如负债比率、权益比率、利息保障倍数等。
这些指标反映了企业的债务水平、资本结构和偿债能力。
财务杠杆效应越大，企业的财务风险越高。
因为财务杠杆效应可以放大企业的盈利能力，但也会放大企业的亏损风险。
当企业面临经营困难或市场波动时，财务杠杆效应可能会导致企业无法偿还债务，进而陷入财务危机。
三、财务风险分析方法1. 负债比率分析负债比率是企业负债总额与资产总额的比值。
通过分析负债比率，可以评估企业的债务水平和偿债能力。
一般来说，负债比率越高，企业的财务风险越大。
因此，当负债比率超过一定的警戒线时，企业应该采取措施降低财务风险。
2. 权益比率分析权益比率是企业所有者权益与资产总额的比值。
它反映了企业的资本结构和财务稳定性。
当权益比率较高时，企业的财务风险相对较低。
因此，企业可以通过增加股东权益、减少债务等方式来提高权益比率，降低财务风险。
3. 利息保障倍数分析利息保障倍数是企业税前利润与利息支出的比值。
它反映了企业偿债能力和财务稳定性。
当利息保障倍数较高时，企业的财务风险相对较低。
因此，企业可以通过增加利润、减少债务等方式来提高利息保障倍数，降低财务风险。
四、案例分析以某公司为例，该公司的财务杠杆效应较大，债务比率为60%，权益比率为40%，利息保障倍数为5倍。
财务杠杆与财务风险
财务杠杆与财务风险在企业的财务管理中，财务杠杆和财务风险是两个非常重要的概念。
财务杠杆指的是企业通过运用债务来获得资金比自有资金投入的比例更高。
财务风险则是指企业面临的财务不确定性和可能引发损失的潜在风险。
本文将探讨财务杠杆与财务风险之间的关系以及它们对企业经营的影响。
一、财务杠杆的概念及类型财务杠杆是企业使用借款或债务进行投资和经营活动的一种财务策略。
它可以帮助企业扩大投资规模，提高收益率，并增加股东的权益回报。
财务杠杆可以分为三种类型：操作杠杆、财务杠杆和组合杠杆。
1. 操作杠杆：操作杠杆指的是企业通过提高销售额或降低成本来增加利润。
例如，企业可以通过扩大规模、提高生产效率和降低运营成本等方式来实现操作杠杆。
操作杠杆的提升可以帮助企业提高利润率，从而实现更高的资本回报。
2. 财务杠杆：财务杠杆是指企业通过借款或发行债券等方式获得外部资金，以增加投资规模和收益率。
财务杠杆的提升可以帮助企业在投资回报率高于借款成本时获得更高的股东权益回报。
然而，财务杠杆也增加了企业的债务风险和财务压力。
3. 组合杠杆：组合杠杆是操作杠杆和财务杠杆的综合效应。
企业通过同时提高销售额和借款规模来实现组合杠杆。
组合杠杆可以带来更高的利润和资本回报，同时也增加了企业的财务风险。
二、财务风险的概念及类型财务风险是指企业面临的财务不确定性和潜在的损失风险。
它与企业的债务水平、偿债能力和盈利能力等因素密切相关。
财务风险可以分为两种类型：经营风险和融资风险。
1. 经营风险：经营风险指的是企业在经营活动中面临的各种不确定性和风险。
例如，市场需求的变化、竞争加剧和技术创新等都可能对企业的盈利能力和现金流产生影响。
企业要有效管理经营风险，需要进行市场调研、产品创新和优化资源配置等。
2. 融资风险：融资风险是企业融资活动所面临的潜在风险。
企业过度依赖借款或发行债券等外部融资渠道可能导致债务水平过高，进而增加偿债风险和财务压力。
企业应合理选择融资方式，并确保还款能力和债务风险可控。
财务杠杆与财务风险
财务杠杆与财务风险财务杠杆和财务风险是企业财务管理中重要的概念，它们直接关系到企业的经营状况和盈利能力。
本文将分析财务杠杆和财务风险的概念、计算方法以及它们之间的关系。
一、财务杠杆的概念与计算方法财务杠杆是指企业通过借入债务资本来扩大自有资本的运用，以提高资本利益率的一种财务手段。
它可以分为负债杠杆和股权杠杆两类。
负债杠杆是指企业通过借款获得资金，利用这些资金进行投资或经营活动，从而使企业获得更高的资本利益率。
常用的负债杠杆比率包括债务比率、债务资本比率和利息保障倍数等。
债务比率是企业总负债与总资产之比，它反映了企业借入债务资本所占的比重。
债务比率越高，企业的负债风险越大，但如果企业能够以借入资金实现更高的投资回报，就能够提高股东权益。
因此，债务比率的选择应根据企业的实际情况来确定。
股权杠杆是指企业通过发行股票或增资扩股等方式来获得资金，以扩大自有资本的运用，从而提高资本利益率。
企业可以通过股权杠杆来降低负债比率，减少财务风险。
二、财务风险的概念与计算方法财务风险是指企业由于资金需求而产生的不确定性，可能导致的经营状况下滑、负债累积、资产负债表失衡等风险。
它对企业的经营活动和财务状况产生重要影响。
常用的财务风险指标有偿债能力比率、营运资金比率和利息对营业利润比率等。
偿债能力比率是指企业用于偿还债务的资金与偿还债务所需资金之比。
偿债能力比率越高，企业的偿债能力越强，财务风险越小。
它是资产负债表中负债项的重要指标。
营运资金比率是指企业用于运营活动的资金与营运活动所需资金之比。
营运资金比率越高，企业的营运活动越充裕，财务风险越小。
它是资产负债表中流动资产项的重要指标。
利息对营业利润比率是指企业利息支付与营业利润之比。
利息对营业利润比率越低，企业的财务风险越小。
它是利润表中利润项的重要指标。
三、财务杠杆与财务风险的关系财务杠杆和财务风险有着密切的关系。
财务杠杆可以通过提高资本利益率来增加股东权益，但同时也会增加财务风险。
财务杠杆与公司财务风险的关系
财务杠杆与公司财务风险的关系在现代商业环境中，公司的财务杠杆与财务风险是两个重要的概念。
财务杠杆是指使用债务融资的程度，而财务风险则表示企业在经营中面临的潜在风险与损失。
本文将探讨财务杠杆与公司财务风险之间的关系，并分析如何有效地管理这种关系。
一、财务杠杆的定义与类型财务杠杆是指企业在融资和投资决策中借用债务资本而非所有者资本的程度。
它可以帮助企业提高投资回报率，但同时也增加了财务风险。
财务杠杆可以分为负债杠杆和资产杠杆。
负债杠杆是指企业所承担的债务比例。
当企业债务占总资本的比例较高时，负债杠杆较大。
资产杠杆是指企业通过使用债务融资来投资的程度。
它可以通过减少所需的自有资本来提高企业的投资回报率。
二、财务风险的定义与类型财务风险是指企业在经营活动中面临的潜在风险与损失。
它可能来自于市场变动、经济衰退、货币波动等多种因素。
财务风险可以分为流动性风险、债务风险和盈利风险。
流动性风险是指企业在面临短期偿债压力时无法满足债务偿还的能力。
债务风险是指企业在财务杠杆高的情况下可能无法按时偿还债务。
盈利风险是指企业在经营不善或市场恶化的情况下，无法保持稳定的盈利水平。
三、财务杠杆与财务风险的关系财务杠杆与财务风险之间存在着密切的关系。
高财务杠杆意味着企业使用更多的债务融资，这可能导致更高的财务风险。
当企业面临困境时，高财务杠杆可能使其无法按时偿还债务，从而增加财务风险。
此外，财务杠杆还会对企业的盈利能力产生影响。
当企业获得更多债务融资时，其净利润可能会增加。
然而，在面临不利的市场变动时，高财务杠杆可能会加剧企业的盈利风险，导致其无法保持稳定的盈利水平。
四、有效管理财务杠杆与财务风险的方法为了有效管理财务杠杆与财务风险之间的关系，企业可以采取以下措施：1. 建立合理的财务结构：企业应该根据自身的经营情况和行业特点，合理配置债务和所有者资本的比例，避免过高的财务杠杆。
2. 灵活运用财务工具：企业可以利用金融工具如利率互换、期权等来管理财务风险，以减少外部市场变动对企业的影响。
企业财务风险和财务杠杆度分析
企业财务风险和财务杠杆度分析在当今商业环境的不确定性和竞争激烈时代，企业财务风险的评估和财务杠杆度的分析，是企业管理者必须积极掌握和应用的一项重要工作。
本文将从理论和实践两个角度，探讨企业财务风险和财务杠杆度的分析方法和应用。
一、企业财务风险分析财务风险是指企业在经营活动中所面临的、会对企业财务状况和经济效益产生不利影响的各种不确定因素。
常见的财务风险有：市场风险、信用风险、流动性风险、汇率风险、利率风险等。
企业必须对这些风险进行评估和控制，以保障企业的经济利益。
1.评估财务风险评估财务风险的方法主要分为两类：定量分析和定性分析。
定量分析是通过数学模型、财务指标等定量数据来评估财务风险，它可以提供精确的数值结果，但是要求分析人员精通相关数学和财务知识，且数据的准确性和完整性对结果影响较大。
而定性分析是通过非数值的方法，比如专家访谈、问卷调查等方式来评估财务风险。
这种方法的优势在于可以考虑到更多的因素，更适用于对于新兴产业、新型风险的评估。
2.控制财务风险财务风险是否发生和幅度大小取决于管理者对于风险的控制力度。
对于某些无法避免的风险，企业应通过保险、风险转移等方式进行控制，最大限度减少风险的大小。
而对于可以预测和控制的风险，企业应通过完善的内部控制制度、风险管理机制、灵敏反应的监测和预警机制，及时发现和及时解决风险问题。
二、企业财务杠杆度分析财务杠杆度是指企业利用债务融资来增加资产收益率的能力。
虽然财务杠杆度可以提高企业盈利，但是也增加了企业财务风险，因此，正确评估和正确使用财务杠杆度是企业管理者的重要任务。
1.评估财务杠杆度企业通过财务杠杆度可以提高资产收益率，从而提高企业盈利。
但是财务杠杆度过高，会使企业利润大幅度减少，甚至导致财务危机。
因此，企业必须正确评估财务杠杆度，控制在合理范围内。
评估财务杠杆度的指标主要有：负债比率、利息保障倍数、负债总额和净资产利润率等。
这些指标需要进行统计分析，才能得到正确的结果。
财务杠杆对公司财务风险的影响
财务杠杆对公司财务风险的影响财务杠杆是指公司债务占总资产的比例，它可以被用来影响公司的财务风险。
本文将探讨财务杠杆是如何影响公司财务风险的。
一、财务杠杆的定义及类型财务杠杆是指借债来获得收益的程度。
财务杠杆的类型包括操作杠杆、财务杠杆和总杠杆。
操作杠杆是指公司利用资产和业务结构的变化来增加收益的杠杆；财务杠杆是指公司通过借债来增加收益的杠杆；总杠杆则是两者综合使用的杠杆。
二、财务杠杆能够对公司财务风险产生重大的影响。
当财务杠杆过高时，公司在经济周期波动或行业不景气时比较容易面临财务风险。
因为公司需要支付利息、偿还贷款，如果公司收益不足以覆盖这些费用，那么公司就会面临财务风险。
此外，财务杠杆还会影响公司的信用评级。
当公司的财务杠杆过高时，公司的信用评级会降低，而降低信用评级会使公司的借贷成本变高，从而增加了公司的财务风险。
三、如何降低财务风险为了降低财务风险，公司需要有一个合理的财务杠杆比例。
通常来讲，合理的财务杠杆比例应该是50%左右。
当然，不同行业和公司的情况也不同，有些公司可能需要更高的财务杠杆比例来获取更高的利润，而有些公司则需要更低的财务杠杆比例来避免财务风险。
另外，公司还可以通过控制成本、提高收益、增加股权资本等方式来降低财务风险。
比如，公司可以尽量减少不必要的支出，提高工作效率，增加产品价值，从而提高收益。
公司还可以通过发行新的股权来增加股权资本，从而降低财务杠杆比例，减少财务风险。
四、总结财务杠杆是公司财务管理中非常重要的概念，在经营过程中影响着公司的财务风险和信用评级。
公司需要合理地使用财务杠杆，控制财务风险，提高公司的利润和市场竞争力。
同时，公司也需要灵活应用各种财务工具，结合自身的实际情况，制定出更加合理有效的财务管理策略。
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浅析财务杠杆与财务风险【摘要】由于固定利息的存在，使得公司在经营过程存在财务杠杆效应，究竟企业确定何种负债规模和多大程度上利用财务杠杆，已成为现在企业财务管理中的一个重要课题。
本文首先分析了财务杠杆的含义及作用，其次简要阐述了财务杠杆与财务风险的关系，然后探究了影响财务杠杆和财务风险的因素，最后就合理利用财务杠杆和财务风险提出了建议与措施。
【关键词】财务杠杆财务风险“给我一个支点，我就可以撬起整个地球”，这是物理学上大家耳熟能详的杠杆原理。
而杠杆原理不仅仅存在于物理学中，在财务学中同样存在杠杆原理和杠杆效应。
经过改革开放30年的发展，公司所有权和经营权基本分离，公司治理机制的不断完善，中国资本市场不断健全，公司财务管理水平也得到了不断提高，企业负债经营已经成为我国企业管理经营中的常态。
企业负债一方面由于固定利息的存在使企业获得财务收益，另一方面，企业存在着到期不能还本付息的可能性。
那么企业应该选择何种规模的负债，使得企业在降低资本成本的同时，充分发挥财务杠杆效应防范财务风险就成为了企业财务管理中的重要内容。
一、财务杠杆及作用1、息税前利润与每股收益从理论上，财务杠杆的大小可以通过财务杠杆系数来反映，即每股收益的变动率相对于息税前利润变动率之比，一般情况，财务杠杆系数越大，意味着财务风险也越大。
以下我们通过一个例子来予以说明。
某股份有限公司目前权益全部由普通股构成，共50万股。
由于公司生产经营规模扩大，现在急需筹集资金1000万元，根据公司目前的情形主要有以下几种筹资方式：普通股筹资，即发行100万股普通股，每股10元；负债筹资，即向银行借款1000万，利率为10%；优先股筹资，即发行优先股120万股，每年按12%的股利率支付优先股股利。
目前公司的息税前利润为200万元，扩大生产规模后预计公司的息税前利润将达到300万元，公司所得税税率为25%。
公司在扩大生产经营规模之前EPS=200*（1-25%）/50=3.00（元/股），如果公司扩大生产经营规模后息税前利润仍为200万元，则公司在三种不同筹资方式下的每股收益分别为：普通股筹资：EPS=200*（1-25%）/（50+100）=1.00（元/股）；负债筹资：EPS=（200-1000*10%）*（1-25%）/50=1.5（元/股）；优先股筹资：EPS=（200*（1-25%）-1000*12%）/50=0.6（元/股）。
当公司扩大生产经营规模后，公司的息税前利润为300万元时，公司在三种不同筹资方式先的每股收益分别为：普通股筹资：EPS=300*（1-25%）/（50+100）=1.50（元/股）；负债筹资：EPS=（300-1000*10%）*（1-25%）/50=3.00（元/股）；优先股筹资：EPS=（300*（1-25%）-1000*12%）/50=2.10（元/股）。
对于股份制公司而言，公司的财务杠杆表现为每一单位的息税前利润所带来的更大幅度的每股收益的变化。
当财务杠杆表现为正效应时，当息税前利润增加，则带来更大幅度的每股收益的增减，当息税前利润减少时，带来更大程度的每股收益减少。
当息税前利润增加到300万元时，息税前利润增加了50%，三种筹资方式下的每股收益分别增加了50%（（1.50-1.00）/1.00）、100%（（3.00-1.50）/1.50）和250%（（2.1-0.6）/0.6）。
从上述分析可以看出，普通股筹资没有带来相应的财务杠杆效应，由于有固定利息和优先股股利的存在使得负债筹资和优先股筹资带了相应的财务杠杆，即息税前利润增加导致每股收益的大幅度增加，从增长的幅度来说，优先股筹资的增长幅度更大。
2、财务杠杆系数DFL=（△EPS/EPS）（△EBIT/EBIT）（1）在上式中，△EPS表示每股收益的变动额，EPS是变动前的每股收益，△EBIT 表示息税前利润的变动额，EBIT则是变动前的息税前利润。
DFL表示每一单位的息税前利润的变动带来的DFL倍每股收益的变动。
在财务实务中上述DFL的计算公式不便计算，经过整理和推导得：其中EBIT是变动后的息税前利润，I是利息支出，Dt是优先股的股利，T 是企业所得税率。
经过此计算公式，当基期息税前利润是200万元，计算三种不同筹资方式的财务杠杆系数为：普通股筹资：DFL=200/200=1；负债筹资：DFL=200/（200-1000*10%）=2；优先股筹资：DFL=200/（200-1000*12%/（1-25%））=5。
普通股筹资其财务杠杆系数为1，说明公司通过普通股筹资没有带来财务杠杆效应，到息税前利润变化到300万元时，公司的普通股每股收益则为1.50元（1.00*（1+50%）），这与前面的推导是一致的；负债筹资的财务杠杆是1.5倍，每股收益的变动率是息税前利润变动率的2倍，即100%（50%*2），到息税前利润为300万元时，每股收益3.00元（1.5*（1+100%）），这是上式的计算时是一致的；优先股筹资时，DFL为5倍，则每股收益的变动率为EBIT变动率的5倍即为2.5倍（50%*5），当息税前利润为300万元时，每股收益为2.10元（0.6*（1+2.5））。
由此可见普通没有带来财务杠杆效应，负债筹资带来的财务杠杆效应次之，而优先股带来的财务杠杆效应最大，这在一定程度上与我国目前不允许发行优先股是一致的，当优先股应用得当，随着息税前利润的增加带来加大幅度的每股收益增加，当优先股应用不得当，当息税前利润有个轻微的变动都会导致每股收益出现较大幅度的下降。
二、财务杠杆与财务风险通常我们在探讨财务杠杆系数时都是探讨的当EBIT>0的情况，而在现实生活中，息税前利润不会总是大于0，比如当上市公司两年连续出现亏损时，那么就算出来的财务杠杆系数就是大于1了，财务杠杆系数越大，财务风险就越大这句话是否真的就是正确的呢？下面我们通过数学推导来求证此论述。
我们通过公式（2）对EBIT求导得公式（3）：DFL’=-I/（EBIT-I）2（3）1、EBIT>I当EBIT>I，公司（2）中的分母大于0，DFL>1。
财务杠杆系数在（1，+∞）之间变化，当EBIT趋近于I时，公司的财务杠杆系数为+∞，此时财务风险巨大；当EBIT趋于+∞，财务杠杆系数趋于1，此时财务风险最小。
而在实务中财务杠杆系数不可能为1，为1时意味着没有财务杠杆的不存在。
根据此函数的性质可知，财务杠杆系数随着EBIT的增大而逐渐降低。
在该种情况下，财务杠杆系数越大，财务风险越大，财务杠杆系数越小，财务风险越小。
2、0<EBIT<I当0<EBIT<I，此时财务杠杆系数为负，在此阶段企业利用财务杠杆时，随着EBIT的增加，财务杠杆系数在不断增大，财务杠杆的作用也在不断增大，财务风险在不断变小。
3、EBIT0<0且EBIT<I当EBIT0<0且EBIT<I时，财务杠杆系数为正，随着息税前利润的增多，财务杠杆系数在变小，息税前利润在增多，说明企业的亏损在减少，企业的经营的风险也相应的在减少。
在此阶段财务杠杆系数在（0，1）之间变化。
当财务杠杆系数为0时，并不意味着财务风险不存在，而此时财务风险实实在在的存在，企业的利润不能不偿还债权人的利息，企业不得不想其他办法偿还利息，如果企业自身的利息费用数据巨大，甚至可能使企业走到破产的边缘。
三、影响财务杠杆和财务风险的因素财务杠杆系数=权益资本收益变动率/息税前利润变动率=息税前利润/（息税前利润-负债比率*利息率）=息税前利润率/（息税前利润率-负债比率*利息率）（4）从上公式中可以看出，影响财务杠杆和财务风险的主要因素有三个，分别是息税前利润率、利息率和负债比率。
1、息税前利润率息税前利润率为息税前利润与总资产之比，当负债比率和利息率不便的情况下，当息税前利润率越大，财务杠杆系数也就越小，反之财务杠杆系数越大，因此息税前利润率与财务杠杆系数的变动是呈反方向变动的。
2、负债比率负债比率其实质也就是公司的资本结构问题，在息税前利润率与利息率不变的情况下，当负债比率越高，财务杠杆系数越大，因此公司要持续健康地发展就必须维持一个适度的负债比率，当公司过多地负债就意味着公司面临着较大的财务风险，当公司的息税前利润出现下降时，公司普通股每股收益将出现较大幅度的下降。
3、利息率在公司息税前利润率和负债比率不变的情况下，公司的利息税率越高，公司的财务杠杆系数越大。
这一点在财务实务中不难理解，同样规模的借款，当利息率越高时，公司就需要偿还更多的利息，相对于低利息率，公司就面临着较高的财务风险。
四、财务风险的防范措施1、确定合理的资本结构，适度应用负债当公司没有应用负债时，公司就不存在因固定利息存在而带来的财务杠杆效应，因此公司要想较大幅度地盈利可以适度负债经营。
负债与所有者权益的配比问题是公司资本结构的问题，从理论上讲，公司应该存在一个最佳的资本结构。
最佳的资本结构即企业资本成本最低，企业价值最大的资本结构，而在实务中很难测算出一个公司负债是多少是最佳的资本结构，即使能确定出来，而这种结构也在企业的经营过程难以持续，因为企业的经营处于一个不断变动的动态环境中。
人们通常认为当财务杠杆系数在2左右，公司的负债规模是最适当的。
因此企业应该根据自身经营的内部环境和外部环境调整公司的负债规模，负债过少不能充分利用财务杠杆带来的财务收益，负债过多，当企业存现经营困难时，将面临着较大的还本付息的压力，如果企业长时间处于财务困境中，最终企业将走向破产的边缘。
2、强化风险管理，构建风险预警机制随着经济全球化和一体化的推进，现代企业生存和发展的环境处于不断变化的动态环境中，企业要想在这瞬息万变的环境中立于不败之地就必须正确客观地分析自身面临的内外部环境，强化风险管理，构建风险预警机制。
风险管理是进入21世纪以来，理论界和实务界重点关注的问题之一，在风险管理中通常包括风险识别、风险评估、风险应对与风险防范。
在风险预警中通常使用Z模型。
Z=0.012（X1）+0.014（X2）+0.033（X3）+0.006（X4）+0.999（X5）。
其中，X1：流动资本/ 总资产，X2：留存收益/总资产，X3：息前、税前收益/总资产，X4：股权市值/总负债账面值和，X5：销售收入/总资产。
阿尔特曼经过统计分析和计算最后确定了借款人违约的临界值Z0=2.675，如果Z<2.675，借款人被划入违约组；反之，如果Z≥2.675，则借款人被划为非违约组。
当1.81 <2.99时，“灰色区域”。
3、加强资产管理，提高营运能力在当前欧债危机愈演愈烈，我国经济处于下行通道之时，企业不应该是盲目的扩大生产规模和生产能力，而是注重企业资产的管理以提高企业的营运能力。