影子银行背景下中国货币政策的实施效应

影子银行背景下中国货币政策的实施效应
林琳;陈伟;刘波
【期刊名称】《经济与管理研究》
【年(卷),期】2015(36)9
【摘要】影子银行的存在增加了投机性融资和庞氏融资规模,形成了对货币政策调控产生对冲或扩大作用的势力,使货币政策的实施效应受到影响.针对此种情况,本文基于影子银行体系存在的背景,对中国货币政策实施效应受到的影响进行研究.采用
构建分阶段VAR模型,分析在不同货币政策区间,即货币紧缩阶段和货币扩张阶段、影子银行存在下的货币政策实施效应.通过对不同货币政策阶段及考虑影子银行影
响与否的四种情形的实证分析表明,货币政策不同阶段、不同工具的实施效应存在
差异.目前,数量型货币政策工具较价格型货币政策工具有效;货币紧缩阶段的货币政策实施效应将受到对冲影响,货币扩张阶段的货币政策实施效应将受到放大影响.【总页数】6页(P37-42)
【作者】林琳;陈伟;刘波
【作者单位】中国人民银行南京分行营业管理部,南京市,210093;中国人民银行南
京分行营业管理部,南京市,210000;中国人民银行南京分行营业管理部
【正文语种】中文
【中图分类】F832.1
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