金融市场chp_03
金融学教程3：金融市场
2020/12/25
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一、金融市场功能
• 2、 配置功能
• 金融市场通过将资源从低效率利用的部门转移到高效率 的部门，使一个社会的经济资源能最有效地配置在效率 最高或效用最大的通途上，实现稀缺资源的合理配置和 有效利用。投资者可以通过证券交易所中所公开的信息 及证券价格波动所反映出的信息来判断整体经济运行情 况以及相关企业、行业发展前景，从而决定其资金和其 他经济资源的投向。
第三章 金融市场
本章要点
●金融市场概述 ●货币市场 ●资本市场 ●外汇市场与黄金市场 ●衍生市场
第一节 金融市场概述
• 一、金融市场功能
• 二、金融市场的要素
• 三、金融市场的类型
• 四、金融市场的发展趋势
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一、金融市场功能
• １、聚敛功能
• 聚敛功能是指金融市场提供了多样的投资手段，引导众 多分散的小额资金汇聚成为可以投入社会再生产的资金 集合功能。金融市场根据不同的期限、收益和风险要求， 提供了多种多样的供投资者选择的金融工具，资金需求 者可以通过各种融资方式获取资金，资金供应者可以依 据自己的收益风险偏好和流动性要求选择其满意的投资 工具，实现资金效益的最大化。
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（四） 金融市场价格
• 金融市场价格是由资金供求关系决定的金融工具或金融 产品交易的依据，有利率、汇率、证券价格、黄金价格 和期权价格等等，本质上都是资产的价格。其中最主要 的是利率。各种金融市场均有本市场的利率，如贴现市 场利率、国库券市场利率、银行同业拆放市场利率等等。
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二、 金融市场的要素
• 金融市场的要素包括金融市场主体、金融市场客体、金 融市场媒体和金融市场价格。
金融学入门理解金融市场的基础知识
金融学入门理解金融市场的基础知识金融市场是指各类金融工具（如债券、股票、外汇等）的发行与交易场所。
了解金融市场的基础知识对于金融学的初学者来说非常重要。
本文将介绍金融市场的基本概念、分类以及市场参与者等内容，帮助读者建立对金融市场的基础理解。
一、金融市场概述金融市场是金融资产交易的场所和工具，是实现资金融通和价值变现的重要机构。
它通过购买和销售金融工具来完成资金的配置，为投资者提供多样化的投资机会。
金融市场分为债券市场、股票市场、货币市场和衍生品市场等。
债券市场是指政府、企事业单位发行债券的场所。
债券是发行人向债权人承诺按照约定的利率和期限支付利息和本金的金融工具。
股票市场是指公司发行股票进行融资的场所。
股票代表了对公司的所有权，并享有分红和投票权等权益。
货币市场是短期借贷和投资工具的市场。
其主要交易对象是短期资金，包括银行同业存款、商业票据和国债等。
衍生品市场是指基于现货市场价格变动的金融工具市场。
衍生品包括期货、期权和掉期等，其价格和价值源于其所关联的标的资产。
二、金融市场分类金融市场可以按照交易方式、参与主体、产品类型等不同角度进行分类。
按照交易方式分类，金融市场可分为交易性市场和非交易性市场。
交易性市场是指金融工具在市场上进行频繁买卖的市场，如股票市场和期货市场。
非交易性市场是指金融工具在市场上流通较少的市场，如债券市场。
按照参与主体分类，金融市场可分为一级市场和二级市场。
一级市场是指金融工具首次发行时的市场，也称为发行市场。
二级市场则是指已发行的金融工具在市场中进行交易的市场，也称为流通市场。
按照产品类型分类，金融市场可分为股票市场、债券市场、外汇市场、商品市场等。
三、金融市场参与者金融市场的参与者主要包括政府、金融机构和个人投资者。
政府是金融市场的监管者和参与者之一。
政府通过制定相关法律、政策和监管机构来保护金融市场的正常运作，防范金融市场风险。
金融机构是金融市场的重要参与者，包括商业银行、证券公司、期货公司、保险公司等。
金融市场学第三章课件
金融市场上的"货币"
详细描述
货币市场是金融市场的重要组成部分，货币市场工具的交 易量巨大，对货币政策实施和金融市场运行具有重要影响 。
资本市场工具
总结词
长期、固定收益的金融工具
详细描述
资本市场工具主要包括股票、债券、基金等，这些工具 期限较长，收益固定，是投资者进行长期投资的主要工 具。
总结词
除了货币市场工具和资本市场工具之外，金融市场上还有 许多其他金融工具，如期货、期权、外汇等，这些工具具 有高风险和高收益的特点，适合风险承受能力较高的投资 者。
总结词
高杠杆效应
详细描述
这些金融工具通常具有高杠杆效应，即投资者只需投入少 量资金即可获得较大的投资回报或亏损，因此风险较高。
总结词
金融市场的风险管理工具
货币市场工具
总结词
短期、高流动性的金融工具
详细描述
货币市场工具主要包括短期债券、商业票据、银行承兑汇 票、回购协议等，这些工具通常期限较短，流动性强，是 金融机构进行短期资金交易的主要工具。
总结词
低风险、低收益
详细描述
由于货币市场工具的期限较短，风险相对较低，收益率也 相对较低，适合风险承受能力较低的投资者。
金融市场学第三章课件
目录
• 金融市场的概述 • 金融市场的参与者 • 金融市场的交易工具 • 金融市场的运行机制 • 金融市场的监管
01
金融市场的概述
金融市场的定义
金融市场是指资金供求双方通过各种金融工具进行交易的场 所。它涵盖了包括股票、债券、基金、外汇、期货等在内的 各种金融工具，以及与之相关的交易活动。源自05金融市场的监管
金融市场监管的必要性
保护投资者利益
金融市场知识点
金融市场知识点金融市场是指进行资金融通的场所，是资本市场和货币市场的总称。
金融市场的理解和运作对于个人和企业来说都是至关重要的。
本文将介绍金融市场的相关知识点，深入了解金融市场的运作方式和影响因素。
一、金融市场概述金融市场包括资本市场和货币市场。
资本市场是长期投资和融资的市场，主要包括股票市场和债券市场。
货币市场则是短期资金融通的市场，包括短期债务工具、票据市场以及拆借市场等。
二、股票市场股票市场是指股票和股权交易的市场。
股票是一种代表公司所有权的证券，股票市场提供了企业融资和投资者交易的平台。
股票市场的主要参与者包括个人投资者、机构投资者和证券公司等。
三、债券市场债券市场是指债券的交易市场。
债券是企业或政府发行的一种债务工具，债券市场提供了债券发行和交易的机会。
债券作为一种固定收益证券，对于投资者来说具有相对较低的风险。
四、货币市场货币市场是指短期债务工具的交易市场。
货币市场的参与者主要是金融机构，如商业银行和央行。
货币市场的主要功能是提供短期资金融通和调节货币供应量，保持市场的流动性。
五、外汇市场外汇市场是指不同国家货币兑换的市场。
外汇市场是一个全球性市场，每天的交易额惊人。
外汇市场的参与者包括投资者、金融机构和跨国公司等。
外汇市场的波动对于全球货币政策和国际贸易具有重要影响。
六、金融市场监管金融市场的运作需要严格的监管和法规。
监管机构的职责是确保市场的公平、透明和稳定。
各国都设立了金融监管机构，如美国的证券交易委员会（SEC）和英国的金融市场行为监管局（FCA）等。
七、金融市场风险管理金融市场存在各种风险，如市场风险、信用风险和流动性风险等。
金融机构需要制定相应的风险管理策略来应对这些风险。
常见的风险管理工具包括保险、衍生品和资产配置等。
结语金融市场是现代经济运行的核心，对经济发展和社会稳定具有重要意义。
了解金融市场的基本知识和运作方式对于个人和企业做出正确决策非常重要。
希望本文提供的金融市场知识点能够帮助读者更好地理解和应用于实际操作中。
《金融学概论》第五章金融市场
《金融学概论》第五章金融市场金融市场是指进行金融资产交易的场所和机构的总称。
它是实现资金配置、价格发现和风险转移的重要渠道，对经济增长和金融稳定具有重要作用。
本文将介绍金融市场的定义、特点、分类以及它们在经济中的作用。
金融市场是指进行各类金融资产买卖的场所和机构的总称。
它是连接资金供给者和资金需求者的桥梁，通过交易使得资金从有闲散资金的人流向有投资需求的人，实现资金的配置。
金融市场的特点包括交易对象的标准化、锐利的价格波动、信息不对称和市场参与者多样化。
金融市场的分类可以分为债券市场、股票市场、衍生品市场和外汇市场等。
债券市场是指政府、央行、企事业单位和金融机构发行债券并在交易所或柜台市场上交易的市场。
债券是发行方向资金供给者承诺支付利息和本金的一种有价证券。
债券市场的主要作用是融资和投资。
政府和企事业单位可以通过债券市场融资来进行基础设施建设和扩大生产规模。
而投资者可以通过购买债券来获取利息收入和资本收益。
股票市场是指股份有限公司在证券交易所上市或柜台交易的市场。
股票是股份有限公司发行给投资者的一种所有权证券。
股票市场的主要作用是企业融资和投资。
企业通过发行股票向公众募集资金来扩大经营规模或进行投资。
投资者通过购买股票来分享企业的利润和增值收益。
衍生品市场是指根据基础资产的价格变动而变动的金融合约交易的市场。
衍生品包括期货、期权、互换和远期等。
衍生品市场的主要作用是风险管理和投机。
企业和个人可以利用衍生品市场来对冲风险，降低经营风险。
而投资者也可以通过投机来获取利润。
外汇市场是指进行外汇买卖的市场，它包括货币市场和外汇期货市场。
外汇是指1国货币兑换成另1国货币的汇率。
外汇市场的主要作用是国际贸易结算和资本流动。
人民币市场参与者可以通过外汇市场进行货币兑换来进行跨国贸易。
另外，外汇市场也是国际资本流动的重要途径，可以帮助投资者进行国内外资本配置。
综上所述，金融市场是实现资金配置、价格发现和风险转移的重要渠道。
货币银行学第六章金融市场
货币银行学第六章金融市场引言金融市场是资金供求的重要交汇点，在货币银行学中扮演着至关重要的角色。
本文将介绍金融市场的定义、功能、分类以及金融市场的参与者和金融产品等内容。
定义金融市场是指各种交易金融产品的场所，它是一种供求资金的市场。
通过金融市场，资金供需方可以进行各种金融交易，如购买和销售股票、债券、货币、期货合约等。
功能金融市场具有以下几个重要功能：1.资金调剂：金融市场充当着资金调剂的角色，资金可以从资金供给方转移给资金需求方，实现优化配置。
2.价格发现：金融市场通过供求关系的形成，决定了各种金融产品的价格。
市场上的买卖双方通过交易来决定产品的价值。
3.风险转移：金融市场提供了各种金融衍生品，使得投资者可以通过交易来对冲风险，减少投资风险。
4.信息传递：金融市场是信息传递的重要渠道，通过市场上的价格变动和交易量等指标，可以传递出相应的信息。
分类金融市场可以按照不同的标准进行分类，常见的分类方式有以下几种：1.按照交易工具的不同，金融市场可以分为股票市场、债券市场、外汇市场、期货市场等。
2.按照交易场所的不同，金融市场可以分为证券交易所市场、场外交易市场等。
3.按照发行对象的不同，金融市场可以分为一级市场和二级市场。
一级市场是指企业首次公开发行股票、债券等金融产品的市场；二级市场是指已经发行的金融产品在市场上交易的市场。
参与者金融市场包括多种参与者，主要的参与者包括以下几类：1.投资者：投资者是金融市场的参与者之一，他们通过购买和销售金融产品来获取投资回报。
2.金融机构：金融机构是金融市场的核心参与者，包括商业银行、证券公司、保险公司等。
他们通过提供金融产品和金融服务来参与市场。
3.监管机构：监管机构是金融市场的管理者，负责监管市场的运行，维护市场的稳定和安全。
金融产品金融市场中有各种各样的金融产品，常见的金融产品包括以下几类：1.股票：股票是表示股份所有权的一种金融产品，通过购买股票可以成为企业的股东，分享企业的收益。
货币银行学第五章金融市场
货币银行学第五章：金融市场1. 引言金融市场是指供给和需求货币和金融资产的场所，是经济体中资金流动的核心。
本章将介绍金融市场的定义、功能以及重要性。
2. 金融市场的定义金融市场是指供给和需求货币和金融资产的地点。
在金融市场上，个人、企业和政府可以进行融资活动，以满足资金需求。
金融市场的主要参与者包括金融机构、资产管理公司、投资者以及政府机构。
金融市场的划分可以按照产品、期限和参与者进行。
按照产品划分，金融市场可以分为货币市场和资本市场。
货币市场主要交易短期的货币工具，如国库券、短期票据等；资本市场则交易长期的资本工具，如股票、债券等。
按照期限划分，金融市场可以分为一级市场和二级市场。
一级市场是指企业首次发行证券的市场，而二级市场则是指已经发行的证券进行交易的市场。
按照参与者划分，金融市场可以分为公开市场和场外市场。
公开市场是指对所有投资者开放的市场，场外市场则是指只对特定投资者开放的市场。
3. 金融市场的功能金融市场作为经济体中资金流动的核心，具有以下主要功能：3.1. 资金配置功能金融市场可以提供个人、企业和政府所需的融资渠道。
个人可以通过金融市场购买债券、股票等金融资产，实现个人资金的投资增值。
企业可以通过金融市场发行股票、债券等融资工具，筹集资金进行业务扩张。
政府可以通过金融市场发行债券，筹集资金用于基础设施建设和社会福利。
3.2. 风险管理功能金融市场提供了多种金融衍生产品，例如期货、期权等，可以帮助投资者进行风险管理。
投资者可以通过购买金融衍生产品对冲风险，实现投资组合的风险分散。
3.3. 价格发现功能金融市场的交易活动会导致金融资产的价格变动。
金融市场通过供求关系决定金融资产的价格，从而实现价格的发现。
投资者可以通过金融市场获得金融资产的最新价格信息，作为决策的参考。
4. 金融市场的重要性金融市场对于经济体的稳定和发展非常重要。
以下是金融市场的几个重要角色：4.1. 资本的配置金融市场是实现资本的配置的主要途径。
QQ MB Chp03 Markets Institutions Instruments
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Efficient Market Theory
• 弱有效 Weak Form Efficiency
– 价格反映所有历史信息Market prices reflect all historical information.
• 半强有效 Semi-Strong Form Efficiency
– 价格反映所有公开信息Market prices reflect all publicly available information.
¡ » × § ó Ò Æ µ þ ¸ Õ ® ö Í ¹ â
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（2）
有效市场假设 Efficient Market Hypothesis
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一个重要发现 A Startling Discovery
• In 1953, Maurice Kendall .
32
随机行走 Random Walk Theory
其他对外债权债务
国际储备资产
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¼ 1 ô Í ¸ » ö ¹ ² ¿ Ã Å × Ê ½ ð Ó à È ±/GDP
0.2 0.15 0.1 0.05
µ ±Ö È
0 1991 -0.05 -0.1 -0.15 -0.2
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
ê · Ä Ý
QQ 23
衍生金融工具Derivatives
• • • • • 特点：高风险，高杠杆。 远期Forward 期货Future 期权Option 掉期或互换Swap
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金融学第八章金融市场
金融学第八章：金融市场一、引言金融市场是指供需双方进行金融交易的场所，也是资金流动的主要渠道之一。
它是金融系统的核心组成部分，对于经济的发展和稳定起着重要作用。
本文将介绍金融市场的定义、分类、功能和特点，并探讨其在经济中的地位和作用。
二、金融市场的定义和分类1.定义金融市场是指供求双方进行金融交易的场所，包括证券市场、货币市场、银行市场、期货市场等。
2.分类金融市场按照市场时间划分可分为现货市场和期货市场。
现货市场是指即时进行交易的市场，如股票、债券等；期货市场是指以约定将来交割的方式进行交易的市场，如期货、期权等。
金融市场还可以按照交易对象的不同进行分类。
主要有证券市场、债券市场、外汇市场、货币市场等。
证券市场是指股票和债券等证券的交易市场；债券市场是指债券的交易市场；外汇市场是指各国货币之间的兑换市场；货币市场是指短期资金融通的市场。
三、金融市场的功能金融市场的主要功能有资金融通、风险管理、价格发现和信息传递。
1.资金融通金融市场是资金融通的重要渠道，通过金融市场，资金可以从供给方流向需求方。
例如，企业通过证券市场融资，从而通过发行股票或债券获得资金；个人可以通过银行市场获得贷款资金。
2.风险管理金融市场提供了多样化的金融工具，可以用于风险管理。
投资者可以通过购买多种不同资产来分散风险，如购买股票、债券、期货等。
通过金融市场，投资者可以有效地管理和分散风险。
3.价格发现金融市场是价格形成的重要场所。
市场上的交易行为会影响价格的波动和走势。
通过交易量和交易价格的变动，市场参与者可以判断出市场对特定资产的看法，从而影响该资产的价格形成过程。
4.信息传递金融市场通过交易活动，将信息传递给市场参与者。
市场参与者可以通过市场上的价格变动、成交量等信息来获取对市场的判断和预期，从而做出相应的决策。
同时，金融市场也提供了各种信息披露和报告制度，使市场参与者能够及时了解企业的经营状况和财务状况等信息。
四、金融市场的特点金融市场具有以下几个特点：1.高度公开透明金融市场的交易活动是公开透明的，市场参与者可以通过各种渠道获取市场信息，并进行交易。
金融市场基本知识
金融市场基本知识金融市场是指进行金融交易和资金调剂的场所或平台。
了解金融市场的基本知识对于投资者和金融专业人士来说非常重要。
本文将介绍一些金融市场的基本概念和常见的金融工具。
1. 金融市场分类金融市场可以分为以下几类：(1) 股票市场股票市场是公司股票买卖的场所。
投资者可以通过购买股票来获取公司的所有权和股息。
主要的股票市场包括证券交易所和股票交易系统。
(2) 债券市场债券市场是进行债券买卖和融资活动的场所。
债券是一种借贷工具，发行者向购买者筹集资金并承诺在一定期限内偿还本金和利息。
(3) 外汇市场外汇市场是进行不同货币兑换和外汇交易的场所。
投资者可以通过外汇交易赚取汇率差价。
(4) 期货市场期货市场是进行期货合约买卖的场所。
期货合约是一种标准化的合约，约定在未来某个时间以指定价格买入或卖出特定资产。
(5) 期权市场期权市场是进行期权合约买卖的场所。
期权合约赋予持有者在未来某个时间以约定价格买入或卖出特定资产的权利，但不是义务。
2. 金融工具金融市场中常见的金融工具包括：(1) 股票股票是公司的所有权证书，持有股票的人成为公司的股东，并享有相应的权益和股息。
(2) 债券债券是借贷工具，投资者购买债券即借出资金给发行者，并获得一定的利息。
(3) 外汇外汇是不同货币之间的兑换比率。
投资者可以通过外汇交易赚取汇率差价。
(4) 期货合约期货合约是一种标准化的合约，约定在未来某个时间以指定价格买入或卖出特定资产。
(5) 期权合约期权合约赋予持有者在未来某个时间以约定价格买入或卖出特定资产的权利。
以上是金融市场的一些基本概念和常见的金融工具。
希望这份简要介绍能够帮助您对金融市场有更好的了解。
金融市场的金融市场的金融市场概论
金融市场的金融市场的金融市场概论金融市场是指进行金融资产交易和金融工具发行的场所或者机制，是现代经济体系中不可或缺的组成部分。
金融市场的发展对于经济的稳定和繁荣至关重要。
本文将对金融市场的定义、特点、功能以及不同类型的金融市场进行概述。
一、金融市场的定义金融市场是指金融资产进行交易的场所或机构。
它提供了各种金融工具和金融产品的买卖渠道，为个人和机构提供了融资、投资和风险管理的机会。
二、金融市场的特点1. 金融工具多样性：金融市场提供了多种多样的金融工具，包括股票、债券、期货、期权等，以满足不同投资者的需求。
2. 高度流动性：金融市场的特点之一是交易的高度流动性，投资者可以随时以市场价格买入或卖出资产，提高了投资资金的使用效率。
3. 信息透明度：金融市场的交易是基于信息的交换和披露，市场上的信息应当公开透明，以保证所有投资者能够平等地获得信息。
4. 风险分散：金融市场作为一个集中交易的场所，可以通过将不同的金融资产组合在一起，实现风险的分散，降低整体风险。
5. 定价机制：金融市场通过供求关系决定金融资产的价格，市场参与者通过买卖行为参与价格的形成，从而实现市场的资源配置和定价功能。
三、金融市场的功能1. 资金配置功能：金融市场将资金从闲置的部门引导到需要资金的部门，促进了资源的优化配置。
2. 风险管理功能：金融市场提供了多种金融工具，帮助投资者进行风险管理和避免风险。
3. 资金融通功能：金融市场作为融资的渠道，为个人和企业提供了融资的机会，促进了经济的发展和创新。
4. 价格发现功能：金融市场通过市场交易的有效性和参与者众多的特点，能够更准确地反映资产的价值和供求关系。
5. 发行、交易和清算功能：金融市场提供了金融工具的发行、交易和清算的机制，保证了交易的安全和顺利进行。
四、不同类型的金融市场1. 证券市场：包括股票市场和债券市场，是企业融资和投资者交易的重要场所。
2. 期货市场：提供了标准化合约和指定交割日的交易，主要用于风险管理和投机交易。
《金融市场基础》课件
保障金融市场稳定
通过有效的监管措施，降 低金融市场的波动和风险 ，确保市场的正常运行和 稳定。
保护投资者权益
确保市场公平、透明，防 止欺诈和操纵行为，保护 投资者的合法权益。
促进金融市场发展
通过合理的监管政策，鼓 励金融市场的创新和发展 ，提升市场效率和竞争力 。
主要监管机构及其职责
中国证监会
01
《金融市场基础》ppt课 件
contents
目录
• 金融市场概述 • 金融市场的类型 • 金融市场的工具 • 金融市场的运行机制 • 金融市场的监管
01
金融市场概述
金融市场的定义
金融市场是指资金供求双方通过 各种金融工具进行交易的场所。
金融市场是资金供求双方进行资 金融通和金融工具交易的场所，
金融资产的特点
流动性强、收益稳定、风险可控。
金融资产的作用
为企业提供资金支持，实现资产保值增值， 提高企业的经济效益。
金融衍生品
金融衍生品
金融衍生品的特点
是指以基础资产为基础，其价值取决于基 础资产价格变动的金融合约。
高杠杆、高风险、高收益。
金融衍生品的分类
金融衍生品的作用
按交易场所可分为场内和场外；按交易方 式可分为期货、期权、远期和掉期。
价格稳定
金融市场具有自动调节价 格的功能，当市场出现波 动时，市场价格机制可以 起到稳定市场的作用。
市场供求机制
需求拉动
金融市场的需求变化会直接影响到市场价格，进 而影响市场的供求关系。
供给推动
金融市场的供给变化也会直接影响到市场价格， 进而影响市场的供求关系。
供求均衡
金融市场的供求机制通过市场价格的调节，实现 市场供求的均衡。
金融市场的金融市场
金融市场的金融市场金融市场是指为实现各类资金交易和金融产品买卖而建立起来的交易场所和金融机构的综合体。
金融市场的目标是提供高效的资金配置和风险管理机制，促进经济的发展和稳定。
金融市场可以划分为股票市场、债券市场、外汇市场和衍生品市场等多个板块。
在这些市场中，金融机构、投资者和企业可以进行资金的融通、证券的买卖、风险的转移等金融交易活动。
首先，股票市场是金融市场中最为重要的板块之一。
股票是上市公司为筹集资金而发行的一种凭证，它代表着投资者对公司的所有权。
股票市场提供了公司股票的买卖场所，使得公司能够通过发行股票融资，与投资者进行资金的交流。
股票市场的波动会受到公司业绩、经济形势、投资者情绪等多种因素的影响。
其次，债券市场也是金融市场中的重要组成部分。
债券是借款人向投资者发行的一种债务凭证，借款人在约定的期限内向投资者支付利息，并在到期时归还本金。
债券市场提供了债券的发行和交易场所，使得企业、政府等借款主体可以通过发行债券融资，满足资金需求。
债券市场的发展也对金融市场的稳定性和金融风险的管理起到重要作用。
此外，外汇市场是全球范围内各国货币兑换的场所，也是金融市场中的重要组成部分。
外汇市场的涨跌波动受到多种因素的影响，包括经济数据、政策变化、国际贸易等。
外汇市场提供了各种货币的交易，包括现钞和外汇衍生品等。
由于外汇市场的特殊性，它的交易活动具有全天候、全球化、高流动性等特点。
最后，衍生品市场是金融市场中的高风险高回报板块。
衍生品是金融市场上的一种金融合约，它的价值基于某个标的物（如股票、债券、商品等）的价格变动。
衍生品市场提供了期货、期权、掉期等多种金融工具的交易。
由于衍生品的高度杠杆性和复杂性，投资者在进行交易时需要具备一定的专业知识和风险管理能力。
综上所述，金融市场是为实现资金交易和金融产品买卖而建立的综合体，包括股票市场、债券市场、外汇市场和衍生品市场等多个板块。
不同的市场提供了不同类型的金融工具和交易机会，满足投资者和企业的需求。
金融市场的金融市场金融市场资本市场理论
金融市场的金融市场金融市场资本市场理论金融市场是现代经济中不可或缺的一部分，它为各类资金交易提供了平台，促进了资源的配置和经济的发展。
在金融市场中，资本市场是最为重要的一部分，它扮演着资金融通和融资功能的关键角色。
本文将从理论角度探讨金融市场和资本市场的相关概念和原理。
一、金融市场的概念和功能金融市场是指各类金融工具进行交易的场所，包括股票交易所、债券市场、货币市场等。
金融市场具有以下几种主要功能。
首先，金融市场提供了资金融通的平台。
在金融市场上，个人和机构可以通过买卖金融产品来实现资金的流动，从而满足各自的融资需求。
其次，金融市场使金融资源能够高效配置。
通过金融市场，各类投资者可以根据自己的投资偏好和风险承受能力，选择适合自己的金融产品进行投资，从而实现资源的最优配置。
最后，金融市场有助于风险的分散和管理。
通过金融市场，个人和机构可以进行多样化的投资，从而分散投资风险。
同时，金融市场还提供了各种金融衍生品，如期货和期权，用于风险管理。
二、资本市场的概念和特点资本市场是金融市场的重要组成部分，主要用于进行长期融资和资本交易。
资本市场包括股票市场和债券市场两个方面。
首先，股票市场是资本市场的重要组成部分，它是指投资者通过买卖股票来进行企业所有权的交易。
股票市场的特点是交易活跃，流动性高，风险较大，同时也具有较高的收益潜力。
其次，债券市场是资本市场的另一重要组成部分，它是指投资者通过买卖债券来进行长期借贷和债务的交易。
债券市场的特点是交易相对较稳定，流动性较低，风险相对较小，同时也具有较为稳定的收益。
三、资本市场理论资本市场理论是指研究资本市场中资金定价、股票投资组合和风险管理等相关问题的理论体系。
资本市场理论的核心是有效市场假说和投资组合理论。
首先，有效市场假说认为金融市场上的股票价格包含所有可得到的信息，即市场上的价格已经充分反映了所有可获取的信息，因此投资者无法通过分析信息来获得超额收益。
其次，投资组合理论认为投资者可以通过构建投资组合来分散风险，最大化投资收益。
金融市场
金融市场出自MBA智库百科(/)金融市场概述金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场，广而言之，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。
金融市场是资金融通市场。
所谓资金融通，是指在经济运行过程中，资金供求双方运用各种金融工具调节资金盈余的活动，是所有金融交易活动的总称。
在金融市场上交易的是各种金融工具，如股票、债券、储蓄存单等。
资金融通简称为融资，一般分为直接融资和间接融资两种。
直接融资是资金供求双方直接进行资金融通的活动，也就是资金需求者直接通过金融市场向社会上有资金盈余的机构和个人筹资；与此对应，间接融资则是指通过银行所进行的资金融通活动，也就是资金需求者采取向银行等金融中介机构申请贷款的方式筹资。
直接融资和间接融资的主要区别不在于是否有银行等金融机构参与进来，而是看金融机构是否发行自己的债权债务凭证。
金融市场对经济活动的各个方面都有着直接的深刻影响，如个人财富、企业的经营、经济运行的效率，都直接取决于金融市场的活动。
金融市场的构成十分复杂，它是由许多不同的市场组成的一个庞大体系。
但是，一般根据金融市场上交易工具的期限，把金融市场分为货币市场和资本市场两大类。
货币市场是融通短期资金的市场，资本市场是融通长期资金的市场。
货币市场和资本市场又可以进一步分为若干不同的子市场。
货币市场包括金融同业拆借市场、回购协议市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场、大面额可转让存单市场等。
资本市场包括中长期信贷市场和证券市场。
中长期信贷市场是金融机构与工商企业之间的贷款市场；证券市场是通过证券的发行与交易进行融资的市场，包括债券市场、股票市场、基金市场、保险市场、融资租赁市场等。
金融市场在市场经济中的地位1．市场经济下的诸生产要素市场市场经济是一个由诸多形形色色的分市场所构成的庞大的市场统一体。
在社会生产过程中，每项生产要素在交换过程中都构成了自己的市场体系。
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发行价格=每股净资产* 溢价倍率
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3.2 证券交易市场
n 证券交易所 n 证券交易程序 n 证券交易价格 n 股票价格指数
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一、证券交易所
n 证券交易所是根据规定条件设立的， 不以盈利为目的的，为证券的集中 和有组织的交易 提供场所和设施， 履行国家有关法律、法规规定的职 责，实行自律性管理的法人。
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公司债券上市的条件
----证券法（No.57）
（一）公司债券的期限为一年以上； （二）公司债券实际发行额不少于人民币
五千万元； （三）公司申请债券上市时仍符合法定的
公司债券发行条件
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证券的承销方式
n 证券代销：证券公司代发行人发售证券，在 承销期结束时，将未售出的证券全部退还给 发行人的承销方式。
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现行股票的发行方式
--证券发行与承销管理办法（06/9/19施行)
n 首次公开发行股票，应当通过向特定机构投资者 （询价对象）询价的方式确定股票发行价格
n 询价分为初步询价和累计投标询价 n 首次发行的股票在中小企业板上市的，发行人及其
主承销商可以根据初步询价结果确定发行价格，不 再进行累计投标询价 n 首次公开发行股票数量在4亿股以上的可 向战略投资者配售股票 采用超额配售选择权（green shoe)
发行人按高于面额的价格发行股票，具 体可分为时价发行和中间价发行
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影响股票发行价格的因素
Ch3金融市场共51页文档
场。
5、现货市场和期货市场
按交易方式，可分为现货市场和期货市场。 现货市场是指当期就发生款货易手的市场，
其重要特点是一手交钱一手交货； 期货市场是指交易成立时不发生款货易手，
而是在交易成立后约定日期进行交割的市 场。
三、金融市场的构成要素
二、金融市场的分类
按融资期限：货币市场和资本市场 按交易层次：一级市场和二级市场 按交易场所：场内交易市场和场外交易市场 按交易对象：资金市场、外汇市场、黄金市场、
证券市场和保险市场 按交易方式：现货市场、期货市场 按功能：综合市场、单一市场 按区域：国内市场、国外市场
1、货币市场和资本市场
上海证券交易所 深圳证券交易所
4、资金市场、外汇市场、黄金市 场、证券市场和保险市场
资金市场是指以本国货币表示的资金作为买卖 对象的市场，存贷款市场是典型代表；
外汇市场是指以外国货币、外币有价证券、外 币支付凭证等作为交易对象的市场；
黄金市场是指以黄金作为交易对象的市场； 证券市场是指以股票、债券等有价证券作为交
一级市场是基础和前提。 如果没有一级市场的发行， 二级市场的证券买卖将无从 做起。
3、场内交易市场和场外交易市场
二级市场可分为场内交易市场和场外交易市场。 场内交易市场又称交易所，证券的买主和卖主
（或他们的代理人或经纪人）在交易所的一个中 心地点见面并进行交易。 场外交易市场，又称柜台市场，是指没有固定交 易场所的市场，其大量交易是通过经纪人或交易 商的电话、传真等洽谈成交的。
我国将流动资金贷款分为三类：3个月以内为临 时贷款；3个月以上至1年以内，为季节性贷款； 1年以上到3年以内，为周转贷款。
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资本市场
资本市场的基本特征
资本市场是期限在一年以上的中长期金融资产 交易的市场。 资本市场包括两大部分：一是银行中长期存贷 款市场，二是有价证券市场。按市场工具来划 分：资本市场由股票市场、债券市场和投资基 金构成。 资本市场的基本功能是实现并优化投资与消费 的跨时期选择。由于投资期限较长、流动性较 低，其价格变动幅度较大，风险也较高。
选定承销商
公开发行股票一般通过特定关系或竞争性招标 的方式选择承销商，当发行数量很大时，可由 多家投资银行组成承销银团来处理整个发行过 程。承销商的作用除了销售股票外，事实上还 为股票的信誉作担保。 在私募的情况下，发行条件通常由发行公司和 投资者直接商定，从而绕过了承销环节。
@Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007
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例子：华自科技股份有限公司招股说明书
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股息和红利
股息是股东定期按一定的比率从上市公司分取的 盈利；红利则是在上市公司分派股息之后按持股 比例向股东分配的剩余利润。 一般来讲，上市公司在财会年度结算以后，会根 据股东的持股数将一定比率的利润作为股息分配 给股东（相对定时定额）；而红利则是在分取了 股息以后，如果上市公司还有利润可供分配，可 根据情况给普通股股东发放红利。 在分配股息红利时，首先是优先股股东按固定的 股息率行使收益分配（一般只有股息没有分红） ，然后普通股股东根据余下的利润分取股息和红 利，其股息率则不一定是固定的。
发行程序
公募、 私募
选择发行方式 选定作为承销商的投资银行 准备招股说明书 发行定价
首次公开发行的股票通常要 进行三次定价
（2）认购与销售
包销
指承销商以低于发行定价的价格把公司发行的股票全部买 进，再转卖给投资者。承销商所得到的买卖差价是对承销 商所提供的咨询服务以及承担包销风险的报偿，也称为承 销折扣。
公募 (Public Placement) 和私募 (Private Placement)
公募是指面向市场上大量的非特定的投资者 公开发行股票。 私募是指只向少数特定的投资者发行股票， 其对象主要有个人投资者和机构投资者两类。
优先认股权(Public Placement)
也称配股，它给予现有股东以低于市场价值 的价格优先购买一部分新发行的股票权利。
（1）咨询与管理
发行方式的选择 选定作为承销商的投资银行 准备招股说明书 发行定价
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股票的发行方式
二级市场 (Secondary Market) 也称交易市场，是 投资者之间买卖已发行股票的场所。 为股票创造流动性； 功能 价格发现过程； “用脚投票”机制。 二级市场可分为有组织的证券交易所和场外交 易市场，还有具有混合性质的第三市场和第四 市场。
（一）分为：公司制、会员制； 证券交易所的会员制度：会员资格限制、 种类； 证券交易所的上市制度：条件和程序； 交易制度的类型：做市商交易制度和竞价 交易制度。
第一节 股票市场
一、股票的概念和种类
股票的概念：股票是一种权益工具，它指投资者 向公司提供资本的权益合同，是公司的所有权凭 证。 股东的权益在利润和资产分配上表现为索取公司 对债务还本付息后的剩余收益，即剩余索取权 (Residual Claims) ；同时股东有权投票决定公司的重 大经营决策，股东对公司的控制变现为剩余控制 权(Residual Rights of Control) 。 当公司破产的时候，股东只负有限责任，即公司 资产不足以清偿全部债务时，股东的个人财产也 不受追究。
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二、股票的一级市场
一级市场 (Primary Market) 也称为发行市场 (Issuance Market)，它是指公司直接或通过中 介机构向投资者出售新发行的股票。 所谓新发行的股票包括初次发行和再发行的 股票，前者是公司第一次向投资者出售的原 始股，后者是在原始股的基础上增加新的份 额。 一级市场的整个运作过程通常由咨询与管理、 认购与销售两个阶段构成。
普通股的种类划分
（1）按股票有无记名，可分为记名股和不记 名股； （2）按股票是否标明金额，可分为面值股票 和无面值股票； （3）按投资主体的不同，可分为国家股、法 人股、个人股等； （4）按发行对象和上市地区的不同，又可将 股票分为A股、B股、H股和N股等。
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学完本章后，你应该能够：
了解股票的概念、种类以及股票市场的运作 了解债券的概念、种类以及债券市场的运作 了解投资基金的运作
发行定价
股票的发行价格主要有三种：平价发行、溢价 发行和折价发行。 首次公开发行（IPO）的股票通常要进行三次 定价，最后一次定价决定新股发行的价格。
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股票种类
（1）普通股
普通股是在优先要求权得到满足之后才参与公司利 润和资产分配的股票合同，它代表着最终的剩余索 取权。 普通股股东一般有出席股东大会的会议权、表决权 和选举权、被选举权等，他们通过投票（通常是一 股一票制和简单多数原则）来行使剩余控制权。 此外，普通股股东还具有优先认股权 (Preemptive Right)。
（2）优先股
优先股是指在剩余索取权方面较普通股优先的股 票，这种优先性表现在分得固定股息并且在普通 股之前收取股息。 优先股股东通常是没有投票权的，只是在某些特 殊情况下才具有临时投票权。
例如，当公司发生财务困难而无法在规定时间内支付 优先股股息时，优先股就具有投票权而且一直延续到支付 股息为止。又如，当公司发生变更支付股息的次数、公司 发行新的优先股等影响优先股东的投资利益时，优先股股 东就有权投票表决。当然，这种投票权是有限的。
普通股划分为A、B两个等级：
A级普通股（流通股）是对社会公众发行的， 可参与股息派发和利润分红，但没有投票权或 只有部分投票权； B级普通股（非流通股）是由公司创办人持有 的，具有完全投票权，但一段时间内不支付股 利。
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准备招股说明书
招股说明书是公司公开发行股票的书面计划说 明，是投资者准备购买股票的依据。 招股说明书必须包括财务信息和公司经营历史 的陈述、高级管理人员的状况、筹资目的和使 用计划、公司内部悬而未决的问题如诉讼等。 新股发行采取公募形式，必须交送证券管理机 构审查，在认定没有虚假陈述和遗漏后才批准 注册；而采取私募形式可获得注册豁免。
通俗地讲，股票是一种权利的证明，这种权利既 可以使我们分享公司的胜利果实，又让我们承担 公司经营失败的风险。 值得注意的是，股票本身并没有价值，但它作为 股本所有权的证书，代表着取得一定资本收入的 权利，因此可以作为商品流通转让。股票一经认 购，持有者不能要求退股，只能到二级市场上转 让，股票的流转并不直接影响真实资本的运动。
由于优先股的股息是固定的，其价格与公司的经 营状况关系不如普通股密切，而主要取决于市场 利息率，其风险低于普通股，预期收益率也低于 普通股。
按照优先股的剩余索取权和剩余控制权的 不同特点，可以分为以下种类：
（1）按照剩余索取权是否可以跨时期累积， 分为累积优先股和非累积优先股； （2）按照剩余索取权是否为股息和红利的复 合，分为参加优先股和非参加优先股； （3）可转让优先股； （4）可赎回优先股。