CPA财务管理第三章练习

第二章财务报表分析课后作业
一、单项选择题
1.编制管理用财务报表时，所得税费用适用的税率是（）。

A.税法规定适用税率
B.企业实际负担的平均所得税税率
C.企业以前3个年度的加权平均所得税税率
D.企业估计的平均所得税税率
2.下列不属于反映企业短期偿债能力的财务指标是（）。

A.流动比率
B.速动比率
C.产权比率
D.现金流量比率
3.在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系表达式中，正确的是（）。

A.资产负债率+权益乘数=产权比率
B.资产负债率-权益乘数=产权比率
C.资产负债率×权益乘数=产权比率
D.资产负债率÷权益乘数=产权比率
4.下列关于存货周转率的说法正确的是（）。

A.在短期偿债能力分析中，应采用“销售成本”来计算存货周转率
B.为了评估存货管理的业绩，应采用“销售收入”来计算存货周转率
C.存货周转天数越少越好
D.在分解总资产周转率时，存货周转率使用销售收入来计算
5.丙公司2013年的销售净利率比上年降低5%，权益乘数上涨10%，总资产周转率上涨2%，那么丙公司2013年的权益净利率较上年将提高（）。

A.4.52%
B.3.25%
C.6%
D.6.59%
6.下列项目中属于经营资产的是（）。

A.应收利息
B.持有至到期投资
C.长期股权投资
D.短期权益性投资
7.下列关于营运资本的计算中正确的是（）。

A.营运资本=流动资产-非流动负债
B.营运资本=长期资产-流动负债
C.营运资本=长期资本-长期资产
D.营运资本=长期资产-长期负债
8.甲公司的销售净利率为8%，总资产周转次数为2次，若权益净利率为30%，则产权比率为（）。

A.1.875
B.0.875
C.1
D.0.12
9.公司经营利润可观，却无力偿还到期债务。

CPA为查清其原因，不应选择的财务指标是（）。

A.产权比率
B.流动比率
C.存货周转率
D.应收账款周转率
10.下列指标中，不属于反映企业营运能力的是（）。

A.应收账款周转率
B.利息保障倍数
C.流动资产周转率
D.总资产周转率
11.长江公司的总资产净利率为15%，若资产负债率为60%，则权益净利率为（）。

A.22.5%
B.37.5%
C.15%
D.60%
12.从股东的角度来看，净经营资产净利率大于借款利息率时，负债比率（）。

A.越低越好
B.越大越好
C.不变最好
D.不一定
13.下列各项中属于股权投资人分析财务报表目的的是（）。

A.为改善经营决策，需要进行内容广泛的财务分析，几乎包括外部使用人关心的所有问题
B.为决定是否建立长期合作关系，需要分析企业的经营风险和破产风险
C.为考察经营者业绩，需要分析资产盈利水平、破产风险和竞争能力
D.为决定是否建立长期合作关系，需要分析公司的长期盈利能力和偿债能力
14.下列有关实体现金流量的说法中，不正确的是( )。

A.实体现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量
B.实体现金流量=营业现金毛流量-净经营资产总投资
C.实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-资本支出
D.实体现金流量=股权现金流量+税后利息支出
15.日本常春藤公司无优先股，2013年每股收益为6元，每股发放股利3元，留存收益在过去一年中增加了600万元。

年底每股账面价值为30元，负债总额为4000万元，则该公司的资产负债率为（）。

A.30%
B.33%
C.40%
D.44%
二、多项选择题
1.某公司目前的速动比率为1.3，以下业务导致速动比率降低的有（）。

A.用所生产的产品抵偿应付购买设备款
B.从银行借入短期借款用以购买短期股票作投资
C.赊购原材料一批
D.用银行支票购买一台机床
2.以下关于市盈率的说法，正确的有（）。

A.市盈率=每股市价/每股收益
B.市盈率=普通股总市值/归属普通股净利润
C.企业存在优先股时，计算市盈率用到的每股收益仍应使用普通股每股收益
D.企业存在优先股时，计算市盈率用到的每股收益其净利润要扣除优先股股利
3.编制管理用财务报表时，下列应计入金融损益调整项目的有（）。

A.交易性金融资产公允价值变动损益
B.投资性房地产公允价值变动损益
C.固定资产减值损失
D.不改变持有意图的长期股权投资确认的投资收益
4.下列计算公式中，不正确的有（）。

A.经营差异率=净经营资产净利率+税后利息率
B.杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆
C.权益净利率=净经营资产净利率+经营差异率
D.净经营资产净利率=税后经营净利率×净经营资产周转次数
5.影响长期偿债能力的表外因素包括（）。

A.长期租赁中的融资租赁
B.准备很快变现的非流动资产
C.债务担保
D.未决诉讼
6.在计算管理用利润表中的利息费用时，应考虑的因素有（）。

A.财务费用
B.由于金融资产形成的公允价值变动收益
C.由于经营资产形成的投资收益
D.金融资产形成的投资收益
7.当其他因素不变的情况下，下列因素的降低会使权益净利率降低的有（）。

A.销售净利率降低
B.总资产周转次数降低
C.产权比率提高
D.资产负债率降低
8.在其他条件不变的情况下，下列说法中不正确的有（）。

A.产权比率等于资产负债率的倒数
B.权益乘数与产权比率成反比
C.权益乘数=1+资产负债率
D.资产负债率大则权益乘数大
9.下列业务中，不能提高企业短期偿债能力的有（）。

A.企业用银行存款购置一厂房
B.企业从商业银行取得300万元的长期贷款
C.企业用短期借款购置固定资产一台
D.企业向股东发放股票股利
10.ABC公司2013年营业收入为6000万元，税前经营利润为3000万元，利息费用为200万元，年末净经营资产为2500万元，年末净负债为1500万元，企业适用的所得税税率为25%
（假设涉及资产负债表数据使用年末数计算）。

则下列说法正确的有（
）。

A.税后经营净利率为30%
B.净经营资产周转次数为2.4次
C.净财务杠杆为1.5
D.杠杆贡献率为67.5%
11.下列有关市价比率的说法不正确的有（）。

A.市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率，它反映普通股股东愿意为每股净利润支付的价格
B.每股收益＝净利润/流通在外普通股的加权平均股数
C.市净率反映普通股股东愿意为每1元净利润支付的价格
D.市销率是指普通股每股市价与每股销售收入的比率，每股销售收入＝销售收入/流通在外普通股股数
12.下列影响杠杆贡献率高低的指标有（）。

A.净经营资产净利率
B.税后利息率
C.净经营资产周转次数
D.股东权益
三、计算分析题
1.某公司2013年年末资产负债表的有关财务信息如下：
（1）权益乘数为3；
（2）流动比率为3，速动比率为1.5，流动负债为1000万元；
（3）固定资产是应收账款的3倍，长期借款是应收账款的4倍；
（4）现金比率为1；
（5）货币资金是营运资本的40%，短期借款是货币资金的一半。

要求：根据以上信息，将资产负债表的空白处填列完整。

资产负债表
2013年12月31日
资产负债表
2013年12月31日单位：万元
管理用资产负债表
2013年12月31日单位：万元
四、综合题
东方公司是一家生产企业，其财务分析采用改进的管理用财务报表分析体系。

该公司2012年、2013年改进的管理用财务报表相关历史数据如下：
要求：
（1）假设东方公司上述资产负债表的年末金额可以代表全年平均水平，请分别计算东方公司2012年、2013年的净经营资产净利率、经营差异率和杠杆贡献率。

（2）要求用连环替代法计算净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的变动对权益净利率的影响(以百分数表示)。

（3）东方公司2014年的目标权益净利率为25%。

假设该公司2014年保持2013年的资本结构和税后利息率不变，净经营资产周转次数可提高到3次，税后经营净利率至少应达到多少才能实现权益净利率目标？
参考答案及解析
一、单项选择题
1.
【答案】B
【解析】管理用利润表用到的税率是企业实际负担的平均所得税税率。

2.
【答案】C
【解析】产权比率是反映企业长期偿债能力的指标；流动比率、速动比率和现金流量比率都是反映企业短期偿债能力的指标。

3.
【答案】C
【解析】本题的主要考核点是资产负债率、权益乘数和产权比率三者之间的关系。

4.
【答案】D
【解析】计算存货周转率时，使用“销售收入”还是“销售成本”作为周转额，要看分析的目的。

在短期偿债能力分析中，为了评估资产的变现能力需要计量存货转换为现金的金额和时间，应采用“销售收入”计算存货周转率。

在分解总资产周转率时，为系统分析各项资产的周转情况并识别主要的影响因素，应统一使用“销售收入”计算周转率。

如果是为了评估存货管理的业绩，应当使用“销售成本”计算存货周转率，使其分子和分母保持口径一致。

在其他条件不变的情况下，减少存货可以提高存货周转次数，减少存货周转天数，但是如果存货过少，则不能满足流转需要，所以，存货周转天数并不是越少越好。

5.
【答案】D
【解析】权益净利率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数
2013年权益净利率=销售净利率×（1-5%）×总资产周转率×（1+2%）×权益乘数×（1+10%）=销售净利率×总资产周转率×权益乘数×（1+10%）×（1+2%）×（1-5%）
则有2013年权益净利率-上年权益净利率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数×（1+10%）×（1+2%）×（1-5%）-销售净利率×总资产周转率×权益乘数=销售净利率×总资产周转率×权益乘数×[（1+10%）×（1+2%）×（1-5%）-1]
那么丙公司2013年的权益净利率比上年提高了（1+10%）×（1+2%）×（1-5%）-1=1.0659-1=6.59%。

6.
【答案】C
【解析】权益性项目一般均属于经营项目，只有短期权益投资是例外。

所以只有选项C是经营资产，选项A、B、D都属于金融资产。

7.
【答案】C
【解析】营运资本=流动资产-流动负债=（总资产-非流动资产）-(总资产-股东权益-非流动负债)=（股东权益+非流动负债）-非流动资产=长期资本-长期资产。

8.
【答案】B
【解析】权益净利率=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数
权益乘数=30%/(8%×2)=1.875，产权比率=权益乘数-1=0.875。

9.
【答案】A
【解析】公司经营利润可观，但是却无力偿还到期债务，说明考查的是短期偿债能力，所以主要分析的指标是流动比率，但流动比率可信性的影响因素是存货周转率和应收账款周转率。

10.
【答案】B
【解析】选项A、C、D都是反映企业营运能力的指标，选项B是长期偿债能力指标。

11.
【答案】B
【解析】权益净利率=总资产净利率×权益乘数=总资产净利率×=15%
×=37.5%
12.
【答案】B
【解析】根据改进的财务分析体系公式，在净经营资产净利率高于借款利息率时，负债比率越大越好，否则相反。

13.
【答案】C
【解析】股权投资人分析财务报表的目的是：为决定是否投资，需要分析企业的盈利能力；为决定是否转让股份，需要分析盈利状况、股价变动和发展前景；为考察经营者业绩，需要分析资产盈利水平、破产风险和竞争能力；为决定股利分配政策，需要分析筹资状况。

14.
【答案】D
【解析】股权现金流量=实体现金流量-税后利息支出+净负债增加，由此可知，实体现金流量=股权现金流量+税后利息支出-净负债增加，所以选项D错误。

15.
【答案】C
【解析】普通股股数=600/(6-3)=200(万股)；所有者权益=200×30=6000(万元)；资产负债率=4000/(4000+6000)=4000/10000=40%。

二、多项选择题
1.
【答案】BCD
【解析】目前的速动比率大于1，表明速动资产的基数大于流动负债。

选项A用所生产的产品抵偿应付购买设备款，引起流动负债减少、速动资产不变，所以速动比率提高；选项B 从银行借入短期借款用以购买短期股票作投资，引起流动负债增加、速动资产也增加，但流动负债增加的幅度大于速动资产增加的幅度，所以速动比率降低；选项C赊购原材料一批，引起流动负债增加、速动资产不变，所以速动比率降低；选项D用银行支票购买一台机床，引起速动资产减少、流动负债不变，所以速动比率降低。

2.
【答案】ABCD
【解析】市盈率=每股市价/每股收益，选项A正确；将每股市价/每股收益分子分母同乘普通股股数即选项B的表述；有优先股时，每股收益=（净利润-优先股股利）/流通在外普通股加权平均数，故选项C和选项D也是正确的。

3.
【答案】AB
【解析】选项AB均是金融损益的调整项目，选项C固定资产是经营资产，其减值损失属于经营损益；选项D不改变意图的长期股权投资属于经营资产，其确认的投资收益也属于经营损益。

4.
【答案】AC
【解析】经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率，选项A错误；杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆，选项B正确；权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率，选项C不正确，净经营资产净利率=税后经营净利率×净经营资产周转次数，选项D正确。

5.
【答案】CD
【解析】影响长期偿债能力的表外因素有：长期租赁（指的是其中的经营租赁）、债务担保、未决诉讼。

准备很快变现的非流动资产是影响短期偿债能力的表外因素。

注意：本题问的是表外因素，即在财务报表中没有反映出来的因素，而融资租赁形成的负债会反映在资产负债表中，所以，选项A不是答案。

6.
【答案】ABD
【解析】管理用利润表中的利息费用金额为财务费用与金融资产形成的公允价值变动收益及投资收益、金融资产的减值损失综合考虑的结果。

7.
【答案】ABD
【解析】权益净利率=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数，权益乘数=1+产权比率=1/（1-资产负债率），因此选项A、B、D是正确的。

8.
【答案】ABC
【解析】产权比率=负债总额/股东权益总额=负债总额/（资产总额-负债总额）=资产负债率/（1-资产负债率），因此选项A的说法不正确；权益乘数=1+产权比率，因此选项B和C的说法不正确；权益乘数=1/（1-资产负债率），所以选项D的说法是正确的。

9.
【答案】ACD
【解析】企业用银行存款购置一厂房，将引起银行存款减少（即减少了流动资产），进而降
低企业短期偿债能力；企业从商业银行取得300万元的长期贷款，流动资产增加，会提高企业短期偿债能力；企业用短期借款购置固定资产，引起流动负债增加，短期偿债能力下降；企业向股东发放股票股利不影响流动资产和流动负债，即不影响企业短期偿债能力。

因此，选项A、C和D是正确的选项。

10.
【答案】BC
【解析】税后经营净利润=税前经营利润×（1-25%）=3000×（1-25%）=2250（万元），税后经营净利率=税后经营净利润/销售收入=2250/6000=37.5%；净经营资产周转次数=销售收入/净经营资产=6000/2500=2.4；股东权益=净经营资产-净负债=2500-1500=1000（万元），净财务杠杆=净负债/股东权益=1500/1000=1.5；税后利息率=200×（1-25%）/1500=10%，杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=（税后经营净利率×净经营资产周转次数-税后利息率）×净财务杠杆=（37.5%×2.4-10%）×1.5=120%。

11.
【答案】ABCD
【解析】市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率，它反映普通股股东愿意为每1元净利润（不是每股净利润）支付的价格，故选项A的说法不正确；每股收益=（净利润-优先股股利）/流通在外普通股的加权平均数，故选项B的说法不正确；市净率=每股市价/每股净资产，反映普通股股东愿意为每1元净资产支付的价格，故选项C的说法不正确；市销率是指普通股每股市价与每股销售收入的比率，其中，每股销售收入=销售收入/流通在外普通股加权平均股数，故选项D的说法不正确。

12.
【答案】ABCD
【解析】杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆，经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率=税后经营净利率×净经营资产周转次数-税后利息/净负债，净财务杠杆=净负债/股东权益。

因此选项A、B、C、D都是正确的。

三、计算分析题
1.
【答案】
资产负债表
流动比率=流动资产/流动负债=（货币资金＋交易性金融资产＋应收账款＋存货）/1000=3，则：货币资金＋交易性金融资产＋应收账款＋存货=3000（万元）
速动比率=速动资产/流动负债=（货币资金＋交易性金融资产＋应收账款）/1000=1.5
则：货币资金＋交易性金融资产＋应收账款=1500（万元）
所以存货=3000-1500=1500（万元）
现金比率=（货币资金＋交易性金融资产）/1000=1
则：货币资金＋交易性金融资产=1000（万元）
所以应收账款=1500-1000=500（万元）
固定资产=500×3=1500（万元）
长期借款=500×4=2000（万元）
营运资本=流动资产-流动负债=3000-1000=2000（万元）
货币资金=2000×40%=800（万元）
交易性金融资产=1000-800=200（万元）
短期借款=800/2=400（万元）
应付账款=1000-400=600（万元）
资产总额=3000＋1500=4500（万元）
股东权益=资产-负债=4500-3000=1500（万元）
2.
【答案】
管理用资产负债表
2013年12月31日单位：万元
四、综合题
【答案】
（1）2012年：
净经营资产净利率=252/1400×100%=18%
税后利息率=24/400×100%=6%
经营差异率=18%-6%=12%
杠杆贡献率=12%×（400/1000）=4.8%
2013年：
净经营资产净利率=440/2200×100%=20%
税后利息率=48/600×100%=8%
经营差异率=20%-8%=12%
杠杆贡献率=12%×（600/1600）=4.5%
（2）权益净利率=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆2012年权益净利率=18%+（18%-6%）×（400/1000）=22.8% （1）
替换净经营资产净利率：20%+（20%-6%）×（400/1000）=25.6% （2）
替换税后利息率：20%+（20%-8%）×（400/1000）=24.8% （3）
替换净财务杠杆：20%+（20%-8%）×（600/1600）=24.5% （4）
净经营资产净利率提高对于权益净利率变动影响=（2）-（1）=25.6%-22.8%=2.8%
税后利息率提高对于权益净利率变动影响=（3）-（2）=24.8%-25.6%=-0.8%
净财务杠杆下降对于权益净利率影响=（4）-（3）=24.5%-24.8%=-0.3%
2013年权益净利率-2011年权益净利率=24.5%-22.8%=1.7%
综上可知：净经营资产净利率提高使得权益净利率提高 2.8%，税后利息率提高导致权益净利率下降0.8%，净财务杠杆下降导致权益净利率下降0.3%。

三者共同影响使得2013年权益净利率比2012年权益净利率提高1.7%。

（3）25%=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-8%）×（600/1600），求得：
净经营资产净利率=20.36%
净经营资产净利率=净经营资产周转次数×税后经营净利率
税后经营净利率=20.36%/3=6.79%
税后经营净利率至少达到6.79%才能实现权益净利率为25%的目标。

（本资料素材和资料部分来自网络，仅供参考。

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