财务管理知识要点

财务管理知识要点
1、财务战略:是在企业总体战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现财务管理目标
为目的，以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式，决策方式和管理方针。

2、时间价值：按时间计算的付出的代价或投资报酬
3.净现金流量：又称为现金净流量，是指在项目计算期内由每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标，它是计算项目投资决策评价指标的重要依据。

4、经营杠杆：是指由于经营成本中固定成本的存在而导致息税前利润变动率大于营业收入变动率的现象。

4.普通年金：亦称后付年金，是指发生在每期期末的等额收付款项。

5资金成本：是指企业为筹措和使用资本而付出的代价。

6企业重整：是指对陷入财务危机，但仍有转机和重建价值的企业根据一定的程序进行重新整顿，使公司得以维持和复兴的做法。

7.财务分析：是指利用财务报表及其他有关资料，运用一定的分析方法对企业一定时期的财务状况、经营成果和未来发展潜力进行比较和评价，为企业管理当局和有关利益主体的决策提供依据。

8、企业财务活动主要包括：筹资活动、投资活动、经营活动和分配活动。

9、财务管理是组织企业财务活动, 处理财务关系的经济管理工作。

10、评价企业盈利能力的核心财务指标有：资产报酬率和股东权益报酬率。

11、财务战略的综合类型一般可分为：扩张型财务战略、稳健型财务战略、收缩型账务战略和防御型财务战略。

12、SWOT分析一般用于评价企业外部的财务机会与威胁，企业内部的财务
优势与劣势。

13、营业预算一般包括：营业收入预算、营业成本预算和期间费用预算。

14、在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是企业价值最大化
15.已知国库券利率为5％，纯利率为4％，则可以判断目前存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率为1％
16.财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。

17、某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法
计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是普通年金终值系数
18、在信用期限、现金折扣的决策中，必须考虑的因素是应收账款占用资金的应计利息
19、信用期限为90天，现金折扣期限为30天，折扣率为3%的表示方式是3/30，n/90
20、相对于股票投资而言，下列项目中能够揭示债券投资特点的是投资收益率的稳定性较强
21、在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资金成本最高的通常是发行普通股
22、某企业某年的财务杠杆系数为2.5，息税前利润（EBIT）的计划增长率为10%，假定其他因素不变，则该年普通股每股收益（EPS）的增长率为25%
23.普通股和优先股筹资方式共有的缺点包括筹资成本高
24.下列各项中属于狭义的投资的是与其他企业联营、购买国库券
25.投资者与企业之间通常发生财务关系投资者可以对企业进行一定程度的控制或施加影响、投资者可以参与企业净利润的分配、投资者对企业的剩余资产享有索取权、投资者对企业承担一定的经济法律责任
26.企业价值最大化目标的优点包括考虑了投资的风险价值、反映了资本保值增值的要求、有利于克服管理上的片面性、有利于社会资源的合理配置
27、下列能衡量风险的指标有方差、标准差、期望值、标准离差率
28、若上市公司采用了合理的收益分配政策，则可获得的效果有能为企业筹资创造良好条件、能处理好与投资者的关系、改善企业经营管理、能增强投资者的信心
29、影响速动比率的因素有存货、应收账款、短期借款、应付账款
30．利用债券筹资的优点有资金成本低、保证控制权、筹资限制条件少、发挥财务杠杆作用
31、下列各项中，属于筹资决策必须考虑的因素有取得资金的渠道、取得资金的方式、取得资金的总规模、取得资金的成本与风险
32.企业筹资的动机是什么？
答案要点：设立企业；扩张筹资；偿债筹资；混合筹资。

33、财务管理的原则有那些？
（1）资金合理配置原则。

（2）财务收支平衡原则。

（3）战略管理原则
（4）货币时间价值观。

（5）市场财务决策
（6）利益关系协调原则。

34、利润最大化与股东财富最大化目标有何差异，其各自的优缺点是什么？
差异：利润最大化目标，就是假定在投资预期收益确定的情况下，财务管理行为将朝着有利于企业利润最大化的方向发展。

股东财富最大化目标是指企业的财务管理以股东财富最大化为目标。

优缺点：利润最大化，优点：直接体现企业追求的目标，促进企业合理利用各种资源创造很多社会财富。

缺点：没有考虑资金时间价值，没有考虑风险问题，往往高利润意味着高风险。

一味的追求利润往往导致企业短期行为。

股东财富最大化，优点考虑了资金时间价值问题，考虑风险因素，往往股价会对风险作出敏感的反映。

规避了企业短期行为。

缺点，影响股价的因素往往很多，从而难以考核企业的经营水平。

注重股东利益，对相关者利益不够重视。

35.如何评价企业的信用标准？
答案要点：5S标准--客户的品质（信誉）；偿债能力；资本（经济实力和财务状况）；抵押品；经济情况5、评价企业短期偿债能力的指标有那些？如何评价？
指标主要有流动比率、速动比率、现金流动负债比率。

评价：1、流动比率表示每1元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证。

它反映公司流动资产对流动负债的保障程度。

公式：流动比率=流动资产合计÷流动负债合计，一般情况下，该指标越大，表明公司短期偿债能力强。

通常，该指标在200%左右较好。

2、速动比率表示每1元流动负债有多少速动资产作为偿还的保证，进一步反映流动负债的保障程度。

公式：速动比率＝(流动资产合计－存货净额)÷流动负债合计，一般情况下，该指标越大，表明公司短期偿债能力越强，通常该指标在100%左右较好。

3、现金流动负债比率表示每1元流动负债有多少现金及现金等价物作为偿还的保证，反映公司可用现金及变现方式清偿流动负债的能力。

公式：现金比率＝(货币资金＋短期投资)÷流动负债合计，该指标能真实地反映公司实际的短期偿债能力，该指标值越大，反映公司的短期偿债能力越强。

36某公司目前长期资本总额为10000万元，其中，普通股6000万元（240万股），长期债务4000万元，利率10%，假设公司所得税税率为25%，根据生产发展需要需增资2000万元，现有两种筹资方案可供选择，（1）发行公司债券，票面利率12%；（2）增发普通股80万股。

预计当年息税前利润为2000万元。

要求：（1）计算两种筹资方案下无差别点的息税前利润和无差别点的普通股每股收益；
（2）计算两种筹资方案下当年普通股每股收益，并据此作出选择。

答：（1）设两个方案下的无差别点利润为：(EBIT-I1)*(1-T)/N1=(EBIT-I2)*(1-T)/N2
其中：I1 NI表示在债务追加后的利息和股本数I2 N2 表示用发行新股后的利息和股本数I1=4000*10%+2000*12%=640 N1=N=240
I2=I=4000*10%=400 N2=240+80=320
代入等式：（EBIT-640）*(1-25%)/240=(EBIT-400)(1-25%)/320
EBIT=1360
EPS=EPS=(EBIT-I)*(1-T)/N=（EBIT-640）*(1-25%)/240=2.25
（2）发行债券下公司的每股收益为：（2000-640）*（1-25%）/240=4.28元/股发行普通股下公司的每股收益为：（2000-400）*（1-25%）/320=3.75元/股由于发行债券下公司的每股收益较高，因此应选择发行债券为追加投资方案。

37.东方公司目前拥有资金2 000万元，其中，长期借款800万元，年利率10%；普通股1 200万元，上年支付的每股股利2元，预计股利增长率为5%，发行价格20元，目前价格也为20元，该公司计划筹集资金100万元，企业所得税率为33%，有两种筹资方案：方案1：增加长期借款100万元，新借款利率为12%，假设公司其他条件不变。

方案2：增发普通股4万股，普通股市价增加到每股25元。

要求：根据以上资料
（1）计算该公司筹资前加权平均资金成本。

（2）用比较资金成本法确定该公司最佳的资金结构。

答案：（1）目前资金结构为：长期借款40%，普通股60%
借款成本=10%（1-33%）=6.7%
普通股成本=2（1+5%）÷20+5%=15.5%
加权平均资金成本=6.7%×40%+15.5%×60%=11.98%
（2）新借款成本=12%（1-33%）=8.04%
增加借款筹资方案的加权平均资金成本
=6.7%×（800/2100）+15.5%×（1200/2100）+8.04%×（100/2100）=11.79% 普通股资金成本=[2×（1+5%）]/25+5%=13.4%
增加普通股筹资方案的加权平均资金成本
=6.7%×（800/2100）+13.4%（1200+100）/2100=10.85%
增加长期借款的加权平均资金成本为11.79%，为增加普通股筹资方案的加权平均资金成本10.85%，所以应增加普通股筹资。

资金结构为：长期借款38.10%，普通股61.90%。

38.乙公司生产的汽车年预期销售量为500万辆，销售单价12万元，单位变动成本为5万
元，总固定成本1500万元，共向银行借款10000万元，年利率4%。

要求：分别计算经营杠杆系数，财务杠杆系数和总杠杆系数。

答案：DOL={500×（12-5）}/{500×（12-5）-1500}=1.75
DFL={500×（12-5）}/{500×（12-5）-1500-100000×4%}=1.25。