【会计实操经验】净资产收益率财务分析的核心与主线

【会计实操经验】净资产收益率:财务分析的核心与主线
投资者购买某公司的股票后能否获利，一方面取决于买入的价格水平，另一个重要因素就是公司的获利能力。

所以对企业获利能力的评价是投资者在投资某一公司前一个必经的环节。

按照巴菲特的观点，判断一家企业获利能力高低的最佳指标是净资产收益率。

通过下面的分析我们会发现，净资产收益率既是财务分析的出发点，也是始终贯穿财务分析的一个主线。

以这一指标为起点，层层递推，就能得到揭示企业经营状况的其他指标工具。

净资产收益率指标的含义及其分解
净资产收益率是企业净利润与股东权益的比率。

用公式表达就是：
净资产收益率=净利润/股东权益
这个公式告诉我们，股东每投入一元钱，经过企业经营之后，每年能为股东带来多少钱的收益。

把这一公式予以分解，我们还可以得出公司净资产收益高低的决定和制约因素。

净资产收益率=净利润/股东权益=(净利润/总资产)×(总资产/股东权益)
式中，净利润/总资产被称为总资产收益率，总资产/股东权益被称为财务杠杆。

进一步细分，总资产收益率也可以分为两部分，公式为：
净利润/总资产=(净利润/销售额)×(销售额/总资产)
式中，净利润/销售额是销售利润率;销售额/总资产是总资产周转率。

综上所述，我们可以把净资产收益率表述为三个比率乘积。

公式为：净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×财务杠杆
我们看到，企业获利能力的高低受制于三个基本因素：销售利润率，总资产周转率和财务杠杆。

企业较高的获利水平或是来自于高的销售利润率，或是来自于高的总资产周转率，或是较高的财务杠杆，当然也许是三者兼有。

结语：会计是一个注重积累的职业，出纳、会计、主管、经理一路攀升，是正常的途径，从简单的账务处理到报表制作、税务处理、到财务分析、到更高层级的管理会计，应该有个循序渐进的过程，大家定要积累大量的知识并且尽量运用到实际的工作当中，现在只需沉淀，相信将来会有更大更好的发展，最后感谢大家的支持！。