我国财务风险预警模型研究文献综述
财务危机预警模型国内外研究现状文献综述
毕业论文文献综述毕业论文题目财务预警模型在我国上市公司的适用性比较研究文献综述题目财务危机预警模型国内外研究现状学院会计学院专业会计学姓名班级学号指导教师财务危机预警模型国内外研究现状随着我国资本市场的不断发展与完善，对上市公司财务危机及其预警的研究越来越引起重视。
财务危机及其预警研究也不再仅仅是一个学术问题，更成为影响我国上市公司及资本市场发展的重要因素。
因此对财务危机预警模型研究具有现实意义。
本文论述了国内外的研究现状，分别按照模型的发展历史进行阐述。
一、国外研究现状早在20世纪30年代西方学者就陆续开始研究企业财务危机预警问题，并提出了各种不同的财务危机预警方法和模型，一般将其分为定性分析和定量分析。
定性分析方法主要包括标准化调查法、四阶段症状分析法、流程图分析法、管理评分法等。
其中四阶段症状分析法将企业的财务危机划分为四阶段，即财务危机的潜伏期、发作期、恶化期、实现期。
由美国的Argenti(1977)提出的管理评分法也得到了较为广泛的应用，他提出财务危机成因的模型，并强调管理层在其中的作用。
其模型总分值为一百分，得分一旦大于25分，公司就有可能陷入财务危机，18-25分为灰色区域[1]。
由于定性分析主观性过强，因此国外很多学者开始转向定量分析方法和模型的研究，陆续地提出很多企业财务危机预警定量分析模型，主要有一元判定模型、多元线性判定模型、多元逻辑模型、人工神经网络模型和多元概率比回归模型。
1、一元判别法。
一元判别法又称为单变量财务危机预警模型，是用单个财务变量对企业的财务状况进行检验。
FitZpatriCk(1932)最早开展单变量财务危机预警模型研究，结果表明预测准确率最高的是净利润/股东权益和股东权益/负债两个财务指标[2]。
Beaver(1966)发现现金流量/债务总额，资产收益率、资产负债率三个财务指标的预测准确率是最高的，现金流量/债务总额在企业破产前一年预测准确率高达87%，资产收益率的准确率达到了88%，而且还发现，越临近破产日，误判的概率就越低[3]。
财务风险预警研究文献综述
财务风险预警研究文献综述孟庆伟（中国石油大学（华东），山东青岛266580）摘要：财务风险预警研究在防范系统性金融风险发生的背景之下，显得尤为重要。
通过对国内外相关文献进行梳理，对下一步的研究具有良好的启示。
关键词：财务风险；风险预警；财务指标；预警模型中图分类号：F23文献标识码：A 文章编号：1671-1602（2018）09-0130-01作者简介：孟庆伟（1993-），男，河南邓州人，中国石油大学（华东）2016级会计学研究生，研究方向：财务管理、财务会计。
我国金融体系建立目的在于服务实体企业发展，促进经济增长。
在防范系统性金融危机发生的背景之下，梳理企业财务风险预警研究文献，对于识别风险、防范风险，进而提出化解风险的应对措施，显得十分重要。
1国外关于财务风险预警研究的综述国外的研究起步较早，其主要研究对象是企业的财务指标。
同时，新的研究方法也不断出现。
1.1单变量模型1932年，菲茨·帕特里克（1932）首次从财务指标切入进行研究。
他发现权益负债比和权益净利率这两个指标在发生破产危机的企业和运营状况良好的企业之间有显著的差异，与财务风险的关系密切，能够有效的对财务风险状况进行判断。
Beaver （1966）在Fitz Patrick 的研究发现的基础之上，发现财务危机公司和财务健康公司在现金流量/总负债比率、资产负债率和资产报酬率上有显著差异。
由于单变量模型，以单个财务指标为基础，判别依据相对单一，很容易误判。
因此，这种危机预警方法应用起来并不理想。
1.2多变量模型由于单变量模型易误判，因此多变量财务风险预警模型便应运而生，并在财务风险预警中取得明显更优效果。
Altman （1968）以1946-1965年出现财务危机的33家公司配对财务正常公司作为研究样本，从22个指标中，筛选出5个财务指标，构建了Z-SCORE 多元判别分析模型。
在发生危机前一年，准确率达95%；在发生危机的前两年，模型判别准确率为72%，整体判别准确率相对较高，财务风险预警效果较好。
财务风险文献综述
财务风险文献综述【摘要】：在市场经济日趋完善的今天, 企业时刻都面临着来自市场的各种风险。
财务管理系统作为企业风险预警器，愈来愈显示出其重要性。
企业财务风险管理的目标在于了解风险的来源和特征，正确衡量财务风险，进行适当的控制和防范。
【关键词】财务风险、风险控制一、财务风险的概念和特征（一）财务风险的概念财务风险是企业在财务活动中由于各种不确定因素的影响，使企业的实际财务收益与预期的收益发生偏离，进而造成企业蒙受损失的机会和可能。
河北金融学院的张晓萍、胡安琴在2003年第3期的《中国证券期货》上发表《国内外财务风险预警模型实证研究文献综述》，他们认为，从广义上讲财务风险指在企业各项财务活动中，由于内外部环境及各种无法控制或难以预计的因素影响，在一定时期内企业的预期财务收益与实际财务收益发生偏离，从而蒙受损失的可能性。
山西中医学院中西医结合医院的李燕在2008年第5期的会计之友上发表《企业财务风险的成因分析及其控制》，她认为由于财务环境复杂多变，企业本身的资本结构不合理，管理者盲目扩大规模导致决策失误使得企业产生了财务风险。
企业应该从完善财务管理系统提高决策的科学化，建立高效的风险预警机制和分析指标，并且强化财务管理人员的财务风险意识这三个方面来控制企业的财务风险。
（二）财务风险的特征淮南联合大学的张文芹在2007年发表在《黑龙江科技信息》上的《浅析企业财务风险的成因及防范策略》一文中提到，财务风险的特征如下: 一是客观性: 企业财务活动存在两种可能结果, 即实现预期目标和不能实现预期目标, 这意味着无法实现预期目标的风险客观存在。
二是全面性: 财务风险存在于企业财务管理的全过程。
三是不确定性: 由于影响财务活动的各种因素不断发生变化, 因此事前不能准确地确定财务风险的大小。
四是共存性:即风险与收益并存。
一般来说, 风险越大收益越高, 反之收益就越低。
二、财务风险的识别四川大学工商管理学院刘凡玲在2006年12月发行的《特区经济》上发表《企业财务风险认识与控制》，她认为一般企业的财务风险主要有筹资风险、投资风险、资金回收风险以及收益分配风险。
中小企业财务风险成因及对策分析文献综述
本科毕业论文（设计）文献综述论文（设计）题目：中小企业财务风险成因及对策分析学院：经济学院专业: 金融学班级: 2007 级1 班学号：070201110208 学生姓名：曹凯指导教师：邓廷梅2011 年5 月30 日贵州大学本科毕业论文（设计) 第1 页一、课题意义在新的经济形式下，随着我国市场经济的繁荣和发展,中小企业也快速的发展起来，并逐渐成为市场的重要组成部分，鉴于它的重要性，现在国家和相关部门对其都相当重视，这使得它的发展迎来了好的契机。
但是在中小企业的发展过程中，由于经济政策环境，市场环境,技术管理,人员的素质，发展规模的一系列的因素的影响，造成了中小企业中存在大量的投资风险，筹资风险，现金流量风险,资金回收风险，外汇风险等一系列的财务风险。
这就要求在当前的形势下，必须找出相关的对策解决好中小企业的财务风险,才能使得中小企业快速健康的发展。
对于中小企业来说，从宏观上来看,必须树立正确的财务风险意识，加强投资风险、融资风险和财务承担风险的控制以及对收益风险的控制。
从微观上来说，要使投资面向市场，做出正确的决策,才能降低财务风险; 加强自身的管理能力，强化资金管理，加强财务控制；加强自己的财会队伍的建设,提升企业人员的整体素质。
为了中小企业的良好发展，这使得了解其财务风险的成因以及提出相关的对策就具有很重要的现实意义。
二、研究背景（一）新经济形势下对中小企业的界定中小企业是一个相对的概念,它指的是与本行业大企业相比生产规模较小的企业. 对中小企业的概念很难通过简单的文字表述清楚，通常用数量指标和质的指标来界定。
一般来说,数量指标是利用企业的资本金额、销售额、雇用人数等指标中的一个或几个作为划分大、中、小企业的标准；质的指标主要是指从遵循经营学的角度，能反映企业经营本质特征的指标。
企业财务风险是指企业财务活动过程中由于各种不确定性因素的影响，使企业财务收益与预期收益发生偏离，而造成蒙受损失的机会和可能田。
5文献综述
关于“我国民营企业财务风险的现状及对策研究”的文献综述改革开放以来，伴随着中国市场经济的发展，民营经济经过二十多年的发展，已经成为我国国民经济的重要组成部分，民营企业作为民营经济的生力军，在解决社会就业问题、增加了国家财政收入，发展高新技术等方面发挥着十分重要的作用。
但随着经济全球化的发展，市场竞争更加激烈，中小民营企业面临着与大型企业相比更大的财务风险。
因此，对财务风险的成因及其防范进行研究，具有十分重要的意义。
一．我国民营企业财务风险现状（一）资金短缺，融资渠道单一，筹资风险大融资难、担保难仍是制约我国民营企业发展的最突出问题。
聂万旗在《民营企业财务管理存在的问题及对策》中提到其主要原因：第一，民营企业规模较小，经营时间短，缺乏清晰的所有权和管理结构，还贷能力和企业的信誉不高，资信相对较差；第二，大多数民营企业受传统观念的影响，长期以来，资金来源基本都是以自我积累为主，很少吸收社会资金入股，也无法利用股市这一融资工具；第三，国家没有专设没有企业管理扶持结构，国家的优惠政策未向没有企业倾斜。
使之长期处于不利地位。
其次，投资缺乏科学性，造成决策错误。
唐红珍在《民营企业财务管理的现状及其改进方法》中指出没有企业的盲目或错误投资有以下几种：一是投资盲目性，投资方向难以把握；二是追求短期目标，在证券市场总通过委托理财疯狂追逐资本利润，形成了巨大的短期利润陷阱。
（二）应收账款管理不规范, 资金收回风险显现。
在激烈的市场竞争中, 赊销是促进销售、扩大销售额的主要手段, 但同时也要承担一定的风险和损失, 即存在资金被他人占用的机会成本及到期不能收回货款的可能性。
我国大多数中小民营企业对应收账款的管理不规范, 没有建立一套完善的客户风险信用制度及其他管理制度, 导致资金回收困难, 坏账比率很高。
王爱华及颜彦于《中小民营企业财务风险应对策略初探》做了调查, 指出目前就大部分民营企业而言, 应收款项余额约占全部流动资产的1 /3, 几乎与存货相当。
财务风险控制国内外研究文献综述
财务风险控制国内外研究文献综述基于全球各国社会进步、经济发展及政治变动的不断继续，加上科学技术迅猛发展，企业财务风险控制也得到了更为深入的完善，美国企业为提升企业景气指数率先提出财务风险控制这一科学理念，并视其为一门基础管理科学进行探索性研究。
国外文献综述《工业管理和一般管理》在19世纪的工业革命期间由法国管理学家亨利法约尔发表，这是风险控制理论第一次在企业管理领域被正规提出财务风险机制在财务风险的研究过程中至关重要。
投资者所涉及的投资风险随着19世纪末，持续发展的资本市场愈发凸显出来。
SehwABeohard（2010）指出，随着19世纪末，持续发展的资本市场愈发凸显出来，风险控制理论第一次在企业管理领域被正规提出，即财务风险机制在财务风险的研究过程中至关重要。
E.Ernst（2012）指出，财务风险控制要求做到精确和及时有效的测量，而且有效的部门和合理的流程要被构建去解决财务风险控制问题。
他在侧重于研究风险文化理论，并针对风险控制方面展开分析，得出了相对成熟的理论，并将之应用到了实际的风险分析工作过程。
Geof Shaw and Steve Daniels（2012）倡导风险社会理论，并且对其相关理论的研究比较看重，然而在其管理方面对于相应的研究则是比较贫乏。
企业在开展一系列生产经营活动的过程中，很难避免会遇到各种与财务方面有关联的风险。
Altman E（2011）年认为，多元线性函数模型的主要思路是采用五项财务指标进行加权汇总后得出判别值（Z值），用以预测企业饿财务风险。
企业各种各样的财务指标可以根据模型的判别共识将财务指标转化为单一的判别标准。
这种方法现在仍然被很多的企业采用。
BeaverW（2014）年研究发现，财务报表分析的实质是对企业财务比分析。
相比较而言，财务比率分析更能够清楚准确的反映企业的实际情况。
美国内部控制COSO委员会在2011年由美国国家财务报告舞弊委员会所发起，它提出了《企业风险管理——整体框架》，这是企业内部控制转型的一个标志，主要体现对在财务风险的界定、财务风险的构成、财务风险管理目标体系等方面。
我国上市公司负债筹资风险预测研究：一个文献综述
、
上市公司负债 筹资风险预测研究现状
１ 国外 研 究现 状
此外 ，ｒｄ ａ （９ ５ 运用决策树等更为复杂的机器学 习方法 Ｆ ｍ ｎ １８ ） ｙ
最早从事财务预警研究的是Ｆｔ ａ ｉ （９ ２ 的单变量财务危 来 建 立 模型 ，联 合预 测 模 型 递 归分 割算 法 近 邻 法 。分 类树 方 ｉｐｔｃ １ ３ ） ｚ ｒｋ
Ｍｅｅ 和 Ｐｌ＂ ９０ ａｉｅ（９ ｙ ｒ ｉ ，ｔ ） Ｌ ｉ ｎ１ ９ ｅ ７ （ ｔ ｎ
Ｍａｔ （ ７ Ｏ ｌ ｎ１８ ） ｒ ｎｍＹ ） ｈ￣ （９Ｄ ｉ ｏ
由于多元 判别分析无法估计企业破产的概率 ，研 究者设计 了
线 性概 率模 型 （Ｐ 。 ｙｒ Ｐ ｅ（９ ０ 最 早 将 ＬＭ运 用于 银 行 ＬＭ） Ｍｅｅ和 ｉ ｒ１７ ） ｆ Ｐ 业 的财 务 危机 预 测 Ｌ ｉｎｎ １ ９ ） 做 过 类似 研 究 。 ａｔ ｅ （９ ３ 也 ｉ
预测方法等。
［ 关键 词］上 市 公 司 由债 筹资 风 险
预 测 文 献 综述
近 年来 ，我 国一 些 著 名 的企 业 纷 纷在 高 速 发展 的阶 段 突然 倒 务 领域 中 已被 证 实具 有 缺 陷 ． 以随 着人 工 智 能 的发 展 一 些非 统 所
下 ，除体制 机制和经营原因的影响外 其 自身的财务风险管理 计分析 方法应用于财务预警研究 。 ｏｔ 和Ｆｎ（９３ 利用神经网 Ｃ ａ ｔ ａｔ１９ ） ｓ
机 预 测研 究 ， 后 Ｓ ｔ 和 Ｗ ｉ ｋｒ１３ ） Ｍ ｒ ｎ １４ ） Ｂ ａ 法 专家系统法 ，主成分分析 （ 此 ｍｉ ｈ ｎ ｏ（９５ ， ｅｗｉ（９ ２ ａ ｅ— 因子分析） 聚类分析等方法也被
财务困境预测研究综述
财务困境预测研究综述蔡丽君(江苏大学财务处，江苏镇江212013)摘要：对于上市公司的发展和运行而言，时刻把握其财务运行状况十分重要，而在当下瞬息万变的市场环境下，财务困境的评估和预测成为一项十分关键的工作，对于上市公司的财务管理具有不可替代的关键价值。
本文重点围 绕上市公司的财务困境评估以及预测问题，在梳理海内外研究人员研究成果的前提下，总结了上市公司财务困境的 概念和缓解问题的多种方法，并基于此创建更为合理、高效的危机预测研究模型，将其运用在实际环境下，有望发挥 更突出的效果。
关键词：财务困境；预测模型；财务风险中图分类号：F275 文献识别码：A文章编号=2096 —3157(2020)34—0058—03一、 财务困境的概念财务困境（Financial Distress)即为财务危机（Financial crisis)，任其发展的话将会带来破产的不利结果。
不管是理 论层面或者在实践层面，财务困境的概念都有很大的分歧，海内外研究人员具备不同的观点倾向性。
财务预警模型中 的失败样本通常选取S T公司，即Special Treatment的英文 首字母缩写，直译为“特别处理”，S T股是指境内上市公司经 营连续两年亏损，被进行退市风险警示的股票，在一些财务 危机的阐述和研究中，人们往往运用较为常规的表达，即“无 法偿付到期债务”，也就是由于上市公司的财务状态和运营 能力下降，导致无法及时偿还债务。
公司只有保持持续获利 能力，才能将自身的生存和发展延续下去。
在公司的运营过 程中，一方面，从外部市场得到所要求的资源；另一方面，是 对外部市场提供产品以及服务,并赚取自身的利润和差价。
公司从市场中得到的货币最低不能少于购买资源而付出的 货币，否则将难以维持自身的稳定运营，出现入不敷出的情 况。
因此，公司生存发展的威胁因素可总结为两个方面:其 一为长时间的亏损问题，它属于公司经营中止的内在因素；其二为无法及时偿还债务的问题，这是公司经营终止的直接 因素。
现金流视角下财务风险预警研究的文献综述
150 2021年 11 期 总第 944 期
财税研究
该领域内对财务风险预警的研究越来越现代化，也更加趋于复 杂化和精准化。随着该研究的不断发展和壮大，学者们也早已意 识到财务风险预警对整个企业能否更好更快发展下去发挥着重 要的作用，这也推动了财务预警在我国上市公司财务状况的应 用。同时还面临着一个问题，我国现有的对财务风险评价指标的 研究大多是从所有的上市公司中选择样本，建立统一的指标体 系，很少有对特定的行业进行分析。毕竟不同的行业具有不同的 特征，反映这些特征的指标也不尽相同，所选用的财务指标更是 不同，没有做到差异化研究，其结论可能与各企业本身实际情况 有所差异。因此，为了企业能更好更快地平稳发展，有针对性地 对某个企业财务风险预警的研究也是非常有必要的。最后，在对 财务风险预警研究这一方面，随着对财务风险研究的深入，学者 们不能再局限于对财务风险识别进行研究，而是要更进一步地 对财务风险的评估指标和控制进行研究，进而做出对财务风险 预警的判断，并做出合理的决策。
财务风险是一个系统性过程，长时间以来，国内外学者就其 自身的实践经验对数据进行建模分析，在对财务风险成因、财务 风险评价和财务风险预警等方面进行了深入的研究和探索。
一、国外文献综述 1.财务风险成因 Fayo（l 1916）最先提出财务风险管理，但是还没有形成系统 的风险管理框架。1932 年学者们在美国经济危机爆发后开始对 企业财务风险进行深入的研究,财务风险管理逐渐形成一门系统 的学科。Altman（1968）将多元线性判断模型应用到对企业财务风 险的研究中，并对企业是否会因为财务风险而导致破产进行大 量的研究。Angelo(2016)则认为财务风险的风险值的大小是财务 成果和目标的差异程度。21 世纪以来，学者们对财务风险研究随 着时代的发展不断深化，专家学者们也将研究重心上升到对财 务风险的分析和预警上。 2.财务风险评价 Fitzpatrick（1932）发现判别财务风险能力最高的是股东权益 净利率和产权比率的倒数。但是在研究中其忽略了短期偿债能 力不足的影响，但同时这也是个开端，拉开了学者们对财务风险 评估指标研究的大幕。Merwin（1942）、Beaver(1967)、Altman(1968) 等学者不断研究，发现现金流动负债比率、资产负债率和总资产 收益 率 是评 估 财 务 风 险 最 为 重 要 的 三 个 指 标 。 Blum (1974)、 Horowitz(2001)、Glasserman(2004）等对以上学者的研究进行补充 扩展。Guy（i 2006），Hilscher、Szilagy（i 2009）通过对上市公司财务 数据研究发现，容易使公司面临较大财务风险的指标是股票波 动率和资产负债率以及股票收益率。Hou(2019)、Tedesch（i 2020） 通过对上述学者们的研究学习，选取现金比率、总资产负债比率 等财务指标来对财务风险进行评价和研究。 3.财务风险预警 国外对于财务风险的预警研究相对来说发展较快，同时也 经过了各时期学者们的交流融合。Fitzpatrick（1932）最早研究发 现财务比率可以预测财务风险；Beave（r 1968）系统运用，建立单 变量判定模型并用于实践。Altman（1969）提出“Z 计分模型”，比
国内外文献综述
1.引言1.1研究背景与意义1.1.1研究背景2011年是我国加入WTO的第十个年头，随着我国经济的不断发展，改革开放的不断深入，制造业日益面对激烈的国内市场竞争与国际市场竞争。
我国是一个制造业大国，制造业在经济发展中具有特殊地位和作用。
世界经济发展的趋势已表明，制造业是一个国家经济发展的基石，也是增强国家竞争力的基础。
在过去的20世纪中，是制造业给美国、日本和欧洲带来了巨大的经济发展和市场繁荣。
有人坦言：“无论今后科学技术怎样进步，发展先进的制造业将是人类社会永恒的主题，制造业也将永远是人类社会的首席产业”。
同时，制造业是解决就业矛盾的一个重要领域，也是新时代提高一个国家整体就业水平的重要基础。
世界经济发展的历史表明，虽然第三产业将会吸纳越来越多的生产力，但是制造业仍然是解决就业矛盾的一个重要领域，而且制造业的发展水平直接关系到第三产业的发展。
我国的人口压力和就业压力越来越大。
因此，发展制造业不仅可以吸收巨大的劳动力，而且随着生产效率的提高，也可以提高劳动力的素质。
对维持社会稳定，构建社会和谐有着举足轻重的作用。
此外制造业不仅是高新技术的载体，而且也是高新技术发展的动力。
近年来，先进的制造技术不仅创造了更先进的生产方式和更高的生产效率，而且先进的制造技术正在对传统的制造技术进行着系统的改造。
当今世界，高度发达的制造业和先进的制造技术已经成为衡量一个国家综合经济实力和科技水平的最重要标志，成为一个国家在竞争激烈的国际市场上获胜的关键因素。
1.1.2研究意义在激烈的国内及国际竞争的大环境下，虽然我们的制造业上市公司从数量到规模都有了很大的提升，从整体上看，公司的经营状况、盈利状况都有所改善，但每个企业都面临着巨大的生存压力，企业陷入困境、陷入危机的几率大幅度增加。
出现了多样化的风险与危机，有些企业逐步从财务状况正常发展到财务状况恶化，陷入财务危机，甚至出现倒闭、破产，使企业本身、投资者等多方面利益遭受到损失。
基于现金流视角的财务预警文献综述
基于现金流视角的财务预警文献综述基于现金流视角的财务预警文献综述随着市场经济的发展，企业竞争日益激烈，如何实现企业的长期稳定发展成为了企业家们的关注重点。
财务预警作为一种重要的风险管理工具，在帮助企业进行商业决策方面发挥着重要作用。
而基于现金流视角的财务预警则是其中重要的一种。
本文旨在对现有的基于现金流视角的财务预警文献进行综述，为研究者提供理论参考与实践指导。
一、基于现金流视角的财务预警的概念与特点基于现金流视角的财务预警是一种关注企业流动性风险、现金流状况及其对经营的影响，并根据这些信息及时提供风险分析和预警提示的风险管理途径。
与传统的基于会计数据、利润等数据指标预警不同，基于现金流视角的财务预警看重企业的现金流量，并通过预警报告、现金流量分析、预算编制、风险监测等手段进行管理。
二、基于现金流视角的财务预警模型的发展与应用1.现金流量兑现分析模型现金流量兑现分析模型是基于现金流量制定的一种财务预警模型。
它通过收集、分析、预测企业的现金流量状况，提前发现企业的流动性风险，并对管理层提供有效的财务决策依据。
该模型的优势在于强调企业现金流量的实际支付情况，弥补了传统财务分析指标的不足，使得风险预警更加准确。
2.库存及应收账款管理模型企业对库存和应收账款的管理直接影响到其现金回收和流动性风险控制。
该模型通过建立适当的库存和应收账款水平，为企业提供一个稳健的财务预警机制。
在较完整的财务预警中，该模型能够从流动性风险的角度对企业短期内资金流动情况进行预警。
3.现金流水平管理模型现金流水平管理模型是基于企业现金流水平对企业的风险控制进行预警的一种财务预警模型。
通过建立企业的现金流水平检测和监控机制，及时预警并跟进企业的流动性风险，促进企业经营健康，具有良好的实践应用价值。
三、基于现金流视角的财务预警的局限与对策1.模型选择及参数设置的不确定性。
模型的设定对财务预警的结果有着至关重要的影响，过于简化的模型可能得出不准确的结论。
《企业财务风险管理研究国内外文献综述5000字》
企业财务风险管理研究国内外文献综述目录企业财务风险管理研究国内外文献综述 (1)1 国外研究现状 (1)2 国内研究现状 (3)参考文献 (6)1 国外研究现状长期以来，国外学者一直在探索财务风险这个概念。
财务风险一词来源于风险管理理论，诞生于20世纪初，此后数年间得到广泛普及。
（1）关于财务风险的研究Birgham（2019)认为财务风险可能是企业到期不能偿还债务，无法合理的使用财务杠杆，所以导致自身的每股收益出现变动，所以才会出现的危机[1]。
James C（2018)认为财务风险不仅仅是现实的危机，还包含着公司到期也无法偿还的潜在问题。
如果有这样的潜在风险，不仅会阻碍企业的发展，还会给企业的财务状况带来严重的负面影响[2]。
法国著名学者Sevim(2016)第一次给企业管理的概念增加了风险管理的思想。
即企业的早期风险管理理论。
财务风险管理主要是在经营活动中可能发生各种风险，而我们要做的是对这些风险如何进行事前测量和预防错误!未找到引用源。
Liu L (2018)认为企业风险管理并不是为了降低财务风险而浮于形式，而是需要采用一些有效的经济技术措施，而且要有相应的实践价值和实践意义才行错误!未找到引用源。
Yu Cao（2017)提到内部控制时进行了如下阐述：即为了转移财务风险，减少风险的发生，最大限度地降低风险，有必要建立一个健全的风险管理体系错误!未找到引用源。
James A Ohlson（2017)认为，企业财务风险是指企业当前的债务资金大于企业本身所拥有的库存现金，即偿债能力差。
所以企业各环节都需要对相应的风险进行预测，而财务风险则是企业风险预测中的最重要的组成部分错误!未找到引用源。
研究证明，Bartczak（2019）通过可以在合同日或合同日前约定的期限内，给予以协议价格选择是否购买或销售一定数量的商品或资本资产的权利。
用这个方法操作，回避企业的财务风险错误!未找到引用源。
（2）关于财务风险影响因素的研究魏斯(2016)等人认为，财务风险可以归类为政府政策重大变化或证券市场引入重要措施和规章所导致的投资者风险，这些危机都会导致不必要的资金流失甚至更严重的清算错误!未找到引用源。
公司财务预警模型及其应用研究【文献综述】
文献综述（20_ _届）公司财务预警模型及其应用研究在市场经济条件下，上市公司作为自主经营、自负盈亏的市场主体，在复杂多变的市场环境中，随时都要经受财务危机的考验。
因此，对上市公司来说，预防重于治疗，在财务危机发生前洞察先机，迅速采取相关措施进行有效预防，具有重要的现实意义。
对企业管理层来说，能提高企业的管理水平；对一般投资者来说，如果投资于公司债券，那么需要评价投资客体在偿付贷款利息和本金方面出现问题的可能性，财务预警模型可以提供这一信息；对企业已有及潜在的债权人来说，可为其是否提供贷款做出参考，减少无法收回本利的损失；对于政府和银行等国家金融机构，财务预警有利于改善资源的宏观配置计划，控制给处于破产边缘、没有前景的企业进行财政拨款、贷款，以减少国有资产流失，实现资源优化配置。
1 国内外一元判定模型研究一元判定模型即单变量模型，是指以某单个财务指标作为判别标准来判断企业是否处于财务困境的预测模型。
西方经济学界自20世纪30年代起，就有学者陆续开始对企业财务预警模型进行研究。
1932年，Fitzpatrick采用一元判定模型，以19家企业作为样本，运用单个财务比率将样本企业划分为破产与非破产两组，发现选定指标中判别能力最高的指标是净利润/股东权益和股东权益/负债这两个指标，而且在企业经营失败的前三年该比率就呈现出显著差异，从而认为企业的财务比率能够反应企业财务状况，对企业未来具有预测作用。
尽管此项研究的结果很不错，但在当时并未引起广泛的重视，一直到三十多年后，才有人沿着的这条思路继续研究破产预测问题。
美国学者Willian Beaver在排除公司资产规模因素和行业因素的前提下，对从1954-1964年间的财务危机公司随机抽样的79个财务失败企业和相同数量、同等资产规模阶段的企业进行比较研究，检验两组公司失败前五年在14种财务比率上的差异程度，提出了较为成熟的单变量模型。
Beaver认为债务保障率能够最好地判定企业的财务状况,预测的准确率达到80％以上；其次是资产负债率，且离失败日越近，误判率越低。
企业财务风险的原因分析与防范文献综述
企业财务风险的原因分析与防范文献综述企业财务风险是指企业在经营和管理过程中，由于内部和外部因素的影响，导致财务状况发生持续或严重的不稳定状态，从而威胁到企业的经济利益和生存发展。
企业财务风险的原因通常可以归结为内部因素和外部因素两个方面。
一、内部因素：1.财务政策失误：企业在财务决策中的失误会导致财务风险的出现，如错误的投资决策、盲目的资本扩张等。
2.管理不善：企业管理不善，导致资源配置不当、内部控制不完善，容易造成财务风险的暴露。
3.资金管理困难：企业的资金周转不灵、现金流管理不善，容易导致财务风险的出现。
4.盈利能力下降：企业的盈利能力下降，导致财务状况恶化，增加了财务风险的发生概率。
二、外部因素：1.宏观经济环境不利：宏观经济环境的恶化会对企业产生负面影响，如经济衰退、通货膨胀等，增加了企业面临财务风险的可能性。
2.金融市场波动：金融市场的波动、利率变动、汇率风险等也会给企业带来财务风险。
3.竞争激烈：市场竞争激烈导致企业盈利能力下降，财务风险增加。
4.自然灾害：自然灾害如地震、洪水等不可预测因素也会对企业的财务状况造成冲击。
针对企业财务风险的预防措施可以从以下几个方面考虑：1.建立完善的财务管理制度：明确财务目标、分工明确、流程规范、内部控制健全等，确保企业的财务管理系统能够有效地防范财务风险的发生。
2.完善风险管理机制：建立健全的风险管理体系，包括风险预警、风险评估和风险控制等环节，及时发现和应对财务风险。
3.合理运用财务工具：企业可以合理运用外汇、期货、保险等财务工具来降低财务风险，并根据实际情况选择合适的风险管理方法。
4.加强内外部信息的交流与合作：及时获取、分析和应对外部信息对企业财务风险的影响，并与相关机构、供应商、客户等建立良好的合作关系，共同化解财务风险。
综上所述，企业财务风险的原因主要包括内部因素和外部因素两个方面。
企业应加强财务管理制度建设，完善风险管理机制，运用财务工具进行风险防范，并加强内外部信息的交流与合作，以有效预防和应对财务风险的发生。
我国财务风险预警模型研究文献综述
我国财务风险预警模型研究文献综述引言财务风险预警是借助企业提供的财务报表、经营计划及其他相关会计资料,利用财会、统计、金融、企业管理、市场营销等理论，采用比率分析、比较分析、因素分析及多种分析方法，对企业的经营活动、财务活动等进行分析预测,以发现企业在经营管理活动中潜在的财务风险，并在危机发生之前向企业经营者发出警告,督促企业管理当局采取有效措施,避免潜在的风险演变成损失的一种预警方式。
国内财务危机预警的研究始于20世纪80年代中后期，对财务危机预警模型的研究则一直到２0世纪90年代末才开始。
吴世农、黄世忠(1９86)曾撰文《中国经济问题》介绍企业破产的财务分析指标及预测模型:国家自然科学基金委员会管理科学组先后支持佘廉等人从事企业预警研究，并于1999年出版了企业预警管理丛书,之后我国学者真正开始了对财务预警的研究，并取得了一定的成果。
1 统计方法预警模型1．1 单变量预警模型。
单变量预警模型是指以某一项财务指标作为判别标准来判断企业是否处于破产状态的预测模型。
陈静（1999）以27个ST公司和27个非SＴ公司为样本,最终选定资产负债率、净资产收益率等6个财务指标，分别以公司被ST的前一年、前两年、前三年的财务数据为基础,运用判别分析法做了实证研究。
在单变量分析中,发现在负债比率、流动比率、总资产收益率、净资产收益率4个指标中,流动比率和负债比率误判率最低。
ﻫ 1.2 多变量预警模型。
多变量模型即运用多种财务比率指标加权汇总而构造多元线性函数公式来预测财务危机。
周首华、杨济华和王平(１９96）在Z分数模型的基础上进行改进,考虑了现金流量变动情况指标,建立了Ｆ分数模型:F=-0．177４+1．1091Ｘ1+０.１７04Ｘ2+l.9271X3+0.０3０２X4+0．４961X5ﻫ其中,X1、Ｘ2及X4与Z计分模型中的X1、X2及Ｘ４反映的指标相同，而X３、X5与Z分数模型的X3、X ５不同。
X3=(税后净收益+折旧)／平均总负债,它是一个现金流量变量,是衡量企业所产生的全部现金流量可用于偿还企业债务能力的重要指标。
企业财务风险文献综述
企业财务风险文献综述
企业财务风险是指企业在财务活动中由于各种不确定因素的影响，使企业的实际财务收益与预期的收益发生偏离，进而造成企业蒙受损失的机会和可能。
导致企业财务风险的因素可分为外部和内部两方面：
外部原因：
宏观经济变化：企业难以准确预见和无法改变宏观经济的变化，其不利变化会给企业带来财务风险。
税收法律规范变化：企业有依法纳税的义务，税负是企业的一项费用，会增加企业的现金流出，对企业理财有重要影响。
利率、汇率变动的影响：企业负债的利息率一般是固定的，如果未来利率呈下降趋势，企业仍然要按原合同约定的利率水平支付较高的利息，从而加大了企业的财务风险；如果未来市场利率呈现上升趋势，企业尽管只需按原合同约定的利率水平支付较低的利息，但随着市场利率的持续上升，货币升值压力增大，一旦货币升值，公司债券可能遭到赎回的压力，则企业还本负担加重，从而加大了企业财务风险。
内部原因：
理财者风险意识淡薄。
企业内部财务关系不顺。
企业可通过建立财务风险预警系统，制定财务风险管理策略，加强内部控制等措施来防范财务风险。
综述国内外财务风险预警方法
综述国内外财务风险预警方法风险的客观存在要求有效的预测和应对以降低损失和危害，预警由此而生。
预警即对一个人，一个组织甚至一个国家可能面临的风险情况给予提醒和警告。
企业经营无时不刻不处于包括财务风险、市场风险、法律风险等在内的各种风险之中，正所谓千里之堤毁于蚁穴。
因此必须建立预警制度，在面临复杂多变的市场环境和内部不可控因素的条件下，尽可能的预先觉察经营的危机，并采取有效的应变措施，化解风险消除危机。
企业产生财务危机的原因多种多样，既可能是由于企业经营者决策的失误，也可能是由于管理失控，还可能是外部环境恶化等。
但任何财务危机都有一个逐步显现、不断恶化的过程。
因此，正所谓防微杜渐，早财务系统的正常运作中，就应对企业的财务经营过程进行跟踪、监控、及早的发现财务危机信号并着手应对，以避免或减弱对企业的破坏程度。
通过财务预警方法的分析，对财务运营做出预测预报，无论从哪个立场分析都是十分必要的。
国内外学者都对财务风险进行研究并得出一些观点和方法，本文就国内外财务风险预警方法做出综述概括。
总体而言财务分析预警方法根据不同的标准可以分成不同的类别。
按分析时利用指标或者因素的多少，可以划分为单变量预警分析和多变量预警分析；按分析判断时采取的主要依据，可以分为指标判断和因素判断；按预警分析所采用的分析方法，可以分为定性分析和定量分析。
一、国外对财务风险预警的研究国外学者多采用的是定量预警分析（一）单变量分析方法1、Fitzpatrick于1932年进行了一项单变量的破产预测研究，他搜集了19对破产和非破产公司做样本，运用单个财务比率将样本划分为破产和非破产的两个组，结果发现判别能力最高的是净资产收益率（净利润/股东权益）和股东权益/负债两个比率。
2、财务比率法1966年，Beaver使用5个财务比率作为变量，分别对79家经营失败和79家经营成功的公司进行了一元判定预测，发现三个比率是有效的：债务保障率（现金流量/债务总额）、资产收益率（净收益/资产总额）、资产负债率（债务总额/资产总额），其中，债务保障率指标表现最好。
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我国财务风险预警模型研究文献综述
引言
财务风险预警是借助企业提供的财务报表、经营计划及其他相关会计资料，利用财会、统计、金融、企业管理、市场营销等理论，采用比率分析、比较分析、因素分析及多种分析方法，对企业的经营活动、财务活动等进行分析预测，以发现企业在经营管理活动中潜在的财务风险，并在危机发生之前向企业经营者发出警告，督促企业管理当局采取有效措施，避免潜在的风险演变成损失的一种预警方式。
国内财务危机预警的研究始于20世纪80年代中后期，对财务危机预警模型的研究则一直到20世纪90年代末才开始。
吴世农、黄世忠(1986)曾撰文《中国经济问题》介绍企业破产的财务分析指标及预测模型：国家自然科学基金委员会管理科学组先后支持佘廉等人从事企业预警研究，并于1999年出版了企业预警管理丛书，之后我国学者真正开始了对财务预警的研究，并取得了一定的成果。
1 统计方法预警模型
1.1 单变量预警模型。
单变量预警模型是指以某一项财务指标作为判别标准来判断企业是否处于破产状态的预测模
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型。
陈静（1999）以27个ST公司和27个非ST公司为样本，最终选定资产负债率、净资产收益率等6个财务指标，分别以公司被ST的前一年、前两年、前三年的财务数据为基础，运用判别分析法做了实证研究。
在单变量分析中，发现在负债比率、流动比率、总资产收益率、净资产收益率4个指标中，流动比率和负债比率误判率最低。
1.2 多变量预警模型。
多变量模型即运用多种财务比率指标加权汇总而构造多元线性函数公式来预测财务危机。
周首华、杨济华和王平(1996)在Z分数模型的基础上进行改进，考虑了现金流量变动情况指标，建立了F分数模型：
F=-0.1774+1.1091X1+0.1704X2+l.9271X3+0.0302X4+0.4961X5
其中，X1、X2及X4与Z计分模型中的X1、X2及X4反映的指标相同，而X3、X5与Z分数模型的X3、X5不同。
X3=(税后净收益+折旧)/平均总负债，它是一个现金流量变量，是衡量企业所产生的全部现金流量可用于偿还企业债务能力的重要指标。
X5=(税后净收益+利息+折旧)/平均总资产，测定的是企业总资产在创造现金流量方面的能力(其中的
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利息是指企业利息收入去利息支出后的余额)。
相对于Z分数模型，它可以更准确地预测出企业是否存在财务风险。
张玲(2000)以120家公司为研究对象，使用了其中60家公司的财务数据估计二元线性判别模型，并使用另外60家公司进行模型进行检验，发现模型具有超前四年的预测结果。
此外，采用MDA建模的学者还有黄岩和李元旭（2001）、尹侠等（2001）、向德伟（2002）、卫建国等（2002）、杨淑娥和徐伟刚（2003）、唐振宇等（2004）以及贲友红（2005）。
1.3 Logit。
Logit模型是采用了一系列的财务指标来预测财务危机发生的概率，然后根据银行、投资者等的风险偏好程度设定风险警戒线，以此对分析对象进行风险定位与决策。
吴世农、卢贤义（2001）选取70家处于财务困境的公司和70家财务正常的公司为样本，首先应用剖面分析和单变量判定分析研究财务困境出现前5年内这两类公司每一年的21个财务指标的差异，最后选定6个财务指标作为预警指标，应用Fisher线性判定分析、多元线性回归分析和Logistic回归分析三种方法分别建立了三种预警模型，并指出应用Logistic回归分析法建立的预警模型误判率最低。
此外，姜秀华与孙铮（2001）讨论了最佳分割点，认为概率0.1为最佳分割点；乔卓（2002）和齐治平（2002）引入二次项和交叉项进行建模；陈晓和陈治鸿（2000）、宋力和李晶（2004）对财务数据进行调整后建模；张鸣和程涛（2005）、梁琪（2005）、张扬（2005）通过利用主成分分析法对logistic方法进行降维、解决共线性问题后进行了建
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模；顾银宽（2005）则基于Jackknife检验进行了建模，均提高了模型预测的准确率。
1.4 核函数方法。
罗幼喜等（2005）通过主成分分析法约简建模指标后，采用核函数建模，结果表明模型的性能指标超过传统预测方法，较好地解决了大规模样本集应用问题。
2 智能预警模型
智能预警模型则主要是基于神经网络分析的各类模型。
神经网络模型是一套人工智慧系统，以模拟生物神经系统的模式，利用不断重复的训练过程，使本身能够透过经验的积累达到学习的效果。
王春峰、万海晖、张维等(1999)用神经网络法对商业银行财务风险进行了研究，发现神经网络法具有很强的非线性映射能力，其学习经验的能力强：学者杨保安等(2001)将BP神经网络分析方法运用到银行财务预警的分析中，构建了非线形财务预警模型。
刘洪、何光军（2004）以728个样本、36个财务指标进行财务危机预警研究。
他们在传统的判别分析法和逻辑回归分析法基础上，探索应用人工神经网络法进行财务危机预警的研究。
结果表明，人工神经网络法的预测准确率高于前两种方法的预测准确率。
谢纪刚（2004）等人使用分类集成的方法进行财务危机预警研究，结果发现该方法的预测准确率
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可达到86%。
张根明、向晓骥和孙敬宜（2006）采用BP神经网络法，以263家制造业上市公司的截面财务指标作为学习样本，并使用76家制造业上市公司作为检验样本，建立了制造业上市公司财务危机预警模型。
其研究结果表明，与没有区分行业的通用财务危机预警模型相比，分行业的BP神经网络财务危机预警模型的预测准确率较高，能为广大投资者和监管机构预测公司财务状况提供更可靠的依据。
另外，张华伦、孙毅（2006）提出了一种基于粗糙-模糊神经网络（Rough-Fuzzy-ANN）的模型，并给出了相应的算法，通过以我国上市公司财务数据为基础进行的实证分析表明，这种模型具有预测精度高、学习和泛化能力强、适应性广的优点，为企业财务危机的动态预警提供了一条新的途径。
张林（2004）采用CBR技术构建了企业财务预警系统，为企业财务危机的警度测控、警兆辨识以及防警排警等提供了新的思路。
3 混合模式及其比较研究
近些年来，还出现了财务预警的混合模式。
混合模式是指同时采用两种或两种以上的方法建立模型来进行财务预警分析。
对此进行的实证研究表明，混合模型比单个方法模型相有着更高的准确型。
如：徐勇（2007）以沪深两市制造业上市公司为样本，通过Fisher线性判定分析法和Logistic回归分析法对我国制造业上市公司财务危机预警模型进行研究。
该
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研究考虑到了财务指标行业性差异，选择制造业上市公司作为样本，可使研究结果更具针对性。
4 我国财务风险预警模型研究评价
通过上述对国内财务危机预警模型的研究，从单变量、多变量、Logit模型这些以统计方法为基础的研究到神经网络模型等非统计智能模型，从单一模型的研究到混合模型及其比较研究，从以财务指标为基础的研究到引入非财务指标的研究，财务危机预警模型的研究受到了国内实务界和学术界的高度重视且取得了重大进展。
与此同时，国内在这方面的研究仍存在不足之处。
①不同的预警模型适用条件不同，必然影响到模型的正确性和预测精度。
当前对财务危机预警模型的研究大多数偏重用财务指标来构建模型，而非财务因素指标不仅在数据上收集困难而且不易测评。
②国内学者对这些模型的研究都是通过实证研究得到的，缺乏理论的指导，研究者在选择变量的时候也受到自身价值判断的影响。
③在国内现有的财务预警研究中，指标的选择往往基于一般的财务理论、风险理论和管理理论，有时甚至取决于研究者的直观判断以及资料的可获得性，众多研究者还没有找到令人信服的财务风险和预警理论来支撑所建立的预警模型，由此造成了各种财务预警模型的预警结论不一致。
我国这方面的研究中如何考虑行业和规模的影响，样本设计条件的变化如何影响预测精度，如何从理论上和经验上引进更有效的预测变量，而且国内研究对现金流量指标的重视程度也不够，这些都是我们未来需要进一步研究的方向。
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参考文献：
[1]姜秀华，任强，孙铮.上市公司财务危机预警模型研究[J].预测.2002.3.
[2]张鸣.企业财务预警研究前沿.北京.中国财政经济出版设.2004.
[3]赵莹.财务预警模型及其在中国的应用综述.特区经济.2005
[4]潇洒.企业财务风险的预警机制研究.现代商业.2009
[5]张玮.企业财务风险预警模型构建中现金流量分析法的运用.现代财经.2007.
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