企业价值评估资料收集

企业价值评估的资料收集

一、需要收集的信息和数据资料

在数据收集开始阶段，评估师通常要对项目中可能用到的评估方法先进行一个初步的判断。这个过程通常在项目开始之前进行，它是评估师根据自己的专业知识，本次评估的价值定义、被评估企业或股权的规模和大小等所做出的一个初步判断。然后才能着手开始收集对本次评估尽可能有意义的所有数据资料。

中国资产评估协会2005年发布的企业价值评估指导意见中第十四条已经十分全面地列出了企业价值评估中应该收集信息资料。而在具体的评估中，根据指导意见条款，评估师所选择的评估途径和方法，评估人员可能会收集的部分或全部涉及评估的数据资料，大体可分为三个方面：

1）企业的内部信息，包括企业财务信息、法律文件和经营数据；

2）企业经营环境的宏观经济形势和产业发展信息；

3）市场数据

限于篇幅，本文只介绍所需收集企业内部信息的具体内容。包括企业的

财务信息、法律文件和经营数据。可以归纳出以下的清单：

公司财务报表

最近五个财务年度的资产负债表，损益表，现金流量表和股东权益表;

同上年度的纳税记录;

从评估基准日算起的过渡期报表以及以前年度同期比较报表;

其他财务数据

资产清单，厂房与设备清单以及各项折旧表；

历史年份应收账款总览；

历史年份应付账款总览；

公司拥有可流通证券和预付费用清单；

存货汇总表以及存货记账方法的信息；

设备或装备租赁概况；

现有的各种合同(包括雇佣合同、不竞争契约、原料供应合同、产品销售合同、特许使用合同、设备租赁合同、房屋租用合同、银行贷款合同、劳动力雇用合同以及员工福利计划等等)；

股东名册以及拥有股份清单；

有效保险的情况(核心领导的人寿保险、公司财产保险、员工伤亡保险和债务保险等)；

公司以后五年的财务预算和预测；

子公司清单以及在其他公司的股权的情况；

核心领导层的补偿和福利情况，包括分配的工资奖金补贴加上费用报销。

公司文件

公司章程，公司各项规章制度以及各种补充修改文件；

现有的买卖协议、股票购买选择权或优先取舍权的文件；

特许经营权的协议。

其他信息

企业的主要历史，成立和经营的时间，股权变动的情况或近年接受的捐赠；

企业的主要描述，包括相对竞争地位以及企业独特生存的因素；

市场开拓的文献，包括产品目录、推销小册子以及广告等；

企业经营地点清单，其规模和最近的评估价值；

竞争对手名单，地点，规模，以及相关因素；

机构组织示意图；

领导人的简历，包括年龄、职务、工资福利、服务时间长短、受教育程度以及原来的经历；

人力资源情况：包括企业员工人数、各职能部门分布情况(如生产、销售、工程、研发、人力资源、财会、客户服务、技术支持等)、

企业所属贸易协会或行业协会，是否正式会员单位；

相关行业出版物及政府出版物(可有专门的市场预测)；

企业资产价值依据文件：如最近财产税务评估报告或因为其他目的而作过的资产评估报告；

客户名单、优惠供货商名单、优惠合同、专利、版权、商标以及其他的无形资产；

或有负债，或资产负债表外的债务情况：包括尚未判决的经济案件、以及其他情况的债务；

与有关法律法规部门往来的文件与信件；

以往的股权交易及相关实体交易的信息情况。

二、下面对于几个重点内容加以详细论述：

1．财务报表

一般企业价值评估项目所需的财务信息应包括以下几个方面：(a)相关时期的历史财务报表，可以是按年度和过渡期。(b)有关税务的信息资料，包括国税与地税等。(c)如可能，希望提供预测的财务报表。(d)其它需要的会计数据。

首先是企业的财务报表，这里所指的财务报表就是国家有关部门规定的企业财务报表。一般包括四个主要的报表：

资产负债表

损益表

现金流量表

股东权益表

企业的资产负债表是根据会计准则，表明企业在某一个时点上的资产、负债和权益历史成本状况的报表，它不代表这些项目的公平市场价值。而企业的损益表是给出企业在一段时间里经营成果的信息。第三个表是企业的现金流量表，是提供企业在某一会计期间财务状况发生重大变化的重要信息的报表。如果我们在评估中采用净现金流作为经济收益的度量指标(实际上大部分情况都市如此)，那末这个报表就非常有用。因为现金流量表是资本性支出和营运资本变化值的重要信息来源。

然而，我们必须清楚现金流量表所提供的是资产负债表上某些科目在两个不同的时点上的变化值。那末这些变化可能是非正常的或临时的。如果真是这样，那末这个变化值就不能完全代表被评估企业连续产生现金流的能力。

还有一点就是，这些财务报表即使完全遵照公允的会计准则，也还有很多东西是决定于企业的管理层。比如说，选择某些科目的资本化或不资本化，存货记账的方法是先进先出法(FIFO)还是后进先出法(LIFO)，以及折旧的方法等等。所以在收集企业的财务报表要注意报表的注解，这些内容能够帮助我们更好地了解企业管理层对会计项目的处理方法。

但评估师所做的不是审计，而是表达对企业价值判断的一个意见。这些财务报表信息和会计师的工作记录能够使我们更好地了解企业的状况从而能更准确地做出价值判断。

上面所说的历史财务报表一般是指一段相关时间段的历史。我们评估实践中最常采取的时间期就是3-5年，如果企业的经营历史足够长，我们尽量收集5年的历史财务报表。也就是说了解在评估基准日以前最近五年的经营状况。如果企业在评估基准日之前的几年内，其经营情况有很大的变化。此时可能采用最近三年或更短作为相关时期。当然，若果企业经营历史很长，而且又在近年内相对平稳，或有一个相对固定的经营周期，此时我们可以选取七年、十年或更长作为历史参考。这样分析和统计出来的数据就更加可靠。

在收集企业的财务资料的时候，我们还要考虑一些其他因素的影响。也就是考虑财务报表的水分，或者说财务报表的可信程度。一般有经审计过的财务报表，这是审计师根据会计准则的原理审核之后发表独立审计意见的财务报表，评估师可以从中获得许多可靠的信息。另一种报表是经过注册会计师审核过，但并没有经过法定的审计程序。这说明会计师还是按照会计准则来进行评价，但他可能并未全盘知晓企业的全部内情。因而这样的财务报表可信度要低于审计过的财务报表。最后就是没有经过审计或审核的财务报表，可信度最差。评估师在使用和获取信息的时候一定要谨慎。

此外，企业的法律结构，即企业经营类型对所获得的财务信息也有较大的影响。不同的企业类型可能导致最后的评估价值结论不同。特别是对于合伙制企业。因为有很多合伙制企业他们合伙人的股份并不代表他们在企业里面的利益分配。所以这种股份在转让的价值评估中就可能出现同样的股份而有不同的权力和优惠的情况，当然他们的评估价值也就会完全不同。所以评估师在评估这样的合伙企业的时候，一定要认真阅读合伙人协议，以便完全了解合伙人各自的权力和分配原则。

2．税务信息

税务信息可以从财务报表上面获得，但有时候还是需要专门了解企业以前现在和未来的税务政策，是否享受优惠，地区政策是否优惠，行业政策是否优惠等等。有时候，很多小公司根本就没有财务报表，但是它必须纳税。所以它的纳税记录就是企业唯一的经营财务信息。此时，评估师就可以根据纳税的记录运用惯常的方法编制出企业的财务报表出来。并由此对企业的价值进行评估。

3．过渡期的报表

所谓过渡期的报表就是不是以财务年度最后一天作为报表日的财务报表。这主要是因为评估基准日的缘故。当评估基准日定在财务年度的最后日时，那就不存在过渡期报表的问题。然而在很多情况下，评估基准日是其他的时间，不是在年底的12月31日（在美国财务年度日为4月31日）。那末从上一个年度的年底到评估基准日的这一段时间就是过渡期的财务报表。

过渡期财务报表的重要性在于它是反映最接近于评估基准日的这一段时期的企业财务状况。应该是评估师不可舍去的重要信息。当然，它的重要性也受到很多因素的影响。比如说评估基准日据财务年度日的长短，如果很短影响不会很大。还有企业的发展速度是快还是慢，如果企业是出于稳定阶段短期内变化不大，那末这一个短时期的报表和原来的差别也不会很大。当然还有很多。在评估中考虑过渡期财务报表的原因就是要充分利用最近一段时间的财务信息。所以国外评估师在进行资料收集或财务报表分析的时候，除分析历史年度的财务信息之外，