阿里巴巴收购雅虎
阿里巴巴并购雅虎中国
（三）生产经营整合
• 阿里巴巴收购的雅 虎中国资产包括： 雅虎中国门户网站、 搜索门户“一搜”、 3721网络实名服务、 雅虎的搜索与通讯 服务、拍卖网站 “一拍”中属于雅 虎的部分，此外， 还将共享雅虎遍布 全球的渠道资源。 • 雅虎则退身于“阿 里巴巴+雅虎中国” 之后，成为其战略 投资者和单一最大 股东。
到2005年，雅虎中国推出一搜网、创立“电邮联 盟”、抢入竞拍排名。但由于中国市场对外资进入 互联网增值业务的限制，雅虎中国表现平平。2005 年8月，中国雅虎由阿里巴巴集团全资收购。
二、并购双方的优势与不足分析
（一）阿里巴巴
①阿里巴巴是全球企业间电子商务 (B2B)的著名品牌； ②良好的定位，稳固的结构，优秀的服 务使阿里巴巴成为全球商人网络推广的 首选网站，被商人们评为“最受欢迎的 B2B网站”。
六、并购效应分析
（一） 对并购方
• 1.业务和市场拓展效应 • 2.产品升级换代效应 • 3.经营资产与经营者的结 合效应
七、并购风险分析
（一）品牌认同的风险
• “五朵金花”和“三个孩子”之间会不会厚此薄彼？
（二）并购后整合风险
• 1、员工认同（员工价值观）整合的风险 • 2、文化整合的风险
阿里巴巴并购雅虎中国 案例分析
姓名：凌蒙蒙 学号：14120201109 指导老师：刘尚荣
目录
一、并购双方简介
五、并购后的整合 六、并购效应分析 七、并购风险分析
二、并购双方的优势与不足分 析
三、并购动因分析
八、并购结果分析
四、并购类型与方式分析
九、并购的启示
一、并购双方简介
阿里巴巴
阿里巴巴在1999年成立于 中国杭州市，通过旗下三 个交易市场（集中服务全 球进出口商的国际交易市 场，集中国内贸易的中国 交易市场，以及透过一家 联营公司经营、促进日本 外销及内销的日本交易市 场）协助世界各地数以百 万计的买家和供应商从事 网上生意。
阿里巴巴并购雅虎中国(企业并购案)
企业并购案列分析-----阿里巴巴并购雅虎中国阿里巴巴并购雅虎中国时间：2005年8月11日并购模式：雅虎品牌授权阿里巴巴。
阿里巴巴收购雅虎中国全部资产，包括雅虎中国门户网站、搜索技术、通讯与广告业务以及3721网络实名服务，获得雅虎品牌在中国的无限期独家使用权，并获得雅虎10亿美元投资，组成战略联盟关系，雅虎成为阿里巴巴的股东。
并购难点：1.整合雅虎、阿里巴巴、淘宝、支付宝等品牌问题；2.合并后业务和资源范围迅速放大，企业文化和渠道存在差异，如雅虎是分销，阿里巴巴是直销，企业资源如何整合。
最新挑战：面对Google、百度，“搜索＋电子商务”模式能否找到盈利机会？典型经验：国内互联网领域的最大一起并购，但“雅虎是阿里巴巴的战略投资者和合作者”。
这种并购其实在做减法，为互联网企业提供了一种新的发展方式。
前景预测：看好。
一、案例背景2005年8月11日，阿里巴巴(中国)网络技术有限公司(简称“阿里巴巴”)收购雅虎中国所有业务，包括门户网站、雅虎搜索、即时通讯、拍卖业务，以及3721网络实名服务等。
根据协议，雅虎将拥有阿里巴巴35%的投票权和40%的经济获益权，同时向阿里巴巴支付10亿美元，雅虎因此成为阿里巴巴最大的战略投资者。
二、并购双方简介（一）阿里巴巴简介阿里巴巴（ ）是全球企业间（ B2B ）电子商务的著名品牌，是全球国际贸易领域内最大、最活跃的网上交易市场和商人社区。
2003年5月，阿里巴巴投资 1 亿人民币推出个人网上交易平台淘宝网（ ）， 2004年7月，又追加投资 3.5 亿人民币。
截至 2005 年7月10日，淘宝网在线商品数量超过 800万件、网页日浏览量突破 9000 万、注册会员数突破760万、2005 年二季度成交额达 16.5 亿人民币，遥遥领跑中国个人电子商务市场。
2003 年10月，阿里巴巴创建独立的网上交易安全支付产品支付宝（ ），目前，支付宝已经和工商银行、建设银行、农业银行和招商银行以及国际的VISA 国际组织等各大金融机构建立战略合作。
案例分析报告跨国企业并购案例研究
案例分析报告跨国企业并购案例研究案例分析报告：跨国企业并购案例研究摘要：本文将通过对跨国企业并购案例的深入研究，分析并解读成功的并购案例，探讨其背后的战略考量和执行方式。
通过对案例的分析研究，我们可以从中汲取经验教训，为未来的并购活动提供指导和启示。
引言：在全球化的背景下，跨国企业并购成为了企业实现快速扩张和规模效益的重要策略之一。
然而，并购活动往往伴随着巨大的风险和挑战，只有在正确的时机和正确的方式下进行，才能取得成功。
因此，通过案例研究分析成功的并购案例，对于指导企业在并购过程中作出明智决策具有重要意义。
案例一：阿里巴巴收购雅虎中国背景：2012年，阿里巴巴集团以10亿美元的价格收购了雅虎中国的业务。
阿里巴巴以中国市场的主导地位和技术实力，看中了雅虎中国在搜索和电子商务领域的优势。
这次并购为阿里巴巴在国内市场的扩张奠定了坚实基础。
关键因素：1. 增强市场份额：通过收购雅虎中国，阿里巴巴将获得更多的市场份额，提升了在中国市场的竞争力。
2. 强化技术实力：雅虎中国在搜索和电子商务领域拥有先进的技术和资源，这对于阿里巴巴来说是一个重要的补充，有助于提升其技术实力。
3. 吸引用户和广告商：通过并购雅虎中国，阿里巴巴能够吸引更多的用户和广告商，提高其广告收入和用户规模。
执行方式：1. 保留核心团队：阿里巴巴选择保留雅虎中国的核心团队，并为他们提供更广阔的发展空间，以确保并购后的顺利过渡。
2. 整合资源：阿里巴巴与雅虎中国整合了双方的技术和资源，实现了优势互补，共同推动业务发展。
3. 打造协同效应：阿里巴巴与雅虎中国合作，通过共享用户数据和广告资源，实现协同效应，提高市场竞争力。
总结与启示：通过阿里巴巴收购雅虎中国的案例，我们可以得出以下启示：1. 拓展市场份额是并购的重要动因之一，但在并购前需充分评估目标公司的市场地位和潜力。
2. 技术实力的强化对企业发展至关重要，可以通过并购获得先进的技术和资源。
3. 并购后的整合和协同是实现并购价值的重要手段，需要合理规划并付诸行动。
阿里巴巴并购雅虎中国案例分析
11级财务4班叶晓艳1112000621并购案例分析——阿里巴巴并购雅虎背景：2005年8月11日雅虎品牌授权阿里巴巴。
阿里巴巴收购雅虎中国全部资产，包括雅虎中国门户网站、搜索技术、通讯与广告业务以及3721网络实名服务，获得雅虎品牌在中国的无限期独家使用权，并获得雅虎10亿美元投资，组成战略联盟关系，雅虎成为阿里巴巴的股东。
对价及支付：根据雅虎公司公布的8－K修改文件可以推出，重组后阿里巴巴的股票价值确定在6．497美元，由此可以推出，雅虎公司原计划以2．5亿现金、淘宝网的股份及雅虎中国的全部权益置换阿里巴巴201617750股价值13．1亿美元，雅虎中国价值为7亿美元；通过赠股协议，阿里巴巴原股东持有重组后阿里巴巴股份452495888股，价值25．5亿美元，即阿里巴巴重组前的价值定价在25．5亿美元。
根据雅虎公司8－K修改文件的约定，阿里巴巴第一阶段重组总股权数为626410435股，雅虎公司持有201617750股，阿里巴巴原股东持有424792685股。
按雅虎公司原8－K文件约定收购全部完成后，雅虎公司和软银对阿里巴巴绝对控股按原8－K文件的约定，雅虎公司收购阿里巴巴股票201617750股，之后在二级股票市场，收购阿里巴巴股东持有的3．9亿美元的股票，按阿里巴巴股东等比例出售股票计算，按原8－K文件执行后，雅虎公司持有重组后40％的股份，因此，如果按原8－K文件执行，重组全部完成后，雅虎公司和软银合计占有阿里巴巴56．2％的股份，但若仅完成第一阶段收购计划，按原8－K文件约定，雅虎公司占阿里巴巴30．82％的股份，软银占阿里巴巴18．68％的股份，雅虎公司和软银按原8－K文件约定完成第一阶段收购后，合计占阿里巴巴49．5％的股份，并未实现绝对控股。
理论分析：市场势力理论认为：（一）并购可以增强企业对市场的控制，减少竞争对手，增加企业长期获利的机会。
（二）通过并购，企业不仅可以保持原有的势力范围，而且可以通过跨地区、跨国界的并购以开拓新的市场。
阿里巴巴收购雅虎的启示(阿里巴巴收购雅虎带来的好处)
阿里巴巴收购雅虎的启示(阿里巴巴收购雅虎带来的好处)阿里巴巴收购雅虎的启示阿里巴巴收购雅虎的消息在全球范围内引起了轰动。
这次收购给阿里巴巴带来了巨大的好处，也为全球企业带来了启示。
首先，阿里巴巴收购雅虎让阿里巴巴在全球范围内的影响力和竞争力得到了极大的提升。
雅虎是全球知名的互联网公司，它的品牌和技术实力在全球范围内都有着很高的认可度。
阿里巴巴通过收购雅虎，不仅得到了雅虎的全球用户群体和技术资源，还进一步提升了阿里巴巴在全球范围内的品牌声誉和竞争力。
这对于阿里巴巴发展壮大具有非常重要的意义。
其次，阿里巴巴收购雅虎为全球企业带来了启示。
随着全球化的加速，企业之间的合作和交流变得越来越频繁。
阿里巴巴收购雅虎的成功案例表明，跨国企业之间的合作和收购可以实现多赢。
通过合作和收购，企业可以获得更多的资源和市场，提升自身的竞争力和影响力。
因此，企业应该积极探索跨国合作和收购的机会，实现互利共赢。
最后，阿里巴巴收购雅虎的成功案例也为中国企业的走出去提供了重要的参考。
随着中国经济的发展和全球化的加速，越来越多的中国企业开始走向世界。
然而，由于文化差异、市场环境等因素，中国企业在国际化的过程中面临着很多挑战。
阿里巴巴收购雅虎的成功案例表明，中国企业在海外市场上也能够获得成功，只要他们有足够的耐心和战略眼光，善于把握市场机遇和发展趋势，就能够在全球范围内获得成功。
综上所述，阿里巴巴收购雅虎的成功案例为企业合作和跨国发展提供了重要的启示。
企业应该积极探索合作和收购的机会，实现互利共赢。
同时，中国企业在走向世界的过程中，也应该借鉴阿里巴巴收购雅虎的成功经验，不断提升自身的竞争力和影响力，为中国企业的走出去开辟更广阔的道路。
大企业并购重组案例分析
大企业并购重组案例分析CHAPTER 1：引言近年来，大企业并购重组案件不断涌现，成为资本市场的热门话题。
企业通过并购重组可以实现规模效应、资源优化以及市场扩张等目的，从而提高企业竞争力和盈利水平。
本文将对几个典型的大企业并购重组案例进行分析，探究其背后的动因和实现路径。
CHAPTER 2：案例1：阿里巴巴收购雅虎2017年7月25日，阿里巴巴以5.7亿美元的价格收购了雅虎旗下的核心业务。
雅虎自2000年左右开始组建自己的中国事业部，但在与百度和腾讯的竞争中逐渐失势。
而阿里巴巴在电商、金融等领域都有较为优秀的表现，此次收购可以弥补雅虎在中国市场上的劣势，同时为阿里巴巴提供更多的海外机会。
此次收购过程中，阿里巴巴通过资产收购和合资的方式，将雅虎中国、雅虎香港、雅虎台湾等核心业务全部纳入了自己的旗下。
另外，阿里巴巴还向雅虎支付了3.25亿美元的现金、8亿美元的阿里巴巴ADS股票和约2.5亿美元的约期股票，总计15.7亿美元。
通过此次收购，阿里巴巴拥有了更丰富的海外资源和用户数据，扩大了自己的版图，提高了市场竞争力。
CHAPTER 3：案例2：安踏收购Amer Sports2018年12月7日，安踏以44亿欧元的价格收购芬兰运动用品公司Amer Sports。
Amer Sports旗下拥有多个知名品牌，包括WILSON、SALOMON、ARMADA等，同时在欧洲、北美、中国等地设有分公司。
此次收购让安踏获得了更加丰富的国际品牌资产和用户资源，也进一步扩大了其在欧美市场的影响力。
此次收购过程中，安踏设立了专项资金和发债等方式筹集部分资金，并经过多轮竞价成功收购Amer Sports的股份。
收购完成后，安踏计划利用在国内市场的运营能力和资源优势，加强Amer Sports在中国市场的发展。
同时，安踏也有了更多机会将自己的品牌和产品推向国际市场。
CHAPTER 4：案例3：平安收购寿险资产2018年10月25日，平安以14.3亿美元的价格收购了加拿大皇家银行旗下的天津财险。
阿里巴巴并购雅虎中国
阿里巴巴并购雅虎中国一、公司背景2005年8月11日，阿里巴巴和雅虎同时在北京宣布，阿里巴巴收购雅虎中国全部资产，同时得到雅虎10亿美元投资，以打造中国最大的互联网搜索平台，从而也缔造了中国互联网历史上最大的一起并购案。
1.并购前阿里巴巴的基本情况阿里巴巴网站于1998年正式推出，到2005年并购前阿里巴巴的发展历程如下表阿里巴巴的发展历程从市场情况来看，并购前阿里巴巴拥有注册用户720余万户，淘宝网拥有的注册会员900万名、登录商品达800万件，2005年第二季度的成交量就达到10亿元人民币，同时，支付宝也有上千家购物平台加盟，并且与招商银行、中国工商银行、中国农业银行和国际信用卡组织VISA等建立了战略合作关系。
从营业收益来看，淘宝网和支付宝采取免费经营策略，阿里巴巴的营业收入主要来自阿里巴巴“中国供应商”和“诚信通”会员费。
公司通过向8.5万用户收取250美元---10000美元年费的形式赚钱，而这些企业与阿里巴巴的续签率为75%---78%。
阿里巴巴基本上实现了每天利润100万元这个目标，2004年阿里巴巴总收入大约为6亿元人民币，同行业新浪的年收入约为1.14亿美元，搜狐微1.03亿美元，网易为1.09亿美元。
可以说在中国当时的B2B电子商务市场中，阿里巴巴处于绝对的地位，在约10亿元人民币的总市场规模中，阿里巴巴独占六成，在C2C市场中，eBay占据的份额为53%，淘宝网占41%，一拍网为6%，但淘宝网的增长速度很快，对eBay的挑战越来越大。
从当时电子商务的发展来看，2004年年底全球电子商务交易总额已达2.7万亿美元，中国电子商务市场规模为3239亿元人民币。
2004年的B2B交易额为3160亿元人民币，较2003年增长了128.2%。
当时预测，2007年中国电子商务市场总体规模将达17373亿元人民币，这一预测数据在后来基本得到了证实，2007年我国电子商务的总体交易规模达到16087亿元人民币，2022年在此基础上又增加了20%，达到19510亿元人民币。
企业并购案例分析
企业并购案列分析-----阿里巴巴并购雅虎中国一、引言2005年8月11日，阿里巴巴(中国)网络技术有限公司(简称“阿里巴巴”)收购雅虎中国所有业务，包括门户网站、雅虎搜索、即时通讯、拍卖业务，以及3721网络实名服务等。
根据协议，雅虎将拥有阿里巴巴35%的投票权和40%的经济获益权，同时向阿里巴巴支付10亿美元，雅虎因此成为阿里巴巴最大的战略投资者。
二、并购双方简介（一）阿里巴巴简介阿里巴巴（ ）是全球企业间（ B2B ）电子商务的著名品牌，是全球国际贸易领域内最大、最活跃的网上交易市场和商人社区。
2003年5月，阿里巴巴投资 1 亿人民币推出个人网上交易平台淘宝网（ ）， 2004年7月，又追加投资 3.5 亿人民币。
截至 2005 年7月10日，淘宝网在线商品数量超过 800万件、网页日浏览量突破9000 万、注册会员数突破760万、2005 年二季度成交额达 16.5 亿人民币，遥遥领跑中国个人电子商务市场。
2003 年10月，阿里巴巴创建独立的网上交易安全支付产品支付宝（ ），目前，支付宝已经和工商银行、建设银行、农业银行和招商银行以及国际的VISA 国际组织等各大金融机构建立战略合作。
（二）雅虎简介雅虎公司是一家全球性的互联网通讯、商贸及媒体公司。
其网络每月为全球超过一亿八千万用户提供多元化的网上服务。
雅虎是全球第一家提供互联网导航服务的网站，不论在浏览量、网上广告、家庭或商业用户接触面上，雅虎都居于领导地位，也是最为人熟悉及最有价值的互联网品牌之一，在全球消费者品牌排名中位居第 38 位。
雅虎还在网站上提供各种商务及企业服务，以帮助客户提高生产力及网络使用率，其中包括广受欢迎的为企业提供定制化网站解决方案的雅虎企业内部网；影音播放、商店网站存储和管理；以及其他网站工具及服务等。
雅虎在全球共有24个网站，其总部设在美国加州圣克拉克市，在欧洲、亚太区、拉丁美洲、加拿大及美国均设有办事处。
雅虎与阿里巴巴的关系
雅虎与阿里巴巴
Duty
• All of us
雅虎与阿里巴巴
By gelivable team
雅虎与阿里巴巴
雅虎与阿里巴巴的关系
雅虎分为雅虎美国和雅虎中国 雅虎中国是阿里巴巴集团的一部分（被 阿里巴巴收购） 同时雅虎美国是阿里巴巴的第一大股东， 占有近40%的股份。 2005年8月11日，阿里巴巴宣布收购雅 虎中国全部资产，并获得雅虎10亿美元的 投资，作为回报，雅虎成为阿里巴巴公司 的股东之一。
雅虎与阿里巴巴
雅虎入股阿里巴巴的原因
• 第一，要想在市场上成功，就要有一个好的伙伴； • 第二，阿里巴巴的团队很有能力； • 第三、雅虎看好电子商务，不管是中国、欧洲、 美国， 电子商务是最有影响的互联网业务。
• 杨致远说，把雅虎中国交给马云，雅虎不但得到了一个很 好的管理团队，而且得到在电子商务方面上来说数一数二 的互联网公司度来看，阿里巴巴吞下雅 虎中国，抢先在中国拥有了一个强大的搜 索平台，相当于一体化的动作 • 与雅虎合作直接给阿里巴巴带来了10亿美 元的投资
雅虎与阿里巴巴
“雅巴”最终归宿
• 我们觉得阿里巴巴的野心不小，将来有可 能收回雅虎拥有的那部分股权 • 从近日的“支付宝事件”中可以看出马云 急于独掌大权的愿望 • 而且就支付宝现在每天交易额已超过26亿 元、交易数量将近1100万笔的经营情况来 看，阿里巴巴会有实力实现抱负的
阿里巴巴合作伙伴
合作伙伴企业一、美国雅虎合作伙伴2005年10月，阿里巴巴集团与美国雅虎达成了长期战略合作伙伴关系。
阿里巴巴收购雅虎美国在中国的全部资产，并获得雅虎中国的运营权，雅虎美国投资10亿美金成为阿里巴巴集团的战略股东。
雅虎共同创始人兼首席财务官杨致远成为阿里巴巴集团4人董事会成员之一，董事会主席是马云。
阿里巴巴集团与雅虎美国的合作，将互联网搜索加入阿里巴巴集团的电子商务业务群，帮助阿里巴巴集团成为中国最大的互联网公司之一，占领中国B2B、B2C、C2C、在线支付、网络软件解决方案、即时通讯、搜索等电子商务相关产业的领导地位。
在这一合作中，阿里巴巴集团得以使用到雅虎美国的世界领先级互联网搜索技术和全球资源，更好的为中国和全世界的电子商务用户服务。
二、品牌合作伙伴1、VIT A美国南加利福尼亚的圣弗南多谷不仅是世界上的又一个娱乐中心，也是航天业、金融服务、医疗和高科技制造业聚集的一个地方。
VITA是由一群投入该地区事业发展的专家和学者在1979年创办，其目的是响应关注国际贸易中的本地组织需求。
2、FIT A国际贸易联合会(FITA)成立于1984年，它具有国际使命，旨在通过加强美国、墨西哥和加拿大本国、区域和全国各个协会的作用推动国际贸易。
FITA由超过450个独立的国际协会组成，包括世贸俱乐部、包含区域/双边利益的商会、关注国际物流的协会、支持国际贸易的协会、支持出口商的协会和专业协会。
3、NEXCONEXCO于1965年成立于纽约市，它的使命是为国际贸易团体提供有关关系网建立、商业解决方案和促进贸易的动态论坛。
通过与国际贸易中心协会的合作，NEXO期待在纽约市的贸易基础结构重建中发挥作用。
4、KOBILINEKobiline是土耳其领先的电子商务平台，它旨在指引中小企业接纳信息化时代，并且通过电子商务充分发挥他们的经济潜力。
kobiline提供的内容和服务有助于通过降低成本、提高收入和更快速的信息搜集提高中小企业的赢利能力。
并购的案例
并购的案例1. 引言并购是指企业通过购买或合并其他企业来实现快速发展与扩张的战略行为。
在全球化竞争日益激烈的今天，越来越多的企业选择并购作为实现战略目标的手段。
本文将通过分析几个典型的并购案例，探讨并购对企业的影响和挑战。
2. 并购案例1：阿里巴巴收购雅虎中国2.1 案例背景2012年，阿里巴巴集团宣布收购雅虎中国，以加强在中国市场的竞争力。
雅虎中国是当时中国最大的门户网站之一，具有大量的在线用户和广告资源。
2.2 并购目标阿里巴巴收购雅虎中国的主要目标是获取雅虎中国的用户和广告资源，进一步提升阿里巴巴在中国市场的市场份额和品牌影响力。
2.3 并购过程阿里巴巴以现金和股票的方式收购雅虎中国。
收购完成后，雅虎中国的业务与阿里巴巴旗下的门户网站合并，形成强大的互联网平台。
2.4 并购影响•扩大市场份额：收购雅虎中国后，阿里巴巴在中国市场的市场份额得到了极大的扩展，进一步巩固了其在电商领域的领导地位。
•增强品牌影响力：雅虎中国作为中国最大的门户网站之一，具有较强的品牌影响力，收购后，阿里巴巴的品牌影响力也得到了提升。
•获得用户和广告资源：雅虎中国拥有大量的在线用户和广告资源，收购后，阿里巴巴可以更好地获得这些资源，提高广告收入和用户参与度。
3. 并购案例2：谷歌收购Motorola Mobility3.1 案例背景2011年，谷歌宣布以125亿美元的价格收购Motorola Mobility，这是谷歌迄今为止最大的一笔并购交易。
3.2 并购目标谷歌收购Motorola Mobility的主要目标是获取其在移动设备领域的专利和技术，以应对竞争对手的威胁，并进一步推动谷歌的移动战略。
3.3 并购过程谷歌以现金支付的方式收购了Motorola Mobility，并将其作为子公司运营。
并购完成后，谷歌获得了Motorola Mobility的专利和技术，并进一步加强了在移动设备领域的研发实力。
3.4 并购影响•加强专利和技术实力：收购Motorola Mobility后，谷歌获得了大量的专利和技术，可以更好地应对竞争对手的挑战，并推动自身的创新和发展。
阿里巴巴并购雅虎中国
一、并购前双方概况
全球性的互联网通讯、商贸及媒体公司， 总部设在美国加州圣克拉克市，世界顶 级的搜索服务提供商，全球最大的门户 网站之一
全球最大的网上贸易市场，最大的商人 社区，中国B2B市场的龙头。2003年创立 淘宝网涉足C2C领域，发展势头迅猛。
并购前阿里巴巴主要投资者
融资时间 1999年10月 2000年01月 2002年02月 2004年02月 融资额 融资方 500万美元 高盛，富达投资，Invest AB 等 2000万美元 软银等 500万美元 日本亚洲投资银行 8200万美元 软银，富达投资，TDF风险投资有 限公司等
654,103,386股×6.4974美元/股=42.5亿美元
2. 雅虎中国的估值
雅虎中国是整个交易之中没有明码标价的部分。根据股权收购 和换股协议，雅虎以“2.5亿美元+购买的淘宝股权+雅虎中国全部业 务”从阿里巴巴公司换取201,617,750股阿里巴巴股票，这样雅虎付 出的就是201,617,750股×6.4974美元/股=13亿美元，减去2.5亿美元 现金和价值3.6亿美元的淘宝股权，雅虎中国约值7亿美元。事实 上，这可以看作雅虎从阿里巴巴套现雅虎中国，雅虎中国可视为上 市了，买主只有阿里巴巴。
在此次并购前，阿里巴巴融资渠道主要是风险投资公司的投资， 虽然短期解决了公司的资金需求，但是面临着风投公司随时套现公 司被他方收购的风险。 软银在所有的风险投资公司中，是唯一一个打算长期持有阿里 巴巴股份的，投资金额也是最大的。阿里巴巴旗下的淘宝网就是由 阿里巴巴和软银共同拥有的，2004年软银的投资全部用于投资淘宝。
（2）阿里巴巴能够实现多元化经营，业务得到大幅度拓展 电子商务 即时通讯 搜索 门户网站 广告业务
收购失败案例分析
收购失败案例分析
在商业运作中，收购是一项常见的企业战略活动，旨在通过并购其他公司来扩大自己的业务规模或进入新的市场。
并非所有的收购都能够成功实现预期的目标，以下是一些收购失败的案例。
1. 阿里巴巴收购雅虎中国失败：
在2005年，阿里巴巴集团与雅虎公司合作成立了雅虎中国。
由于双方在业务战略和文化理念上存在分歧，该合作在2012年宣布结束。
阿里巴巴试图收购雅虎中国的全部股份，但最终未能达成协议，导致收购失败。
2. 全球十大收购案中的肯尼迪爆炸案：
在2000年，美国电信公司肯尼迪计划以15亿美元收购罗马尼亚的电信公司，该交易被认为有助于扩大肯尼迪在欧洲的市场份额。
在交易即将完成时，肯尼迪公司股票价格暴跌，最终导致该收购交易失败。
3. 高通收购恩智浦失败：
在2018年，美国半导体公司高通试图以490亿美元收购荷兰芯片制造商恩智浦。
收购交易面临监管机构的审查，并面临来自股东的反对。
最终，由于监管机构的反对和股东的投票否决，该收购交易被废止。
4. 微软收购诺基亚失败：
在2014年，微软宣布以72亿美元的价格收购诺基亚的手机业务。
该交易在一年后宣布失败，导致微软全面退出手机市场。
导致这一失败的因素包括技术转型失败、市场需求下降以及文化融合问题。
阿里巴巴并购雅虎的动因
阿里巴巴并购雅虎的动因：一是站在集团战略发展角度，构建一个综合性的网络大国，使其在国内网络市场上处于领先地位。
收购雅虎中国后，阿里巴巴的业务范围将拓展到除了无线、游戏外的所有互联网领域。
在中国互联网市场上，阿里巴巴的B2B、C2C已经成为市场领导者，即时通讯工具有雅虎通和淘宝网，搜索是第2名，这时，挤进四大门户的行列也非难事；同时，以阿里巴巴积累的商务用户为基础，加上淘宝网用户群和雅虎中国以白领为主的受众群，若要发展广告业务，其竞争力已与很多门户网站不相上下；另外，有了流量基础，定位可以不再局限于电子商务。
二是以综合性的互联网集团形态出现，走一条有核心技术的另类寡头之路。
目前，美国互联网业的情况是eBay、Google与亚马逊等网站在各自领域独领风骚，而门户呈雅虎和MSN角逐的格局。
而阿里巴巴收购雅虎中国后，中国互联网业将形成由八大寡头组成的第一集团：阿里巴巴、百度、盛大、新浪、TOM、网易、腾讯、搜狐。
也就是说，中国互联网在经历并购、重组后将进入寡头垄断时代。
按照我国的市场形态看，八大寡头都以综合性互联网集团的形态出现，在多个领域展开全方位对决，与美国的竞争方式有极大的不同。
然而，寡头太多、战线太长的结果很可能是寡头之间的整合，比如盛大与新浪。
三阿里巴巴和淘宝网均有巨大融资需求从1999年以高盛为首的风险投资机构提供500万美元开始，2000年阿里巴巴从软银及其他公司再次筹集2500万美元，其中软银占2000万美元，阿里巴巴建立淘宝网后，2004年阿里巴巴再次从软银及其他公司募集8200万美元，其中软银占6000万美元，而且软银此次投资以收购淘宝网股份为主，应该已绝对控股淘宝网。
若高盛等风险投资机构以四倍溢价退出，可以计算出从1999年到2005年近7年的时间内，阿里巴巴和淘宝网实际募集资金为8700万美元，按平均每年烧钱1500万美元计算，阿里巴巴和淘宝网已经再次面临资金压力，急需进行第四次融资。
中国十大最受关注的并购交易
中国十大最受关注的并购交易本文盘点总结了近几年中国并购市场上比较受关注的十大交易，其中包括阿里集团收购雅虎案，中国化工集团收购MA案等。
一、阿里巴巴集团参与雅虎收购案今年5月，马云以阿里巴巴集团股权结构实为外资协议控制、难以令子公司支付宝获得央行第三方支付牌照为由，擅自将支付宝股权转至自己及关联方公司名下，引发集团外资股东雅虎和软银的强烈反应，也令雅虎在阿里巴巴集团董事会的投票权超越马云的现实矛盾再度公开化。
在雅虎多年业绩不佳、计划出售少数股权的情况下，阿里巴巴集团在12月联合软银向雅虎提出要约，要求以低于130亿美元的整体估值，回购雅虎持有的阿里巴巴集团部分股权;由于现金不足，阿里巴巴集团也可能联合PE基金黑石集团和贝恩资本、采用银团贷款等方式完成此项交易。
无论是通过参与雅虎公司整体收购，还是回购雅虎所持有的自身股份，阿里巴巴集团的目的均是剥离第一大股东雅虎，避免其干预集团的战略发展。
假若交易顺利完成，将刷新中国互联网历史上的并购交易规模记录。
二、中国化工集团24亿美元收购MA1月9日，中国化工集团公司签署协议购买以色列企业MA Industries 60%的股份，其中53%股份有中国化工集团以12.72亿美元在公开市场购入，7%的股份以1.68亿美元向公司股东购买。
10月17日，该笔交易完成，成为中国迄今为止在农用化学品领域开展的最大收购案。
MA公司主要生产除草剂、杀菌剂和杀虫剂等农化产品，目前在全球超过100个国家拥有销售渠道，而中国则是全球最大的农药仿制国，中国化工可以利用MA的渠道优势在农药领域拓展其生产规模和海外销售额，同时有助于中国化工旗下公司农用化学板块整合上市。
三、陈天桥家族拟22亿美元私有化盛大网络10月15日，盛大网络(SNDA.NASDAQ)公告，董事长陈天桥将以每股41.35美元的价格回购全部非陈天桥家族持有的已公开发行股份，这一价格较前一交易日收盘价溢价23.5%，收购方案若成功，盛大网络将从纳斯达克退市。
阿里巴巴并购雅虎中国
案例讨论：阿里巴巴并购雅虎中国一、公司背景2005年8月11日，阿里巴巴和雅虎同时在北京宣布，阿里巴巴收购雅虎中国全部资产，同时得到雅虎10亿美元投资，以打造中国最大的互联网搜索平台，从而也缔造了中国互联网历史上最大的一起并购案。
其时，阿里巴巴的主要业务模式是企业间电子商务（B2B），也是其收入的主要来源，其他的业务包括子公司浙江淘宝网络有限公司的用户间电子商务（C2C），以及浙江支付宝网络科技有限公司的电子支付业务。
阿里巴巴是全球B2B的著名品牌，连续5次被美国《福布斯》选为全球最佳B2B站点之一。
1.并购前阿里巴巴的基本情况阿里巴巴网站于1998年正式推出，到2005年并购前阿里巴巴的发展历程如下表阿里巴巴的发展历程从市场情况来看，并购前阿里巴巴拥有注册用户720余万户，淘宝网拥有的注册会员900万名、登录商品达800万件，2005年第二季度的成交量就达到10亿元人民币，同时，支付宝也有上千家购物平台加盟，并且与招商银行、中国工商银行、中国农业银行和国际信用卡组织VISA等建立了战略合作关系。
从营业收益来看，淘宝网和支付宝采取免费经营策略，阿里巴巴的营业收入主要来自阿里巴巴“中国供应商”和“诚信通”会员费。
公司通过向8.5万用户收取250美元---10000美元年费的形式赚钱，而这些企业与阿里巴巴的续签率为75%---78%。
阿里巴巴基本上实现了每天利润100万元这个目标，2004年阿里巴巴总收入大约为6亿元人民币，同行业新浪的年收入约为1.14亿美元，搜狐微1.03亿美元，网易为1.09亿美元。
可以说在中国当时的B2B电子商务市场中，阿里巴巴处于绝对的地位，在约10亿元人民币的总市场规模中，阿里巴巴独占六成，在C2C市场中，eBay 占据的份额为53%，淘宝网占41%，一拍网为6%，但淘宝网的增长速度很快，对eBay的挑战越来越大。
从当时电子商务的发展来看，2004年年底全球电子商务交易总额已达 2.7万亿美元，中国电子商务市场规模为3239亿元人民币。
阿里巴巴失败案例
阿里巴巴失败案例【篇一：阿里巴巴失败案例】在05年，阿里巴巴曾收购雅虎，并获得雅虎10亿美元投资。
相应的，雅虎置换阿里巴巴40%的股份。
而到了2014年，阿里巴巴耗资76亿美元才从雅虎手中收回21%的股份。
而拿在手中的雅虎却近乎无用，不能谋得收益反而要倒贴。
雅虎在中国曾经有举足轻重的分量其中雅虎通及雅虎邮箱在同类产品中均属于佼佼者。
阿里在拥有雅虎后，一面将技术转移到淘宝上，一面则三心二意的创新，或做门户或做搜索。
收购雅虎中国的失败，来源于马云对搜索引擎的膜拜，尽管电商与搜索引擎的关系密切，但随便收购一家搜索引擎公司，并非就能获得相应的优势。
口碑网之死口碑网曾经是国内最早跨区域、一站式满足用户消费需求的网络平台，与大众点评、58同城互为竞争对手，而如今口碑网似乎已经销声匿迹而显得无足轻重，可有可无了。
倘若口碑网在那时就能够做起来，其结果想必是令人瞠目结舌的。
口碑网曾经是大众点评网最强有力的对手。
而如今的大众点评网估值十亿，身价不菲。
而口碑网却似乎早已失去了昨日的风光。
阿里巴巴收购口碑网，是因为其战略方向互为一致。
然而憧憬是美好的，口碑网却未能串联和补充阿里电商服务。
定位的不明确，导致口碑网最终失去了竞争力。
来往被废来往的成立来源于与企鹅的加量，当初的信誓旦旦，激烈宣言，如今却成了扶不起的阿斗，最终成为过去式。
阿里尽管拥有强大的商业基因，在社交方面却先天不足。
阿里文化决定了其在移动端的发展有限，微信的普及，来往却并无创意，怎么能够与之抗衡。
公司-诺信科技，拥有专业设计团队为企业提供、、佛山微信开发、整体营销解决方案，互联网品牌顾问机构。
网址：【篇二：阿里巴巴失败案例】9月19日，阿里巴巴将在纽交所上市，融资额将高达240亿美元。
阿里上市后，阿里巴巴创始人马云将成中国首富，阿里巴巴也将成为中国最大的互联网公司。
借着这股上市东风，马云又有被推上神坛的“赶脚”。
其实，创始人不经千辛万苦，千锤百炼，不吃一堆亏，是很难成长和成熟起来的，即便是马云也不例外。
互联网并购案例
互联网并购案例互联网行业一直以来都是一个充满竞争和变革的领域，随着科技的不断发展和市场的不断扩大，各大互联网公司之间的并购案例也层出不穷。
这些并购案例不仅影响着行业格局，也对整个经济市场产生着深远的影响。
下面我们就来看几个经典的互联网并购案例。
首先，谷歌收购YouTube。
2006年，谷歌以18.65亿美元的价格收购了视频分享网站YouTube。
这一并购案例不仅让谷歌在在线视频领域占据了主导地位，也为YouTube注入了更多的资源和技术支持，使其成为了全球最大的视频分享平台之一。
这个案例充分展现了并购双方的互补优势，实现了1+1大于2的效果。
其次，阿里巴巴收购雅虎中国。
2005年，阿里巴巴以11亿美元的价格从雅虎手中收购了其在中国的业务。
这一并购案例不仅让阿里巴巴获得了更多的市场份额和用户资源，也为雅虎在中国市场的业务重新定位提供了更多的发展机会。
这个案例充分展现了并购双方的战略合作，实现了双赢局面。
再次，腾讯收购Supercell。
2016年，腾讯以84亿美元的价格收购了芬兰游戏公司Supercell。
这一并购案例不仅让腾讯在全球游戏市场占据了更大的份额，也为Supercell注入了更多的资金和市场资源，使其在全球范围内实现了更快的扩张。
这个案例充分展现了并购双方的资源整合，实现了跨国合作的成功。
最后，Facebook收购WhatsApp。
2014年，Facebook以190亿美元的价格收购了即时通讯应用WhatsApp。
这一并购案例不仅让Facebook在移动社交领域扩大了自己的影响力，也为WhatsApp提供了更多的技术支持和市场资源，使其用户规模和市场价值得到了大幅提升。
这个案例充分展现了并购双方的战略合作，实现了资源共享的优势。
综上所述，互联网并购案例在当今经济市场中扮演着越来越重要的角色，不仅影响着行业格局和市场竞争，也在一定程度上推动了经济的发展和创新。
随着科技的不断进步和市场的不断变化，相信未来还会出现更多令人瞩目的互联网并购案例，为整个行业带来更多的惊喜和变革。
阿里巴巴失败案例
阿里巴巴失败案例【篇一：阿里巴巴失败案例】在05年，阿里巴巴曾收购雅虎，并获得雅虎10亿美元投资。
相应的，雅虎置换阿里巴巴40%的股份。
而到了2014年，阿里巴巴耗资76亿美元才从雅虎手中收回21%的股份。
而拿在手中的雅虎却近乎无用，不能谋得收益反而要倒贴。
雅虎在中国曾经有举足轻重的分量其中雅虎通及雅虎邮箱在同类产品中均属于佼佼者。
阿里在拥有雅虎后，一面将技术转移到淘宝上，一面则三心二意的创新，或做门户或做搜索。
收购雅虎中国的失败，来源于马云对搜索引擎的膜拜，尽管电商与搜索引擎的关系密切，但随便收购一家搜索引擎公司，并非就能获得相应的优势。
口碑网之死口碑网曾经是国内最早跨区域、一站式满足用户消费需求的网络平台，与大众点评、58同城互为竞争对手，而如今口碑网似乎已经销声匿迹而显得无足轻重，可有可无了。
倘若口碑网在那时就能够做起来，其结果想必是令人瞠目结舌的。
口碑网曾经是大众点评网最强有力的对手。
而如今的大众点评网估值十亿，身价不菲。
而口碑网却似乎早已失去了昨日的风光。
阿里巴巴收购口碑网，是因为其战略方向互为一致。
然而憧憬是美好的，口碑网却未能串联和补充阿里电商服务。
定位的不明确，导致口碑网最终失去了竞争力。
来往被废来往的成立来源于与企鹅的加量，当初的信誓旦旦，激烈宣言，如今却成了扶不起的阿斗，最终成为过去式。
阿里尽管拥有强大的商业基因，在社交方面却先天不足。
阿里文化决定了其在移动端的发展有限，微信的普及，来往却并无创意，怎么能够与之抗衡。
公司-诺信科技，拥有专业设计团队为企业提供、、佛山微信开发、整体营销解决方案，互联网品牌顾问机构。
网址：【篇二：阿里巴巴失败案例】9月19日，阿里巴巴将在纽交所上市，融资额将高达240亿美元。
阿里上市后，阿里巴巴创始人马云将成中国首富，阿里巴巴也将成为中国最大的互联网公司。
借着这股上市东风，马云又有被推上神坛的“赶脚”。
其实，创始人不经千辛万苦，千锤百炼，不吃一堆亏，是很难成长和成熟起来的，即便是马云也不例外。
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雅虎
39%
35%
注资10亿获得阿里39%股 权，联盟的开始
雅虎股票价格 阿里拥有绝对控股 权，股权回收 １２日下跌１ ０％，损失惨 重，联盟破裂， 由合作转化为 对峙
此次的估值刚好迎合 了之前分析师的预期： 在剔除雅虎所持阿里 巴巴和雅虎日本股权 之后，雅虎的核心业 务几乎一文不值
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2012年——回收三步走
• • •
1、阿里回购雅虎持有总计10.46亿股中的1/4至1/2即2.615 亿至5.23亿股股权，收购方式为现金或者现金加小于8亿美 元的优先股;回购价为13.50至15.43美元之间； 2、阿里在IPO时再次回购雅虎目前持有的1/4股权即2.615 亿股，回购价不明(但远低于IPO发行价)，但如果阿里不能 在2015年12月31日前成功IPO，则雅虎有权直接处置这些 股权； 3、雅虎最终持有阿里10%左右股权(IPO前)，即2.615亿股 阿里股权(IPO前)，这些股权将在阿里成功上市后自由处置。
结果：阿里将成功拿回雅虎所持股份的75%即7.845亿股阿里 股权，这是多方角力后阿里的胜利。
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2012年——回收约束条件
• 1、阿里初始回购即收回雅虎持有1/4至1/2股权时
• •
须在5月20日后6个月内完成，但此一条件并未限 死，特定情况造成延期，可在支付和营销期内进行 初始回购； 2、初始回购完成后，阿里须在2015年12月31日前 完成IPO(首次公开募股)，且发行价须在收购价基 础上溢价110%即每股28.35美元至32.40美元之上； 3、如遇禁止情形，则阿里与雅虎均有强制收购或 出售1/4雅虎持有股权的权利(基本上阿里很愿意， 禁止情形不大可能出现)。
阿里巴巴与雅虎从联盟到并购之路
团队成员：孟昕颖 聂明月 杨瑶盼
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目录
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背景介绍
收购必要性 案例（分析）
注意事项
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1.背景——阿里巴巴战略发展及并购
1.1999创立，企业对企业的网上贸易市场平台； 2.2003年5月，马云投资一亿元人民币建立个人网上贸易市场平台——淘宝网； 3.2005年10月，阿里巴巴集团接管中国雅虎； 4.2006年10月30日，阿里巴巴集团对本地化生活社区平台口碑网的战略投资完成； 5.2008年6月4日，阿里巴巴集团把旗下的中国雅虎与口碑网整合成立雅虎口碑公司； 6.2009年7月22日，宣布旗下阿里软件公司与原先隶属阿里巴巴集团的阿里研究院 正式合并，合并后的公司名称仍为阿里软件（强化了战略层面的技术支撑）； 7.2010年11月，宣布收购国内的一站式出口服务供应商一达通（大数据下的物流、 贸易）； 8.2012年7月23日，阿里巴巴集团宣布将调整公司组织架构，从原有的子公司制调 整为事业群制，把现有子公司的业务调整为淘宝、一淘、天猫、聚划算、阿里国际 业务、阿里小企业业务和阿里云七个事业群（优化业务结构）； 9.2012年9月，阿里巴巴集团完成对雅虎初步的股份回购并重组与雅虎的关系； 10.2014年2月10日，阿里巴巴对高德公司股票进行全面收购； 11.2015年11月6日阿里巴巴宣布将收购优酷土豆，将以每股美国存托股票27.60美 元的价格收购（媒体力量进一步加强）； 12.2015年12月11日，阿里巴巴集团控股有限公司在香港宣布，集团与南华早报集 团达成协议，收购《南华早报》以及南华早报集团旗下的其他媒体资产。
•
按照2005年的入资协议，雅虎的投票权从当时条款约定的35%增加至 39， 这样会对阿里决策能够产生致命威胁，因此要依靠股本回收来达到制衡 的目的；
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特别是根据协议规定的马云不再获得“不被辞去阿里巴巴集团首席执行 官职务”，这意味着阿里不仅失去了第一大股东的地位，也随时有可能
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2011年——阿里强硬表态
•
2011年10月2日，阿里巴巴集团董事局主席马云在斯坦福大学发表演讲 时，明确表示对收购雅虎非常感兴趣。
表态基础：2008年2月1日，微软正式提出以446亿美元的价格收购曾经的 巨人雅虎（以失败告终，杨致远被迫卸任）。2009年最初Google的创始 人曾找到雅虎要出售技术，但遭到拒绝，在Google遭遇危机时雅虎又错 过了收购机会。雅虎因为捧着媒体概念不放而被对手抛在了后面，其因为 自身抓不住机会而被机会抛弃。 每一次工业革命都伴随着科技的巨大进步，而每一次互联网革命的产生 也是产业创新的结果。从这一点上，就能看出来，雅虎是一家缺乏远见的 公司。后来跟Google争夺Youtube时，雅虎因为犹豫不决而败下阵 来;Facebook又被微软以2.4亿美元的价格(只占1.6%股权)将估值抬高，不 可能收购。
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联盟目标及合作伙伴选择标准
• 目标：
1.增强自身规模； 2.扩大市场份额； 3.迅速获取新的技术支撑； 4.进入国际市场； 5.降低风险。
• 合作伙伴选择标准
1.两者必须具有良好的兼容性； 2.必须具有企业所缺乏或者重视的能力； 3.对联盟的目的应该和本企业有共同的认识（互利共生）。
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2005年-----联盟(雅虎并购阿里)
2005年8月，雅虎以10亿美元加上雅虎中国业务作价，换 取其在阿里巴巴集团39%的股份。这桩交易当时震惊了全球互 联网业界，业界普遍认为马云做了一笔非常划算的买卖，包括 马云自己。 • 协议内容
1.没有马云的书面同意，在(1)阿里巴巴IPO两周年、(2)本协议签定五周年、 (3)马云不再担任CEO、(4)马云持有阿里巴巴不足1%的股份四者中任一事 件发生之前,任何协议方及其附属机构总共持有阿里巴巴股份不能超过50%。 2.协议规定，马云将继续担任公司的CEO直到(1)阿里巴巴IPO、(2)本协议 签定五周年或(3)马云退休、辞职、死亡、能力不胜任三者中任一事件发生 之时。这样，马云仍然可以按照自己的思路驾驭阿里巴巴。 3.此外，还有一条规定影响深远,即只要马云还有一股阿里巴巴的股票，就 始终在公司的董事会占有一席之地。 马云的“黄金一股”在一定程度上可以约束雅虎可能的不利行动，起到维护 中国千百万电子商户利益的作用潜在的风险，约束与风险并存。
•
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2010年——十月硝烟，联盟破裂
2010年10月，按照2005年时的入资协议：雅虎的投票权从当时条款约定的 35%增加至39%，并有权从2010年10月起，在阿里巴巴集团董事会增加一名董事， 而马云等管理层的投票权将从35.7%降为31.7%，软银保持29.3%的经济权益及投 票权不变。马云可能丧失对阿里的控制权，雅虎与马云爆发战争，在这个过程中， 马云未通过董事会的情况下（雅虎和软银不会同意）强行将支付宝从阿里集团中 剥离到自己名下的公司。 1.因为拒绝了当年微软466亿美元的优厚的收购方案，雅虎的创始人杨致远被迫下 台，新的CEO巴茨对阿里巴巴执行了强硬的政策，原有的领导层信任及合作状态 被打破。 2.对于马云而言，为了避免被雅虎扫地出门的尴尬，其有三大选择：一是回购雅虎 持有的股份，目前来看，雅虎不会同意；其二，联合软银的孙正义对抗雅虎，但 这并非长治久安之计，孙正义对马云再有知遇之恩，也确保不了双方可以好一辈 子，毕竟不是真正的父子关系；其三，阿里巴巴反过来收购雅虎，而这需要雅虎 董事会的同意和一个合理的出价。 3.上海申银万国证券分析师吉姆· 唐(Jim Tang)称：“自从收购阿里巴巴股份后，雅 虎在中国的运营就开始走下坡路。”阿里CEO卫哲在接受采访时称：“我们为什么 需要一家没有业务协作或技术的金融投资者？雅虎发生的最大变化是，已不再拥 有自己的搜索引擎技术，这是我们双方合作关系不复存在的最大原因。”
被董事会解聘扫地出门，从而江山彻底易主。
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案例
主要年 份节点 及事件 阿里巴 巴 2005年通过协议 2010年10月， 2012年5月21日，阿 2014年5月 里斥资71亿美元回 达成控制权，协 阿里与雅虎的 议有效期至2010 十月硝烟（5月） 购20%股权 年10月 控股权 投票权 35.7% 控股权 投票权 决策权及投票权 未获得 31.7% 决策权 及话语 权，阿 里回收 股权 39% 阿里巴巴集团公司 董事会将维持2：1： 1（阿里巴巴集团、 雅虎、软银）的比 例，拥有相对较高 的决策权 软银和雅虎的投票 权将降至50%以下 新格局 雅虎共持有5.236亿 股阿里股票，价值大 约为260亿美元，雅 虎交易中出售阿里持 股获得了94亿美元 左右的收入。
• 对待合作伙伴的态度
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1.企业联盟能否从中获益，取决于它向战略伙伴的学习能力； 2.企业搜有员工应当了解合作伙伴的优劣势； 3.好的合作伙伴不会为了自己的目的而机会主义的利用它的合作伙伴。
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后期并购必要性
• •
五年后雅虎不复当年之勇，走上了难以挽回的王朝路，企业间以追寻利 益最大化为主，雅虎已经不能满足阿里的合作需求（不能共同进步）； 阿里发展迅速，当年10亿美金的投资如今至少估值100亿美金，其在雅 虎的投资成为雅虎最值钱的资产；
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1.背景——阿里巴巴战略发展及并购
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1.背景——雅虎战略发展及并购
1. 1994年创立； 2.1999年9月，中国雅虎网站开通（阿里创立）； 3.2005年8月11日，雅虎投资10亿美元于阿里巴巴，同时阿里巴巴全面收购雅虎中 国，成为阿里巴巴旗下网站； 4.2012年5月21日阿里巴巴集团与雅虎达成股权回购协议； 5.2012年9月18日阿里巴巴集团以71亿美元，包括63亿美元现金、和不超过8亿美 元阿里巴巴优先股，向雅虎回购17%股份； 6.2012年12月31日雅虎耗费成本9400万美元完成撤离韩国市场，这是新任首席执 行官梅耶尔今年7月上任之后，雅虎第一次退出某个国家的市场； 7.2013年5月12日雅虎在Twitter上正式宣布自己在过去一周时间内已经收购了包括 Astrid、 GoPollGo、 MileWise和Loki Studios在内的初创公司； 8.2013年8月31日中国雅虎宣布停止，于2013年9月1日零时起，不再提供资讯及社 区服务。原有团队将专注于阿里巴巴集团公益事业的传播（实则被阿里架空）； 9.2014年10月2日雅虎向美国证券交易委员会提交的监管文件显示，该公司通过在 阿里巴巴集团的IPO（首次公开招股）交易中出售持股获得了94亿美元左右的收入； 10.2015年2月19日，雅虎CEO玛丽莎· 梅耶尔(Marissa Mayer)在旧金山举行的雅虎 移动开发者大会上宣布，该公司在2014年的移动营收突破12亿美元，移动端月用 户访问量约为5.75亿，雅虎已成为“全球第三大移动广告公司”