中信证券2020年三季度现金流量报告
证券行业三季报综述：一、二级市场活跃，经纪、投行带动业绩大幅增长
证券行业三季报综述一、二级市场活跃，经纪、投行带动业绩大幅增长证券2020年11月4日强于大市（维持）相关研究报告《行业点评*证券*规范券商第三方平台展业，引导有序创新》 2020-08-16《行业点评*证券*监管支持券商市场化整合，优化激励机制》 2020-07-19《行业点评*证券*银行系券商呼声再起，直融支持实体任重道远》 2020-06-29《证券半年度报告*证券*政策张弛有度，券商迎来历史发展机遇》 2020-06-22《行业点评*证券*券商分类监管升级，强调风控与差异化》 2020-05-24证券分析师王维逸 投资咨询资格编号 S1060520040001***********************.CN投资咨询资格编号 李冰婷 S1060520040002************************.CN请通过合法途径获取本公司研究报 告，如经由未经许可的渠道获得研 究报告，请慎重使用并注意阅读研 究报告尾页的声明内容。
投资要点⏹ 行情活跃叠加政策红利，上市券商业绩同比增长四成：1）三季度以来市场情绪高涨，Q3单季日均股基成交额11089亿元，同比增119%；上证综指涨7.82%，沪深300指数涨10.17%，创业板涨5.60%，券商各业务全面受益。
2）一、二级市场活跃，拉动三季度单季营收同比增42%至1423亿元，净利同比增68%至443亿元。
前三季度累计营收同比增29%至3818亿元、累计净利润增40%至1205亿元。
经纪、投行业务贡献增加，占营收比重分别提升3个和2个百分点，自营业务占比略降2个百分点但仍为最大收入来源。
⏹ 行业集中度保持稳定，大券商资金运用能力更强：1）中小券商业绩弹性较之大券商更高，市场行情高涨下全行业马太效应减缓。
行业CR10前三季度净利润市场份额同比下降1个百分点至66%。
2）三季末上市券商合计杠杆率为3.79倍，环比增加0.10倍。
前三季度年化ROE 达到8.89%， CR10年化ROE 达9.62%，显示出大券商更强的资金运用效率。
中金公司2020年三季度现金流量报告
内部资料，妥善保管
第 1 页 共 4 页 中金公司2020年三季度现金流量报告
一、现金流入结构分析
2020年三季度现金流入为19,930,790.95万元，与2019年三季度的11,702,930.01万元相比有较大增长，增长70.31%。
企业的主要现金来源项目是收回投资所收到的现金，占企业当期现金流入总额的15.12%。
企业处于投资结构大调整阶段。
企业投资结构的调整并没有对当期的经营活动带来负面影响。
二、现金流出结构分析
2020年三季度现金流出为16,318,664.71万元，与2019年三季度的10,810,762.53万元相比有较大增长，增长50.95%。
表明企业进行投资扩展，进行结构调整。
最大的现金流出项目为投资所支付的现金，占现金流出总额的24.08%。
中信证券2020年三季度财务风险分析详细报告
中信证券2020年三季度风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动不缺少资金，不需要从银行借款，不但不需要，而且可以提供57,178,578.4万元的资金供长期使用。
2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供18,378,670.32万元的营运资本。
3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕75,557,248.72万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。
4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为58,504,596.01万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是60,061,493.27万元，实际已经取得的短期带息负债为1,326,017.62万元。
5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为66,276,957.29万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为66,666,181.61万元，在5年之内偿还的贷款总规模为
67,444,630.23万元，当前实际的带息负债合计为17,203,280.15万元。
二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。
如果当前盈利水平保持不变，该在未来一个分析期内有能力偿还全部有息负债。
但
内部资料，妥善保管第1 页共4 页。
中信证券2020年三季度管理水平报告
一、成本费用分析 1、成本构成情况 中信证券2020年三季度成本费用总额为526,770.86万元，其中：管理 费用为515,634.8万元，占成本总额的97.89%；营业税金及附加为 11,136.06万元，占成本总额的2.11%。
项目名称
成本费用总额 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 研发费用
递延所得税资产
13,535,036. 2,473,794.3
13
9
0
0
69,761.24 444,483.61
22.36 20,012,221. 6,477,185.0
18
5
-
0
0
18.62 802,510.33 358,026.71
47.85 -
80.55
商誉
1,040,986.8 -13053.93 4
项目名称 总资产周转天数 固定资产周转天数 流动资产周转天数
内部资料，妥善保管
资产周转速度表
2018年三季度
2019年三季度
7,930.76
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6、应付账款周转天数变化原因 7、现金周期 8、营业周期 9、营业周期结论 10、流动资产周转天数
中信证券2020年三季度流动资产周转天数为0.00天，2019年三季度为 0.00天，二者相比没有变化。
11、流动资产周转天数变化原因 12、总资产周转天数
中信证券2020年三季度总资产周转次数为0.06次，比2019年三季度周 转速度放慢，周转天数从5977.29天延长到6161.68天。企业资产规模有较 大幅度的扩大，但营业收入没有相应的增长，致使企业总资产的周转速度 下降。
中信建投2020年三季度现金流量报告
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第 1 页 共 4 页 中信建投2020年三季度现金流量报告
一、现金流入结构分析
2020年三季度现金流入为9,579,826.58万元，与2019年三季度的3,309,425.98万元相比成倍增长，增长1.89倍。
企业当期新增借款总额为780318.66万元，它是企业当期现金流入的最大项目，占企业当期现金流入总额的8.15%。
企业当期经营活动不能实现现金收支平衡，需要依靠举债活动维持。
从现金流量表来看，企业全部借款已经用于弥补当期经营活动的现金亏损。
二、现金流出结构分析
2020年三季度现金流出为8,785,864.43万元，与2019年三季度的3,734,567.15万元相比成倍增长，增长1.35倍。
表明企业进行投资扩展，进行结构调整。
最大的现金流出项目为投资所支付的现金，占现金流出总额的8.48%。
中信建投2020年三季度经营成果报告
中信建投2020年三季度经营成果报告
一、实现利润分析
1、利润总额
2020年三季度利润总额为369,073.91万元，与2019年三季度的198,895.2万元相比有较大增长，增长85.56%。
利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
2、营业利润
2020年三季度营业利润为369,058.23万元，与2019年三季度的200,145.18万元相比有较大增长，增长84.40%。
以下项目的变动使营业利润增加：投资收益增加115,174.46万元，共计增加115,174.46万元；以下项目的变动使营业利润减少：公允价值变动收益减少97,949.14万元，管理费用增加52,522.37万元，营业税金及附加增加2,009.57万元，共计减少152,481.07万元。
各项科目变化引起营业利润增加168,913.05万元。
3、投资收益
2020年三季度投资收益为200,828.32万元，与2019年三季度的85,653.86万元相比成倍增长，增长1.34倍。
4、营业外利润
2019年三季度营业外利润亏损1,249.98万元，2020年三季度扭亏为盈，盈利15.67万元。
5、经营业务的盈利能力。
国信证券2020年三季度财务分析结论报告
国信证券2020年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2020年三季度利润总额为328,930.07万元，与2019年三季度的146,333.33万元相比成倍增长，增长1.25倍。
利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。
二、成本费用分析2020年三季度管理费用为225,850.21万元，与2019年三季度的139,493.24万元相比有较大增长，增长61.91%。
2020年三季度管理费用占营业收入的比例为37.89%，与2019年三季度的41.85%相比有较大幅度的降低，降低3.96个百分点。
管理费用支出得到了有效控制，营业利润明显上升，管理费用支出的效率显著提高。
三、资产结构分析2020年三季度企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。
四、偿债能力分析从支付能力来看，国信证券2020年三季度是有现金支付能力的，其现金支付能力为14,526,843.3万元。
企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
五、盈利能力分析国信证券2020年三季度的营业利润率为55.04%，总资产报酬率为4.82%，净资产收益率为12.75%，成本费用利润率为143.29%。
企业实际投入到企业自身经营业务的资产为18,412,412.28万元，经营资产的收益率为7.13%，而对外投资的收益率为151.20%。
从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部经营资产收益率又大于企业实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的。
尽管投内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
中信建投：2020年第三季度报告
公司代码：601066 公司简称：中信建投中信建投证券股份有限公司2020年第三季度报告目录一、重要提示 (3)二、公司基本情况 (3)三、重要事项 (6)四、附录 (11)一、重要提示1.1中信建投证券股份有限公司（以下简称“本公司”或“公司”）董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
1.2本季度报告经本公司第二届董事会第二十七次会议审议通过。
公司全体董事出席董事会会议。
未有董事对本季度报告提出异议。
1.3公司董事长王常青、总经理兼主管会计工作负责人李格平及会计机构负责人赵明保证本季度报告中财务报表的真实、准确、完整。
1.4本季度报告未经审计。
“本报告期”或“报告期”指2020年7-9月。
二、公司基本情况2.1主要财务数据非经常性损益项目和金额√适用□不适用2.2截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表单位：股注：上表所述香港中央结算（代理人）有限公司所代持股份含A股、H股股份，其中H 股部分为除镜湖控股有限公司以外的其他代持股份。
2.3截止报告期末的优先股股东总数、前十名优先股股东、前十名优先股无限售条件股东持股情况表□适用√不适用三、重要事项3.1公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因√适用□不适用3.1.1 公司资产负债表项目大幅变动的情况及原因单位：元币种：人民币3.1.2 公司利润表及现金流量表项目大幅变动情况及原因单位：元币种：人民币3.2重要事项进展情况及其影响和解决方案的分析说明√适用□不适用3.2.1 重大诉讼及仲裁情况2020年第三季度，本公司不存在《上海证券交易所股票上市规则》中要求披露的涉案金额超过人民币1,000万元并且占本公司最近一期经审计净资产绝对值10%以上的重大诉讼、仲裁事项。
本报告期内，公司作为债券发行主体在上海证券交易所（以下简称“上交所”）网站债券专区发布了以下涉及诉讼、仲裁事项的临时公告：3.2.2 被处罚和公开谴责的情况2020年7月3日，中国证监会上海监管局（以下简称“上海证监局”）出具《关于对中信建投证券股份有限公司上海分公司采取责令改正措施的决定》（沪证监决[2020]126号），指出公司上海分公司在尚未取得换发经营证券业务许可证的情况下，关闭了原营业场所；上海营口路证券营业部变更营业场所后，未及时向上海证监局申请换发经营证券业务许可证，决定对上海分公司采取责令改正的行政监管措施。
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中信证券2020年三季度现金流量报告
一、现金流入结构分析
2020年三季度现金流入为9,730,469.07万元，与2019年三季度的1,860,128.05万元相比成倍增长，增长4.23倍。
企业当期新增借款总额为1097755.39万元，它是企业当期现金流入的最大项目，占企业当期现金流入总额的11.28%。
这部分新增借款92.31%被用于长期性投资活动。
全部需要依靠经营活动创造的现金净流量来偿还旧债。
二、现金流出结构分析
2020年三季度现金流出为9,063,891.22万元，与2019年三季度的4,065,483.35万元相比成倍增长，增长1.23倍。
表明企业进行投资扩展，进行结构调整。
最大的现金流出项目为投资所支付的现金，占现金流出总额的14.38%。
内部资料，妥善保管第1 页共4 页。