中国制药业上市公司专利绩效分析

发 明 实用新型 外观设计 专利合计 西药 中药
西药 制造类上 市公 司 中，业绩排名 靠前 的三家上市 公司
为华海药业 、潜江制药 和康美药业 ，然而这三 家企业 在专利 授权数 目方面并无优势 ，发明专利甚至未达到 ７ ４ ．５项 （ 西药 制造类上市公 司的发 明专 利均 值 ） 。相反 ，拥 有发 明专 利较 多 的浙江 医药 、东北制 药 、白云 山 Ａ，综合 业绩 得分却 较为 落后 。而 中药制造企业业 绩前十名 中，发明专 利拥有量 相对 较多 ，且有三家企业的发明专利数 目超过 ２ ５项 （ 总样本 中仅 有 ４家上市公司的发明专利 数 目超过 ２ ５项 ） ，排 名偏后 的十
映在股价上。在 制药 行业 ，公 司拥 有专利 的数 目越多 ，越 有 利 于公司新产品的发展 ，Ｎ ＭＥ （ 新分 子实体） 的个数也对公 司业绩起到 了正面 的影 响 』 ｉ ｏ ｎ ｉ 。Ｊ ｙｕ ｇＫｍ＆ Ｇ ｒ ｄＭａ ｈ ｎ ｅａ ｒ — ｌ ｅ ｓ ｋ 的研究也证 实了 ，制药行业是推动美国 １８ ｅ ９３～１９ ９ ２阶段 专利增长的重要力量 ，在 总的专 利数 目中所 占比例 由 ６ ６ ．％
国内学者对专利 的研究更侧 重行业层 面。朱 平芳等 运 用面板数据 对上 海市大 中型 企业进 行计 量分 析 ，研究 发现 ： 高新技术产业科技经费投 入的长期专利 产 出量 最低 ，但专利 产出对产业工业增加值 的长期 作用度 最强。周煊 、程立茹 ］ 从 生物制药公司层 面证 实 了这 一结 论。他们认 为 ，中国制药 企业专利 申请整体水平较低 ，中药企业盈 利性水平 与发明专 利显著相关 ，化 学药 企业 的盈利 性 、规模 与实 用新 型专利 、 外 观专利显著相关但是 ，高雯雯等 却发 现我 国专利产 出与 经 济增长之间不存在明显的因果关系 。 国外在这一领域的研 究大多证 实专利对 于公司发展 和业 绩 的促进作用 ，但国内学者 的实证分析结 论却存在 差异。即
表 １ 制 药 业 上 市 公 司 的 综 合 业 绩 状 况 （０ ３—２０ ２０ ０ ５年 ）
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新 型专 利 ０ ７ ．５项 、外 观 设 计 专 利 ２ ０项 。专 利 总 数 和 平 均 数
均大于西 药制造 企业 ，反映 中药制 造企业在专 利授权 数 目方 面拥 有显 著 优势 。
中国制药业上市公司专利绩效分析
胡珊珊 ， 同 良 安
（ 南京大学 经济学院，江苏南京 ２ ０９ ） １０ ３
摘要 ：本文立足 于公 司层 面的微观行 为角度 ，运用 实证 分别研 究 中国制 药行 业 两类 上市公 司—— 西药制造 企 业、 中药制造 企业 的综合业绩状况 ，以及企业业绩与专利数 目的关系。总体 而言，中药制造企业在 专利授权 数 目和 企 业 综合 业绩 方 面优 于 西 药制 造 企 业 ，但 两 类企 业 的 专利 数 目多 少 与公 司业 绩 均 缺 乏 明显 的 相 关 关 系。 研 究结果表 明 中国制 药企业专利成果的转化成效仍显不足 。 关键 词 ： 市公 司；西药 ；中药；专利 ；发明 ；绩效 上 中图分类 号 ：Ｇ ０ ． ３６ ３ 文献标识码 ：Ａ
３ 计 量 分析
３ １ 制 药业 上 市公 司 的绩 效状 况 ．
使针对某个具体行业——制药业 ，国内国外的观点也有分歧 。
本文拟从 微观的公 司行 为角度对 这一 问题进 行实证 分析 ，运
用 因子分析方法计算 各 家制药业 上市 公 司的综合 业绩 得分 ， 并借助周煊 、程立茹所 采用的专利 数据搜集 方法 ，按照专利 的类别—— 发明、实用新 型、外观 设计 ，分 别研究 它们 与中 药 、西药制造类上市公司业绩的关系。涉及 的研究方法包括 ：
增 加 到 １ ．％ 。 １２
入增 长率 、总资产增 长率综合衡 量企业业绩 。财务数 据来 自
清灵 数据 库 （ ｈｌ ｎｅ） Ｃ ａ ｅｇｒ ，并利用上 市公 司 的各年 年报进 行 ｌ 补充 。 专利 数据来 源 于中华人 民共 和 国国家 知识产 权 局 网站 。 按照 发明 、实用新 型、外观设计三个 类别 ，分别搜 集 ２０ ～ ０１ ２ｏ ０ ５年 ６ ０家上市公 司每 年的专 利累 计 ，因专 利成果 转化 为 企业新药需要 一定 的时间 ，这里采用 专利 的累计数据 ，一定 程度上减少专利作用 的滞后 性。 数 目作为对上市公 司专 利水平 的测度。这一过 程涉及统 计 口径 的确定 ：由于部分上市公 司的大股 东是 国有资产管理 公司 ，而并非医药类企业 ，统计时不考虑大股东名下的专利 ； 大多数上市公司拥有控股子公 司 ，但其经 营范 围不仅 局 限于 医药行业 ，因此不予统计 ，统计 口径仅 限于上市公 司 自身 的 授权专利数据 。
生物制药行业 ，能够掌握几 种热销药 品的生产 方法 ，是 一个 企业保持市 场份额 、创 造利 润 、维持 行业地 位 的重 要途径 。 专利 ，作为企业研发的成果 ，一定 程度上表 明了企业 的研发 能力和对研发的注重程度 ，也是衡 量医药企业 发展潜力 的重
要标 准 。 成熟 的国外 市场 上 ，专利对于企业 业绩 的促进 作用 已经 得 到 了证 实 。Ｎｃｏ ｓ ｌｏ ＆Ｊｈ ａ ｅｎｎ认 为 专 利 对 于 ｉｈｌ ｏｍ ａＢ ｏｎＶ ｎＲ ｅｅ 公 司ｌ 的生产力和股价都有 正面影响 』 ，该正 面效 应能立 即反
３ 制 药业 上市公 司专 利数 目与业 绩 的相关分 析
表 ３列示 的是两类 制药企业 中业 绩前十 名的上市公 司 以
及 对 应 的 专 利 授权 情 况 ： 表 ３ 综 合 业 绩 前 十 名 的 企 业 专 利授 权 状况
说 明中药制造企业 的赢利 能力和发 展潜力普遍 强 于西药 制造 企业 ；（ ）两类样本的业绩得分均值都有 较高 的标准 差 ，反 ２ 映各公司之间的盈利能力 差别较大 ，存在业绩分化现象 。
家 中药制造企业拥有的发明专利数 目相对较少。 表 ４ 制药业上市公司业绩与专利数 目的相关关系
中药 ２ ０ ４ ９ ０ ２ ５
西药 ４ ０ ２ ８ ０７ ．
中 药 ２ ０ １ ５ ０７ ５
西药 ４ ０ ２８ ３ ５５ ． ９
３２ 制 药业 上 市 公 司 的 专 利 状 况 ．
图 １ 中 国制 药 业 上 市 公 司 专 利 数 目 （０ １ ２ ０ ） ２０ — ０ ５
截至 ２ ０ ０５年末 ，６ ０家生 物制 药行业 上 市公 司共 有专利 １４ ４４项 。其 中 ，发明专利 ７ ８项 ，实用 新型专利 ４ ８ ３项 ，外 观 设 计 专 利 ６３项 ，专 利 类 型 以 发 明 和外 观 设 计 为 主 ，实 用 新 １ 型类专利数 目较少。从发展速 度来看 ，专利 授权数 目，尤其 是 发 明 专 利 ，在 ２０ ～ ０ ５年 间上 涨 迅 速 ，体 现 了 企 业 对 技 ０ １ ２０ 术创新的重视。但 是 ，上 市公 司作 为中国生物 制药行 业 的领 头企业 ，其专利 申请绝 对数 目仍 然较少 ，造成 这一 现象的原 因是多方面的 ：（ ）专 利权 的取 得要 以牺牲部分技 术秘密 为 １ 前 提 。 专 利 法规 定 ，公 开 专 利 是 专 利 权 人 的基 本 义 务 ，专 利 要 公 开 到 别人 足 以 实 施 的 程 度 。 企 业 在 专 利 申请 过 程 中 ，必 须按照专利申请 的要求 和程序 ，提交 药品或化 合物 的主要成 分和制作过 程。专利一旦 被授权 ，这些 信息就 不再 神秘 。保 守含蓄的中国传统文化使得企业对 自己的核心技术讳 莫如深。 （ ） 当企业遭遇侵权行为时 ，由于中 国法 律制度不 健全 ，侵 ２ 权 行 为取 证 困难 ， 当企 业 遭 遇 侵权 行 为 时 ，很 难 维 护 自己 的 合 法权 益 。 （ ） 从成 本 角 度 考 虑 ， 目前 的 专 利 申 请 费 用 以及 ３ 每年的维 护费用较高 Ｊ ，部分 企业更 倾 向运用 “ 商业 机 密” 的 方式 去 保 护 核 心技 术 。 表 ２ 两 类制药业上市公司的专利状况比较
中 药 ２ ０ ３５ ７ １７ ８５ ．
４ ０ ５ ６ ４ １１ ４ ．
２ ０ ８０ ８ ４ ４
专利均值 ７４ ．５
大于均值 １ １ ４ １ ２ ７ １ １ ８ １ ３ ８ 的企业个数 （７５ ２％） （ ％） （５ （ ．％） ４％） （２５ （０ ２．％）（０ ３ ３％） ２ ５ （０ ３．％） ４％） ０ ７
观察两类制药企业拥有的专利状况 ：２ ０家 中药制 造上市 公 司共 有 发 明专 利 ４ ０项 、实 用 新 型 专 利 １ ９ ５项 、外 观设 计 专 利 ３５项 ，平均 每家 中药制造企业拥有发 明专利 ２ ７ ５项 、实用
收 稿 日期 ：２ ０ ｏ ２ ．修 回 日期 ：２０ Ｏ ０ ７一 ４— ７ ０ ７一 ８—２ ７
基于 ２０ ０３～２ ０ ０５年 ６ ０家 企 业 的 ６项 财 务 指 标 ，运 用 Ｓ Ｓ １． Ｐ Ｓ３ ０进行 因子分析 ，得到 两个 主成分 因子 （ 认条 件 ： 默 特征值 ＞１ ）和 因子 得分 。再 根据 各因子 得 分 以及 因子 贡献 率 ，得 出各家上市公 司每年的综合业绩。取 ２０ ０ ３～２０ ０ ５的平 均值 ，并 比较两类制药企业 ： （ ）从样本最小值 、最大 值 、平 均值 来看 ，中药制 造类 １
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２０ ０ ８年第 ２期
Ｓ ｉｎ ｅ ａ ｄ Ｔ ｃ ｎ ｌｇ ｎ ａ ｅ ｎ ｓ ａ ｃ ｃ ｅ ｃ ｎ ｅ科技管理研究 ｈ ｏｏ ｙ Ｍａ ｇ ｍｅ ｔ Ｒｅ ｅ ｒ ｈ
２ｏ ｏ ８ Ｎ ２
文章编号 ：１０ ７ ９ （０ ８ ２— １４— ３ ０ ０— ６５ ２０ ）０ ０９ ０
基金项 目：教 育部 “ 新世纪优秀人才支持 计划” 、教 育部人文社会 科学重点 研究基地 重大研究项 目 （０Ｊ７ ０ １ ） ６Ｊ９０ ８ 、江苏省 “ 青蓝工程”