中国上市公司亏损案例研究报告(ppt 41页)
上市养猪企业亏损情况报告
上市养猪企业亏损情况报告摘要本报告对上市养猪企业的亏损情况进行了详细分析和总结。
从2019年到2021年，我国养猪业遭遇了一系列的危机，包括非洲猪瘟疫情、疫情爆发等，给上市养猪企业带来了巨大的冲击。
本报告对这些因素进行了深入分析，并提出了一些可能的应对措施。
引言养猪业是我国农业的重要组成部分，对保障国家粮食安全和人民生活水平具有重要意义。
然而，近年来，我国养猪业面临巨大的挑战，导致许多上市养猪企业遭遇亏损。
本报告将针对这一问题进行全面分析。
亏损原因分析1.非洲猪瘟疫情：2019年以来，我国养猪业遭遇了严重的非洲猪瘟疫情，许多养猪场受到了影响。
非洲猪瘟疫情导致养猪数量大幅减少，猪肉供应紧张，养猪企业的利润大幅下降。
2.疫情爆发：2020年底至2021年初，新冠疫情爆发，导致全国范围内的封锁和限制措施实施。
这种封锁措施导致了人员流动性降低、生猪销售渠道减少，增加了养猪企业的运营成本。
3.饲料成本上涨：养猪业的核心成本之一是饲料成本。
近年来，我国饲料原材料价格上涨，导致养猪企业的饲料成本大幅增加，从而影响了企业的盈利能力。
影响因素分析1.市场需求下降：消费者对于猪肉的需求下降，主要因为人们更加注重健康和环保。
随着受农业供给侧结构性改革的影响，人们开始转向消费更加健康的食品，如禽类、海鲜等，而减少了对猪肉的需求。
2.产业集中度不高：我国养猪业的产业集中度相对较低，许多小型养猪场无法进行规模化养殖，导致生产效率低下和利润率不高。
可能的应对措施1.加强疫情防控：养猪企业应积极响应国家的疫情防控政策，做好员工防控工作，保证生产的正常进行。
2.提高养殖管理水平：养猪企业应加强养殖管理，提高生猪的饲养环境和生长质量，提高生产效率和产品质量，从而提高企业的盈利能力。
3.加强合作发展：养猪企业可以通过合作发展，提高产业集中度，降低成本，提高竞争力。
4.寻找新的市场需求：养猪企业可以发展新的市场需求，如肉制品加工或肉品配送等，以减少对猪肉需求下降的影响。
中国亏损公司财务管理案例分析报告
《公司财务治理》案例分析报告：中国亏损公司是否无踪可循？运用统计方法预测中国上市公司的亏损研究运用统计方法预测中国上市公司的亏损研究郑宝山蔡虹燕李爱民胡南牛淑霖邵虹（对外经济贸易大学北京 100013）【摘要】本文应用统计分析方法，分析上市公司的财务状况。
通过单变量分析，得出亏损企业的要紧特征是其获利能力指标的下降。
通过多变量分析建立数学模型，计算上市公司的盈亏点。
中国10年股市，一直处于不断规范中。
于1998年推出“上市公司预亏公告制度”。
实施3年来，差不多有多家公司公布预亏公告。
但正是由于中国股市尚不规范，通常公司公布预亏公告时，差不多严峻亏损。
因此，如何从上市公司历年公布的年报抓住蛛丝马迹，分析上市公司的财务状况，预报公司的亏损，以防范和减少投资风险。
本文试图运用统计分析的方法，选取典型的行业，通用单变量分析和多变量分析的方法，寻求反映公司盈利或亏损状况的要紧财务指标，并希望得到一个数学模型，得到公司的盈亏点。
1.研究程序及方法1.1.上市公司样本的选取为了集中资源分析亏损公司的特征，我们对我国上市公司重点亏损行业，选择了两个行业，即商业和家电行业。
在每个行业，选取10家公司，其中10家亏损公司，10家盈利公司。
在亏损公司的选择上，既有连续3年以上亏损的ST公司，也有2001年中期亏损的公司，以分析和预测其亏损的特征。
为了得出上市公司亏损的数学模型，我们有一条假设：即假设上市公司披露的报表数据是真实的，在此基础上进行我们的分析。
由此原则，我们不选取被证监会所查处的严峻造假的公司，以及遭证券交易所公开责备的公司。
最后，我们选取的公司分不为：1 2001年中期亏损1.2.单变量分析1.2.1.数据的收集为研究亏损公司在亏损前的特征，我们摘取了公司近5年的年报数据，要紧比率进行了核算。
个股资料要紧来自于以下网站：巨潮资讯网 .赢时通证券商务网 .1.2.2.比率的选择我们选取了五类财务比率，要紧有：获利能力：销售毛利率＝（销售收入－销售成本）／销售收入主营业务利润率＝主营业务利润／销售收入净资产收益率＝净利润／平均资产总额偿债能力：流淌比率＝流淌资产／流淌负债速动比率＝（流淌资产－存货）／流淌负债资产负债比率＝负债总额／资产总额产权比率＝负债总额／所有者权益总额税前税息保障系数＝息税前收益／利息费用治理能力：....资料搜索网存货周转率＝销售成本／平均存货应收帐款周转率＝销售收入／平均应收帐款进展能力：主营业务收入增长率＝当年主营业务收入／上年主营业务收入现金流量分析：现金及现金等价物净增额经营活动现金流量1.2.3.回归分析先取商业类公司比率的线性分析：主营业务利润率：亏损公司主营业务利润率低，而且呈下降趋势；盈利公司主营业务利润率高，而且呈增长态势。
中国上市公司亏损案例分析
中国上市公司亏损案例分析近年来，中国上市公司中出现了一些亏损案例，引发了广泛的讨论和关注。
本文将选取其中的一个典型案例，通过深入分析其原因和影响，探讨亏损的背后问题以及对相应的解决方案进行探讨。
背景介绍在中国的上市公司中，亏损案例并非少见。
这些公司通常是指那些在股票交易所上市并向公众发行股票的企业。
亏损是指公司在一定的经营周期内，企业的经营收入低于支出，导致账面上的负债超过资产。
这种情况对公司及其股东、员工和投资者都会带来重大影响。
典型案例分析以某知名电子公司为例，该公司在过去几年中一直保持着良好的业绩，但是突然出现亏损的情况。
经过对该公司的财务报表和相关资料的分析，发现以下几个主要原因：1. 市场竞争压力：该公司所处的电子行业竞争激烈，市场份额不断受到其他竞争对手的侵蚀。
公司在产品研发和市场推广方面没有跟上行业的变化，导致市场份额不断下降，进而影响了销售额和利润。
2. 产品质量问题：由于盲目追求利润，公司在产品质量控制方面存在一定的问题。
一些产品存在质量不稳定、售后服务不佳等问题，导致客户投诉和退货率居高不下，从而影响了公司的声誉和市场形象。
3. 内部管理不善：公司内部管理不善也是造成亏损的原因之一。
管理层决策失误、内部流程不畅、人员流动频繁等问题，使得公司的团队合作性和执行力下降，进而影响了业务的正常运转。
亏损的影响亏损对上市公司会产生多方面的影响：1. 市场信心下降：一家上市公司出现亏损，会引发市场对公司未来发展的忧虑，从而导致投资者对公司的股票失去信心，股价可能会受到严重波动。
2. 资金压力增加：亏损的产生意味着公司需要额外的资金来填补损失，但是在亏损的情况下，公司的融资能力可能会受到限制，资金压力会进一步增加。
3. 员工信心受损: 公司亏损不仅会对股东和投资者造成影响，对员工的信心也会产生负面影响。
员工的工作积极性和忠诚度可能会下降，从而进一步削弱了企业的竞争力。
解决方案针对以上案例分析中所提出的问题，可以运用以下几种解决方案：1. 加强市场营销：公司应该密切关注市场竞争情况，加强市场调研和品牌推广，提升产品竞争力，增加市场份额。
中国xx公司巨亏案例分析
中国xx公司巨亏案例分析作者：田结源来源：《财会学习》 2018年第10期摘要：中国 xx公司是国家授权的投资管理机构，公司资产总额曾一度超过 1800亿元，是全球某产品第二大生产商。
但这样一个企业却在 2014年巨亏 162亿元，成为两市的“亏损王”，直到 2015年才扭亏为盈，盈利 2.06亿元，虽然已经开始盈利，但是公司扣非后的净利润亏损金额仍然排在两市的榜首。
这背后究竟是外部市场的恶化，还是企业内部控制不力，我将从中国 xx公司的财务指标和成本利润进行分析，就 2011-2015这五年的财务数据探究其亏损的真实原因。
关键词：巨亏；财务指标；成本利润一、财务指标分析??(一 )偿债能力分析2011-2015年间，其流动比率分别为：0.8，0.58，0.65，0.56，0.79；其速动比率分别为：0.41，0.28，0.41，0.35，0.54；其资产负债率分别为：0.63，0.69，0.73，0.79，0.73。
通过对上述数据指标的分析，我们发现中国资产负债率越来越高，从最开始的 63%上涨到73%，负责所占的比重过大，其长期偿债能力较弱；再者，流动比率起伏不定但持续低于经验数2，速动比率有所起伏但也是低于经验数值 1，其短期偿债能力也较差。
综合从短期和长期偿债能力来看，企业的偿债能力较弱，容易出现财务危机。
(二 )盈利能力分析2011-2015年间，其总资产净利润率分别为： 0.46%，-5.20%，0.39%，-8.70%，0.22%；其净资产收益率分别为： 1.20%，15.45%，1.35%，-36.54%，0.94%。
通过对上述数据指标分析，中国 xx公司这五年的盈利比率指标值都很低，从 2011-2015年总资产利润率和净资产利润率持续很低，并且在 2012年，2014年 ROA和 ROE均为负数，甚至净资产收益率呈现了两位数的负值，直至 2015才有所回升，反映出企业盈利能力很弱，可发现这是中国 xx公司出现亏损的重要指向标。
某公司战略分析报告(PPT 41页)
2 ·差异化竞争优势
将华为持续十多年的稳健发展，归功于其对客 户需求的关注，一点都不过分。而对客户的关 注，使华为能够在业界建立差异化竞争优势， 在充分理解、掌握标准化的基础上，为客户提 供有针对性、个性化的解决方案，更准确地满 足了客户的需求。华为从交换机起步，能够在 业界后来居上，正是依靠一个个具备差异化竞 争优势的产品、不断赢得客户信任、赢得发展 的空间。
供应链
华为持续建设柔性的供应链能力，赢得快速、高质量、低成本供货保障 的比较竞争优势。华为建设了扁平化的制造组织，高效率、柔性地保障 市场要货需求。华为认真推行集成供应链（ISC）变革，保证新流程和系 统的落实。华为实施了质量工程技术，供应链能力和客户服务水平得到 持续改善，发展与主要供应商的合作伙伴关系，加强采购绩效管理和推 行基于业界最佳实践TQRDCE的供应商认证流程
公司层战略
全球运营 研究开发 标准与专利
华为公司发展战略＞公司层战略
全球运营
华为实施全球化经营的战略。华为的产品与解决方案已经应用于 全球100多个国家和地区，服务全球超过10亿用户。国际市场已成 为华为销售的主要来源。
华为已经初步成长为一个全球化公司。目前，在海外设立了22个 地区部，100多个分支机构，这使华为可以更加贴近客户，倾听客 户需求并快速响应。
华为目前面临的竞争对手
替代者 （其他行业产品替代本行业产品） 新加入者 （新竞争者进入本行业） 购买者 （购买者的议价能力） 供应商 （供应商的议价能力） 目前竞争者 （行业竞争者如爱立信、诺基亚、西
门子、阿尔卡特-朗讯、摩托罗拉、北电、富士康、中 兴等等）
在竞争中华为的竞争优势如何体 现？
华为公司战略分析
公司简介
名称：华为技术有限公司 成立：1988年 中国·深圳 主营业务：面向固定网络、无线网络、
某上市公司财务分析报告(PPT 41页)
46.80% 55.45% 51.06% 37.81% 77.67%
最近4年，特变电工除2006年增幅较小以外，资产、权益、负债都保持了快速增长。 2008年有形资产增幅主要来自技术改造投资项目，流动资产增幅主要系预付的材料款 及技术改造项目预付工程款、设备款增加所致，股东权益增幅主要系公司实施2007 年 度利润分配及资本公积转增股本方案及向社会公开发行8800万股流通股所致。
流动比率 速动比率 现金比率
9
从流动比率、速动比率和现金比率角度比较： 特变电工是唯一保持大比例提升的企业，且有 较大的领先优势，显示其财务流动性管理优秀， 而另两家企业的流动性都小幅下滑，并且东方 电气因现金支付集团资产收购不足款项导致现 金比率大幅下降。
平高电气
1.8
1.6
1.58
1.4
1.48
2007 1,258,591,692.04 2,857,303,736.29 549,891,408.32
2008 3,408,564,124.85 2,035,224,493.66 653,100,517.75
在营运资金管理上，三者差异明显： 特变电工营运资金保持了明显快速增长，甚至超过东方电气，显示其应对市场需求 大规模提升经营规模的态势； 东方电气受整体上市影响，营运资产变动较大，总体上保持宽裕，这与其行业龙头 地位相当； 平高电气各年营运资金规模几乎保持稳定，不考虑市场地位，这充分体现了较强的 存货管理、材料采购政策、应收应付款项的综合管理能力。
0
2005
2006
2007
2008
东方电气
特变电工与平高电气都显示逐年下降的趋势，说明企业创造的税前利润和留在企业内部的 固定资产折旧费用、摊销费用在支付利息前对总债务的保障能力逐年提高，特变电工改善 的幅度更大。
财务分析案例-刘姝威解读蓝田报表(PPT 41页)
从1997年至2000年蓝田股份的固定资产周转率和流 动比率逐年下降，到2000年二者均小于1。这说明蓝 田股份的偿还短期债务能力越来越弱。 2000年蓝田股份的主营产品是农副水产品和饮 料。2000年蓝田股份“货币资金”和“现金及现金 等价物净增加额”，以及流动比率、速动比率、净 营运资金和现金流动负债比率均位于“A07渔业”上 市公司的同业最低水平，其中，流动比率和速动比 率分别低于“A07渔业”上市公司的同业平均值大约 5倍和11倍。这说明，在“A07渔业”上市公司中， 蓝田股份的现金流量是最短缺的，短期偿债能力是 最低的。
研究推理“应立即停止对蓝田股份发放贷款”的依 据
在对借款企业发放贷款前和发放贷款后，银行必须分 析借款企业的财务报告。如果财务分析结果显示企业 的风险度超过银行的风险承受能力，那么，银行可以 立即停止向企业发放贷款。 1.蓝田股份的偿债能力分析 2000年蓝田股份的流动比率是0.77。这说明 蓝田股份短期可转换成现金的流动资产不足以偿还到 期流动负债，偿还短期债务能力弱。 2000年蓝田股份的速动比率是0.35。这说明， 扣除存货后，蓝田股份的流动资产只能偿还35%的到 期流动负债。 2000年蓝田股份的净营运资金是-1.3亿元。这 说明蓝田股份将不能按时偿还1.3亿元的到期流动负 债。
作为海洋渔业生产企业，华龙集团以应收款回收期7天（相当于 给予客户7天赊销期）的销售方式，只销售价值相当于蓝田股份 水产品收入5%的水产品；中水渔业以应收款回收期187天（相当 于给予客户187天赊销期，比蓝田股份“钱货两清”销售方式更 优惠、对客户更有吸引力）的销售方式，只销售价值相当于蓝 田股份水产品收入26%的水产品。 蓝田股份的农副水产品生产基地位于湖北洪湖市，公司生产区 是一个几十万亩的天然水产种养场。武昌鱼公司位于湖北鄂州 市，距洪湖的直线距离200公里左右，其主营业务是淡水鱼类及 其它水产品养殖，其应收款回收期是577天，比蓝田股份应收款 回收期长95倍；但是其水产品收入只是蓝田股份水产品收入的 8%。洞庭水殖位于湖南常德市，距洪湖的直线距离200公里左右， 其主营产品是淡水鱼及特种水产品，其产销量在湖南省位于前 列，其应收款回收期是178天，比蓝田股份应收款回收期长30倍， 这相当于给予客户178天赊销期；但是其水产品收入只是蓝田股 份的4%。在方圆200公里以内，武昌鱼和洞庭水殖与蓝田股份的 淡水产品收入出现了巨大的差距。
《中国远洋亏损分析》课件
亏损原因分析
1 行业整体形势
2 航运市场变化
全球船舶市场面临过剩产能和低迷需求， 使得运输价格下跌。
新兴经济体的放缓和贸易摩擦导致国际航 运市场需求减弱。
3 运费及成本压力
4 企业经营策略
运费不断下降，而船舶燃油和维护成本不 断上涨，给公司造成了压力。
有限的市场拓展和缺乏创新的经营策略也 是亏损的重要原因。
《中国远洋亏损分析》 PPT课件
# 中国远洋亏损分析
中国远洋公司是中国最大的国际航运公司之一，提供全球船舶运输服务。本 课件将对其亏损情况进行分析。
简介
中国远洋公司
中国远洋公司成立于1993年，总部位于上海。其经营范围涵盖船舶租赁、航运代理等领域。
近年来亏损情况
自2015年以来，中国远洋公司一直处于亏损状态，主要因为船舶市场低迷和运费下降。
主要措施
1Байду номын сангаас
降低成本
通过优化船舶运作和管理成本来减少亏损。
2
拓宽市场
寻找新的航线和合作伙伴，增加市场份额。
3
转型升级
推动船舶技术升级和运作模式创新，以提高竞争力。
未来展望
行业前景分析
虽然船舶市场仍面临挑战，但随着全球贸易复苏和新兴市场的增长，航运需求预计将逐渐恢 复。
公司发展规划
中国远洋公司计划加大技术投入，提高船舶效率，寻找新的增长点。
结语
通过分析中国远洋公司的亏损情况和原因，我们可以看到航运行业面临的挑 战和公司未来需要采取的措施。
我国亏损财务管理分析案例42页PPT
41、实际上，我们想要的不是针对犯 罪的法 律，而 是针对 疯狂的 法律。 ——马 克·吐温 42、法律的力量应当跟随着公民，就 像影子 跟随着 身体一 样。— —贝卡 利亚 43、法律和制度必须跟上人类思想进 步。— —杰弗 逊 44、人类受制于法律，法律受制于情 理。— —托·富 勒
45、法律的制定是为了保证每一个人 自由发 挥自己 的才能 ，而不 是为了 束缚他 的才能 。—— 罗伯斯 庇尔
41、学问是异常珍贵的东西，从任何源泉吸 收都不可耻。——阿卜·日·法拉兹
4需要教育； 而要挑战别人所说的话，则需要头脑。—— 玛丽·佩蒂博恩·普尔
44、卓越的人一大优点是：在不利与艰 难的遭遇里百折不饶。——贝多芬
45、自己的饭量自己知道。——苏联
中国上市公司亏损案例分析
学习改变命运,知 识创造未来
中国上市公司亏损案例分析
ROE = (净收益／总资产) * （总资产/股东权益） （２）
ROE = (净收益／销售收入) * (销售收入／总资产) *（资产/ 股东权益） ( 3 )
ROE = 净利润率 *（总资产周转率）*（１+ 负债/ 股东权益） ( 4 )
学习改变命运,知 识创造未来
研究目的： 了解并把握：资产负债率、应收帐款周转率、
存货周转率、固定/总资产周转率、 销售利润率、每股经营现金流量 与权益报酬率、企业净利润率之间的关联性。
学习改变命运,知 识创造未来
中国上市公司亏损案例分析
研究对象： 1）药业9个上市公司1998、1999、2000年财务状况，
（这9个上市公司在不同财政年度中有盈有亏） 上市公司名称： - 丽珠集团 ST海药 - 海王生物 哈药集团 - 西藏药业 ST 合成 - 恒和制药 东北制药 - 新华制药
其投资活动净现金流量、筹资活动净现金流量仍均为负值。 因此，2000年上半年总现金流量为负数，达－1320万元，如果考虑尚未支 付中国信达已到期的20多亿债务及利息，现金流量的现状比1999年更严峻。
学习改变命运,知 识创造未来
中国上市公司亏损案例分析
我们将通过回归分析，进一步佐证杜邦分析原理及经营现金流量分 析原理的可靠性：
学习改变命运,知 识创造未来
中国上市公司亏损案例分析
（二）杜邦分析法 -- 反映公司经营管理水平的各项财务指标
1、 总资产周转率
1998—2000年中期，郑百文资产周转率总体上迅速下降，营 运能力逐渐下降。其中1997年资产周转速度增加的近45%， 主要源于销售收入增长102％，远大于总资产的增长速度60 ％。在这里我们看到，销售收入增长大大快于总资产增长， 这很可能给企业带来更大的经营风险。
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=1+负债 / 股东权益
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2、分析原理ＩＩ：经营性现金流量分析法
经
营
经
活
营
动
活
货
动
币
货
流
币
入
流
出
12
2、分析原理ＩＩ：经营性现金流量分析法
当企业的经营活动产生的现金流量小于零，于是企业便通过下述 途径来解决这个问题；
小 组 成 员：李 芳 刘胜潮
黄薇 王勇 李丹 李宪印
周福祥
1
一、引 言 二、研究分析思路 三、基本原理实战运用 四、回归分析 五、结论
2
我国上市公司财务现状：
• 依据国际通用会计准则衡量，80%的上市公司存在财务隐患； • 根据中国国情大副降低标准，仍有近20%的上市公司存在较为严重的财
务问题。
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（一）行业环境分析
1995-97，商业板块每股收益比较稳 定，但1998-2000中期大幅下滑。
郑百文每股收益在1995-96年接近行 业平均值，98-2000中期，不仅远低 于行业平均值，也远低于行业最低值。
结论，郑百文每股收益的下降，有大环境的影响，
但更主要的可能是其自身经营及财务管理中存在严
20
2. 应收帐款周转率
应收帐款帐龄分析
1年以内 1-2年 2-3年 3年以上
1996 79.86% 8.31% 6.71% 5.12%
1997 91.82% 5.79% 1.35% 1.04%
1998 76.73% 17.11% 3.97% 2.19%
1999 28.93% 18.40% 32.94% 19.73%
1、 消耗企业现存的货币积累； 2、 挤占本用于投资活动的现金，推迟投资活动的进行； 3、 进行额外融资贷款； 4、 拖延债务支付或加大经营活动引起的负债规模。
结果： 频繁地出现这种情况，使得企业入不敷出，现金流质量不高， 导致其他财务指标恶化，影响企业盈利水平
13
一、引 言 二、研究分析思路 三、基本原理实战运用 - - 郑百文案例分析 四、回归分析 五、结论
21
2. 应收帐款周转率（续） 郑百文的应收帐款不但数额巨大，占流动资产比重逐年上升， 1999年高达46％。 另一方面，郑百文应收帐款的质量在逐年下降，1年以内应收帐 款占应收帐款的比重，从1996年的80％下降到1999年的29％；相 反，3年以上应收帐款的比重，从1996年7％上升到1999年20％， 绝对金额从249万元增加到8537万元，增加33倍。 说明大量的资金被占用在应收项目上。 进一步分析会发现，郑百文债权中涉及的往来单位东莞石碣镇物 资公司贸易部欠应收帐款、其他应收款的总额高达9400万元，这 恐怕不仅是应收帐款的管理问题，可能还存在某种幕后交易。
5
宏观经济分析 行业环境分析
公司分析
公司素质分析
公司竞争者地位分析 技术水平分析 公司经营管理水平分析
公司财务分析
6
1、分析原理Ｉ：杜邦分析法
企业亏损的原因归纳来说主要有 :
A、外部原因：包括社会宏观经济及市场因
素对行业和单个企业的影响； B、上市公司内部经营管理水平； C、上市公司股本结构； D、上市公司对会计方法的选择
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重问题。
（二）杜邦分析原理考察导
致企业亏损的根源
权益回报率是杜邦财务分析方法的核心， 反映股东投入资金的获利能力。1997年郑 百文ROE为0.2，而在1998年下降幅度竟高 达58倍，只为-11.48。
直接影响ROE的各项财务指标包括：
» 反映公司销售能力的指标
---销售利润率
» 2. 反映公司经营管理水平的指标 ---总资产周转率
»
应收帐款周转率 18
»
存货周转率
（二）杜邦分析法- 销售净利润率
97年销售净利润为1.11%，到98年由盈
转亏，为-14.98%， 1998-2000中期，
郑百4.00文净利润为负，最高时每元销售收
入亏损0.73元。 -
1995
1996
1997
1998
(4.00)
(8.00)
权益报酬率(%) 销售利润率(%)
• 截止2001年3月13日，326家公布年报的上市公司中，59家财务状况正常，
267家存在问题，占81.9%。
• 上市公司普遍长期偿债能力下降、盈利能力下降、利润来源稳定性削弱现
金流量不足。
3
思考
如何判别上市公司的业绩好坏？ 亏损公司是否无踪可循？
4
一、引 言 二、研究分析思路 三、基本原理实战运用 四、回归分析 五、结论
7
股东权益报酬率 (ROE)： ROE = 净收益/股东权益 (1)
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ROE = (净收益／总资产) * （总资产/股东权益） （２）
ROE = (净收益／销售收入) * (销售收入／总资产) *（资产/ 股东权益） ( 3 )
ROE = 净利润率 *（总资产周转率）*（１+ 负债/ 股东权益） ( 4 )
9
股东权益报酬率
资产报酬率
.
资 产 /股 东2）
净收益
销售收入
销售收入 费 用 £
应收帐款周转率 存货周转率 固定资产周转率
管理费用 财务费用 经营费用 所得税
10
造成企业企业亏损原因
Ａ、市场因素 Ｂ、公司经营管理水平
Ｃ、股本结构
主要财务指标
*销售净利润率
14
郑百文：
1996年在上海证券交易所挂牌交易。 1997年主营业务规模和资产收益率在所有商业上市公司中排行
第一，进入国内上市企业100强 1998年在中国股市竟然创下每股净亏2.54元最高记录。 1999年亏掉9.8亿元，再创中国股市亏损之最。 2000年8月暂停股票交易。
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是哪些原因造成郑百文步步走向衰退？
(12.00)
(16.00)
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（二）杜邦分析法 -- 反映公司经营管理水平的各项财务指标
1、 总资产周转率 1998—2000年中期，郑百文资产周转率总体上迅速下降，营 运能力逐渐下降。其中1997年资产周转速度增加的近45%， 主要源于销售收入增长102％，远大于总资产的增长速度60 ％。在这里我们看到，销售收入增长大大快于总资产增长， 这很可能给企业带来更大的经营风险。
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3. 存货周转率
1998—2000年中期，郑百文存货周转天数几乎成倍延长， 从45天左右延长到75天左右，2000年上半年更延长到174天， 这或者说明改变了营销策略，或者说明存货质量上出现了严重 问题。