上海证券交易所-产品与交易方式创新介绍

上海证券交易所-产品与交易方式创新介绍
上海证券交易所
产品和交易方式创新工作介绍
上交所对未来创新的工作构想
1、明确指导思想
服务实体经济、服务金融机构、服务投资者2、寻找工作抓手
以产品创新满足市场需求
以服务创新完善交易机制
3、落实组织保障
成立创新委员会协调全所工作
交易所业务创新回顾
证券市场的三项创新业务：?报价回购（上交所）
约定购回式证券交易（上交所）
现金理财计划（深交所）
报价回购
首家试点公司：国信证券
试点启动日期：2009年5月7日
截至2011年年底，共有7家试点公司?参与业务投资者：超4万人
2011年总交易规模：5040亿元?2011年年底标准券总额：38亿元
约定购回
首批试点公司：中信证券、海通证券、银河证券?业务试点启动日期：2011年10月31日
截至2011年年底，交易金额：5.17亿元
参与业务投资者：11人
2012年创新项目规划（12项工作）
1、报价回购业务试点
2、货币式基金
3、跨市场ETF
4、中小企业私募债
5、转融通
6、证券公司分级资产管理计划
2012年创新项目规划（12项工作）
7、LOF
8、约定购回
9、ETF回购
10、股票质押式回购
11、优化大宗交易，含ETF T+0
12、个股/ETF期权
1、报价回购?增加试点券商
扩大业务规模
2、货币基金（现金管理）
货币基金一般通过场外申赎，现拟借助于上交所技术平台实现实时申赎和赎回款项的实时可用，从而充分利用保证金，通过上交所综合业务平台和中登上海清算平台来实现高效的申赎和资金效率。

3、跨市场ETF
华泰柏瑞300ETF首募规模达330亿元（份额折算后为122.3亿份），于2012年5月28日在上海证券交易所挂牌上市。

积极推进跨境ETF，研究黄金ETF、债券ETF等新产品，推动交易所ETF产品的发展。

4、中小企业私募债
私募债券业务已于2012年6月11日推出。

试点省份逐步扩展。

上交所通过固定收益综合电子平台，为符合私募债券投资要求的合格投资者提供转让服务。

升级扩展了交易参与人范围，延长了交易时间，“指定对手方报价”、“协议交易”等新交易方式。

5、转融通
截至2012年6月8日，沪市融资融券余额达404.3亿元，比去
年同期增长140.8%，占两市融资融余额的69.0%。

?转常规后，开展融资融券业务的证券公司从25家增加到49家，扩大了1倍。

转融通业务已经完成交易所规则的起草，不断与证监会、证金公司、登记公司、深交所等单位沟通，会同证券金融公司已经进行了连通性测试和两轮实验室测试，正在积极准备模拟交易测试。

6、券商分级资产管理计划
推动实施报备制度
支持证券公司发行分级资产管理计划?为资产管理计划份额提供转让平台
引入做市商制度
7、LOF
LOF定义为沪市上市开放式基金产品，实现场外开放式基金场内交易功能，支持分级基金场内挂牌交易和申赎，支持基金封转开业务，能够接入基金公司自建的TA。

构建基金销售和服务平台。

提高证券公司和行业资源、平台的利用率，降低发行、申赎和交易成本，方便广大投资者投资基金等各类产品，增加证券公司的中间业务收入
8、约定购回
2012年5月31日，国信证券、招商证券、国泰君安证券3家证券公司作为第二批试点公司，正式开展约定购回式证券交易业务。

2012年1-5月，约定购回业务的成交金额、待购回金额、标的券市值等代表业务规模的指标逐月增长。

9、ETF回购
交易所交易基金回购交易包括交易所交易基金质押式回购交易和交易所交易基金买断式回购交易。

10、股票质押式回购
股票质押式回购交易业务指证券公司融资方（正回购方）在将股票质押的同时，将相应股票以股票市值按照融资方与投资方（逆回购方）约定的折算率计算出的金额为额度而进行的质押融资，交易双方约定在回购期满后返还资金和解除质押的交易。

这一创新业务是将场
外业务场内化的又一有益尝试。

11、优化大宗交易机制
延长大宗交易时间
降低大宗交易门槛
放宽价格区间
增加申报类型
12、个股和ETF期权模拟交易?启动股票个股期权和ETF期权的模拟交易?培育一批熟悉期权交易的券商和合格投资人。