关于公司财务治理的研究综述

财会研究
关于公司财务治理的研究综述
姚瑞金
（郑州工商学院，河南郑州451400）
摘要：中国学者在国外研究的基础上和我国财务实践的推动下，从财务治理主体、财务治理客体、财务治理目标、财务治理内容等方面对财务治理进行研究，初步形成了符合中国实际需要的财务治理理论。

但总体而言，由于研究时间较短，研究视角不够全面，研究有待进一步丰富和发展。

关键词：公司；财务治理；国内外研究；综述
1引言
2017年5月1日，以“financial governance”为key word对Web of Science数据库中1994-2017年的文献进行检索，获得3802篇相关文献。

可以看至，该领域的研究在2009年达到了高峰，且在随后的三年持续维持在高于450篇的水平，这充分说明，财务治理仍然是学术界的一个研究热点。

2国外研究
国外财务治理领域的学者并没有系统提出“财务治理”这一确切的概念，更没有形成完整的财务治理理论体系，与财务治理相关的学术研究成果散见于企业理论及资本结构理论之中。

这并不是说，国外学者不重视财务治理这一课题，而是因为西方市场经济体制已相当完善，公司治理理论及企业财务管理理论己相当成熟，单独进行财务治理体系研究意义不大。

下面根据收集到的文献，对于财务治理相关的公司治理理论及资本结构理论进行拥要阐述。

2.1公司财务与公司治理的融合性研究
从财务的角度分析。

1988年，美国《财务杂志》（The Jour⁃nal of Finance）第7期发表了威廉姆森（Williamson）的《公司财务
与公司治理》（Corporate Finance and CorporateGovernance）—文，该文明确指出：应综合考虑公司财务与公司治理问题，如负债与股权融资，不仅仅是可相互替代的融资工具，更是可相互替代的治理结构。

文章在比较了“交易费用经济学”分析方法与“代理理论”分析方法基础上，阐释了公司融资方式选择受交易费用因素的影响主要取决于资产的特性。

此外，该文还就其他一些相关治理问题进行了初步探讨，为进一步综合研究公司财务与治理问题奠定了一定的理论基础。

从治理角度分析。

1992年，英国Cadbury委员会发表了《公司治理的财务方面》（The FinanceAspects of Corporate Gover⁃nance），公司治理成为全球性的关注热点。

亚洲金融危机以后，尤其是近年来，由于美国安然、安达信等公司的财务丑闻，使公司治理问题成为世人关注的热门话题，并由此引发美国新一轮公司治理实践，从而对世界范围内的公司治理工作产生积极影响，并使公司治理成为一个世界性的研究和实践课题，《公司治理的财务方面》着重突出了公司治理中的财务的重要性。

报告强调了董事会的控制与报告职能以及审计人员的角色，尤其是注重公司内部财务控制和风险管理问题，对公司财务治理理论的建立和发展，影响深远。

本文认为可以以此作为西方财务治理理论研究的开端。

2.2关于财务治理机制的研究
关于股东对经营管理者的财务激励。

关于企业财务激励理论的文献主要代表是格罗斯曼和哈特的担保理论、哈里斯和拉维吾的债务缓和模型，都用激励模型来解释财务问题。

Jen⁃sen和Meckling考虑了当公司的经理人与外部股东的利益不一致时，外部股份如何运行的问题。

他们认为，代理成本的产生是由于经理人不是公司的完全所有者，不同的融资契约与不同的代理成本相联系，融资结构的选择是为了最小化代理成本。

Grossman和Hart建立了一个正式的代理模式来分析债务融资是如何缓和经理人和股东之间的冲突。

他们将债务视为一种担保机制，能够促使经理人作出更好的投资决策。

这样债务在一定程度上的增加可以降低由于所有权与控制权分离而产生的代理成本。

3国内研究
国内理论界财务治理理论的研究是从财权和财务治理结构（财权配置结构）开始探索和尝试的。

目前，学术界关于财务治理理论的研究已经从多方面展开。

理论界关于财务治理含义的主要观点：目前，财务理论界对财务治理的内涵研究相对多些，但是至今并未真正给出完整、确切、统一的财务治理概念。

许多学者从不同的研究目的出发，根据自身对财务治理含义的理解，概括出了多种财务治理概念。

以往理论界关于财务治理概念的理解，可以概括为两大类：一类将之称为结构类。

认为财务治理就是财务治理结构，财务治理结构是公司治理结构的重要组成部分，是一种制度安排，其内容与公司治理结构基本相同；另一类称之为机制类。

认为财务治理是一种企业财权的安排机制，通过这种财权机制来实现企业内部财务激励与约束机制。

目前对公司财务治理内涵的研究取得了一定成果，我们还可以将这些概念进一步具体概括为：子系统观、契约安排观、制度观、信息观、财权配置观，但仍存在许多不足。

主要表现在，许多学者在研究中大都将财务治理置于公司治理框架之下，并参考公司治理概念，简单、笼统地定义了财务治理；特别是将“财务治理”等同于“财务治理结构”或“财务治理机制”，造成了概念上的混滑，以至于现有的许多学位论文无论冠以财务治理结构还是财务治理机制，都是结构与机制混起来研究，甚至有的文章前后三个概念轮流使用。

张敦力以财务治理在公司治理中所处的核心地位出发归结财务治理主体，有一定的借鉴意义，但将财务治理主体等同于利益相关者，使得财务治理主体过于宽泛，似乎欠妥；林钟高侧重强调公司内部主要的财务治理主体及其关系，有重要的指导意义，但对债权人等外部财务治理主体重视不够；衣龙新认为财务治理的主体是有能力、有资格、有意愿参与公司财务活动，并在公司治理中占有一定地位的内部权力机构、个体与法人，有一定意义，但却忽视债权人以外的其他外部利益相关者；油晓峰引入交易成本的观念，有一定的参考价值，但是这样定义利益相关者显然太窄小了。

程宏伟的观点是站在利益相关者个体的角度来看财务治理的目标：对于利益相关者各方个体来说，由于他们的目标函数不一致，必然具有不同的财务治理目标；李秉祥的观点对于认识公司治理问题作用明显，但作为财务治理目标显得过于笼统，没有突出财务特色。

姚晓民的观点认为，对揭示财务信息对公司治理的作用方面有一定意义，但并未明确具体财务目标；衣龙新的观点，从公司财务目标与公司治理目标的一致性角度，概括出具体的财务治理目标，有一定的借鉴意义。

4国内外研究评述
西方新资本结构理论（1977年以后）以信息不对称理论为中心，来展开对资本结构中财务契约治理的研究与分析。

这种对资本结构的非数量性研究，抛开了对最佳资本结构的具体求证，着重分析资本结构对公司财权的安排和对财务治理结构的影响，为财务治理研究奠定了坚实的理论基础，产生了公司财务治理理论的萌芽，对财务治理理论的产生和发展具有更大的影响。

但是，西方理论界关于财务治理领域的独立研究还没能深入，重视程度不够，研究成果不多。

现有文献表明，西方理论界关于财务治理方面的研究成果散见于公司理论和资本结构理论之中，并没有明确提出并形成可供参考的财务治理理论，没有正式提出财务治理的概念，更没有建立完整的财务治理理论体系和针对具体问题的财务治理对策。

这方面我国的财务学者做了一些有益的探索和尝试，我国公司财务治理理论研究还相对明确、领先一些，但是也是近年来才开始。

（下转第75页）
72
财会研究
财务治理理论在我国的独立研究有其深刻的理论基础和实践背景。

经过理论界的大胆尝试和全面探索，我国财务治理理论的研究取得了比较显著的成果：充分借鉴西方公司治理理论，结合中国特色的财务理论创新成果，提出“财务治理结构”等概念，并剖析了其内涵；初步建立起财务治理理论体系框架，促进了财务治理理论的发展和实际应用。

但是，从上述对专家学者观点的概述中也可以看出，目前财务治理理论和实践的研究还处于探索性研究阶段，而且不像公司治理那样有国外的比较明确的可供借鉴的理论和实践，一些专家和学者做了某方面的论述，但是还没有形成一套完整的理论体系；我国财务界虽然较早提出“财务治理结构”等概念，对财务治理理论进行了初步探索，但是，对“财务治理”的认识还基本上停留在治理结构层面，还没有形成独立的、成熟的财务治理理论体系；财务治理的内涵还有待于进一步明晰，甚至对财务治理主体和客体也没有形成确定统一的表述；对财权概念和财权配置等财务治理基础理论缺乏深入地研究，许多研究都暗含着这样的前提假设：
财务治理就是财务治理结构，主要是内部财务治理结构，也有的直接等同于财务治理机制；对财务治理理论的应用，即运用财务治理基本理论分析和解决上市公司财务治理问题的研究更是少见，偶尔见到这方面的硕士学位论文，分析也缺乏系统性，这些都有待进一步研究。

参考文献
[1]郑少锋,黄庆华.基于DEA 方法的上市公司财务治理效率
评价[J].经济问题,201（10）.
[2]张荣武,论产权.竞争与财务治理效率[J].财会月刊,2010
（2）.
[3]张荣武.财务治理机制体系构建及其效率释放机理研究[J].
财经理论与实践,2010（1）.
[4]伍中信.现代公司财务治理理论的形成与发展[J].会计研
究,2005（10）.（上接第72页）
（上接第73页）2微课在中级财务会计课程教学的应用案例分析
现金折扣是在购销业务中，销货方为了及早收回货款而向购货方提供的一种折扣。

我国会计准则目前规定的处理方法为总价法，而国外实务中则是总价法和净价法同时存在。

本部分内容对于理解销售收入的确认、计量、增值税的相关规定、财务费用的本质等内容具有重要作用。

故本文选择现金折扣的处理为应用案例，具体视频设计如表1所示。

微课在中级财务会计课程中的应用主要体现在课前、课中、课后、总结反思四个方面。

（1）课前预习的应用方面。

提前向学生提供现金折扣的处理微课资源包，并发布学习任务单。

学习任务单具体包括学习内容、学习目标、学习方法提示以及具体的学习任务，主要有现金折扣与商业折扣有何区别，总价法和净价法的优缺点比较，现金折扣应当计入何账户以及原因是什么。

由学生带着任务单和问题，通过微课视频和相关资源包进行先导性的预习。

（2）课堂教学的应用方面。

明确教师的主导地位，也就是教师是教学活动的组织者和引导者，学生是课堂学习的主体和主要参与者。

具体而言，在课堂教学过程中，放弃传统的教师讲授知识点、学生听讲记笔记等教学方式方法。

根据学生通过微课资源预习的情况，由教师设计并提出有针对性、条例层次清晰的问题，然后采用学生回答、讨论等方式检查预习效果。

对知识点进行再梳理，同时通过“纠错式”教学方式提高学生参与讨论学习的积极性。

然后对微课视频内容进行细化和拓展，主要是通过赊销时现金折扣的处理和赊购时现金折扣的处理的对比分析和净价法会计处理的拓展展开教学，并注意侧重于知识点的引导和精选课堂练习以及学生反映较为集中的疑点难点的详解和知识点拓展，以提高学生参与课堂教学的积极性、增加教学信息量。

（3）课后复习的应用方面。

如果学生通过微课预习和课堂教学仍然无法准确理解现金折扣，则可以通过移动网络教学平台对微课进行随时随地的再次学习，并通过网络平台与教师和其他学生进行互动交流，彻底摆脱了时间和空间的限制，从而达到按照需要选择学习内容并反复学习、查缺补漏，进而更好的消化、巩固所学知识。

另外，通过移动网络平台提供的背景知识介绍、深化拓展资产、相关知识点链接等资源，可以对现金折扣、商业折扣、我国会计准则的规定及应用以及国际会计准则对此内容的规定进行广度和深度的拓展，最终这种个性化的按需学习成为传统的课堂教学和学习的重要补充和深化拓展。

3对微课应用的体会
首先，教师制作和应用微课面临的主要问题有三个：一是技术壁垒，故教师、特别是青年教师应当加强对微课制作技术的学习和掌握，特别是camtasia studio 、AE 等视频制作编辑软件的使用，以不断提高微课制作水平；二是成本壁垒，无论采用何种微课制作方式都会发生一定的成本，故学校等所在单位应当以校内教改项目等为载体拨出专项经费对教师的微课制作和应用提供必要的资助；三是知识壁垒，高质量的微课除了精良的视频制作，还包括微课设计和资源包的建设，这些都需要教师对课程内容、特别是重点、难点、易错点等有清醒的认识和精准的把握，因此，教师应当在吃透教学大纲的基础上进行微课制作和应用，切忌舍本逐末。

其次，重视“微点评”和“微反思”。

通过提高平时成绩等方式鼓励学生通过移动网络平台对微课进行点评，并结合学生点评对微课的设计、制作和应用进行反思，并对微课进行有针对性的完善。

最后，作为一门实践性很强的课程，除了通过微课方式开展中级财务会计理论知识的教学，在条件允许的情况下，可以与实习基地企业合作，在企业方的帮助下制作实际操作的方面微课视频，并适当引入企业方导师参与相关教学活动。

参考文献
[1]李娇.“互联网+”时代高校微课教学模式探讨[J].中国成人
教育,2017（5）.
[2]蒋立兵,万力勇,陈佑清.面向用户体验的微课设计框架构
建与应用[J].电化教育研究,2017（2）.
[3]程李梅.财务管理微课模块化集成应用探讨——基于碎片
化学习视角[J].财会通讯,2016（10）.
作，提前在会计专业设置更多的互联网以及软件应用课程，配合学校培养出更多的学生专业人才，对于软件的操作互联网的应用提前能够适应社会以及企业的需求。

对于企业现有人才必须加强培养，对于会计电算化软件的应用以及软件的再次开发都要提出更多的要求。

所以企业不光要加强会计人员的培养，还更要建立一支软件以及互联网硬件操作流畅的高素质队伍，来满足日益变化的企业以及市场的需求。

培养更多的高级技术人才，对于信息技术以及财务管理知识能够熟练地掌握，能够满足更多的财务信息以及数据处理的需求，真正实现企业电算化向智能网络核心技术的方向发展。

4.3不断开发互联网相配合的财务软件时代要求更多的企业其会计电算化、其会计所应用的软件需要有自身的能力去不断地创新和改变。

要将这些软件与企业其财务以及业务的要求相结合，实现远程报账、审计等处理方式，能够实现在线财务会计处理，能够适应社会的电子货币以及数据方式获取等，与互联网计算机技术达到整合共用的效能。

在互联网模式下财务管理更加有效地运行，企业对于自身
的软件要积极的应用，同时要创新和开发不断适应自身企业的要求。

所以在自身拥有的互联网硬件人员当中，更应该具备开发软件创新软件的人才，不断地培养一批能够熟练运用互联网技术开发软件，不断的应用到财务管理当中的人才储备。

随着会计电算化其在企业当中应用不断得到推广，对财务部门自身工作以及企业未来的发展带来的更多的深远意义和影响，所以我们要求企业必须不断地推进会计电算化、以及网络开发、软件更新等更多的需求。

不断地提高财务人员的综合素质能力，不断地从高校以及社会当中选拔优秀的会计以及软件开发互联网应用的相关人才，为企业能够不断地适应快速经济发展与世界经济相结合参与全球化竞争，给实现企业现代化管理不断开拓建立更多的新业态。

参考文献
[1]田欢.会计电算化在应用中的风险与对策[J].财经问题研
究,2016（6）.
[2]赵志红.会计电算化系统的内部控制问题探析[J].中国内部
审计,2014（1）.
75。