国债指数与上证指数的关系
国债期货对股市影响
国债期货对股市影响 国债期货是期货中重要的⼀种，⽽国债期货对股市⼜有哪⼀些影响呢?下⾯是店铺整理的⼀些关于国债期货对股市影响的相关资料,供你参考。
国债期货对股市影响 ⼀、国债期货市场和股票市场在基础参与者、运⾏⽅式等⽅⾯存在明显差异 国债期货市场参与主体与现货市场的参与主体密切相关，主要是商业银⾏、保险公司、证券公司、基⾦公司等⾦融机构以及其他专业机构投资者、法⼈投资者等类型投资者，与股票市场的参与主体有较⼤区别。
另外，国债期货专业性强、技术门槛较⾼，我国实施严格的投资者适当性制度，中⼩散户参与有限。
⼆、国债期货更适合机构投资者参与 从国债期货的价格变动特点和产品风险属性看，国债期货价格波动率⼩，例如，近期市场5年期国债和7年期国债价格最⼤⽇波动幅度均远低于2%。
因此，更适合机构投资者参与。
三、国债期货以国债现货为基础，其价格最终由现货市场决定 影响股市因素较为复杂，既是经济运⾏状况的反映，同时也受到资⾦供求、投资者⼼理预期等多重因素的综合影响。
国债期货上市不会改变这些因素，因此也不会影响股市的政策预期和基本⾛势。
国际市场实证也表明，上市国债期货对股市的正常运⾏和⾛势影响不⼤。
四、国债期货专业性强，波动⼩，上市初期参与者规模有限 从沪深300股指期货市场实践看，市场运⾏3年多时间，成交较为活跃，但市场存量保证⾦规模仅200亿元左右;与股指期货相⽐，国债期货专业性强，波动⼩，上市初期参与者规模有限，机构投资者参与需要⼀个过程，保证⾦规模可能⽐股指期货更低，不会明显分流股市资⾦，更不会加剧货币市场资⾦紧张。
国债期货配资的特点 配资加以是⼀种复杂的交易⽅式，不同于市场中期货交易的特点： ⒈不涉及现货交割。
⒉必须使⽤申穆投资提供的期货帐户(有开通中⾦所帐号)。
⒊采⽤申穆统⼀的标准化合同。
配资交易实质是保证⾦交易原则，是杠杆交易⼯具。
⒋遵循每⽇结算制度。
国债期货的投资模式 市场近期对于国债期货的关注再度升温。
M0 M1 M2与上证指数的关系
M-货币供应量M0流动性最大，是最活跃的货币，一般为银行体系外的现金。
M1=M0+银行活期存款（包括国家企事业单位活期存款，不包括个人的）M2=M1+企事业单位定期存款+个人储蓄存款（定期和活期都包括）+保证金在这三个层次中，M0与消费变动密切相关，是最活跃的货币；M1反映居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标，流动性仅次于M。
；M2流动性偏弱，但反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况，通常所说的货币供应量，主要指M2 风险收益预期改变的触发标志：M1增速逐步快于M2增速尽管引发风险收益预期变化的因素在于经济增长和上市公司业绩改善，但是由于指标的滞后性，股市表现往往领先于经济基本面。
实证经验表明，货币供应增速的变化，往往引发市场走势的变化，两者具有很高的相关性。
货币供应与股市之间的实证关系表明，M1增速与M2增速之差与上证指数呈现明显的正向关系。
我们分别对比了M1、M2等几个货币供应变量与指数走势之间的关系，结论是M1增速与M2增速之差，与上证指数走势的相关性最高，在两者增速之差达到高点时（2000年、2007年），上证指数到达阶段性高点。
在增速之差到达低点时（1999年、2005年），指数也处于阶段低点。
我国M1增速、M2增速与上证指数之间关我国M1增速、M2增速与上证指数之间关系对于这一现象，我们认为是因为M1增速-M2增速更能反映出经济的运行变化，这一指标和股市一样都会对经济的变化提前做出反映：1、在货币供应的各个层次中，狭义货币供应量M1是流通中的现金加上各单位在银行的活期存款；广义货币供应量M2，是指M1加上各单位在银行的定期存款、居民在银行的储蓄存款、证券客户保证金。
2、在一般情况下，M1和M2增速应当保持平衡，也就是在收入增加、货币供应量扩大的环境下，企业的活期存款和定期存款是同步增加的，这也符合凯恩斯流动性偏好理论中对三大动机的解释。
3、如果M1增速大于M2，意味着企业的活期存款增速大于定期存款增速，企业和居民交易活跃，微观主体盈利能力较强，经济景气度上升。
市场趋势解读股市与债市的相互关系
市场趋势解读股市与债市的相互关系股市与债市的相互关系一直是金融市场的重要话题之一。
作为市场的两个重要组成部分，股市和债市之间的互动关系对于投资者来说至关重要。
本文将通过解读市场趋势，探讨股市和债市之间的相互关系，并分析其中的影响因素。
一、市场趋势解读市场趋势是指特定金融市场的长期走势，包括牛市（上涨趋势）和熊市（下跌趋势）。
股市和债市的走势往往与整体经济环境密切相关。
在经济繁荣时期，投资者倾向于将资金投入股市，推动股市上涨；而在经济下行时期，投资者则会寻求相对稳定的债券投资，导致债市走高。
二、股市和债市的相互关系1. 利率相关性股市和债市的关系受到利率的影响。
一般来说，当利率上升时，债券的价格下降，因为投资者可以以更高的利率购买新的债券，从而降低旧债券的价格。
这导致债市下跌，投资者转向股市寻求更高的回报率。
相反，当利率下降时，债市上涨，投资者更倾向于债券投资。
2. 经济周期股市和债市的走势还与经济周期密切相关。
在经济增长阶段，股市表现通常较好，因为企业收入和盈利增长，投资者倾向于购买股票。
而在经济衰退时期，股市通常下跌，投资者转向债券等相对低风险资产。
因此，股市和债市往往呈现负相关关系。
3. 风险偏好与风险厌恶股市通常被视为高风险高回报的投资工具，而债券相对较为保守。
当投资者对风险持有较高偏好时，他们会投资更多的资金进入股市，推动股市上涨；而风险厌恶情绪增加时，投资者则会减少股市资金，转向债市，导致债市走高。
4. 市场情绪和投资者预期市场情绪和投资者预期也是影响股市和债市关系的因素。
当投资者对经济增长持有乐观态度时，他们更倾向于投资股票，推动股市上涨；相反，当投资者对经济前景感到悲观时，他们更倾向于购买债券，导致债市上涨。
三、其他因素的影响除了上述因素之外，还有一些其他因素也会对股市和债市的相互关系产生影响。
政府的货币政策、财政政策以及各种国际事件等都可能对股市和债市产生重要影响。
投资者需密切关注这些因素，并及时进行调整和决策。
上海a股与债券的关系(一)
上海a股与债券的关系(一)上海A股与债券的关系债券与A股的基本概念•A股是指在上海证券交易所上市交易的股票，也被称为股市或股票市场。
•债券是指债务工具，是借款人发行给债权人的一种有偿债权凭证。
A股与债券的联系与区别相同点•受经济环境、政策制度和市场预期等因素的影响。
•都可以作为资本市场的一种投资工具。
区别A股•A股是股票市场，是投资者购买公司股票，成为公司股东的方式。
•股票对应的是公司的所有权，股东享有公司经营所带来的利润和资本增值。
•以股票价格波动为主要投资逻辑，盈利主要通过股价上涨或分红派息获得。
•债券是借款人发行给债权人的一种债务凭证，债权人是债务人。
•债券对应的是债务人向债权人承诺的利息和本金偿还责任。
•固定收益投资品种，主要通过票面利率或者溢价折价交易获得利润。
A股和债券的关系•A股和债券是资本市场上两种重要的投资工具，二者互不可替代。
互动关系•债券发行可以为上市公司提供融资渠道，帮助公司发展壮大。
•上市公司通过增发股票或发行新股进行股权融资，亦可降低负债率，提升债券的主体信用评级。
风险协同性•A股市场的盈利与经济景气程度关系密切，市场行情波动大，风险较高。
•债券市场在市场风险较大时，由于其固定收益特性，相对于A股市场更具防御性，能为投资者提供一定的稳定回报。
资产配置的重要组成部分•在投资组合中，包括A股和债券，可以将风险分散到不同的资产类别上，实现资产配置的多元化。
•A股和债券相辅相成，协同作用明显，共同推动资本市场的发展。
•投资者可以根据自身的风险偏好和收益要求，合理配置A股和债券，以实现投资目标和风险控制的平衡。
上证所各指数
上证成份指数（简称上证180指数）是上海证券交易所对原上证30指数进行了调整并更名而成的，其样本股是在所有A股股票中抽取最具市场代表性的180种样本股票，自2002年7月1日起正式发布。
作为上证指数系列核心的上证180指数的编制方案，目的在于建立一个反映上海证券市场的概貌和运行状况、具有可操作性和投资性、能够作为投资评价尺度及金融衍生产品基础的基准指数。
上证50指数是根据科学客观的方法，挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股，以便综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体状况。
上证50指数自2004年1月2日起正式发布。
其目标是建立一个成交活跃、规模较大、主要作为衍生金融工具基础的投资指数。
上证超级大盘指数由在上海证券交易所上市的具备一定规模和流动性的20家超大型上市公司组成，于2009年4月23日正式发布，以综合反映上海证券交易所超级大型上市公司股票的整体表现，并为相关指数化投资产品的开发提供基础工具。
上证中盘指数由上证180指数成份股中剔除50只上证50指数成份股后剩余的130家成份股构成，以综合反映沪市中盘公司的整体状况。
上证小盘指数是对样本空间剔除180只上证180指数成份股后的剩余股票，根据总市值、成交金额进行综合排名，选取排名靠前320只股票组成样本，以综合反映沪市小盘公司的整体状况上证中小盘指数是由上证中盘指数和上证小盘指数成份股一起构成，以综合反映沪市中小盘公司的整体状况。
上证全指是由上证180和上证小盘指数成份股一起构成，以综合反映沪市大中小盘公司的整体状况。
上证企债30指数是国内首只实时成份债券指数，该指数从上海证券交易所市场挑选30只质地好、规模大、流动性强的企业债券组成样本，为债券投资者提供新的投资标的。
该指数基日为2008年12月31日，基点为100点，指数代码为000061，指数简称为沪企债30。
上证综合指数的样本股是全部上市股票，包括A股和B股，从总体上反映了上海证券交易所上市股票价格的变动情况，自1991年7月15日起正式发布。
上证指数深成指数
基础知识介绍:上证指数/深证成指/沪深300有什么区别和联系?上证指数:广义上说上证指数有4类16种,分别为一、样本指数类4种1.沪深3002.上证1803.上证504.红利指数二、综合指数类2种1.上证指数2.新综指三、分类指数类7种1.A股指数2.B股指数3.工业指数4.商业指数5.地产指数6.公用指数7.综合指数四、其他指数类3种1.基金指数2.国债指数3.企债指数狭义说就是专指上证综合指数，其样本股是全部上市股票，包括A股和B股，从总体上反映了上海证券交易所上市股票价格的变动情况，自1991年7月15日起正式发布。
1、“上证指数”全称“上海证券交易所综合股价指数”，又称“沪指”，是国内外普遍采用的反映上海股市总体走势的统计指标。
上证指数由上海证券交易所编制，于1991年7月15日公开发布，上证指数以"点"为单位，基日定为1990年12月19日。
基日指数定为100点。
随着上海股票市场的不断发展，于1992年2月21日，增设上证A股指数与上证B股指数，以反映不同股票（A股、B股）的各自走势。
1993年6月1日，又增设了上证分类指数，即工业类指数、商业类指数、地产业类指数、公用事业类指数、综合业类指数、以反映不同行业股票的各自走势。
至此，上证指数已发展成为包括综合股价指数、A股指数、B股指数、分类指数在内的股价指数系列。
2、计算公式上证指数是一个派许公式计算的以报告期发行股数为权数的加权综合股价指数。
报告期指数=（报告期采样股的市价总值/基日采样股的市价总值）×100市价总值=∑（市价×发行股数）其中，基日采样股的市价总值亦称为除数。
3、修正方法当市价总值出现非交易因素的变动时，采用“除数修正法”修正原固定除数，以维持指数的连续性，修正公式如下：修正前采样股的市价总值/原除数=修正后采样的市价总值/修正后的除数由此得到修正后的连续性，并据此计算以后的指数。
债券常用指数
债券常用指数
1.中证债券综合指数：该指数是由中证公司发布，评价境内人民币债券市场整体表现的指数。
它覆盖了境内政府债、政策性金融债、地方政府债、企业债等品种，是市场上最受关注的债券指数之一。
2. 上证综合指数：该指数是由上海证券交易所发布，包含了上
交所全部债券品种，覆盖了政府债券、地方政府债券、企业债券等品种，是评价上交所债券市场表现的主要指标。
3. 深证成指债券指数：该指数由深圳证券交易所发布，覆盖了
深交所债券市场的主要品种，包括政府债券、地方政府债券、企业债券等。
该指数是深交所债券市场的主要指标之一。
4. 国债指数：该指数是以中国政府债券为标的，代表着中国主
权信用风险，是中国债券市场的重要指标之一。
5. 信用债指数：该指数反映了市场上信用风险较高的企业债券
表现，通常用于评价企业债券市场的风险水平。
6. 海外债券指数：该指数是以境外债券为标的，反映了中国投
资者在海外债券市场的表现。
常用的海外债券指数包括美元债券指数、欧元债券指数、日元债券指数等。
- 1 -。
国债利率与股市表现之间有何关联
国债利率与股市表现之间有何关联在金融市场这个复杂多变的大舞台上，国债利率和股市表现就像是两位备受瞩目的“演员”，它们的一举一动都牵动着投资者的心弦。
国债利率的起伏波动，股市行情的涨涨跌跌，看似各自独立，实则有着千丝万缕的联系。
首先，我们得明白国债利率到底是什么。
简单来说，国债利率就是国家发行国债时向投资者承诺的回报率。
当国债利率上升时，意味着购买国债能够获得更高的收益。
对于那些追求稳健、低风险投资的人来说，国债就变得更具吸引力。
这时候，一部分原本打算投入股市的资金可能就会被吸引到国债市场，从而导致股市资金的流出。
资金就像血液，股市资金的减少，就可能使得股市的上涨动力不足，甚至出现下跌的情况。
反过来，当国债利率下降时，国债的吸引力相对减弱。
投资者可能会觉得从国债中获得的收益不够诱人，于是他们可能会将目光转向股市，寻求更高的回报。
更多的资金涌入股市，就有可能推动股市上涨。
其次，国债利率的变化还会影响企业的融资成本。
当国债利率上升时，企业通过发行债券等方式融资的成本也会增加。
这可能会影响企业的扩张计划和盈利能力，进而对股市中相关企业的股价产生负面影响。
比如一家原本计划通过发债来扩大生产规模的企业，因为融资成本变高而不得不推迟或放弃这个计划，那么投资者对这家企业的未来发展预期可能会降低，从而导致其股价下跌。
此外，国债利率的变动还能反映出宏观经济的状况和政策的走向。
如果国债利率持续上升，可能暗示着市场对通货膨胀的预期增加，或者是央行在采取紧缩的货币政策来控制经济过热。
在这种情况下，企业的经营成本可能上升，消费者的消费意愿可能下降，整个经济的增长速度可能放缓。
这对于股市来说，通常不是一个好消息，因为企业的盈利增长可能会受到抑制，股市的整体表现可能会较为疲弱。
相反，如果国债利率下降，可能意味着经济增长乏力，央行在采取宽松的货币政策来刺激经济。
这时候，企业的融资环境改善，消费者的贷款成本降低，可能会促进消费和投资，从而对企业的盈利和股市的表现产生积极影响。
我国主要的债券指数有哪些
我国主要的债券指数有哪些我国主要的债券指数有哪些债券指数是反映债券市场价格总体走势的指标体系。
和股票指数一样，债券指数是一个比值，其数值反映了当前市场的平均价格相对于基期市场平均价格的位置，那么我国主要的债券指数有哪些呢，一起来看看!(一)中证全债指数1、样本债券：①沪深交易所、银行间市场上市的国债、金融债、企业债②债券信用级别为投资级以上③债券剩余期限1 年以上，付息方式为固定利率付息和一次还本付息2、计算方法：①样本债券发行量为权数，派许加权综合价格指数公式计算②市值非交易因素变动时，除数修正法修正原固定除数③符合条件的债券自下个月第 1 个交易日计入指数④每月最后 1 交易日将剩余期限不到 1 年或信用级别投资级以下的债券剔除3、基点：100 点4、3 只中证分类债券指数：中证国债指数、中证金融债指数、中证企业债指数(二)上证国债指数1、基点 100 点2、样本债券：①上交所上市②期限在 1 年以上的固定利率国债、一次还本付息国债③新上市国债在第 2 交易日计入指数④每月最后 1 交易日，将剩余期限不到 1 年的.国债从指数样本中剔除3、计算方法：(1)国债发行量为权数，排许加权综合价格指数公式计算(2)以除数修正法修正原固定除数(3)下列情形需要修正指数①新上市国债在第 2 交易日计入指数②国债付息在除息日前修正指数③某成分国债暂停交易时不做调整，以前1 交易日收盘价计算指数④成分国债发行量变动，变动日前修正指数(三)上证企业债指数1、基点 100 点2、样本债券①沪深交易所上市②固定利率付息和一次还本付息，剩余期限在1 年以上，信用级别为投资级(BBB)以上的非股权连接类企业债券3、计算方法：①派许加权综合价格指数公式②市值非交易因素变动时，除数修正法修正原固定除数③每月最后 1 交易日，将剩余期限不到 1 年的企业债、不满足最低信用评级要求的企业债剔除(四)中国债券指数1、中央国债登记结算公司发布的中国债券指数系列，包括国债指数、企业债指数、政策性银行金融债指数、银行间债券指数、交易所债券指数、中短期债券指数、长期国债指数2、样本债券：交易所市场和银行间市场所有发行额在50 亿以上、剩余期限 1 年以上的债券3、样本债券价格选区日终全价，以市值为权重，采用市值加权法计算下载全文。
国债期货与股指期货有什么差异
国债期货与股指期货有什么差异国债期货与股指期货二者的概念你搞清楚了吗?还有你知道国债期货与股指期货有什么差异吗?下面是店铺为大家整理的国债期货与股指期货的差异，希望对大家有用。
国债期货与股指期货的差异在合约规则差异上：单从国债期货与股指期货合约规则看，两者的交割方式与合约标的，报价方式和最小变动价位，合约月份、交易时间及最后交易日，每日价格最大波动限制和最低交易保证金都有较大区别。
在交割方式上：“国债期货与股指期货最大的不同在于交割方式，股指期货采取现金交割，而国债期货是实物交割的，中小投资者或许因为得不到交割所需要的债券产生交割风险，这是投资者在进行国债期货交易时注意的问题。
”上海中期分析师陶勤英指出。
在合约标的上：国债期货为“面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债”，而股指期货合约标的则为“沪深300指数”。
在报价方式上：与沪深300指数期货采取指数点报价方式、每指数点300元、最小变动价位0.2点不同，5年期国债期货则采取百元净价报价的方式，即国债期货合约报价是以100元为单位进行报价，最小变动价位0.002元。
此外，国债期货采用循环的最近三个季月作为合约月份，最后交易日为合约到期月份的第二个星期五。
同时，与股指期货在最后交易日可以全天交易不同，国债期货在最后交易日只有上午可以交易。
在波动限制和保证金要求上：对于想要参与国债期货的投资者而言，还应当注意国债与期指在每日价格最大波动限制和最低交易保证金的不同。
国泰君安期货研究所常务副所长表示，据中金所的征求意见稿，5年期国债期货合约的日内价格最大波动限制为上一交易日结算价的±2%，相比股指期货日内波动限制而言更小，这本身是由于国债现券的波动性较低，同时这样的设置可以有效地减缓和抑制突发事件、过度投机行为对期货价格的冲击，有利于期货市场的稳定。
期货入门知识多逼空：在一些小品种的期货交易中，当操纵市场者预期可供交割的现货商品不足时，即凭借资金优势在期货市场建立足够的多头持仓以拉高期货价格，同时大量收购和囤积可用于交割的实物，于是现货市场的价格同时升高。
国债与股市有何关联？
国债与股市有何关联？国债与股市有何关联?普遍认为国债与股市之间是一种此消彼长的跷跷板关系。
国债是以国家为主体发行的债券，它具有最高的信用，被公认为是最安全的投资工具，一般称之为“无风险收益率”，目前国债分为记账式国债和凭证式国债两种。
国债因为其收益的稳定受到大多数投资者的青睐，国债收益虽然稳定，但是收益率却不高，所以一部分风险投资者就会更加喜欢股票。
为什么会说国债与股市之间是一种此消彼长的跷跷板关系呢?这主要和资金的流动有关系，当股市处于熊市的时候，而国债收益率相对较大的时候，大多数投资者都不愿投资于股票市场就会转而购买国债，资金就会从股票市场流出，但是当股票处于牛市的时候，投资者们不愿再把资金投入收益率低的国债，就会转而投资于股票市场。
国债的收益率会影响到股市吗?国债收益率的高低肯定是会影响到股市的，因为投资市场上的资金总量就那么多，当国债的收益率较高的时候，投资者们就不会再去冒风险投资股票了，如果收益相差不大，而风险程度却相差很大，投资者们肯定就会将资金投资于风险较小的国债了，股市的资金量变小，那么股市就会进入低迷。
相反，如果股市处于牛市，而国债的收益率较低，那么投资者们就会选择购买股票。
分析一只股票的盘口据悉，盘口上包括了股票当天的走势状况，分析一只股票的盘口大小主要包括五个部分，分别是委托比;五档买卖挂单;开盘价收盘价、涨跌幅、最低最高价、量比、内外盘、总成交量;换手率、总股本流通股本、净资产、收益、动态市盈率;买卖成交单。
在股票是市场中股票的盘口是指在交易过程中实时盘面数据窗口。
盘口数据中通常在由委托比例、交易买卖五档挂单数据、股票开盘价、股票收盘价、股票涨跌幅、股票最高价、股票最低价、股票最新价、股票的量比、股票的内外盘数据、股票的总成交量、股票的换手率、股票的总股本、股票的流通股本、股票的净资产、股票的市盈率、预期收益、股票的净流入额、股票的大宗流入、股票所属板块概念等组合而成的综合数据。
上海a股与债券的关系(二)
上海a股与债券的关系(二)上海A股与债券的关系A股与债券的定义•A股：指在上海证券交易所上市交易的股票，主要由国内企业发行。
•债券：是一种借贷性证券，发行人以承诺支付利息和本金的方式向债券持有人借款。
A股与债券的关系1.筹资渠道不同：A股主要是企业通过股票发行融资，而债券则是企业通过债券市场发行融资。
2.投资品种不同：A股是股票投资的一种形式，投资者参与公司的股权，通过买卖股票来获得股价的涨跌收益；债券是一种固定收益投资品种，投资者购买债券即是借款给发行人，获得固定的利息收益。
3.风险与收益特征不同：A股具有较高的风险和较高的回报潜力，涨跌幅度较大；债券则风险较低，收益相对稳定。
4.市场交易方式不同：A股在证券交易所上市交易，投资者通过证券账户进行交易；债券可以在债券交易市场进行交易，也可以通过柜台交易等方式进行交易。
A股与债券的互动关系1.资本市场互动影响：A股市场对债券市场的影响主要体现在资本的流动上，投资者的情绪和资金流向会对债券市场产生影响。
而债券市场的火爆与否也会影响A股市场的投资热情。
2.风险共同传递：当市场出现剧烈波动时，A股和债券市场往往同时受到冲击，风险共同传递。
投资者在A股市场遭受损失时，可能会选择将资金转向债券市场以规避风险。
3.资产配置策略：投资者可以通过同时配置A股和债券来分散风险和优化投资组合，实现资产的长期增值。
结论A股和债券作为资本市场的两个重要组成部分，各具特点，投资者可以根据自身的风险偏好和投资目标灵活配置两者，实现资产增值和风险控制的目标。
也需要密切关注两者的互动关系，以便更好地把握市场脉动。
上证指数是什么意思_大盘指数怎么看
2021年上证指数是什么意思_大盘指数怎么看上证指数是什么意思上证指数就是“上海证券综合指数”的简称，它是一种反映上海证券交易所股票总体走势的统计指标。
上证指数于1991年开始实时发布最新数据，属于较早发布的指数，而关于它的来由，股民们应该知道它的前身为“上海静安指数”，是由中国工商银行上海市分行信托投资公司静安证券业务部于1987年11月2日开始编制的。
上证综合指数是上海证券交易所于1991年7月15日开始编制和公布的，以1990年12月19日为基期，基期值为100，以全部的上市股票为样本，以股票发行量为权数进行编制。
上海证券交易所股票指数的发布几乎是和股市行情的变化相同步的，它是我国股民和证券从业人员研判股票价格变化趋势必不可少的参考依据。
目前上证指数主要有上证A股指数、上证B股指数、综合股价指数、分类指数几个部分，反映了上证证券交易所A股、B股、工业类、商业类、地产业类、公用事业类等在内的股价指数。
上证指数只有上海交易所的股票，而在上海上市的公司大多数是各个行业主力军，甚至是龙头股，所以股民们都比较关注由‘上海证券交易所’所有股票编制成的上证指数。
大盘指数怎么看白色曲线：表示上证交易下的大盘指数。
黄色曲线：不考虑上市股票发行数量的多少，将所有股票对上证指数的影响等同对待的不含加权数的大盘指数。
根据白色曲线和黄色曲线的相对位置关系，可以分析出小盘股与大盘股的涨跌幅比较：当指数下跌时，如果黄色曲线仍然在白色曲线之上，这表示小盘股的跌幅小于大盘股的跌幅;如果白色曲线在黄色曲线之上，则说明小盘股的跌幅大于大盘股的跌幅。
当指数上涨，如果黄色曲线在白色曲线之上，表示发行数量少的股票涨幅较大;而当黄色曲线在白色曲线走势之下，则表示发行数量多的股票涨幅较大。
要注意白线和黄线之间的间距，这意味着大盘股和中小盘股之间的分歧是否在加大。
同时看黄线时，不要忘记看黄线所对应的涨跌数值，这在中小盘股走势与大盘股走势相背离时尤为重要，它说明了当前大多数股票的涨跌幅度，这是常被人忽略的一个数据。
[转载]上证指数计算方法、指数计算修正、因素，深证综合指数
![[转载]上证指数计算方法、指数计算修正、因素，深证综合指数](https://img.taocdn.com/s3/m/6c16b25e2a160b4e767f5acfa1c7aa00b52a9d0c.png)
[转载]上证指数计算⽅法、指数计算修正、因素，深证综合指数原⽂地址：上证指数计算⽅法、指数计算修正、因素，深证综合指数作者：春晓盘后交流计算⽅法计算股票指数，要考虑三个因素：⼀是抽样，即在众多股票中抽取少数具有代表性的成份股；⼆是加权，按单价或总值加权平均，或不加权平均；三是计算程序，计算算术平均数、⼏何平均数，或兼顾价格与总值。
由于上市股票种类繁多，计算全部上市股票的价格平均数或指数的⼯作是艰巨⽽复杂的，因此⼈们常常从上市股票中选择若⼲种富有代表性的样本股票，并计算这些样本股票的价格平均数或指数。
⽤以表⽰整个市场的股票价格总趋势及涨跌幅度。
计算股价平均数或指数时经常考虑以下四点：（1）样本股票必须具有典型性、普通性，为此，选择样本对应综合考虑其⾏业分布、市场影响⼒、股票等级、适当数量等因素。
（2）计算⽅法应具有⾼度的适应性，能对不断变化的股市⾏情作出相应的调整或修正，使股票指数或平均数有较好的敏感性。
（3）要有科学的计算依据和⼿段。
计算依据的⼝径必须统⼀，⼀般均以收盘价为计算依据，但随着计算频率的增加，有的以每⼩时价格甚⾄更短的时间价格计算。
（4）基期应有较好的均衡性和代表性。
指数计算（⼀）计算公式派⽒加权综合价格指数公式计算。
1．上证指数系列均采⽤派⽒加权调整股本数为权数进⾏加权计算，计算公式为： 2．上证180指数、上证50指数等以成份股的调整股本数为权数报告期指数=（报告期样本股的调整市值/基期）×1000 其中，调整市值=Σ（股价×调整股本数）。
上证180⾦融股指数、上证180基建指数等采⽤派式加权综合价格指数⽅法计算，公式如下： 报告期指数=（报告期样本股的调整市值/基期）×1000 其中，调整市值= Σ（股价×调整股本数×权重上限因⼦），权重上限因⼦介于0和1之间，以使样本股权重不超过15%（对上证180风格指数系列，样本股权重上限为10%）。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
国债指数与上证指数的关系国债指数是在交易所上市的所有固定利率国债为样本,按照国债发行量加权而成。
国债指数上升代表利率下降，流动性宽松；相反，国债指数下降代表市场利率上升，流动性收紧。
国债指数使我国证券市场股票、债券、基金三位一体的指数体系基本形成。
目的是反映我们债券市场整体变动状况,是我们债券市场价格变动的"指示器"。
上既为投资者提供了精确的投资尺度，也为金融产品创新夯实了基础股市大跌，可能造成部分避险资金流入债市，推动上涨。
另外，国债指数还和利率有关，利率升高，国债指数可能下跌。
反之，升高。
股市是经济晴雨表，预期经济前景不佳的时候，一些稳健型的投资者会卖出股票，投入债市。
造成债券指数上涨。
反之，经济良好，会投入更多的钱到股市以获取更高利益。
从这里可以看出资金的流动。
债市向下，就有资金进入股市，股市资金多了，就可能上涨。
当然这只是其中的一个因素。
国债指数月线图为什么说国债指数的波动结构很重要,这是因为它的波动通常与上证指数呈负相关关系。
虽然也会有短暂的正相关时期,但这种时期非常短。
正常情况下,资金的趋利性决定了它永远是回避风险而向有利润的市场中流动。
所以,才会使得这种负相关关系成立。
国债指数波动通常与上证指数呈负相关关系上面的图,可以比较明确地看出国债指数波动与上证指数间的关系。
图中棕色框中,上证指数是下行趋势时,国债指数是大级别上涨趋势。
但上证指数出现低位转折时,国债指数仍然继续在创新高,或者它表明跨市场套利的资金,尚没有从债市大规模流出,并向证券市场迁徙。
而当上证指数二次回压时,国债指数该上行趋势终结,转而进入平台型波动状,此时,债市资金大量外流,并向证券市场迁徙的现象变得明显。
根据上图,我们可以知道上证指数的低位转折,总是发生在国债指数的高位转折之前,而二次回压时,才是真正大量资金流入证券市场的时候。
因此,判断国债指数的高位转折,对验证A股市场是不是出现低位转折有着很重要的意义。
通常人们所说的炒股看大势,按我个人的理解,并非是盯着上证指数的波动看。
其最真实的内在缘由,是看资金流向的大势。
大资金流入的方向,即是利润产生的场所。
如果证券市场连大资金都不肯流入,何来大行情？上图的三点结论,有着普适性。
对于长期奋战在证券市场的人,有一定的帮助。
上图只是说明国债指数与上证指数之间的关系。
对于把握趋势行情,已经足够用了。
但是,我们很多人并不满足于此。
因为,有融资能力的人,更希望知道什么时候利用资金杠杆放大操作是安全的。
股指期货是一种放大方式,但并不适合于股票单向做多思维的人放大资金做（会死得更快）。
相对地讲,在中国A股市场上,单向做多套利还是比较容易的。
关键问题是,你得知道什么时候才是可以放大做多的时候。
以上图的二者关系论,通常要确定国债指数高位转向之后,放大做多才是可靠的。
既然大资金已经确认从债市迁徙到证券市场,那必然是要有一定的运作时间。
所以,这么论的话,国债指数的大级别高节点的确认就很重要了。
国债指数日线与周线已呈明确顶背离而目前国债指数的顶背离状态,是由日线到周线乃至月线,逐步出现顶背离状态。
目前的日线与周线是明确的顶背离,而月线只差一点点。
它需要MACD指标DIFF<小于DEA的下穿确认,RSI月线已经是背离了。
所以,这里形成高位转折的概率很大。
而且,从它的波动结构看,也可以很清楚地看出目前已经到了一级上行推动结构的末端了（见上二）。
也正是这个原因,我会说不要太看空。
况且后面的宏观紧缩政策可能出现转向,连续两个月的企业经理人采购指数下滑,意味着继续收缩信贷,会伤及中国经济。
而市场最纠结的两个问题,一是去年末说的欧美互斗;二是国内信贷紧缩。
当二者都有了定论后,相信市场必会有一轮行情。
而国债指数的高位转折出现被确认,那将是大级别资金向证券市场迁徙之时。
看到这个信号,就可以全力做多。
现在看,一切都很快,上周国债指数的最高值是126.02,已经切入了时间价格平衡点区域。
以我个人看,八月初将可能会是国债指数确定性进入平台整理的时期,那时的行情必然会好。
所以,如果是以价值投资的角度出发,现在就是应该做准备的时候。
而且以江恩轮中之轮论,在其从91元上行的第76个月－77个月间,关键的时间价格平衡点是126.5士0.5,通常这样的位置有极强阻力。
不经一轮调整,难以一跃而过。
不要问我为什么,江恩轮中之轮本就源于玄学,圣经与天体运行学是它的根基。
此外,我还是不太相信,大级别资金都能做右侧交易。
比如上周有号称3200点之上减仓减到一股不剩的三家私募,且不说你们的净值变动是瞒不过人的,即便你们真是一股没有,而在未来趋势转折后做右侧交易。
如果确定,那太好了,后面那些喷发出来的追高盘,一定是你们这类手中一股皆无的大级别资金。
基于此,我相信会有一次让人兴奋的喷发。
债券指数与股指的关系（100602）(2010-06-2 22:36:22)在两年前，看左安龙的【今日股市】中，曾经讨论过债券指数与股票市场指数之间的关系，主要的意思是债券与股市的形态是反向的。
因此我专门将债券指数与其他我关注的指数放在一起，但我从来没有从指数之间比较来思考股市的各种问题，这主要是一个思考习惯问题。
债券市场与股票市场的风险偏好是不同的，前者对风险是极度厌恶的。
这样股市则在低位时，这些原本厌恶风险的投资者开始减持债券而逐步进入股市，说明股市的风险处在一个可以承受的范围了。
就是指数之间的反向变动关系可以判断股市的风险程度。
这是金融市场内部的平衡要求。
近几日债券指数开始回落。
但这不是股指走强的依据，我判断为反弹，因为指数之间还没有出现极端走反的征兆。
这里有一个问题，债券对银行利率十分敏感，这是由于预期收益率造成的。
这样我们也可以理解真正的加息周期中股市是上升的。
所以对加息的害怕是无法理解的。
当然不同行业对资金的需求是不同的，对资金极度依赖的企业影响就较大，但是在经济景气周期，成本的转嫁是没问题的。
站在技术角度而言，这些都是多余的。
但是，视野不妨开阔一点，这样至少可以作为一个工具作为判断思考的依据。
资金总是在债券市场，股票市场，商品市场以及其他投资品市场中流动，当然银行是资金的一个主要集散地。
投资者总是依据自己的判断对风险作出权衡，选择资金的出路。
此起彼伏就是资金的流动所产生的必然现象。
流动性投放过度，就必然会出现泡沫，这是前期房地产市场泡沫的主要原因。
在流动性很充裕时，不收缩流动性就无法解决市场泡沫问题，不是这个地方就是那个地方！我前期看到有人说加息才是股市上升的开始，这是很有道理的。
加息意味着经济进入良性发展轨道，一个良性发展的市场必须要有承担合理的融资成本。
而消费的良性循环就可以承担合理的价格上涨。
在经济发展中一个清晰的轨迹就出现了：加息周期开始，经济进入良性发展轨道，债市回落，股市上涨；减息周期开始，经济不景气周期出现，债市上涨，股市出现下跌。
当然肯定存在一个过渡阶段，用不同方式控制市场的流动性及成本。
在特殊阶段，有特殊的含义。
如2009年股市上涨，而债券是窄幅波动。
主要是政府释放了大量流动性所致。
市场需要的是整体平衡。
就是说释放的流动性足以支持债券以及股市的高位运行。
特殊情况需要特殊分析。
一个朋友偶然说起和债券指数和股票指数的关系，进入证券市场以来，除了关注股票外，也一直在关注债券。
债券是一个很好的防御投资品种，一个很好的避险港湾。
朋友说起股票和债券呈正相关，回来看了下，并对其指数做了对比研究，发现两者之间似乎没有必然联系，却有些规律。
比较明显的规律是：1、股市高位下跌的时候，债券市场也跟随下跌。
2、在股市走向最恶劣的时候，债券市场提前走好，一半提前半年左右走好。
这点这样解释：股市下跌，热钱避险涌向债券。
3、在股市走好的时候，尤其是趋势比较明显时，热线逐步转移股市，债券市场逐渐走平，或走弱。
这点根据热线逐利的观点解释。
股市下跌时候，企业债会受到拖累，03年到04年国债随股市走弱，不太明白是什么原因。
CPI与股市波动关系没有必然联系，但是CPI物价指数如果涨幅太高，央行会调高利率，利率调高会遏止资金流动性，股市是需要资金的，资金流动性下降会让股市出现下跌。
而且利率水平是可以衡量股票市赢率的。
市赢率是对股票的一种估值，一般反比于银行一年期定期存款利率。
但是以现在的CPI为负的情况证明现在还处于通缩状态一般CPI控制在3%以内为温和通胀对市场利好如果一年期定期利率水平在3% 对应市赢率合理范围就是33倍上下5倍即28-38倍，如果利率提高到5%，那么对应市赢率合理范围就是15-25倍，所以CPI的指数间接会对股市的资金状况与估值水平产生影响下面转一篇文章，颇有见地。
现金资产长期管理策略从长期的角度看，中国这样的发展中国家，在尚未经历南宋辉煌文化的顶峰或者1990年美国海湾战争的霸气前，仍处于一个经济实力不断发展前进的历史阶段。
伴随着每一个中国人共同拥有的强烈的致富欲望、城市化的进一步深入、经济规模和产品附加值和国际竞争力的提高、国际经济合作大框架下的产业链分工地位的总体提升，上市公司整体从长期看，应能够创造约等于长期通货膨胀率的价值。
另一方面，由于居民手头财富的增长，以及人民币国际化的过程中带来的境外投资资金的加盟，证券市场从需求看，总体仍会是处于一个长期的上升通道。
即使考虑到全流通过程中不断释放的大小非供给增量因素（这部分目前如果全部流通，会带来11万亿的增量资金需求），但相对于上面提到的未来长期的资金供给来看，仍然不算一个大的数字。
所以，指数整体上看，未来还将是一个长期上升的趋势。
这是从市场整体上来看。
再从市场内部结构化来看，目前1500多家上市公司，其中很大一部分无论从经营稳定性，核心竞争力，还是长期成长性来看，都没有值得称道的地方，那么实际上，他们的增量股份流通的过程中，是不会容纳如上面估算的那样多的资金的。
所以，实际上，其余的，好的，有前景的上市公司，在整个市场总体已经供不应求的基础上，他们会吸纳掉那些坏公司容纳不了的资金，这将直接导致他们的股份在一个更大的供不应求的背景下更快速得膨胀起来。
投资这类有前景的上市公司，构造一个这样的组合，除了能够跟踪指数的长期成长，应对长期通胀外，应当还能够获得一份相当可观的长期超额收益。
找到这样的道路固然是一件幸运的事情，但是很遗憾，目前我们不可能区分哪些公司是有前景的。
至少我不能。
但这并不意味着我们就无法分享那些公司的长期成长前景了。
我知道，在证券市场上，没有一个长期成长的牛股不是靠资金的挖掘和堆砌出来的。
目前和和将来很长一段时间，证券市场中能够发掘并且投资这类优秀股份的力量无非以下几类：1：公募基金2：私幕基金3：企业自己的资金4：个人投资者这之间，私幕基金由于面向的对象较为特殊，一般都比较短视，他们可能更多得在这个市场上讲一些短期的故事，赚取一些快钱。