金元惠理保本混合型证券投资基金 2014年第2季度报告
证券投资基金信息披露XBRL模板第1号《季度报告》20170620
证券投资基金信息披露XBRL模板第1号《季度报告》第一部分非货币市场基金季度报告模板XXXX证券投资基金XXXX年第X季度报告1（0002）XXXX年XX月XX日2（2024）基金管理人：（0186）基金托管人：（0213）报告送出日期：XXXX年XX月XX日3（0003）1重要提示之前的内容为报告封面，单设一页，下同。
2此处填列季度报告期末的具体日期，下同。
3送出日期指季度报告经复核、签发后，正式对外送出的日期，下同。
—1 —§1 重要提示基金管理人的董事会及董事（或除××董事外）保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
（如个别董事对季度报告内容的真实性、准确性和完整性无法保证或存在异议，基金管理人应声明，××董事无法保证本报告内容的真实性、准确性、完整性，理由是：…，请投资者特别关注。
）基金托管人__根据本基金合同规定，于_年_月_日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。
投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自_年_月_日（2023）起至_月_日（2024）止。
（0004）§2 基金产品概况42.1 基金基本情况基金简称（0011）场内简称（3214）基金主代码（0012）交易代码5（0014）/（0015）基金运作方式6（0017）4若报告期内基金转型，则分别列示转型前后的基金产品概况。
5前后端交易代码分两列列示，如果分级基金存在前后端交易的，且分级基金整体没有交易代码的，则本项可不列示，而在本表“下属两/三级基金的交易代码”相应级别的基金中再分两列列示。
2014年企业会计准则第2号——长期股权投资
因追加投资等原因导致的转换
变动原因
个别财务报表CAS2.14
初始投资成本
原股 新增 权 投资
损益/ 其他综合收益
合并财务报表 CAS33.48
原股 权
损益/ 其他综合收
益
5%→20% 金融工具模式→权益法
公允 价值
原股权投资分类为可供出售 金融资产；
新增 公允价值与账面价值之间的 N/A 投资 差额，原计入其他综合收益 成本 的累计公允价值变动
（一）长期股权投资定义
在确定被投资单位是否为合营企业时，应当按 照《企业会计准则第40号——合营安排》的有关 规定进行判断。
被投资单位是合营企业的，适用权益法核算。
（二）长期股权投资准则适用范围
第三条 下列各项适用其他相关会计准则：
（一）外币长期股权投资的折算，适用《企业会计准则第19 号——外币折算》。
对子公司的投资转为对联营、合营的投资： 成本法核算转为权益法核算
对子公司的投资转为金融资产：由成本法转 为公允价值计量
（五）后续计量—核算方法的转换
2、处置投资等原因导致核算方法转换
（一）长期股权投资定义
在确定能否对被投资单位实施控制时，投资方 应当按照《企业会计准则第33号——合并财务报 表》的有关规定进行判断。
投资方能够对被投资单位实施控制的，被投资 单位为其子公司（适用成本法核算）。投资方属 于《企业会计准则第33号——合并财务报表》规 定的投资性主体且子公司不纳入合并财务报表的 情况除外。
仓位
半年报泄露机构投资路线图按图索骥寻9月投资先机08-30 08:36 来源：证券日报编者按：2014年中报今日收官，机构策略和布局展现在投资者面前，为投资者了解机构持仓动向提供了有效途径。
据《证券日报》市场研究中心统计，截至昨日，在已披露2014年中报上市公司的前十大流通股股东中，社保基金(增持259只个股)、QFII(增持114只个股)、券商(增持152只个股)、险资(增持222只个股)等四大机构均对一些公司进行一定程度的增持，显示出不同的投资风格。
今日本版特对上述四大机构在2014年第二季度增持的行业及相关个股进行深度分析，以飨读者。
社保基金发力传媒兼顾医药投资风格稳健的“国家队”社保基金在A股历次牛熊市转换中均能“踩准”时点，提前潜伏或逢高位离场，成为众多股民炒股风向标。
那么，在今年半年报中，社保基金投资有何新变化呢？据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，截至昨日收盘，社保基金二季度共持有447只个股，其中新进或增持的个股有259只，成为市场关注的焦点。
值得一提的是，社保基金二季度重仓股主要集中在传媒、国防军工、医药生物等三大板块。
其中，传媒成为二季度社保基金新进或增持个股最多的行业。
具体来看，社保基金二季度持有21只传媒股，占行业内成份股比例为35%，其中，有16只个股为二季度新进或增持。
鹏博士、中文传媒和顺荣股份等3只个股为社保基金二季度新进持有，持股数量分别为：1225.37万股、609.85万股和202.37万股。
与此同时，社保基金在二季度继续加仓13只个股，其对东方财富、互动娱乐、省广股份、蓝色光标、华录百纳、奥飞动漫等6只个股增持数量居前，分别达到：1015.65万股、1003.12万股、979.73万股、920.20万股、828.43万股和810.01万股。
鹏博士作为二季度被社保基金新进持有的典型，鹏博士中报披露显示，公司前十大流通股股东中共有1家基金和1家社保合计持仓3229.31万股，其中，全国社保基金107组合新进持仓1225.37万股；2014年6月末股东人数较2014年4月4日减少15.52%，筹码集中度有所提高。
金元惠理保障房8号专项资产管理计划
资金监管：建湖开投发债所获资金监管，优先归集至我司监管账户用于还款
产品特点：
其他相关信息：
【产品亮点】
国企背景基金子公司：金元惠理资产管理有限公司，是金元惠理基金管理有限公司的全资子公司，股东为金元证券和香港惠理基金。实际控制人为首都机场集团公司，隶属于中国民用航空局，是一家以机场业为核心的跨地域的大型国有企业集团。集团全资、控股的成员企业30多家，资产规模超过1000亿元。拥有所辖干线和支线机场30多个，其中首都机场旅客吞吐量为亚洲第一、全球第二。
区域经济财政实力强：江苏省建湖县属长江三角洲经济区，为上海辐射地带。在区位条件上，建湖县作为长三角地区后花园和沿海开发战略的基地，辐射上海、南京及连云港三大区域中心城市，具有较强的后发优势。根据财政部国库司公布的《财政统计摘要2012》，建湖县在“2011年县财政收入前100名”排名中列第67位。
财政承诺，双重担保，风控措施完善：建湖县人大出决议，财政局出具确认函，明确项目到期还款义务；融资人提供6亿元政府应收帐款质押，质押率约50%；建湖县城市建设投资有限公司以其持有的建湖开投100%股权提供质押；建湖县城市建设投资有限公司为建湖开投的债务提供连带责保证。
产品名称：
金元惠理-保障房8号专项资售
发行机构：
金元惠理
项目经理：
理财币种：
人民币
投资门槛：
100万元
发售对象：
所有
发行地：
发行时间：
2013-11-13至
发行规模：
至30000万元
成立时间：
成立规模：
万元
产品期限：
至12月
期限类型：
单一期限
季报-月报-年报。私募投资基金信息披露内容与格式指引1号(适用私募证券投资基金)
私募投资基金信息披露内容与格式指引1号（适用于私募证券投资基金）使用说明1、本指引适用于私募证券投资基金。
2、本指引作为私募证券投资基金运作期间的信息披露内容和格式要求。
信息披露义务人应当参照本指引对所管理的私募证券投资基金编制披露信息表。
3、信息披露义务人的信息披露报告包括月度报告、季度报告和年度报告。
月度报告应当在每月结束之日起5个工作日内完成。
季度报告应在每季度结束之日起10个工作日内完成。
年度报告应在每个会计年度结束后的4个月内完成，每年4月30日前发布上一年度报告。
4、信息披露义务人保证本报告披露的信息不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对内容的真实性、准确性、完整性承担法律责任。
5、除基金合同另有约定的外，月报、季报、年报应通过中国基金业协会指定的私募基金信息披露平台进行发布，投资者可以登录进行查询。
附表1 私募基金信息披露月报表1、基金概况基金名称基金编号基金运作方式基金类型基金管理人基金托管人基金合同生效日期基金合同存续期截止日2、净值月报估值日期份额净值份额累计净值基金资产净值2016-02-292016-03-312016-04-30……注：1、份额净值，是每份基金单位的净资产价值，等于基金的总资产减去总负债后的余额再除以基金全部发行的单位份额总数。
2、份额累计净值=份额净值+基金成立后累计份额分红金额。
3、基金资产净值是指在某一基金估值时点上，按照公允价格计算的基金资产的总市值扣除负债后的余额，该余额是基金单位持有人的权益。
附表2 私募基金信息披露季度报表1、基金基本情况项目信息基金名称基金编号基金管理人基金托管人（如有）基金运作方式基金合同生效日期报告期末基金份额总额投资目标投资策略业绩比较基准（如有）风险收益特征2、基金净值表现阶段净值增长率净值增长率标准差（选填）业绩比较基准收益率（选填）业绩比较基准收益率标准差（选填）当季自基金合同生效起至今注：净值增长率=（期末累计净值-期初累计净值）/期初累计净值当季净值增长率=（本季度末累计净值-上季度末累计净值）/上季度末净值3、主要财务指标单位：元项目2016 -01-01至2016 -03-31(元)本期已实现收益本期利润期末基金资产净值期末基金份额净值4、投资组合情况4.1期末基金资产组合情况金额单位：元序号项目金额（××元）占基金总资产的比例（%）1 权益投资其中：普通股存托凭证2 基金投资3 固定收益投资序号项目金额（××元）占基金总资产的比例（%）其中：债券资产支持证券4 金融衍生品投资其中：远期期货期权权证5 买入返售金融资产其中：买断式回购的买入返售金融资产6 货币市场工具7 银行存款和结算备付金合计…合计4.2报告期末按行业分类的股票投资组合金额单位：元序号行业类别公允价值占基金资产净值比例（%）A 农、林、牧、渔业B 采矿业C 制造业D 电力、热力、燃气及水生产和供应业E 建筑业F 批发和零售业G 交通运输、仓储和邮政业H 住宿和餐饮业I 信息传输、软件和信息技术服务业J 金融业K 房地产业L 租赁和商务服务业M 科学研究和技术服务业N 水利、环境和公共设施管理业O 居民服务、修理和其他服务业P 教育Q 卫生和社会工作R 文化、体育和娱乐业S 综合合计5、基金份额变动情况单位：份报告期期初基金份额总额报告期期间基金总申购份额减：报告期期间基金总赎回份额报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）报告期期末基金份额总额6、管理人报告（如报告期内高管、基金经理及其关联基金经验、基金运作遵规守信情况、基金投资策略和业绩表现、对宏观经济、证券市场及其行业走势展望、内部基金监察稽核工作、基金估值程序、基金运作情况和运用杠杆情况、投资收益分配和损失承担情况、会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项、对本基金持有人数或基金资产净值预警情形、可能存在的利益冲突等）附表3 私募基金信息披露年度报表1、基金产品概况1.1基金基本情况基金名称基金编号基金运作方式基金合同生效日期基金管理人基金托管人报告期末基金份额总额基金合同存续期1.2基金产品说明投资目标投资策略业绩比较基准（如有）风险收益特征1.3基金管理人和基金托管人项目基金管理人基金托管人名称信息披露负责人姓名联系电话电子邮箱传真注册地址办公地址邮政编码法定代表人1.4其他相关资料项目名称办公地址会计师事务所注册登记机构外包机构……2、主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况2.1主要会计数据和财务指标期间数据和指标2015年2014年2013年本期已实现收益本期利润期末数据和指标2015年末2014年末2013年末期末可供分配利润期末可供分配基金份额利润期末基金资产净值期末基金份额净值累计期末指标2015年末2014年末2013年末基金份额累计净值增长率2.2基金净值表现阶段净值增长率净值增长率标准差（选填）业绩比较基准收益率（选填）业绩比较基准收益率标准差（选填）当年自基金合同生效起至今注：净值增长率=（期末累计净值-期初累计净值）/期初累计净值当年净值增长率=（本年度末累计净值-上年度末累计净值）/上年度末累计净值2.3过去三年基金的利润分配情况年度每份基金份额分红数现金形式发放总额再投资形式发放总额年度利润分配合计备注3、基金份额变动情况单位：份报告期期初基金份额总额报告期期间基金总申购份额减：报告期期间基金总赎回份额报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）报告期期末基金份额总额4、管理人说明的其他情况（如报告期内高管、基金经理及其关联基金经验、基金运作遵规守信情况、基金投资策略和业绩表现、对宏观经济、证券市场及其行业走势展望、内部基金监察稽核工作、基金估值程序、基金运作情况和运用杠杆情况、投资收益分配和损失承担情况、会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项、对本基金持有人数或基金资产净值预警情形、可能存在的利益冲突等）5、托管人报告5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明5.3托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见6、年度财务报表6.1资产负债表单位：元资产本期末2015-12-31 上年度末2014-12-31 资产：银行存款结算备付金存出保证金交易性金融资产其中：股票投资基金投资债券投资资产支持证券投资贵金属投资衍生金融资产买入返售金融资产应收证券清算款应收利息应收股利应收申购款递延所得税资产其他资产资产总计负债和所有者权益本期末2015-12-31 上年度末2014-12-31 负债：短期借款交易性金融负债衍生金融负债卖出回购金融资产款应付证券清算款应付赎回款应付管理人报酬应付托管费应付销售服务费应付交易费用应交税费应付利息应付利润递延所得税负债其他负债负债合计所有者权益：实收基金未分配利润所有者权益合计负债和所有者权益总计6.2利润表单位：元项目本期上年度可比期间2015-01-01至2015-12-31 2014-01-01至2014-12-31一、收入1.利息收入其中：存款利息收入债券利息收入资产支持证券利息收入买入返售金融资产收入其他利息收入2.投资收益（损失以“-”填列）其中：股票投资收益基金投资收益债券投资收益资产支持证券投资收益贵金属投资收益衍生工具收益股利收益3.公允价值变动收益（损失以“-”填列）4.汇兑收益（损失以“-”填列）5.其他收入（损失以“-”填列）减：二、费用1．管理人报酬2．托管费3．销售服务费4. 外包服务费5．交易费用6．利息支出其中：卖出回购金融资产支出7．其他费用三、利润总额（亏损总额以“-”号填列）减：所得税费用四、净利润（净亏损以“-”号填列）6.3所有者权益变动表单位：元项目本期2015-01-01至2015-12-31实收基金未分配利润所有者权益合计一、期初所有者权益（基金净值）二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期利润）三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数（净值减少以“-”号填列）其中：1.基金申购款2.基金赎回款四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动（净值减少以“-”号填列）五、期末所有者权益（基金净值）项目上年度可比期间2014-01-01至2014-12-31实收基金未分配利润所有者权益合计一、期初所有者权益（基金净值）二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期利润）三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数（净值减少以“-”号填列）其中：1.基金申购款2.基金赎回款四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动（净值减少以“-”号填列）五、期末所有者权益（基金净值）7、期末投资组合情况7.1期末基金资产组合情况金额单位：元序号项目金额（××元）占基金总资产的比例（%）1 权益投资其中：普通股存托凭证2 基金投资3 固定收益投资其中：债券资产支持证券4 金融衍生品投资其中：远期期货期权权证5 买入返售金融资产其中：买断式回购的买入返售金融资产6 货币市场工具7 银行存款和结算备付金合计…合计7.2报告期末按行业分类的股票投资组合金额单位：元序号行业类别公允价值占基金资产净值比例（%）A 农、林、牧、渔业B 采矿业C 制造业D 电力、热力、燃气及水生产和供应业E 建筑业F 批发和零售业G 交通运输、仓储和邮政业H 住宿和餐饮业I 信息传输、软件和信息技术服务业J 金融业K 房地产业L 租赁和商务服务业序号行业类别公允价值占基金资产净值比例（%）M 科学研究和技术服务业N 水利、环境和公共设施管理业O 居民服务、修理和其他服务业P 教育Q 卫生和社会工作R 文化、体育和娱乐业S 综合合计附表4 重大事项临时报告序号公告事项1 基金名称、注册地址、组织形式发生变更2 投资标的和投资策略发生重大变化3 变更基金管理人或托管人4 管理人的法定代表人、执行事务合伙人（委派代表）、实际控制人发生变更5 触及基金止损线或预警线6 管理费率、托管费率发生变化7 基金收益分配事项发生变更8 基金触发巨额赎回的9 基金存续期变更或展期10 基金发生清盘或清算11 发生重大关联交易事项12 基金管理人、实际控制人、高管人员涉嫌重大违法违规行为或正在接受监管部门或自律管理部门调查13 涉及私募基金管理业务、基金财产、基金托管业务的重大诉讼、仲裁14 基金合同约定的影响投资者利益的其他重大事项。
基金子公司派系大起底
据证监会披露，截止2014年3月底，已有67家基金公司成立基金子公司，管理资产1.38万亿元。
而根据中国信托业协会发布的2014年2季度末信托公司主要业务数据，中国信托业规模创新高，达到12.48万亿元，基金子公司“类信托”业务规模相当于信托规模的11.06%，发展迅速。
随着证监会 4月起将券商、基金及期货公司统一纳入机构部监管，业务范围最广的基金子公司愈加受到基金管理公司的青睐。
所谓基金子公司，是指依照《公司法》设立，由基金管理公司控股，经营特定客户资产管理、基金销售以及中国证监会许可的其他业务的有限责任公司。
基金子公司一般由相应基金母公司全资控股，基金母公司背靠三大派系，分别是信托、银行、券商。
格上理财对已有67家基金子公司的背景进行了相应梳理。
一、信托系控股基金基金子公司控股股东信托控股控股比例嘉实资本管理有限公司嘉实基金中诚信托 48% 深圳平安大华汇通财富管理有限公司平安大华基金平安信托64% 长安财富资产管理有限公司长安基金长安信托 40% 北京天地方中资产管理有限公司天弘基金天津信托 48% 上海锐懿资产管理有限公司泰信基金山东信托 45% 深圳华宸未来资产管理有限公司华宸未来基金华宸信托 40% 国泓资产管理有限公司益民基金重庆信托 30% 深圳新华富时资产管理有限公司新华基金新华信托 48% 中信信诚资产管理有限公司信诚基金中信信托 49% 易方达资产管理有限公司易方达基金粤财信托 25% 天治资产管理有限公司天治基金吉林信托 61.25% 中海恒信资产管理（上海）有限公司中海基金中海信托 41.59% 国投瑞银资本管理有限公司国投瑞银基金国投信托 51% 诺安资产管理有限公司诺安基金经贸信托 40% 道富资产管理有限公司道富基金中融信托 51% 中铁宝盈资产管理有限公司宝盈基金中铁信托 75% 大成基金管理有限公司嘉实基金中泰信托 48% 深圳华润元大资产管理有限公司华润元大基金华润信托 51% 华安基金管理有限公司华安基金上海信托 20% 目前有19家基金子公司的母公司背后依靠的是信托公司，其中平安信托、吉林信托、中铁信托的控股比例在60%以上，三家信托的股东背景实力强大，分别是大型金融集团、政府平台以及大型央企。
2014年二季度企业年金投资收益率
2014年二季度企业年金投资收益率平安养老保险股份有限公司企业年金基金投资管理情况2014 年2 季度一、2014年2季度投资管理基本情况注：1.该表所取样本为期末管理的全部投资组合。
2.投资收益为所有组合投资收益合计数。
投资收益=当期投资资产利息收入+投资处置收益+公允价值变动损益+其他收入-受托费-托管费-投资管理费-交易费用-利息支出-其他费用。
本季投资收益以本季度为期间，本年累计投资收益以年初到本季度末为期间。
二、2014年2季度投资管理收益率注：1.组合类型按是否含权益类投资标的分为固定收益类和含权益类，以期初合同或备忘录为准，明确约定不能投资权益类的组合为固定收益类；没有明确约定或期间发生类别变动的，都为含权益类。
2.其他计划包括过渡计划和准集合计划。
3.计算样本为2014年1月1日以前正式运作的投资组合，包括含有按委托人指定的投资方向、投资品种进行被动投资资产的组合。
4.加权平均收益率为本年累计收益率，计算方法为本公司管理的符合条件样本组合收益率的规模加权，以期初和各季度末平均资产规模为权重；组合收益率为上年底到本季度末的单位净值增长率。
三、2014年2季度投资组合收益率分布情况注：1.样本为2014年1月1日以前正式运作的投资组合，包括含有按委托人指定的投资方向、投资品种进行被动投资资产的组合。
2.组合数和期末资产规模是指收益率在该区间的组合个数和这些组合期末资产之和。
组合收益率为上年底到本季度末的单位净值增长率。
平安养老保险股份有限公司企业年金集合计划管理情况2014 年二季度一、2014年二季度集合计划(准集合计划、过渡计划)基本情况表注：1.期末资产金额包含受托户资金余额。
2.投资收益为所有组合投资收益合计数。
投资收益=当期投资资产利息收入+投资处置收益+公允价值变动损益+其他收入-受托费-托管费-投资管理费-交易费用-利息支出-其他费用。
本季投资收益以本季度为期间，本年累计投资收益以年初到本季度末为期间。
2014年每月牛股回顾
2014年每月牛股回顾2014年是中国股市发展的重要一年，也是投资者们备受关注的一年。
本文将回顾2014年每月的牛股，为读者提供一份完整的股市回顾。
1月份：万科A股（000002.SZ）在2014年1月份，万科A股表现出色，涨幅达到26.77%。
这主要是因为公司发布了良好的业绩报告，受到了投资者的追捧。
此外，市场对地产行业的看好也推动了万科A股的涨势。
2月份：美年健康（002044.SZ）2014年2月份，美年健康成为了牛股中的佼佼者，涨幅达到了40.67%。
该公司是中国最大的医疗健康管理服务提供商，其市场表现得到了投资者的青睐。
3月份：中信证券（600030.SS）2014年3月份，中信证券成为了市场热点，涨幅达到了40.04%。
这主要是由于中国证券市场的火爆，投资者乐观情绪高涨。
中信证券作为中国最大的证券公司之一，受到了投资者的追捧。
4月份：保利地产（600048.SS）4月份，保利地产成为了当月的牛股，涨幅达到了19.33%。
保利地产是中国著名的房地产开发商，其业绩表现良好，吸引了一大批投资者。
5月份：康美药业（600518.SS）2014年5月份，康美药业成为了市场热点，涨幅达到了49.65%。
康美药业是中国领先的药品流通企业，其业绩表现稳定，受到了投资者的追捧。
6月份：宝钢股份（600019.SS）6月份，宝钢股份成为了当月的牛股，涨幅达到了13.91%。
宝钢股份是中国最大的钢铁企业之一，受益于国内钢铁行业的改革政策，其市场表现强劲。
7月份：中石油（601857.SS）7月份，中石油成为了市场焦点，涨幅达到了11.67%。
中石油是中国最大的石油石化企业，其业绩稳定，成为了投资者的热门选择。
8月份：中国神华（601088.SS）神华是中国最大的煤炭生产企业，由于国内煤炭行业的供需关系好转，其市场表现出色。
9月份：中国银行（601988.SS）9月份，中国银行成为了市场焦点，涨幅达到了14.22%。
中国银行业理财市场年度报告(2014)
中国银行业理财市场年度报告（2014）作者：来源：《金融周刊》2015年第20期一、序言本报告所称的理财产品是指银行业金融机构自主设计开发、在全国银行业理财信息登记系统（以下简称“理财信息登记系统”）中登记，并有统一登记编码的理财产品。
理财信息登记系统是在银监会指导下，由中央国债登记结算有限责任公司（以下简称“中央结算公司”）依托于自身的业务与技术平台，自主设计、开发建设和营运管理，供银行业金融机构进行理财产品报告、登记及相关业务操作的电子化系统。
2014年，国民经济在新常态下保持平稳运行，结构调整稳步推进，产业结构更趋优化。
围绕实体经济发展，政府简政放权，激发各界创新活力，金融市场监管也更加完善。
多层次金融市场建设稳步推进，金融改革不断深化，利率市场化进程加快。
泛资产管理特征日益显现，商业银行、证券公司、基金公司、信托公司和保险公司在资产管理业务中既竞争又合作，共促中国金融市场繁荣。
2014年，银行业理财市场呈现出崭新的局面：理财业务规模稳步增长，参与主体不断扩大，年末理财规模在各类资产管理业务中位居首位；监管部门推进银行理财事业部制改革，规范非标准化债权资产投资业务，加强理财信息登记工作和信息披露，推动银行理财创新与转型，投向实体经济，回归资产管理本质，逐步打破刚性兑付。
在理财信息登记系统的大数据支持下，中央结算公司发布了《中国银行业理财市场年度报告（2013年）》、《中国银行业理财市场半年度报告（2014上半年）》，报告用详尽的数据揭示了中国银行业理财市场全貌。
具体而言，2014年银行业理财市场呈现以下三大特点：一是理财规模平稳增长。
截至2014年末，全国开展理财业务的525家银行业金融机构共存续理财产品55，012只，资金余额15.02万亿元，较2013年末增长4. 78万亿元，增幅46.68%：2014年全年日均理财余额13.75万亿元，较2013年增长4.16万亿元，增幅43.38%。
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2年期「遇水則發」新台幣 QAK5 計價連動債券
2007/3/2 2009/3/2
NTD
*
Q AK6
2年期「遇水則發」港幣計 價連動債券
2007/2/16 2009/2/16
HKD
3年8個月「勝券在握」美 QAK8 元計價連動債券
2007/4/16 2010/12/16
USD
100%
QAL2
10年期「穩定收益」美元 計價連動債券
USD
Q A30
7 年期高枕無憂 S&P500 連動組合式債券
2003-06-25/ 2010-06-25
USD
Q A31
優質穩定配息連動債券
2003-08-07/ 2013-08-07
USD
Q A33
10Y 加速回本保障收益美 2003-08-22/
元反浮動利率債券
2013-08-22
USD
「美林精選價值護本」 QA36 連動債券
2004-04-16/ 2011-04-16
USD
QAA1 3 星彩美元計價連動債券
2005-08-01/ 2E6
3 年期關鍵食刻美元計價連 動債券
2006-06-02/ 2009-06-02
USD
Q AF1
2 年期「蒸蒸日上 II」美元 計價連動債券
2006-07-14/ 2008-07-14
128.682
90.84 12.71
103.55
89.55 12.58906 102.13906
94.56 14.4325 108.9925
101.63 7.1761 108.8061
100.1
7
107.1
108.15
2014年度基金盘点
股债双牛喜迎丰收，成长价值各领风骚——2014年基金业绩盘点一、摘要●股债双牛喜迎丰收。
2014年，各大类型基金均取得正收益，尤其是股票基金和债券基金都大获丰收，股票基金业绩是2010年以来最好业绩，债券基金业绩为历年之最。
按照银河证券一级分类，股票基金年度平均上涨31.46%，混合基金平均上涨22.02%，债券基金平均上涨20.10%，货币市场基金上涨4.59%，QDII基金上涨1.79%，封闭式股票基金上涨23.81%。
●2014年市场环境：上半年中小盘涨，下半年大盘权重飙。
上半年市场延续了2013年以来的风格，中小盘成长胜大盘权重，但分化趋向于减弱。
下半年在增量基金的推动下，上证指数从2000点左右大幅上升至3200点上方。
增量资金跑步进场，引发抢筹行情，迅速填平估值洼地。
●主动股票基金：上半年经历艰难回调，下半年追不上指数。
股票型基金业绩在2月中旬至5月中旬经历艰难大幅回撤，三个月下跌15%。
下半年大幅跑输沪深300指数，以11月为拐点，之前还能保持基本一致，之后被远远纳下。
下半年大盘权重大幅拉升，沪深300指数上涨63.21%，主动股票型基金仅上涨25.88%。
主要原因是基金的持仓结构和下半年市场的上涨板块有非常大的偏离。
●成长与价值风格各领风骚。
金融地产行业引领低估值板块价值回归，沉寂了好几年的价值风格基金下半年业绩爆发。
年度业绩榜单前10中，有8只基金是金融地产行业基金。
2013年独领风骚的成长风格基金在2014年也并非一塌糊涂，一部分成长风格基金在11月份之前积累了不错的收益，虽然在11月份之后，大盘权重崛起，成长股遭遇杀跌，该类风格基金短期业绩落后，但年度业绩依然保持在中上游水平。
●股票投资管理能力评价。
国金通用、宝盈和财通获得2014年度股票投资管理能力前三名。
博时和南方等大型基金管理人2014年度业绩较好。
国联安、新华和兴业全球三公司业绩持续性和稳定性表现最佳。
二、2014年市场环境：上半年中小盘涨，下半年大盘权重飙2014年证券市场主要指数涨跌幅度如下：上证综合指数上涨52.87％，上证50指数上涨63.93％，沪深300指数上涨51.66％，深证成份指数上涨35.62％，深证100指数上涨34.67％，中证500指数上涨39.01%，创业板指数上涨12.83%，上证国债指数上涨4.42％。
中央国债登记结算有限责任公司关于银行间市场金融债券发行人披露2014年度报告情况的公告
中央国债登记结算有限责任公司关于银行间市场金融债券发行人披露2014年度报告情况的公告
文章属性
•【制定机关】中央国债登记结算有限责任公司
•【公布日期】2015.05.21
•【文号】
•【施行日期】2015.05.21
•【效力等级】行业规定
•【时效性】现行有效
•【主题分类】金融债券
正文
关于银行间市场金融债券发行人披露2014年度报告情况的公
告
（2015年5月21日）
根据《全国银行间债券市场金融债券发行管理办法》（中国人民银行令[2005]第1号）、《全国银行间债券市场金融债券发行管理操作规程》（中国人民银行公告[2009]第6号）、《全国银行间债券市场金融债券信息披露操作细则》（中汇交发[2009]第254号）及其他相关政策规定,经批准在全国银行间债券市场发行并交易的政策性金融债券、普通金融债券、商业银行次级债券、混合资本债券、国际开发机构人民币债券、政府支持机构债（参照金融债的信息披露）等发行人应在2015年4月30日前披露2014年度报告。
本次应披露2014年度报告的机构共计127家，其中金融债券发行人122家，金融债担保公司5家。
在122家金融债券发行人中，66家披露了完整的2014年度报告，35家提交了经审计的财务报告，7家公布了延迟披露公告，另有9家晚于规定时间披露2014年年度报告,5家未披露2014年年度报告。
5家担保公司中，4家
提供了完整的年度报告，1家机构仅提交了经审计的财务报告。
中央国债登记结算有限责任公司于2015年4月30日完成了金融债券发行人信息披露文件在中国债券信息网上的发布工作。
（网址：
/d2s/index.html）。
第九讲债务融资案例
第九讲
债权融资
1
本章学习目标
了解短期，长期负债和租赁 掌握有债务时公司价值的估算法，并了 解三种方法的特点和区别，以及在资本 预算中的作用
2
我国债市
我国债券交易场所分为场内市场和场外 市场两个主要的场所，其中场外市场交 易量占到我国债券交易总额的95%以上 ，是投资者交易的最主要场所。
第二次修正转股价
2005.7.29,公司在实施10股派息1元的 方案后，将转股价调整为4.4元 2006.6.22 再次分红，调整转股价为 4.3元
转股，赎回和下市
2007.3.6-2007.4.17，股票已连续30个交 易日收盘价高于当期转股价（4.3元）的 130%，公司决定全部赎回。
债券担保人为招商银行长沙分行，保荐机构及 主承销商为方正证券有限责任公司
赎回条款
转股期内，若A股股票连续30个交易日收盘价高 于当期转股价的130%，公司有权赎回未转股 的公司可转债，当赎回条件首次满足时，公司 可按面值的105%（含当期利息）的价格赎回 全部或部分可转债
回售条款
转股期内，若A股股票连续15个交易日收盘价低 于当期转股价的85%，可转债持有人有权将持 有的全部或部分可转债以面值的107%的价格 回售给公司
债券的发行
债券可私募发行也可公开发行 债券买卖双方间的交易决定了债券的 市场价值，而其市场价值取决于利率 水平，因此，它不一定会等于其票面 价值 在我国，通常1年支付一次利息 美国，通常每半年支付一次利息
债券的偿付条款
偿债基金 是指为清偿债券而设立的由债券新托 人管理的账户。债券发行人向信托人 支付一笔款项，信托人从市场购回公 司的债券，或以面值随机赎回债券 赎回条款 公司债有时会设置赎回条款，以提前偿 付债务
金元惠理-开药2期
11% +5%*资管计划浮动收益
固定预期年化收益率5%+ 15%*资管计划浮动收益(与优先配比为1:6）
利益分配
到期一次性分配收益并偿还本息
发行期
2014年 月 日至2014年 月 日，受托人可根据信托资金的实际募集情况进行调整
风管理险人控介制绍-金元惠理
上海金元惠理资产管理有限公司，是经中国证监会批准成立的基金管理公司设立的专项资产管理公司之 一（持牌金融机构）。 实际控制股东为首都机场集团公司，大型国企，资产管理规模超过1100亿元，拥有所 辖干线和支线机场30多个，其中首都机场旅客吞吐量为亚洲第一、全球第二。 母公司第二大股东惠理集团是 亚洲最大的资产管理公司之一，第一家香港主板上市的资产管理公司。 公司受中国证监会监管，产品相关资 料报中国证监会备案。
旗下囊括了开封制药（集团）有限公司（注册资本金2亿元，占股35%）、河南省宋河酒业股份有限 公司（注册资本金1.7亿元，占股48%）、上海辅仁实业（集团）股份有限公司（600781）（注册资本金 1.7亿元，占股39%）、河南辅仁医药科技开发有限公司等。 财务指标（回购能力）
辅仁集团报表为集团单体报表，不包括开药、宋河酒业及上市公司上海辅仁等子公司；根据财报显示， 2012年底辅仁集团的总资产为49.3亿元，净资产22亿元；2012年公司毛利率37.4%，流动比率1.1，速动 利率0.9。
药业在中国境内的优势和印度HETERO DRUGS LTD公司的国际化优势资源，双方计划投资3亿美元，在郑州建 立亚洲最大的抗肿瘤和抗艾滋病药品研发和生产基地。”
进军抗肿瘤药物领域，辅仁药业将转型为拥有先进科技实力和国际化战略的全新制药品牌；也将开启 由销售主导型企业向技术主导型企业转型的过程，辅仁药业不再仅仅是抗病毒口服液的代名词，也将成为 国内乃至亚洲抗肿瘤、抗艾滋病药物研发和生产的重要基地。
万家精选股票型证券投资基金2014年第2季度报告
万家精选股票型证券投资基金2014年第2季度报告2014年6月30日基金管理人：万家基金管理有限公司基金托管人：中国建设银行股份有限公司报告送出日期：2014年7月21日§1重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2014年7月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。
投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中的财务数据未经审计。
本报告期自2014年4月1日起至6月30日止。
§2基金产品概况基金简称万家精选股票基金主代码519185交易代码519185基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2009年5月18日报告期末基金份额总额394,432,425.73份投资目标本基金在坚持并不断深化价值投资理念的基础上,充分发挥专业研究优势,通过多层面研究精选出具备持续竞争优势的企业,并结合估值等因素,对投资组合进行积极有效的管理。
在有效控制风险的前提下,谋求实现基金财产的长期稳健增值。
投资策略本基金以“自下而上”精选证券的策略为主,并适度动态配置大类资产。
通过定性与定量分析相结合的方法,精选出具备持续竞争优势且价值被低估的企业进行重点投资。
业绩比较基准80% ×沪深 300 指数收益率+ 20% ×上证国债指数收益率。
风险收益特征本基金是股票型基金,风险高于货币市场基金和债券型基金,属于较高风险、较高预期收益的证券投资基金。
基金管理人万家基金管理有限公司基金托管人中国建设银行股份有限公司§3主要财务指标和基金净值表现3.1主要财务指标单位：人民币元。
2014年基金子公司年度报告---精品管理资料
【摘要】经过两年多的发展，被誉为"万能神器"的基金子公司发展迅速。
基金子公司目前的业务结构中，通道业务占比约为七成，且通道业务以平台类和房地产类项目为主。
2014年，基金子公司迎来了多事之秋，经历着业务转型的阵痛，在《报告》中，我们通过梳理基金子公司行业的政策情况及发展现状，分析了基金子公司目前发展的不足和遇到的困境。
并通过对基金子公司与券商资管、信托等机构比较分析，详细呈现了包括通道业务、主动管理业务和资产证券化业务等在内的主要业务的经营情况，为读者提供了全面的阅读视角。
在本文最后，对蓬勃发展的基金子公司行业提出展望和期待。
1。
基金子公司简介2012年以来，在信托、券商等机构承受政策限制的同时，得益于较低的业务门槛和政策导向，基金子公司如雨后春笋般涌现,规模迅速扩张，逐渐成为金融机构的“新宠”.经历2013年的“野蛮生长期”后，随着监管政策的趋严,2014年以来，该发展劲头有所减弱。
从2012年11月第一家基金子公司获批开始,基金子公司跨越式发展的步伐就从未停止。
目前，根据证监会公布的《基金管理公司从事特定客户资产管理业务子公司名录》,共计有71家基金专户子公司获批，合计注册资本为34。
31亿元。
而根据证监会官网公布的《基金管理公司名录（2014年8月）》,共计95家基金管理公司，其中成立基金子公司的比例高达75％，基金子公司已经成为基金公司开展业务的重要渠道，帮助其实现业务的多元化经营、满足资产的多样化配置需求，快速扩大管理规模，提升市场竞争力.信托系基金子公司共计19家，其中中铁信托控股宝盈基金75%、平安信托控股平安大华基金64％、吉林信托控股天治基金61.25％。
信托公司通过旗下基金公司设立子公司开展资管业务，为其规避监管提供便利。
银行系基金子公司共计14家，工商银行、民生银行、招商银行、建设银行、兴业银行、意大利意联银行、南京银行、农业银行、浦发银行、中国建银投资、交通银行、北京银行、上海银行、宁波银行先后通过旗下基金公司设立子公司，扩大业务范围、增强业务灵活性。
证券财务报表
26
39,702,305.13
87,593,060.71
27
35,195,840.85
78,937,826.23
28
4,506,464.28
8,655,234.48
13
795,760.53
1,794,763.10
2、业务及管理费
14
81,300,254.81 195,910,579.74
3、资产减值损失
15
-14,922,494.51 -14,922,494.51
4、其他业务成本
16
0.00
0.00
三、营业利润（亏损以“-”号填列）
17
51,620,653.17 101,491,922.50
43,765,636.08
证券承销业务净收入
4
0.00
0.00
受托客户资产管理业务净收入
5
4,194,268.13
12,842,422.09
2、利息净收入
6
46,145,025.80
63,265,305.59
3、投资收益（损失以“-”号填列）
7
4,236,096.23
68,529,049.49
其中：对联营企业和合营企业的投资收益
77,001,682.69
归属于母公司所有者的净利润
23
34,993,077.11
69,241,203.89
少数股东损益 六、其他综合收益 七、综合收益总额
归属于母公司所有者的综合收益总额 归属于少数股东的综合收益总额
24
4,282,529.57
7,760,478.80
25
426,698.45
公司现金分红情况说明
公司现金分红情况说明一、公司2014年度利润分配预案及董事会审议情况2015年4月14日，公司四届二十二次董事会以15票赞成，0票反对，0票弃权的表决结果审议通过了《公司2014年度利润分配预案》，具体内容如下：经信永中和会计师事务所审计，2014年度,公司实现归属于母公司所有者的净利润1,088,987,910.67元。
母公司实现净利润879,485,211.85元，提取10%法定盈余公积金87,948,521.18元，加年初未分配利润1,662,877,345.88元，扣除2014年实施的2013年度利润分配101,517,575.20元，期末可供股东分配利润为2,352,896,461.35元。
统筹考虑公司长远发展及建设项目的资金需求，公司2014年度拟不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。
公司独立董事对公司利润分配预案发表独立意见如下：公司2015年的主要资金需求为项目建设资金与股权投资，资金需求预计为289,646万元，属于《公司章程》规定的重大投资计划和重大现金支出，已超过公司最近一期经审计净资产的20%及公司最近一期经审计总资产的10%。
公司2014年度利润分配预案统筹考虑了公司长远发展及项目建设资金需求，不违反《公司章程》和《公司未来三年（2013-2015年）股东回报规划》的相关规定，有利于维护广大投资者特别是中小投资者的长远利益，有助于促进公司转型升级、提高盈利水平，从而进一步提升公司的核心竞争力。
二、董事会就公司2014年度利润分配预案说明国家《交通运输“十二五”发展规划》提出要通过建设专业化码头和整合港区作业货类，提升港口规模化、专业化水平，适应船舶大型化的趋势。
港口属于资本密集型行业，泊位建设投资规模大，回收期长。
近年来，我国沿海地区港口建设投资保持增长态势，码头泊位总量持续增加。
2015年是公司转型升级的关键一年,也是公司功能调整的重要转折点，在国内经济增长趋缓，市场竞争愈加激烈的环境下，公司继续加快港区功能结构调整，完善港口功能，拓展港区发展空间，推进深水化、专业化泊位建设，资金需求较大，公司统筹考虑公司长远发展及项目建设资金需求，本年度拟不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。
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金元惠理保本混合型证券投资基金2014年第2季度报告金元惠理保本混合型证券投资基金2014年第2季度报告2014年6月30日基金管理人：金元惠理基金管理有限公司基金托管人：中国农业银行股份有限公司报告送出日期： 二〇一四年七月十八日第 1 页共 14 页§1 重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2014年7月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。
投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014年4月1日起至6月30日止。
§2 基金产品概况基金简称 金元惠理保本混合基金主代码 620007交易代码 620007基金运作方式 契约型开放式基金合同生效日 2011年8月16日报告期末基金份额总额 49,458,288.75份投资目标 在为适用本基金保本条款的基金份额提供保本保证的基础上，力争在本基金保本周期结束时，为投资者带来稳定的当期收益与长期的资本增值。
投资策略 本基金按照“优化恒定比例组合保险策略”对股票、债券和现金的投资比例进行动态调整，从而达到防御下跌、参与增值的目的。
本基金的股票投资采取行业配置指导下的个股精选方法，即：首先进行行业投资价值评估，确定拟投资的优势行业；其次进行行业内个股的精选，从质地和估值两个维度精选优质股票构建股票组合。
本基金的债券投资组合以相对低估的债券作为主要投资对象，并通过对债券的信用、久期和凸性等的灵活配置，进行相对积极主动的操作，力争获取良好收益。
业绩比较基准 三年期银行定期存款税后收益率。
风险收益特征 本基金为保本基金，属于证券投资基金中的低风险品种。
投资者投资于保本基金并不等于将资金作为存款放在银行或存款类金融机构，在极端情况下仍然存在本金损失的风险。
基金管理人 金元惠理基金管理有限公司基金托管人 中国农业银行股份有限公司基金保证人 中国投资担保有限公司§3 主要财务指标和基金净值表现3.1 主要财务指标单位：人民币元主要财务指标报告期(2014年4月1日-2014年6月30日)1.本期已实现收益468,627.702.本期利润1,124,511.993.加权平均基金份额本期利润0.02214.期末基金资产净值53,962,530.215.期末基金份额净值 1.091注：(1)上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；(2)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①-③②-④过去三个月 2.06% 0.08% 1.06% 0.01% 1.00% 0.07% 注：（1）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；（2）业绩比较基准是三年期定期存款税后收益率。
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较金元惠理保本混合型证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图（2011年8月16日至2014年6月30日）注：（1）本基金合同生效日为2011年8月16日；（2）本基金建仓期为2011年8月16日至2012年2月15日，在建仓期和本报告期末各项资产市值占基金净值的比率均符合基金合同约定；（3）本基金投资组合中股票投资比例范围为基金资产净值的0%-40%；债券、货币市场工具为60%-100%；其中，现金比例在5%以上，在本报告期末各项资产市值占基金净值的比率均符合基金合同约定。
§4 管理人报告4.1 基金经理（或基金经理小组）简介姓名职务任本基金的基金经理期限证券从业年限说明任职日期离任日期李杰本基金基金经理2012-7-18 - 7金元惠理丰利债券型证券投资基金、金元惠理保本混合型证券投资基金和金元惠理惠利保本混合型证券投资基金基金经理，上海交通大学理学硕士。
曾任国联安基金管理有限公司数量策略分析员、固定收益高级研究员。
2012年4月加入金元惠理基金管理有限公司。
7年证券、基金等金融行业从业经历，具有基金从业资格。
注：1、此处的任职日期、离任日期均指公司做出决定之日，若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日；2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》和《证券投资基金销售管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则、基金合同和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。
本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。
基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明4.3.1 公平交易制度的执行情况本报告期，本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，通过科学完善的制度及流程，从事前、事中和事后等环节严格控制不同基金之间可能的利益输送。
本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、股票备选库管理制度、债券库管理制度和集中交易制度等，重视交易执行环节的公平交易措施，启用投资交易系统中的公平交易模块，以确保公平对待各投资组合。
在报告期内，本管理人对不同投资组合的交易价差、收益率进行分析，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明公司根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《异常交易监控与报告制度》。
本报告期，根据制度的规定，对交易进行了监控，未发现异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析2014年二季度，经济继续低位徘徊，下行压力较大；房地产投资增速大幅下滑到14.7%，拖累投资对GDP的贡献；社会消费品零售总额累计名义增速回落到12%左右；进出口增速也保持在低位。
工业增加值累计同比保持在8.7%历史较低水平，CPI水平温和。
政府加大了调结构、稳增长和防风险的政策力度，出台了一系列措施，先后推出了规范影子银行的127号文、改革地方举债方式的地方债自发自还试点办法、定向宽松等措施。
稳定的货币政策带来了宽松的金融环境， 新增直接融资规模发展较快，整体社会融资成本显著下降。
二季度债券市场表现良好，而股票市场表现疲软，上证综指单季度上涨0.74%，中标可转债指数上涨 5.48%，中证全债指数上涨2.94%。
在报告期，本基金维持了较低的股票投资比例，以及较高的债券比重。
4.5 报告期内基金的业绩表现报告期内本基金净值增长率为2.06%，同期业绩比较基准增长率为1.06%。
本基金超越基准1.0%。
4.6 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望展望2014年第三季度，在一系列的政策作用下，经济基本面出现了企稳的迹象。
贷存比新规和定向宽松政策释放了银行的贷款能力，加上债券发行规模放大，社会融资需求一定程度得以满足。
随着社会融资成本下降，实体经济盈利能力边际上得到改善，经济将有所企稳。
PMI指数连续反弹至50以上，基础设施投资明显加速，出口复苏带动顺差显著扩大，工业增加值低位企稳， PPI降幅收窄。
我们预计政府将继续保持定力，有所作为。
坚持调结构、控风险的政策基调，实施积极的财政政策和中性的货币政策。
但不会出台全面、大规模经济刺激政策。
经济增速继续低位企稳，下行空间较小，大幅反弹的概率也不大。
经济依然偏弱，通胀温和可控。
但是稳增长措施会增加债券市场的供给，而且经济企稳的迹象将改变债券市场的预期。
我们预计三季度债市将会震荡整理，资本利得收益收窄。
基于以上判断，本基金将根据CPPI模型的要求适当控制产品仓位，缩短久期，同时重点防范信用风险。
股市方面，市场中期弱势寻底，坚持防御为本。
重点配置偏重于防御性和确定性强的农业、食品饮料、医药等大消费板块。
§5 投资组合报告5.1 报告期末基金资产组合情况序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）1 权益投资3,101,278.05 5.21其中：股票3,101,278.05 5.212 固定收益投资54,941,680.0092.31其中：债券54,941,680.0092.31资产支持证券--3 贵金属投资--4 金融衍生品投资--5 买入返售金融资产--其中：买断式回购的买入返售金融资产--6 银行存款和结算备付金合计372,551.480.637 其他资产1,104,682.13 1.868 合计59,520,191.66100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（％）A 农、林、牧、渔业--B 采矿业--C 制造业2,567,190.05 4.76D 电力、热力、燃气及水生产和供应业--E 建筑业--F 批发和零售业--G 交通运输、仓储和邮政业534,088.000.99H 住宿和餐饮业--I 信息传输、软件和信息技术服务业--J 金融业--K 房地产业--L 租赁和商务服务业--M 科学研究和技术服务业--N 水利、环境和公共设施管理业--O 居民服务、修理和其他服务业--P 教育--Q 卫生和社会工作--R 文化、体育和娱乐业--S 综合--合计3,101,278.05 5.755.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细序号股票代码股票名称数量（股）公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）1 600267 海正药业73,8001,094,454.00 2.032 000651 格力电器23,949705,298.05 1.313 600026 中海发展132,200534,088.00 0.994 000999 华润三九25,300465,267.00 0.865 600436 片仔癀3,700286,861.00 0.536 603328 依顿电子1,00015,310.00 0.03 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（％）1 国家债券--2 央行票据--3 金融债券30,072,000.0055.73其中：政策性金融债30,072,000.0055.734 企业债券24,869,680.0046.095 企业短期融资券--6 中期票据--7 可转债--8 其他--9 合计54,941,680.00101.81 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细序号债券代码债券名称数量（张）公允价值(元)占基金资产净值比例（％）1 08040808农发08 200,00020,072,000.00 37.202 138003613贵州高速债100,00010,189,000.00 18.883 12287510红投02 100,00010,138,000.00 18.794 13022713国开27 100,00010,000,000.00 18.535 12265212杨农债41,0004,186,100.00 7.765.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细本基金本报告期末未投资资产支持证券。