商业银行贷款定价模式的探讨
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这种定价模式从银行自身的角度出 发， 考虑了银行的筹资成本、费用和承担的 风险， 有利于商业银行补偿成本， 确保其目 标利润的实现。但是， 它在成本分配方面存 在较大的困难， 如： 将信贷人员的工资或某 些贷款专用器具的折旧费用分配给多笔贷 款， 需要大量的主观判断； 将信用调查费 用、抵押物评估费等按每笔贷款进行归集， 需要银行的电脑系统来满足。同时， 它忽略 了客户需求以及同业竞争等因素的影响， 也未考虑当前资金市场上的一般利率水 平， 容易导致客户流失和贷款市场份额的 萎缩。另外， 它还需要充分估计贷款的违约 风险、期限风险及其他相关风险， 而精确地
成本导向型和市场导向型定价模式都 是针对单一贷款产品的定价方式， 仅考虑 了成本、风险、市场竞争以及贷款的利息收 入等因素， 并未考虑客户因结算、咨询、委 托代理及其他附带服务给银行带来的中间 业务收入。而中间业务收入是银行在定价 时必须面对的， 它要求银行在对每笔贷款 定价时， 首先应该考虑到与客户的整体关 系， 比较银行为该客户提供所有服务的总 成本、总收入及银行的目标利润， 然后以此 来权衡定价水平。因此， 它体现了商业银行 “以客户为中心”的经营理念。但是， 这种定 价模式对银行的成本计算提出了更高的要 求。如， 为了计算账户管理成本， 银行需要 知道开一张支票需要花费多少成本？ 为客 户办理一次转账需要花费多少成本？等等， 由于每一笔贷款都是一系列作业的集合 体， 每完成一项作业要消耗一定的资源， 从 而形成贷款的作业成本， 将所有作业成本 加起来， 就是该笔贷款的成本。在我国银行 业现有的技术条件和管理水平下， 设计这 样一个成本计算系统， 具有相当的难度。
贷款利率＝基准利率＋风险溢价点数 那么， 选择何种利率作为基准利率呢？ 上世纪７０年代以来， 商业银行通常以伦敦 同业银行拆借利率 （ＬＩＢＯＲ） 作为基准利 率。风险溢价点数主要考虑客户违约风险 和期限风险。目前， 我国境内外资银行外汇 贷款的定价， 一般以国际市场同业拆借利 率为基础， 结合银行成本、贷款风险、客户 综合效益和市场竞争等因素， 加一定利差 的方法。 与成本导向型定价模式相比较， 该定 价模式中的基准利率通常反映市场一般价 格水平， 因此， 贷款利率既反映了银行资金 成本和管理成本的平均水平， 又反映了市 场的竞争状况， 因而容易被借贷双方所接 受。 ３． 客户导向型定价模式。银行在为每 笔贷款定价时， 需考虑客户与银行的整体 关系， 即应全面考虑客户与银行各种业务 往来的成本和收益， 即： 来源于某客户的总收入≥为该客户提 供服务的成本＋银行的目标利润 鉴于贷款利息是银行的主要收益来 源， 上式可变为： 贷款额×贷款利率×贷款期限×（１－ 营业 税及附加率） ＋中间业务收入×（１－ 营业税及 附加率） ≥为该客户提供服务发生的成本＋ 银行的目标利润 在上式中， 若将“贷款利率”视为未知 数， 其余视为已知数， 便可计算出贷款保本 利率和保利利率的计算公式。
参考文献： ［１］庄新田、黄小原：基于信息不对称的 银行贷款定价策略分析， 系统工程， ２００２， ２０（２） ： ２０～３０ ［２］张金良：贷款定价模式研究， 金融会 计， ２０００（９） ： １１～１５ ［３］ 盛 军 ： 科 学 的 贷 款 定 价 方 法 － Ｒ ＡＲ ＯＣ定价法， 上海金融， ２０００（７） ： ４８～４９ （ 作者单位： 浙江工商大学金融学院银 行管理系）
２．该模式的实质是利用非预期损失来 对银行的整体收益加以风险调整， 它强调 银行资本对风险的最终抵补作用， 以风险 作为确定资本需求量的重要参照值， 凸现 了对资本充足率的要求， 符合巴塞尔资本 协议要求。随着全球经济金融一体化进程 的加快， 商业银行所面临的金融风险与日 俱增， 为了应对变幻莫测的国际国内形势， 各国商业银行从以账面股本收益率或股东 回报为中心的经营管理模式， 转向关注风 险对银行的影响的新型经营管理模式。因 此， ＲＡＲＯＣ贷款定价模式适应我国商业银 行在加入世贸组织后不断与国际惯例和规 则接轨的要求。
一、现行商业银行贷款 定价模式分析
国际银行界从上世纪８０年代中期开始 关注贷款定价问题， 并将合理确定贷款价 格的问题作为银行资产负债管理的重要内 容。在利率市场化程度较高的西方发达国
家， 商业银行贷款定价的主要模式有以下 几种：
１． 成本导向型定价模式。该定价模式 认为贷款价格是由资金成本加目标利润形 成， 即： 贷款价格＝资金成本＋贷款费用＋风 险补偿费＋目标利润。
二、基于ＲＡＲＯＣ商业银行 贷款定价模式
ＲＡＲＯＣ是 由 年代提出来的， 其在不断 完善的过程中得到国际先进商业银行广泛 应用， 已逐渐成为当今世界上公认的最核 心和最有效的风险管理技术和手段。
ＲＡＲＯＣ （Ｒｉｓｋ Ａｄｊｕｓｔｅｄ Ｒｅｔｕｒｎ ｏｎ Ｃａｐｉｔａｌ） 指风险调整后的资本收益率，其蕴 含的理念是把一笔贷款的预期收入同它所 面临的风险量相比较。
关键词： 贷款利率 Ｒ ＡＲ ＯＣ 经济资本
目前， 我国商业银行贷款利率的制定 主 要 以 国 家 颁 布 的 有 关 法 规 为 依 据 。自 ２００４年１０月２９日起， 中央银行上调了金融 机构存贷款基准利率并放宽人民币贷款利 率浮动区间。同时， 进一步放宽金融机构贷 款利率浮动区间， 金融机构（ 不含城乡信用 社） 的贷款利率原则上不再设定上限， 贷款 利率下浮幅度为基准利率的０．９倍。
价格理论与实践
思考篇
·观察思考·
ＰＲＩＣＥ： ＴＨＥＯＲＹ ＆ ＰＲＡＣＴＩＣＥ
其中， 来源于客户的总收入主要包括 贷款的利息净收入、客户存款账户收入、结 算手续费收入、其他服务费收入等； 为客户 提供服务发生的成本主要包括资金成本、 贷款费用、客户违约成本、客户存款的利息 支出、账户管理成本等； 银行的目标利润根 据贷款的资本金支持率、客户贷款额、产权 资本的目标收益率确定。
／贷款头寸（ＬＣ） 其中： 收益（Ｅ） 指贷款在一定时期的利
息收入； 经营成本（ＯＣ） 指银行的经营管理 成本； 预期损失（ＥＬ） 指贷款损失的期望值； 经济资本（ＥＣ） 指从风险角度考虑银行所 需的最低资本量， 即为涵盖了非预期损失 的资本。
通过计算商业银行贷款业务的经营成 本（包括经营费用、资金成本）、贷款的预期 损 失（包 括 风 险 敞 口 、违 约 概 率 、违 约 损 失 率）以及贷款的非预期损失（包括银行资本 的风险升水）， 将ＲＡＲＯＣ值与银行所要求 的最低收益率进行比较， 衡量该贷款业务 的风险与收益是否匹配， 即可确定贷款业 务的最低贷款价格， 并据此决定该笔贷款 业务的贷与不贷， 确定有关贷款条件。
５．该模式采用了量化指标，可以使我国 商业银行在长期信贷业务中积累的历史数 据得到充分利用， 从而形成我国商业银行 在贷款业务定价中的比较优势， 彻底改变 过去商业银行贷款定价中的主观随意性， 提高贷款定价的科学性和系统性。
当然， ＲＡＲＯＣ定价模式也有其自身的 局限性， 主要表现在它依赖于商业银行业 务的历史数据， 而这些数据对未来的预测 准确度值得进一步商讨。因此， 在使用该定 价法时， 应适当加入对当前及今后客户情 况的科学预期， 充分参考宏观经济形势及 企业自身的变化， 使贷款的价格所包含的 风险因素具有前瞻性， 充分反映银行所承 担的风险程度。
商业银行贷款定价是一项复杂的系统 工程， 也是一门具有丰富内涵的艺术。传统 的商业银行的贷款定价方法忽略了信用资 产在其寿命期间信用质量会出现变化这一 事实， 没有考虑信用资产的非预期损失， 没 有将风险与收益统一起来。因此， 科学地确 定贷款价格， 银行需仔细权衡内、外各种因 素， 全面考虑主、客观各种条件以及面临的 种种风险， 以贷款定价的基本原理为指导， 在实践中不断改进和修订已有的定价方 法， 逐步提高本行在贷款市场上的竞争能 力。
４１
估计风险是十分困难的。 因此， 这种模式一般适用于居于垄断
地位的商业银行或处于贷款市场需求旺盛 时期的商业银行。
２． 市场导向型定价模式。该模式首先 选择某种利率作为基准利率， 然后针对客 户贷款项目的违约风险程度和贷款的期限 风险程度， 确定不同的风险溢价， 由基准利 率加上风险溢价点数， 便得出具体贷款项 目的实际利率。
风险调整后的资本收益模型： ＲＡＲＯＣ＝［收益（Ｅ）－ 经营成本（ＯＣ）－ 预期 损失（ＥＬ）］ 经营资本（ＥＣ） 预期损失（ＥＬ）＝风险敞口（ＥＡＤ）×违约概 率（ＰＤ）×违约损失率（ＬＧＤ） 经济资本（ＥＣ）＝贷款头寸（ＬＣ）×违约率的 标准差（σＥＤＦ） 贷款定价模型： 收益（Ｅ）＝经营成本（ＯＣ）＋预期损失（ＥＬ）＋ ＲＡＲＯＣ×经营资本（ＥＣ）贷款价格（Ｉ）＝收益（Ｅ）
其中， 资金成本指银行筹集可贷资金 所发生的成本； 贷款费用（ 又称非资金性成 本） 包括对借款人进行信用调查、信用分析 所发生的费用， 包括抵押物鉴别、评估费 用， 贷款资料、文件的工本费、整理保管费 用、信贷人员的工资、福利和津贴以及专用 器具和设备的折旧费用等； 风险补偿费指 对贷款可能发生的风险做出的必要补偿， 包括违约风险补偿费 （ 因借款人不能按期 还本付息的补偿费用） 和期限风险补偿费 （ 贷款期限长引起借款人信用恶化可能性 的补偿费用） ； 目标利润指为了给银行股东 提供一定的资本收益率， 必须从每笔贷款 项目中获得的最低收益水平。
３．该模式充分考虑了商业银行各贷款 业务部门的风险度， 使贷款定价与其风险 程度密切相关， 从而有利于实现贷款价格 与贷款风险的配比， 体现了对不同风险程 度贷款客户的区别待遇， 进而解决了单一
定价条件下，贷款客户的逆向选择问题， 有 利于银行贷款客户的优化和承担风险的合 理化。
４．该模式从银行内部管理角度对已发 放的贷款提供了一种在各项资产风险度不 同的基础上， 客观、公正地评价各项资产收 益率的量化指标， 使不同贷款人员的业绩 可以在单位风险下进行对比， 从而起到对 那些不计风险、盲目追求高收益的贷款行 为的制约作用。因此， 这种定价方法为实行 客户经理制度提供了一种科学的考核指 标， 有利于加强银行各业务部门的业绩考 评， 充分调动信贷人员在拓展业务的同时 强化风险控制的积极性。
·观察思考·
ＰＲＩＣＥ： ＴＨＥＯＲＹ ＆ ＰＲＡＣＴＩＣＥ
思考篇
价格理论与实践
周春喜
商业银行贷款定价模式的探讨
内容摘要： 随着许多国家金融监管的放松， 贷款市场的竞争日趋激烈， 对贷款进行科学定 价的重要性日益显现。本文在研究国内外商业银行现行贷款定价模型的基础上， 着重探讨基于 Ｒ ＡＲ Ｏ Ｃ的商业银行贷款定价方法， 分析该方法的优点和适用性， 目的在于为我国商业银行的 信贷资产管理提供一种可以借鉴的资产定价方法。
虽然上述规定给予了商业银行一定的 利率浮动权， 但是， 定价过高， 会驱使客户 从事高风险的经济活动以应付过于沉重的 债务负担， 或抑制客户的借款需求， 使之转 向其他银行或通过公开市场直接融资； 定 价过低， 银行无法实现盈利目标， 甚至不能 补偿银行付出的成本和承担的风险。
商业银行如何合理地确定贷款价格， 既保证银行保持一定的盈利水平， 又最大 限度地满足客户需要， 维持自身的竞争地 位， 已成为我国商业银行经营决策中面临 的重要课题。本文在研究国内外商业银行 现行贷款定价模型的基础上， 着重探讨基 于ＲＡＲＯＣ的商业银行贷款定价方法， 分析 该方法的优点和适用性， 目的在于为我国 商业银行的信贷资产管理提供一种可以借 鉴的资产定价方法。
三、ＲＡＲＯＣ商业银行贷款定 价模式的特点
与国内外商业银行现行贷款定价模式 相比较， ＲＡＲＯＣ贷款定价模式具有以下特 点：
１．ＲＡＲＯＣ不仅将风险带来的未来可预 计的损失量化为当期成本， 直接对当期盈 利进行调整， 衡量经风险调整后的收益大 小， 并且考虑为可能的最大风险做出资本 储备， 进而衡量资本的使用效益， 使银行的 收益与所承担的风险直接挂钩， 与银行最 终的盈利目标相统一。该模式为银行各个 层 面 的 业 务 决 策 、发 展 战 略 、绩 效 考 核 、目 标设定等多方面经营管理提供重要的、统 一的标准依据。
成本导向型和市场导向型定价模式都 是针对单一贷款产品的定价方式， 仅考虑 了成本、风险、市场竞争以及贷款的利息收 入等因素， 并未考虑客户因结算、咨询、委 托代理及其他附带服务给银行带来的中间 业务收入。而中间业务收入是银行在定价 时必须面对的， 它要求银行在对每笔贷款 定价时， 首先应该考虑到与客户的整体关 系， 比较银行为该客户提供所有服务的总 成本、总收入及银行的目标利润， 然后以此 来权衡定价水平。因此， 它体现了商业银行 “以客户为中心”的经营理念。但是， 这种定 价模式对银行的成本计算提出了更高的要 求。如， 为了计算账户管理成本， 银行需要 知道开一张支票需要花费多少成本？ 为客 户办理一次转账需要花费多少成本？等等， 由于每一笔贷款都是一系列作业的集合 体， 每完成一项作业要消耗一定的资源， 从 而形成贷款的作业成本， 将所有作业成本 加起来， 就是该笔贷款的成本。在我国银行 业现有的技术条件和管理水平下， 设计这 样一个成本计算系统， 具有相当的难度。
贷款利率＝基准利率＋风险溢价点数 那么， 选择何种利率作为基准利率呢？ 上世纪７０年代以来， 商业银行通常以伦敦 同业银行拆借利率 （ＬＩＢＯＲ） 作为基准利 率。风险溢价点数主要考虑客户违约风险 和期限风险。目前， 我国境内外资银行外汇 贷款的定价， 一般以国际市场同业拆借利 率为基础， 结合银行成本、贷款风险、客户 综合效益和市场竞争等因素， 加一定利差 的方法。 与成本导向型定价模式相比较， 该定 价模式中的基准利率通常反映市场一般价 格水平， 因此， 贷款利率既反映了银行资金 成本和管理成本的平均水平， 又反映了市 场的竞争状况， 因而容易被借贷双方所接 受。 ３． 客户导向型定价模式。银行在为每 笔贷款定价时， 需考虑客户与银行的整体 关系， 即应全面考虑客户与银行各种业务 往来的成本和收益， 即： 来源于某客户的总收入≥为该客户提 供服务的成本＋银行的目标利润 鉴于贷款利息是银行的主要收益来 源， 上式可变为： 贷款额×贷款利率×贷款期限×（１－ 营业 税及附加率） ＋中间业务收入×（１－ 营业税及 附加率） ≥为该客户提供服务发生的成本＋ 银行的目标利润 在上式中， 若将“贷款利率”视为未知 数， 其余视为已知数， 便可计算出贷款保本 利率和保利利率的计算公式。
参考文献： ［１］庄新田、黄小原：基于信息不对称的 银行贷款定价策略分析， 系统工程， ２００２， ２０（２） ： ２０～３０ ［２］张金良：贷款定价模式研究， 金融会 计， ２０００（９） ： １１～１５ ［３］ 盛 军 ： 科 学 的 贷 款 定 价 方 法 － Ｒ ＡＲ ＯＣ定价法， 上海金融， ２０００（７） ： ４８～４９ （ 作者单位： 浙江工商大学金融学院银 行管理系）
２．该模式的实质是利用非预期损失来 对银行的整体收益加以风险调整， 它强调 银行资本对风险的最终抵补作用， 以风险 作为确定资本需求量的重要参照值， 凸现 了对资本充足率的要求， 符合巴塞尔资本 协议要求。随着全球经济金融一体化进程 的加快， 商业银行所面临的金融风险与日 俱增， 为了应对变幻莫测的国际国内形势， 各国商业银行从以账面股本收益率或股东 回报为中心的经营管理模式， 转向关注风 险对银行的影响的新型经营管理模式。因 此， ＲＡＲＯＣ贷款定价模式适应我国商业银 行在加入世贸组织后不断与国际惯例和规 则接轨的要求。
一、现行商业银行贷款 定价模式分析
国际银行界从上世纪８０年代中期开始 关注贷款定价问题， 并将合理确定贷款价 格的问题作为银行资产负债管理的重要内 容。在利率市场化程度较高的西方发达国
家， 商业银行贷款定价的主要模式有以下 几种：
１． 成本导向型定价模式。该定价模式 认为贷款价格是由资金成本加目标利润形 成， 即： 贷款价格＝资金成本＋贷款费用＋风 险补偿费＋目标利润。
二、基于ＲＡＲＯＣ商业银行 贷款定价模式
ＲＡＲＯＣ是 由 年代提出来的， 其在不断 完善的过程中得到国际先进商业银行广泛 应用， 已逐渐成为当今世界上公认的最核 心和最有效的风险管理技术和手段。
ＲＡＲＯＣ （Ｒｉｓｋ Ａｄｊｕｓｔｅｄ Ｒｅｔｕｒｎ ｏｎ Ｃａｐｉｔａｌ） 指风险调整后的资本收益率，其蕴 含的理念是把一笔贷款的预期收入同它所 面临的风险量相比较。
关键词： 贷款利率 Ｒ ＡＲ ＯＣ 经济资本
目前， 我国商业银行贷款利率的制定 主 要 以 国 家 颁 布 的 有 关 法 规 为 依 据 。自 ２００４年１０月２９日起， 中央银行上调了金融 机构存贷款基准利率并放宽人民币贷款利 率浮动区间。同时， 进一步放宽金融机构贷 款利率浮动区间， 金融机构（ 不含城乡信用 社） 的贷款利率原则上不再设定上限， 贷款 利率下浮幅度为基准利率的０．９倍。
价格理论与实践
思考篇
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ＰＲＩＣＥ： ＴＨＥＯＲＹ ＆ ＰＲＡＣＴＩＣＥ
其中， 来源于客户的总收入主要包括 贷款的利息净收入、客户存款账户收入、结 算手续费收入、其他服务费收入等； 为客户 提供服务发生的成本主要包括资金成本、 贷款费用、客户违约成本、客户存款的利息 支出、账户管理成本等； 银行的目标利润根 据贷款的资本金支持率、客户贷款额、产权 资本的目标收益率确定。
／贷款头寸（ＬＣ） 其中： 收益（Ｅ） 指贷款在一定时期的利
息收入； 经营成本（ＯＣ） 指银行的经营管理 成本； 预期损失（ＥＬ） 指贷款损失的期望值； 经济资本（ＥＣ） 指从风险角度考虑银行所 需的最低资本量， 即为涵盖了非预期损失 的资本。
通过计算商业银行贷款业务的经营成 本（包括经营费用、资金成本）、贷款的预期 损 失（包 括 风 险 敞 口 、违 约 概 率 、违 约 损 失 率）以及贷款的非预期损失（包括银行资本 的风险升水）， 将ＲＡＲＯＣ值与银行所要求 的最低收益率进行比较， 衡量该贷款业务 的风险与收益是否匹配， 即可确定贷款业 务的最低贷款价格， 并据此决定该笔贷款 业务的贷与不贷， 确定有关贷款条件。
５．该模式采用了量化指标，可以使我国 商业银行在长期信贷业务中积累的历史数 据得到充分利用， 从而形成我国商业银行 在贷款业务定价中的比较优势， 彻底改变 过去商业银行贷款定价中的主观随意性， 提高贷款定价的科学性和系统性。
当然， ＲＡＲＯＣ定价模式也有其自身的 局限性， 主要表现在它依赖于商业银行业 务的历史数据， 而这些数据对未来的预测 准确度值得进一步商讨。因此， 在使用该定 价法时， 应适当加入对当前及今后客户情 况的科学预期， 充分参考宏观经济形势及 企业自身的变化， 使贷款的价格所包含的 风险因素具有前瞻性， 充分反映银行所承 担的风险程度。
商业银行贷款定价是一项复杂的系统 工程， 也是一门具有丰富内涵的艺术。传统 的商业银行的贷款定价方法忽略了信用资 产在其寿命期间信用质量会出现变化这一 事实， 没有考虑信用资产的非预期损失， 没 有将风险与收益统一起来。因此， 科学地确 定贷款价格， 银行需仔细权衡内、外各种因 素， 全面考虑主、客观各种条件以及面临的 种种风险， 以贷款定价的基本原理为指导， 在实践中不断改进和修订已有的定价方 法， 逐步提高本行在贷款市场上的竞争能 力。
４１
估计风险是十分困难的。 因此， 这种模式一般适用于居于垄断
地位的商业银行或处于贷款市场需求旺盛 时期的商业银行。
２． 市场导向型定价模式。该模式首先 选择某种利率作为基准利率， 然后针对客 户贷款项目的违约风险程度和贷款的期限 风险程度， 确定不同的风险溢价， 由基准利 率加上风险溢价点数， 便得出具体贷款项 目的实际利率。
风险调整后的资本收益模型： ＲＡＲＯＣ＝［收益（Ｅ）－ 经营成本（ＯＣ）－ 预期 损失（ＥＬ）］ 经营资本（ＥＣ） 预期损失（ＥＬ）＝风险敞口（ＥＡＤ）×违约概 率（ＰＤ）×违约损失率（ＬＧＤ） 经济资本（ＥＣ）＝贷款头寸（ＬＣ）×违约率的 标准差（σＥＤＦ） 贷款定价模型： 收益（Ｅ）＝经营成本（ＯＣ）＋预期损失（ＥＬ）＋ ＲＡＲＯＣ×经营资本（ＥＣ）贷款价格（Ｉ）＝收益（Ｅ）
其中， 资金成本指银行筹集可贷资金 所发生的成本； 贷款费用（ 又称非资金性成 本） 包括对借款人进行信用调查、信用分析 所发生的费用， 包括抵押物鉴别、评估费 用， 贷款资料、文件的工本费、整理保管费 用、信贷人员的工资、福利和津贴以及专用 器具和设备的折旧费用等； 风险补偿费指 对贷款可能发生的风险做出的必要补偿， 包括违约风险补偿费 （ 因借款人不能按期 还本付息的补偿费用） 和期限风险补偿费 （ 贷款期限长引起借款人信用恶化可能性 的补偿费用） ； 目标利润指为了给银行股东 提供一定的资本收益率， 必须从每笔贷款 项目中获得的最低收益水平。
３．该模式充分考虑了商业银行各贷款 业务部门的风险度， 使贷款定价与其风险 程度密切相关， 从而有利于实现贷款价格 与贷款风险的配比， 体现了对不同风险程 度贷款客户的区别待遇， 进而解决了单一
定价条件下，贷款客户的逆向选择问题， 有 利于银行贷款客户的优化和承担风险的合 理化。
４．该模式从银行内部管理角度对已发 放的贷款提供了一种在各项资产风险度不 同的基础上， 客观、公正地评价各项资产收 益率的量化指标， 使不同贷款人员的业绩 可以在单位风险下进行对比， 从而起到对 那些不计风险、盲目追求高收益的贷款行 为的制约作用。因此， 这种定价方法为实行 客户经理制度提供了一种科学的考核指 标， 有利于加强银行各业务部门的业绩考 评， 充分调动信贷人员在拓展业务的同时 强化风险控制的积极性。
·观察思考·
ＰＲＩＣＥ： ＴＨＥＯＲＹ ＆ ＰＲＡＣＴＩＣＥ
思考篇
价格理论与实践
周春喜
商业银行贷款定价模式的探讨
内容摘要： 随着许多国家金融监管的放松， 贷款市场的竞争日趋激烈， 对贷款进行科学定 价的重要性日益显现。本文在研究国内外商业银行现行贷款定价模型的基础上， 着重探讨基于 Ｒ ＡＲ Ｏ Ｃ的商业银行贷款定价方法， 分析该方法的优点和适用性， 目的在于为我国商业银行的 信贷资产管理提供一种可以借鉴的资产定价方法。
虽然上述规定给予了商业银行一定的 利率浮动权， 但是， 定价过高， 会驱使客户 从事高风险的经济活动以应付过于沉重的 债务负担， 或抑制客户的借款需求， 使之转 向其他银行或通过公开市场直接融资； 定 价过低， 银行无法实现盈利目标， 甚至不能 补偿银行付出的成本和承担的风险。
商业银行如何合理地确定贷款价格， 既保证银行保持一定的盈利水平， 又最大 限度地满足客户需要， 维持自身的竞争地 位， 已成为我国商业银行经营决策中面临 的重要课题。本文在研究国内外商业银行 现行贷款定价模型的基础上， 着重探讨基 于ＲＡＲＯＣ的商业银行贷款定价方法， 分析 该方法的优点和适用性， 目的在于为我国 商业银行的信贷资产管理提供一种可以借 鉴的资产定价方法。
三、ＲＡＲＯＣ商业银行贷款定 价模式的特点
与国内外商业银行现行贷款定价模式 相比较， ＲＡＲＯＣ贷款定价模式具有以下特 点：
１．ＲＡＲＯＣ不仅将风险带来的未来可预 计的损失量化为当期成本， 直接对当期盈 利进行调整， 衡量经风险调整后的收益大 小， 并且考虑为可能的最大风险做出资本 储备， 进而衡量资本的使用效益， 使银行的 收益与所承担的风险直接挂钩， 与银行最 终的盈利目标相统一。该模式为银行各个 层 面 的 业 务 决 策 、发 展 战 略 、绩 效 考 核 、目 标设定等多方面经营管理提供重要的、统 一的标准依据。