关于我国外汇储备下降过快的原因及合理规模的研究
我国外汇储备存在的问题及对策
我国外汇储备存在的问题及对策，不少于1000字中国是世界上最大的外汇储备国之一，其外汇储备规模超过了3万亿美元。
外汇储备的积累是中国经济发展的一个重要标志，同时也给中国经济面临的风险带来一定的压力。
本文将探讨我国外汇储备存在的问题及对策。
一、存在的问题1. 外汇储备主要来源于贸易顺差，这意味着中国经济高度依赖出口。
出口是中国经济的重要支柱，但这种依赖性也意味着中国经济面临着外部经济环境的变化和国际贸易保护主义的威胁。
2. 在大量购买外汇的过程中，中国政府需要发行大量的人民币，这可能导致通货膨胀和资产价格泡沫。
此外，外汇储备的维护成本也很高，中国需要支付数十亿美元的利息和汇率风险成本。
3. 我国外汇储备的结构存在问题，其中大部分是以美元计价的，这样一来国际市场上美元汇率波动会对我国外汇储备的价值造成影响，甚至可能遭受巨额损失。
此外，由于储备资产的结构单一，我国降低了对全球经济的分散投资，被动地接受了带来的风险。
二、对策建议1. 推进结构调整，实现经济发展的内外联动。
加强内需，鼓励消费，引导出口企业转型升级，增强研发创新能力，降低对外需求的依赖性。
2. 开放金融市场，引进外资投资。
通过对外资金融市场的开放，促进资本流动，增加储备资产的多样性，缓解外汇储备单一结构的问题。
3. 调整和完善储备资产投资组合。
加强风险管理，实现资产投资组合多样化，增加固定收益类资产的占比。
同时，鼓励政策性金融机构扩大对实际经济的融资，推进国内投资，进一步增强我国宏观经济基本面。
4. 通过扩大政府公共支出，加大对市场的支持力度，刺激市场经济增长，增加财政收入，降低财政赤字和国债的风险。
5. 完善汇率体制，提高汇率市场化水平。
稳步推进人民币自由化，建立稳定且透明的汇率机制，降低人民币汇率的波动性，降低汇率风险成本。
总之，随着国际经济环境的日益复杂，调整外汇储备结构、优化资产投资组合、加快结构性改革、鼓励技术创新，将是实现外汇储备长期稳健增长的有效途径。
我国外汇储备合理利用问题探讨
我国外汇储备合理利用问题探讨近年来，我国外汇储备规模不断增长，但同时，外汇储备的合理利用却始终备受关注。
我国外汇储备的合理利用是一项重要的经济问题，它不仅关系到外汇储备的管理策略，也关系到我国经济发展的可持续性，因此，对于如何合理利用外汇储备的探讨具有重要的现实意义。
本文将着重探讨我国外汇储备的合理利用问题，并提出一些解决方案。
一、我国外汇储备的现状外汇储备是国家外汇储备机构持有的外国货币、黄金等资产。
自1994年我国外汇储备开始统计以来，我国外汇储备规模一直呈上升趋势，截至2021年5月，我国外汇储备总量已经达到3.22万亿美元，居全球首位。
尽管我国外汇储备规模居全球首位，但储备管理压力仍在不断加剧。
一方面，外汇储备规模巨大，资产配置风险较大；另一方面，外汇储备的管理和运用，需要具备丰富的管理经验和资本市场开发能力。
此外，我国外汇储备的持续增长也催生了资产负债风险、汇率管理风险等新问题，给储备管理带来了新的挑战。
外汇储备在国际支付、储备货币等方面具有重要的作用。
使用外汇储备是一项复杂的技术活动，需要充分考虑国家利益、经济可持续性、与外部经济环境的协调等因素。
同时，协调使用不同货币、采用不同管理制度、确定资产配置和机制安排等都是需要充分考虑的问题。
因此，外汇储备管理必须针对不同的国家情况和管理目标，运用多种管理和运用方式，充分优化配置，实现自身价值，达到更好的管理效果。
实现外汇储备的合理利用需要满足以下要求：1. 保持充足性。
外汇储备是一项重要的支付手段和储备货币，必须保证充足的数量，以确保国家的支付能力和经济安全。
2. 实现资产安全性、流动性和收益性的平衡。
资产安全性是外汇储备的首要目标，但也需要考虑资产流动性和收益性，实现资产的平衡利用。
资产的流动性是确保资产在需要时可以便利变现的能力，资产的收益性则是通过合理的配置和管理，最大化收益，增加储备价值。
3. 稳健管理和透明监管。
实现外汇储备的合理利用必须采用稳健的管理和透明的监管方式，保障储备资产的安全和流动性，并严格监控各种风险的变化，及时采取应对措施，防范各类风险。
中国外汇储备变动的原因分析
中国外汇储备变动的原因分析摘要：改革开放后我国对外开放水平加强，经济快速发展，使得这十几年来我国国际收支一直是顺差的。
然而在2015年却打破了这个记录，首次出现大幅度的减少现象。
让我国外汇储备问题再次成为经济热点。
本文基于之前高额外汇储备影响因素分析和适度外汇储备规模的研究基础上，利用相关数据建立模型探讨此次外汇储备减少的原因有哪些，并据此预判未来可能趋势，同时结合实际情况提出相关建议。
关键词：外汇储备、减少、原因The analysis of the causes of China's foreign exchange reservesAbstract: Opening up to the level of our country after reform and opening-up, economic rapid development, make it more than ten years, China's international balance of payments has always been a surplus. In 2015, however, broke the record, greatly reduce the phenomenon appeared for the first time. Let Chinese foreign exchange reserve problems once again become the economic hot spots. In this paper, based on previous high foreign exchange reserves influencing factors based on the analysis and the moderate scale of foreign exchange reserves study, the model was established based on the related data to explore what are the causes of the foreign exchange reserves to reduce, and on the basis of predicting future trends, and puts forward related Suggestions in combination with the actual situation.Keywords: Foreign exchange reserves，reduce,cause一、引言外汇储备，又称外汇存底，是一个国家拥有的国际储备资产中的一部分，还是国家货币当局一种可随时兑换其他外国货币的资产，更是国家债务偿还能力的重要组成部分。
如何客观看待我国外汇储备的“良性”减少
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我 国外 汇 储 备 的现 状 单 位 ：亿 美 元
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２ ０ １ １年 １月 一２ ０ １ ５年 ８月 我 国外 汇储 备
良性 ＂ 减 少 如 何 客 观 看 待 我 国外 汇 储 备 的 “
王 雨 昕
摘 要 ：经过 改革开放三十 多年的发展 ，我国￣ １ － ９ － 储备 经历了一个由短缺到 充足 ，再 到 巨额的一 个发展 演变过程 ，保持 着快速的增长 态势，然而在人 民币大贬值的背景下 ，从 ２ ０ １ ４年 ９月后 中国外汇储备 的大幅度的下降引发 了很 多猜 测和担忧 。因此 ，如何理解我国￣ ｌ － ￥ ｒ － 储 备 突 然 下 降 的原 因和 应 持 何 种 态度 来 面 对 我 国外 汇储 备 的 现 状 都 对 我 国 经 济 贸 易 的发 展 具 有 重 要 的影 响 。 关 键 词 ： 外 汇储 备 ；藏 汇 于 民 ；人 民 币 国 际化
针对近期我国外汇储备明显下降的问题中国人民银行新闻发言表示我国外汇储备变动是多重因素综合作用的结果随着人民币汇率形成机制不断完精品文档可编辑值得下载外汇储备下降的原因有多方面其中一部分是因为过去一年里美元汇率在国际市场上走强外汇储备中的非美元资产折美元缩水造成了外汇储备的账面价值下降但这并非真实的损失
２ ０ １ ３年末下降 ４个百分点 ，意味着外汇资产由国家集 中持有转 向市场主 体分散持有的效果逐 步显现 。 我国的外汇资产 从央 行集 中持 有 到 ‘ 藏 汇于 民 ’ ，相 当于 还是 在 “自家院子里” 。现在购买外汇 的 ，相 当一部 分还是 国 内企业 和个人 愿 意增持美元等对外资 产。这种 现象并 不坏 ，因为 国 内现 在大 幅购买 美 元 ，将来在人民币面临贬值压力时他们就会变成美元的抛售方 ，还 能为 维持人 民币币值稳定做 出一份 贡献 。 三、我国外汇储 备现今 仍充足 ，无需恐慌担忧 伴随着我国外汇储 备持续下 降趋势 的现象 ，主流观点认为 ，有关 中 国 外 汇 储 备 的 担 忧 还 为 时 尚早 。按 照 国 际 货 币 基 金 组 织 （ Ｉ ＭＦ ） 有 关 一 国外汇储备充足性的论证 ，中国的外汇储备还是满足充足性 的。法兴 银 行也根据 Ｉ Ｍ Ｆ的标 准进行 了测算 ，中国外汇储备相当于其实际所需外 汇 储备的 １ ３ ４ ％ ，换言之 ，有相当于 四分之一总额的近 ９ ０ ０ ０亿的储备都 可 以在不威胁中国外汇持 有头寸 的情况下进行汇市干预。 央行发言人 表示 ， 从 中长期看 ，中国经济仍将保持 中高速增 长 ，经 常账户还会保 持顺差 ， 对外直接投资和吸引外资持续增长 。中国外 汇储 备充裕 ，随着人 民币汇率形 成机制不 断完善 以及 人 民币国际化 的推进 ， 未来外 汇储备有所增减很正常 。所 以外汇储备连续下降的现象无需感 到 恐慌或是担忧 ， 应长期关注双方 向波动 ，也许会发现它逐渐形成一个 常 态。同时 ，我国现如今 的外汇储备局面并没有形成严峻的局势 ，外汇 资 产也逐渐由央行集 中转 至 “ 藏汇于 民” ，既 减少 了风 险，又提高 了投 资 效率。 当然 ，有 另一方认 为外汇储备 的减少意味着 ，在包 括 中国在 内的新 兴市场 经济下 滑的情况下 ，人 民币贬值的预期仍然存在 ，国际资本流 出 中国的趋 势也不会改变 ，即使我们拥有巨额的外汇储备 ，也需要谨慎使 用， 保证 国际资本 的流 出不会影响 中国的金融安全。吸引外资 回流，避 免资本 流失 ， 最好 的办法依然是稳定 中国经济 ，稳定中国经济 的预期 。 四、改善我国外汇储备管理的建议
我国外汇储备现状分析与对策建议
我国外汇储备现状分析与对策建议随着我国经济全球化的不断深入，外汇储备作为国家经济实力的重要组成部分，对于维护国家经济安全和促进经济发展具有重要意义。
本文将从我国外汇储备的现状、问题、原因分析及对策建议等方面进行探讨。
目前，我国外汇储备规模位居世界第一，呈现出总量大、增长快的特点。
根据国家统计局数据，截至2022年3月末，我国外汇储备规模为2万亿美元，占全球外汇储备总额的比例超过三分之一。
我国外汇储备的主要用途包括维护国家金融稳定、支持企业海外投资、防范国际金融风险等。
我国外汇储备资产质量不高，存在一定程度的资产贬值风险。
一方面，我国外汇储备以美元为主，而美元汇率波动较大，给储备资产带来了潜在损失风险。
另一方面，我国外汇储备投资主要集中在国债、银行定期存款等低收益资产上，缺乏多元化投资策略，难以获得较高收益。
我国外汇储备投资渠道相对单一，主要集中在发达国家国债等固定收益资产上，对于股票、房地产等风险资产投资较少。
这使得我国外汇储备在全球资产配置中处于不利地位，难以获得较高收益。
近年来，我国外汇储备遭受了一些重大经济损失。
例如，2015年“8·11汇改”后，人民币汇率波动较大，外汇市场出现了一定程度的动荡，给我国外汇储备带来了较大损失。
全球金融危机的爆发也给我国外汇储备带来了较大冲击，资产价值缩水严重。
我国国际收支不平衡是导致外汇储备增长的主要原因之一。
长期以来，我国经常账户和资本账户持续顺差，使得外汇市场供大于求，外汇储备规模不断扩大。
然而，这种国际收支不平衡也导致了贸易摩擦和货币政策的被动。
国内投资环境不佳也是导致外汇储备存在问题的重要原因之一。
一方面，我国金融市场尚未完全开放，国内企业对外投资受到一定限制。
另一方面，国内实体经济收益率较低，对外投资难以获得较高收益。
政策限制过多也是导致外汇储备存在问题的重要原因之一。
我国对外汇市场和资本流动的管制较为严格，使得外汇储备投资渠道相对单一。
现阶段对我国外汇储备下降的原因及对策分析
现阶段对我国外汇储备下降的原因及对策分析作者：王洋来源：《财讯》2018年第13期我国一直是外汇储备大国，然而从2015年我国外汇储备首次出现下降，截止2017年初还再持续下降。
外汇储备的下降已经引起了市场的恐慌，再次成为大众的关注焦点。
本文首先分析我国外汇储备规模的历史变化及其现状；其次分析了导致外汇储备递减的原因；最后根据各国类似的经验及我国本身所存在的问题提出了合理的建议、对策。
外汇储备热钱外汇管理引言据国家外汇管理局统计数据显示，截止2017年1月，我国外汇储以29，9820400万美元首次跌破3亿美元，连续七个月下滑，同比去年减少约7%。
从我国加入世界贸易组织开始，我国政府对贸易出口制定了许多优惠政策，对外贸易储备量也相应不断增加，尤其是2016中国加入特别提款后，各国投资者也在时刻关注我国经济动态，并且对我国的发展前景充满期望，然而外汇储备的下降引起了市场的恐慌，在一定程度上会改变投资者对中国未来发展趋势的预期，人民币贬值的呼声也开始增多，外汇规模缩水日益成为世界上的焦点我国外汇储备规模的历史变动1978年以来我国的外汇储备规模经历了五个阶段，根据有关资料1978年到2017年我国外汇储备规模如下面表1所示。
（1）1978年-1989年，我国外汇储备严重不足；20世纪80年代中国处于社会主义计划经济的约束之内，在此期间，中国处于摸索阶段，对世界的认识还处于贫乏阶段，该阶段为我国外汇储备规模还非常稀少，是我国外汇储备最困难的时期。
（2）1990年-1993年，我国正处于由“计划经济”向“市场经济”转型时期，在这一阶段，我国由几乎零基础外汇储备不断增长到“百亿”大军。
（3）1994年-1997年，我国正步入“千亿美元”的外汇储备规模，增长率平均以30%的增幅。
这也标志着我国正式摆脱了外汇储备短缺时代。
（4）1998年-2000年，外汇储备增速出现短期回落，不过总体而言，我国外汇储备还在轻微增长。
外汇储备减少背后原因是什么
外汇储备减少背后原因是什么外汇储备指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，而如果一个国家的外汇储备突然间减少那肯定是由于某些原因引起的。
下面是店铺整理的一些关于外汇储备减少背后原因的相关资料。
供你参考。
外汇储备减少背后原因对于我国外汇储备自上月起的减少趋势，目前各种分析大都将原因集中在热钱流出、国际货币的汇率变动等方面。
这些分析，忽略了其中一个重要的可能性，即汇金公司注资农行。
这是一个容易被忽视的重要因素。
汇金公司的副总经理谢平曾经表示，拟注入农行的资金将从外汇储备中提取。
11月6日，汇金公司向农行注资1300亿元人民币等值美元(约190亿美元)。
目前，资金是否已经到位以及如何操作等相关细节并没有公布。
如果已经到位，那么这就是外汇储备减少那部分的去向。
值得一提的是，现在媒体报道都说，我国外汇储备逐月增加的记录始于2003年12月之后。
但实际上2003年12月当月外汇储备下降的原因正是汇金用450亿美元的外汇储备注资中行和建行。
否则，我国外汇储备按月增加的这个记录可以一直追溯到2000年以前。
由于管理机关对外汇储备的经营运作等信息并不公开，对此市场只有猜测。
笔者的依据是，根据央行的数据，11月末外汇占款余额较上月增长1123亿元，外汇占款增加则表明央行在外汇市场上是净买入外汇的，金额相当于160多亿美元。
当然，肯定还可能存在着其他的原因，如前面所说的汇率变动的原因和热钱流出。
我国外汇储备以美元计价，11月美元相对于其他货币大幅升值，因此欧元等货币的外汇储备以美元计价必然是下降。
是否有热钱流走也的确值得关注。
这种迹象还是比较明显的，比如说随着人民币贬值预期的升温，香港居民已纷纷将人民币存款换回港币，截至10月末香港银行的人民币存款余额已比最高时下降了100多亿元。
而且，外汇占款虽然仍在增加，但其增加额已大幅下降，9月外汇占款增加额还高达3781亿元，而10月和11月已大幅下降。
危机时期，外汇储备的减少难免引发担忧，但是外汇储备的减少很难说明多少问题。
我国外汇储备过度规模的原因分析及政策建议
［ Ｋｅ ｙ ｗｏ ｒ ｄ ｓ ］ｅ ｘ ｃ ｅ ｓ ｓ ｉ ｖ ｅ ｆ ｏ ｒ ｅ ｉ ｇ ｎ ； ｅ ｘ ｃ ｈ ａ ｎ ｇ ｅ ｒ ｅ ｓ ｅ ｒ ｖ ｅ ； ｓ ｃ ａ ｌ ｅ ； ｅ ｆ ｅ ｃ ｔ
１ 我 国外 汇 储 备 的 现 状
１ Ｏ ０ ％＝ ３１ ８１ １ ／ ６ ９ ５ ０ ＝ ４ ５ ７ ． ７ ％
我 国外汇储备过 度规模 的原 因分析及政策建议
口 薛英琳
（ 上 海 海 事 大 学 ，上 海 ２ ０ ０ １ ３ ５ ）
【 摘
要 】我 国￣ Ｉ ＇ ９ － 储备 的持 续增长和高额规 模广受关注。文 中通过 简单 阐述我 国现阶段的外汇储备现状 ，得
出我 国 外 汇储 备 过 度 规 模 ， 并分 析 过 多外 汇储 备 所 带来 的影 响 以及 应 该 采 取 的 对 策 。 【 关键 词 】 外 汇储 备 ；过 度 规 模 ；影 响 ；对 策 【 中 图分 类号 】Ｆ ８ ３ ０ ． ９ ２ 【 文 献标 识码 】 Ｂ 【 文章编号 】 １ ６ ７ ４ — ４ ９ ９ ３（ ２ ０ １ ４ ）０ ２ — ０ １ ３ ８ — ０ ２
外汇储备是一 个国家货币当局所持有 的用于弥 补国际收
支 赤 字 ， 以 维持 本 国 货 币 汇 率 稳 定 的 国 际 间普 遍 接 受 的 外 国 货 币 ，外 汇储 备 是 国 际 储 备 的一 部 分 。 １ ９ ９ ６ 年 底 ，我 国 外
③ 外 汇 储 备 与 ＧＤＰ 的 比 率 ＝ （ 外汇储 备／ ＧＤＰ）
口 ＸＵＥ Ｙｉ ｎ ｇ — ｌ ｉ ｎ
外汇储备减少原因是什么
外汇储备减少原因是什么外汇储备指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，而如果一个国家的外汇储备突然间减少那肯定是由于某些原因引起的，下面就让店铺带你们一起详细了解一下外汇储备减少原因是什么吧。
外汇储备减少的原因咱们中国人民银行公布数据显示，八月末，外汇储备为31851.7亿美元，连续第二个月下降，较七月的32010.5亿美元减少159亿美元。
改革开放三十多年来，咱们国家外汇储备一直保持较快速度增长，在2014年达到峰值3.99万亿美元，占全球外汇总额约三分之一。
2014年12月外汇储备约3.84万亿美元，2015年8月外汇储备约为3.56万亿美元，2015年12月末外汇储备约为3.33万亿美元，2015年累计减少外汇储备约5126.6万亿美元。
经济学知识告诉我们，外汇储备是指一个国家所持有的国际储备资产的外汇部分，即一个国家以外币表示的债权，外汇储备用于平衡国际收支平衡，稳定汇率，偿还对外债务的外汇积累。
广义地，外汇储备就是外汇计价的资产。
数据显示，2016年1月咱们国家外汇储备为3.23万亿美元，2月份为3.20万亿美元，3月为3.21万亿美元，4月份为3.219万亿美元，5月份为3.19万亿美元，6月份为3.20万亿美元。
尽管2014年9月份以来，外汇储备一直下降，但是2016年以来外汇储备数据发展较为平稳，基本维持在3.2万亿美元左右，虽然呈现递减趋势，但是幅度较小。
影响外汇储备规模变动的因素比较多，央行外汇市场的调节，外汇储备资产价格波动，美元贬值或升值，其它国家货币汇率变动，有很多因素可能影响到外汇储备规模减少或增加。
2016年7月至8月两个月外汇储备减少，八月外汇储备为3.18万亿美元，七月份为3.20万亿美元。
外汇储备减少的可能原因分析：(一)对外投资。
据商务部，2016年1至5月，咱们国家投资者对全球151个国家或地区进行投资，直接投资累计达到4792亿元，同比增长约61%，对外投资去年同期保持较大幅度增长，投资目的地国家有东盟、欧盟、澳洲、美国、俄罗斯、日本等。
我国外汇储备现状分析与对策建议
我国外汇储备现状分析与对策建议引言外汇储备是一个国家存放在外国货币的资金储备，也是国际支付和国际贸易的重要基础。
对于中国这样的大国来说，外汇储备的规模和稳定性对于经济发展至关重要。
本文将对中国的外汇储备现状进行深入分析，并提供对策建议以应对可能的挑战。
外汇储备现状分析外汇储备规模中国的外汇储备是全球最大的，自1996年开始逐年增长。
截至2020年底，中国的外汇储备规模达到3.217万亿美元。
外汇储备规模的增长主要得益于中国经济的快速发展和贸易顺差的持续扩大。
外汇储备结构中国的外汇储备主要由外国货币资产和黄金资产构成。
外国货币资产主要包括美元、欧元、日元等主要国际货币，而黄金资产是一种相对稳定的储备资产。
目前，中国的外汇储备结构相对均衡，其中外国货币资产占比较大。
外汇储备使用外汇储备的主要用途包括维护汇率稳定、支持国际贸易和投资、应对外部冲击等。
中国央行作为外汇储备的管理者，积极运用外汇储备来维护人民币的稳定，并在必要时进行干预以防止过度波动。
此外，外汇储备也用于购买国家所需的外国技术、资产和商品。
外汇储备面临的挑战尽管中国的外汇储备规模庞大，但仍面临一些挑战和风险。
首先，全球经济不稳定性和金融市场波动可能导致外汇储备的价值下降。
其次，国际金融环境的变化也可能对外汇储备规模和结构产生影响。
最后，中国经济发展转型的需求也对外汇储备的管理提出了新的要求。
对策建议多元化外汇储备投资为了降低对某一种货币的依赖风险，中国应加快外汇储备投资的多元化。
除了继续增加外国货币资产的比重外，可以考虑增加其他可信赖的投资工具，如股票、债券和基金等。
这样一来，即使某种货币的价值下降，也可以通过其他投资渠道来抵消损失。
提高外汇储备运用效率中国央行应进一步提高外汇储备的运用效率，增加外汇储备收益。
可以通过积极管理投资组合，优化资产配置，寻求更高的回报率。
此外，央行还可以加强对外汇市场的跟踪和市场研究，及时调整投资策略，获得更好的投资结果。
外汇储备不够的原因
外汇储备不够的原因近年来，一些国家的外汇储备不足的情况引起了人们的关注。
外汇储备不够的原因有很多，下面将从经济发展、国际贸易、政策制定等方面进行探讨。
外汇储备不够的一个重要原因是经济发展不充分。
一些发展中国家由于经济基础薄弱，产业结构不合理，导致经济增长缓慢，外汇收入不足。
这些国家在出口方面依赖性较高，主要出口商品集中在原材料和低附加值产品上，因此在国际市场上面临竞争压力较大。
同时，由于国内市场需求不旺盛，国内消费能力低下，进口需求不大，进一步导致外汇储备不够。
国际贸易的不平衡也是外汇储备不够的原因之一。
一些国家存在贸易逆差，即进口大于出口，导致外汇储备不断减少。
这主要是由于国内生产的商品和服务无法满足国内需求，需要大量进口。
同时，一些发展中国家的产品在国际市场上面临质量不过关、技术含量低等问题，导致其在国际竞争中处于劣势地位。
因此，国际贸易不平衡是导致外汇储备不够的一个重要因素。
政策制定不当也是外汇储备不够的原因之一。
一些国家在外汇管理方面存在问题，政府对外汇市场管制不够严格，导致外汇储备流失。
一些国家在面临外汇储备不足时，采取了不合理的政策措施，如过度印钞、提高利率等，导致经济不稳定，外汇储备进一步减少。
因此，政策制定不当也是外汇储备不够的一个重要原因。
外汇储备不够是一些国家面临的严峻问题。
经济发展不充分、国际贸易不平衡、政策制定不当等原因都导致了外汇储备不足的情况。
为了解决外汇储备不够的问题，这些国家需要加强经济结构调整，提高自主创新能力，加强对外贸易的监管，制定科学合理的政策措施。
只有这样，才能够更好地应对外汇储备不足的挑战，实现经济可持续发展。
我国外汇占款减少的成因分析及应对措施
我国外汇占款减少的成因分析及应对措施一．背景过去十年人民币资产繁荣期的内外条件正发生变化，长达十年的外汇占款强劲增长的过程似乎已经终结。
1994年汇改以来我国外汇占款急剧增加，然而，2011年四季度，外汇占款连续三个月度净减少，是1998年以来的首次下降。
而中国人民银行最新统计数据显示，今年４月份单月外汇占款净减少606.71亿元。
未来几年，中国将大概率地进入外汇占款增量锐减时期。
二．外汇占款的含义外汇占款是指受资国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。
由于人民币是非自由兑换货币，外资引入后需兑换成人民币才能进入流通使用，国家为了外资换汇要投人大量的资金增加了货币的需求量，形成了外汇占款。
三．外汇占款减少的原因直接来看，外汇占款数据的增减主要由贸易顺差、实际使用外资及热钱流入规模所决定。
从外汇占款的构成上分析，影响4月份外汇占款变化来自两种不同方向的作用力。
一方面，4月份进口增速恶化幅度超过出口方面，贸易顺差较3月份大幅增加；同时，外商直接投资水平虽冲高回落但仍有84亿美元的流入。
这两个因素共同导致引起外汇占款增加。
但是，另一方面，国内经济增长乏力导致实际利用外资金额下滑，而投资环境的恶化导致热钱大幅流出，且超过顺差和外商投资的合力，最终导致外汇占款重新步入负增长，在中国经济增长降速的背景下，人民币升值预期减弱，很多套利资本都在忙于获利了结，并谋求资金出境。
深入分析，我国外汇占款减少的原因可以从国际和国内两个角度来看：（一）国际方面主要包括三点原因：1.历史经验表明，国际金融机构去杠杆化将加大新兴市场资本流出风险。
2008年国际金融危机爆发后，发达国家金融机构普遍面临巨大的资产减记和流动性紧缩压力，导致其不得不从海外抽回资金，短期资本从发展中国家回流至发达国家。
当年下半年，欧洲银行业对我国债权余额降幅达 27%，美国银行业对我国债权余额减少了 30%。
目前欧债危机再起风浪，这一效应会更加明显。
我国外汇储备缩水的原因解析
2015年22期总第797期一、我国外汇储备变动的最新动态我国外汇储备余额已经连续十余年持续增加，在2006年中国就取代日本成为世界第一大外汇储备国。
至2014年6月末，我国外汇储备创下3.99万亿美元的历史新高。
然而，此后外汇储备由升转降，到2015年6月末已降至3.69万亿美元（具体数据见表）。
过去一年时间里，我国外汇储备净减少近3000亿美元。
表2008年—2015年中国外汇储备金额单位：亿美元数据来源：国家外汇管理局网站据国际货币基金组织(IMF)近期数据分析，一季度，新兴市场国家的外储总额减少2220亿美元，降至7.5万亿美元。
其中，包括汇率损益的中国外汇储备下降幅度占新兴市场总体降幅的一半。
二、我国外汇储备缩水的原因分析外汇储备减少主要源于资本外流，美元指数上升以及我国推行“意愿结汇”、“藏汇于民”，优化资产负债结构等带来的效果。
1.热钱撤离中国的外汇储备资金部分来自贸易顺差、外国投资者在中国的长期投资等，也有部分属于热钱，这些投资者综观全球债券及股市情势，再将资金投入回报率最佳的市场中。
对热钱来说，中国曾经是投资的绝佳地点，具备强劲货币及股市上涨。
但人民币自2013年来不稳定的走势，以及近期中国股市已涨至高点，使得中国市场已经不具有足够的吸引力。
此外，中国经济成长趋缓和房地产市场面临不景气，使不良贷款增加，甚至导致部分债务违约。
根据估计，从去年6月到今年6月，中国官方外汇储备金额少了近3000亿美元，其中包括国外避险基金和中国个人及企业，他们以各种方式将手上的钱转离中国。
如果此现象持续下去，将使得中国央行面临困境，当然央行可以透过提高利率的方式将这笔钱留在境内，但高层似乎更倾向调降利率以刺激经济成长。
降低央行的基准贷款利率将削弱中国投资的吸引力，并可能加速流出。
2.美元升值外汇储备的下降，一部分原因是过去一年里美元汇率在国际市场上走强，由于我国官方外汇储备以美元计价，以其他货币形式持有的外汇储备要受汇率变化的影响。
我国外汇储备规模变化的原因分析
Finance金融视线 2017年5月039我国外汇储备规模变化的原因分析宁夏大学经济管理学院 谢炯 胡佳欣摘 要：新中国成立以来，我国外汇储备从无到有，不断积累。
随着我国综合国力不断增强，政府进行一系列外汇制度改革，在2001年我国加入WTO，之后外汇储备更是迅速增长，目前我国成为世界上外汇储备最多的国家。
2013年以来，我国外汇储备先是一度攀升至2014年6月的3.99万亿美元，随后又开始持续下降，在2016年11月底降至3.05万亿美元。
在短短一年半的时间内，我国外汇储备缩水近四分之一，这种明显变化引起了大家的广泛关注。
因此，本文就我国2013年以来外汇储备先增加后减少的原因进行探讨。
关键词：外汇储备规模 人民币贬值 资本流出中图分类号：F832.6 文献标识码：A 文章编号：2096-0298(2017)05(b)-039-02一直以来，我国政府政策上鼓励出口，为了多点外汇储备保障国民经济安全，1994年我国进行外汇改革，开始实行银行结售汇制度，同时外国投资者对人民币升值的预期估计使得我国吸引了大量外资，这些因素综合作用下，我国成为了世界上外汇储备最多的国家并且一度成为美国国债的最大海外持有者。
2013年至今，我国外汇储备主要经历了两个主要阶段，包括从当年年初的3.41万亿美元增长至2014年6月底惊人的3.99万亿美元，期间虽然偶有降幅，但总体来讲一直保持增长，这曾经一度让大家担忧我国巨额外汇储备会给宏观经济带来一系列严重问题；随后，外汇储备没有像人们预期的那样破“4”，而是开始逐渐下降，截至2016年11月30日，我国外汇储备规模为3.05万亿美元。
短短不到一年半的时间，外汇储备减少了近四分之一，这让人们又开始忧虑外汇储备规模大幅减少造成恶劣的后果。
1 第一个阶段外汇储备快速增长的原因我国外汇储备在2014年6月达到顶峰，这与我国综合国力增强、改革开放后在进出口方面实行的政策和我们过去进行外汇改革有密切联系，简单来说，就是过去国际形势变化和我们国家政策改革共同作用的结果。
外汇储备下降的作用
外汇储备下降的作用外汇储备下降的作用引言外汇储备是指一个国家所持有的外汇资产，包括外汇现金、外汇存款、国内金融机构的外汇存款和投资等。
外汇储备是一个国家宏观经济的重要指标，对于维护国家金融稳定、促进经济发展和应对外部风险具有重要作用。
然而，有时外汇储备会出现下降的情况，本文将探讨外汇储备下降的作用。
一、外汇储备下降的原因1.外汇进口减少当一个国家的贸易逆差减少或是转为贸易顺差时，其外汇进口会减少，导致外汇储备下降。
贸易顺差意味着这个国家的出口大于进口，外国企业和个人需要购买这个国家的货币以支付进口商品。
因此，当一个国家从贸易逆差转为贸易顺差时，其外汇储备就会下降。
2.外资净流出外资净流出是指外国投资者从一个国家撤资或是将资金外流至其他国家。
这种情况下，国家的外汇储备会下降。
外资的净流入对于一个国家的经济发展非常重要，它带来了技术、资金和市场竞争力等优势。
因此，当一个国家出现外资净流出时，它的外汇储备就会受到影响。
3.国内居民对外汇的需求增加国内居民对外汇的需求增加也是导致外汇储备下降的原因之一。
当一个国家出现通货膨胀、经济不稳定或是政治动荡时，居民往往会寻求购买外汇以防止本国货币贬值。
这种情况下，外汇储备会减少。
二、外汇储备下降的作用1.调整国际收支平衡外汇储备下降可以帮助一个国家调整其国际收支平衡。
如果一个国家的贸易逆差减少或是转为贸易顺差，其外汇储备会下降。
这意味着国家可以使用外汇储备来支付进口商品，从而平衡贸易逆差。
当贸易逆差减少或是转为贸易顺差时，国家也可以放松对外汇的管制，降低汇率，增加出口，从而增加外汇储备。
2.缓解外汇压力外汇储备下降可以缓解一个国家的外汇压力。
外汇储备是一个国家的外汇储备库，用于应对外汇市场波动和金融风险。
当一个国家的外汇储备下降时，它可以通过购买外汇来维持汇率稳定，减轻汇率下跌对经济的冲击。
此外，一个国家的外汇储备下降也可以促使其加强对外汇储备的管理，提高外汇市场的透明度和稳定性。
货币贬值导致外汇储备减少的原因分析
货币贬值导致外汇储备减少的原因分析货币贬值是指一国货币相对于其他国家货币价值的下降，是市场供求关系的结果。
当一国货币贬值时，其外汇储备往往会减少。
本文将从国内因素和国际因素两个方面分析货币贬值导致外汇储备减少的原因。
一、国内因素1. 大规模印发货币：如果国家政府为了应对财政赤字等问题，大规模印发货币，导致货币供应量增加，从而引起货币贬值。
货币贬值会导致外汇储备减少。
2. 经济增长放缓：当一国经济增长放缓时，国内市场对外汇需求减少，同时国内投资者对外资的需求也减少，导致外汇储备减少。
3. 资本外流增加：货币贬值会导致本国资产相对于外国资产的价值下降，投资者会选择将资本转移至其他国家，以避免损失。
资本外流会减少国家的外汇储备。
4. 外债增加：当国家借入外国货币用于国内投资、发展等目的时，如果货币贬值，还款金额将会增加，可能导致外汇储备减少。
二、国际因素1. 全球经济形势：全球经济形势的不稳定性可能导致投资者对某一国家的经济前景产生担忧，从而撤出该国的投资。
此时，该国的外汇储备会减少。
2. 国际商品价格波动：如果一国是主要原材料的出口国，当国际商品价格下跌时，该国的出口收入减少，外汇储备也会相应减少。
3. 外国投资流入减少：当国际投资者对该国经济的前景感到担忧时，外国直接投资流入会减少，从而导致外汇储备减少。
4. 国际金融风险：如国际金融危机等风险事件发生，会导致国际资本市场大幅波动，导致资金流向不稳定，这可能会引发一国货币贬值，进而减少外汇储备。
综上所述，货币贬值导致外汇储备减少是由于国内因素和国际因素的综合影响。
国内因素包括大规模印发货币、经济增长放缓、资本外流增加和外债增加等；国际因素包括全球经济形势、国际商品价格波动、外国投资流入减少和国际金融风险等。
针对这些原因，国家应积极采取措施，包括加强货币政策管理、稳定经济增长、吸引外资和提高国际竞争力等，以维护外汇储备的稳定。
我国国际储备的现状及成因分析
我国国际储备的现状及成因分析随着国际贸易和金融全球化的深入发展，各国国际储备水平愈发受到关注和重视。
我国作为世界第二大经济体，在全球经济发展中发挥着越来越重要的作用，其国际储备的现状也备受瞩目。
本文将从储备规模、构成、来源等方面对我国国际储备的现状进行分析，并探讨我国国际储备的成因。
一、我国国际储备规模的快速增长自改革开放以来，我国国际储备规模经历了从无到有、由少到多的历程。
截至2021年6月底，我国外汇储备规模已经达到3.2万亿美元左右，处于全球第一的地位。
从我国国际储备规模的变化趋势来看，其增长速度较为迅猛。
以我国外汇储备为例，近20年来，其规模增长了近15倍，年均增长率高达16.5%。
储备规模的快速增长除了反映出目前全球经济环境下的宏观经济形势，还与我国不断扩大的对外开放程度、稳步推进的资本项目可兑换、积极参与全球经济治理等因素密不可分。
二、我国国际储备的构成与变化我国国际储备主要由外汇储备、黄金储备、特别提款权（SDR）和其他储备资产组成。
从构成来看，外汇储备仍然是我国国际储备的主要组成部分，其占比高达82%左右。
而黄金储备仅占比2.5%，SDR和其他储备资产占比约为15%。
在各种储备资产中，外汇储备和黄金储备的变动较为典型。
自2015年底至2018年底，我国外汇储备规模经历过下降后反弹到3万亿美元以上的过程。
此后，外汇储备规模开始保持相对平稳，波动范围在3万亿美元左右，但近期受到新冠疫情、国际贸易形势等因素影响，短期内或将出现一定程度上的波动。
相对比较小的黄金储备，随着金价波动较大，其占比也具有较大变化。
如2018年金价下跌导致黄金储备出现亏损，但在2020年金价大幅上涨时，其占比也得到提升。
三、我国国际储备来源的多样化我国国际储备的来源多样化，主要包括外汇收入、货币调控、资本流动管理等方面。
其中，外汇收入是我国国际储备的主要来源，占比约为70%。
从外汇收入来看，我国外贸逆差使得外汇收入总量偏小，但近年来逆差规模逐渐减小。
近期我国外汇储备规模变动成因探究
２０１７年 ２月开始 ，外 汇储备 规模 逐步稳步 回升 ，环比每月 支状况等共 同作用和影 响。Ｐ．Ｋｅｎｅｎ和 Ｙｕｄｉｎ（１９６５）通
增加 １００亿美元左右 ，截至 ２０１７年 １２月底 ，中国外汇储 过研究发现 ，外 汇储 备 的变动 与一 国人均 收入 的变动 情
备规模 回升至 ３１３９９亿美元 。而人 民银 行公布 的最新数 况趋 于一致。Ｌａｎｄｅｌ Ｍｉｌｌ（１９８９）研究 得 出外汇储 备 的增
［关键词 ］外汇储备 ；主成分分析 法；对外开放 ；汇率水平 ［中图分 类号］Ｆ８３２ ［文献标识码 ］Ａ 【文章 编号 ］２０９５—３２８３（２０１８）０４—００９３一ｏ６
Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｉｎ ｒｅｃｅｎｔ ｙｅａｒｓ ，ｔｈｅ ｓｃａｌｅ ｏｆ Ｃｈｉｎｅｓｅ ｆｏｒｅｉｇｎ ｅｘｃｈａｎｇｅ ｒｅｓｅｒｖｅｓ ｈａｖｅ ａ ｓｉｇｎｉｆ ｉｃａｎｔ ｄｏｗｎｗａｒｄ ｔｒｅｎｄ ｉｎｓｔｅａｄ ｏｆ ｒｉｓｉｎｇ ｉｎ ｒｅｃｅｎｔ ｙｅａｒｓ． Ｍａｎｙ ｐｅｏｐｌｅ ａ／ｅ ｃｏｎｃｅｒｎｅｄ ａｂｏｕｔ ｗｈｅｔｈｅｒ ｔｈｅ ｃａＨｓｅ ｏｆ ｔｈｅ ｃｈａｎｇｅ ｏｆ ｆｏｒｅｉｇ ｎ ｅｘｃｈａ ｎ ｇｅ ｒｅ— ｓｅｒｖｅｓ ｈａｓ ｃｈａ ｎ ｇｅｄ．Ｉｎ ｔｈｉｓ ｐａｐｅｒ，ｗｅ ｕｓｅ ｐｒｉｎｃｉｐａｌ ｃｏｍｐｏｎｅｎｔ ａｎａｌｙｓｉｓ ｔｏ ａ ｎ ａｌｙｚｅ ｔｈｅ ｆａｃｔｏｒｓ ｔｈａｔ ｉｎｆｌｕｅｎｃｅ Ｃｈｉｎｅｓｅ ｆｏｒｅｉｇｎ ｅｘｃｈａｎｇｅ ｒｅｓｅｒ ｖｅｓ． Ｉｔ ｉｓ ｆｏｕｎｄ ｔｈａｔ ｔｈｅ ｍａｉｎ ｉｎｆｌｕｅｎｃｅ ｆａｃｔｏｒ ｏｆ ｔｈｅ ｃｈａｎｇｅ ｏｆ ｆｏｒｅｉｇｎ ｅｘｃｈａｎｇｅ ｒｅｓｅｒｖｅ ｉｓ ｔｈｅ ｄｅｇｒｅｅ ｏｆ ｏｐｅｎｉｎｇ ｔｏ ｔｈｅ ｏｕｔｓｉｄｅ ｗｏｒｌｄ．Ｉｎ ａｄｄｉｔｉｏｎ，ｔｈｅ ｅｘｃｈａｎｇｅ ｒａｔｅ ａｌｓｏ ｈａｓ ａ ｒｏｌｅ．Ｗ ｅ ｂｅｌｉｅｖｅ ｔｈａｔ ｉｎ ｔｈｅ ｐａｓｔ ｆｅｗ ｙｅａｒｓ，ｉｎ ｔｈｅ ｌｏｗ ｅｘｃｈａｎｇｅ ｒａｔｅ ｌｅｖｅｌ ｏｆ Ｃｈｉｎａ，ｔｈｅ ｕｓｅ ｏｆ ｆｏｒｅｉｇｎ ｅｘｃｈａｎｇｅ ｒｅｓｅｒｖｅｓ ｔｏ ｓｔａｂｉｌｉｚｅ ｔｈｅ ｅｘｃｈａｎｇｅ ｒａｔｅ ｈａｓ ｂｅｃｏｍｅ ａ ｌｅａｄｉｎｇ ｆａｃｔｏｒ ｉｎ ｔｈｅ ｄｅｃｌｉｎｅ ｏｆ ｆｏｒｅｉｇｎ ｅｘｃｈａｎｇｅ ｒｅｓｅｒｖｅｓ． Ｋｅｙｗｏｒｄｓ：Ｆｏｒｅｉｇ ｎ Ｅｘｃｈａｎ ｇｅ Ｒｅｓｅｒｖｅ；Ｐｒｉｎｃｉｐａｌ Ｃｏｍｐｏｎｅｎｔ Ａｎａ ｌｙｓｉｓ；Ｏｐｅｎｉｎｇ ｔｏ ｔｈｅ Ｏｕｔｓｉｄｅ Ｗ ｏｒｌｄ；Ｅｘｃｈａｎｇｅ Ｒａｔｅ
关于我国外汇储备下降过快的原因及合理规模的研究
关于我国外汇储备下降过快的原因及合理规模的研究作者：曹文炼，盛思鑫，杨悦珉来源：《全球化》 2017年第4期曹文炼盛思鑫杨悦珉摘要：人民币贬值预期以及连续贬值的趋势导致金融账户出现高位逆差，是我国近两年外汇储备下降的主要原因。
本文估算近中期我国外汇储备的适度规模在1�4万亿至2�6万亿美元的区间内。
发达国家货币政策分化导致金融市场不稳定因素增多，建议当前亟需加强人民币汇率波动的市场预期管理，并考虑适当放慢资本项目可兑换步伐，审慎稳健推进汇率市场化和人民币国际化，积极防范短期大规模资本频繁跨境流动对我国经济发展、汇率和外汇储备造成较大冲击，同时坚持引进外资和对外投资并重的宏观经济政策。
关键词：外汇储备汇率市场预期合理规模作者简介：曹文炼，国家发展改革委国际合作中心主任、研究员、博士生导师；盛思鑫，国家发展改革委国际合作中心战略研究处副处长、副研究员；杨悦珉，国家发展改革委国际合作中心战略研究处咨询研究员。
2014年三季度至2016年，我国外汇储备持续明显减少。
2017年1月末我国外汇储备余额下降至29982�04亿美元，数据来源：中国人民银行。
跌破3万亿美元的市场心理大关。
过去两年多外储持续下降的趋势，已经对我国对外投资政策和人民币国际化进程产生重大影响。
如何判断外汇储备的合理区间以及完善外汇储备管理，是关系当前及今后一个时期宏观调控与对外开放国策的紧要问题。
一、近期我国外汇储备下降过快的原因分析外汇储备主要有三大来源：经常项目（体现在贸易顺差，包括货物贸易和服务贸易）、资本项目（体现在双向直接投资顺差）和金融项目（体现在资本流入和资本流出的顺差）。
图1显示，2000—2014年我国外汇储备持续增长，占全球外汇储备比重从2000年的9%提高至2014年的33%，数据来源：IMF。
外汇储备规模在2014年达到历史最高值38430�18亿美元。
但在2015年，我国外汇储备开始回落，当年减幅为5126�56亿美元，占全球外汇储备的比重下降3个百分点。
我国外汇储备“缩水”问题解析
我国外汇储备“缩水”问题解析引言外汇储备是一个国家用于应对国际支付和维持汇率稳定的重要财务指标。
然而，近年来我国的外汇储备规模出现了逐年下降的趋势，引发了人们对于“我国外汇储备‘缩水’”的关注和讨论。
本文将对这个问题进行深入分析和解读。
外汇储备“缩水”的原因1. 经济结构转型我国经济结构正经历着从出口导向型到内需驱动型的转变。
随着内需的增强和国内市场的逐渐扩大，国内居民和企业对外汇的需求减少。
这导致了我国外汇收入的减少，进而影响了外汇储备的规模。
2. 国际贸易不平衡我国是全球最大的商品出口国，长期以来出口超过进口，导致了国际贸易顺差。
然而，国际贸易不平衡带来的巨额贸易顺差并不一定对外汇储备有利。
因为出口收入大部分以外汇形式流入，而国内企业和居民的进口需求却主要用人民币支付，这就导致了外汇储备的缩水。
3. 资本流动的松绑随着我国金融市场的开放和金融体系改革的推进，资本流动的管制逐渐被放松。
这使得国内居民和企业可以更方便地将资金转移到国外，进一步导致了外汇储备的减少。
“缩水”对我国经济的影响外汇储备的减少对我国经济产生了多方面的影响。
首先，外汇储备的减少可能加剧了人民币的贬值压力。
当外汇供应减少时，市场对外汇的需求相对较高，这会引发人民币汇率的下跌。
而人民币贬值不仅对出口行业造成冲击，还可能导致资本外流，进一步加剧外汇储备的减少。
其次，外汇储备的减少对我国的金融风险和信誉造成了一定的压力。
外汇储备是一个国家储备支付能力的重要指标，较低的外汇储备规模可能引发国内外对我国经济健康状况的担忧，进而导致国际投资者的资金撤离和投资信心的下降。
此外，外汇储备的减少还会对我国的货币政策产生一定的影响。
当外汇储备下降到一定程度时，央行可能不得不收紧货币政策，以防止人民币汇率进一步下跌和资本外流。
然而，收紧货币政策也可能对经济增长产生一定的负面影响。
应对“缩水”的措施面对外汇储备减少的问题，我国政府已经采取了一系列应对措施。
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体 现 在 贸 易 顺 差 ，包 括 货 物 贸 易 和 服 务 贸 外汇储 备 主要 有 三 大来 源 ：经 常项 目 （
和金融项 目 （ 体现在 资本流人 和资本 流出 的 易） 、资本项 目 （ 体现在双 向直接投资顺差 ）
顺差 ） 。
５ ０ ０ ０ ０ ． ０ ０ ４ ０ ０ ０ ０ ． ０ ０ ３ ０ ０ ０ ０ Ｏ Ｏ ２ ０ ０ ０ ０ Ｏ ０
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宏 观 经 济 ・
关 于我 国外 汇 储 备 下 降过快 的原 因
及 合 理 规 模 的 研 究
曹文 炼 盛 思 鑫 杨 悦 珉
摘 要 ：人民币贬值预期以及连续贬值的趋势导致金融账户出现高位逆差，是我国近两年
外汇储备 下降的主要原 因。本 文估 算近 中期 我 国外 汇储 备 的适度规模 在 １ ． ４万亿 至 ２ ． ６万亿 美 元 的区间 内。发达 国家货 币政策分 化 导致金 融市场不 稳定 因素增 多，建议 当前 亟需加 强人 民币 汇率波动 的市场预期管理 ，并考虑 适 当放慢 资本项 目可兑 换步伐 ，审慎稳健 推进 汇率市场 化和 人 民币 国际化 ，积极 防范短期大规模 资本 频繁跨境 流动对 我 国经 济发展 、汇率和 外汇储备造 成
①数 据 来 源 ：Ｉ ＭＦ 。 ②数 据 来 源 ： 中 国人 民银 行 、Ｉ ＭＦ 。 ③数 据 来 源 ： 中 国人 民银 行 。
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０３ ４・
逆芹 离达 １ ６ ２ ６亿荚厄 和 Ｉ １ ６ ５ ９亿美元 。创历史新高 ；同期 。经常账 户的顺簋仪 为 ６ ５ ５亿荚九 ｆ Ｉ Ｉ ９ １ ９亿荚元 。２ ０ １ ６年 季度金融账厂 逆筹仍…维持 在 １ ３ ５ ５ ． ２亿荚元的高化；经常账 户
２ ０ １ ４ 年三季度至 ２ ０ １ ６ 年 ，我 国外汇储备持续 明显减少 。２ ０ １ ７ 年１ 月末我 国外汇储备 余额下 降至 ２ ９ ９ ８ ２ ． ０ ４ 亿美元 ， ① 跌破 ３万亿美 元 的市场 心理 大关 。过 去两年 多外储 持续 下降 的趋势 ，已经对我 国对 外投 资政策 和人 民币 国际化进 程产 生重 大影 响 。如何判 断外
图 １显示 ，２ ０ ０ ０ －２ ０ １ ４年我 国外汇储备持续增长 ，占全球外 汇储备 比重从 ２ ０ ０ ０年 的 ９ ％ 提高至 ２ ０ １ ４年 的 ３ ３ ％， ① 外汇 储备 规 模在 ２ ０ １ ４年达 到 历史 最 高值 ３ ８ ４ ３ ０ ． １ ８亿 美元 。
但在 ２ ０ １ ５ 年 ，我 国外汇储备开始 回落 ，当年减 幅为 ５ １ ２ ６ ． ５ ６ 亿 美元 ，占全 球外 汇储备 的 比重下降 ３ 个百分点 。 ②２ ０ １ ６ 年我 国外汇储 备规模 和 占全球外储 比重继 续呈现 双降趋 势 ，
①数 据 来 源 ： 中 国人 民银 行 。
・
０３３ ・
全 球 下 匕２ ０ １ ７ 年 第 ４期
汇储备 的合理 区间以及 完善 外汇储 备管理 ，是 关 系当前及 今后一 个 时期宏 观调控 与对 外
开放 国策 的紧要问题 。
一
、
近 期 我 国外 汇 储 备 下 降过 快 的原 因分 析
较大冲击 ，同时坚持 引进外资和对外投资并重 的宏观经济政策 。
关 键 词 ：外汇储备 汇率 市场预期 合理规模 作 者 简 介 ｌ曹文炼，国家发展改革委国际合作 中心主任、研究员、博士生导师；
盛思鑫 ，国家发展 改革委 国际合作 中心 战略研 究处 副处 长、副研 究员 ； 杨悦珉 ，国家发展 改革委 国际合作 中心 战略研 究处 咨询研 究员。
差扩大趋势 ，经常账户顺 差则 继续保 持 ，非储 备性 质 的金融账 户 出现较 大逆 差 ，且 金融 账户 的逆差 幅度较经 常账户顺差幅度更大 ，从而导致外汇储备下降 。图 ２ 显示 ，非储备性 质 的金融账 户在 ２ ０ １ ４ 年二季度开始 出现逆差 。２ ０ １ ５ 年 末两个季度 非储 备性质 的金融 账户
、 ｌ ｉ Ｐ， Ｉ ｔ ＇ － ， ４ ～１ ｌ
图 １ ２ ０ ０ ０ —２ ０ １ ６年 我国外 汇储 备 规模 和 占全球 外汇储 备 比重 数 据 来 源 ：中 国人 民银行 、 国际货 币基 金 组 织 （ Ｉ ＭＦ ） 。
注 ：２ ０ １ ６年末我 国￣ Ｉ ＇ Ｓ Ｅ 储备 占全球外 汇储备 的 比重为估计值 。２ ０ １ ６年全球 外汇储备 的数值 主要根 据 美国中央情报局 网站提供 的全球 外储数据 （ 含黄金储备）减去世界 黄金协会统计的全球黄金储备 而得 。
２ ０ １ ６ 一 季度 ｒ ￣ ， ＇ ａ ｌ Ｊ ｉ Ｏ ｉ 左 只有 ３ ９ ３亿 美 元 ，足 ２ ０ １ ４年 二 季 度 以米 的最 低 点 。从 ｒ Ｉ ： 接 原ｌ 久 ｌ 彳 千 ．金
融 账 的 离位逆 差 和经 常 账 户的 低位 顺 差 导致 了 ２ ０ １ ４年 以来 我 Ｉ ｑ外汇储 备明 减 少 。 ｉ 、
４０ ％ ３ Ｏ ％
２ ０ ％
பைடு நூலகம்
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但外储 规模 相 比 ２ ０ １ ５年 的降幅有 所减缓 ，全 年共 计 下降 ３ １ ９ ８ ． ４ ４亿 美元 。 ⑧ 由于 ２ ０ １ ５ 、 ２ ０ １ ６年我 国经常项 目都呈顺差 （ 见图 ２ ） ，资本 账户 只有 小 幅逆差 ，因此金融 项 目下 的逆 差是导致 ２ ０ １ ５年 以来我 国外汇储 备大幅减少的主要原 因。 自２ ０ １ ４年三季度 以来 ，我国国际收支呈 现新趋 势—— 资本账户 开始 出现逆 差且有 逆