金融市场学复习重点

1、金融市场：为融资或套利而对各类金融工具进行交易的场所和机制的总和。

2、构成要素：市场主体：政府部门，工商企业，居民，存款性金融机构，非存款性金融机构，中央银行。

市场客体：金融工具。

交易价格。

组织形式：拍卖，柜台。

3、分类：按交易层次：一级市场，二级市场。

按资金性质：储蓄市场，利率市场。

按组织形式：有形市场，无形市场。

按融资关系：直接市场，间接市场。

按工具期限：货币市场，资本市场。

按定价模式：公开市场，议价市场。

按交割时间：现货市场、期货市场和期权市场。

按交易对象：资金市场、证券市场、外汇市场、黄金市场、保险市场等。

按地域：地方性、全国性、区域性、国际性。

按财务管理：债务证券市场、权益证券市场和衍生证券市场。

4、功能：1、融资2、定价3、信息4、配置5、调节6、引导5、结构：参与者结构、产品结构、期限结构、价格结构、方式结构、功能结构、场所结构、层次结构、宏微观结构等等。

6、货币市场共性特点：1、风险性低：短期内市场价格波动较小2、流动性高：偿还期短且风险小3、大多是无形市场4、参与者多为大的金融机构5、交易工具的面额较大6、利率水平较资本市场低。

7、发行与流通：发行方式可以是机构直接自己发行，也可以通过承销商发行；可以贴息发行，也可以附息发行；可以招标，可以包销式。

流通方式可以是正常转让流通，可以是贴现，可以回购，可以质押。

8、子市场：（1）、拆借市场：是指具有准入资格的金融机构之间以货币借贷方式进行临时性资金融通的市场。

（2）、票据市场：围绕票据的发行和流通而形成的短期市场（商业票据市场：是一个由发行人、投资人组成的发行、购买、交易商业票据的市场。

银行票据市场）（3）、国库券市场：是围绕国库券的发行与流通而形成的短期市场。

（4）、银行承兑汇票市场：是以银行汇票为金融工具，通过汇票的发行，承兑，转让及贴现而实现资金融通的市场。

（5）、可转让定期存单市场：可转让定期存单是银行和其他存款机构为防止存款流失和满足市场投资者对短期投资工具的需求而发行的一种债务凭证。

（6）、证券回购市场：证券回购也叫回购协议，是交易双方在进行证券买卖的同时，就未来某一时刻进行的一笔相反方向的交易而达成的协议，即交易双方约定在未来某一时刻，证券出售者以一特定的价格将证券从其交易对手中买回的一种交易方式。

9、债券市场概念：债券是债务人出具的在约定时间内承诺还本付息的书面凭证。

10、特点：偿还性安全性流动性收益性11、分类：1、按发行主体：政府债券，金融债券，公司债券。

2、按本金偿还方式：到期还本债券，偿债基金债券，分期偿还债券，通知偿还债券。

3、按利息支付方式：一般付息债券，分期付息债券，付息票债券，折扣债券（贴现债券），贴水债券。

4、按还本期限长短：短期债券，中期债券，长期债券。

5、按有无抵押担保：信用债券，担保债权。

6、按是否记名：记名债券，无记名债券。

7、按内含选择权：可赎回债券，偿还基金债券，可转换债券，附认股权证债券。

8、按债券形态：实物债券，凭证式债券，记账式债券。

12、发行：发行目的：政府：弥补赤字、政府投资、突发事件等金融机构：改善负债结构、长期资金来源、扩大资产业务企业：筹资、调节负债结构。

发行市场参与者：发行者、投资者（多为机构）、中介机构、签证人（证明人）、担保人。

发行方式：公募与私募、直接与间接、定期与不定期、有票券与无票券、贴现发行与附息发行等等。

间接发行的承销方式：推销、余额包销、全额包销。

政府债券发行进行承销招标13、流通：流通市场结构：以银行间市场为主。

证券交易所债券市场，银行间债券市场，债券柜台交易，第三市场与第四市场流通市场交易方式：现货交易，期货交易，期权交易，回购交易14、抵押贷款是以不动产做抵押品，以保证借款人违约时能通过抵押品处置而收回贷款的一种长期信用。

抵押贷款的风险：信用风险，流动性风险，抵押品风险 ，利率风险，提前还款风险，其他风险（政策事件风险，宏观政策风险）资产证券化是指将缺乏流动性但具有可预期的、稳定的未来现金流收入的资产进行一定形式的组合，并以资产组合所产生的现金流为支撑发行证券的过程。

风险：信用风险，流动性风险，市场风险，再投资风险，管理风险。

15、权益证券是指证明持有者对发行主体之所有权的法律凭证,或者可以转换成所有权凭证的证券。

性质：有限责任，管理权，分配权。

风险：市场风险（系统风险），主体风险（非系统风险）利率风险（系统风险），购买力风险（系统风险）16、股票分类：普通股和优先股，记名股和无记名股，有面额股票和无面额股票；中国特有：A 股、B 股、H 股、N 股、S 股，国家股、法人股、职工股、流通股和外资股，公开股与内部股。

17、发行目的：设立发行：首次公开发行（IPO ）增资发行：提高资本比例、扩大经营、达到上市资格、合作或维护经营权、股东分配等。

发行方式：公募、私募；直接发行、间接发行；有偿增资、无偿增资、搭配增资；平价发行、溢价、中间价、折价发行 。

市盈率法：市盈率又称本益比（P ／E ），是指股票市场价格与盈利的比率，其计算公式为：市盈率＝股票市场价格/每股税后利润。

根据市场的平均市盈率和实际利润水平确定股票发行价格。

18、股票交易制度：是股票市场汇总参与交易有关各方的指令以形成市场价格的规则的总和，其实质是股票市场的价格形成机制。

分类：指令驱动制度（订单驱动制度、拍卖制度）：双向拍卖与单向拍卖，连续拍卖与定期拍卖。

报价驱动制度（做市商制度）：垄断性做市商制度与竞争性做市商制度。

评价指标：流动性：深度、广度与弹性。

透明性：信息的充分、及时与真实。

稳定性：减少噪声交易效率：交易的高速与低损。

成本：固定显性成本与降低隐性成本。

安全性：内部风险与外部风险的防范。

19、证券交易所的交易所组织形式：会员制，公司制。

功能：提供交易场所和结算系统。

发布交易信息如股票指数。

遂行交易管理和秩序管理。

交易方式：现货交易：三天以内交割。

期货交易：约定一段时间以后以约先确定的价格进行买卖的交易方式。

到期可实物交割、割差(即买空卖空)或对冲平仓。

（套期保值交易：现货与期货反向操作。

对冲交易：两笔期货反向操作。

）信用交易：垫头交易，经纪人替客户垫付资金，包括保证金买短和保证金买长。

期权交易：选择权的交易。

股票指数期货交易、股指期权交易。

20、证券投资基金：指一种利益共享、风险共担的集合证券方式，即通过发行基金证券，集中投资者的基金，交由专家管理，以资产的保值增值为根本目的，从事股票、债券等金融工具投资，投资者按投资比例分享其收益并承担风险的一种制度。

特点：(1)集合投资，体现规模优势（2）组合投资，分散非系统风险（3）监管严格，信息披露透明（4）专家管理，服务专业化（5）资产管理和财产保管相分离。

功能：（1）集合投资，整合资源，规模效应，降低成本。

（2）资产组合，双重风险分散，保持总体流动性。

（3）经营管理专业化与科学化，提高市场效率。

（4）促进金融创新，增强市场稳定性。

分类：契约型基金与公司型基金；封闭式基金和开放式基金；公募与私募；上市与非上市；国内和离岸；对冲基金、套利基金、指数基金；平稳型基金、收入型基金、成长型基金；股票基金、债券基金、货币市场基金、指数基金和衍生工具基金。

21、净值： 22、金融衍生工具是在基础性工具或原生性工具基础上通过拆解、重组或创新而来的派生型工具，其价格随基础性工具的价格或数值变动而变动。

功能：保值避险：衍生工具发展的最基本动因，最典型的操作方式是套期保值。

未来价格发现：对未来产品的交易可以影响甚至决定未来价格。

提供套利机会：活跃市场，可能提高市场效率。

分类：股权式衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具。

风险收益对称型工具、非对称型工具。

金融远期、金融期货、单位数负债资产净值-=金融期权、金融互换。

（远期：非标准化的期货交易。

期货：交易所标准化交易。

期权：附加选择权的交易。

互换：基于优势互补的交易）特点：衍生性，跨期性，可以买空卖空，杠杆效应强，高风险高收益并存，保值与套利并存，不确定性。

风险：信用风险，市场风险，操作风险，流动性风险，法律风险，财务风险，制度风险。

23、金融远期：交易双方约定在未来一确定时间，以确定价格交易一定数量的某种金融资产的合约。

金融期货：指买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价的方式达成的，在将来某一特定时间交收标准数量特定金融工具的协议。

金融期权：合约双方按约定价格，在约定日期内就是否买卖某种金融工具所达成的契约。

金融互换： 是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内交换一定支付款项的金融交易。

原理：优势互补理论（由平行贷款和对背贷款发展而来的）23、期货与远期的主要区别：（1）前者在交易所，是标准化合约，需向交易所支付佣金；后者直接交易，合约内容自行商定，无须支付佣金。

（2）前者限于会员，非会员要通过会员；后者主要是大机构。

（3）前者单一报价（买方开买价，卖方开卖价），后者双向报价（同时开出两个价，低价是买入价，高价是卖出价）。

（4）前者有完善的交易和结算系统。

（5）前者有明确的保证金比例规定，并且一般按合约现金价值进行浮动；后者可以没有保证金。

（6）前者受政府专业机构管理；后者自律。

24、股指期货交易：双方以综合性的股票指数为交易对象签定合约，合约总金额是观测指数的一定倍数，则相应每一点代表相应的实际金额，到期根据实际指数与观测指数的差额进行割差式的交割。

股指期货可用于保值，也可用于投机。

股指期货交易最大的市场功能是提供了“做空”机制，从而使市场成为双向市场。

25、期权基本原理：交易双方在期货交易的基础上对交易选择权的交易，期权方可以根据到期日或约定时间内标的物的价格变化情况决定履行合约或不履行合约，因此可以用期权费这一较小代价实现风险规避。

实质上，期权交易可以理解为期货交易中附加了一个先期的选择权交易26、计算公式 利率远期：27、金融市场监管是政府监管当局和有关自律性组织对金融市场参与者及其活动的作的各种规定以及对市场运行的组织。

包括金融市场管理和金融市场监督。

理论：公共利益理论，金融风险论，金融俘获论，经济监管论，信息不对称论，反垄断理论。

28、经济学分析：市场缺陷与监管：垄断、外部效应、价格粘性、信息不对称、非理性行为。

均衡与监管：帕累托最优、局部均衡与补偿原则。

监管供求与监管：俘获与反俘获。

成本与监管：道德风险、合规成本、效率损失。

市场特殊性与监管：金融机构的公共性、金融业的内在不稳定性、金融风险的可传递性。

29、监管结构：包括外部监管机构（中央银行和专门的市场监管机构）和内部自律性监管机构（证券交易所和行业协会）。

我国外部监管机构是人民银行和国务院证券委员会（中国证券监督监管委员会是其下设机构）；自律性监管机构除两个证券交易所外，还有中国证券业协会。