国际金融理论
国际金融理论解析
国际金融理论解析国际金融理论是关于跨国金融活动的一套概念和原则。
它提供了解释和分析国际金融运作的框架，以及指导国际金融决策的工具和方法。
本文将对国际金融理论进行解析，并探讨其对国际金融实践的影响。
一、国际金融理论的起源和演变国际金融理论的起源可以追溯到20世纪初的国际贸易和投资。
当时，随着商品和资本的全球流动，国际金融问题逐渐突显。
随着对国际经济关系的不断研究和实践，一些学者开始提出各种国际金融理论的观点。
最早的国际金融理论主要关注汇率和国际支付平衡问题。
随着国际金融市场的发展和金融创新的出现，新的理论涌现出来，如国际资本流动理论、利率平价理论和购买力平价理论等。
这些理论试图解释国际金融市场的运作机制和相互关系。
二、国际金融理论的重要性和应用国际金融理论在国际金融实践中起到了至关重要的作用。
首先，它为国际金融活动提供了理论框架和导向。
通过对国际金融理论的研究和应用，我们能够更好地理解和解释国际金融市场的运作规律，从而做出更准确的决策。
其次，国际金融理论为国际金融政策的制定和实施提供了依据。
通过对国际金融理论的研究，我们可以了解不同政策措施对国际金融市场的影响，并采取相应的政策措施来稳定金融市场，促进经济发展。
三、国际金融理论的局限性和挑战然而，国际金融理论也存在一定的局限性和挑战。
首先，由于国际金融市场的复杂性和多变性，现有的理论无法完全解释和预测市场的变化。
其次，国际金融理论的发展往往滞后于实践，无法及时应对新出现的问题和挑战。
此外，国际金融理论往往假设市场是完全有效和理性的，而现实中市场存在着种种非理性行为和信息不对称。
因此，我们需要不断完善和创新国际金融理论，以适应现实市场的需要。
四、国际金融理论的发展趋势和展望随着国际金融市场的不断发展和变化，国际金融理论也在不断演进。
未来，国际金融理论的发展将趋向于跨学科和综合性。
它将更加关注国际货币体系、金融风险管理和全球经济治理等重要问题。
同时，虚拟货币和区块链技术的崛起也将对国际金融理论提出新的挑战。
西方经济学中的国际金融体系
西方经济学中的国际金融体系国际金融体系是指全球范围内的金融市场、金融机构、货币制度以及相关政策的综合体系。
它对于全球经济发展和国际经济交往至关重要。
西方经济学中的国际金融体系主要是指西方经济学家对于国际金融体系的理论分析和研究。
本文将从国际金融体系的定义、功能、特点以及西方经济学家对其的主要观点进行探讨。
一、国际金融体系的定义国际金融体系是指由各国之间货币市场、资本市场和金融机构共同组成的一种国际社会经济体系。
在国际金融体系中，各国之间通过货币的流转和金融交易来进行国际贸易和金融活动。
它是全球经济体系的重要组成部分，通过金融市场的运作和调节，实现资金的流动和资源的配置。
国际金融体系的发展主要受国际政治、经济环境和市场需求的影响。
二、国际金融体系的功能1. 促进国际贸易：国际金融体系提供了有效的支付和结算机制，为国际贸易提供了便利。
通过各种金融工具和金融服务，促进了跨国贸易的发展。
2. 资金流动和资源配置：国际金融体系通过金融市场的运作，实现了资金的自由流动和资源的高效配置。
各国可以借助国际金融市场获取资金，同时将资金用于高效的投资项目。
3. 风险分散和风险管理：国际金融体系提供了多样化的金融产品和金融工具，使投资者可以通过分散投资来降低风险。
同时，国际金融体系中的金融机构还提供了风险管理和风险评估服务，帮助投资者进行风险控制。
三、国际金融体系的特点1. 全球化：国际金融体系是全球范围内的，各国之间紧密相连，信息高度流通。
国际金融市场也是24小时不间断交易，实现了全球金融市场的整合与交流。
2. 高度复杂性：国际金融体系中存在众多不同币种、金融产品和金融机构，各国的金融法规和政策也不尽相同，这增加了金融交易的复杂性。
3. 金融风险：国际金融体系中存在金融风险，如流动性风险、信用风险和汇率风险等，这些风险可能对金融市场和国家经济造成不利影响。
四、西方经济学家对国际金融体系的观点1. 利益平衡理论：西方经济学家认为，国际金融体系是由各国之间互相依赖的关系构成。
国际金融学导论
✓ 姜波克著: <<国际金融新编>>（第三版）2019年,复旦大学出版社; ✓ 刘舒年著: <<国际金融>>对外经贸大学出版社； ✓ 刘玉操著： <<国际金融实务>>，东北财经大学出版社； ✓ 张亦春著: <<金融市场学>> ，高等教育出版社，2019年； ✓ Zvi Bodie, Robert C.Merton. Finance. Renmin University Publishing
2020/7/11
什么是金融？
• 中国人民大学黄达的定义：
– 广义金融，指与物价有紧密联系的货币供给， 银行与非银行金融机构体系，短期资金拆借市 场，证券市场，保险系统，以及通常以国际金 融概括的这诸多方面在国际之间的存在等等。
– 狭义金融，指有价证券及其衍生物的市场，即 指资本市场。
2020/7/11
• 3.汇率制度的选择与决定及外汇管制问题，其中 人民币汇率制度改革是当前的热点问题之一；
• 4.由国际收支不平衡所产生的国际储备问题，包 括国际储备的数量和构成问题;
• 5.为国际金融业务提供交易场所的国际金融市场 问题，包括货币市场、资本市场、外汇市场和黄 金市场;
2020/7/11
国际金融学内容简介
2020/7/11
国际金融学导论
1 什么是金融？ 2 金融的功能 3 什么是国际金融？ 4 本课程的要求
2020/7/11
什么是金融？
– 金融学是研究人们在不确定的环境中如何进行 资源的时间配置的学科。 ——兹维·博迪和罗伯特·C·莫顿
– 金融以其不同的中心点和方法论而成为经济学 的一个分支，其中心点是资本市场的运营、资 本资产的供给和定价。其方法论是使用相近的 替代物给金融契约和工具定价。 ——《新帕尔格雷夫货币金融大辞典》
第10章_国际金融理论简介
（1）海勒(H. R. Heller)模型 海勒是最早运用成本收益法分析国际储备
需求的西方经济学家，1966年，海勒在《适度国 际储备》一文中构建了储备需求模型。
海勒模型评述： （1）优点：海勒将成本收益法引入国际储备
的研究，标志着这一项研究工作的重大进步。 （2）缺陷：模型没有把发展中国家与发达国
3． 乘数论（Multiplier Approach）
乘数论分析的是在汇率和价格不变的条件下收入变
动在国际收支调整中的作用。由开放经济条件下凯恩斯
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
主义的国民收入决定模型，我们可以得到乘数论的基本
表达式：
B
X
M0
m 1c
m
(C0
I
G
X
M0)
上式表明，一国可以通过需求管理政策来调整国际
收支政策，而出口除了对收入增加具有乘数作用外还可
第十章 国际金融理论简介
学习要求
通过本章的学习，能大致理解和掌握一些最 新的金融理论和发展动态，包括国际收支调节理 论、汇率决定理论、汇率制度理论、国际资本流 动理论、国际货币危机理论和国际货币体系与发 展理论等。
第一节 国际收支调节理论 第二节 汇率决定理论 第三节 汇率制度理论 第四节 国际资本流动理论 第五节 国际金融危机理论 第六节 国际货币体系改革理论
这是一种汇率可以经常地、小幅度调整的汇 率体系，政府有义务维持钉住水平或平价，钉住 水平的变化是缓慢的。实行蠕动钉住汇率的国家 可以采用有规则的汇率变化，中和过度的国内通 货膨胀导致的外部影响，隔绝输入型通货膨胀对 本国的影响，促进支付调整。
在这种体系下，汇率按频繁而又确切的时间 间隔，如按月，以预先声明的数量或百分比作小 的变动，直到达到均衡为止。应用蠕动钉住汇率 的国家必须决定汇率变更的频率和数量以及准许 浮动的范围，这种汇率制度最适合于面临现实冲 击和不同通货膨胀率的发展中国家。
国际金融学_国际收支调节理论
P* P* ( M s )
X X ( P / P* )
X M*
M M ( P / P* )
dM / d ( P / P* ) 0
M X*
(四)评价
作为最早对国际收支问题进行系统研究的国际收支古 典论，“物价—金币流动机制”具有重大的理论和实践意 义。从理论上看，与重商主义国家干预对外贸易的理论主 张相反，“物价—金币流动机制” 倡导自由放任、自动调 节的理论主张，成为20世纪30年代以前西方各国制订自由 放任国际收支调节政策的理论依据。从国际金本位制的实 践来看，由于自动调节机制发挥作用，在国际金本位制下，
(1.12)
其中1／(s+m)也反映了国内支出增加对国民收入的乘 数效应。由于1／(s+m)< 1／s，所以开放经济中的乘数 作用小于封闭经济中的乘数作用。
(三)国际收支收入调节机制
假设不存在国际资本流动，一国国际收支差额为：
B X (M 0 m Y)
将(1-10)式代入(1-13)式，得：
(1.6)
称为马歇尔—勒纳条件。如果该条件能够实现，经常项 目收支状况会因本币贬值得到改善。
(三)毕肯戴克—罗宾逊—梅茨勒条件 马歇尔-勒纳条件的一个假设前提是进出口供给弹性
无穷大，即进口和出口的供给曲线为水平线。摒弃这一
假设后，本币贬值改善经常项目收支状况的条件变为 (1.7)
x m
lim
x m ( x m 1) xm ( x m 1) x m 1 0 ( x x )(m m )
（即使贬值后签订的贸易协议，出口增长仍然受以上几种滞 后的影响；进口方面，进口商有可能会认为现在的贬值是以后进 一步贬值的前奏，从而加速订货）。
国际金融基本理论
若两国都发生通货膨胀，且幅度相等，则汇 率不变.。
（三）对购买力平价理论的评价
理论具有重要解释力，但又有明显局限性 假定A、B二国与衣食住行相对应只有四种消费品：
衣服、食物、房屋、自行车，并且它们质量、性能 完全对等可比，但在不同国家价格不同，那么可以 算出ΣPA与ΣPB，如ΣPA/ΣPB为2，则A国一单位 货币等于 B国1/2单位货币，这就是A、B两国汇率 局限：
和英国利率分别为5%、10%。12个月后当期汇率 为£1=1.80$ 套利者如何行为？ 若12个月远期汇率£1=1.96$。套利者如何行为？ 套利活动会产生什么影响？
利率平价说推导（2）
假定本国利率为i，外国同期利率为i*，E为即期汇率，F为 远期汇率，期限与利率期限相同，且E、F都为直接标价法 下的汇率。资本金为1单位本国货币
A>B？A<B？A=B？
最终，两国 收益将趋于相等，即A=B，整理为 （1+i）/（1+i*）=F/E，因此，若i > i*，则远期 出现升水；若i < i*，则远期 出现贴水
（i-i*）/（1+i*）=（F-E）/E，可近似为i-i*= （F-E）/E
利率平价方程表明： 如果国内利率高于国外利率，远期 将升水；反之则
进出 口的供给 弹性趋于 无穷大； 额最终会改善还是恶化，取决于价格变化对进出口需求量的影响程度，即需求的价格弹性。
收入水平不变而吸收减少
基本 假定 不考 同时进行抵补以避免汇率风险，在远期 市场上卖出高利率国家：的货币
不适用于经济周期的复苏与高涨阶段。
虑国际间
资本流动
，国际收
等同 于贸易收 支。 2)假定不存在资本流动障碍，实际上，资本在国际间流动会受到 率管制和 市场不发达等因素的阻碍；
国际金融--第四章 汇率决定理论
第四章 汇率决定理论—— 购买力平价理论
• 四、购买力平价理论的逻辑架构 • 本国人需要外币的原因是因为外币在外国具有对商品
的购买力；外国人需要本币的原因是因为本币在本国具有 对商品的购买力。所以，汇率由两国货币在其本国具有的 购买力决定。
五、一价定律与购买力平价理论的比较 1、联系：一价定律是购买力平价的前提条件 2、区别： 绝对购买力平价成立，相对购买力平价一定 成立，因为物价指数就是两个时点物价绝对水平之比；相 对购买力平价成立，绝对购买力平价则不一定成立。
第四章 汇率决定理论—— 购买力平价理论
• 三、表现形式
• 1、绝对形式：绝对购买力平价(absolute PPP ）
• • 汇率是两个国家总价格水平（不仅是进出口商品的价
格水平）或购买力之比，或者说汇率取决于两国商品绝对 价格的比值。此形式通常解释汇率在某一时点的变化。
• 本国物价上涨意味着外国货币价值上升，本国货币相 对于外国货币贬值，即通常所说“一国货币对内贬值，必 然引起对外贬值”。
第四章 汇率决定理论
第四章 汇率决定理论
❖国际收支说 ❖购买力平价说 ❖利率平价说 ❖资产市场说 ❖汇兑心里说
第四章 汇率决定理论—— 国际收支理论
一、传UK）在其著作《The Theory of Foreign
• Exchange》(1861)中提出
第四章 汇率决定理论—— 现代远期汇率决定理论
• 利率平价理论只考虑了外汇市场上套利者的交易行为， 但忽略了贸易者行为的影响。故而，现代远期汇率决定理 论应运而生。
• 一、出口商的避险选择 • （目的：防止远期外汇收入因远期汇率下跌遭受损失） • 1、提前出售远期外汇（如果牌价可以接受） • 2、BSI法： Borrow（外） —— Spot -——Invest
国际金融学(共38张PPT)
指大量银行破产倒闭，导致信贷市场 瘫痪、经济衰退的现象。
金融危机的定义、类型与成因
• 债务危机：指一国政府或企业无法偿还到期债务 ，引发金融市场恐慌和动荡的现象。
金融危机的定义、类型与成因
经济基本面恶化
如经济增长放缓、通货膨胀加剧等。
金融市场缺陷
如监管不力、信息不对称等。
国际资本流动冲击
国际货币基金组织（IMF）
提供临时性财政援助，促进国际货币合作和汇率 稳定。
国际清算银行（BIS）
促进各国中央银行之间的合作，维ห้องสมุดไป่ตู้国际支付体 系的稳定。
ABCD
世界银行（WB）
提供长期贷款和技术援助，支持发展中国家减贫 和经济发展。
金融稳定理事会（FSB）
监测和评估全球金融系统风险，提出政策建议并 协调各国行动。
国际资本流动对中国经济安全的影响
03
中国国际金融发展的挑战与机遇
• 国际金融规则变革对中国金融发展的挑战
中国国际金融发展的挑战与机遇
机遇
国际金融合作推动中国金融 创新和改革
国际金融市场为中国提供融 资和投资平台
国际金融规则变革为中国提 供参与制定国际金融规则的 机会
中国国际金融发展的战略与对策
国际收支理论
认为国际收支状况是影响汇率的重要因素之一，顺差国货币升值，逆 差国货币贬值。
资产市场理论
认为汇率变动取决于两国资产市场的供求状况，包括股票、债券等金 融资产。
PART 03
国际金融市场与金融机构
REPORTING
国际金融市场的构成与功能
构成
外汇市场、货币市场、资本市场、黄金市场、衍生金融市场
牙买加体系
1976年牙买加协议后，国际货币体系进入浮动汇率时代，各国可根据 自身经济情况选择汇率制度，黄金非货币化，国际储备货币多元化。
国际金融课件第10章国际金融理论前沿PPT课件
主要国际货币体系与汇率制度
金本位制
以黄金作为基础货币， 各国货币按照固定汇率
与黄金挂钩。
布雷顿森林体系
以美元为中心，各国货 币与美元挂钩，美元与
黄金挂钩。
牙买加协议
欧元区
承认浮动汇率合法性， 允许各国采取必要的经 济政策调节国际收支。
欧元作为区域统一货币， 成员国放弃本国货币。
国际货币体系与汇率制度的改革方向
国际金融市场一体化
金融科技与创新
随着全球经济一体化深入发展，国际金融 市场将更加紧密地联系在一起，各国金融 政策将更加协同。
金融科技的发展将推动国际金融业务模式 创新，提高金融服务效率和普惠性。
绿色金融与可持续发展
国际金融监管合作与协调
可持续发展理念将深入国际金融领域，推 动绿色金融发展，支持全球气候变化应对 。
除了传统的国际金融机构和区域合作 组织外，各种新型的金融机构和合作 平台将不断涌现，推动国际金融合作 向多元化方向发展。
面对全球经济挑战，各国将更加需要 加强国际金融合作，共同应对风险和 挑战，促进全球经济稳定和发展。
THANKS
[ 感谢观看 ]
功能
国际金融市场的主要功能是提供 资金融通，促进国际贸易和投资， 以及分散风险。
主要国际金融市场与机构
伦敦金融城
作为全球最重要的金融中心之一，伦敦金融城拥有世界级的银行、保 险公司、证券公司和基金管理公司等金融机构。
纽约华尔街
纽约是全球最大的金融中心之一，华尔街则是纽约的金融中心，聚集 了大量的投资银行、证券公司和对冲基金。
多元化储备货币
减少对单一货币的依赖，增加 其他货币作为国际储备货币。
区域货币一体化
通过区域经济一体化推动区域 货币一体化，减少对外部货币 的依赖。
国际金融基础理论篇——国际储备
外汇储备与金融危机——以泰国为例
• 保持充足的国际储备特别是外汇储备，对于 维护一个国家和地区的货币汇率、稳定外汇 与货币市场具有十分重要的作用。1997年 始于泰国，以后波及到马来西亚、菲律宾、 印度尼西亚和新加坡等国的东南亚金融危机 便是一例。1997年7月2日，在历经数月 的泰铢汇率波动之后，泰国中央银行终于放 弃了实行13年之久的泰铢与“一揽子”货 币挂钩的汇率制度，改为管理式的浮动汇率 制。消息公布后，泰铢兑美元的汇价应声而 下，最多时曾跌去近30%，酝酿已久的泰 国金融危机终于爆发。
1050.49 1398.90 1449.59 1546.75 1655.74
年末 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
外汇储备 2121.65 2864.57 4032.51 6099.32 8188.72 10663.44 15282.49 19460.30 23991.52
• 2. 国际储备资产的利率风险增大
• 3. 国际储备资产的投资选择和选择风险同 时增加
• 4. 黄金价格的剧烈波动对黄金储备价值的 影响
• 5. 保持适度的国际储备规模与结构
• 2007年2月，美国爆发次贷危机，随即席 卷整个世界经济，对各国金融市场都产生 了巨大冲击。首先是美国众多次级抵押贷 款公司遭受严重损失，第二大次级抵押贷 款机构新世纪金融公司在2007年4月2日 宣布申请破产保护，裁减54%的员工；接 着，次级债券危机给华尔街以及美国的金 融机构造成了巨额亏损，欧洲、亚洲等金 融市场也都出现了大幅下跌。2008年4月 8日，IMF称全球次贷亏损达1万亿美元。
• 由于外汇储备的普遍不足，当倾向危机 来临、本币受到外汇投机力量的打击时 ，政府当局就没有足够的能力捍卫本国 的货币。再加上货币危机发生后，面对 投机攻势，泰国中央银行又不顾实力， 不当地动用了外汇储备来干预外汇市场 ，结果是由于外汇储备的不足而导致干 预无效，不仅没有达到维护倾向汇率稳 定的目的，反而使储备资产遭受严重的 损失。
国际金融三基基本理论
文档从互联网中收集，已重新修正排版，word格式支持编辑，如有帮助欢迎下载支持。
二、基本理论（需要知道主要内容，重点是要搞清楚理论的内在逻辑推理）1、汇率变动的经济影响（主要包括对进出口或国际收支的影响、对资本流动的影响、对物价的影响、对储备的影响）。
1）对进出口影响外币升值时，将使进口商品变得更贵，从而使以进口原材料为主的出口商品生产者的生产成本上升，削弱其在国际市场上的竞争能力，而对以国内原材料为主的出口商品生产者较为有利。
外币贬值时，将使进口商品变得便宜，从而使以进口原材料为主的出口商品生产者的生产成本下降，出口产品的国际市场竞争能力也增强，而同时以国内原材料为主的出口商品生产者则得不到由于汇率变动而带来的好处。
2) 对国际收支的影响(1)对贸易收支影响：满足马歇尔-勒纳条件后，一国的货币贬值才能起到促进出口，抑制进口的作用，从而改善国际收支。
(2)对服务贸易收支影响：贬值利于改善该项目。
(3)对资本项目差额影响：实际的市场汇率与人们预期的市场汇率不相等时，造成国际资本的流动。
3）影响物价的上涨或下降汇率变动后，立即对进口商品的价格发生影响。
首先是进口的消费品和原材料价格变动，进而以进口原料加工的商品或与进口商品相类似的国内商品价格也发生变动。
汇率变动后，出口商品的国内价格也发生变动。
如本币汇率下降，则外币购买力提高，国外进口商就会增加对本国出口商品的需求。
在出口商品供应数量不能相应增长的情况下，出口商品的国内价格必然上涨。
在初级产品的出口贸易中，汇率变化对价格的影响特别明显。
4)对一国资本流动的影响从长期看，当本币汇率下降时，本国资本为防止货币贬值的损失，常常逃往国外，特别是存在本国银行的国际短期资本或其它投资，也会调往他国，以防损失。
如本币汇率上涨，则对资本移动的影响适与上述情况相反。
也存在特殊情况，近几年，在短期内也曾发生美元汇率下降时，外国资本反而急剧涌入美国进行直接投资和证券投资，利用美元贬值的机会，取得较大的投资收益，这对缓解美元汇率的急剧下降有一定的好处，但这种情况的出现是由于美元的特殊地位决定的。
国际金融学
引言概述：国际金融学是一个重要的学科领域，它研究的是跨国间的金融交流和跨国间金融决策的影响因素。
随着全球化的不断发展，国际金融学在全球经济中的地位也越来越重要。
本文将详细介绍国际金融学的相关概念、主要理论和实践应用。
正文内容：一、国际金融学的基本概念1.国际金融学定义和发展历程对国际金融学的定义进行解析国际金融学的发展历程与国际金融学的重要性2.国际金融市场和金融制度国际金融市场的类型和特点国际金融制度的组成和功能二、国际金融理论1.货币理论和汇率制度国际货币理论及其在国际金融中的应用汇率制度的分类和影响因素2.国际资本流动理论跨国公司和直接投资理论资本流动的影响因素和效应分析3.国际债务和国际金融风险管理国际债务的类型和影响因素国际金融风险管理的方法和工具4.国际金融市场和金融机构理论资本市场和金融市场的区别国际金融机构的类型和功能5.国际金融市场的投资组合理论投资组合理论的基本概念和原理国际金融市场投资组合的优化方法三、国际金融实践应用1.国际金融市场的监管和法律制度国际金融市场监管的目标和原则国际金融市场的法律制度和规范2.国际金融风险管理实践国际金融风险管理的目标和方法国际金融风险管理的案例和经验3.跨国公司的金融决策和运营跨国公司的资本结构决策跨国公司的资金运营和国际融资决策4.国际金融市场的交易和清算国际金融市场交易的基本流程和方式国际金融市场的清算机制和风险管理5.国际金融市场的金融产品和创新国际金融市场金融产品的分类和特点国际金融市场金融创新的案例和影响总结：通过对国际金融学的梳理和分析，我们可以发现国际金融学对于国际经济的发展和稳定具有重要作用。
国际金融学的理论和实践应用不仅能够帮助我们更好地理解和应对国际金融市场的挑战，还能够为实现跨国间的资金流动和贸易活动提供有效的指导和支持。
因此，我们应该加强对国际金融学的学习和研究，为国际金融市场的健康发展做出积极贡献。
国际金融学完整
国际金融学完整一、引言国际金融学是研究货币、银行、保险、证券、基金等金融领域在全球范围内运作的科学。
它涵盖了宏观经济学、微观经济学、货币银行学、国际投资、国际融资等多个方面，旨在理解和预测全球范围内的金融市场和宏观经济现象。
本文将详细解析国际金融学的完整概念及其在现实生活中的应用。
二、国际金融学的核心概念1、全球视野：国际金融学首先强调全球视野，研究各国之间的货币和金融关系，以及全球金融市场的变化和趋势。
2、风险管理：国际金融学的一个重要领域是风险管理，包括市场风险、信用风险、流动性风险等的管理和防范。
3、国际投资：国际金融学涵盖了国际投资的理论和实践，包括直接投资、间接投资、跨国公司财务等。
4、国际融资：国际金融学还涉及国际融资，包括官方和私人部门的融资选择，以及资本流动的影响。
5、政策协调：国际金融学也政策协调，如货币政策、财政政策、汇率政策等在国际环境下的影响和协调。
三、国际金融学的应用1、跨国公司：跨国公司在全球范围内进行投资和经营，需要理解和应对各种货币风险和金融市场风险。
2、金融机构：全球的金融机构都需要理解和适应不断变化的金融市场环境，以及不断出现的风险。
3、政府决策：各国政府在制定货币政策、财政政策、汇率政策时，需要考虑到全球金融市场的环境和影响。
4、个人理财：个人在规划自己的财务时，也需要考虑到全球的金融市场情况和自身的风险承受能力。
四、结论国际金融学是一门涵盖了众多领域的综合性学科，它不仅全球范围内的金融市场运作，也由此产生的宏观经济影响。
它为我们理解和应对全球范围内的金融市场提供了理论支持和实践指导。
无论是跨国公司、金融机构、政府决策者还是个人理财者，理解和应用国际金融学的原理都对其决策和规划具有重要意义。
在国际金融学中，以下哪个选项对货币的理解最准确？B. World Bank主要负责国际投资国际金融学是研究国际间货币和金融现象的一门学科，它涉及到货币、汇率、国际货币体系、国际金融市场、国际金融机构等多方面内容。
国际金融理论与外汇市场分析
国际金融理论与外汇市场分析在当下全球化的时代，国际金融理论和外汇市场分析对于国家与个人的经济发展至关重要。
国际金融理论是指研究跨国经济运作规律的学科，而外汇市场分析则是对外汇市场进行研究和预测的工具。
首先，国际金融理论可以帮助我们理解国家之间的经济联系以及经济政策的调整。
通过对国际需求和供应的分析，我们可以了解到不同国家之间的贸易关系以及资本流动的情况。
例如，当一个国家的货币需求上升时，它可以通过增加货币的供应来满足需求。
然而，如果一个国家的货币供应过多，就可能导致通货膨胀的压力。
因此，国际金融理论可以帮助我们理解货币政策的调整和制定。
其次，外汇市场是全球最大的金融市场之一，也是国际金融理论的重要应用领域。
外汇市场是以汇率为基础的市场，通过买卖不同国家货币来实现利润。
外汇市场分析主要是对汇率的波动进行研究和预测，从而帮助投资者做出正确的决策。
例如，当一个国家的经济增长放缓时，其货币价值可能下降。
在这种情况下，投资者可以通过卖出该国货币来避免损失。
外汇市场分析可以帮助我们理解汇率波动的原因和趋势，从而进行投资和风险管理。
此外，国际金融理论和外汇市场分析还可以帮助我们理解国际投资组合的构建和管理。
国际投资组合是指将资金投资于多个国家和资产类别的投资策略。
通过了解不同国家之间的风险和收益关系，我们可以构建一个多元化的投资组合，从而降低投资风险。
国际金融理论中的资本资产定价模型可以帮助我们评估投资组合的预期回报和风险。
而外汇市场分析可以帮助我们选择合适的外汇交易策略，从而在国际投资中获取更多的收益。
然而，国际金融理论和外汇市场分析也面临一些挑战和限制。
首先，由于外汇市场的复杂性和不确定性，准确预测汇率的波动是非常困难的。
其次，国际金融理论往往是基于假设和模型建立的，这些假设可能在实际经济中并不成立。
因此，在实际应用中，我们需要结合实际情况进行灵活的调整和评估。
综上所述，国际金融理论和外汇市场分析对于国家和个人的经济发展具有重要意义。
国际金融理论名词解释简答
试卷一名词解释浮动汇率——浮动汇率是固定汇率的对称。
根据市场供求关系而自由涨跌，货币当局不进行干涉的汇率。
在浮动汇率下，金平价已失去实际意义，官方汇率也只起某种参考作用。
就浮动形式而言，如果政府对汇率波动不加干预，完全听任供求关系决定汇率，称为自由浮动或清洁浮动。
对冲基金（hedge fund）——也称避险基金或套利基金，是指由金融期货和金融期权等金融衍生工具（financial derivatives）与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。
它是投资基金的一种形式，属于免责市场产品。
意为“风险对冲过的基金”，对冲基金名为基金，实际与互惠基金安全、收益、增值的投资理念有本质区别。
铸币平价——是金平价的一种表现形式。
在金本位制下，各国都规定货币的含金量，两国单位货币含金量之比称为铸币平价，它是决定汇率的基础。
实际经济中的汇率则因供求关系而围绕铸币平价上下波动，但其波动的幅度受限于黄金输送点，即黄金输出点和黄金输入点。
在金币本位制度下，黄金可以自由输出入。
如果汇价涨得太高，人民就都不愿意购买外汇，而要运送黄金进行清算了。
套汇——套汇是指利用不同外汇市场的外汇差价，在某一外汇市场上买进某种货币，同时在另一外汇市场上卖出该种货币，以赚取利润。
在套汇中由于涉及的外汇市场多少不同，分为两角套汇、三角套汇和多角套汇。
欧式期权——期权履约方式包括欧式、美式两种。
欧式期权：即是指买入期权的一方必须在期权到期日当天才能行使的期权。
在亚洲区的金融市场，规定行使期权的时间是期权到期日的北京时间下午14∶00。
过了这一时间，再有价值的期权都会自动失效作废。
现钞汇率——现钞买卖价。
是指银行买入或卖出外币现钞时所使用的汇率。
从理论上讲，现钞买卖价同外币支付凭证、外币信用凭证等外汇形式的买卖价应该相同。
但现实生活中，由于一般国家都规定，不允许外国货币在本国流通，需要把买入的外币现钞运送到发行国或能流通的地区去，这就要花费一定的运费和保险费，这些费用需要由客户承担。
国际金融理论
国际金融理论随着全球经济的不断发展和国际市场的日益融合，国际金融理论成为一个备受关注的重要领域。
国际金融理论涉及到跨国资金流动、国际货币体系、国际金融市场等方面的内容，掌握这些理论对于国际经济合作、跨国投资以及国际贸易都具有重要意义。
一、国际金融理论概述国际金融理论是研究国际经济活动中的金融问题的学科。
它涵盖了国际货币体系、外汇市场、国际资本流动等内容。
国际金融理论的发展主要有两个重要的学派，即绝对购买力平价学派和利率平价学派。
绝对购买力平价学派认为，不考虑任何交易费用和限制条件，商品价格应该在全球范围内一致；而利率平价学派则认为货币的利率差异是导致汇率波动的原因。
二、国际金融理论的重要概念和模型1. 货币汇率货币汇率是指一国货币与另一国货币之间的兑换比率。
它是国际金融交易中最基本的价格。
在国际金融理论中，有不同的汇率制度，如固定汇率制和浮动汇率制。
同时，还有一些重要的汇率理论，如购买力平价理论和利率平价理论。
2. 外汇市场外汇市场是指各国的货币在国际市场上的买卖交易活动。
外汇市场具有高度流动性和全球性特点，是国际金融市场的重要组成部分。
外汇市场的发展受到政府政策、经济因素以及投资者情绪等多种因素的影响。
为了保持外汇市场的稳定，国际金融机构通常会进行干预和调控。
3. 资本流动资本流动是国际金融中的重要内容之一。
它包括直接投资、证券投资以及货币市场投资等形式。
资本流动不仅可以促进经济发展和资源优化配置，还可以增加国际间的经济联系和合作。
国际金融理论中的一些模型和理论，如国际投资组合理论和利率平价理论，对于研究资本流动具有重要参考价值。
三、国际金融理论的应用国际金融理论在实际应用中发挥着重要作用。
国际金融理论可以帮助企业和个人更好地理解国际金融市场的运作规律，把握投资方向以及风险控制。
同时，国际金融理论也对国际经济合作、国际贸易以及国际金融机构的发展具有重要指导意义。
四、国际金融理论的挑战和展望虽然国际金融理论在不断发展和进步，但仍面临一些挑战。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
❖ 2、在汇率的决定中，预期发挥着非常重要的 作用。资产市场对未来经济条件的预期会非 常迅速地反应在即期的价格之中，这就导致 在现实经济没有明显变动的情况下，汇率的 变动却极为剧烈。
❖
1+ ia
❖
而如果将资金调往b国套利， 其本利和为：
❖
（1/ es）×（1+ib）× ef
❖
只有当套利者无利可图时，套利才会停止，远期
汇率才能达到均衡。 因此，远期汇率达到均衡时，有：
❖
1+ ia = （1/ es）×（1+ib）× ef
❖ 整理得 ：
❖
❖ ef = 1+ia
❖ es
1+ib
❖ 如果ia >ib, 则 ef >es, 说明a 国货币 远期汇率低于即期汇率, 即高利率国货币远 期汇率必定贴水。
❖ 上式进一步变形；
❖ 用ρ代表升贴水率，即 ρ= （ef-es）/es
❖ => ρ = （ia–ib）/（1+ib）
❖ => ρ= ia – ib - ρ∙ib
❖
ρ∙ib可以省去,由此得到 :
❖
ρ= ia-ib
❖
此式即为利率平价,它说明远期汇率升贴
水率为两国利率之差。
❖ 3、对利率平价说的评价:
❖ 第一节 国际收支调节理论
❖
最早的国际收支调节理论是在金本位背
景下由大卫.休谟论述的价格现金流动机制。
❖
❖ 弹性论是在金本位制崩溃后各国汇率剧烈波动的 背景下出现的，因此该理论着重研究汇率变动对一 国国际收支有何影响。
❖ 战后，由于布雷顿森林体系的建立，各国汇率 趋于稳定。此时凯恩斯的宏观经济理论已经建立， 因此，50年代出现的吸收论着重从宏观角度，从总 供给、总需求的角度分析如何维持国际收支平衡。
❖ 1. 基本观点 :远期汇率是由两国利率的 差异决定的, 并且高利率国货币远期汇率必 定贴水,而低利率国货币远期汇率必定升水。
❖
❖ 2 （套补的利率平价）基本公式:
❖ 假定 a 国利率为 ia ， b国利率为ib，
❖ 即期汇率为 es ， 远期汇率为 ef （均为a国 的直接标 价法）
❖ 投资者1个单位a国货币，在a国投资所得本利和为：
同货币之间的兑换比率取决于它们购买力之
比。货币的购买力可视为一般物价水平的倒
数，因此汇率与物价水平之间有直接联系。
❖ 2.其假设前提: ❖ 一价定律: 同一件商品，在自由贸易的条
件下，不管在什么地方出售，其价格必定相 同。（如果价格不同，将会出现商品的套利， 并使价格最终走向一致）
❖
❖ 因此，某组有代表性的商品如果在A国售价为 Pa， 在B国售价为Pb， 汇率为e （A国的直 接标价法）， 则有：
各国产业结构往往有较大差别。
❖
❖ 2. 其假设前提一价定律未必成立(由于商品 在国际间运输需要成本) ;而且该理论认为是 价格水平决定汇率, 实际情况可能未必如此。
❖ 3. 忽视了影响汇率变动的其他因素,特别是 影响汇率短期波动的各种因素 ，因此短期内 市场汇率对购买力平价的偏离幅度往往很大。
❖ 二. 利率平价说 : 说明远期汇率的决定
❖ 与传统的汇率理论相比，汇率的资产分析法的特点 有：
❖ 1、认为决定汇率的是存量因素而不是流量因素。 对于普通商品而言，价格是供求曲线相交的结果， 只有当影响供求的实际因素变动后，价格才随供求 的变动而改变。 而资产价格的变动，更可能是缘于 整个市场改变了对该资产价值的评价。因此，在供 求关系没有发生根本变动的情况下，资产价格也有 可能发生很大的变动，其表现就是交易者直接标高 或标低价格。
❖ 影响资本金融项目差额 K 的因素有:本国利 率i 、外国利率i’和人们对未来汇率的预期 Eef。
❖ 因此可得
❖ BP=f（Y，Y’，P，P’，i，i’，e，Eef） 假定初始时 BP=0， 则：
❖ e = g （ Y，Y’，P，P’，i，i’，Eef）
❖ 四、汇率决定理论的发展： 20世纪70年代以 来，国际资金流动的规模越来越大，对汇率 也产生了很大的影响。外汇市场上的汇率呈 现出与股票等资产的价格相同的特点，例如 变动极为频繁而且波幅很大、受心理预期因 素的影响很大等。这就启发人们把汇率看成 是一种资产价格，由此出现了关于汇率决定 的”汇率资产说”。
而外汇供求又是由国际收支所决定的。 （一
国国际收支顺差，该国货币汇率上升；一国
国际收支逆差，该国货币汇率将下降）
❖
一国国际收支差额 （BP）取决于 经
常项目差额CA （主要是进出口） 和 资本金
融项目差额 K （除去储备和短期资本项目）
❖ 即 BP = CA + K
❖ 影响经常项目差额CA 的因素有：本国国民 收入Y 、外国国民收入Y’、本国物价P 、外 国物价P’ 和汇率e
❖ 进入60年代后，国际资本流动得到巨大 发展，资本金融帐户所占的比重越来越大。 先前的理论将贸易收支等同与国际收支，因 而越来越明显的暴露出它们的缺陷。70年代 产生的货币论自然就特别强调货币因素及国 际间资本的流动。
❖ 第二节 汇率决定理论
❖ 一.购买力平价说
❖
1. 基本思想:
❖
货币的价值在于其购买力。因此,，不
❖
Pa = Pb . e
❖ 变形得 ： e =Pa / Pb
❖ 3. 绝对购买力平价表达式(反映某一时点汇 率的决定) :
❖
❖
e =Pa / Pb
❖ 4 相对购买力平价表达式 (反映汇率在一段 时间内的变动情况)
❖
基期 : e0 = Pa0 / Pb0
❖
当期 : e1 =Pa1 / Pb1，则有
❖ 利率平价说对于研究远期汇率的决定有
着重大意义。实际中，各大银行都是根据利
率平价的计算结果确定远期汇率的报价。
❖
其缺陷为： 未考虑套利的成本； 而且
分析中假定套利者可以自由的将资金由低利
率国调往高利率国，而现实中资本的国际流
动可能要受到政府的管制。
❖ 三. 国际收支说
❖
基本观点：汇率变动由外汇供求所决定，
❖
e1
= Pa1/Pa0
❖
e0
Pb1/Pb0
❖ 相对购买力平价比绝对购买力平价更有 意义，因为各国物价指数的编制可能存 在差异，而各国的通货膨胀率却是性质 相同的。
❖ 5 对购买力平价说的评价:
❖
该学说指出了货币的汇率与其购买力
之间的关系,被广泛用于对汇率中长期走势的
分析。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
❖
但其缺陷为：
❖
1. 各国物价指数编制方法不同，而且