2010钢铁

尤福成：2010年钢材期货行情走势回顾及展望期货中国时间：2011-02-09 11:02:34 来源：期货中国期货中国网-股指期货/商品期货投资自由之路一、2010年钢材期货行情走势回顾第一个阶段，1月份——4月中旬这个阶段，主要是受国家4万亿救市资金的影响，经济不断地复苏，投资环境和市场预期不断地向好，尤其是春节过后市场需求和钢材出口不断增长，以及原材料价格的走高，这些因素都使得钢材现货价格一路不断地攀升,与此同时钢材期货价格经过春节前的小幅调整，一路震荡上扬，期间央行虽然上调了存款准备金率0.5的百分点，但是钢材期货走势未收丝毫影响，依然异常坚挺。

第二个阶段，4月中旬——7月20日左右这个阶段，欧盟经济危机越演越烈，欧洲各国政府都制定了相应的财政紧缩政策，美国发布的经济数据表明，美国经济依然没有复苏迹象，部分机构甚至预测世界经济有望二次探底，国际经济的萎靡不振，直接导致了国际市场钢材需求的不断萎缩。

在此背景下，中国政府为了抑制经济过热、通货膨胀和房价过高等众多经济和社会问题，为了加速经济结构转型和产业结构调整的步伐，果断的出台了一系列的政策，其中包括淘汰落后产能，多记组合拳抑制房价过快增长以及取消部分钢材产品的出口退税等政策。

这期间，钢材期货一路下跌，而且中间更是遭遇了几次恐慌性抛盘，市场预期极度悲观，下游需求不断萎缩，受此影响，现货价格更是深度下滑。

第三个阶段，7月20日到年底这个阶段，钢价经过前一阶段连续的大幅下跌之后触底反弹，回调休整，低位盘整过后，随着原料价格的不断上涨，以及政府节能减排的力度的不断加大，钢铁生产企业较为集中地几个省市均实行了大规模的限电停产措施，致使钢材产品社会库存不断下降，而此时备受压制的房价也越走越强，农产品涨价导致的通货膨胀压力与日俱增，受此强力支撑，钢价一路震荡上扬，期钢走势也不断攀升，在经过11月中旬的小幅冲高回落休整后，年末走出了一个多月的连续的小幅上涨行情，钢价居高不下，钢贸商的‘冬储’相对往年都较为谨慎。

二、2010年国内国际重大财经新闻摘要1、全年6次上调存款准备金率，2次加息2、希腊债务危机升级，拖累欧盟经济3、最严楼市调控政策出台，‘新国十条’、‘限购令’等多项措施先后被实施4、淘汰落后产能，节能减排，加速经济结构转型，先后出台全年淘汰落后产能目标和节能减排目标。

5、人民币连续升值，央行启动二次汇改6、取消部分钢材产品的出口退税率7、为应对通货膨胀，遏制物价上涨，出台‘国十六条’8、G20峰会圆满结束，中国话语权得到大幅提升9、十二五规划建议公布，战略新兴产业规划出炉10、鼓励民间投资进入垄断行业，‘新36条’出台11、美联储实施第二轮货币量化宽松政策三、2010年钢材现货市场（螺线）行情分析1、行情回顾数据来源：中国钢材网（上海申钢、北京首钢、广州韶钢）今年钢材期货对现货市场的影响越来越明显，从上图的走势便可以看出，钢价的变化趋势和钢材期货走势几乎一样。

从走势来看，钢价走势也可以分为三个阶段。

第一个阶段：年初到4月中旬，经过春节前的小的休整后，春节后随着市场预期的向好，以及需求的大幅回升，钢价也逐渐走高。

再加上原料价格的大幅上涨和钢材出口形式的不断好转，更加速了钢价的上涨速度。

这也使得2009年大幅扩张的钢铁产能得到了释放空间，但也为后市钢价的暴跌埋下了隐患。

这个阶段，下游采购较为积极，钢贸商心态乐观，市场常伴有封盘待涨的现象，整体市场库存随着需求的增加稳中有降，市场部分资源紧缺，也助长了钢价的上涨。

以首钢二级大螺为例，最高价格涨到4720元/吨。

在市场的推动下，以宝钢为首的国内各大钢厂，先后出台价格政策，均大幅上调了钢材产品的出厂价格，而且5月份的出厂价格仍在继续增长；伴随着钢厂产能的释放，铁矿石等原料库存明显紧缺，部分钢厂铁矿石库存已经超过警戒水平。

原料方面，随着进口铁矿石价格的提高以及钢厂需求的不断增长，国内矿报价也一路走高，而且资源日益短缺，部分矿石贸易商和矿山封盘待涨。

但钢价不可能一直上涨，产能的严重过剩必然会随着钢价的大幅下跌而充分暴露出来。

第二阶段：4月下旬至7月20日左右，在此期间，希腊债务危机影响不断升级，美国经济复苏迹象依然缓慢，国际市场需求大幅萎缩，国内，中央为了抑制房价过快增长和淘汰落后产能，先后出台了一系列政策，其中包括‘新国十条’、《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》、以及自7月20日起取消部分钢材产品出口退税率等多项政策。

在此大背景的影响下，钢价应声直线下跌，下游需求不断地萎缩，市场库存积压日益严重，钢铁产能严重过剩问题充分暴露。

伴随钢材期货市场的价格的大幅走低，市场恐慌情绪不断加剧，几度出现恐慌性抛盘情况，市场钢价倒挂严重，以北京唐钢二级大螺为例，最低价格已经跌至3870元/吨。

钢厂调价的滞后性益发突出，部分钢贸企业亏损严重，对钢材的订货量也明显减少，钢厂库存积压现象较为严重，出于无奈，部分钢厂被迫减产或者检修，以缓解市场压力。

与此同时，国际铁矿石价格大幅飙升，并且最大的铁矿石供应商力拓集团开始实施铁矿石季度定价制度，此举更让钢厂叫苦不迭，受此因素的带动，国内铁矿石价格也趁机大幅上扬，钢厂利润大幅下滑，甚至部分产品处于亏损状态，而且由于取消了部分钢材品种的出口退税，钢材出口量大幅下滑，从而更增加了国内市场的库存压力。

第三阶段：7月下旬到年底，国际方面，步希腊债务危机之后，爱尔兰、西班牙等国家也出现了类似的债务危机，欧盟不得不采取相应的金融救市政策，以阻止危机继续蔓延；美国经济形势较上半年略有好转，但各项数据仍不容乐观，失业率仍高达两位数；下半年国内为了完成淘汰落后产能以及节能减排的任务，各级政府采取了很多措施，其中影响最广和覆盖面最大的就是限电停产，这一政策的实施直接导致市场库存不断下降，在经过了7、8月份的钢材需求淡季之后，钢价支撑加强，市场信心逐步回稳，同时受钢厂停产和检修等因素影响，铁矿石需求逐步回落，铁矿石价格也跟随不断小幅回落。

这期间由农产品炒作所导致的通货膨胀现象日益凸显，央行虽然两次加息并数次上调存款准备金率，但收效甚微。

房价在调控的压力下，反而一路上冲，下游需求也有所改善，虽然依然较为低迷，但整体市场运行状况已经趋稳，尤其临近年底，随着铁矿石、钢坯、煤炭等原料价格的大幅上涨，钢价一改往年的临近年底小幅回落的态势，走出了一轮持续的小幅上涨的行情，以北京唐钢二级大螺为例，最高已经涨至4520元/吨。

前期还在犹豫的‘冬储’钢贸商们，见此情形，也逐渐的抛开顾虑，大量囤货冬储，从而导致市面部分钢材产品规格稀缺，这也为钢价的居高不下提供了不小的动力，市场对明年的预期也变得较为乐观。

2、钢厂方面2010年，为了响应中央的加快钢铁行业产业结构调整步伐的政策，提高钢铁行业产业会集中度，提升钢铁产品国内外竞争优势，以及加强原料资源成本控制等多方面的需要，钢铁行业经历了淘汰落后产能、节能减排、兼并重组、进军其他领域和国际市场四大方面的调整。

淘汰落后产能：2010年5月27日，工信部公布今年淘汰落后产能的目标，其中计划淘汰炼铁落后产3000万吨，炼钢落后产能825万吨，并在2010年第三季度全部关停，这一目标已经完成。

但要完成2011年底前再淘汰400立方米及以下高炉约7200万吨产能的目标，任务十分艰巨。

在此次淘汰落后产能过程中，由于部分地区当地政府和钢铁企业受利益驱动，边淘汰边新增落后产能，后者将原有的落后产能经过改造之后变成符合标准的产能，从而是淘汰落后产能的实际效果大打折扣。

2010年8月8日，工信部又公布了淘汰落后产能涉及企业的名单，其中炼铁企业175家，目前已经基本完成。

节能减排：2010年6月17日，国务院办公厅发布了《关于进一步加大节能减排力度，加快钢铁工业结构调整的若干意见》的通知，通知中明确指出坚决抑制钢铁产能过快增长，加大淘汰落后产能力度。

受此政策的号召，各重点钢铁生产大省先后采取停产限电政策以完成年内节能减排目标，其中以河北、山西、山东、浙江等省市为代表，此次限电停产措施覆盖面较广，影响比较大，从实际效果来讲虽然完成了节能减排的目标，但是也产生了一些负面效应，部分地区的限电政策对社会生活造成了一定的影响。

兼并重组：2010年在工信部起草的《钢铁行业兼并重组指导意见》的指导下，钢铁行业经历了一轮空前的并购热潮，其中规模较大的案例有，山钢牵手日钢、鞍钢重组攀钢、首钢并购通钢、渤海钢铁集团成立以及河北钢铁集团挂靠式重组多家省内民营钢铁企业。

目前很多钢企重组虽然已经达成了协议，但是大部分并未进入实质性的阶段。

通过兼并重组，国内钢铁行业产业集中度不断提升，几大钢铁集团已经具备了相当的区域和国际竞争优势。

但同时我们也应该看到，产能简单的叠加，并不代表真正意义上的兼并重组，中国钢企重组之路还有相当长的一段路要走。

进军其他领域和国际市场：经历了2008年金融危机之后，随着市场信息化程度的不断加深，钢铁行业的暴力时代早已结束，微利时代已经来临，部分钢企为了增强企业本身的盈利能力，增加企业盈利模式，不断地摸索创新，除了生产更多高端的高附加值产品之外，更积极的向其他领域和海外市场拓展。

其中代表性的有首钢和宝钢进军汽车零部件行业、邯钢进入汽车制造行业、沙钢进军煤化工领域等等，除此之外各大钢企为了降低生产成本，保证原料供应，纷纷进军国际铁矿石的开采和并购行列，其中以武钢与澳大利亚CXM集团矿权交割、武钢进军加拿大和南非再买矿等为代表，2011年我国钢企将进一步加大对海外矿山的投资和开发力度。

3、原料方面（数据来源：中国钢材网）据中国海关统计，2010年进口铁矿砂6.2亿吨，同比下降1.4%，这是自2007年以来我国铁矿石进口量首次出现下降，铁矿石对外依存度也由70％降至60％。

然而铁矿石进口量减少的背后却是进口铁矿石价格的大幅飙升，据统计我国2010年进口铁矿石平均价格为128美元/吨，上涨60.6%，由于进口铁矿石价格上涨，我国钢铁行业为此多支出近300亿美元。

2010年铁矿石价格经历了一波大幅上涨的行情，以天津港63.5印粉为例，从1月初的910元/吨，涨到12月底的1240元/吨，一年之内每吨上涨330元，涨幅达36.3％。

国产矿方面，唐山市场品位66铁精粉1月初价格是700元/吨，12月底达到1080元/吨，每吨上涨380元，涨幅54.3％。

今年全年来看，铁矿石价格波动较为明显，主要原因就是三大矿山依靠资源优势强硬的取消了铁矿石年度定价制度，而推出了铁矿石的季度定价机制，不但增加了铁矿石价格的波动幅度和频率，同时也为钢厂的成本控制增添了很大的不确定因素。

而铁矿石价格一路上扬、居高不下的原因主要是受2010年钢铁行业产能的大幅扩张、社会发展和钢厂生产的刚性需求以及国内高铁矿资源贫乏等综合因素的影响。