【投行经验】我在摩根士丹利的实习...

【投行经验】我在摩根士丹利的实习...
ZZ 【投行经验】我在摩根士丹利的实习岁月※ 来源: 同济大学论坛
从校内上转过来的，大牛写得很不错！
我在摩根士丹利的实习岁月
忽然一年。

上周四摩根士丹利来到图书馆5楼开宣讲会，又到招收实习生的时候了。

我曾在摩根士丹利IT部门实习过半年，不禁感慨良多。

截取几段简短的回忆，纪念一段美好的时光。

今年的实习规模更大、过程更正规，可能过程会和去年有一定出入。

1。

初识
去年4月的E200，摩根士丹利第一次来学校开实习生宣讲会。

那次宣讲会全程用英文进行，虽然内容已经记不清楚，但我依然记得为何决定投出简历。

来的5个人西装革履，他们进来后给在场每个人都发了彩色铜版纸打印的宣传单、在黑板上贴出一张大海报、在门口立起一幅招贴画。

教室并没有为他们预留出座位，每次有一个人在台上讲，其他4个人就在窗台旁的角落里站着。

令我吃惊的是，无论谁在台上讲，其余四个人都整整齐齐的站成一排、手背在后面。

看到这些场景，我决定投出简历：既然他们能把细节都做到这种地步，一定是一家杰出的公司。

2。

电话面试
忐忑的等来了电话面试通知，我跑到当时还没建好的电信群楼旁边的活动中心，找好一个能看到湖水的台阶耐心等候。

有两个人一起面试我，一个在上海、一个在香港。

问题的范围非常广泛，从操作系统到数据库、从网络到算法、从面向对象到语言特性无所不包。

当时
我才大三，很多专业课都还没学，只好直接说不会。

虽然范围很广，但考察的都是比较基本的概念和理解。

他们需要用到各种各样的技术，所以需要考察各个方面来找到你所擅长的，并不需要你答对所有问题（全答对是很困难的）。

3。

面试
理论上面试需要正装，无奈天气太热，我没穿西服没打领带，只穿一件短袖衬衫就过去了。

还是两个人面试，主要谈了以往的经历、曾做过的项目，还问了几个技术问题。

这一轮最好准备一下简历上的内容，想想怎样介绍以前的经历和做过的项目。

面试最后还有一些时间，他们问了我的爱好、平时喜欢关注什么新闻。

我说时常看看经济新闻，他们就问我对国内房地产价格的看法。

我分析说房地产泡沫太大了，很快就会破灭。

可惜直到现在上海的房价还在上涨…… 这样的问题只是想更多的了解你的性格，再看看你能否独立思考，答案其实并不重要。

4。

Warm-up Party
7月份公司从中信泰富广场搬到了更宽敞的外滩中心，搬迁的第一天晚上在公司里举行了一个Party。

这时距离我们几个实习生报到的日子还有一周，但我们也被邀请参加。

凯博（Kabb）西餐厅准备了各种好吃的点心和饮品布置在公司的一个大屋子里，服务生端着盘子来回穿梭，大家站着边吃边聊。

这样我们几个实习生就相互认识了，还分别和自己的Mentor和学长聊了一下。

最后用小车推出了一个大蛋糕，大家一起庆祝上海Office的发展。

5。

入职培训
报到之后的前两天，所有实习生在教室里一起培训，主要内容是公司的文化历史、IT部门的概况、IT系统和技术的简介。

公司文化那堂课是和固定资产投资部门的实习生一起进行，行为守则那堂课是香港的HR通过视频给我们讲的。

之后的几天是自己所在的组内培训，我在股票（Equity）部门，于是老员工就给我们介绍了公司的股票交易系统概况，还演示了那些交易员是如何使用我们开发的软件买卖股票的。

6。

工作内容和环境
工作内容是保密的，因此我只能说：我们和香港、东京、孟买的同事一起开发内部使用的亚洲地区的股票交易系统。

我被分配的第一项任务是阅读东京证券交易所的官方交易指南，了解股票是如何买卖、如何定价的。

办公室的景色非常棒，坐在价值800美元的办公椅上，我一扭头就透过落地窗看到黄浦江上来来往往的船只、陆家嘴的高楼大厦、还有外滩一带的老建筑。

计算机主机是惠普的，每人都有两台Eizo（艺卓，日本的专业高端品牌）19寸液晶显示器，各种饼干饮料也都随便享用。

其他员工都很友善、乐于助人，每个人都用高标准要求自己。

他们不仅教会了我技术，还让我学到了做事的态度。

工作是高度国际化的，我们小组的成员有2个在上海、2个在香港、1个在东京、1个在孟买。

大家平时通过电子邮件、电话会议相互联系，和这么多不同文化不同地域的人一起工作是非常有趣的。

如果我没记错的话，08年摩根士丹利IT部门的预算是31亿美元。

7。

见证美国次债危机
八月的某一天，我照常来到公司上班。

一切都那么平静，这只不过是新的一天的开始罢了。

到了九点半，我忽然收到一封被标记为“重要”的邮件，打开一看我被惊呆了：由于美国次债危机的缘故，昨晚道琼斯指数狂泻XXX点，香港恒生指数开盘急挫，一小时前开盘的东京日经指数也大幅下跌。

全球股票市场陷入了恐慌，所有人都在抛售股票。

我们系统的交易量大幅上涨，已经超过了以往的历史纪录。

公司要求大家时刻保持警惕，在这种非常时刻，一定要确保交易系统不出问题，同时暂时冻结大部分的技术升级。

这一刻我忽然感到很兴奋：我正在亲身经历一场金融风暴。

第二天早上，我才在报纸上读到头版头条：次债危机引发亚太股市昨日重挫。

我感到自己亲身见证了我们这个时代的一件大事，虽然角色很不起眼。

现代金融市场就像变化莫测的大海，毫无预兆的风暴会突然来临。

作为一名船员，你可以切身看到大家如何与大海搏斗，之后才能在报纸上读到相关报道。

8。

文化和历史
每个实习生都被当作正式员工看待，参与到真正的项目中来。

除
了分配的任务不那么难、时间要求不那么严格（当然了，工资也比正式员工低）。

实习生受到极大的尊重，绝不会感到自己是廉价劳动力。

上海Office的老大甚至专门请所有实习生在外滩非常高档的饭店吃午饭，增进大家的了解、听取对公司的建议。

摩根士丹利的信念是“We do the first-class business in the first-class w ay.”，这句话来自老摩根，JPMorgan的创始人。

以前的JPMorgan同时拥有投资银行业务和商业银行业务。

但1929年美国经济大萧条开始后，美国国会在1933年通过了一条法案，禁止一家银行同时经营这两种业务。

于是JPMorgan银行在1935年被迫拆分成商业银行、今天的摩根大通（人们简称“小摩”），以及投资银行、今天的摩根士丹利（人们简称“大摩”）。

70年代时，摩根士丹利曾有这样一个广告：画面上一道闪电刺破乌云，标题是“如果上帝要融资，他也会找摩根士丹利。

”不过现在摩根士丹利已经不再需要打广告了。

1997年收购惠添（Dean Witter）之后，大摩开始走下坡路，并在2000年前后被另一家投行高盛(Goldman Sachs)超越。

2005年曾经在大摩工作了30多年的现任CEO John Mach回归，从此大摩走上复兴之路。

9。

宝贵的学习机会
公司非常重视培养员工，内部有许许多多的学习机会。

技术方面的暂且不论，在一个专门的内部网站上有浩如烟海在线视频课程，有各种金融知识和业务介绍。

例如介绍什么是IPO、怎样分析一支股票的价格、什么是对冲基金…… 不仅有这些视频课程，公司会定期举办讲座，邀请公司某个部门的专家介绍他们的工作；或者举办论坛，邀请不同部门的经济学家就某个问题展开辩论；或者是某个分析师就市场前景发表演讲。

所有这些活动都会被录下来放在网站上，任何员工都可以观看。

我经常在午休或下班后看上一段视频，从世界顶尖的投行里学习金融知识，效果也许比学校里的选修课更好吧。

除了这些在线内容，公司还会定期的请老师来上课。

我曾参加过一个2天的培训，是一个美国的CFA来上课，系统、全面的介绍了现代金融市场，以及摩根士丹利的各项业务。

虽然我们是IT部门，可公
司依然提供这样的课程，是为了让大家更好的理解我们从事的工作以及IT部门的重要性。

我还知道有培训领导能力和英文写作的课程，可惜没有参加。

*****************************************找工作（一）绪论
大二分专业的时候，我意识毕业后的出路无外乎三条：保研（肯定能轮到，故不考虑考研）、出国、工作。

从那之后，我一直是打算出国的，但后来参加了ACM ICPC比赛，所有的英文考试统统没有考。

我甚至详细计划过在大四上学期考完GRE和托福，并且报名了北京新东方（居然抢到了那个班的1号！）。

07年3 月份从东京回来之后，周围的同学们都开始找实习。

我正迷茫：准备出国就没时间去公司找实习，从而彻底失去和企业打交道的经历；去找实习就无法安心准备出国的考试和材料，从而直接影响到能不能出得去的结果。

感谢爸爸给我提的建议：去找实习，无论结果如何，至少都可以从这个经历中学习到东西；走出校园里的象牙塔，去和真正的企业打打交道。

后来，摩根士丹利的宣讲会以及受Google邀请访问北京总部的旅程彻底地改变了我的想法（请参见07年夏的日志记录）。

我暂时放弃了毕业后出国的打算，这改变是在仅仅两个月内完成的。

后来班里的同学将近一半都选择了保研，在摩根士丹利一起实习的也有不少研究生，从他们那里，我更加坚定了毕业后直接工作的信念。

暑假之前，我面试了微软、Google、eBay、摩根士丹利的实习（请参见07年4-6月的日志记录）。

这些经历是非常有益处的，我最后一次使用的简历版本是3.7，实习投出去第一份简历的版本是1.0。

现在回头看看，1.0版本的简历写得真是可笑……找实习的全部经历就是找工作的一次预演，一次彻底的演练：投简历、电话面试、终面…… 这些演练都是宝贵的经历财富。

暑假里在摩根的实习让我见识到了什么叫“世界一流”，学到了对待工作的态度。

人们的想法总是会变的。

高中搞竞赛的时候，我学会了向现实妥协，不断结合实际情况修正自己过高的目标。

找工作的这段时间，我尝试抓住每个机会，不断设立更高的目标。

先后经历了狂喜和失落的
高盛、意料之中的摩根士丹利、极度失落的巴克莱资本、一线生机的德意志银行、无欲则刚的瑞士银行。

每次经历过的憧憬、期待、失落、喜悦都是财富。

我将试图尽量多的记录下自己在过去4个月里的历程。

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2月11日
找工作（二）投资银行导论
在就业市场里，投资银行似乎永远都是宠儿，它还有一个简称叫做“投行”。

人们总是喜欢制造出一些词汇，让不明就里的局外人由于不理解而产生某种崇敬感。

无论是国内还是国外，都有很多学生削尖了脑袋要加入投资银行。

我才疏学浅，先凭自己的理解介绍一下，其中肯定有不当之处，请多多包涵：
从宏观来看，在资本市场上有两个方面：买方和卖方。

买方（Buy Side）是指那些手里有钱的人，例如共同基金(Mutual Fund)、对冲基金(Hedge Fund)、养老基金(Pension Fund)、保险公司等等。

他们希望让自己手中的钱增值，也就是说，他们要用手中的钱进行投资；卖方（Sell Side）是指那些为买方提供产品让他们买的人，狭义的投资银行就是指卖方。

（下文的“投资银行”除非特别说明，都是指狭义的。

为什么说狭义呢？因为随着时代发展，投资银行新加入了很多不同的业务，早已不是单纯的为买方提供产品了。

后面将会谈到广义的投资银行。

）投资银行主要使用三种工具来为买方制造产品，这三种工具是：股票、债券、金融衍生品（包括期货、期权等等）。

从某种意义上来讲，投资银行是资本市场上最高级别的中介。

举一个例子：企业的首次公开上市（IPO）。

企业要把自己变成一份份的股票，用股票交换投资者手中的金钱。

这时这家企业就需要聘请一家投资银行作为中介。

投资银行要对这家企业进行充分的调查，然后组织路演（Roadshow）向各地的投资者推销这家企业，然后定出股票价格，处理相关手续，直到在交易所上市交易。

投资银行实际上扮演了在需要钱的企业，以及手里有钱要进行投资的投资者之间的中介。

作为中介的报酬是从企业发行股票所募集的资金里，收取一定的比例。

（例如5%？现在企业的IPO动不动就是数十亿美元的规模，投资银行做一笔IPO就至少赚几千万美元。

）发行债券也很类似。

另一方面，投资银行也会充当收购、合并等商业行为的顾问，并从中收取服务费。

（这年头收购合并的金额也不比IPO小啊）这两种业务合起来，就是让绝大多数商学院学生为之疯狂的投行IBD部门（IBD是 Investment Banking Department的缩写）。

随着时代的变化，投资银行不断加入了新的部门，因此广义的投资银行还包括了：财富管理（给超级有钱人的私人理财服务），资产管理（管理企业年金、社保基金等等），研究部门（中立的负责研究股票、债券等价格变化的部门，靠写报告然后卖给投资者赚钱），以及投资部门（用公司自己的或客户的钱去投资，也可以说去投机。

）行业的现状：这个行业是高度竞争的，不像石油行业的寡头垄断，或者高科技行业赤裸裸的垄断（例如微软）。

仅来自美国的就有高盛（Goldman Sachs），摩根士丹利（Morgan Stanley），美林（Merrill Lynch）这种“全能型”，以及雷曼兄弟（Lehman Brothers），贝尔斯登(Bear Sterns)这种擅长某一方面的，还有商业银行的巨无霸，例如花旗（Citi），摩根大通（JPMorgan）也有投资银行部门。

还有来自欧洲的瑞士银行（UBS），瑞士信贷（Credit Suisse），德意志银行（Deutsche Bank），后起之秀巴克莱资本（Barclays Capital）。

这些金融巨头们在全世界展开殊死搏斗般的竞争，还要面对某些市场的“地头蛇”，例如日本的野村证券（Nomura），中国的中金公司（CICC）等等。

正是竞争的充分性、金融市场本身的变化莫测，使得这个行业一直保持高度创新。

下一篇将介绍投资银行里的IT部门，并和传统的IT企业（例如微软）作一些对比，并澄清一些常见的误解，敬请期待
*******************************************2月11日
找工作（三）投资银行的IT部门——不同之处与常见误解
说了这么多投资银行，投行里面的IT部门究竟是做什么的呢？在过去，投资银行仅靠纸、笔、计算器就能做生意了。

但是在今天，所
有的部门都要依靠IT技术。

交易部门甚至是严重依赖IT技术。

我们可以从两个方面来看IT部门。

从工作的内容上，可以分为系统支持（System Analyst）和开发员（Application Developer)。

前者和其他公司的IT基本相同，需要维护公司内部的局域网、设备等等。

与开发员相比，系统支持的数量要少很多。

开发员的职责是开发公司内部使用的软件，这些软件包括交易系统等等。

这年头流行软件外包，为什么投行的这些开发的工作不外包，而要自己养一批开发员呢？答案是，为了使得自己的软件独一无二，从而保持竞争优势。

举例来说，假设一家投行A把交易系统外包给了著名的埃森哲（Accenture），那么埃森哲在完成了这家投行的软件之后，可以把积累下来的经验直接应用到另一家投行B的工作中去。

最后大家的交易系统都同质化了，任何人都没有竞争优势可言。

因此，各家投行都自己开发自己的软件，希望自己开发出的软件最快、最稳定，从而赚最多的钱。

因此在这个领域里，投行的IT部门使用的技术是相当高精尖的。

顺便说点历史：第一个应用计算机的领域是国防，第二个就是金融。

比尔·盖茨没有出生的时候，纽约证券交易所就开始用计算机进行交易了。

投行里开发员的工作不同于其他软件公司（例如微软、Google），它不仅要求技术，还要求开发员懂得业务的内在逻辑。

你必须知道股票是怎么买卖、怎么定价的，才能去写相关软件吧？
开发员从分工的程度也可以分为两种：分别是专门应用于某个领域的IT（例如股票的IT，债券的IT，期货的IT等等），以及整个公司要用的IT（例如整个公司库函数的开发，没错，投行有一套自己的库函数）。

一般来说，前者会了解和应用更多的业务知识。

至于职业生涯，和其他部门一样也是从Analyst 开始，升为Associate，升为VP（Vice President），升为ED（Excutive Director），升为MD（Managing Director），再往上就是CFO,CIO 之类的主管，再往上就是CEO了。

工作的主要内容是写代码和做配置（是的，做配置有时比写代码还要重要）。

一般来说，级别越多些的
代码就越少，但是也有很多例外，ED、MD很可能是技术大牛。

摩根士丹利纽约的一名MD，有一次遇到问题因为没有合适的分析工具而大发雷霆，于是他自己写出来了一个工具去解决问题，那个工具现在已经在公司内广泛使用。

投行里做事情的方法和专业的软件公司很不一样。

例如微软里有SDE和SDET，前者只管开发，后者只管测试，两者通过PM来协调。

而投行里是一个小组负责从开发到测试到维护的全部过程。

这并不是因为投行不够专业，而是因为专业软件公司的开发周期一般很长（微软开发Vista用了5年！），投行里开发周期很短（半年已经算很长的了），要是使用教科书上的传统方法开发软件，钱早就被别人赚走了。

不过最近教科书上也有适合短周期软件开发的“敏捷开发”方法了。

而且，投行里的开发工作是高度“国际化”的，在上海的微软里你顶多和美国的同事一起工作；而在上海的摩根士丹利IT，你一定会和东京、香港、有时还包括新加坡、孟买的同事一起工作。

另一个不同点是，投行里使用大量的专门开发工具（就是说自己开发、自己使用、自己维护的工具，外面绝对见不到的软件），所有的东西自成体系，所以入门的时候会比较难。

毕竟金融领域有很多独特的需求和解决方案。

IT部门在投行里至关重要，尤其是交易部门。

证券交易所已经全部电子化了，如今所有的交易都是通过计算机进行，因此需要快速、稳定的软件系统。

（如果想了解一些投行IT部门的趣闻，可参见07年10月的日志存档）
由于中国的金融市场的开放程度不够，许多人并不了解投行里的IT，比较常见的是如下两个误解：
1。

要进一家公司一定要进主营业务。

投行的IT不是主营业务，因此地位不高。

首先如何定义“主营业务”呢？很多CS的学生想进Google，那么让我们举一个Google的例子：如果按照常理，大家都认为Google
的“主营业务”是搜索，那是不是在线广告部门就不值得去呢？如果按照盈利来算，Google收入的99%来自广告，“主营业务”就是在线广告部门，那是不是搜索部门就不应该去呢？Gmail的服务全世界有几千万人在用，可“电子邮件”似乎不能算Google的“主营业务”吧？还有Picasa相册、Google 地图、Google论坛、Google文档服务……
可以有很多标准来划分所谓的“主营业务”，例如利润额、知名度、重要程度等等，从而得出所有可能的结论。

争论投行的IT是不是“主营业务”也是这个道理，的确IT部门并不直接从市场上赚钱，但是离开了IT部门，投行就赚不到钱。

任何企业都是一个整体，争论“主营业务”是没有意义的，讨论某方面工作的职业规划才是有意义的。

经常有人说投行的IT部门地位不高。

首先，如果一家企业里有一种氛围，使一部分雇员的“地位”比另一部分雇员高，那么这样的企业决不是真正的“世界一流”。

我在摩根士丹利实习的半年里，没有感受到IT部门的地位比其他部门低。

如果狭隘的理解“地位”，那些IBD部门的人地位也并不高。

可以参见凤凰卫视主持人曾子墨写的自传《墨迹》，她曾先后在摩根士丹利纽约和香港的IBD部门工作，看看他们成天怎样挖空心思去讨客户开心，再想想IBD这种“主营业务”的“地位”究竟如何。

2。

在软件公司可以学到真正的技术，去投行作IT的话以后就只能干这个了。

因此宁可去软件公司，也不去投行作IT。

投资银行的IT并不为大多数人所了解，其实他们所使用的技术、应用的理念都是很先进的。

只有通过对比，才能得出这样的结论。

我是通过在摩根实习了半年、去Google北京参观、与Google工程师面试和聊天、去微软参观、与微软的工程师面试和聊天、跟在微软英特尔等企业实习的同学交流之后，才慢慢的了解到这一点。

因此，在投行的IT也可以学到真正的技术。

的确从投资银行的IT转到软件公司去的人比较少，但我觉得这里
面主要是一个待遇的问题。

投资银行IT的待遇水平相当高，绝对不低于任何软件企业（包括Google，07年各公司的薪酬待遇将于后续文章中给出对比），比绝大多数软件企业都高很多。

当你在跳槽的时候，总不能跳到一份收入更少的岗位上去吧？关于投资银行的IT就介绍到这里吧，接下去准备写我的面试经历了。

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找工作（四）期待与失落：高盛（Goldman Sachs）
每个时代都有属于它的最伟大的投资银行，例如大萧条以前的摩根财团（摩根财团在1935年被拆分成商业银行摩根大通，以及投资银行摩根士丹利），战后欧洲的华宝(Warburg，后来被UBS收购)，七十年代的摩根士丹利（Morgan Stanley），八十年代的所罗门兄弟（Salomon Brothers，后来被花旗收购）…… 现在，可能是高盛（Goldman Sachs）。

九十年代，纽约华尔街和伦敦金融城开始大鱼吃小鱼，兼并收购层出不穷。

到了九十年代末，小鱼已经差不多被吃光了，基本形成了今天的竞争格局。

高盛也在这一时期迎合潮流，完成了从合伙人制到股份制上市企业的转变。

1997年以前，摩根士丹利是华尔街的领头羊。

但是它在97年收购了惠添（Dean Witter），这已被广泛认为是一次失败的收购，从此大摩走上了下坡路，直到2005年原来的CEO John Mack回归才开始复兴。

同一时期，由于抓住了市场的机遇，高盛的业务在2000年前后有了很快的发展，最终坐上了华尔街的头把交椅。

07年夏天的次债危机，高盛进行了一场漂亮的表演：赶在7月份次债危机爆发前，5月份就把绝大部分次级抵押贷款的资产平仓。

当别的银行因为次债亏损上百亿美元的时候，高盛赚了个盆满钵满。

刚开始找工作时，我列出了一份要关注的公司的名单。

然后去各家公司的主页网申，同时每天去BBS的Job版扫屏。

申请完高盛之后一周（我的动作似乎太快了点……），看到高盛在法华校区有宣讲会，于是那天下班后就直奔法华（尽管还是迟到了半个多小时）。

高盛在宣讲会上很下功夫，当天有专门的大巴从闵行校区接同学到法华校区，所有招人的部门都有代表过来，总共来了将近20人！因为在晚上进行，。