裘国根的投资军规

裘国根的投资军规
1. 不要过度看重短期收益率。

投资成功的第一要义是避免大亏，投资界的成功要义是“不要亏损不要亏损还是不要亏损”。

高尔夫比赛中的最后赢家不一定是频现小鸟、老鹰，但切记打爆。

投资人也是如此切记打爆，大亏。

平庸和精彩交替的结果是惊人的复合收益率。

2.不要片面理解有效市场假设。

历史和辩证地看。

市场短期的有效性很低，市场长期的有效性非常高。

投资者行为决定短期股价，基本面决定长期股价。

投资和交易的四个层次：看长做短、看长做长、看短做短、看短做长。

3.不要迷信“股神”，将短期成功中的偶然因素当成必然因素。

投资上没有“超人”，不同的投资人看未来的眼力尽管有差异，但这种差异是有限的。

4.不要用当前去度量未来。

投资市场的历史上，这样的教训比比皆是。

目前的PE市场又是一个很好地案例。

5.股市上的“短视”时尚。

在议论和评价一个人时，远见和短视的褒贬明确，但在股票市场，短视往往被当成一种时尚，或被简单拔高到方法论层面。

短线高手恰恰很好地利用了大众的短视心理。

6.将对冲简单看成锁定风险的手段。

有效对冲必须考虑的两个关键要素，阿尔法和流动性。

（流动性帮助你活下来确保犯错的时候可以调头可以走，很多人死掉因为流动性出了问题。

但是活下来之外还要发现预期差。

）理性投资切忌成功学和阴谋论。

同时，他还给进入资管行业的新人建议：方法勤奋。

成功的投资人需要具备一定禀赋，但更重要的是学习学习再学习、积累积累再积累，才能在预见未来上领先别人。

此外他表示，一个优秀的分析师需要具备良好的学习能力、良好的沟通能力、一定的思辨能力。

优秀的投资管理人除了上述三个能力外还需要具备一定的风险偏好，过人的抗压能力并在研究上善于借力。