中国经济必将软着陆

划，有些投资也仍将进行 ，因此该计划只是 一个 “ 大致 的”概念。 由于第三季度的增长率 出乎意料地从上半年的 １． ％ ４ 骤跌 到９ ０ ， ０ ．％ 官员们 已经 在 出台措施 推 动需 求 。
美林公 司经济学家陆挺估计实际约有２ ４ ． 万亿元新支 出—— 而其 中大部分都只 是属于几周前作 出的一个投资承诺 的具体数字， 诸如修建 更好 的乡村公 路和更多医 痣诊 既
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３％ ５ ，而美国则是 ７ ％ 日 ５ ， 本是 １ ０ 。 ％ ５ 无论对于 中国这项经济刺激计划 的规模有什么疑 问， 北京对其黯淡经济前景的 坚决 回应鼓舞 了人们 的信 心。 随着投资者们开始转而—— 虽然很缓慢——认为 中国经济必将软着 陆。 瑞士银行在北京的经济学家汪涛说 ， 即使仅仅是充实 了早前的政策 意向， 这项 刺激计划还是提供 了有关政府将如何进行支 出的细节， 尤其是在承诺投资公共住房
另一个 问题是 中国将如何拿 出这笔钱。
中央政府将只会 负担这项计划的一部分 ，也许只有 １ ４ ／。
根据计划， 今年将 有 ４ ０ 亿元用于刺激经济。 中北京称其将支 出１ ０ 亿元， ０ ０ 其 ０ ０ 剩余部分来 自 方政府 以及未说 明的 “ 地 社会投资” 。
一
名官方消息人士对本社说 ， 这将成为刺激计划其余部分 的样板：北京将总共
许 多 已经 宣布 过 的事 情 的合 并 。 ” 例如，北京说将投入 ２ ０ 亿元用于遭受今年早些时候 的地震 毁坏的四川和其 它 ０ 地 区的投资。 正如刺激计划声明所说的， 但 那只是加速 明年指定用于震后建设 的资
金。
高盛公 司经济学家宋宇在给客户的备忘录中写道， 考虑到 即便 没有这项刺激计
别是不容易的。 ”
不论 中央政府在支 出中占多大 比例 ， 中国在支出现金方 面事实上 比其 它任何 国 家都处于更为有利 的位置。 据摩根公 司经济学家龚方雄估计，即便 ４ 万亿元支 出和减税完全 由新 的政府借 款来供给——这只是 一个极端 的估计—— 中国的国家债务与 Ｃ Ｐ的 ／ 心 ＝ 这应该有助于解决市场上对政府是否有能力找到制定 刺激措施 的正确方案和时间的疑虑。 ” 鉴于政府 明确表 示货币政策将扮演重要角色 ， 人们很容 易过分关注刺激计划的 财政方面。 花旗银行彭肯说：“ 货币政策对财政计划进行补充仍是必要的。 用 ” 而这项刺 激计划远未 完成 ， 然是在进行 中的工作。 仍 这份 两页的计划声明只包 括５ 个硬 数字，而政府在充实政策 时有着 充足 的财政手段。 美林公 司陆挺说 ：“ 还有更多 的空 间。 ”
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因此， 尽管现在断言中国经济 （ 尤其是实体经济 ） 能尽快摆脱金融危机 的伤害 尚为 时过早 ， 不过， 我们相信 ， 未来的中国经济极可能走 出不同于其他 国家的独立
行情。这段行情将让世界分享到其稳定发展 的成果 。
中 国经济 必将软 着 陆
【 英国路透社 ｌ 月 １ 日】 毫无疑 问， １ ０ 中国近 ６ ０ 亿美元的经济刺激计划是 巨 ０ ０ 大的，但这项计划模糊不清，使得 对它可能产 生的影响进行任何估计都变得复杂。 首先，刺激计划可 能小 宣布 的规模 。 中国政府 ９ 曰晚宣布该项４ 万亿元， 约相 当于今年预计Ｇ Ｐ 的额外支出计划。 Ｄ１％ ５ 这让人联想到庞 大或是 猛 烈这些词。但是还 必须加上一些限制条件。这笔钱将在 ２ １ 年底前支 出，这 意味着 它将分布 到 ９ ００ 个季度 中，而非一下子支 出。这就将这 项计划削减为每年 Ｏ Ｐ的约 ６ 。 Ｄ ％ 接 下来的问题就是 实际的新支 出有多少。 花旗银行驻上海的经济学家彭肯 （ 说：“ 音） 刺激计划规模很大 ， 但实际上它是
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支出１ 万亿元，由地方政府和社会支付 ３ 万亿元。 随着 最初 的支 出影响到私人部 门， 任何突然的大规模公共支 出都可能产生 明显 的放大效应。 计划中提到 的 “ 社会投资”是否暗示政府 已经将放大效应考虑在其计 划 的 目 中 了？ 标 陆挺说：“ 在中国要说明中央政府 资金 、 地方政府资金和 ‘ 社会’ 资金之间的区
刺 激 经济 方 案效 应莫低 估
【 欧洲时报 １ 月 １ 法国 １ １日】 在金融危机 日 趋严峻 、实体经济遭受冲击的 背景下， 中国的宏观调控政策做 出重大调整：将实行积极的财政政策和适度宽松 的 货 币政策 ， 并在今后 两年多 时间 内安排 ４ 万亿元人 民币的资金强力启动 内需， 促进