第九章国际货币危机与国际货币体系
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• 二、汇率决定及国际收支调节 –1.汇率决定：由各国货币的含金量比例决定
–2.国际收支调节：价格——铸币流动机制
• 三、金本位制的崩溃及评价
–1.崩溃的原因 –2.评价
一、国际金本位制度的基本特征
1、所有参加国的货币均以一定数量的黄金 定值。本国货币当局随时准备以本国货 币固定的价格买卖黄金；
2、黄金能够自由进口和出口；
二 、体系的内容
• 1.货币：黄金——美元本位制 • 2.汇率：可调整的固定汇率制度 • 3.国际收支调整：
–[1]本国储备资产变动 –[2]在IMF 框架内调整 • 4.机构：IMF
1、布雷顿森林体系的主要特征
建立一个永久性的国际金融机构，即国 际货币基金（IMF），旨在促进国际货币 合作。
二、从理论上说，国际金本位制度是完美 的。
局限性：
1、黄金的供应量取决于采金技术和黄金矿 藏，在长期难以与普通商品的增长永远 保持适当稳定的比率；
2、金本位制度平稳的国际收支调节机制是 以各国政府对经济的自由放任，或者干 预的目标是以维持对外均衡为前提。
第四节 布雷顿森林体系
• 一、 产生的背景：“凯恩斯计划”与“怀 特计划”
第五节 浮动汇率体系——牙买 加体系
• 一、牙买加体系的主要内容 • 二、牙买加协议后国际货币制度的主要特
征（运行）
–1.以美元为中心的多元化国家储备体系 –2.以浮动汇率为主的混合制度 –3.对国际收支不平衡的综合调节
• 三、对牙买加体系的评价
一、牙买加体系的主要内容
“牙买加体系”涉及汇率制度，黄金问题， 扩大IMF对发展中国家的资金融通，及增加 会员国家在IMF中的份额等问题。其内容包 括: 1.浮动汇率合法化 2.黄金非货币化 3.关于特别提款权问题 4.扩大对发展中国家的资金融通 5.增加会员国的基金份额
• 二 、体系的内容 • 三、 崩溃及原因
一、 产生的背景：“凯恩斯计划”与“怀特计划”
1944年7月，44个同盟国家的300多位代 表出席在美国新罕布什尔州（New Hampshire）布雷顿森林市（Bretton Woods）召开的国际金融会议，商讨重 建国际货币秩序。在这次会议上产生的 国际货币制度因此被称为布雷顿森林体 系。
• 3.原因：
–[1]实际原因：美国持续的巨额的国际收支逆差及美 国经济和西方国家经济增长的不平衡。
– [2]制度因素：内在的因素“特里芬难题” 运行中的制度问题，即制度本身僵硬化及美元信用的 不断下降
2.布雷顿森林货币体系的崩溃过 程
危机
时间
第一次美元危机 1960 /10
第二次美元危机 1968
–储备货币或本位货币是国际货币制度的基础。 –金本位制度 –金汇兑本位制度
汇率制度是国际货币制度的核心
–固定汇率制度 –浮动汇率制度
第三节 国际金本位制
• 一、制度特征 –1.货币：金（货币性黄金，金铸币） –2.汇率：固定汇率制 –3.自动调节国际收支的机制——调节 –4.自觉遵守“游戏规则”
•
加强自身建设，增强个人的休养。2021年1月 21日下 午8时56分21.1.2121.1.21
•
精益求精，追求卓越，因为相信而伟 大。2021年1月 21日星 期四下 午8时56分25秒20:56:2521.1.21
•
让自己更加强大，更加专业，这才能 让自己 更好。2021年1月下午 8时56分21.1.2120:56Januar y 21, 2021
•
相信命运，让自己成长，慢慢的长大 。2021年1月21日星期 四8时56分25秒Thurs day, January 21, 2021
•
爱情，亲情，友情，让人无21
谢谢大家！
•
做一枚螺丝钉，那里需要那里上。21.1.2120:56:2520:56Jan-2121-J an-21
•
日复一日的努力只为成就美好的明天 。20:56:2520:56:2520:56Thur sday, January 21, 2021
•
安全放在第一位，防微杜渐。21.1.2121.1.2120:56:2520:56:25Januar y 21, 2021
挽救措施
“借贷总安排 协 定”“黄金总库”
黄金双价制
第三次美元危机 1971 第四次美元危机 1972—
1973
史密森协议 彻底瓦解
3、布雷顿森林体系崩溃的内在 原因
“特里芬难题”（Triffen Dilemma）
如果美国满足美元储备需求的增长，制 度不可避免地要崩溃，如果拒绝满足美 元储备需求的增长，世界经济将陷入通 货紧缩。
三、国际货币体系的类型
• 1.根据本位货币的性质可分为三类： 纯粹商品本位，如金本位；纯粹信用
本位，如不兑换纸币本位； 混合本位， 如金汇兑本位 • 2.根据汇率决定的方式可分为:
固定汇率制；浮动汇率制；介于二者 之间的汇率制—管理汇率制
国际货币制度可以从储备资产的保有形 式和汇率制度的形态两个角度进行区分。
对当前国际货币制度的评价
三、对牙买加体系的评价
• 有学者称该体系为无体制的体系，该体系对维持 世界经济运转有以下作用：
–1.多元化的国际储备体系在一定程度上解决了国际 清偿力和对储备货币信心的矛盾。2.以浮动汇率为主 的多种汇率制度安排能够对世界经济形势的变化作出 灵敏反应，使汇率对经济调节的杠杆作用得到较好的 发挥。3.多种国际收支调节机制选择更能适应世界经 济发展不平衡的现状。
“劣币驱逐良币”定律
4、对布雷顿森林体系的评价
----布雷顿森林体系是国际货币合作的产物， 它消除了战前资本主义国家之间混乱的国际货 币秩序，为世界经济增长创造了有利的条件。 另外，布雷顿森林体系的固定汇率制度为国际 贸易和国际投资提供了极大的便利 。
----在国际清偿力的提供方面，它本身存在着 特里芬难题所描述的固有的不稳定性。在实际 运行过程中，由于运行规则得不到遵守，所以 国际间始终没有形成正常的国际收支调节和资 本流动的秩序。
•
这些年的努力就为了得到相应的回报 。2021年1月21日星期 四8时56分25秒20:56:2521 January 2021
•
科学，你是国力的灵魂；同时又是社 会发展 的标志 。下午8时56分 25秒下 午8时56分20:56:2521.1.21
•
每天都是美好的一天，新的一天开启 。21.1.2121.1.2120:5620:56:2520:56:25Jan- 21
第九章 国际货币危机与国际货币体系
• 第一节货币危机理论 • 第二节 一般框架 • 第三节 国际金本位制 • 第四节 布雷顿森林体系 • 第五节 浮动汇率体系——牙买加体系
第一节货币危机理论
• 一、第一代货币危机理论 • 二、第二代货币危机理论 • 三、第三代货币危机理论 • 四、三代货币危机理论的比较
• 存在的缺陷: 1.由汇率浮动带来的问题。 2.目前的国际收支调节机制的不健全
•
生活中的辛苦阻挠不了我对生活的热 爱。21.1.2121.1.21Thursday, January 21, 2021
•
人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。20:56:2520:56:2520:561/21/2021 8:56:25 PM
3、本国的货币供应量受本国黄金储备的制 约，黄金流入则货币供应增加，黄金流 出则货币供应下降。
三、国际金本位制度崩溃与评价
1、国际金本位制度的崩溃 美国在一战结束后不久便率先恢复了黄金
的自由兑换，英国于1925年恢复了金本位， 法国于1928年恢复了金本位，但是此时的 国际金本位制度，与战前的已大不相同。 黄金的地位比过去大大削弱，实际上只有 美国实行的是完整的金本位制，英法两国 实行的是金块本位制，而其它主要国家实 行的是金汇兑本位制。并且金本位制的国 际收支自动调节机能也受到极大限制。
第二节 一般框架
• 一、概念
• 二、国际货币体系的基本内容 • 三、国际货币体系的类型
一、国际货币制度(体系)的概念
1、必须确定某种形式的国际储备货币 ； 2、必须有相应的汇率制度安排 ； 3、必须有国际收支的调节方式
二、国际货币体系的基本内容
1.国际储备资产的确定 2.汇币制度的确立 3.国际收支的调节方式 4.国际货币的形式和机构
1973年3月，布雷顿森林体系彻底崩溃。
三、 崩溃及原因
• 1.美元危机 ：是指美元对外价值下降使美元汇 率下跌，造成金价上升，出现了国际金融市场上 大量抛售美元，抢购黄金和其他国家货币，并用 美元向美国兑换黄金等现象的危机。
• 2.布雷顿森林货币体系的崩溃过程——是美元危 机的不断爆发，再爆发，再拯救的过程。
规定以美元作为最主要的国际储备货币， 实行美元——黄金本位制。
实行可调整的固定汇率制度。
IMF向国际收支逆差国提供短期资金融通， 以协助其解决国际收支困难。
废除外汇管制。
2、布雷顿森林体系的简要历程
IMF协定于1947年正式生效，布雷顿森林 体系开始运行 ；
从1948—至1952年 ，美国开始了著名的 马歇尔援助计划；
二、牙买加协议后国际货币制度的 运行特征
1、多元化的国际储备体系 o 美元仍是主导货币 、最主要的国际支付
手段、最主要的国际价值贮藏手段。
o 欧洲单一货币欧元今后将是美元强有力 的竞争对手
o 关于SDR的作用
o 黄金的国际储备地位
2、多种形式的汇率制度安排
3、多样化的国际收支调节方式
o 总需求调节 o 汇率机制调节 o 对商品贸易和资本流动实施控制
1948年西欧国家建立了“欧洲经济合作组 织”来管理援助资金，这个组织后来发展 成为“经济合作与发展组织”（OECD）；
1959年1月，主要西欧国家取消外汇管制， 货币开始实现与美元的自由兑换。
在整个60年代，美国持续的国际收支逆 差使美元兑换黄金的基础不断削弱 ；
1971年8月15日宣布停止美元兑换黄金。 美元与黄金的官方平价兑换一终止，实 际上等于废除了布雷顿森林协定；
–2.国际收支调节：价格——铸币流动机制
• 三、金本位制的崩溃及评价
–1.崩溃的原因 –2.评价
一、国际金本位制度的基本特征
1、所有参加国的货币均以一定数量的黄金 定值。本国货币当局随时准备以本国货 币固定的价格买卖黄金；
2、黄金能够自由进口和出口；
二 、体系的内容
• 1.货币：黄金——美元本位制 • 2.汇率：可调整的固定汇率制度 • 3.国际收支调整：
–[1]本国储备资产变动 –[2]在IMF 框架内调整 • 4.机构：IMF
1、布雷顿森林体系的主要特征
建立一个永久性的国际金融机构，即国 际货币基金（IMF），旨在促进国际货币 合作。
二、从理论上说，国际金本位制度是完美 的。
局限性：
1、黄金的供应量取决于采金技术和黄金矿 藏，在长期难以与普通商品的增长永远 保持适当稳定的比率；
2、金本位制度平稳的国际收支调节机制是 以各国政府对经济的自由放任，或者干 预的目标是以维持对外均衡为前提。
第四节 布雷顿森林体系
• 一、 产生的背景：“凯恩斯计划”与“怀 特计划”
第五节 浮动汇率体系——牙买 加体系
• 一、牙买加体系的主要内容 • 二、牙买加协议后国际货币制度的主要特
征（运行）
–1.以美元为中心的多元化国家储备体系 –2.以浮动汇率为主的混合制度 –3.对国际收支不平衡的综合调节
• 三、对牙买加体系的评价
一、牙买加体系的主要内容
“牙买加体系”涉及汇率制度，黄金问题， 扩大IMF对发展中国家的资金融通，及增加 会员国家在IMF中的份额等问题。其内容包 括: 1.浮动汇率合法化 2.黄金非货币化 3.关于特别提款权问题 4.扩大对发展中国家的资金融通 5.增加会员国的基金份额
• 二 、体系的内容 • 三、 崩溃及原因
一、 产生的背景：“凯恩斯计划”与“怀特计划”
1944年7月，44个同盟国家的300多位代 表出席在美国新罕布什尔州（New Hampshire）布雷顿森林市（Bretton Woods）召开的国际金融会议，商讨重 建国际货币秩序。在这次会议上产生的 国际货币制度因此被称为布雷顿森林体 系。
• 3.原因：
–[1]实际原因：美国持续的巨额的国际收支逆差及美 国经济和西方国家经济增长的不平衡。
– [2]制度因素：内在的因素“特里芬难题” 运行中的制度问题，即制度本身僵硬化及美元信用的 不断下降
2.布雷顿森林货币体系的崩溃过 程
危机
时间
第一次美元危机 1960 /10
第二次美元危机 1968
–储备货币或本位货币是国际货币制度的基础。 –金本位制度 –金汇兑本位制度
汇率制度是国际货币制度的核心
–固定汇率制度 –浮动汇率制度
第三节 国际金本位制
• 一、制度特征 –1.货币：金（货币性黄金，金铸币） –2.汇率：固定汇率制 –3.自动调节国际收支的机制——调节 –4.自觉遵守“游戏规则”
•
加强自身建设，增强个人的休养。2021年1月 21日下 午8时56分21.1.2121.1.21
•
精益求精，追求卓越，因为相信而伟 大。2021年1月 21日星 期四下 午8时56分25秒20:56:2521.1.21
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让自己更加强大，更加专业，这才能 让自己 更好。2021年1月下午 8时56分21.1.2120:56Januar y 21, 2021
•
相信命运，让自己成长，慢慢的长大 。2021年1月21日星期 四8时56分25秒Thurs day, January 21, 2021
•
爱情，亲情，友情，让人无21
谢谢大家！
•
做一枚螺丝钉，那里需要那里上。21.1.2120:56:2520:56Jan-2121-J an-21
•
日复一日的努力只为成就美好的明天 。20:56:2520:56:2520:56Thur sday, January 21, 2021
•
安全放在第一位，防微杜渐。21.1.2121.1.2120:56:2520:56:25Januar y 21, 2021
挽救措施
“借贷总安排 协 定”“黄金总库”
黄金双价制
第三次美元危机 1971 第四次美元危机 1972—
1973
史密森协议 彻底瓦解
3、布雷顿森林体系崩溃的内在 原因
“特里芬难题”（Triffen Dilemma）
如果美国满足美元储备需求的增长，制 度不可避免地要崩溃，如果拒绝满足美 元储备需求的增长，世界经济将陷入通 货紧缩。
三、国际货币体系的类型
• 1.根据本位货币的性质可分为三类： 纯粹商品本位，如金本位；纯粹信用
本位，如不兑换纸币本位； 混合本位， 如金汇兑本位 • 2.根据汇率决定的方式可分为:
固定汇率制；浮动汇率制；介于二者 之间的汇率制—管理汇率制
国际货币制度可以从储备资产的保有形 式和汇率制度的形态两个角度进行区分。
对当前国际货币制度的评价
三、对牙买加体系的评价
• 有学者称该体系为无体制的体系，该体系对维持 世界经济运转有以下作用：
–1.多元化的国际储备体系在一定程度上解决了国际 清偿力和对储备货币信心的矛盾。2.以浮动汇率为主 的多种汇率制度安排能够对世界经济形势的变化作出 灵敏反应，使汇率对经济调节的杠杆作用得到较好的 发挥。3.多种国际收支调节机制选择更能适应世界经 济发展不平衡的现状。
“劣币驱逐良币”定律
4、对布雷顿森林体系的评价
----布雷顿森林体系是国际货币合作的产物， 它消除了战前资本主义国家之间混乱的国际货 币秩序，为世界经济增长创造了有利的条件。 另外，布雷顿森林体系的固定汇率制度为国际 贸易和国际投资提供了极大的便利 。
----在国际清偿力的提供方面，它本身存在着 特里芬难题所描述的固有的不稳定性。在实际 运行过程中，由于运行规则得不到遵守，所以 国际间始终没有形成正常的国际收支调节和资 本流动的秩序。
•
这些年的努力就为了得到相应的回报 。2021年1月21日星期 四8时56分25秒20:56:2521 January 2021
•
科学，你是国力的灵魂；同时又是社 会发展 的标志 。下午8时56分 25秒下 午8时56分20:56:2521.1.21
•
每天都是美好的一天，新的一天开启 。21.1.2121.1.2120:5620:56:2520:56:25Jan- 21
第九章 国际货币危机与国际货币体系
• 第一节货币危机理论 • 第二节 一般框架 • 第三节 国际金本位制 • 第四节 布雷顿森林体系 • 第五节 浮动汇率体系——牙买加体系
第一节货币危机理论
• 一、第一代货币危机理论 • 二、第二代货币危机理论 • 三、第三代货币危机理论 • 四、三代货币危机理论的比较
• 存在的缺陷: 1.由汇率浮动带来的问题。 2.目前的国际收支调节机制的不健全
•
生活中的辛苦阻挠不了我对生活的热 爱。21.1.2121.1.21Thursday, January 21, 2021
•
人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。20:56:2520:56:2520:561/21/2021 8:56:25 PM
3、本国的货币供应量受本国黄金储备的制 约，黄金流入则货币供应增加，黄金流 出则货币供应下降。
三、国际金本位制度崩溃与评价
1、国际金本位制度的崩溃 美国在一战结束后不久便率先恢复了黄金
的自由兑换，英国于1925年恢复了金本位， 法国于1928年恢复了金本位，但是此时的 国际金本位制度，与战前的已大不相同。 黄金的地位比过去大大削弱，实际上只有 美国实行的是完整的金本位制，英法两国 实行的是金块本位制，而其它主要国家实 行的是金汇兑本位制。并且金本位制的国 际收支自动调节机能也受到极大限制。
第二节 一般框架
• 一、概念
• 二、国际货币体系的基本内容 • 三、国际货币体系的类型
一、国际货币制度(体系)的概念
1、必须确定某种形式的国际储备货币 ； 2、必须有相应的汇率制度安排 ； 3、必须有国际收支的调节方式
二、国际货币体系的基本内容
1.国际储备资产的确定 2.汇币制度的确立 3.国际收支的调节方式 4.国际货币的形式和机构
1973年3月，布雷顿森林体系彻底崩溃。
三、 崩溃及原因
• 1.美元危机 ：是指美元对外价值下降使美元汇 率下跌，造成金价上升，出现了国际金融市场上 大量抛售美元，抢购黄金和其他国家货币，并用 美元向美国兑换黄金等现象的危机。
• 2.布雷顿森林货币体系的崩溃过程——是美元危 机的不断爆发，再爆发，再拯救的过程。
规定以美元作为最主要的国际储备货币， 实行美元——黄金本位制。
实行可调整的固定汇率制度。
IMF向国际收支逆差国提供短期资金融通， 以协助其解决国际收支困难。
废除外汇管制。
2、布雷顿森林体系的简要历程
IMF协定于1947年正式生效，布雷顿森林 体系开始运行 ；
从1948—至1952年 ，美国开始了著名的 马歇尔援助计划；
二、牙买加协议后国际货币制度的 运行特征
1、多元化的国际储备体系 o 美元仍是主导货币 、最主要的国际支付
手段、最主要的国际价值贮藏手段。
o 欧洲单一货币欧元今后将是美元强有力 的竞争对手
o 关于SDR的作用
o 黄金的国际储备地位
2、多种形式的汇率制度安排
3、多样化的国际收支调节方式
o 总需求调节 o 汇率机制调节 o 对商品贸易和资本流动实施控制
1948年西欧国家建立了“欧洲经济合作组 织”来管理援助资金，这个组织后来发展 成为“经济合作与发展组织”（OECD）；
1959年1月，主要西欧国家取消外汇管制， 货币开始实现与美元的自由兑换。
在整个60年代，美国持续的国际收支逆 差使美元兑换黄金的基础不断削弱 ；
1971年8月15日宣布停止美元兑换黄金。 美元与黄金的官方平价兑换一终止，实 际上等于废除了布雷顿森林协定；