公司金融导论ppt课件

资本结构
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本章小结
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1.2 财务管理的目标
• 财务管理目标是指企业进行理财活
动（财务管理）所要达到的根本目 的，它决定着企业理财的基本方向。
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1.2.1 企业的目标
生存
发展
企业的目标
获利
•要求财务管理完成筹措资金并有效投放和使用资金。
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1.2.2 企业财 务管理的目标
企业财务管理的目标
3财务管理环境对财务管理目标的影响财务管理环境对财务管理目标的影响期初财务状况其它财务管理营运财务管理投资财务管理股利分配筹资财务管理期末财务状况和财务成果本期财务循环财务管理环境财务管理环境约束约束下期财务循环上期财务循环财务管理循环图11财务管理环境对财务管理活动的影响财务管理环境对财务管理活动的影响1414投资报酬率股利政策资本结构投资项目风险影响企业的价值的五个因素22财务管理活动对财务管理目标的影响财务管理活动对财务管理目标的影响财务管理活动筹资活动
公司金融
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第一章 财务管理总论
【学习目标】
➢掌握财务管理的内容、熟悉财务管理的基
本环节
➢掌握财务管理的目标、了解财务管理的环
境
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1.1 财务管理的内容和环节
• 1.1.1财务管理的内容 • （1）企业财务（Corporate finance） : • 企业财务活动和企业财务关系的统一 • 企业财务活动（涉及资金的活动）包括： • 筹资活动； • 投资活动； • 资金营运活动； • 分配活动。
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• （2）财务管理的定义 • 财务管理是企业组织财务活动、处理
财务关系的一项综合性管理工作；
• 财务管理的主要内容是对筹资、投资、
资金营运和分配活动的管理；
• 财务管理是企业生产经营管理中最重
要的组成部分。
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1.1.2财务管理的环节
（1） 财务规划与预测 （2 ）财务决策 （3 ）财务预算 （4 ）财务控制 （5） 财务分析
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1.3.2 财务管理环 境的内容
经济环境
企业税收方面的法律
财务管理
经济周期 经济发展水平
经济政策
法律环境
金融环境
企业组织形式的法律
金融市场
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利息率
金融机构
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1.3.3 财务管理环境对财务管理目标的影响
（1）财务管理环境对财务管理活动来自影响期初财务状况筹资财务管理 投资财务管理 股利分配 营运财务管理 其它财务管理
每股收益最大化
利润最大化
企业价值最大化 或股东财富最大化
缺点（1） 仍然没有考虑 收益发生的时间
缺点（1） 没有考虑 利润发生的时间， 货币的时间价值。
缺点（2） 没有考虑获取利润 和所承担风险的大小
缺点（1） 即期股价未必能够直接揭示
公司的获利能力
缺点（2） 仍然没有考虑 收益发生的风险性
缺点（3） 只顾眼前，不顾长远 ，容易导致短期行为
缺点（4） 没有反映创造的 利润与投入的资本
之间的关系
缺点（2） 非上市公司估价不易做到
客观和准确
缺点（3） 仍然不能避免短期行为
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缺点（3） 法人股东对股价
最大化目标9
1.2.3 财务管理目标的协调
委托代 理关系
委托代 理关系
经营管理者 股东
矛盾与协调 矛盾与协调
债权人
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• 企业财务关系：企业在筹资、投资、资金
营运和分配活动中，与其他主体发生的财 务关系。具体包括：
• 企业与投资者之间的财务关系； • 企业与债权人、债务人之间的财务关系； • 企业与受资者之间的财务关系； • 企业与内部各级单位之间的财务关系； • 企业与职工之间的财务关系； • 企业与政府管理部门之间的财务关系。
期末财务状况 和财务成果
上期财务循环
本期财务循环 财务管理环境 约束
财务管理循环图
下期财务循环
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（2）财务管理活动对财务管理目标的影响
财务管理活动（筹资活动；投资活动；资金营运活动；分 配活动）——企业价值（投资报酬率、风险）
风险
投资报酬率
影响企业的价值 的五个因素
投资项目
股利政策
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1.3 财务管理的环境
1.3.1 财务管理环境的分类 1.3.2 财务管理环境的内容 1.3.3 财务管理环境对财务管理目标的影
响
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1.3.1 财务管理环境的分类 （1）按财务管理环境涉及的范围分类：
✓宏观财务管理环境 ✓微观财务管理环境
（2）按财务管理环境的稳定性分类
➢相对稳定的财务管理环境 ➢处于显著变动状态的财务管理环境