从公司治理角度看企业非效率投资行为——以江浙民营上市公司为例

从公司治理角度看企业非效率投资行为——以江浙民营上市
公司为例
王丽娟;朱和平
【期刊名称】《财会月刊（中）》
【年(卷),期】2015(0)6Z
【摘要】本文以2009~2013年江浙民营上市公司为研究对象,探讨内外部公司治
理因素对企业非效率投资行为的抑制作用。

研究结果表明:第一大股东持股比例与
企业过度投资行为呈倒"U型"关系,对投资不足无显著抑制作用;股权制衡度、董事
会规模、独立董事机制与企业的非效率投资行为均无显著的相关关系;董事长和总
经理的两职合一及薪酬激励制度与过度投资呈显著的正相关关系;而管理层持股对
企业的非效率投资无显著影响;外部治理中短期债务与过度投资无显著负相关,但加
剧了企业的投资不足;长期债务在增加企业过度投资行为的同时,也抑制了企业的投
资不足行为;产品市场竞争度并未发挥有效的治理效果,与企业投资不足显著正相关。

【总页数】6页(P115-120)
【关键词】公司治理;过度投资;投资不足
【作者】王丽娟;朱和平
【作者单位】江南大学商学院
【正文语种】中文
【中图分类】F276.5;F275
【相关文献】
1.债务融资对非效率投资行为的影响作用——基于中国民营上市公司的实证研究[J], 周雪峰;兰艳泽
2.股权结构与国有企业非效率投资行为治理——基于国有企业上市公司数据的实证分析 [J], 陈艳
3.公司治理与上市公司非效率投资行为的实证研究 [J], 杜鑫
4.上市公司治理特征对企业投资行为的影响——以四川长虹电器为例 [J], 盛丽娅;
5.高管内部薪酬差距、企业家精神与非效率投资
——基于民营上市公司的经验数据 [J], 许楠;王洁;牛晓蒙;王立岩;谢姝琳
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