第九章 衍生品市场《金融市场》PPT课件

9.4 金融互换市场
金融互换交易的功能
降低融资成本 优化资产负债管理 逃避监管的双刃剑 规避利率和汇率风险
金融期权交易策略
9.3 金融期权市场
9.4 金融互换市场
金融互换交易的概念和原理
概念：是指两个或者两个以上的当事人按照商定 的条件，在约定的时间内，交换一系列现金流的 合约。
金融互换交易的原理：比较优势原理
9.4 金融互换市场
金融互换交易的类别
货币互换指交易双方约定在一定期限内互相交换 约定的不同货币的本金及相同或不同性质的利息。 利率互换指交易双方约定在未来的一定期限内， 根据约定数量的同种货币的名义本金额交换利息 额的金融合约。
9.3 金融期权市场
金融期权交易的分类
按期权购买方的权利划分，期权可以分为看涨期权和看跌 期权 按期权购买方执行期权的时限划分，期权可以分为欧式期 权和美式期权 按期权交易场所的不同划分，期权可以分为交易所交易期 权和柜台式期权 按期权合约标的资产的划分，期权可以分为现货期权和期 货期权
9.3 金融期权市场
第9章 衍生品市场
9.1 远期利率协议市场
远期利率协议的概念和功能
概念：买卖双方同意从未来某一商定的时间开始， 在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、 以具体货币表示的名义本金的协议。 功能：简便、灵活、不需支付保证金；套期保值； 管理利率风险的有效工具
9.1 远期利率协议市场
远期利率协议的交易术语
金融期货交易的概念和特点
概念：协议双方同意在约定的未来某个日期按约 定的条件买卖一定标准数量某种金融工具的标准 化协议。 特点：合约标准化、交易成本低；交易在期货交 易所进行、无需担心对方违约；大多数不进行实 物交割；保证金制度和每日结算制度
9.2 金融期货市场
金融期货交易的主要类别
利率期货交易是指标的资产价格依赖于利率水平 的期货合约。作用：套期保值或投机。 外汇期货交易是交易双方约定在未来某一时间， 依据现在约定的汇率，以一种货币交换另一种货 币的标准化合约的交易。 作用：套期保值或投机
交易流程图：
递延期限
合约期限
2天
2天
交易日
起算日
双方同意合同利率
确定日 参照利率
结算日 交付结算金
到期日
9.1 远期利率协议市场
远期利率协议结算金的计算
公式：
பைடு நூலகம் s
rrk Q
D B
1
r
D B
S为结算金；r表示参照利率；rk 表示合约利率；Q表示合同金额；D
表示合约天数；B表示天数计算惯例
9.2 金融期货市场
金融期货交易的功能及于远期交易的不同
功能：转移价格风险、价格发现功能 金融期货交易与远期交易的不同： 交易场所不同、标准化程度不同、合约双方关系 不同、价格决定方式不同、违约风险不同、履约 方式不同
9.3 金融期权市场
金融期权交易的概念和特点 概念：当期权购买者向期权出售者支付一定的期 权费用后，购买者有权在规定的期限内按双方约 定的价格购买或出售一定数量某种金融资产的合 约。 特点：权利的买卖、权利与义务的不对称性、合 约标准化，交易规范化、交易双方所承担的风险 以及可能的盈亏不对称
9.2 金融期货市场
股指期货交易：是指以股价指数为标的物的标准 化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期， 可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的 指数的买卖。
几种常见的股指期货合约：标准普尔500指数期货、 道琼斯平均工业指数期货、纳斯达克100指数期货、 英国金融时报指数期货
9.2 金融期货市场