股票投资_基本原理

交易原理 交易态度
买入要谨慎：买入股票必须满足充分条件。 卖出需果断：卖出股票只要满足必要条件即可。 交易模式 两种基础交易模式：左侧交易、右侧交易。 左侧交易 通过预测价格走势进行交易，是预测型交易。 交易依据 进行左侧交易需要同时进行基本面分析与技术分析，光靠技术分析 指标依据 以k线形成的压力与支撑为主要依据。 以MACD、KDJ、BOLL为辅助依据。 适用情况 左侧交易是建立在一个假设上：买入后股价不能再往下跌，卖出后 在连续下跌或连续上涨的行情中，由于不能有效确认底部或头部， 股价在一个有明确波动区间运行时，比较适用左侧交易。 在震荡调整时期或抢反弹时，只能使用左侧交易。 当资金量比较大时适合使用左侧交易。 右侧交易 右侧交易即为趋势交易。 不去预测未来价格的涨跌，而是等上涨趋势确立后才买入，等下跌趋势确立后才 交易依据 指标依据 依靠技术指标发出的趋势确立信号作为买卖的依据。 以K线、均线、形态线、筹码分布为主要买卖依据。 以MACD、KDJ为辅助验证手段。主要作用是使交易更加 右侧交易可以较少依赖基本面分析 优缺点 趋势交易确定性强、风险小。 交易滞后、收益少：上涨一个阶段后才买入，下跌一个阶段后才卖 适用情况 适用于上涨趋势会维持一段时间的行情。 当股价处于震荡期时，上涨很可能只有1、2天，因此不能使用右侧 小资金量适合进行右侧交易。 指标使用原理技术指标会发出看涨看跌、超买超卖、压力支撑等信号。 技术指标的信号是趋势分析、买卖交易的依据。 信号类型 技术指标对趋势描述的信号分为两类：提醒信号、确认信号。 提醒信号 提示趋势有较大可能发生改变。 提醒信号并不能确认趋势的改变。 提醒信号可以作为左侧交易的依据。 确认信号 目前已经是新趋势的开始。 确认信号是趋势型交易的依据。
套牢盘
个股的价格运动包括6个状态：吸筹、拉升、洗盘、出货、下跌、筑底。 指数的运动模式分三个阶段：筑底、牛市、熊市。 筑底期 投资者心理 大部分人感到绝望。 大部分人看空市场，不愿意进入股市。 股价 大部分个股下跌幅度达到75% 成交量 成交量维持地量水平。 主力、散户大量资金被套，无钱进入股市。筑底期间都是存量资金 牛市 牛市过程 启动>拉升期>中期回调>下半场>尾声 启动阶段 驱动力 大盘长期筑底说明正处于平衡状态。 要进入牛市，必须有外力打破这种平衡。 外力包括：市场基本面转好，不断有利好政策出台。例 投资者心理 愿意参与市场。对下跌不再有恐慌，当股价下跌敢于接 股价 反弹需过前期新高，回调不创前期新低。 盘面 由于小盘股容易拉升，牛市启动总是从小盘股开始活跃 并非每只股票都会涨，很多股票启动期是不涨的。启动 吸筹到位，受利好政策影响、题材好的中小盘股票才会 成交量 每次反弹成交量明显比上一次反弹有所放大。 上半场 中小盘股票题材都挖掘完了，二线蓝筹股开始涨。 二线蓝筹股涨完，权重股开始涨。 当权重股开始涨了，基本上半场结束。 上半场会出现阶段性整理，一般跌幅在10%-15%之间，是洗盘造成的 中期回调 成因 中期回调是大盘经过一轮拉升之后，大部分股票都涨了 中期回调主要是一个出货期。 幅度与时间 中期回调跌幅一般在15%-25%之间。个股甚至可以跌至 中期回调通常需要2至6个月。 价格形态 中期回调通常是M顶，左峰高于右峰。 中期回调第一波反弹是可以解套，反弹不可能创新高。 下半场 成因 经过长时间整理，大部分套牢盘都割肉。主力又开始入 当主力再次吸筹到位后，下半场开始启动。 盘面 先启动的股票 抗跌股先启动。 抗跌都是因为主力没抛。主力不抛有两 原因1： 主力长期看好股票，抛的不 原因2： 主力在中期回调时没来得及 由于主力被套，来不及抛售 这样的股票在拉升时上方抛 但如果跌幅超过20%，庄家 中小盘题材股接着启动。 跟着二线蓝筹，再跟着涨权重股。 最后炒垃圾股。垃圾股炒完，牛市下半场到达尾声。 特点 热点轮换快 板块之间的轮动越来越快，以二线绩优 这是因为价格已到高位，拉升幅度越大 投机气氛更浓，个股上演一日行情非常常见，上涨周期 个股分化严重，有些股票疯长，有些股票一直跌。 由于价格处于高位，投资者心态不稳，容易受外围市场 熊市 熊市信号 大盘指数创新高而成交量却不创新高，反而缩量。因为大家觉得价
股票交易原理 股票交易 股票价格
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多空博弈
一部分人看空后市，一部分人看多后市。多空双方对后市的观点产生分歧，因此产生了交易。 影响股价涨跌的根本是人们对股价未来的预期。股票炒作的就是人们的预期。 股票价格反映供需关系，是多空力量博弈的结果。 涨跌关系 价格围绕价值上下波动。 股价上涨 当公司基本面逐渐提升，股价低于公司价值，股价就会上涨。 基本面提升是保证股价能够长期持续上涨的核心动力。 光靠基本面变好对股价的推升作用有限。股价想获得快速的、大幅 外力通常是主力操作、政策刺激等。 股价下跌 下跌不需要外力，股价过高自然形成一股下跌的重力将股价拉低。 人们买入股票总有一天要抛出。买入不是必须的，抛出是必须的。 下跌是股价的天然属性。 横久必跌 人们买股票是为了看到它涨，长期不涨的股票对人是没 这一点对于股市筑底期不适用。 涨跌因素 因素种类 基本面 宏观经济决定整体股票市场长期走势。 公司基本面决定个股长期走势。 基本面对股价的影响排序：宏观经济>行业环境>公司自 政策面 决定整体市场或局部板块的中短期走势。 技术面 决定个股的中短期走势。 消息面 消息面影响股票的短期走势。 由于股票炒作的是人们的预期。因此消息一旦兑现，在 相互影响 从长期走势上看：宏观经济>公司基本面>政策面>技术面>消息面 从短期作用上看：消息面>技术面>政策面>公司基本面>宏观经济 多方力量 购买原因 人们购买股票为了获取股票买卖差价所产生收益，这是最主要的多 股价低、股息高也是人们购买股票的原因，但这种动力很小。 上涨动力 股价越低，上涨空间越大。人们购买欲望强，上涨有力。 股价越高，上涨空间越小。人们购买欲望减弱，上涨动力变小。 做多预期的 技术面因素 当股价处于较低水平，并且技术指标发出买入信号，人 基本面因素 人们预计宏观经济、公司基本面会发展，未来有好政策 原因 股价上涨快慢由公司的成长性决定，不是由公司当前状 如果公司当前状态良好，但缺乏成长，这些公司股价上 选股主要选成长性好的公司，而不是当前经营状态好的 空方力量 当人们认为股票未来价格不会上涨时便会卖出股票。 力量来源 空方力量来自两个方面：套牢盘与获益盘。
资金管理
心理控制
逆势风险较大，观望。 技术分析中，分析趋势或者进行一次交易操作，至少得 说明 核心指标、一类指标是充分条件，二、 同一类型的指标由于作用原理大致相同 因此，同类指标相互验证是没有意义的 例 均线和MACD同属于趋势型指 k线与成交量同时发出信号 周期验证 大周期级别发出看涨看跌信号，至少需要在一个小周期 小周期级别发出看涨看跌信号，也要在大周期级别上确 大小周期关系 大周期反映的是趋势的总体运动方向， 大周期是由小周期组成的，大周期要发 小周期指标持续朝大周期方向相反的方 大周期指标的方向只能认为是大概率上 在实践中要不断观察大小周期发生背离 资金管理包括仓位管理与风险控制两部分。 主要解决“买多少”“卖多少”的问题。 仓位管理包括建仓、加仓、减仓、平仓等策略。 风险管理包括止盈、止损的策略。 心理控制是所有分析、计划、策略能否被最终执行的关键，是交易者执行力的体现。 主要解决“如何做到”的问题。 指标验证 类型验证
交易系统原理 概述 技术分析
概念 构成要素 综述
交易系统是以技术分析为依据，一套风险可控、具有持续盈利能力的交易策略。 技术分析、资金管理、交易心理。 技术分析概念技术分析是交易者进行的趋势确认、现状分析、预测走势、制定计 解决“哪里买”“哪里卖”的问题。 技术分析目的为建立交易模式提供规则和依据。 技术分析依据所有金融产品的价格变化遵循两个原则：均值回归、趋势延续。 技术分析就是依据这两个原则设计分析方式。 技术分析要素技术分析4大要素：价格与价格形态、交易量、流通股持仓成本、时 三大假设 技术分析建立在3大假设之上。 1.市场行为包容一切。 影响市场的每一个因素最终都会落在股 因此，不必对影响股价的每一个因素做 收盘价原则 收盘价是一天多空博弈的结 当日所有影响价格的因素在 收盘价是一天内最重要的价 在研判趋势变化是以收盘价 2.价格沿趋势运动。 股价运动的趋势性说明股价变化是有规 趋势为王，买股票就是买趋势。 3.历史会不断重演、但不会简单重复。 技术分析就是人们对过去股票价格的变 技术指标 技术指标是技术分析的工具，交易者通过对技术指标的解读来完成技术分析工作 指标作用 验证价格运动的规律。 预测价格未来走势。 提示买点卖点。 使用注意 不同的指标在这3种作用上的侧重点不同。 有些指标倾向于验证规律，有些指标倾向于预测走势， 不同的指标适用行情也不同，有些指标在单边行情中会 使用中必须结合行情类型、指标特点去选择使用何种指 重要度 核心指标 K线 一类指标 交易量、筹码分布、移动平均线、 二类指标 MACD、KDJ、BOLL 三类指标 其他所有 说明 根据重要度可以把指标分成若干等级。 所有指标都是由核心指标和一类指标延伸出来的。 趋势分析和买卖操作主要依赖核心指标与一类指标，其 对于二类指标、三类指标来说，提示买卖点是最不重要 技术分析先从核心指标和一类指标上得出主体结论，再 缺陷 滞后性：先有价格后有指标，所有技术指标都有滞后性。 模糊性：滞后性不是最大缺陷，指标最大的缺陷是不能知道即将开 相互验证原则 指数验证 概念 强相关的多个指数，当它们走势一致时，原有趋势将继 应用 对大盘来说，趋势确认必须得到各个指数之间的相互验 大盘创新低，版块或个股未创新低。那么板块和个股多 大盘下跌，个股逆大盘上涨，未来将补跌。反之同理。 牛市中新股发行即刻上涨，熊市中新股发行即刻下跌。 在实际操作中可以观察某个走在前面的指数、板块或个 提醒信号：低位互不验证为底背离，后市见涨；在高位 确认信号：低位同步上涨，可以买。高位同步下跌，可 指数与个股 市场中绝大多数股票依从指数走势。 各股投机性越高，与整个股市关联越低。 买卖 指数上涨、个股上涨，可以买。 指数下跌、个股下跌，可以卖。 指数上涨、个股不涨，不买。 指数下跌、个股不跌，不卖。 先买强势、后买顺势、弱势观望。
股价在套牢区下方上涨时，来自套牢盘的压力会由小变 距离套牢区越近，被套牢的人损失越少，就会有更多的 获利盘 股价越高，在低价位买入的人获利越多。价格越高，获 多方力量来源只有一个，而空方力量来源有两个。 总体上看股价上涨难于股价下跌，在没有好的基本面、政策、消息时，股价下跌的可能性更大 新股或次新股由于没有套牢盘的压力，空方力量主要来自获利盘，因此股价容易上涨。 股价运行模式 个股 指数
买卖方式
趋势用法
周期用法
注意
不同趋势中，当指标发出涨跌信号时，操作方式并不相同。 上升趋势 当上升趋势确认，指标发出的所有看跌看涨信号都是买 左侧交易 指标发出看跌信号实际上是因为回调引 右侧交易 指标发出看涨信号是由调整完毕再次拉 下降趋势 当下降或水平趋势确认，指标发出的所有看涨看跌信号 水平趋势 左侧交易 指标发出看涨信号说明股价已有一定幅 右侧交易 指标发出看跌信号说明价格再次下跌， 交易操作时，大小周期要结合起来一起观察。买卖点要得到相互确 大周期操作 经常发生大周期指标与小周期指标发出互相相反的信号 在大周期级别上发现买入卖出信号时，一定要等到至少 这是为了防止小周期持续反方向运动，改变了大周期指 小周期操作 小周期指标发出买卖信号，也要观察大周期级别上的方 如果小周期与大周期发出的信号方向相反，说明从宏观 那么这笔交易必须控制好仓位，在小周期级别上快进快 如果发生亏损要即时斩仓不能抱有幻想。 所谓的“上升趋势”“下降趋势”的确认，只是一种猜测，一种大 指标是滞后的，小周期的变化会带动大周期的变化，甚至带动趋势 对大趋势确认必须结合基本面来完成。