影子银行对我国房地产价格影响的实证研究

合集下载

我国影子银行与房地产业关联论文

我国影子银行与房地产业关联论文【摘要】由人民银行牵头建立影子银行风险监测体系，全面监测和掌握金融机构的创新业务和房企资金状况，加强对影子银行与房地产交叉风险的监测，科学评估金融体系的风险状况，及时对风险进行预警。

一、我国影子银行的发展情况（一）影子银行的范畴“影子银行”的概念诞生于2007年的美联储年度会议，是次贷危机后出现的一个重要金融学概念。

影子银行将银行贷款证券化，并进行信用的无限扩张，其核心是把传统的银行信贷关系隐藏在证券化中。

这种信贷关系行使传统银行的功能而没有传统银行的组织机构，是一个如同银行“影子”一般存在的体系。

当前我国的影子银行体系大部分是对传统金融业务进行渠道变通，创新业务不多，杠杆率不高，其运作模式与发达国家也有所不同，欧美国家的影子银行一般以金融市场为基础，我国的影子银行则更多地依附于传统的银行体系。

（二）影子银行的主要类型目前，我国的影子银行处于发展初期，主要包括三类：一是传统金融体系内部的影子银行机构，主要包括信托公司、财务公司、金融租赁公司、汽车金融公司、消费金融公司、贷款公司和农村资金互助社等。

二是传统金融体系外部的影子银行体系，包括新型网络金融公司、小额贷款公司、典当行、融资性担保公司、私募股权投资基金、第三方理财公司等机构以及民间借贷活动等。

三是传统金融体系内部的影子银行业务，主要包括同业业务、信托贷款、委托贷款、表外理财、信贷资产证券化、货币市场基金和回购协议等。

（三）影子银行是金融体系中的重要组成部分近年来，我国社会融资结构发生了很大的变化，影子银行发展迅速，其中以委托贷款和信托贷款的增长较为明显。

2013年末，我国全社会融资规模17.29万亿元，同比增长9.71%。

其中，人民币贷款增加8.89万亿元，占比51.4%，同比降低0.6个百分点；委托贷款增加2.55万亿元，同比增长97.67%，占比14.7%，同比提高6.6个百分点；信托贷款增加1.84万亿元，同比增长31.46%，占比10.7%，同比提高2.6个百分点。

影子银行相对规模对房地产企业公司绩效的影响

影子银行相对规模对房地产企业公司绩效的影响【摘要】影子银行是一种非正规金融机构，对房地产企业的发展产生了重要影响。

影子银行的规模会对房地产企业的绩效产生一定影响，但在监管和风险控制方面也存在挑战。

本文在分析影子银行对房地产企业影响的基础上，探讨了影子银行规模对房地产企业公司绩效的影响，并提出了相应的监管和风险控制措施。

通过案例分析，得出了影子银行规模对房地产企业公司绩效的影响结论，并展望未来研究方向。

这一研究对于深入理解影子银行与房地产企业的关系，促进行业健康发展具有一定的参考价值。

【关键词】影子银行、规模、房地产企业、公司绩效、影响、监管、风险控制、案例分析、结论、未来研究方向1. 引言1.1 背景介绍房地产行业在中国经济中占据着重要地位，对经济增长和社会稳定起着至关重要的作用。

随着中国金融市场的不断发展和房地产行业的快速增长，影子银行在房地产企业中的作用日益凸显。

影子银行指的是一种非正规的金融活动，通常是在监管范围之外进行的金融交易，包括但不限于非银行金融机构、信托公司、债务融资工具和各种非正规渠道等。

这些影子银行在房地产企业中的作用主要体现在两个方面：一是为房地产企业提供融资渠道，帮助其解决资金短缺问题；二是为投资者提供高风险高收益的投资机会。

影子银行规模对房地产企业公司绩效的影响也备受关注。

一方面，影子银行规模的扩大可以为房地产企业提供更多的融资机会，推动企业发展壮大；过大的影子银行规模也可能带来风险和挑战，增加企业的财务风险和经营风险。

深入研究影子银行规模对房地产企业公司绩效的影响具有重要意义，不仅可以为政府监管部门提供决策建议，也可以为房地产企业提供管理经验和风险防范措施，促进行业的健康发展。

1.2 研究意义房地产行业一直是国民经济的重要组成部分，对于影子银行的规模对房地产企业公司绩效的影响进行研究具有重要的现实意义。

影子银行在房地产企业融资中起着举足轻重的作用，其规模对企业的融资成本、融资渠道等方面产生重大影响。

影子银行规模与房地产价格关系的实证检验

D O I:10.13546/ki.tjyjc.2019.10.037f m W W W j影子银行规模与房地产价格关系的实证检验姜世超w(1.中央财经大学统计与数学学院，北京100081 ;2.中国农业银行，北京100083)摘要：文章基于信贷影响实体经济的传导机制理论构建影子银行规模与房地产价格互动关系的理论模型，在此基础上，通过结构向量自回归模型（S V A R)对影子银行规模与房地产价格的互动关系进行实证分析。

结果显示:影子银行规模与房价之间确实存在互动机制。

2008年之前，在房地产市场投资火热的情况下，影子银行规模的扩张助推了房价的上升，房价的上涨会使得影子银行规模下降;2008年以后，影子银行规模对房地产价格产生短暂的负向影响，但影子银行的规模受房价变动的影响不再显著，而是更多地受到利率等其他因素的影响。

关键词：影子银行;房地产；结构向量自回归模型（S V A R)中图分类号:F832.45 文献标识码:A文章编号：丨002-6487(2019)10-0153-04〇引言作为银行监管体系之外的信用中介体系，影子银行与房地产市场有着密不可分的关系。

2010年以来，国家加大了对房地产市场的调控力度，房地产企业申请银行贷款的难度逐渐增大，很大程度上通过委托贷款、民间借贷、私募等方式寻求资金来源，在这一过程中，影子银行体系实现了快速增长。

在此背景下,研究影子银行与房地产价格之间的关系及相互作用机制,不仅对有效调控影子银行规模和房地产价格等具有重要意义，而且对我国影子银行体系的监管和房地产市场的发展也具有一定的参考价值c 从国内外现有研究来看，有关影子银行的研究集中于影子银行的内涵外延、影子银行对货币政策乃至宏观经济运行的影响机制，以及对影子银行的监管等方面1U1，影子银行对某一经济领域或某一产业运行的影响机制则研究较少。

鲜有对影子银行与房地产价格互动关系的系统剖析|51。

影子银行、货币政策与房地产价格

“影子银行体系”这一概念自 2007 年提出以后，国内外学者对其内涵的界定、生成原因、作用机理、风险测量、风险防范及对货币政策的影响等，进行了广泛研究。国内很多学者也从理论层面对影子银行作用于房地产价格的机理进行了定性分析，结论也比较一致，认为影子银行规模扩张推动了房价的上涨[15-16]。实证分析的结论则不尽相同，例如单畅等[13]研究认为，影子银行规模与房地产价格不呈正向关系，而其他实证分析的结论则主要认为影子银行规模推高了房地产价格。综合来看，学者们对影子银行规模与房地产价格之间的关系展开了深入研究，对影子银行与货币政策之间的关系展开研究的文献也不少[17-18]，但对影子银行、货币政策和房地产价格三者之间内在传导机制展开研究的文献比较缺乏。所以有必要从影子银行、货币政策和房地产价格之间互动关系的视角，对影子银行规模与房地产价格之间的关系展开深入研究。
（1961-），男，山东青岛人，东北财经大学金融学院教授，博士生导师，研究方向为金融资本市场理论与应用研究。
·58·
管体系监管，但经营银行相关业务的非银行金融机构和金融衍生产品。金融稳定理事会于 2011 年从广义角度定义了影子银行体系，指进行信用转换、期限转换和流动性转换的信用中介组织和中介业务。在国内，龚明华等[4]认为中国影子银行一般指游离于银行相关法律法规监管之外的民间金融、非正规金融机构和业务。王浡力等[5]认为影子银行是指通过在流动性、期限转换上进行创新，实现信贷资产可交易化的金融中介及其信用业务。中国人民银行海口中心支行课题组[6]界定中国影子银行包括委托贷款、理财产品、担保公司、典当行、小额贷款公司、网络借贷及地下钱庄等融资模式。胡滨等[7]将国内对影子银行的界定分为“监管说“”风险说”和“非传统信贷说”。刘煜辉[8]认为中国影子银行崛起是体制异化的产物。李存等[9]认为影子银行是单一融资向多元化融资、信贷配给问题严重、中小微企业融资难的必然产物。

影子银行对我国房地产行业的影响

影子银行对我国房地产行业的影响作者：范文静来源：《中国房地产·市场版》2017年第04期美国次贷危机爆发之后出现了一个重要金融学概念——影子银行。

按照金融稳定理事会的定义，影子银行是指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系（包括各类相关机构和业务活动）。

它利用银行贷款证券化，进行信用扩张。

这样的过程核心是把传统的银行信贷关系转换为证券化中隐藏的信贷关系。

在中国，影子银行主要表现为信托产品和银行理财产品两种。

一是通过与商业银行合作，即银信合作，借助信托产品，从银行获取贷款，将传统的信托关系转换为债务关系；另一种是银行直接发行理财产品，将资金投向地方基建和实体经济领域。

其中，资金流向一个重要的领域——房地产领域。

房地产由于土地的稀缺性而具有长期保值增值的特征，尤其是在城市化和金融支持带动着房地产市场繁荣的条件下，房地产业就成为规避资金风险、追求投资高回报的首选产业。

随着市场化的深入，房地产市场行业进入快速发展阶段，房地产市场持续升温。

但事实上，房价的增长速度与增长幅度远大于居民人均收入的涨幅，这使得中央政府开始对房地产企业进行多次调控。

房地产的建设需要投入巨额资金，房地产开发商难以从传统渠道筹集资金，一些项目开发往往是通过外部融资，向某些金融机构借贷资金，才能筹集足够的资金完成项目开发。

在政府对房地产企业实施调控措施时，制定了严格的监管措施，专门针对商业银行的开发商贷款，使得开发商难以通过正常渠道从银行进行融资，所以开发商必须寻找新的融资途径。

由于房地产企业大量的资金需求，带有我国特色的金融产品开始出现，为满足房地产业的融资需求，一些信托公司、私募基金等金融机构运用资金流转等进入房地产市场，取代部分银行贷款的作用。

房地产中商品房价格在上涨阶段容易获得大量金融信贷支持，但是过于脱离经济基本面以及高于社会购买力的高房价难以维持很长时间，因而房地产价格波动是否与影子银行的融资支持方面存在某种关系，也是值得深入探讨的问题。

影子银行对中国房价的影响

影子银行对中国房价的影响作者：于歌回振彪来源：《时代金融》2013年第33期【摘要】随着我国影子银行的蓬勃发展，其对经济的影响越来越不可忽视。

本文针对我国的具体情况，着重探讨影子银行对房地产市场的影响。

通过实证分析发现，和银行表内信贷相比，影子银行的规模对房地产价格也具有正向的影响，但是影子银行对房地产价格变动的贡献度要高于银行表内信贷对其的影响。

所以监管好影子银行的发展对调控房地产市场健康发展十分关键。

【关键词】影子银行房地产价格 VAR模型一、影子银行的内涵及特征根据金融稳定理事会发布的《影子银行：范围界定》的研究报告称，影子银行指“游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系（包括各类相关机构和业务活动）。

”影子银行引发系统性风险的原因主要包括四个方面：流动性转换、信用转换、期限错配和高杠杆。

中国影子银行与欧美影子银行在本质上有三点不同。

首先，仍在金融监管覆盖范围；其次，不具备明显高杠杆和大规模期限错配的特征；第三，尚不具备引发系统性风险的可能。

从金融发展和金融结构演进的大背景看，中国影子银行更多的是金融结构发展、融资多元化进程中的一个表现，在当前环境下的意义在于修正金融抑制，提升金融体系效率。

影子银行的资金主要流向房地产市场，如果住房市场是一个消费为主导的市场，那么住房市场销售快速增长对国内经济就是好事。

但是，在持续十年价格快速上涨的情况下，我国的住房市场早就是个以投机投资为主导的市场。

大量流动性进入以投资为主导的住房市场不断推高价格，导致中国影子银行规模越大，风险越来越高。

本文即是在实证分析的基础上，研究影子银行的发展对房地产价格的影响，这对我国平抑房地产价格的波动具有重要的意义。

二、计量模型设定本文选取房地产销售价格指数作为研究变量，同时为了消除价格因素的影响，用CPI数据进行调整，记为HP。

由于民间借贷没有公开完整的数据，我们把委托贷款、信托贷款和未贴现的票据融资总规模作为影子银行的规模，简写为SL。

影子银行对房价的影响研究

影子银行对房价的影响研究目录一、内容描述 (2)1. 研究背景与意义 (3)2. 文献综述 (4)3. 研究方法与数据来源 (5)4. 论文结构安排 (6)二、影子银行的定义与特征 (7)1. 影子银行的定义 (8)2. 影子银行的特点 (9)3. 影子银行与商业银行的比较 (10)三、影子银行对房价的影响机制 (12)1. 影子银行通过信贷渠道影响房价 (13)2. 影子银行通过资产价格渠道影响房价 (13)3. 影子银行通过财富效应渠道影响房价 (14)四、影子银行对房价影响的实证分析 (15)1. 模型构建与变量选择 (17)2. 数据描述性统计 (18)3. 实证结果及分析 (19)4. 稳健性检验 (20)五、政策建议与启示 (21)1. 关于加强影子银行监管的建议 (22)2. 关于促进房地产市场平稳健康发展的建议 (23)3. 对未来研究的展望 (24)六、结论 (25)1. 主要研究结论 (26)2. 研究的不足之处及改进方向 (27)一、内容描述影子银行系统作为一种金融活动的非正式渠道，在现代金融体系中扮演着日益重要的角色。

其通过各种非传统银行信贷渠道进行融资和投资活动，为房地产市场提供了大量资金来源。

在此背景下，探究影子银行对房价的影响具有非常重要的意义。

本研究的主题是分析影子银行对房价的影响机制及其效果，我们将详细阐述影子银行的概念、运作方式以及其在房地产市场中的作用。

我们将介绍影子银行的定义、特性及其在全球及我国的发展概况。

我们将深入研究影子银行如何通过多种渠道，如私募股权、房地产投资信托（REITs）、过桥贷款等，为房地产市场提供资金支持。

我们也会分析影子银行的存在对房地产市场产生的直接或间接影响。

考虑到房地产市场的区域性特征，我们还会探究不同区域和城市的房价在影子银行的渗透下的差异性影响。

本研究也将围绕现行的经济政策、金融调控以及监管措施来评估影子银行对房价的潜在影响。

影子银行对房地产市场影响研究

时代金融影子银行对房地产市场影响研究摘要：近年来，我国房地产市场迅猛发展，房价长期居高不下。

目前，国家出台了多项政策控制房价，央行也适时实行紧缩的货币政策，虽然能够有效控制银行的信贷规模，但由于影子银行能够规避监管，借助信托贷款、委托贷款、银行理财产品等渠道为房地产开发商和购买者提供源源不断的流动性支持，进一步推高房价。

本文深入研究影子银行对房地产市场和房价的影响，并对影子银行和房地产行业健康发展提供相关的政策建议。

关键词：影子银行　房地产市场　房价● 王瑞近年来，我国房地产市场发展迅猛，虽然国家接连出台了许多调控政策，但是房价依然坚挺。

房地产行业作为资金密集型产业，其自身发展需要进行大量融资。

当央行实行紧缩货币政策时，货币供应量减少，虽然能够有效控制银行的信贷规模，降低房地产企业向银行借贷金额，但由于影子银行监管套利的特性，难以有效控制其规模。

房地产市场可以在相当大的程度上通过信托贷款、委托贷款、银行理财产品、过桥贷款、同业代付等渠道筹集所需大量资金。

而这些渠道和产品均具有影子银行的特质，因而影子银行的规模在此过程中进一步扩大，影子银行的种类进一步丰富，并进一步推高房价。

研究影子银行对房地产企业融资和房价的双重影响，一方面有利于房地产市场长期健康稳定发展，抑制房价过快上涨；另一方面，有利于促进影子银行规范发展，防止影子银行过度投机，让一部分优质影子银行更好地服务于实体经济，推动我国经济高质量发展。

一、文献综述Pozsar等（2010）教授经过研究发现，在2008年全球金融危机爆发前，欧、美等国影子银行所发挥的作用主要是期限转换、流动性转换，也就是通过将久期较长、流动性相对不足的金融类产品分解为久期较短、流动性相对较强的金融类产品，这样就可为商品市场、资本市场提供充足的流动性资金支持，而这其中就包括占比较大的房地产市场，影子银行对房地产价格上涨乃至形成价格泡沫起到了推波助澜的作用。

Gennaioli（2013）将影子银行这一变量纳入到了自己建立的理论模型之中，系统分析了影子银行的业务种类及其产生系统性金融风险的作用机理，归纳了影子银行风险传染的渠道和方式。

影子银行相对规模对房地产企业公司绩效的影响

影子银行相对规模对房地产企业公司绩效的影响【摘要】本文研究了影子银行相对规模对房地产企业公司绩效的影响。

影子银行在金融体系中扮演着重要的角色，对房地产企业的融资、监管、风险和成本都有一定影响。

研究发现，影子银行规模与房地产企业绩效存在一定的相关性，尤其是影子银行的融资功能对企业绩效有着重要影响。

影子银行的监管对房地产企业绩效至关重要，企业需要注意融资风险和监管问题对绩效的影响。

房地产企业在利用影子银行融资时需谨慎把握风险，并积极配合监管机构加强监管力度，以提升企业绩效和稳定发展。

【关键词】影子银行、规模、房地产企业、绩效、融资功能、监管、风险、融资成本、相关性、融资风险、监管重要性1. 引言1.1 介绍影子银行影子银行是指那些未受到官方监管的金融机构或活动，通常是在银行系统之外进行的非银行信贷活动。

这些机构或活动往往以各种形式提供融资，如债务融资、担保融资、信贷融资等，但并不受到监管部门的直接监督。

影子银行的兴起主要是源于金融体系的不完善和监管的滞后，其规模庞大且风险较高，已成为全球金融体系的一大隐患。

影子银行通常以高风险高收益为卖点，吸引着许多投资者或企业参与但同时也存在着较大的不确定性和不透明性。

由于其运作方式的特殊性，影子银行往往能够提供更加灵活和快速的融资渠道，吸引企业在融资过程中转向影子银行。

与传统银行相比，影子银行的监管不完善和风险较高，可能带来一定的负面影响，并对房地产企业的绩效产生一定的影响。

在未来的研究中，需要更深入地探讨影子银行对房地产企业的影响机制及调控措施。

1.2 房地产企业及其绩效房地产企业是指以开发、销售、租赁、投资、管理等房地产业务为主要经营对象的企业。

随着经济的不断发展和城市化进程的加快，房地产业在国民经济中扮演着举足轻重的角色。

房地产企业的绩效主要体现在企业的经营效益、竞争力和社会责任等方面，直接关系到企业的生存与发展。

房地产企业的绩效表现通常通过利润率、资产利用率、市场份额、企业成长率等指标来衡量。

影子银行相对规模对房地产企业公司绩效的影响

影子银行相对规模对房地产企业公司绩效的影响1. 引言1.1 研究背景在房地产企业中，影子银行的资金往往被用于企业的资金周转，承担着重要的融资功能。

影子银行规模的变化会对房地产企业的经营绩效产生一定的影响。

但目前对于影子银行规模对房地产企业公司绩效的影响机制、对策建议等方面的研究还比较有限。

本研究旨在通过对影子银行规模对房地产企业公司绩效的影响进行深入研究，探讨影子银行规模变化背后的影响因素和机制，为相关政策制定和企业经营决策提供参考。

本研究也将分析影子银行规模对房地产企业公司绩效的实质影响，并提出相应的对策建议，为相关行业发展提供指导。

1.2 研究目的本研究的目的是通过深入探讨影子银行相对规模对房地产企业公司绩效的影响，揭示影子银行规模对房地产企业公司绩效的具体机制。

通过对影子银行规模对房地产企业公司绩效的影响因素进行分析，为行业相关决策提供理论支持和实践指导。

通过实证研究和数据分析，揭示影子银行规模对房地产企业公司绩效的实际影响程度，为企业在实践中更好地应对影子银行规模带来的挑战提供依据。

希望通过本研究总结出影子银行规模对房地产企业公司绩效的对策建议，为企业提供有效的管理策略和决策参考，促进行业健康、稳定发展。

通过深入研究影子银行规模对房地产企业公司绩效的影响，可以为相关理论研究和实践工作提供新的视角和思路，推动学术研究和行业发展的持续进步。

1.3 研究意义房地产企业作为国民经济的重要支柱产业，其发展状况直接关系到国家经济的稳定和发展。

影子银行作为金融体系中的一种非正规渠道，对房地产企业的发展产生了一定的影响。

研究影子银行规模对房地产企业公司绩效的影响具有重要的现实意义。

影子银行的规模对房地产企业公司绩效的影响是一个新领域，在当前金融环境下具有一定的研究价值。

通过深入研究影子银行规模对房地产企业公司绩效的影响因素和机制，可以为相关政府部门提供合理的政策建议，促进金融体系的健康发展，保障房地产市场的稳定和可持续发展。

影子银行相对规模对房地产企业公司绩效的影响

影子银行相对规模对房地产企业公司绩效的影响引言一、影子银行的相对规模影子银行是指一种非正规的金融活动，通常通过各种金融机构和渠道开展，而非通过传统的银行渠道进行。

在中国，影子银行主要包括信托、财富管理、债券、不良资产管理等。

影子银行通常具有高杠杆、低透明、高风险等特点，它的发展与金融监管的松动、缺乏透明度等因素密切相关。

影子银行的相对规模指的是影子银行在整个金融体系中所占比重。

随着中国金融市场的不断发展，影子银行的规模也逐渐扩大，成为一种重要的金融形式。

二、影子银行对房地产企业的融资作用房地产企业是中国经济的重要组成部分，其发展需要大量的资金支持。

受到监管政策的限制，传统的银行贷款并不能满足房地产企业的融资需求。

影子银行成为了房地产企业融资的重要渠道。

影子银行对房地产企业的融资作用主要体现在以下几个方面：影子银行可以提供更加灵活的融资方式，例如信托融资、债券融资等，可以更好地满足房地产企业的特殊需求；影子银行的融资成本相对较低，可以降低房地产企业的融资成本；影子银行的融资速度较快，可以更快地满足房地产企业的融资需求。

1. 影子银行相对规模与房地产企业成长性的关系影子银行相对规模的扩大会对房地产企业的成长性产生影响。

实证研究表明，影子银行相对规模对房地产企业的成长性有显著的影响。

较大规模的影子银行会带动房地产企业的成长，增加其资金来源和融资渠道，有利于企业的扩张和发展。

四、结论与建议鉴于此，针对影子银行相对规模对房地产企业公司绩效的影响，建议政府加强对影子银行的监管，规范其发展，避免金融风险的积累。

房地产企业也应该加强风险管理，提高对影子银行融资的警惕，避免过度依赖影子银行融资，从而降低企业的风险。

还可以通过多元化的融资方式来降低对影子银行融资的依赖，提高企业的抗风险能力。

影子银行相对规模对房地产企业公司绩效的影响是一个复杂而多样的问题，需要政府、企业和学术界的共同努力来解决。

只有通过不断的监管和改革，才能确保影子银行对房地产企业的融资作用发挥到最佳状态，促进房地产企业的持续健康发展。

影子银行相对规模对房地产企业公司绩效的影响

影子银行相对规模对房地产企业公司绩效的影响【摘要】本文通过探讨影子银行相对规模对房地产企业公司绩效的影响，从影响绩效、风险管理、融资渠道、股东价值和竞争力等角度进行了分析。

研究指出，影子银行规模在一定程度上影响了房地产企业的绩效表现。

建议房地产企业合理管理影子银行规模，以提升绩效水平。

这一研究有助于企业更好地理解影子银行对业务运营的影响，从而科学有效地管理自身资金结构，提高竞争力，并为相关政策制定提供参考。

【关键词】影子银行、规模、房地产企业、绩效、风险管理、融资渠道、股东价值、竞争力、管理、建议。

1. 引言1.1 背景介绍影子银行是指一种非传统金融机构，其主要活动包括但不限于资金中介、信贷中介和投资管理等。

在中国的金融体系中，影子银行已经成为了一个不可忽视的存在。

在房地产领域，影子银行规模日益扩大，对企业的影响也日益显著。

房地产企业通常利用影子银行筹集资金，进行投资和融资活动。

影子银行的规模对企业的绩效有着直接影响。

如何合理管理影子银行规模，提升企业的绩效水平，成为了房地产企业面临的一个重要课题。

本研究旨在探讨影子银行规模对房地产企业公司绩效的影响，并提出相应建议，帮助企业更好地应对挑战，实现持续发展。

通过对影子银行规模及其影响因素的深入分析，可以为房地产企业管理者提供决策参考，提升企业整体竞争力。

1.2 研究目的研究目的：本文旨在深入探讨影子银行相对规模对房地产企业公司绩效的影响，明确影子银行规模在房地产企业运营中的作用和影响机制，为相关研究领域提供有益的理论和实践参考。

具体目的包括：分析影子银行规模对房地产企业绩效的影响程度及影响途径，深入理解影子银行在房地产企业金融管理中的重要性。

探讨影子银行规模对房地产企业风险管理的影响，解析影子银行规模扩大对房地产企业风险承担和控制的影响机制。

分析影子银行规模对房地产企业融资渠道的影响，探讨影子银行在为房地产企业提供融资支持方面的优势和不利因素。

研究影子银行规模对房地产企业股东价值和竞争力的影响，揭示影子银行规模扩大对房地产企业整体价值的影响路径。

银行信贷对房地产价格影响的实证分析

银行信贷对房地产价格影响的实证分析摘要：银行贷款是我国房地产开发和对住房消费支持的最主要融资方式，本文基于房地产价格与银行房产开发贷款之间的关系，通过相关性回归分析，得出相应的实证分析结论：房地产价格和房地产信贷具有紧密的关系，大量资金涌入房地产业会推高房价，房地产价格与信贷规模之间存在正相关性。

文章最后从政府和银行角度提出了相应的政策建议。

关键词：银行信贷；实证分析；房地产价格近年来，中国经济一直保持着持续高速的增长，我国房地产业发展迅猛，商品房价格也大幅度的飙升，长势惊人的房价让中国的许多老百姓都是“望房兴叹”，调控房地产首要的切入点就是银行信贷，银行贷款规模的大小直接影响着房地产市场景气的好坏以及房地产价格的波动，分析银行贷款对房地产价格波动的影响也具有深远的意义。

一、我国房地产市场发展简述了解我国房地产市场的发展，从宏观层面上规范我国房地产市场的走向，才能引导我国房地产市场健康合理的发展。

我国的房地产业从2008-2012年进入一个新的周期，伴随着住房市场化、城镇化的不断推进、人均收入的不断提高，我国住房方面的需求产生极大地释放，房地产投资额和房价大幅上升，经过2008年有关部门出台的相应政策抑制房价上涨后，2009年，无论是近9.4亿平方米的成交量，还是估算约4834元/平方米的均价水平，都创出了历史新高。

虽然政府一直在采取相应的宏观政策抑制房价的过快增长，但是由于市场反应的滞后性以及投资规模的加大，房价仍然以较快的速度增长，一些大城市（如北京、上海、深圳等）的房价的涨幅则更是惊人，远远高于全国平均涨幅，不少城市也出现了大幅上涨情况，甚至可以比美国的还要高。

毫无疑问，我国房价已经普遍偏高，更是超出了一般居民的可承受能力，即使是中产阶级人士，在大城市买房也很困难，买房成为几代人的合力行为，房价问题已经成为人大政协讨论的热点话题，“新国五条”的诞生及具体的实施细则，也已经成为百姓最为关注的民生问题。

我国房地产市场资金链分析——基于银行传统信贷和影子银行视角【论文】

1.导论1.1研究背景及研究意义伴随着年美国金融危机的爆发，影子银行的身影逐渐进入人们的视线。

影子银行起源于20世纪70年代，是一项旨在规避监管而开展的金融创新。

它的高杠杆、高利润的特殊性质，一度为金融市场带来了空前的繁荣。

然而影子银行的飞速发展的同时，不断吹大了房地产市场的资产泡沫，最终成为此次金融危机的导火索。

自1998年商品房改革以来，住宅市场预售情况逐步向好，我国旺盛的实体经济，尤其是房地产行业、地方基础设施建设的资金需求难以满足。

于是，融资的新途径——影子银行的出现，恰好弥补了货币市场的紧缺。

因此，在短期看好的预期下，处于强势地位的房地产业加大了对资金的抢夺力度，同时推高了资金成本。

由于影子银行的资金更为趋利，因此其投资成本要求高于银行贷款利率、国债收益率等收益回报，而这些收益并非普通实体投资就能获得。

在当下中国，实体企业利润大多只在3%-5%，超9%的项目并不多见，但同时影子银行的借款月利率可能高达2%。

故借入月利率2%用以投入运转的中小企业，也无心进行实业生产，转而将资金再次放贷，这就铺垫了影子银行大肆扩张规模的基础。

为了获取必要的收益率，影子银行大部分流入了房地产、艺术收藏等高回报率的行业。

因此，从市场上所反映出的房地产行业从金融系统获得信贷支持的改善，实际上是影子银行暗中接下了对房地产企业融资的接力棒。

所以，影子银行与房地产市场的价格波动有着紧密的联系。

年初，国务院正式出台了《国务院办公厅关于加强影子银行监管若干问题的通知》（以下简称107号文），首次理清了中国影子银行的概念，肯定了影子银行对经济发展的积极作用，同时明确了较为全面的监管思路。

此次发文，一方面显示出中央对于我国影子银行现状的重视，另一方面也表明了中央对于治理影子银行业务的决心。

在当下影子银行迅速扩张的情况下，规范影子银行的业务发展毫无疑问会导致信用扩张放缓，经济中的投机性也会相应地降低。

从短期来看，规范影子银行的业务范围会造成社会融资的短缺，从而抬高非金融部门整体的社会融资成本，进而对房地产投资需求形成拖累。

影子银行体系对房地产价格的作用机理分析论文

影子银行体系对房地产价格的作用机理分析论文影子银行体系对房地产价格的作用机理分析论文一、引言近年来中国影子银行规模迅猛扩大，《中国金融监管报告2014》指出，基于市场数据，中国“影子银行”体系规模2013年底达到27 万亿元，占银行业总资产的 19%。

根据金融稳定委员会(FSB)的统计，2013 年中国影子银行资产规模同比增长超37%，总额排名世界第三。

随着中国影子银行规模的扩大，其系统重要性不断增强，在某种程度上改变了中国的金融结构乃至经济发展的状况，为此经济政策制定者和理论界对影子银行的宏观经济效应进行了大量的研究，大部分学者都肯定了影子银行的积极作用，且认为我国影子银行的特性使其不具备引发系统性金融风险的条件。

然而已有文献都侧重于定性分析且关于影子银行与特定经济要素之间关系的专门研究较少，特别是影子银行对素有“经济晴雨表”之称的房地产行业的作用的定性和定量研究就几乎没有。

伴随着影子银行规模的扩张，2010 年以来，我国的房地产价格也一直处于上升通道，REICO 工作室《中国房地产市场报告》显示，2010 年、2011 年、2012 年，70 大中城市新建住宅价格分别同比上涨12.2%、4.4%和4.45%。

武康平、鲁桂华(2004)[1]认为，金融市场与房地产市场之间具有共生性。

影子银行作为金融信贷市场中的创新成分，与房地产价格波动之间也应具有天然的经济联系。

在对 2008 年次贷危机中美国房地产价格泡沫形成以及破裂的原因分析中，相关学者已经开始重视影影子银行体系对房地产价格的作用机理探究单畅，韩复龄，李浩然(中央财经大学金融学院，北京 100081)摘要：通过信用创造增强效应、风险承担意愿增强效应和资产替代增强效应，影子银行体系较传统银行信贷对房地产价格变动子银行体系的重要作用，影子银行被认为难辞其咎，Coleman etal.(2008)[2]认为，美国影子银行体系所产生的需求冲击了房地产价格，同时这种信用方式催生了房地产价格泡沫。