我国信用评级行业的竞争特征分析
我国资信评级业现状与建议研究
分析我 国资信评 级现状 ，对 其取得的成 绩 以及 所 面临的主要 问题 作 系． 的阐 ． 统 述 ，并结合 自己的看法 ，联 系实际 ，对 我 国资信评 级未来 发展之路 进行探 究 ，
提 出建 议 。 【 关键 词 】 资信 评 级 ；概 念 ；现 状 ；问题
一
资信评级相关概念
以下就有关的四个关键概念进行解析 ， 即资信评级机构、 评级方法、 评级对象以及资 信评级的市场价值，以助全面了解资信评级。 我国的资信评级产生于 ２ 世纪 ８ 年代 ０ ０ （ 一）资信评级机构 后期 ， 早期的评级机构主要是中国人民银行 资信评级机构是评估资信风 险的专业 各省市分行系统的评级机构。 伴随着债券市 机构 ，向市场中所有的参与主体提供一致的 场的统一、规范， 评级机构开始走向独立运
和 认 可度 。 我国监 管 部 门先 后将 评 级机 构 的 观点纳入到相关的监管条例之 中， 发挥评级 在资本市场 中的积极作用 。 评级结果已经在
机构资信评级、贷款项 目评级 、 企业资信评 级 、企业债券及短期融资债券资信等级评 级 、 险及 证券 公司 等级评 级 等 。从 目前 的 保 发展 隋况看 ，以安博尔、中诚信和大公为代 表的一些独立评级机构 已初步奠定了行业内 的领先地位 ， 独立的资信评级机构表现出较 好的发展前景。 就我国资信评级的发展现状来看 ，归 纳起来共有 以下几点特征。 （ 一）我国的资信评级机构已初具规模 我国资信评级业务种类随着金融资本市 场的发展逐渐增加 ，从开始的企业债券，以 后逐渐增加了借款企业 、可转化公司债券 、 证券公司债券、银行债券、证券化债券等。 为满足债券市场的发展 ，满足评级机 构独立超然的第三方信 息加工地位， 经过多 年的研究、学习、模仿、实践，我国主要评 级机构的评级理念、 方法与程序等基本与国 际惯例接近 ， 初步培养了一批具有评级经验 的专业评级人员 ，在市场上初步建立 了独 立 、客 观 的 良好评 级 形象 。
我国信用评级业的需求分析
２０ ０ ５年 ～２ ０ 我 国股 票 市场 交 易情 况 ０ ８年
市 价 总值 （ 元 ） 亿
上 海
２３ ９６． ３ ０ １
成 交金 额 （ 元 ） 亿
上 海
１ ２４ ２ ９ ０． ２ ５７ ６． ０ ８１ ６
Ｉ ＮＮＥＲ ＭＯＮＧＯＬＩ ＦＩ Ａ ＮＡＮＣ ＡＬ Ｉ
２１． ００ １ Ｏ
糊
中 青 年 论 坛
我（ 国社 会科 学 院研 究 生 院 中 北 京 １０ ３ ） ０７ ２
０
内容摘 要 ： 场 经济 对 信 用 的 需求 源 于信 息 的 不 对称 ， 用评 级 是 以信 用 活动 为 基 础 的 。文章 分析 了在 市 信 我 国４ ，评 级 比较被 动 的情 况 下 ， 级 需 求仍 比较 被 动 的 原 因 ， 对 目前信 用评 级 ￣－ ＊ ｇ￣ ／ 评 并 ｓ－ ｇ ｇ需求 进 行 了分析 ，
中 青 年 论 坛
２ ｌ ．ｌ ０ ＯＯ
表 ２ ２０ ０ ５年 ～２ ０ ０ ８年 我 国债 券 交 易额 单位 （ 美元 ） 亿
从股 票市 场 来看 ， ２ ０ 自 ０ ５年 ～２ ０ ０ ７年 我 国股 票市场 规 模 成 倍 增 长 ， 行 总 股 本 从 ２ ０ 发 ０ ５年 的 ５ ３ ．５亿股 扩大 到 ２ ０ ０２ ０ ０ ７年 的 １ １ ３ １ 亿 股 。尽 ４ ７ ．０ 管受美 国金 融 危 机 的 波 及 ， ０ ８年 我 国 股 票 市 场 ２０ 出现萎 缩 ， 可 以看 出发 行 的总股 本仍 处 于扩 大 的 但 状 态 。表 ３是 ２ ０ ０ ５年 －２ ０ ０ ８年我 国股票市 场 的交
我 国债 券 市场 交 易 规模 增 长 速 度有 所 放缓 ，但 与 ２ ０ 相 比 ．０ ８年 的交易 规模增 速仍 达 ２ ％。 ０ ７年 ２０ ０ 表 ２是 我 国 ２ ０ ０ ５年～ ０ ８年 债券 市 场交 易 情 ２０
(完整版)信用评级试题(包括判断题改错)
信用评级考试题库一、判断题1.《中国人民银行信用评级管理指导意见》适用于中国人民银行对信用评级机构在银行间债券市场和信贷市场从事金融产品信用评级、借款企业信用评级、担保机构信用评级业务的管理和指导。
（对）2.《信贷市场和银行间债券市场信用评级规范》于2006年11月21日发布并实施。
（对）3.信用评级的对象一般分为两类，即主体信用评级和债项信用评级。
（对）债项信用评级是以企业或者经济主体为对象进行的信用评级。
（错，某一主体（对）6.如发债主体存在分期发行或滚动发行债券的，评级机构应对发行人主体（主体评级失效或未进行过主体评级的）和债项予以重新评级。
（对）7.评级机构的内部信用评审委员会成员、评估人员在评级过程中应保持独立性，应根据所收集的数据和资料独立做出评判，不能受评级对象（发行人）及其他外来因素影响。
（对）8.信用评级要根据独立、客观、公正的原则设定指标体系，采用宏观与微观、动态与静态、定量与定性相结合的科学分析方法评定信用等级。
（对）9.主体信用等级的设置采用三等九级，即AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC号进行微调，表示略高或略低于本等级。
10.银行间债券市场短期信用等级划分办四等六级，符号表示分别为：2、A-3、B、C、D，每一个信用等级可进行微调。
（错，不可微调）11.信用评级机构应就评级资料建立数据库并进行永久保存。
（对）12.信用评级机构要妥善保存信用评级机构统计报表、信用评级报告全文、跟踪评级安排及跟踪评级报告等材料，不一定要向主管部门报送。
（错）13.中国人民银行建立以违约率为核心考核指标的检验体系，对信用评级机构的评级质量进行验证。
（对）14.对信用评级机构不遵守评级程序、恶性竞争、评级诈骗、以级定价或以价定级等行为，中国人民银行有权向社会公开披露，并中止违规机构在银行间债券市场和信贷市场的信用评级业务。
（对）15.商业承兑汇票信用评级实质上是对开展商票业务的企业进行的主体评级。
浅谈我国企业诚信建设发展中存在的问题及对策
当今，经济与科技的迅速发展加剧了企业间的竞争，良好的企业形象是参与市场竞争的最根本实力，诚信的形象是企业可持续发展的巨大潜力和保障。
因此,加强企业信用管理以提高企业信用，推进企业的诚信建设，已成为我国企业面临的一个紧迫问题.一、企业诚信建设的必要性诚信已经成为企业的立足之本，诚信是企业的灵魂.有了诚信，企业才能生存和发展,才能给企业带来效益，创造长足发展的条件,使企业的发展长久不衰。
诚信是现代市场经济的生命，是企业从事生产经营活动的一个必备要素，是一种无形资产，是“资本价值中的核心成本"。
一个成功的企业，卖给顾客的不仅是商品本身,往往还隐含着商品背后的文化。
在现代文明社会的市场经济中，失信会使自己、企业付出高昂的代价，失信会使企业倒闭，失信等于自弃。
无数事实证明，以诚信去创办企业、聚集财富，企业就会越办越好,财源也就会越开拓越广阔.相反，丧失诚信的企业必然是茫茫商海中的过眼云烟，最终将使财源枯竭。
因此，推进企业诚信建设势在必行。
企业诚信建设的必要性主要有以下三点:（一）有利于企业自身建设，并实现与相关行政机关双赢企业诚信建设是一个企业与行政机关相关互动的过程,在这种互动中，双方逐渐实现利益最大化。
如工商、税务实行企业等级评定、分类管理，有利于激励诚信企业更加诚信,能够帮助其树立良好形象，增加其无形资产，制约并引导失信企业，使其走上诚信之路.同时,也有利于工商、税务机关降低行政管理成本，提高行政效能，优化人力、物力、财力资源配置.(二）有利于降低交易成本和风险，增加交易机会，规范市场秩序在推进企业诚信建设中，有关诚信信息予以公开，这样便降低了交易成本和风险,提高了交易效率，同时使失信企业增加交易难度，而使诚信企业增大交易机会。
如在银行贷款、工程招标时，可参考申请企业诚信信息，签订合同时,可考虑诚信度高的企业作为合作对象。
（三)有利于推动社会整体诚信，提高全民族道德水平建立企业诚信制度可使失信者受损，守信者得益，这样企业在分析利害得失之后，会纷纷走诚信之路，进而可以影响到全社会，都讲诚信、守诚信，有利于净化社会空气,提升我们全民族的道德水平。
论我国信用评级行业
１我 国信用评级行 业 已初 具规模 ， 、 评级机 构数 目众 多。根
信合 资， 并于 １９ 年 ７月成立了中国第一家合资评级公司—— ９９ 中诚信 国际信用评级有限责任公 司（ 中诚信 国际 ） ９９年 ７月 。１９ ３ ０日， 大公国际资信评估 有限公司与穆迪 投资者服 务公司签署
出 了相 关 建议 。
立健全社 会信用制度 以来 ， 各部门 、 各地 区纷纷提 出建设信 用 体系的规划， 同时信用评级工作也得到了国家发改委 、 中国人 民银行 、 财政部 、 证监会等政府管理部 门的大力支持。
３ 我 国信 用评级行业具有一定垄断性 。由于信用评级行业 、
【 关键词 】 信 用评级 行业特征 问题 相关建议 信用评级又称资信评级或信誉评级 ， 其基本方法是运用概 率理论准确判断 出一种金 融资产或某个经 济主体 的违约概 率 ， 并以专门的符号来标明其可靠程度 。 用评级体 系在资本市场 信 上扮演着衡量信 用风险 和指导投资融资 的重要 角色 ， 在揭 示和 防范信用风险 、 降低交易成本 以及 协助政府进行金融监管 等方 面发挥着重要的作用。此外 ， 用信用评级能准确度量信 用风 运 险 ， 立信 用评级体 系将改善 资本 市场 的信息不对称 ， 建 使投 、 融
。
经 济 茔 活
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焉
【 摘要 】 信 用评级是世界各 国资本 市场的重要研究 问题 ，
本 文 对 我 国信 用评 级 行 业 的 发 展 现 状 及 相 关特 点进 行 了分 析 。
经济 工作 会议 和《 国民经济和 社会发展 十五规 划》 提出加 快建
归纳 了我 国信 用评 级 行 业 目前 存 在 的 问题 。 结 合 我 国具 体 国 在 情 与 经 济 发展 特 点 的 基 础 上 ， 对信 用 评 级 行 业 的 发 展 与 完善 提
浅析我国信用评级行业的问题及对策
业 的监管也存在多头监管 、权责分散的问题 ，包括 中国人 民银 行、 国家发改委 、 中国证监 会 、 中国保 监会等都涉 及信用评级方 面的监 管工作 ，而上述机构一般在各 自管理业务领域 中对信用 评 级进 行监督管理 ， 相 关要求也不尽 相同 ， 例如 ： 中 国人 民银行 为履行 管理信贷征信业 和银行 间债券市场等相关职责 ，对信贷
信用评级是 由第三方独立机构或企业 内部独立 、专业的评 估团队根据规范的指标体 系和科学 的评估方法 ，以客观公正的
范等方面进行原则性特色分析研究 ，很难对信用行为进行统一 的规范和描述。 本篇所谈及的信用属于狭义 的范畴 ， 通常也被 称 为资信 ， 其特指 与资金有关的有明确偿还约定的借 贷行为 。 信用 风 险是与信用行为伴生的风险 ，具体定义是基于信任基础上 的 资金借贷行为所伴生 的风险。基于信任 ， 贷方将 资金借予借方 ，
不 敢 得 罪 。这 种 状 况 对 评 级 业 的 发 展 尤 为 不利 。
管理机构及其职责 、 监管方式及违规处罚条款 。
（ 二） 建立有效机制 ， 强化行业 自律管理
各种评 估对象 。由于信用评级 的对象和要求有所不同 ， 因而信用 评级的内容 和方法也有较大区别 。
二、 信 用评 级 的 特 征
信用评级机构成立 。１ ９ ９ ２年 ， 国务院下发《 国务院关 于进一步加
强证券市场宏观管理 的通 知》 ， 将信用评级作为债券发行审批的
一
个重要环节 ， 从 而确立 了信用评级机构在债券发行 中的地位 。
从借贷行为发生之时起 ， 借方 类市场的参与者及各类金融＿ ［ 具 的发行主体履行各 类经济承诺的能 力及可信任程度进行综合 、 客 观的评价 ， 并 以… 定的符号表示其信用 等级 的活动 ，它是建立在定量基础上的定
中诚信评级报告
中诚信评级报告日期：2022年1月1日1. 摘要中诚信评级机构是中国的一家独立第三方信用评级机构，主要以对企业、政府、金融机构等主体进行信用评级为主。
该报告旨在提供对特定主体的信用评级结果及评级说明，以帮助投资者和其他相关方了解主体的信用风险。
2. 引言信用评级是一种对借款人的信誉进行衡量和评估的工具。
在投资过程中，了解特定主体的信用评级可以帮助投资者了解该主体的债务偿还能力和信誉风险，从而做出更明智的投资决策。
中诚信评级机构是中国最早成立的信用评级机构之一，经过多年的发展，已经建立起一套完善的评级方法和评估体系。
该机构的信用评级被广泛应用于各类债券、贷款以及投资项目的评定中，具有较高的信誉度和影响力。
3. 评级方法中诚信评级采用一套系统的评级方法来对特定主体进行信用评级。
其评级方法主要包括以下几个方面的考量：3.1 财务状况中诚信评级会对特定主体的财务状况进行综合评估。
评估的指标包括主体的资产负债表、利润表、现金流量表等财务报表数据。
通过分析这些数据，中诚信评级可以评估特定主体的债务偿还能力、盈利能力和经营稳定性等。
3.2 行业和市场环境中诚信评级还会考虑特定主体所处的行业和市场环境。
不同行业和市场环境对特定主体的信用风险有不同的影响。
评级机构会对特定主体所处的行业和市场环境进行深入研究和分析，以便更准确地评估其信用风险。
3.3 法律和政策环境法律和政策环境也是影响信用评级的重要因素之一。
中诚信评级会对特定主体所处的法律和政策环境进行评估，并将其纳入评级考量范围内。
特定主体所面临的法律和政策风险如果较高，其信用评级可能会受到影响。
4. 评级结果根据中诚信评级的评估结果，特定主体将被分配一个具体的信用评级。
评级结果通常采用字母等级表示，例如AAA代表最高评级，D代表违约风险。
特定主体的信用评级结果通常伴随着评级说明和建议。
评级说明会对特定主体的信用风险进行详细解释，建议则会提供特定主体改善信用风险的措施和建议。
信用风险评估的行业案例分析
信用风险评估的行业案例分析信用风险评估是金融行业中十分重要的环节，主要用于评估借款人或投资者的信用状况和还款能力，从而降低风险、保障自身利益。
本文将从银行业、互联网金融和电商行业三个方面分析信用风险评估的行业案例，并探讨不同行业对信用风险评估的方法与策略。
一、银行业在传统的银行业中，信用风险评估一直是重中之重。
银行在进行贷款审批时，一般会综合考虑借款人的个人信用记录、收入状况、职业稳定性等因素。
例如，中国人民银行推出的个人征信系统，通过收集个人的信用信息，为银行提供客观准确的评估依据。
此外，银行还会根据不同贷款产品的风险特征，采取不同的信用风险评估模型，如评分卡模型、Logistic回归模型等。
通过科学有效的信用风险评估，银行能够降低贷款违约率，确保贷款安全。
二、互联网金融随着互联网金融的发展，信用风险评估也出现了新的模式和方法。
以P2P网贷为例，借款人的信用评估主要通过大数据分析来完成。
平台会收集并分析借款人的个人信息、社交网络、消费行为等多维度数据，构建借款人的信用画像。
根据借款人的信用画像，平台可以为其定制个性化的贷款利率和额度，并通过风险分散的方式降低信用风险。
同时，互联网金融平台还可以通过社会化的共同信用制度，鼓励借款人按时还款，提高整体的还款率。
三、电商行业电商行业的信用风险评估主要体现在消费者的信用评价和卖家的信用评价上。
对于消费者而言，电商平台通常会根据消费者的购买记录、评价等数据给予信用评级。
这样的信用评级可以在消费者之间建立起信任，促进交易的进行。
而对于卖家而言，电商平台会根据其销售额、评价、售后服务等因素来评估信用状况。
通过消费者信用评价和卖家信用评价，电商平台可以对交易中的信用风险进行有效管理，保护消费者和卖家的权益。
综上所述，不同行业在信用风险评估上采取了各自的方法与策略。
银行业注重借款人的个人信息和信用记录，互联网金融则通过大数据分析构建信用画像，电商行业则通过消费者和卖家的信用评价来评估信用状况。
信用评级-主体信用评级方法
21
2.3企业经营与竞争能力
采购渠道稳定性和议价能力
主要考察企业的法人治理结构及组织架构、管理团队及人员素质、分支机构管控能力、 管理制度建设和发展战略。
法人治理结构及组织架构
分析时重点要关注企业的股权结构，同时要关注企业股东会、董事会、监事会等的构成及 履行职责情况。对于民营企业，这方面的内容尤其应该重点分析。另外，企业发展的不同阶 段对企业的组织架构提出不同的要求，要分析企业当前的组织架构是否能适应企业当前发展 的需要，决策机制和决策执行是否有效。
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2.2行业状况
供求和产品价格
产品价格是决定企业盈利能力的核心因素，而行业供求状况是决定产品价格的基础。 分析时，应分析当前产品供求的状况，结合行业周期性和行业所处的阶段以及消费习惯 的变化趋势来预测未来产品需求的变化趋势，并根据短期行业内产能规划情况，判断未来产 品的供应状况，再对未来产品价格做出合理的分析和判断，进而判断这些因素对受评主体所 处行业未来盈利能力的影响。
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2.2行业状况
行业地位
行业在产业链中的地位是决定行业盈利能力和现金获取能力的重要影响因素，主要体现 在议价能力和资金占用能力。
分析时重点应判断所属行业对上下游行业的依赖程度及议价能力，可从上下游行业的竞 争激烈程度、所属行业对上游资源及技术的依赖程度、所属行业对下游行业销售渠道的依赖 程度、所属行业向上下游行业拓展的难度等方面加以分析，最后综合判断行业在产业链中的 位置及其对行业未来偿债能力的影响。
国内外信用等级分布规律比较分析及启示
国内外信用等级分布规律比较分析及启示评级标准体现评级机构对信用等级代表的风险水平的政策把握程度。
通过研究建立一套科学准确的评级标准体系，不仅有利于树立评级机构良好的市场形象，更有助于增强评级机构的公信力。
信用等级分布是评级标准执行结果的具体体现，本文介绍了国内外债券市场信用等级分布情况，分析了造成这种信用等级分布规律的内在原因，并结合目前中国债券市场的具体情况，分析了制定评级标准需要参考的相关因素，旨在为中债资信评级标准的制定提供支持。
一、国内外债券市场信用等级分布情况比较通过了解国内外债券市场的等级分布情况，可以为公司制定自己的评级标准提供有用的参考和借鉴，因此本文首先对当前国内外债券市场的等级分布情况加以介绍。
（一）国外债券市场等级分布情况一般来说，信用等级分布特点主要体现在级别范围、等级中枢、分布形态等三个方面。
级别范围反映级别从高到低的覆盖区间；等级中枢反映级别整体的平均水平；分布形态反映级别围绕等级中枢如何分布。
按照上述三个方面，国外债券市场可以大致划分为两种类型：一类以美欧为代表，另一类以日韩为代表。
美欧债券市场是在自由市场经济条件下逐步形成，基础制度框架完备，投资者成熟度较高，发行主体和债券产品多样化程度较高。
体现在等级分布上，欧美信用债级别分布范围较大，基本涵盖AAA到CCC的全部级别；等级中枢以A和BBB居多；分布形态以等级中枢为中心呈正态分布。
统计资料显示，截至2010年末，美国①、英国②存续期内非金融企业的信用等级分布较为相似，级别均分布于AAA至CCC之间，并呈现以BBB、B级别为评级中枢的双峰正态分布；加拿大债券市场信用级别分布于AAA至CCC之间，以A-、BBB+、BBB为中枢级别③，呈正态分布。
欧元区情况与此类似，2000年至2009年发行的非金融企业债务融资工具的主体信用评级分布主要集中于A级和BBB级，但2010年前三季度新发行的债务融资工①美国存续期内投资级债务融资工具共5261支，合计19960亿美元；投机级债务融资工具共2917支，合计9559亿美元。
征信数据分析报告范文(3篇)
第1篇一、报告概述1. 报告目的本报告旨在通过对征信数据的深入分析，揭示我国个人征信市场的现状、发展趋势以及存在的问题，为金融机构、监管部门和征信机构提供决策参考。
2. 数据来源本报告数据来源于中国人民银行征信中心、各大商业银行、第三方征信机构以及公开市场数据。
3. 报告范围本报告涵盖个人征信市场的整体情况、征信数据质量、征信产品应用、风险防范与监管等方面。
二、个人征信市场现状1. 市场规模近年来，我国个人征信市场规模不断扩大，预计2023年将达到1000亿元以上。
随着金融科技的快速发展，个人征信市场将继续保持高速增长态势。
2. 市场参与者我国个人征信市场参与者主要包括：（1）中国人民银行征信中心：作为国家级征信机构，负责制定征信行业标准、提供征信数据查询服务等。
（2）商业银行：通过内部征信系统对客户进行信用评估，为信贷业务提供支持。
（3）第三方征信机构：为金融机构、政府机构等提供征信服务。
（4）互联网金融机构：利用大数据、人工智能等技术开展征信业务。
3. 市场竞争格局我国个人征信市场竞争激烈，各大机构纷纷推出各类征信产品和服务，以满足市场需求。
三、征信数据质量分析1. 数据覆盖面我国征信数据覆盖面较广，已覆盖全国大部分地区和人群。
但仍有部分地区和人群的征信数据较为匮乏。
2. 数据准确性征信数据的准确性是征信业务的核心，本报告通过对征信数据进行抽样分析，发现我国征信数据准确性较高，但仍有部分数据存在误差。
3. 数据时效性征信数据的时效性对于金融机构风险防范具有重要意义。
本报告发现，我国征信数据时效性较好，大部分数据更新周期在一个月以内。
四、征信产品应用分析1. 信贷业务征信产品在信贷业务中的应用最为广泛，金融机构通过征信数据对客户进行信用评估，从而决定是否发放贷款、贷款额度以及利率等。
2. 消费金融随着消费金融的快速发展，征信产品在消费金融领域的应用也越来越广泛。
例如，信用卡、消费分期等业务均需要借助征信数据进行风险评估。
信用评级的影响因素深度解析
信用评级的影响因素深度解析信用评级是金融市场中的一项重要指标，它对于债券发行人和投资者都具有重要意义。
信用评级机构通过对发行人的信用状况进行评估，进而对其信用风险进行预测和评级。
在评级过程中，存在着许多影响因素，这些因素会对信用评级结果产生重要的影响。
本文将深入解析信用评级的影响因素。
一、财务状况财务状况是评估一个企业信用状况的核心指标之一。
评级机构会对企业的财务报表、经营业绩、盈利能力等指标进行综合分析，评估企业的偿债能力和还款能力。
在财务状况方面，影响评级的关键因素包括企业的资产负债结构、流动性、偿债能力、盈利能力等。
二、行业环境行业环境是影响企业信用评级的重要因素之一。
不同行业的发展前景和风险程度存在差异，评级机构会根据行业的特征和趋势来评估企业的信用状况。
如果所处行业发展较好、市场竞争较低，企业的信用评级可能较高；反之，行业竞争激烈、市场前景不明朗的企业，其信用评级可能会较低。
三、经营管理企业的经营管理水平也是评估其信用状况的重要指标之一。
评级机构会根据企业的管理层素质、经营策略、内部控制等方面进行评估。
良好的经营管理能力和规范的内部控制制度有助于提高企业的信用评级，从而降低债务融资成本和扩大融资渠道。
四、政策环境政策环境对企业信用评级同样具有重要影响。
政府的宏观调控政策、产业政策、财政支持等都会对企业的经营状况和金融环境产生直接影响。
评级机构会综合考虑政策环境对企业的影响，作为评估信用状况的重要依据。
五、国际因素对于涉外业务的企业来说，国际因素也是影响信用评级的重要因素之一。
企业的跨国经营、外债规模、汇率风险等因素都会对其信用评级产生影响。
评级机构需要综合考虑国际因素，以全面评估企业的信用状况。
六、市场声誉市场声誉是一个企业在业界和公众中赢得的声誉和信任程度。
评级机构会综合考虑企业的品牌形象、社会责任、舆论评价等方面，评估企业的市场声誉。
良好的市场声誉有助于提高企业的信用评级，增强投资者对企业的信心。
企业信用评级财务分析体系若干问题探讨
Finance and Accounting Research财会研究 | MODERN BUSINESS 现代商业177企业信用评级财务分析体系若干问题探讨曹晓雷南京中贝国际信用管理咨询有限公司 江苏南京 210016一、引言国内企业信用评级自20世纪80年代末开始，借鉴美国三大评级机构的技术模式，经20年发展已初具规模。
技术体系基本趋同，其财务分析框架以企业偿付能力为核心，关注资本结构、流动性和财务弹性对债务的偿付支持效力，及盈利能力与现金流对债务的保障充实性。
但随新时期我国经济市场化持续深入，中小企业融资难矛盾凸显，社会信用需求不断提升，应对现有财务分析体系不断充实完善。
二、企业信用评级财务分析体系问题探讨(一)缺乏对企业一些重要财务事项的专项分析和反映企业在整个发展进程中，因自身经营发展需要及受内外部环境影响，不同阶段呈现不同特点，如成长期企业规模小，经营增长快，常开展项目投资建设扩大生产规模；集团企业资本资产规模大，所属公司众多，关联企业担保及资金关联占用较多；企业项目投资银行借款通常以资产抵质押并寻求第三方担保等，对所发生的重要财务事项，应做重点考察，专项分析和反映。
但在目前企业评级实务中，评级财务分析是基于财务报表，在企业整体财务经营层面上进行综合分析，总括反映，而企业所发生的一些重要财务事项并不是集中明晰单独在财务报表中反映，而是隐含于相关科目余额中；企业表外资产或表外负债等则不反映在财务报表内，因此这些财务事项在评级财务分析及其指标体系中常得不到反映或反映不充分。
由于缺乏对企业的项目财务，表外资产负债、对外投融资等重要财务事项的专项分析，则难于深入、完整地了解和掌握这些财务事项的全貌，就难于准确评估、充分反映其所隐含的不确定性和财务影响，从而对企业评级财务分析质量造成影响。
(二)对于不同行业的差异性特征分析、反映不足我国国民经济行业众多，且随社会经济科技发展不断涌现出新兴行业，而每个行业企业都具有各自特定的行业财务特征，不同行业企业间财务特征差别较大，如房地产企业项目投资规模大，开发周期长、风险高，从资金投入项目开发到楼盘预售前是运营的最高风险期，高负债高投入而无经营现金流入，是资金链最为脆弱的阶段；贸易类企业通常总资产以流动资产为主而固定资产很少，应收应付往来科目余额居高，资产负债率较大，营业规模显著高于资产规模，资产周转率高，等。
国内外信用评级业发展对比分析_冯琦
（RMS）方面的支出逐年增加，其中 2010 年的研究、 殊性的研究，发现并揭示了风险要素的内在联系
数据和分析支出为 4.25 亿元，占总支出的 67.78% 与形成规律及其对信用评级的影响，形成了行业/
（见表 2）。
地区/国家的信用评级方法、操作体系和信用信息
2. 国内评级机构的技术方法
系统。
相比之下，我国评级行业由于业务品种匮乏，
了高度的重视。近几年来，穆迪公司的金融信息咨 在全国率先公布了第一批四个行业的评级方法，
询业务（MA）在研究、数据和分析（Research，Data 目前已经完成了 20 个行业的评级方法。大公国际
and Analytics，RD&A） 支 出 以 及 风 险 管 理 软 件 通过对行业/地区/国家信用风险以及风险形成特
体系。
关键词：信 用 ；信 用 评 级 ；金 融 监 管 ；国 际 比 较
中图分类号：F840.32
文献标识码：A
文章编号：1007－8266（2013）06－0097－06
一、引言
由于各国发展阶段与国情不同，资本市场和 金融市场存在很大差异，使得各国信用评级业发 展过程存在一定差异。如 20 世纪初期美国债券市 场得到了很好的发展，信用评级机构也相应建立 起来，而中国等新兴国家很晚才建立了评级机构。 本文利用产业经济学的分析方法，从评级市场集 中度、评级技术方法、评级监管制度等方面，对国 内外信用评级业的发展特点进行比较，以借此分 析我国信用评级业发展过程中存在的问题及其发 展的方向。
表 1 2007~2009 年美国国家认定的评级组织信用评级行业赫氏指数
年份
金融机构
保险公司
2007 2008
2967 2688
中国信用评级机构取得国际话语权的现实阻碍与转型选择
美 国三大评 级 机 构 曾为 投 资 者 提 供 客 观 、 独 立 行业分 析 和市场 研判 ， 并通 过 长期 良好 的声誉 积 累 ， 逐渐 被市场 广 泛 认 可 和 产 生 了 巨大 影 响力 。然 而 ，
１ ． 信用 评级 市场 有效 需求 不 足 。资 本市 场 的转 型 和证券 发行 制 度 的局 限 ， 使 中 国评 级 市场 的需 求 和规模 增 长有 限。在 信 用 评 级 市 场 狭 窄 的情 况 下 ， 表 面上看是 对 信 用评 级 需 求 的数 量 比较 低 ， 评 级 的
三、 中国信 用评 级机 构 的转型 选择
信 用评 级市 场 ， 我 国 尚未 明确 政 策 法 规 限制 外 国机
构进人 中国评级市场－ ２ Ｊ 。信用评级一旦被美国信用
评 级机 构所 掌控 ， 则 意 味着 我 国资 本 市 场 未 来 的发
展 在很 大程 度上依 赖 美 国评 级 机构 的话语 权 。
的符 号方 式 向社会 大众 公布 评级 结 果 。评 级结 果 提
深 度有 待挖 掘 。
二、 中国信 用 评 级 机构 取 得 国 际话 语 权 的 现 实
阻碍
（ 一） 独立 性缺损
供高质量信息供市场进行多元化 的选择 ， 如引导资 本配置 、 规避投资风险、 提示交易安全等功能， 而成
关键词 ： 信 用评 级 机 构 ； 国际 话语 权 ； 制度环境 ； 公信力 ； 职 业 道德 ； 风 险 中图分 类号 ： １ ７ ８ ３ ０ ． ３ ９ 文献标 志码 ： Ａ 文章编 号 ： １ ６ ７ ４— ７ ４ ７ Ｘ（ ２ ０ １ ３ ） ０ ５— ０ ０ ４ ８— ４ ０
信用评级机构定义与特征
信用评级机构定义与特征一、定义：信用评级机构是由独立第三方机构组成的专业机构，通过对借款人或发行方的信用风险加以评估，并给出相应的信用评级，以帮助投资者更好地认识和理解债券和债务产品的违约风险。
信用评级机构的制定和发布的信用评级是市场参与者和监管部门衡量债券违约风险的重要依据。
二、特征：1.独立性和中立性：信用评级机构应当独立于影响其决策的任何方，既不能受到借款人或发行方的影响，也不应受到投资者或资本市场的主导。
它需根据客观的评估标准和方法，对信用风险进行中立和公正的评估。
2.专业性和专门性：信用评级机构需要拥有专业的分析团队，具备对借款人或发行方的财务状况、经营能力和还款能力进行全面评估的能力，以及对不同行业和不同地区的经济环境和政策变化进行研究的专门知识。
3.全面性和综合性：信用评级机构需要基于多个方面的信息进行评估，包括借款人或发行方的财务报表、相关行业的市场环境、宏观经济走势等，以全面准确地评估债券和债务产品的信用风险。
评级结果需要综合考虑各种因素，包括财务状况、经营实力、管理水平、市场竞争力等。
4.可比性和一致性：信用评级机构应当采用明确、规范的评级标准和方法，以确保评级的可比性和一致性。
评级结果需要在不同债券和债务产品之间具有可比性，以便投资者和市场参与者能够更好地理解和比较不同发行方的信用风险。
5.透明度和公开性：信用评级机构需要向市场和投资者公开其评级标准、方法和评估过程，以及评级结果的解释和意见。
同时，评级机构需要及时更新评级结果，对评级结果的变动给出相应的解释，并及时对错误或者不准确的评级结果进行修正。
综上所述，信用评级机构是专注于信用评级业务的独立第三方机构，以独立、中立、专业、全面、可比、一致、透明和公开的特征对借款人或发行方的信用风险进行评估和评级，为投资者提供重要的风险参考和信用意见。
其评级结果对于市场参与者和监管部门来说，都具有重要的参考价值。
科技型企业信用评级指标体系分析
科技型企业信用评级指标体系分析随着科技型企业数量日益增多，其一些方面的表现与传统企业存在差异，因此传统的企业信用评级指标无法完全覆盖科技型企业的风险特征。
本文将从财务指标、科技创新、市场竞争、经营管理等四个方面分析科技型企业的信用评级指标体系。
一、财务指标财务指标是评价一家企业的重要依据之一，尤其对于金融机构来说具有重要意义。
与传统企业相比，科技型企业的财务数据具有更多的不确定性，例如技术成果的研发费用、尚未实现的商业化价值等。
因此，科技型企业的信用评级指标体系应重视以下指标：1. 研发投入率：科技型企业的核心竞争力在于技术创新能力，因此研发投入率是衡量其创新能力和未来发展潜力的重要指标。
2. 现金流量比率：科技型企业的生命周期短，且一般处于快速成长期，因此其现金流可能会出现较大波动，财务杠杆率较高，应特别注意现金流量状况。
3. 成本费用比：由于科技型企业本质上是高成长的新兴企业，其研发成本和市场推广费用较高，需要关注其成本费用比是否合理。
二、科技创新科技创新是科技型企业成功的关键，也是其信用评级中最重要的因素之一。
评估一家科技型企业的创新能力，需要注意以下指标：1.创新专利数量：专利是企业创新的重要产物，专利数量和专利品质是衡量企业创新能力的重要指标。
2. 行业地位：科技型企业在特定的行业中是否占据一定的领导地位、行业影响力和市场份额等方面的表现应该作为重要的考虑因素。
3. 技术领先度：科技型企业可以通过技术创新的方式获得竞争优势，技术领先度是衡量企业核心竞争力的重要标志。
三、市场竞争市场竞争也是衡量科技型企业信用的重要因素。
市场竞争指标可以反映企业在特定市场上的竞争能力和优势。
通常可以考虑以下指标：1.市场占有率：市场占有率是衡量企业在行业中竞争地位和领导地位的重要指标。
2.客户信誉度：客户信誉度是反映企业与客户关系紧密度和质量的重要指标，同时也是评价企业品牌声誉的重要因素。
3.销售增速：销售增速是反映企业市场销售能力的重要指标，同时也可以反应企业的市场竞争优势。
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４６ ・
【 信用评级 】
鞠永强 ， 潘 越 我 国信用评级行业的竞争特征分析
股 份公 司等 ｌ ０家 上 市 公 司 的 资 信 评 级 。这 种 情 况 的结果 一般 是 Ｐ公 司取 代其 他评 级公 司成 为该 上 市 公 司之后 的评 级 单 位 ， 导 致 其受 评 上 市 公 司数 量 出 现大 幅度 的增 加 ， 如 表 １所示 年 增 加 ， 尤其是从 ２ ０ １ １年 以来 该
收 稿 日期 ： ２ ０ １ ５— ０ ６～ ２ ０ 作者简介 ： 鞠永强（ １ ９ ７ ８ 一） ， 男， 山 东莱 西人 ， 讲 师， 硕士 ， 主 要 研 究 方 向 为征 信 理 论 与 资 产评 估 ； 潘越 （ １ ９ ７ ９ 一） ， 女， 河 北 故
城人 ， 讲师 ， 博 士生， 主要 研究方向为金 融市场与资信评级。
２ ０ １ ５年第 ８期 总第 １ ９ ９期
征
信
ＣＲＥ Ｄｒ ｒ ＲＥＦ ＥＲＥＮＣＥ
Ｎｏ ． ８ ２ Ｏ １ ５ Ｓ ｅ ｉａ ｆ ｌ ＮＯ． １ ９ ９
【 信用评级 】
我 国信 用评 级 行 业 的 竞争 特征 分析
鞠 永 强 ，潘 越
（ １ ． 山 东管理 学院 会计 学院，山东 济南 ２ ５ ０ ３ ５ ７ ； ２ ． 齐鲁工业大 学 金融 学院， 山东 济 南 ２ ５ ０ ３ ５ ３ ）
摘 要： 我 国信 用等级评价行 业发展 历史较短 ， 市场竞争机制及 监 管机 制均不健 全 ， 多头监 管 引致评 级乱 象、 评级 采购及逆 向选择等现 象在一定 范围内存在 。为促进评级行业 有序发展 ， 评级 行业 应 实施 差异化服 务 ， 改进 信 用评 级收 费机制 ， 规 范评级行 业监 管。 关键词 ： 信 用评级 ； 竞争特征 ； 差异化服务 ； 收 费机制 ； 评级监 管
级， 伴随而来的是相 同信用评 级的信用价差 的 日益
升高 ， 任其 发展 ， 必然 会 损 害 整 个 评 级 行 业 的 利 益 。 解决 这一 矛盾 的关键 是优 化信 用评 级 企业 的 收人 来 源结 构 ， 建 立健 全评 级 收费制 度 ， 加 强行 业监 管 。 与 国际通行 的 收 费模 式 一 致 ， 目前 国 内 的评 级 机构也 基 本采取 向受 评对 象 （ 发行方 ） 收费 的模 式 。 评 级 机构 与债 券发行 人 的合作 方 式大 多 是通 过 两种方 式 ： 一种 是债 券主 承销 商选 择几 家评 级 机 构 ， 由其进 行评 级并 提供 债券 评级 升级 设计 服 务 。另 一 种是 由发行 人 选 择评 级 机 构 ， 评 级 之 前 先 要 求 评 级
中图 分 类 号 ： Ｆ ８ ３ ２ ． ３ ９ 文 献标 识 码 ： Ａ 文 章 编 号 ：１ ６ ７ ４— ７ ４ ７ Ｘ（ ２ ０ １ ５ ） ０ ８－ ０ ０ ４ ６－ ０ ５
一
、
国 内信用 评级 的发 展历 程
前 评级业 务仍 然 停 留在 对 债券 的评 级上 ， 而 且 企 业 债 券 的评级 与企 业 主体 评 级 不 能 实 际 分 离 ， 企 业 只 有 在发行 债 券时 才会 主动要 求评 级 。 主体评 级 与 债
况， 如新疆某股份公 司的评级 中， ２ ０ １ １年 １月 和 ８
９ ５ ％以上的份额 ， 行业寡头特征明显 。 我国评级行业产生 于 ２ ０世纪 ８ Ｏ年代末 ， 但之
后相 当长 的时 间 内没 有形 成 企 业 债 券 市 场 ， 也 没 有 评级 实践 。２ ０ ０ ５年 银 行 间债 券 市 场 开 始 发 展 。 目
根据 ｗ ｉ ｎ ｄ资讯数 据库 的资料 ， ２ ０ ０ ７年 １ 月一 ２ ０ １ ３年 １ ０ 月， 上市公 司评级升级共 发生 １ ５ ０次， 其
中有 ４ ４次是 由于变 更 评 级 机 构 引致 ， 有２ ２次 是 某
竞争整合的过程 ， 目前评级机构有 ８ Ｏ多家 ， 以中诚 信、 大公国际 、 联合资信 、 上海远东 和上海新世纪为 代表的独立评级机构已经初步奠定 了行业 内的领先 地位 ， 其中上海新世纪只有不到 ５ ％的市场份额 ， 上
海远 东资 信 由于 福 喜 事 件 退 出 了企 业 债 券 评 级 市 场， 其 他 ３家评 级 公 司 瓜分 了资 本 市 场 评 级 业 务 的
资信评估有限公司（ 以下简称 Ｐ公 司） 所为 ， 该公司
多次 出现 给出 的对 同一公 司信用 等 级 比其 他评 级 机 构 给 出的信 用评 级 高 的情 况 ， 甚 至 出现 了同 一 年 中 该 公 司频 繁 多 次 给 出 高 于 其 他 评 级 公 司 等 级 的 情
月， 中诚 信 两 次 给 出 Ａ Ａ 等级 ， 但 ２ ０ １ １年 ６月 及 ２ ０ １ ２年 ５月 Ｐ公 司 给 出 了 Ａ Ａ ＋的 评 级 等 级 ； 在
２ ０ １ ２年和 ２ ０ １ ３ 年中诚信继续给出 Ａ Ａ级 ， 而 Ｐ公司
同样 给出 了 Ａ Ａ＋等级 ， 相似 情况 还包 括对 石 家庄 某
我 国的信 用评 级机 构是伴 随着 债 券市 场 的逐 步
发展而产 生的。１ ９ ８ ７年《 企业债券管理暂行条例》
发布 。为 达到 债券 市场规 范 、 统一 的要 求 ， 中国人 民
券评级的合并导致债项评级形同虚设 ， 投资者在进 行债券投资时只关心主体评级而忽视债项评级 。
二、 信 用评级 行 业的竞 争特 征分 析 （ 一） 评 级行 业 的业务 竞争 特征
银行和国家体改委提 出组建信用评级机构的要求。 １ ９ ８ ８ 年我国第一家信用评级机构上海远东 资信评
估公 司成 立 ， 之后 中 国诚 信证 券评 估 有 限公 司 、 上 海 新世 纪投 资服 务 有 限 公 司 、 大公 国 际资 信 评 估 公 司 成立 。近 ２ ０年来 ， 评级行 业经 历 了膨 胀 、 清理 整 顿 、
公 司评级业 务 增长率 一度 超过 １ ０ ０ ％。
表 １ Ｐ公 司 的 年 度 评 级 公 司 数 量
企 业 和债券 以高信用 等级 的方 式来 增 加其 短 期 内 的
业 务 收入 。业 内一些 评级 机构 甚至 以不正 当 手段 争
夺市场， 采 取按 等级 收费 的方 式 ， 与发 行方 结 成利 益 联 盟 。这种 无序 竞争 势必 会造 成信 用评 级 的 普遍 升