“经济金融形势分析报告会“主要内容

“经济金融形势分析报告会”主要内容

发言人：社科院金融研究所：袁增霆博士

上周五（5月22日），到浙江金融理财博览会听了一个“关于目前宏观经济金融形势分析”的报告会，报告会由中国社会科学院袁增霆博士主讲。现将主要观点整理如下:

一、形势判断的问题

1、关于底部的判断的问题：（股市、期市）经过一波反弹后，各种数据显示宏观不容乐观。

2、迷茫的全球形势：经济数据喜忧参半，我们的判断应该建议在理性判断的基础。

3、对当前经济形势判断的三种观点：早已见底、远未见底、各种形态：V，U，W，L 型等。

4、区域经济风险传导链条：发达经济→新兴经济体；路径：美国→欧日→金砖四国）

5、对全球经济的整体判断：继续紧缩的可能性较大。（当前的股市、期市）是超跌反弹。并非反转，因为重要的经济增长点还未出现。

二、当前国内经济形势

1、国内区域经济风险传导链条：由东部地区（贸易部门）→中西部（非贸易部门）传导。

2、国内经济的稳定状况。

①表现指标：CPI，PPI，PMI，发电量，跨区域资金支付（其中后面2个指点更为实用）。

②关键指标：就业状况（失业率）及其地区行业经济增长、外需的冲击力度、内需可堪重任。（其中失业率是反映经济状况的最重要指标）。

3、国内金融的稳定状况：重点关注利率的市场结构。

三、资产管理角度的分析观点

1、关于现实中的货币：纸币在很多情况下是扭曲的，和经济形势淡化，是资本市场的工具，重要看实际购买力。

四、宏观经济形势下资产市场分析

1、目前的宏观经济形势是一种在商品周期主导下的宏观形势。当前处于超跌反弹，反弹之后会继续回落。

2、当前发达经济体产业处于进退维谷阶段。（投资低于2000年水平）。

3、共同关注的问题①新兴产业的兴起（新能源）。②新的经济增长点。

4、中国经济中长期发展障碍：人口老龄化、后发优势枯竭、政府掌控经济的弊端。

以上资料由研究中心杨秋水整理

2009.5.25